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华龙证券:小米SU7等新车上市在即!3月新能源渗透率有望达45.5%

2024-03-26 14:40

摘要:

本周观点:乘用车市场迎来新车密集上市期。乘用车市场将迎来新车密集上市期,定位紧凑型SUV的元UP将于3月26日上市,预计售价10-12万元,补位价格带;小米汽车SU7已确定于3月28日正式上市;鸿蒙智行旗下智界S7将于4月8日重新发布,与北汽蓝谷合作的享界S9车型也将于4月北京车展亮相。

3月新能源渗透率有望达45.5%,政策落地需求有望进一步释放。据乘联会预测,3月新能源零售销量预计达75万辆,渗透率预计可达45.5%。随着未来汽车以旧换新政策逐步落地,缓解消费者观望情绪,购车需求有望进一步得到释放,全年乘用车市场销量增长确定性较强。在差异化补贴和新能源汽车产品力优势的双重作用下,新能源渗透率有望进一步提升,2024年单月渗透率有望达50%以上,全年新能源渗透率或可达45%。

重点行业动态:电动化方面,小鹏将于北京车展期间正式推出10-15万级别全新品牌;智能化方面,埃安昊铂联手英伟达打造L4级别自动驾驶汽车;出海方面,上汽集团与JSW成立合资公司,将主要在印度生产和销售名爵汽车。新上市车型方面,比亚迪护卫舰072024款上市;长安汽车UNI-V、CS75PLUS和逸动等上市;一汽红旗EH7全新上市;长城汽车坦克500Hi4-T上市。

本周行情:申万汽车跑赢沪深300指数1.7pct。2024年3月18日至3月22日,沪深300指数跌幅-0.70%,申万汽车板块涨幅0.95%,其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅2.69%/2.75%/-0.29%/1.47%。截至2024年3月22日,申万汽车板块PE(TTM)25.7倍,较上周基本持平。

数据跟踪:月度数据,2024年2月,乘用车零售销量完成109.5万辆,同比-20.9%,环比-46.2%;新能源乘用车零售销量完成38.8万辆,同比-11.6%,环比-41.9%,新能源渗透率35.4%,同比+3.7pct,环比+2.6pct。周度数据,3月11-17日,乘用车市场零售销量完成34.3万辆,同比+24%,较上月同期+91%,新能源乘用车市场零售18.1万辆,同比+74%,较上月同期+192%。

投资建议:小米SU7等重磅新车上市时间确定,汽车行业进入密集催化期,叠加汽车以旧换新逐步落地,乘用车及新能源汽车销量有望进一步增长,维持行业“推荐”评级。个股方面,建议关注:(1)处于高端化产品周期+有望获取出海增量的整车厂商长安汽车长城汽车北汽蓝谷江淮汽车等;(2)高阶智能化整车厂商小鹏汽车、赛力斯、理想汽车等;(3)智能化核心增量零部件厂商科博达保隆科技伯特利德赛西威均胜电子星宇股份华阳集团等;(4)电动化核心增量零部件厂商爱柯迪一汽富维富奥股份东风科技东安动力三花智控等。(5)商用车方面,客车建议关注宇通客车中通客车等;重卡建议关注中国重汽潍柴动力东风汽车一汽解放等。

风险提示:宏观经济波动风险;政策变动风险;原材料价格波动风险;地缘政治风险;重点上市车型销量不及预期;智能驾驶算法迭代不及预期;第三方数据的误差风险;港股市场波动较大;重点关注公司业绩不及预期;适当性管理。

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