【事件驱动】

王府井(600859)

公司2021年营收同比增长10.55%,归母净利润同比增长295.61%

　　4月22日，公司公布2021年年报：2021年实现营业收入127.53亿元，同比增长10.55%，同店同比增长8.91%，实现归母净利润13.40亿元，折合成全面摊薄EPS为1.18元，同比增长295.61%，实现扣非归母净利润9.43亿元，同比增长131.28%。

　　单季度拆分来看，4Q2021实现营业收入31.71亿元，实现归母净利润5.79亿元，实现扣非归母净利润3.81亿元。

　　公司2021年综合毛利率上升8.05个百分点，期间费用率上升0.12个百分点2021年公司综合毛利率为42.14%，同比上升8.05个百分点。

　　2021年公司期间费用率为26.86%，同比上升0.12个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为12.89%/11.13%/2.84%，同比分别变化-1.24/-1.48/+2.84个百分点。

　　完成换股合并首商股份，进一步加强线上化运营

公司于2021年6月末完成收购陕西赛特国贸百货有限公司事项，于2021年10月末完成换股合并首商股份事项。截至2021年末，公司共运营74家连锁门店，其中百货38家、奥特莱斯14家、购物中心22家，总经营建筑面积434万平方米。在专业店方面，截至2021年末，公司旗下睿锦尚品及睿高翊各有21家门店；法雅商贸共有店铺420家（其中自营店铺173家，加盟店铺247家），卖场4家。在线上运营方面，2021年公司及旗下门店在微信私域和抖音公域直播场次合计2478场，观看量1164万人次，门店微商城业务中台试点上线12家，新供应链平台在32家百货门店全面上线，进一步推进支付数字化。

【业绩分析】

从财务数据看王府井2021年营业收入127亿元，同比增长10.55%，扣非净利润9.43亿元，同比增长131%，每股收益1.36元，每股净资产17元，销售毛利率达到42%，资产负债率48%，表明企业效益大幅上升，管理水平大幅提高，扣非净利率的增幅是营收的十倍，企业通过兼并重组大幅扩张，具备核心竞争力！

【技术分析】

日K线

周K线

从技术上看此处的筹码获利比例只有5.5%，处于适合关注区域，股价已回调至长期平台的支撑位，底部已经放量，表明有资金在底部吸筹。企业扣非净利润大幅增长，免税店政策全面扩容的当下，可以预期零售消费的龙头将有较大的发展空间。

参考文献：20220126-天风证券-王府井-(600859)-预计2021年归母净利润同增266%-313%，有税业务合并首商疫情缓解后优势逐渐显现，北京各项免税项目持续推进

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