鸿蒙智行：华为赋能，打造“X”界新品牌。华为智选车升级鸿蒙智行，是华为与车企合作深度最深的模式。华为与赛力斯推出的问界，与奇瑞推出的智界，与北汽推出的享界，以及与江淮推出的傲界。鸿蒙智行用户可以在华为旗舰店等渠道购买，同时享受交付、售后等一站式服务，还有华为全方面的赋能。鸿蒙智行全面引领智能汽车变革，不断带来业界领先的创新技术，持续打造爆款车型，问界M7上市7个月，大定数超过17.4万台；问界M9上市3个月，大定数超过7万台，创造了豪华汽车销售速度新纪录。

AITO问界：打造高端智能SUV新标杆。3月，问界全系交付31727辆，再次蝉联中国市场新势力品牌月销量冠军，并连续三个月夺得销冠。问界新M7持续登顶中国新势力车型销量第一，M9稳居中国新势力50万元以上车型销量第一。问界全系车型迎来重磅OTA升级，问界M9新增全国都能开、有路就能开的城区NCA。鸿蒙智行旗下问界全系车型已具备了全国范围内的高阶智能驾驶能力。M5作为鸿蒙智行首款搭载华为高阶智能驾驶ADS 2.0的车型，也将于近期换新，并且取得了预售12小时订单破万的亮眼成绩。

智界S7：全方位升级，二次上市重新定义。智界S7是鸿蒙智行首款轿车，二次上市重新定义。全系搭载华为巨鲸800V高压超充，采用全新OneBox设计理念，承载了8大华为黑科技，包括途灵底盘、泊车代驾等。智界S7由奇瑞在芜湖新建的智能网联超级工厂制造，华为全流程把关，产能供应充足开启大规模交付。Pro版本首发华为视觉智驾深度赋能，首发周末大定2079台。

华为智驾：HUAWEI ADS，城区NCA、AEB遥遥领先。ADS 2.0持续进化，OTA新增不依赖高精地图的城区智驾领航辅助，问界全系车型实现了全国都能开、有路就能开的City NCA。支持城市道路(主干路/次干路/支路等)、国道、县道、乡道等公开道路,可用路段高达99%。鸿蒙生态原生应用开发加速，目前已经有4000多个头部应用拥抱鸿蒙生态。HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版也将正式开启Beta。

投资建议：我们在开年后率先看好汽车行情，汽车行业新春展望报告里提出的“新一轮产品周期开启”逻辑不断演绎；2.28板块大跌，分歧时刻，我们又提出“年度行情，只是开始”正在持续验证。我们提出“聚焦华为+小米”，紧密把握主线。汽车行业景气度向上拐点已至，并有望快速提升。

我们维持汽车行业“推荐”评级。华为汽车&产业链重点公司：赛力斯，长安汽车，江淮汽车，北汽蓝谷，星宇股份，银轮股份，华阳集团，博俊科技，沪光股份，上声电子。

风险提示：1.销量不及预期。2.产能、交付、产品、售后、合作等不及预期。3.智驾功能迭代不及预期。