东方电气集团重新启动的了东方锅炉的股改方案，并借机启动了集团公司的整体上市计划：S东锅股改对价10送2.5，然后与东方电机1：1.02的比例换股；东方电机向东方电气集团发行3.67亿股A股，收购其拥有的S东锅和东方汽轮机业务。

此次S东锅送股加换股的股改方案应该说比较优厚：股改完成后，如果S东锅在行使了换股的选择权，每10股S东锅可以获得12.75股的东方电机，而东方电机在增发后未来业绩将大幅提升。不出意外，S东锅的股改应该可以顺利完成。

东方电机增发完成后，将拥有东方电气集团最核心的三大主机汽轮机、电机和锅炉的资产，东方电气集团实质上已经实现了整体上市。

整体上市后东方电机成为综合的发电设备提供商，可以提高主要产品在国际国内市场上的竞争力，有利于国际市场的开拓，提高公司的抗行业周期性波动的能力。

公司同时公布的股权激励计划也有利于公司的未来发展

我们预测增发完成后，东方电机2007年的净利润可以达到24亿元左右，相应每股收益可以达到2.9元，按国际上可比发电设备公司的估值水平，东方电机的合理价位为40元左右，东方锅炉含权价格为51，给予相关公司东方电机和S东锅"推荐"评级