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铁矿石价格高位震荡!投资者追问钢企定价权

2022-04-06 17:23

假期后首个交易日,铁矿石价格高再冲高。

4月6日,铁矿石期货主力合约收涨2.15%,报926.5元/吨,最高上探至944元/吨,刷新近8个月高位。清明节假期期间,新加坡铁矿石掉期价格4个交易日也累计上涨幅超2%,多数合约超过160美元/吨。

A股市场上钢铁板块震荡走强。截至收盘,华菱钢铁(000932.SZ)涨停,新钢股份(600782.SH)、首钢股份(000959.SZ)、宝钢股份(600019.SH)分别收涨8.6%、7.5%、5.5%。

铁矿石价格高位震荡影响钢企利润,这也令A股投资者对钢铁股产生担忧。

在沪深交易所的投资者活动平台上,投资者近期频频向企业发问,包括铁矿石价格变动是否影响当季收入和利润;地缘冲突是否影响贸易运输,以及如何解决长期困扰铁矿石采购中定价以及跨境结算等问题。业内人士认为,2022年全年铁矿石均价预计较2021年会有所下降,但短期内将维系高位震荡运行态势。

铁矿石价格居高不下,钢价减产利微

近期铁矿石价格大幅上涨,据通联数据Datayes统计,3月份铁矿石价格逆市冲高,主力合约2209月内从710元点冲高到897元,最高触及912.5元,月涨幅超27%。

现货方面也跟随走高,普氏62%指数涨至159美元;生意社数据统计,国内铁矿石现货价格近20天上涨11.96%。

据我的钢铁网调研,由于原燃料价格居高不下,长流程钢厂普遍微利,短流程钢厂亏损减产。

在华泰期货看来,按照惯例,3月钢铁产销旺季开启,但疫情扰乱原有供需节奏,铁水产量从第三周的230.27万吨,滑落至第四周的226.10万吨。国际市场上,地缘冲突也影响全球铁矿和钢材的进出口。

基本面上,消费稍弱的同时,铁矿石库存没有继续累积反而开始稳定去库存,也推动铁矿价格冲高。根据Mysteel统计,3月末全国45港进口铁矿库存15389万吨,环比减少497.55万吨,厂内库存10811.67万吨,环比减少306.91万吨,整体铁矿处于去库状态,其中厂内库存去化最为明显。港口库存结构为块矿1966.78万吨,球团矿521.54万吨,精粉1148.20万吨。

华泰期货分析称,长期来看,房地产行业进一步带动铁矿石的消费速度,铁矿石的基本面也将继续向好,总体供需关系仍旧比较乐观。

投资者追问钢企定价权

由于铁矿石外盘的掉期和期货以普氏指数为标的、美元计价,业内人士认为,国际市场进行铁矿石贸易仍以普氏指数为主导,普氏指数和外盘掉期居高不下,其“易涨难跌”的特点推高了国内采购成本。

不少A股钢铁股投资者对钢企采购定价情况表示担心。在沪深交易所的互动平台上,有投资者发问宝钢股份称,国内钢企是否拟联合成立铁矿石采购公司,从而根据规模统一采购。

宝钢股份在投资者互动平台表示,中钢协已经向国家发改委、工信部、自然资源部、生态环境部四部委上报了“基石计划”,即通过国内新增铁矿开发、境外新增权益铁矿、废钢资源的开发,实现对铁矿石供给和价格的话语权。作为国内大型钢铁龙头企业,公司未来也将全力配合、积极参与。

首钢股份也收到了类似的问题,有投资者建议,中国钢铁企业若成立统一铁矿石采购公司,将能提高议价能力。该公司回应称,首钢集团在国内拥有迁安水厂铁矿、杏山铁矿,年产铁精粉400余万吨,国外拥有秘鲁铁矿,铁精粉年产能2000万吨。另外,首钢集团在唐山地区的马城铁矿预计2023年投产,矿粉年产能700万吨,投产后矿粉通过地下管道运输,供迁钢公司使用。其余铁矿石原料主要来自巴西、澳大利亚的大型矿石企业,按长协矿模式采购。价格方面按月度平均普氏指数定价。

还有投资者向中矿资源(002738.SZ)提问称,铁矿石价格高企,是否打自己开采铁矿?该公司表示,位于赞比亚西北省卡玛提克铁矿探获铁矿石资源量3.48亿吨,TFe平均品位为48.38%。目前该项目因交通等基础建设原因,法对其进行经济利用。

还有投资者对跨境结算情况表示担心。

首钢股份称,2019年起,公司先后与四大矿山推进人民币跨境结算的初步尝试。2021年,公司人民币跨境结算采购量占比达到约6%,2022年目标为超过10%的进口铁矿石采购使用人民币结算。

不过,并非所有钢企都在使用人民币结算。马钢股份(600808.SH)就表示,目前进口铁矿石并未采取人民币跨境结算,将来可能在适当的时机进行尝试。

针对钢铁面对原料价格高位波动,海通期货分析师邱怡宏建议,一方面加强钢铁企业对非主流矿的合理利用与配比,扩大国内资源供应比重;另一面保障钢铁企业合理利润水平,提前确定有关粗钢产量生产的规划目标。

此外,在金融工具运用方面,随着期货市场运行质量持续改善和价格影响力不断提高,河钢、鞍钢、太钢等钢铁企业,逐步探索利用铁矿石等期货价格作为贸易定价的参考。相关专家认为,铁矿石、煤炭等产品的生产和供给具有一定周期性,价格随产量变动而波动,这给需求方带来很大的经营风险。国内期货价格更好地反映市场供需和预期变化,采用国内期货价格定价,有助于提升企业风险管理能力和国际价格影响力,从而更好地服务实体经济和初级商品保供稳价。

(来源:第一财经)

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