投资要点：

光伏装机及发电量： 2023 年12 月国内光伏新增装机51.9GW，同增139%，环增143%，创单月光伏新增装机历史新高，超市场预期，主要受益于年末抢装潮。23 全年国内光伏新增装机215.8GW，同比高增146.8%。展望2024 年，考虑到组件价格经半年快速下跌已处底部位置，光伏系统经济性突显，24 年光伏装机有望延续高景气。我国12 月太阳能发电量210.5 亿千瓦时，同比+17.2%，占全国总发电量比例达2.54%。

组件出口：同增环降，欧洲如期去库，新兴市场支撑需求。2023 年12月国内光伏组件出口量16.2GW，同比+50%，环比-8.6%，出口金额21.3 亿美元，同比-19.9%，环比-8.6%。分地区看，美洲、亚太市场边际转弱，欧洲如期去库，新兴市场支撑需求。12 月出口：欧洲5GW，同比-14%，环比转正（+4%），主要系红海事件拉长10-15 天航运周期，部分厂商考虑风险提前拉货补库；美洲2.7GW，同比+64%，环比-13%，其中巴西出口2.1GW；亚太6.6GW，同比高增206%，环比-19%；中东1.5GW，同比+95%，环比+25%，增速可观，其中沙特出口1.1GW；非洲407MW，同比+8%，环比-21%。

逆变器出口：环比增幅扩大，出口需求持续回暖。根据海关总署数据，2023 年12 月国内光伏逆变器出口金额42.6 亿元，同比-39.3%，环比+5.9%，环比增幅扩大（11 月环比+0.9%），需求持续复苏。分省市看，广东、江苏单12 月逆变器出口金额分别为16.7 亿元、5.8 亿元，环比分别+12%、+1%。

浙江单12 月逆变器出口金额7.1 亿元，环比持平，而安徽单12 月逆变器出口金额7.7 亿元，环比小幅下降2%。

产业链价格：基本企稳。硅料：工业硅硅主力合约2403 收盘价格本周从13270 元/吨震荡波动至13385 元/吨，涨幅0.87%，本周多晶硅致密料均价65 元/kg，较上周持平。硅片：本周150μm 的182mm 单晶硅片均价2.00元/片，较上周持平。电池片：本周M10 电池片（转换效率23.1%+）均价为0.38 元/W，较上周持平。组件：本周182mm 单面PERC/双面PERC/TOPCon组件均价分别为0.90/0.92/0.96 元/W，较上周持平。EVA 粒子：上周EVA 粒子价格11950 元/吨，涨幅1.2%。光伏玻璃：上周3.2mm 光伏镀膜玻璃价格26 元/平方米，维持不变。

重点公司关注：重点推荐爱旭股份、隆基绿能、帝科股份、福莱特、永和智控，积极关注：京山轻机、福斯特、通灵股份、聚合股份、锦富技术、博菲电气、时创能源、广信材料。

风险提示：光伏装机不及预期；产业链价格波动风险、海外地区政策风险。