核心要点

行情回顾

1、数字媒体板块本周上涨3.71%，略低于沪深300指数的4.18%，在131个板块中排名第50位。

2、本周主力资金净流出3.69亿元，资金呈持续外流态势。

3、板块内个股涨幅分化明显，芒果超媒以12.91%领涨，无下跌个股。

4、截至8月22日，板块市盈率（TTM）为29.73倍，处于近一年中位水平。

宏观解读

1、国家发改委等三部门联合起草《互联网平台价格行为规则(征求意见稿)》，规范平台经济价格行为。

行业要闻

1、芒果超媒发布半年报，实现营收59.64亿元，归母净利润7.63亿元，业绩稳健增长。

投资建议

1、关注政策利好，把握长期机遇：近期国家发改委、市场监管总局、国家网信办联合起草了《互联网平台价格行为规则(征求意见稿)》，旨在规范平台经济领域价格行为，维护市场竞争秩序，促进平台经济健康发展。该政策的出台将有助于营造公平、透明的市场环境，保护消费者和经营者的合法权益。长期来看，这将有利于数字媒体行业的规范化和可持续发展。投资者可关注在内容生产和平台运营方面具有优势的企业，这些企业有望在政策支持下获得更大的发展空间。

2、关注业绩稳健增长的龙头企业：芒果超媒发布的2025年半年度报告显示，公司实现营业收入59.64亿元，归母净利润7.63亿元，业绩表现稳健。公司会员业务收入24.96亿元，增速优于行业表现；广告收入15.87亿元，二季度环比明显回暖；运营商收入8亿元，同比增长约7%。芒果TV月活用户均值同比增长14.24%，展现出强劲的用户增长势头。在行业普遍缩减内容成本的情况下，公司逆势加大内容和研发投入，综艺和剧集表现强势。投资者可关注此类业绩稳健、具有核心竞争力的龙头企业，长期持有有望获得良好回报。

风险提示

行业政策调整可能带来短期不确定性，相关企业需适应新规，调整经营策略。此外，数字媒体行业竞争激烈，企业若不能持续创新并吸引用户，可能面临业绩下滑的风险。投资者需警惕市场波动，注意投资风险。