新股篇：新股发行体质改革催生绝对收益

新股发行体制改革使新股发行价能够真实反映公司的价值，但打击新股发行价过高的同时，催生了二级市场投资的绝对收益；同时根据我们的统计，新股上市后前三个月走势和基本面并无直接关系，2011年下半年以来，部分发行价较低的新股在前三个月均有不错的绝对收益。

配臵篇：稳定增长突显投资价值

（一）安防产业持续高景气，高清摄像机渗透加速，推荐海康威视、大华股份；（二）国内金融机具呈高增长态势，推荐聚龙股份、御银股份、新北洋；（三）系统集成企业发展出现分化，推荐东华软件；（四）业绩增长确定，长期稳定发展，推荐广联达、汉得信息、榕基软件、海隆软件。

拐点篇:行业拐点初显，期待2012

（一）专网通信数字产品2012年大规模放量，推荐海能达、东方通信；（二）信息安全进入普惠时代，推荐卫士通、蓝盾股份；（三）把握云计算、太阳能电站建设等新兴技术相关主题性投资机会，推荐华东电脑、综艺股份。

二季度风险：业绩分化显著

概念类中小市值公司11年年报较为一般，同时新股发行体制的改革将对估值产生一定压力，负面影响（对业绩和估值的调整）将在上半年逐渐被消化。

风险提示

行业增速下降的风险；人力成本上升过快的风险。