投资脉络：关注业绩复苏子行业的业绩持续性，开始布局明年业绩预期大幅改善的子行业

我们认为，下游房地产行业、家电行业和汽车行业的景气对轮胎、塑料和有机硅行业的拉动作用明显。房地产新开工面积滞后于销售面积4－6 个月，其他行业情况亦然。如果明年经济没有二次探底，预计轮胎行业的景气度将维持高位，塑料和有机硅的景气度将复苏。提醒投资者关注天胶和石化产品的上涨对轮胎和塑料行业业绩的侵蚀。

我们对未来的油价仍然乐观，同时也在期待政策对醇醚燃料的放开。煤化工公司的业绩已在底部。总体而言，放眼明年，油价上涨是大概率事件，这对煤化工公司而言，明年业绩大幅改善也是一个大概率事件。近期可关注有资产注入的威远生化和正与中煤积极合作的远兴能源。

我们判断，明年春天草甘膦的价格无疑会反弹，如果油价配合相关的几个农药公司业绩弹性非常足。从积极防御的角度看，可以布局其中优质具有弹性的公司，如江山股份、华星化工等。