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摘要：高功率数据中心电源业务实现营收6.62亿元，同比大幅增长216.47%

看点一、深耕电源领域，开拓全球市场。

看点二、多方布局巩固优势，紧抓AI产业变革新机遇。

看点三、服务器电源业务领军，三大业务齐发力。

今天和大家讲解一只算力服务器电源龙头-欧陆通。

正文

看点一、深耕电源领域，开拓全球市场。

2017-2022年期间公司多次进行产能扩建以充分满足下游需求，

2024年墨西哥欧陆通成立。截至2025年上半年，公司已推出3200W钛金M-CRPS服务器电源、1300W-3600W钛金CRPS服务器电源、3300W-5500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源（PowerShelf）解决方案等核心产品，可充分满足AI对于高功率服务器电源的需求，有望持续受益于AIGC发展。

公司主要产品包括电源适配器、数据中心电源和其他电源等，

（1）电源适配器业务；（2）服务器电源业务，布局覆盖60W-30KW瓦数段，主要应用产品包括边缘计算服务器、人工智能服务器、存储器、通讯设备、网络安全以及5G微基站等。

看点二、多方布局巩固优势，紧抓AI产业变革新机遇。

伴随全球经济持续回暖，AIGC快速发展带来蓬勃的服务器高功率电源需求，2025年上半年，公司实现总营收21.20亿元，同比增长32.59%，实现归母净利润1.34亿元，同比增长54.86%，主要是数据中心电源业务营收实现高速增长，高功率服务器电源收入增长显著。

服务器电源业务占比持续提升，2025年上半年电源适配器业务实现营收9.62亿元，同比增长94.30%，占总营收45.37%，其中，高功率数据中心电源业务实现营收6.62亿元，同比大幅增长216.47%，占数据中心电源业务收入的68.76%，公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内服务器厂商出货。

实现海外营收8.86亿元，同比增长16.80%，产品主要出口中国港澳台地区、国内保税区、北美、新加坡、越南、泰国、欧盟、韩国等国家和地区，境外销售客户包括LG、HP、沃尔玛、谷歌、Roku、Honeywell、Technicolor、Sagemcom、TTi等。公司注重全球布局，积极开拓全球市场，在深圳、东莞、赣州、苏州、越南、墨西哥设有生产基地。服务器业务方面已在中国台湾、美国都建立销售队伍，推进导入海外客户，包括北美头部云厂商，有望打开新成长空间。

据智研咨询数据，2024年国内服务器电源市场规模达107.26亿元，同比增长3.69%，其中，AI服务器电源市场规模达43.29亿元，成为未来核心增长点，预计2025年市场规模将突破55亿元，占比提升至40%以上。

看点三、服务器电源业务领军，三大业务齐发力。

据IDC数据，全球人工智能服务器将从2022年的195亿美元增长到2026年的347亿美元，五年年复合增长率达17.3%；其中，用于运行生成式人工智能的服务器市场规模在整体人工智能服务器市场的占比将从2023年的11.9%增长至2026年的31.7%；2024上半年，中国加速服务器市场规模达到50亿美元，同比2023上半年增长63%，IDC预计，到2028年，中国加速服务器市场规模或将达到253亿美元，国内AI服务器加速放量。

服务器电源市场空间广阔，AI服务器电源占比有望提升。据智研咨询数据，2024年国内服务器电源市场规模达107.26亿元，同比增长3.69%，其中，AI服务器电源市场规模达43.29亿元，成为未来核心增长点，预计2025年市场规模将突破55亿元，占比提升至40%以上。

公司也推出了符合OCP第三代开放式机柜（ORV3）规范的机架式电源解决方案，配置6组5.5KW服务器电源，可提供最高33KW的功率输出，转换效率高达97.5%。

风险提示：

原材料价格波动风险、AI发展不及预期、行业竞争加剧风险。

参考资料：

20250922-开源证券-欧陆通-300870-AI高密化发展，国产高功率服务器电源龙头崛起

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