事件:4月9日,国家新闻出版广电总局、财政部联合发布《关于推动传统出版和新兴出版融合发展的指导意见》。支持传统出版单位控股或参股互联网企业、科技企业,跨地区、跨行业、跨媒体、跨所有制兼并重组,建设若干家具有强大实力和传播力公信力影响力的新型出版传媒集团。鼓励支持符合条件的出版企业上市融资,促进金融资本、社会资本与出版资源有效对接。

点评:

出版行业?互联网+?政策落地。我们认为,本次《意见》的提出是出版行业“互联网+”政策细则的落地,将有效引导出版行业积极触网、融网,后续具体支持政策的推出将成为推进出版行业各公司整合、对接线上线下资源,加大数字化、网络化业务建设的强大政策支持和有力背书。

传统出版公司转型势在必行。以互联网为主的媒介技术变革,已引领阅读领域的数字化变革。移动终端的普及和读者对数字阅读的认可,均对以纸质图书出版为主营业务的传统出版集团发展形成威胁。时下,年轻人为数字阅读的受众主体。在未来,随着年龄的增长,民众对数字阅读的认可度也将更高,因此纸质图书的出版销售面临严峻挑战。我们认为,对于传统出版公司而言,数字化转型势在必行

未来看点:

内容资源实为王道,渠道分销辅佐前行。我们认为,传统出版公司的优势在于已掌握的内容资源,因此“互联网+出版”将围绕“内容”为核心进行,拥有丰富内容资源、分销渠道的出版行业龙头公司将以发展移动阅读、在线教育、知识服务、O2O书店、新媒体等新业务的方式形成线下资源与线上业务的高效对接,创造新型利润快速增长点。

投资建议:

青岛碱业(600229):城市传媒主营出版发行业务,具有多元化内容资源,为下一步数字化转型打下坚实基础。公司借壳青岛碱业上市后,募集资金打造青岛数媒中心、城市数字文化社区、艺术图片数据库、信息化建设等媒体业务,公司将进入快速成长新阶段,未来发展值得期待。

中南传媒(601098):中国K12课上教育领域绝对龙头公司,天闻数媒的在线教育业务已从推广单校版产品升级至区域教育云。

中文传媒(600373):外延并购涉足出版互联网,智明星通、数字阅读、中国好课堂打造涵盖游戏、在线阅读、在线教育的新媒体业务产业链。

长江传媒(600757):公司以幼教市场为突破点打开成长空间,多元化内容资源丰富数字化转型方向。

风险提示:后续具体政策落地时间不确定;我国出版集团多为国家所有,配套体制改革具有不确定性;公司数字化转型速度及程度不确定。