事件

7 月17 日由于市场供不应求，华南市场PA66 日涨高达2300 元/吨，华东市场PA66、PA6 日涨300 元/吨。

简评

奥升德火灾进一步推升PA66 价格，神马股份估价创新高：

2018 年7 月10 日的奥升德遭遇火灾宣布不可抗力，其彭萨科拉工厂聚合装置停止运行，聚合物、化合物和工业纤维供应均受到影响。预计影响尼龙66 产能达60 万吨，持续时间达1 个月左右。正如此前预计，产品价格将进一步推高，奥升德宣布其华南市场PA66（型号21SPC）价格上涨2300 元/吨，达3.78 万/吨（含税），神马PA66（型号EPR27）单吨上涨200-300 元，达3.32-3.35 万/吨（含税）。伴随着产品价格的不断和公司业绩不断超预期，近期神马股份股价逆势创新高。

PA66 旺季将至，原料供应不足，价格上涨周期持续性强：

下游需求迎来旺季，PA66 库存处于低位，而上游原料却供应不足。由于18 年以来，奥升德、英威达、巴斯夫己二胺装置先后遭遇不可抗力，导致PA66 原料紧缺，随着旺季到来，供需矛盾将持续扩大，上游己二酸、己二胺价格均有不同程度上涨。受海外龙头企业率先推涨PA66 价格影响，目前己二酸华东市场价9550 元/吨，单吨上涨150 元，己二胺价格突破7.8 万元，现货价达78500 元/吨。8 月PA66 将进入销量旺季，价格有望突破2011年高点3.5 万/吨，将长期维持高位。

盈利预测与估值：

公司2018、2019 和2020 年归母净利润10.39、12.46 和14.88 亿元，EPS 2.35、2.82 和3.36 元，PE 8X、7X 和6 倍，继续强烈看好。

受益标的：神马股份（600810）