上证报中国证券网讯信托公司上半年经营情况浮出水面。根据信托公司及其股东发布的公告，今年上半年多家头部信托机构凭借转型先发优势实现逆势增长。比如，英大信托上半年净利润同比增长超20%，陕国投信托上半年净利润也增长超5%。不过，部分风险尚待化解、转型处于探索期的信托公司业绩承压。据云南信托研究发展部统计分析，已经公布业绩的53家信托公司今年上半年的整体营业收入和净利润均同比小幅下降，行业分化态势明显。

在业内人士看来，随着中国经济转型发展的不断深化以及居民财富管理需求的改变，分化将是信托业长期的“主题词”，结合资源禀赋，持续服务居民需求和实体经济的信托公司方能长赢。

信托公司半年报密集披露

近日，陕国投信托发布2025年半年报称，上半年公司实现营业总收入13.67亿元，其中固有业务收入为6.58亿元，同比增长10.18%，实现净利润7.26亿元，同比增长5.74%。

山东国信披露的半年报也显示，2025年上半年山东国信实现营业总收入6.34亿元，同比增长7.8%，实现净利润1.67亿元，同比基本持平。具体来看，山东国信2025年上半年实现信托业务收入2.28亿元，实现固有业务收入4.06亿元，同比增长28%，两者分别占公司总收入的35.9%和64.1%。

建元信托上半年则实现营业收入1.5亿元，同比增长84.89%，实现归母净利润4028.97万元，同比增长13.36%。英大信托上半年实现营业总收入19.41亿元，实现净利润13.62亿元。相较2024年半年度未经审计母公司财务报表来看，营业收入、净利润等主要指标均实现正增长。

从业绩增长动能来看，转型是重要驱动力。山东国信称，今年上半年，公司坚定回归信托本源，持续培育壮大发展新动能，实现了总体平稳发展、稳中向好的良好态势。陕国投信托也称，报告期内，公司净利润增长主要是公司进一步加大主业转型创新力度，调整业务结构，提升质效。

分化是行业发展关键词

值得一提的是，部分信托公司凭借转型实现业绩稳中有升的同时，还有一些公司在盈亏平衡线上挣扎，行业分化态势明显。

据云南信托研究发展部统计分析，2025年上半年公布业绩的53家信托公司，共实现营业收入315.91亿元，同比下降1.98%，实现净利润163.74亿元，同比下降2.83%。

与此同时，云南信托研究发展部分析称，从利润集中度指标来看，53家信托公司净利润CR20(排名前20公司净利润总和占行业整体比值)达82.4%，利润总额CR20达81.1%，说明利润向头部公司聚集，头部信托公司占据利润主导地位，中小信托公司的转型进程仍显滞后，未完成核心盈利能力的构建。

“有些公司还在全力处置风险，有些公司则是转型起步太晚。”一位信托公司高管直言，房地产快速上行期，鲜少有公司主动转型，因此很多信托公司近年来在处置风险、压降传统业务、加大创新业务成本的过程中业绩承压。

值得一提的是，尽管业绩分化，但聚焦居民财富管理需求积极转型，已经成为共识。

比如，6月上海信托、爱建信托各有一单不动产信托登记案例在上海落地，使得不动产信托运用场景进一步拓展至家庭财富定向传承、银发老人特殊需要等普惠金融领域。今年8月，由华宝信托担任受托人的北京运河基石慈善信托正式设立，该项目通过专项资助为特殊需要家庭设立不动产信托，破解信托设立过程中的税费痛点。7月，江苏信托还推出嘉信天年系列养老服务信托产品，开户门槛设定为30万元，让信托养老服务“飞入寻常百姓家”。

爱建信托总经理吴淳表示，近年来信托行业虽然历经风险爆发和转型阵痛，但信托制度的优势从未改变，居民财富管理需求正在逐步转向养老、传承等。未来信托公司需结合资源禀赋积极转型，爱建信托也将聚焦养老、财富管理、破产重整等方向躬身入局。