核心要点

行情回顾

1、本周炼化及贸易板块下跌2.41%，远逊于沪深300指数上涨2.71%，板块周涨跌幅排名101/131。

2、板块主力资金净流出24.74亿元，连续五日净流出，显示资金持续外流。

3、个股表现分化，康普顿周涨幅4.59%，东方盛虹上涨3.58%，渤海化学下跌8.97%。

4、截至8月29日，板块市盈率（TTM）为7.23，市净率（MRQ）为1.11，均处于近一年低位。

宏观解读

1、中国石油拟以400.16亿元收购新疆、相国寺及辽河储气库全部股权，新增109.7亿方储气库工作气量。

行业要闻

1、中国石油发布2025年半年报，实现归属于母公司股东净利润840.07亿元，同比下降5.4%。

投资建议

1、关注行业整合带来的短期机会：中国石油近期以400亿元收购储气库资产，显示出行业龙头企业仍在积极扩张，提升市场影响力。短期内，这可能带动行业内其他企业的资产整合与重组，带来一些交易性机会。投资者可关注受益于行业集中度提升的企业，特别是那些拥有优质资产且可能被纳入大型油企版图的中小型炼化及贸易公司。但需注意甄别，避免盲目追高。

2、谨慎应对国际油价波动的长期影响：中石油上半年净利润微降，反映出国际油价下行对行业盈利能力的冲击。长期来看，全球能源需求变化和供应格局调整可能导致油价持续波动，炼化及贸易企业将持续承压。投资者应密切关注油价走势，对企业的经营策略和抗风险能力进行深入分析，谨慎布局，防范潜在的业绩下滑风险。

风险提示

行业可能面临宏观经济波动、油价剧烈变动及政策调整等风险，投资者需保持警惕，合理控制仓位，防范市场不确定性带来的投资损失。