核心要点

行情回顾

1、医疗服务板块本周下跌0.66%，在131个板块中排名第104位，明显落后于沪深300指数1.95%的涨幅。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，最高排名第50位（12月25日），最低第122位（12月22日），整体走势疲软。

2、本周医疗服务板块主力资金净流出28.09亿元，连续五日资金外流。其中，12月22日和12月26日分别净流出8.50亿元和8.17亿元，资金流出规模较大。

3、个股方面，*ST生物（000504）周涨幅8.62%领涨板块，百花医药（600721）和泰格医药（300347）分别上涨8.03%和5.90%。美年健康（002044）本周大跌12.85%，益诺思（688710）下跌8.91%。

4、截至12月26日，医疗服务板块市盈率（TTM）为115.23，位于近一年数据的90.08分位；市净率（MRQ）为4.13，处于近一年数据的77.27分位。当前板块估值水平较高。

宏观解读

1、国家将推动长期护理保险制度全覆盖，为失能人员提供生活照料和医疗护理服务，基金按规定分担护理服务费用。“十四五”期间，累计减轻群众护理服务费用负担超过600亿元。

2、随着“蚂蚁阿福”等AI医疗应用的强势推广，AI医疗产业商业化进程加速。这将推动医疗服务行业的技术创新与应用，提升医疗服务效率，满足患者健康管理需求。

3、政策端持续加码、底层技术密集突破、资本力量加速汇聚，推动脑机接口产业加快从实验室走向实际应用。在医疗场景中，脑机接口技术逐步落地，未来有望在康复、神经疾病治疗等领域发挥重要作用。

4、中国发展研究基金会理事长张军扩建议，逆周期性消费刺激政策要在“总量不减、持续用力”的前提下，以更大力度支持服务性消费，特别是针对教育、医疗、养老、生育等方面的问题。

行业要闻

1、我国首个核医疗示范基地在苏州大学附属第二医院（核工业总医院）浒关院区二期项目正式启用。该基地集核技术精准诊疗、临床试验、医学创新、培训交流功能于一体，聚焦核医疗及肿瘤、慢病防治等重点方向。

投资建议

1、关注AI医疗商业化机遇：随着“蚂蚁阿福”等AI医疗应用的强势推广，AI医疗产业商业化进程加速。这将推动医疗服务行业的技术创新与应用，提升医疗服务效率，满足患者健康管理需求。短期内，相关企业有望获得更多市场关注和商业机会，建议投资者关注在AI医疗领域有技术优势和应用布局的公司。长期来看，AI医疗将成为行业升级的重要驱动力，持续投入该领域的公司有望获得更大竞争优势。

2、布局政策支持的长期护理保险：国家宣布将推动长期护理保险制度全覆盖，为失能人员提供生活照料和医疗护理服务。“十四五”期间，累计减轻群众护理服务费用负担超过600亿元。这将有助于释放内需潜力，提升医疗服务行业的长期需求。建议投资者关注在长期护理服务领域有布局的企业，这些公司有望在政策支持下获得持续增长。

风险提示

医疗服务行业政策变化和监管加强可能带来不确定性；新技术应用存在技术和伦理风险，商业化进程可能低于预期；市场竞争加剧可能导致企业盈利能力下降。