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国务院总理李克强4月2日主持召开国务院常务会议,部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用。

评论

1) 棚户区改造/三旧改造是未来两到三年政策红利主线:本次会议着重解决资金保障难题,而改造推进还需开发商与地方政府相配合,同时在改造规划制度上还要有创新(比如土地性质改变,规划调整方面),往前看,我们认为继国务院常务会议统一思想之后,各地棚户区改造/“旧城镇、旧厂房、旧村庄”三旧改造的配套政策也将在年内出炉,开发商有望通过棚户区改造/旧城改造获得大量核心区域、低成本土地资源,锁定未来增长空间。

2) 而且也利于民生,拉动房地产投资,稳住经济增长:中国目前超过1000万户的城市家庭居住在棚户区中(比如西安,其三环以内就有近200个城中村,40 个以上棚户区),加上没有上下水等居住条件的小片棚户区和危旧房,居民超过1亿人。未来加快棚户区改造,既腾挪出增量住宅用地,又利于民生,还能拉动投资(以5年改造完成来看,即使改造之后人均居住面积仅20平米,年均投资拉动也在8000亿元以上,占到房地产年投资额约10%)。

依然坚定看好地产股短期修复20%:随着房价上涨压力缓解,政策调控概率也在降低,我们认为未来政策将更加趋于市场化,不搞一刀切,目前地产股估值基本反应硬着陆的悲观预期,随着3/4月份销售环比回升,A股再融资打开,我们坚定看好地产板块继续反弹20%。

棚户区改造/三旧改造受益公司梳理:目前央企背景公司已经积极介入,比如保利地产(现有旧改项目,2013年贡献了9%销售面积,11%的销售金额。公司刚成立了专门城投公司,在广州/武汉/珠海/青岛/大连/西安/郑州等城市跟踪了20 多个项目,规划建面3000万平米,未来将销售额比重提升至15%以上。),招商地产(在深圳运作中旧改项目约400万平米,对应500亿货值)。同时深圳本地股(比如深康佳(未覆盖)),北京/上海等一线城市持有较多工业地/一级开发的公司(比如北京城建,浦东金桥,金隅股份(未覆盖))也值得重点关注。