投资要点:

传统电子政务应用痛点多。从发展历史阶段来看,电子政务逐渐进入到数据整合和应用阶段。传统电子政务的IT 架构决定了其痛点较多:(1)政府各部门的电子政务系统各自经营,分散建设、管理、运行导致重复建设、信息孤岛、投入高收益低等;(2)在管理上难以与组织内部工作流程有机结合,无法形成动态的应用模式;(3)缺乏统一的规范导致功能缺失、信息更新缓慢,交互性差等问题;(4)电子政务的建设还存在重建设轻应用、重硬件轻软件。

云+数:开启“政务云+政府大数据”时代。云计算和大数据的采用有望克服传统电子政务的弊端。基于云计算模式,政务云与服务资源、技术服务、服务制度等顶层设计相结合,实现政府组织和工作流程的优化重组,打通内外网面向公众提供服务,充分解决传统电子政务重复建设、信息孤岛等问题,助力政府部门高效实现资源共享、成本节约、管理创新。而随着传统电子政务的上“云”,政府大数据有望实现几个维度的融合;(1)政府各下属机构之间的数据;(2)中央政府和地方政府之间的数据;(3)政府部门和垂直行业之间的数据。

政务云落地明确,“基础IT+行业解决方案”叠加的传统IT 厂商更具优势。根据CCID 数据,2014 年我国电子政务市场的IT 投资规模为1906 亿元,同比增长16.6%,2015 年有望突破2000 亿元,未来四年的年平均复合增速为15.7%,有望继续保持稳定增长。我们认为政务云市场规模增速有望大幅超过电子政务整体增速。目前政务云市场的主要参与方可以分为三大阵营:BAT 互联网巨头、电信运营商、传统IT 企业。我们认为传统IT 企业依靠底层IT 基础资源和上层行业解决方案的积累,有望成为行业领导者。

政府大数据市场空间大。2014 年的政府大数据市场规模为22.4 亿元,未来三年的年复合增速将高达95.0%,2017 年的市场规模有望达到167 亿元。我们认为政府大数据市场正迎来历史最佳政策环境,政府大数据产业链也在逐步完善。根据我们的统计,国内各地方政府已经在大规模建设大数据库。建议关注在政府大数据产业链中具有数据获取渠道和变现渠道的标的:美亚柏科、飞利信。

首先落地的细分领域:交通、医疗、安防。在政务云底层平台系统搭建完之后,我们认为,云和大数据在细分行业和垂直领域的应用或将成为驱动市场继续快速发展的主要动力。交通、医疗、安防有望成为政务云和政府大数据首先迎来落地的垂直行业。建议关注:千方科技、东软集团、东方网力。

风险提示。政务云和政府大数据推进低于预期的风险,系统性风险。