核心要点

行情回顾

1、油气开采板块本周下跌0.54%，明显落后于沪深300指数2.71%的涨幅，在131个板块中排名第47位。周内板块排名从周一的第98位逐步上升至周五的第19位，后半周有所回暖，但整体仍处于中下游水平。

2、本周板块主力资金净流出6.52亿元，资金呈持续外流态势。除周四小幅流入7811.62万元外，其余交易日均为净流出，特别是周三净流出3.53亿元。

3、板块内个股涨跌互现，*ST新潮（600777）上涨4.24%，表现突出；中国海油（600938）微涨0.08%。蓝焰控股（000968）下跌3.57%，洲际油气（600759）下跌2.90%，个股走势分化明显。

4、截至2025年8月29日，板块市盈率（TTM）为15.2倍，处于近一年低位；市净率（MRQ）为1.8倍，同样位于一年低位，当前估值具备一定吸引力。

宏观解读

1、受国际油价下跌影响，中国海油、中国石油、中国石化等企业上半年利润下滑。其中，中国海油净利润695.33亿元，同比下降13%，主要原因是布伦特原油均价同比下降15.1%。

2、中国海油上半年实现油气净产量384.6百万桶油当量，同比增长6.1%，其中天然气产量增长12%。公司获得5个新发现，成功评价18个含油气构造，展示了国内油气资源勘探开发的巨大潜力。

3、中国海油在地球物理勘探、复杂油藏精细注水等关键技术领域取得突破，全面推进优智钻完井建设，示范项目提速26%。“深海一号”智慧气田获评中国首批卓越级智能工厂，提升了行业智能化水平。

投资建议

1、短期谨慎观望，关注油价走势：近期国际油价下跌，导致油气开采行业利润承压，行业周涨跌幅为-0.54%，排名中等偏后。主力资金连续多日净流出，累计达-6.52亿元，显示资金对板块的关注度降低。个股表现分化，*ST新潮上涨4.24%，而蓝焰控股下跌3.57%。鉴于油价下跌压缩企业盈利空间，建议投资者短期内保持谨慎，密切关注国际油价走势，以判断行业短期前景。

2、长期关注龙头企业，布局技术创新机会：从长期来看，油气开采行业在增储上产和技术创新方面取得显著进展。中国海油上半年油气产量同比增长6.1%，天然气产量增长12%，展示了行业发展的潜力。同时，公司在地球物理勘探、复杂油藏精细注水等关键技术领域取得突破，提升了行业智能化水平。长期建议关注具有技术创新能力和资源优势的龙头企业，布局行业未来发展的机会。

风险提示

国际油价波动可能继续影响行业盈利，此外，政策变化和市场竞争加剧也可能带来不确定性，投资者需警惕相关风险。