百花医药:新疆百花村医药集团股份有限公司2026年半年度业绩说明会投资者关系活动记录表

证券代码： 600721 公司简称：百花医药新疆百花村医药集团股份有限公司投资者关系活动记录表（202 6 年 9 月）投资者关系活动类别业绩说明会活动主题百花医药 2026 年半年度业绩说明会时间 2026 - 09 - 04 13 : 00 - 14 : 00 地点 / 方式上证路演中心 https://roadshow.sseinfo.com 网络文字互动参会人员谷莉独立董事郑彩红董事长黄辉轮值总经理蔡子云财务总监赵琴琴董事会秘书投资者关系活动主要内容介绍公司在上海证券交易所、上证所信息网络有限公司的支持下，在上证路演中心召开了新疆百花村医药集团股份有限公司 2026 年半年度业绩说明会。问答环节情况如下： 1 . 公司多次公告，提及市盈率等相关指标显著高于行业整体估值水平。请问管理层，认为百花医药的合理估值是多少呢？回复：尊敬的投资者，您好！从外部环境看，CRO行业正迎来景气修复回升。中信建投研报指出， 2026 年国内CRO/CDMO行业新签订单及业绩将加速增长，带动CXO产业链进入新一轮发展周期。从政策层面看，仿制药CRO面临监管趋严、传统业务模式转型压力。整体看，行业呈现景气修复与结构性整合并行、具备一体化服务能力与高技术壁垒的CRO企业竞争优势进一步凸显的格局。公司作为依托药学研究、临床试验及生物分析检测一体化CRO服务企业，业务覆盖新药早期发现与筛选、药物CMC开发、临床试验、注册申报等全链条，随着项目逐步推进交付、新签订单陆续转化，并叠加行业景气度影响，以及市场关注度、资本市场资金供给等，均会影响行业整体估值并随之波动。感谢您的关注。 2 . 在半年报中，对于营收和利润变动，公司称主要是临床试验业务M 13 A技术政策落地影响。但这一政策 5 月 20 日发布并施行的，为何会对上半年影响较大呢？M 13 A新规出台对公司业务具体的影响是怎样的？目前首批低风险制剂清单已公布，请问公司在手BE项目中，属于首批清单内的品种的有多少，按合同金额算呢？是否会对业务量影响较大？回复：尊敬的投资者，您好！ 2024 年 7 月ICH正式发布M 13 A正文，国内落地配套文件征求意见稿在 2024 年 9 月发布，该政策的核心原则是将固体口服速释制剂进行风险分层，对于低风险制剂只需要做敏感条件下的BE（空腹或餐前）， 2025 年 12 月份低风险制剂清单发布后，业内对该政策正式落地已有较强心理预期，故 2026 年上半年公司临床板块已签或将签订单中对此都做了相应调整，部分项目的BE业务规模缩减或延后执行，对于营收和利润产生了影响。公司致力于推动业务结构向高端、难仿、复杂制剂等高附加值领域延伸，低风险制剂清单中的项目占比未来将逐步降低，感谢您的关注！ 3 . 作为临床试验板块运营主体，礼华生物上半年营业收入 4236 . 54 万元，净利润 24 . 06 万元。礼华生物净利润是否水平过低，具体是什么原因？是否能有改善预期？回复：尊敬的投资者，您好！礼华生物作为临床试验板块运营主体， 2026 年上半年，收入及利润均出现明显下调。主要系 2026 年 5 月M 13 A指导原则发布公告，简化BE试验要求，对低风险品种不再强制同时开展餐前与餐后两组试验，导致合同单价承压，BE临床试验业务量、收入及毛利均显著下降所致。面对这一变化，公司已在运营管理上优化项目流程、强化规范化标准化作业以缩短执行周期，并主动调整低毛利业务占比，推动业务结构向高附加值领域延伸。在市场拓展上，深化与临床试验机构的协作网络建设，加大客户拓展力度，同时，临床板块与药学板块在吸入给药、缓控释等核心平台形成良好的“药学－临床”闭环验证能力，全链条协同优势持续强化，为公司承接创新药及高端复杂制剂的临床研究提供有力支撑。后续公司将积极发挥协同优势，强化一站式服务平台建设，持续提升运营效能与市场拓展能力，以期改善临床板块盈利水平。感谢您的关注！ 4 . 当前CRO行业竞争加剧，合同单价承压，复杂制剂项目周期拉长，上半年毛利率同比有所下滑。公司将通过哪些具体举措提升盈利韧性，如何平衡项目交付质量与成本管控？回复：尊敬的投资者，您好！面对CRO行业竞争加剧、合同单价承压及注册审评政策进一步细化的挑战，公司将围绕业务结构升级、运营效率提升与精细化成本管控三方面提升盈利韧性。在业务端，推动业务结构向高端、难仿、复杂制剂等高附加值领域延伸，依托负责吸入制剂、缓控释制剂等特色技术平台构筑差异化壁垒；在运营端，通过优化项目管理流程、强化运营环节的规范化与标准化作业，持续缩短项目执行周期；在成本端，深化全面预算与精细化管理，整合供应商采购体系、实施动态成本监测并强化费用精细化管控。在此基础上，公司持续完善“原料药－制剂－临床”三位一体协同开发机制，以全链条协同优势提升服务附加值，在确保项目交付质量的前提下实现提质增速、降本增效。感谢您的关注！ 5 . 上半年公司新增订单 1 . 8 亿元同比增长 12 . 64 %，但营收同比下滑 22 . 13 %，订单到收入确认转化偏弱，请问下半年订单结转、项目排期节奏如何，对全年营收与利润有怎样的经营目标指引？回复：尊敬的投资者，您好！ 2026 年上半年公司新增订单 1 . 8 亿元，同比增长 12 . 64 %，但营收同比下滑 22 . 13 %至 1 . 57 亿元，主因在于注册审评政策细化、M 13 A临床管理政策实施、向复杂制剂战略转型导致项目工期拉长、收入下降，以及订单周期性波动等多重因素影响。 2026 年下半年，公司将围绕“提质增效重回报”行动方案，聚焦新签订单的收入转化效率、控股股东资源协同、经营效率优化及长效激励机制建设等重点工作，持续夯实CRO主业发展基础，促进公司稳定健康发展。感谢您的关注！ 6 . 期末应收账款规模较高，虽然二季度经营现金流回正，但上半年整体经营现金流仍为负。请介绍应收账款账龄、回款情况，公司有哪些措施改善经营性现金流、降低坏账风险？回复：尊敬的投资者，您好！ 2026 年 6 月末，公司应收账款余额 18 , 493 . 82 万元，较上年末 17 , 467 . 78 万元增长 5 . 87 %； 2026 年 1 — 6 月销现比 82 . 19 %，较上年同期 76 . 19 %有所好转，经营性净现金流二季度较一季度环比增长 189 . 50 %；应收账款账龄请详见公司 2026 年半年度报告附注“应收账款”。受下游药企资金链普遍紧张以及医药行业监管持续趋严的双重影响，客户付款周期明显延长，公司应收账款规模因此有所上升。采取的主要措施：1 ）在短期攻坚方面，公司专门开展了应收账款催收“百日攻坚战 ”专项行动，对重点清欠客户逐户制定催收方案，加大催收频率与力度，对逾期客户依法清收。2 ）在长效管理机制方面，公司近年来持续强化内部管理与激励约束，形成了一套覆盖全流程的清欠制度：一是划小核算单元与责任中心，将核算和回款责任细化到更小的业务单元；二是强化绩效考核管理，将回款指标纳入关键绩效考核体系；三是落实清欠责任，将具体的清欠任务明确落实到个人或项目团队，做到责任可追溯；四是建立回款激励机制，激发各级管理及工作人员清欠积极性。通过上述综合措施，以期改善经营现金流，降低坏账风险。感谢您的关注！附件清单无日期 202 6 年 9 月 4 日

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M13A指导原则

术语一致性错误，全文其余提及该政策时均统一使用M13A指导原则表述，此处表述不一致

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根据国标GB/T 15834-2011《标点符号用法》中的4.13.3.2节，标识相关项目（如时间、地域等）的起止，以及标识数值范围（由阿拉伯数字或汉字数字构成）的起止时，一般用一字线或长浪纹线。如“25～30g”“2011年2月3日—10日”。

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