事件：202年5 月8日，佳都科技重磅发布城市群立体交通首个鸿蒙操作系统。

发布首个开源鸿蒙+交通操作系统，为公司带来新增长曲线。公司本次发布的开源鸿蒙面向交通行业的交通佳鸿操作系统，是基于OpenHarmony 与openEuler 技术底座，针对交通行业高可靠、强实时、多源异构设备互联等核心需求，自主构建的行业级物联网操作系统，从而通过“交通佳鸿”安全数字底座破解了城市立体交通领域设备互联协议碎片化、数据孤岛化、运维低效等痛点，实现了城市立体交通全场景的万物互联，赋能交通行业数智化转型。借助可视化智能运维终端，对各专业设备进行标准化接入、状态边缘计算、数据融合管理，解决了传统运维现场无网络、无界面、数据传输安全等问题，提升运维处置效率，在城市立体交通领域的AI 技术创新应用迈入了智慧互联新时代。

公司2024 及2025 年一季度业绩表现良好，基本面有所改善。整体来看2024 年公司营业总收入 79.49 亿元，同比上升 27.64%。2025Q1营业总收入 22.54 亿元，同比上升 106.26%，表现超预期。这主要得益于轨道交通智能化项目的交付以及 ICT 产品及服务解决方案业务收入的增长。净利润方面，2024 年归母净利润- 1.15 亿元，同比下降129.1%；不过，公司2025Q1 归属于上市公司股东的净利润为 1.2 亿元，上年同期为 - 1.83 亿元，成功实现扭亏为盈，我们认为公司未来基本面还将持续改善，带动业绩持续上行。

除了交通之外，还建议关注公司基于鸿蒙开发的更多场景。开源鸿蒙作为万物智联时代的全场景智能终端操作系统，在各行业的数字化转型和智能化发展中正发挥作用。具体到交通行业，可助力交通行业的各类智能终端形成统一操作系统底座，解决行业终端操作系统碎片化问题；通过分布式技术赋能交通行业设备统一互联和智能协同，支撑公路、城轨、水运、低空等场景的智能化升级，助力构建交通行业智联底座。公司作为数字城市赛道中的核心企业，有望进一步多元发展，开发出更多的基于鸿蒙底座的产品。

盈利预测：我们预计公司2025-2027 年营业收入至86.07/91.96/96.75 亿元，归母净利润至1.28/2.24/3.41 亿元,上调至“买入”评级。

风险提示：技术发展不及预期，政府预算支出增长不及预期，智慧行业发展不及预期，盈利预测不及预期。