证券代码：600803证券简称：新奥股份

新奥天然气股份有限公司

投资者活动记录表

编号：2025-003

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动

□新闻发布会□现场参观类别

□路演活动□电话会议

□其他时间2025年8月兴业证券、国泰海通、中信建投、天风证券、东吴证券、申万宏源、中金公司、信达证券、

参与单位名称长江证券、光大证券、招商证券、华泰证券、大和资本、花旗银行、摩根大通等共计156人

董事长兼联席 CEO 蒋承宏总裁张宇迎常务副总裁苏莉上市公司

总裁助理、董事会秘书兼财务总监梁宏玉接待人员财务与创值运营总监程志岩投资者关系总监危丽萍投资者关系经理王璐

问题1：上半年国内天然气需求侧疲软，如何解析平台交易气气量变化？回复：上半年平台交易气量与去年同期基本持平，其中国际平台交易气较去年同期略增加，美湾6船货销往欧洲，下半年如国际气价下行，东南亚等客户需求可能增加；国内平台交易气上半年气量略下滑，系国际气价较去年同期更高现货采购减少所致，如后期气价回落将有利于开发国内市场。

问题2：上半年切尼尔长协价差在什么水平，关税政策影响下美国气源将如何管理？回复：切尼尔长协上半年在欧洲优势地区销售，并进行套期保值管理，综合价差保持相对稳定。公司签署的美国长协，无论执行或待执行，均为 FOB 合同（无交付目的港限制），公司可根据市场变化灵活调整销售区域，同时通过套期保值管理价格波动风险。

投资者关系活动主要内容

问题3：公司气源挂钩油价或气价指数，可否就资源池中不同资源成本价格排序，哪些具有相对确定性？

回复：平台交易气的气源主要构成有切尼尔长协和中石油长协，海外切尼尔长协价格具有较大竞争力，贡献了平台交易气的主要利润；国内中石油长协部分与油价挂钩，现阶段油价下滑该部分资源盈利性增强。公司通过建立挂钩不同指数的资源池以增强气源稳定性，但油价指数与气价指数变动时而同向时而背离，难以从阶段上定量判别优劣。公司通过建立行业领先的数智风险管理体系和套期保值策略，有效管理价格波动风险，实现给客户的稳定和低成本供气。

1问题4：舟山接收站盈利增长主要驱动因素是什么？

回复：公司积极开展淡储旺销、罐容租赁、保税罐、船舶加注等多元化业务，拓宽利润来源。盈利增长的主要驱动是公司通过生态合作提升了接收站的利用率，上半年接卸量

113.7万吨，同比增长11.7%，提供增量贡献；同时，公司把握市场机会，通过淡储旺销、罐容租赁等业务实现毛利增长。

问题5：新奥股份经营现金流同比上涨的主要原因是什么？

回复：公司加强运营资金管理，本期销售期初的天然气船货无现金流出，使得存货占用资金较上年同期减少，以及支付的税费减少所致。

问题6：公司未来是否有进军上游资源开发计划？

回复：公司目前无进军天然气上游资源开发计划。公司已签署超1000万吨/年的国际长协，国内也有中石油等长协资源，整体资源池有充足保障，暂无开发上游资源计划。

问题7：公司如何看待天然气价格未来三年走势？

回复：供需基本面来看，全球逐步进入供应宽松状态，行业内主流观点判断在2028年左右出现一段时间供应宽松，之后又会有所收紧呈周期性波动。目前全球市场不确定因素增加，地缘政治影响、上游气田延期交付等均导致整体价格变动更频繁且复杂，价格局部波动性将增加。

特此发布。请注意投资风险！附件清单无（如有）

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