水泥：节后市场缓慢恢复，停经率偏高，行业供需偏繁。2月全国水泥价格先跌后涨，跌幅大于涨幅。节后下游工地陆续复工，市场需求缓慢恢复，预计 3月小阳春带动需求继续增长，有望支撑水泥价格小幅回涨。2月份仍处于错峰停窑阶段，停窑延续至3月中旬，后续北方熟料线将陆续复产，行业供给增加，但整体可控，预计3月水泥价格将呈上涨态势。

消费建材：荐量市场助力消费建材需求回开。2月份受节假日影响，需求基本停滞，节后家装市场逐步启动，零售端需求有望释放。后续存量市场将是我国房地产重点关注方向，在政策刺激下，商品房销售有望继续改善，存量商品房收诸将加速推进，带动家装市场的重装、翻新需求；此外，城中村、危旧房改造需求有望进一步提振消费建材在旧改、修市场的需求。

玻璃纤维：电子纱需求有支擦，2月底价格普涨。粗纱方面，假期期间需求基本停滞，节后市场逐步恢复，需求恢复好于预期。2月粗纱价格整体稳定运行，节后需求逐步恢复叠加业内对后市风电纱及热塑纱需求有看好预期，当前价格有支撑。后续需求恢复预期向好，价格有望提涨。电子纱方面，节后下游 CCL市场开工较快，电子纱厂家在手订单较满，2月底电子纱价格普涨。后续来看，短期需求有支撑，新价将于3月逐步落地，预计电子纱价格稳中有升。

浮法玻瑙：需求未有明显好转，库荐压力加剧。节后下游市场逐步启动，当前加工厂新增订单有限，终端工程项目进度偏缓，预计短期浮法玻璃刚需难有明显改善。2月全国浮法玻璃产能明显缩减，但受假期期间需求基本停滞影响浮法玻璃进一步累库，短期企业压降库存意愿较强，浮法玻璃价格或呈稳中趋弱运行。

投资建设：消费建材：推荐渠道布局完善、品类扩张较好、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材、伟星新材、东方雨虹、公元股份。水泥：水泥价格有推涨预期，区域龙头企业有望实现盈利修复，推荐华新水泥、上峰水泥，关注海螺水泥。玻璃纤维：推荐受益于新兴市场带动需求恢复，新一轮玻纤复价落地后龙头企业业绩有望率先修复的中国巨石。玻璃：行业产量有望缩减，供需格局或将逐步优化，建议关注旗滨集团。

风险提示

原材料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策推进不及预期的风险。