核心要点

行情回顾

1、贸易板块本周上涨2.87%，显著跑赢沪深300指数的-0.28%的跌幅，在131个板块中排名第29位。

2、主力资金净流出9916.93万元，机构对板块后市持观望态度。

3、个股表现分化，南京商旅周涨幅16.80%领涨，*ST沪科下跌11.02%。

4、板块市盈率（TTM）为39.89，处于近一年99.59分位，估值较高。

宏观解读

1、美国近期在贸易政策上的一系列动作，如对其他国家征收关税、暂停与英国的贸易协议等，加剧了全球贸易紧张局势。

2、欧盟与南方共同市场国家的自贸协定签署被推迟，引发全球贸易规则不确定性。

3、美国贸易代表办公室威胁对欧盟实施报复措施，针对欧盟对美国科技公司的数字税。

4、日本11月出口同比增长6.1%，对美国和欧盟出口大幅增长，贸易顺差明显扩大。

5、英国与韩国达成升级版自由贸易协定，确保优惠市场准入，降低关税。

6、欧洲央行表示，由于欧洲边境动荡和贸易紧张关系，不确定性可能加剧。

7、全球主要央行的货币政策调整，如美联储暂停降息、加拿大央行行长考虑政策框架等，可能导致汇率波动，影响国际贸易成本和竞争力。

行业要闻

1、商务部等六部门联合印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，提升服务外包在培育外贸新动能和拓宽就业渠道中的作用。

2、联合国大会正式审议通过《联合国可转让货物单证公约》，为运输单证的融资交易提供法制保障。

3、保税储运公司成功通过海关AEO高级认证，获得《AEO高级认证企业证书》。

投资建议

1、短期关注贸易板块机会：近期贸易板块表现强劲，周涨幅达2.87%，在131个板块中排名第29位，表现优于大盘。虽然主力资金净流出9916.93万元，但周内多日资金净流入，显示资金对板块短期看好。个股方面，南京商旅周涨幅达16.80%，五矿发展、苏美达等个股也有不错表现。建议短期关注贸易板块的投资机会，择机布局。

2、长期关注政策变化和全球贸易格局：全球贸易环境面临不确定性，美国贸易政策引发全球贸易紧张，欧盟贸易协议受阻，美欧数字税争端升级等事件可能影响贸易流动。同时，地区贸易协定取得新进展，日本贸易数据改善，英国与韩国达成贸易协议。建议长期关注全球贸易规则变化和区域贸易合作进展，评估对企业贸易业务的潜在影响。

风险提示

全球经济不确定性增加，贸易紧张局势可能升级，汇率波动和政策变化可能影响国际贸易成本和需求，需警惕对贸易行业带来的风险。