上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

公司代码：600820公司简称：隧道股份

上海隧道工程股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人葛以衡、主管会计工作负责人葛以衡及会计机构负责人（会计主管人员）吴亚芳

声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经2026年4月21日公司第十届董事会第六十一次会议通过的利润分配预案决议，2025年末，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每10股派发现金红利1.20元（含税），截止2025年12月31日公司总股本为3144096094股，以此为基数计算共计分配利润

377291531.28元。本次利润分配不送红股，也不实施资本公积金转增股本。剩余未分配利润

19376183072.05元结转以后年度。如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，

拟维持分配总额不变，相应调整每股分红比例。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

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十、重大风险提示报告期内公司无重大风险。公司可能面对的风险在本报告“第三节-管理层讨论与分析之六、公司关于公司未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险”中提示。

十一、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义.................................................5

第二节公司简介和主要财务指标........................................5

第三节管理层讨论与分析...........................................9

第四节公司治理、环境和社会........................................31

第五节重要事项..............................................45

第六节股份变动及股东情况.........................................52

第七节债券相关情况............................................58

第八节财务报告..............................................72

载有法定代表人、会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的备查文件财务报表；

目录载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原件。

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第一节释义

一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

本公司/公司/上市指上海隧道工程股份有限公司

公司/隧道股份

城建集团指上海城建（集团）有限公司

BOT 指 “Build-Operate-Transfer”（建设-经营-转让），是指政府或政府授权项目业主，将拟建设的某个基础设施项目，通过招投标方式选择社会投资者，并按合同约定授权中标投资者融资、投资、建设、经营、维护该项目。协议期满，由授权投资者将该项目移交给政府或政府授权项目业主的一种模式。

BT 指 “Build-Transfer”（建设-转让），是指投资者通过政府 BT项目招投标，在中标后负责项目资金的筹集和项目建设，并在项目完工、验收合格后移交给政府或政府授权项目业主，后者根据协议，在约定支付时间内向中标投资者支付工程建设费用和融资费用。

PPP 指 “Public-Private-Partnership”，即公私合作模式，是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。

TBM 指 “TunnelBoringMachine”，用于岩石地层的全断面隧道掘进机。

BIM 指 “BuildingInformationModeling”，建筑信息模型。

EPC 指 “EngineeringProcurementConstruction”，工程总承包。

《公司章程》指《上海隧道工程股份有限公司章程》中国证监会指中国证券监督管理委员会上海市国资委指上海市国有资产监督管理委员会

元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元上海隧道指上海隧道工程有限公司

市政集团指上海城建市政工程（集团）有限公司

上海路桥指上海公路桥梁（集团）有限公司城建投资指上海城建投资发展有限公司

上海基建指上海基础设施建设发展（集团）有限公司

城建设计指上海市城市建设设计研究总院（集团）有限公司上海能建指上海能源建设集团有限公司上能院指上海能源建设工程设计研究有限公司

城市运营指上海城建城市运营（集团）有限公司建筑集团指上海城建建筑集团有限公司城盾隧安指城盾隧安地下工程有限公司瑞锦诚指上海瑞锦诚物业服务有限公司

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称上海隧道工程股份有限公司公司的中文简称隧道股份

公司的外文名称 SHANGHAITUNNELENGINEERINGCO.LTD.公司的外文名称缩写 STEC

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公司的法定代表人葛以衡

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名张连凯单瑛琨联系地址上海市宛平南路1099号上海市宛平南路1099号

电话021-65419590021-65419590

传真021-65419227021-65419227

电子信箱 600820@stec.net 600820@stec.net

三、基本情况简介公司注册地址上海市徐汇区宛平南路1099号

2016年7月8日，公司注册地址由上海市浦东新区海徐路957号

公司注册地址的历史变更情况变更为上海市徐汇区宛平南路1099号。

公司办公地址上海市徐汇区宛平南路1099号公司办公地址的邮政编码200032

公司网址 www.stec.net

电子信箱 stecodd@stec.net

四、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的媒体名称及网址《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》

公司披露年度报告的证券交易所网址 www.sse.com.cn公司年度报告备置地点公司董事会秘书室

五、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股 上海证券交易所 隧道股份 600820

六、其他相关资料

名称中汇会计师事务所（特殊普通合伙）公司聘请的会计师事务所（境 杭州市上城区新业路 8号华联时代大厦 A幢办公地址

内）6层

签字会计师姓名李宁、刘琼

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币主要会计数据2025年2024本期比上年同期增年

减(%)2023年营业收入57927229927.9568815540736.38-15.8274215666600.02

利润总额2781893414.913742990910.93-25.683937871808.78

归属于上市公司股东的净利润2213961158.552841024204.22-22.072945135638.56

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净2006340614.852608405195.08-23.082712555420.91

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利润

经营活动产生的现金流量净额2192089410.514587096957.10-52.213180625672.95本期末比上年同期

2025年末2024年末%2023年末末增减（）

归属于上市公司股东的净资产40953058353.7634636261397.7918.2428949378625.62

总资产181804244902.78172744134701.355.24161932061870.51

(二)主要财务指标本期比上年同期增

主要财务指标2025年2024年(%)2023年减

基本每股收益（元／股）0.660.90-26.670.94

稀释每股收益（元／股）0.660.90-26.670.94扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股0.590.82-28.050.86）

加权平均净资产收益率（%）6.609.40减少2.8个百分点10.33扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%5.948.63减少2.69个百分点9.51）报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

按照相关会计规定，计算每股收益及加权平均净资产收益率时，归属于上市公司股东的净利润要扣除优先股、永续债等其他权益工具的股利或利息及限制性股票的影响，归属于上市公司股东的净资产也应扣除其他权益工具的影响。

八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入10549386215.7011471222402.2012374191568.8723532429741.18

归属于上市公司股东的净利润330395366.40396374053.68482813177.541004378560.93

归属于上市公司股东的扣除非经282473327.41397674933.18302994756.021023197598.24常性损益后的净利润

经营活动产生的现金流量净额-4883749526.311173299890.024067943256.101834595790.70

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季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

附注（如适非经常性损益项目2025年金额2024年金额2023年金额

用）

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备222433094.5844435122.7484937025.83的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享75245858.75134557701.56143226899.71

有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公-65861254.6286544758.5232650490.25允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费

委托他人投资或管理资产的损益152566.36对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回16963235.759093131.811962908.00

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本

小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公6576703.80允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的

9361585.538405024.24

当期净损益非货币性资产交换损益

债务重组损益-363986.24企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入和支出1809577.0312159606.0520364973.55其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额42797985.9660469463.4855219056.46

少数股东权益影响额（税后）6384699.393215999.953748047.47

合计207620543.70232619009.14232580217.65

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目涉及金额原因

公司在国资改革过程中受托管理城建集团持有的下属企业的股权，行使了日常经营管理权，且被托管的企业经营业务与公司经营业务紧密委托管56118962.26相关，系公司业务上下游关联企业。同时此项受托经营是长期存在理收益的，管理费仅是对公司承担管理成本的补充。故公司将其定义为经常性损益。

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十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币对当期利润的影响项目名称期初余额期末余额当期变动金额

交易性金融资产484796753.10599689127.55114892374.45-10081446.47

应收款项融资56550880.181802740.10-54748140.08

其他权益工具投资537660812.66306459455.24-231201357.428394986.38

其他非流动金融资228445244.26108303060.97-120142183.2914775593.64产

合计1307453690.201016254383.86-291199306.3413089133.55

十三、其他

□适用√不适用

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

1、公司主要业务

公司主要从事隧道、轨道交通、路桥、燃气及新能源、水务与环境、地下空间、城市公共空

间等城市基础设施的投资、设计、施工、运营养护和物业管理业务，同时还包括与施工业务相配套的盾构（含智能盾构）设备制造业务，此外公司还广泛涉足产业基金、融资租赁、保理等类金融业务，以及与智慧城市、智能交通、低空经济等相关的新兴业务。

公司主营业务涉及的业务板块如下图所示：

（1）基础设施建设业务基础设施建设业务包括工程施工和工程设计两大子板块。

*工程施工业务目前公司工程施工业务主要分为地下业务及地上业务。

地下业务方面，公司主要从事隧道、轨道交通、水务、能源和地下空间等大型工程勘察设计及施工，目前已承建的14米以上超大直径隧道工程项目已达到32项，代表项目如上海长江隧道、上海市域铁路机场联络线、上海北横通道、杭州钱江隧道、武汉三阳路隧道、珠海马骝洲交通隧道等。凭借盾构法、沉管法、管幕法等领先工艺，公司已在国内外总集成、总承包建设隧道工程上百项，产品直径基本涵盖全球现有隧道工程的所有尺寸。

轨道交通方面，公司已先后为南京、杭州、郑州、昆明、武汉、天津、乌鲁木齐、南昌等国内众多城市成功打造了当地首条地铁线路，累计推进里程约1053公里。

9/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告此外，公司还广泛从事引水隧道、电厂取排水隧道以及自来水、污水市政管道安装、城市燃气管线及设施施工安装业务等，代表项目包括上海青草沙水源地原水工程、上海竹园污水处理工程、上海市苏州河环境综合整治工程等。

地上业务方面，包括高速公路、铁路、道路、桥梁以及房屋建筑等。公司全面参与了上海市高架、道路、桥梁、机场、火车站交通一体化基础设施建设。在全国范围内，公司广泛参与建设了上海东海大桥、上海昆阳路大桥、江西南昌朝阳大桥，以及上海浦东国际机场、浙江杭绍台高速公路、上海济阳路快速化改建、沪通铁路等重要工程。

*工程设计咨询业务

目前公司工程设计业务主要通过下属公司——城建设计集团和上能院开展，业务范围包括城市轨道交通、隧道、市政工程、燃气管网、加氢站、天然气储气站、地下管廊、人防设计等地下

空间的勘察、设计，以及相关高端咨询服务。此外，近年来，城建设计集团在城市更新、低空经济、车联网（车路云）、无人驾驶、城市生命线、数据治理、智慧水务等，上能院在储能、光伏、风能、节能环保、智慧管网、碳中和、能源咨询、资源再利用、深海经济、ESG等领域开展业务。

截止报告期末，公司现有资质已完全覆盖公司现有业务范围，主要资质如下：

序号资质名称资质等级

1市政公用工程施工总承包特级

2公路工程施工总承包特级

3建筑工程施工总承包一级

4机电工程施工总承包一级

5石油化工工程施工总承包一级

6水利水电工程总承包二级

7通信工程施工总承包二级

8电力工程施工总承包二级

9地基基础工程专业承包一级

10桥梁工程专业承包一级

11隧道工程专业承包一级

12公路路面工程专业承包一级

13公路路基工程专业承包一级

14公路交通(公路机电)工程专业承包一级

15公路交通工程（公路安全设施）专业承包一级

16机场场道工程专业承包一级

17建筑装修装饰工程专业承包一级

18防水防腐保温工程专业承包一级

19电子与智能化工程专业承包一级

20钢结构工程专业承包二级

21工程设计综合（各行业、各等级）综合甲级

22工程设计市政行业甲级甲级

23工程勘察综合类综合甲级

24工程咨询资信综合甲级

25城乡规划编制甲级

26建筑行业工程设计专业甲级

27环境工程（水污染防治）专项设计甲级

28工程测绘（控制、地形、市政测量）甲级

29造价咨询甲级

30化工石化医药行业（石油及化工产品储运专业）设计甲级

31土地规划编制乙级

32工程设计风景园林工程专项乙级

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33审图（房建、市政、基坑、轨交）一类34 压力管道安装资格（GA1、GA2、GB1、GB2、GC1、 不分级GC2）

35新加坡总承包商一级

36 新加坡土木工程 A1级

（2）基建投资业务

公司主要以 PPP、BOT等方式参与国内城市基础设施建设投资和运营，主要由下属子公司——上海隧道、上海基建、城建投资、市政集团等开展，近年来公司已建、在建和运营的大中型项目（含 BT、BOT、PPP模式）58 项。

（3）城市运营、维保及城市公共空间物业管理业务

公司运营业务包括两方面，一是 PPP等重资产项目的运营，二是以提供专业运营服务为主的轻资产运营。轻资产运营业务主要由公司下属子公司上海城建城市运营(集团)有限公司、城盾隧安地下工程有限公司、上海瑞锦诚物业服务有限公司负责，城市运营主要为市政道路、桥梁、高速路网等基础设施提供设施维保、应急保障、智慧管养等运营服务；城盾隧安主要为隧道、轨道

交通等地下基础设施提供应急抢险，以及面对地下基础设施后市场提供安全运维管养服务；并对外提供运营咨询服务；瑞锦诚服务主要依托物联网技术和智慧物业数字化运营管理平台为人居、

工作、公建环境等城市公共空间提供物业服务。

（4）数字信息业务

公司数字信息业务主要由全资子公司——上海城建数字产业集团有限公司开展。作为国家高新技术企业，数字集团基于高性能的 CIM城市信息模型技术应用，提供基础设施全生命周期的数字化解决方案、软硬件产品和系统集成的专业服务。主要业务及产品从项目级建筑信息化技术应用到城市级智能监管平台，覆盖数字化咨询、智慧基建、智慧交通、智慧环境、智慧医疗、建筑信息化、韧性城市、数据治理、数字孪生、车路协同、行业大模型、工业机器人、智能化安装等多个领域。

（5）设备制造业务

公司盾构设备相关业务主要由全资子公司——上海城建隧道装备有限公司负责。该公司能够生产制造直径 15m级以上超大直径盾构机，具有年产量Φ8米以下盾构 40 台、Φ10米～Φ16米大盾构6台的生产制造能力，拥有中国工程机械协会认证的“全断面隧道掘进机生产企业与服务水平一级”资质。掘进机产品主要包括：土压平衡盾构、泥水平衡盾构、复合铰接式盾构、双模式单护盾 TBM 掘进机、类矩形盾构、矩形顶管机、地面出入式盾构等，规格大小涵盖：Φ1米以下微型至Φ15米以上超大型，形态涵盖：圆形、矩形、类矩形等多种开挖断面，适应于多种复杂地层环境和各类苛刻施工条件，可满足我国城市地下空间开发如大型越江公路隧道、轨道交通、人行通道、集成式综合管廊等各类工程建设需求。

公司数字盾构业务主要由公司下属上海数字盾构技术创新中心开展，通过融合大数据、5G网络和人工智能等新兴技术，在施工信息的精准感知基础上，快速判断盾构状态并认知周边环境特征，实现盾构自动掘进。

（6）融资租赁和保理业务

公司融资租赁业务主要由全资孙公司——上海元晟融资租赁有限公司负责，主要围绕隧道股份产业链上下游，提供直接租赁、售后回租、经营性租赁服务，打造定制化金融解决方案；业务区域选择方面，聚焦公司传统重点市场区域，深耕江苏、浙江等经济发达省份，同时积极布局其他重点潜力地区；行业选择上，主要围绕隧道股份产业链上下游，重点布局基建业务领域。

保理业务主要由公司下属上海晟元商业保理有限公司负责，晟元保理主要业务为正向保理和反向保理（即供应链保理）。客户范围主要为公司体系内相关基建企业，及部分体系外关联企业。

2、公司业务经营模式

（1）基础设施建设业务

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*工程施工及设计业务

行业主要的经营模式有工程总承包、施工总承包、专业承包等。

工程总承包模式，即总承包商与业主签订总承包合同，合同规定了勘察设计、原材料采购、施工、项目管理等工程各环节的内容。总承包商再将合同部分内容分包给有资质的分包商。分包商由总承包商统一协调、管理，以分包合同对总承包商负责，总承包商以总承包合同对业主负责。

工程总承包是建筑企业基于纵向一体化战略的模式，有利于控制项目投资、加快建设周期、提高管理效率。

施工总承包模式指总承包商仅对工程施工进行总承包，勘察设计、原材料采购等环节由业主负责。

专业承包模式指专业施工单位就建设项目的某些分项工程（如：桩基工程、防水工程、屋面工程、门窗安装工程、通风管道工程、弱电工程、消防工程等）实施专业承包。

*基建投资和运营业务

PPP投资模式（公私合作模式）：公共政府部门与企业合作模式，政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的项目签订特许合同，由项目公司负责筹资、建设及经营。

（2）设备制造业务

盾构制造业的经营模式主要是以销定产，即通过设备的需求量确定设备的生产规模。具体模式为：在业务获得阶段，通过向目标客户投标的方式确定购买数量，并与客户签订购买合同；设备生产阶段，在编制设计方案的基础上，按照设备生产量采购相关材料并安排生产；生产完成后进行测试、安装并移交相关设备；此外，在设备使用期，制造商还可为客户提供设备的操作培训、维护以及质量跟踪等服务。

（3）融资租赁及保理业务

融资租赁行业主要的经营模式有售后回租、直接租赁、经营性租赁模式等。

售后回租模式，是指承租人为了实现融资的目的，将其自有物的所有权转让给出租人，再从出租人处租回该物使用，并按期向出租人支付租金的交易方式。

直接租赁模式，指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金的交易方式。

经营性租赁模式，是指出租人将自己经营的租赁资产进行反复出租给不同承租人使用，由承租人支付租金，直至资产报废或淘汰为止的交易方式。

保理业务是以债权人转让其应收账款为前提，集应收账款催收、管理、坏账担保及融资于一体的综合性金融服务。正向保理业务的债权人是公司成员单位，反向保理（即供应链保理）的债权人是公司成员单位供应商。

（4）数字信息业务

数字信息业务主要的经营模式有合同项目模式、通用产品模式、运营模式等。

合同项目模式：为主要的经营模式，即开发方与需求方签订合同开发指定项目，合同规定了客户需求、开发周期、验收条件等内容，项目的产权通常属于需求方。

通用产品模式：即开发方立项出资研制产品（产权属于自己），产品具有一定的通用性，适合于所有目标消费群体。

运营模式：通过用户不断地使用运营商的产品或服务，使运营商持续获益。

3、质量控制评价体系

报告期内，公司持续健全和完善安全健康、低碳环保的质量、环境、职业健康安全管理体系：

质量控制体系满足 GB/T19001-2016/IS09001:2015 标准、GB/T50430-2017《工程建设施工企业质量管理规范》标准、GB/T24001-2016/ISO14001:2015《环境管理体系要求及使用指南》标准、

GB/T45001-2020/IS045001:2018《职业健康安全管理体系要求》等国家及上海市相关标准要求，并通过了体系审核机构的认证。公司及下属各子公司成立了质量安全、环境管理监督小组，对工程施工过程全面管控、检查和监督，并持续加大日常内部质量检查、监督的力度，定期组织内部质量检查和互查，以提高员工的质量意识、整体质量管理和实物质量水平。

4、安全管理体系建设

公司持续完善安全管理体系建设，扎实推进安全生产治本攻坚三年行动向纵深发展，持续提升本质安全水平，全面构建建设施工领域事故防范的纵深体系，重大安全风险、重大事故隐患处

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于受控状态，全年生产安全状况平稳。期内，修订了《公司安全管理体系》，重点在数字化建设、供应链管理、出租经营场所、消防安全等方面进行了结构优化和内容完善；系统性查找和完善安

全管理体系中的薄弱环节，识别化解各类安全风险隐患，聚焦重点领域，开展专项评估检查等；

穿透式推进数字化管控，打造数字化智能管理新模式，“数智施工”平台在项目端全覆盖使用，实现公司内部安全条线“一个平台”的穿透式监管；探索建立供应链一体化安全管理模式，将安全管理要求与文化认同深度融入供应商合作全过程。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

1、行业分类

公司所属行业为建筑业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），建筑业分为房屋建筑业，土木工程建筑业，建筑安装业，建筑装饰、装修和其他建筑业。公司工程施工、设计、投资板块属于建筑业中的土木工程建筑业。

2、行业特点

公司所从事的基础设施建设业务呈现出以下特点：

（1）城市市政公用基础设施投资

城市基础设施作为现代城市建设的重要物质基础，维持了现代城市的正常运转，塑造着城市空间形态，对城市居民生产生活具有重要影响。我国城市化进程持续快速发展，市政公用基础设施建设需求巨大。目前，市政公用设施供需矛盾仍然突出。小城镇的基础设施建设仍较为薄弱，需要大量新建道路、排水、燃气管网等。一些大城市的基础设施由于使用年限较长，面临着道路拓宽、管网升级改造的问题。此外，随着近年来“大综合一体化”城市综合治理体制机制的建立健全，以城市全域数字化转型为切入点的智慧城市建设，也迎来新的高潮。预计十五五期间，交通、能源、水利、市政等领域新建和改造投资将保持较大体量，低空、算力等新型基建也将具有较大发展潜力。此外，随着城市发展从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主阶段，城市更新也将成为重要抓手。

（2）市政工程设计

市政工程设计处于基建产业链的上游，随着中国经济的快速发展以及城市化进程的不断推进，市政工程设计行业也将保持稳步发展态势。

（3）市政工程施工

市政工程施工包括越江隧道、轨道交通、燃气管线、公路施工等。

*越江隧道

国内许多大城市都临江、河或湖而建，随着经济增长及城市扩张，跨江或跨河间往来日益密切，越江公路隧道由于环境污染小、运行速度快等优势，正成为许多城市解决跨江往来首选。盾构法是目前建造隧道较为成熟和先进的施工方法，国内许多城市建设或规划都采用盾构法建造隧道，如上海长江隧道、上海北横通道、珠海横琴马骝洲交通隧道、武汉三阳路隧道等。

公司所在的长三角地区地处长江流域，城市化发展水平较高，城市交通建设的不断发展决定了该地区具有大量的越江、湖底隧道需求。

此外，其他隧道施工领域也有良好的市场机遇，例如在水利水电隧道施工领域，由于我国地域广阔，水资源分布不均，北方地区严重缺水，因此引水项目前景广阔。

*轨道交通

作为城市公共交通系统的一个重要组成部分，目前城市轨道交通有地铁、轻轨、市郊铁路、有轨电车以及悬浮列车等多种类型，号称“城市交通的主动脉”。截止报告期末，中国内地累计有54个城市开通轨道交通线路343条，线路长度累计11710.3公里。北京、上海、成都、广州、深圳位居城市轨交发展水平前列，上海轨交运营总里程881.5公里。相对于传统的交通方式，我国城市轨道交通未来仍将保持增长态势。

*燃气管线

13/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告目前，我国管道运输已成为继公路、铁路、水运和航空之后第五大交通运输方式，而燃气管道建设则是今后的一大亮点。

*公路施工

公路是国民经济运输体系的重要组成部分，也是市政工程投资建设的重点领域。目前，中国公路网络已经基本形成，但还存在着总量不足和结构矛盾等突出问题。中国公路发展正处于加速成网的关键阶段，公路建设只会加强，不能削弱，尤其是在当前经济下行压力较大的背景下，适度增加公路建设投资，将有利于稳增长、促就业政策落到实处。

三、经营情况讨论与分析

2025年是“十四五”规划全面收官之年，中国经济在纷繁复杂的国际国内环境下，持续运行

在合理区间，国内生产总值（GDP）首次跃上 140 万亿新台阶，比上年增长 5%，实现了总体平稳、稳中有进的良好态势。

2025年度，建筑产业面临诸多挑战，传统基建增速趋缓，房地产业持续低迷，经营压力上升，行业竞争加剧。面对严峻形势，公司董事会带领全体员工深入贯彻公司“十四五”规划，围绕重大工程、新兴产业、规范管理等工作主线，综合施策，攻坚克难，企业发展态势稳健向好，韧性活力日益凸显。

报告期内，公司累计新签各类施工、设计、运营、数字业务订单总量为1030.41亿元，较上年同期增长0.02%，年度订单规模持续保持千亿量级，其中施工业务中的道路工程、房产工程和环境工程类同比增幅超过40%。年内公司中标辉县至鄄城（豫鲁界）高速公路辉县至卫辉段项目

（64.9亿元）等一批重点工程。

期内，公司不断优化安全管理体系，全年生产安全态势保持平稳。

公司稳步推进各类重点工程建设，总体达成各项目节点目标。上海市内，上海军工路新建工程主线通车、上海轨交18号线二期通车运营、沪嘉高速-嘉闵高架联络线新建工程通车；上海市

外长三角区域，杭金衢至杭绍台高速联络线通车、杭州中环柯桥段高架桥高架通车、嘉兴市市区快速路环线主线高架贯通；中原区域，河南兰考东坝头黄河大桥主桥合龙、安罗高速正式通车；

粤港澳大湾区区域，深圳沙湾河水库截排工程、澳门轻轨东线南段、澳门大潭山隧道及连接线工程持续推进；海外区域，新加坡深隧道排水系统第二期工程 T11 项目和新加坡大士新生水厂深隧道项目均取得公用事业局全工程基本竣工证书，新加坡裕廊线蔡厝港站等地铁站项目也达成重要工程节点。

2025年，公司持续强化科创体系建设，在科创公司孵化、新兴产业拓展方面取得重要进展。

公司通过科创公司孵化机制，成立上海首家具有国资背景与业内首个交通领域的垂类大模型企业中城交（上海）科技有限公司，并成立聚焦基础设施智慧监测、设施资产数字化管理业务的中数途（上海）科技有限公司。期内，公司通过场景赋能，将数智盾构2.0版在上海13号线103标芳乐路站(季乐路站一运乐路站区间)隧道项目上成功应用；公司成立“上海交通行业数据创新实验室”，推动交通行业公共数据资源开发利用；“排水管道典型缺陷图库”等数据产品相继在上海数据交易所挂牌。

资本运作方面，期内公司以10亿元资金认购上海外高桥集团股份有限公司非公开发行股票，继续以资本为纽带，密切与其他企业在项目设计、施工等上下游的合作；公司“东方红隧道股份智能运维高速封闭式基础设施证券投资基金”作为国内首单以隧道为底层资产的公募 REITs 项目

取得重要进展，年内在通过国家发改委审核后，已获证监会和上交所正式受理。公司相继成立新加坡新晟国际投资公司和新加坡科思拓运维公司，推动公司基建全产业链出海。

融资方面，2025年公司顺利完成50亿元可续期公司债券和165亿元超短期融资券的发行工作。

公司治理方面，年内公司持续推动管理数字化转型；依照《公司法》和其他监管规定，顺利完成上市公司监事会改革；公司可持续发展综合实力获得资本市场权威认可，Wing-ESG 评级成功跃升至 A 级。

14/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

截止2025年末，公司拥有“国家工程研究中心”、“国家企业技术中心”等2家国家级研发平台，9家市级企业技术中心，6家市级工程技术研究中心，1家市级工程技术创新中心，10家市住建行业科技创新平台，19家市交通行业创新基地（中心）以及2家博士后工作室等创新载体，同时拥有26家高新技术企业，拥有13家专精特新中小企业、3家专精特新“小巨人”企业。企业业务覆盖交通、建筑与房地产、水利水务、能源、地下空间、重大装备、绿色材料、数字化业

务、建设金融等众多领域。2025年，公司累计获得3074项授权专利，其中发明专利1109项；2025年新增授权297项，其中发明专利183项；新增标准编制102项，在编标准261项，当年完成49项。

2025年，公司围绕国家战略和行业发展方向，新增设立环境科创中心，持续推动产业链补链、强链，重点布局生态环保领域核心技术研发及产业化应用。此外，六大科创中心在中原、长三角和大湾区三大区域总部成立分中心，进一步推动新兴业务在区域市场多元化应用场景的创新与应用。

其中，数字盾构科创中心发挥技术引领作用，形成全面自主掘进/拼装能力的智能盾构2.0技术体系，并成功应用于在上海地铁13号线西延伸段项目，引领隧道建设进入无人化新阶段；智慧运营科创中心持续推动交通基础设施运维的数字化转型，以自主研发的“智城+”AI大模型为核心，创新打造“智城云”系列城市基础设施全链条智慧运维产品；城市更新科创中心围绕城市基础设施数字化更新和智慧化治理，系统性开展城市高快速路、桥梁、隧道的更新改造，探索智慧城市建设与更新的“上海模式”；双碳科创中心以城市能源安全保供为使命，持续创新节能服务模式，深度布局综合能源业务，赋能城市能源高水平安全与高质量发展；新材料科创中心以市场需求为导向，开发新型工程填筑材料等产品，聚力突破新材料的“卡脖子”挑战，实现废浆的规模化、产业化、资源化处置；环境科创中心围绕“全生命周期管网、可持续生态环境、绿色资源循环利用、数智水务”重点科创方向，积极推动城市绿色转型和基础设施可持续运营。

六大科创中心作为成果转化、产业孵化的基地，合理整合内部的创新需求与科技资源，促进科技成果的转化应用。2025年，“桥梁动态信息管理平台技术服务”“高速公路路面快速修复技术服务”“基于数字孪生的曲线管幕法技术服务”“千语千寻大模型构建一体化平台”“智能交通 AI事件识别平台软件”等共 17个项目被认定为上海市高新技术成果转化项目，覆盖智能监测预警、基础设施快速维护、数字化施工与装备、人工智能平台及新型建筑材料等多个领域，系统性地推进了传统科研成果向市场应用的转化。

公司发挥产业板块多、应用场景广的叠加优势，持续深耕城市交通数字化等领域，推进产业合作、技术转化和资本融通，坚定“技术引领、AI赋能”的转型之路，深深扎根城市治理场景，面对低空经济、城市更新、绿色低碳等新兴领域。

期内，公司孵化战略性人工智能科技企业，参股成立上海首个国资背景与业内首个交通领域的垂类大模型企业——中城交(上海)科技有限公司，为公司培育人工智能与交通深度融合的新质生产力奠定了坚实基础；参股设立中数途(上海)科技有限公司，通过专业诊断与智慧决策为城市交通系统提供全生命周期健康管理，推动基础设施运维向精细化、智慧化升级。

五、报告期内主要经营情况

2025年度，公司实现营业收入57927229927.95元，比上年同期减少

15.82%；实现归属于上市公司股东的净利润2213961158.55元，比上年同期减少

22.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2006340614.85元，比上年同期减少23.08%，2025年基本每股收益0.66元。截止2025年末，公司总资产达到181804244902.78元，归属于上市公司股东的净资产

40953058353.76元。

15/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入57927229927.9568815540736.38-15.82

营业成本49823032544.1460451854097.02-17.58

销售费用4928187.047273406.08-32.24

管理费用1898992853.721933200652.93-1.77

财务费用1417539864.381580625502.15-10.32

研发费用2325254353.882630605323.59-11.61

经营活动产生的现金流量净额2192089410.514587096957.10-52.21

投资活动产生的现金流量净额-2055333735.432537146119.03-181.01

筹资活动产生的现金流量净额2095585690.46-4719801362.11144.40

营业收入变动原因说明：主要是施工业务收入下降

营业成本变动原因说明：随主营业务收入下降而下降

销售费用变动原因说明：主要是代理费和差旅费减少导致

管理费用变动原因说明：主要是公司推进降本增效、严控各项开支所致

财务费用变动原因说明：主要是融资成本降低所致

研发费用变动原因说明：本年研发项目投入减少

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：销售商品、提供劳务收到的现金下降较多

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期投资额增加所致

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：取得借款金额增加

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

近三年内，公司各分行业营业收入如下表所示：

单位:元币种:人民币年度占比年度占比年度占比分行业2023年营业收入2024年营业收入2025年营业收入

（%）（%）（%）

(1)施工业61359789453.0183.0957238790380.3483.5245618057289.3979.23

(2)设计服务2565341331.753.472388319544.303.492364430477.834.11

(3)基础设施运营业务5971854685.398.095028985761.667.344975599463.138.64

(4)机械加工及制造291531646.730.39155533303.970.23276698859.480.48

(5)融资租赁432060056.120.59455768685.490.66680192841.491.18

(6)投资业务2862932646.943.882818385262.634.112653585518.634.61

(7)数字信息316858947.670.43401446041.860.59949396856.811.65

(8)其他业务44683491.610.0642424311.180.0659789637.440.10

从公司各细分业务近三年营业收入数据可以发现，施工业务仍是公司收入的主要来源，占比

75%以上，其他各细分业务占公司主营业务收入的比重总体较小。

近三年内，公司各分行业营业成本如下表所示：

单位:元币种:人民币年度占比年度占比年度占比分行业2023年营业成本2024年营业成本2025年营业成本

（%）（%）（%）

(1)施工业57104203677.4386.1053252863852.4388.3142489244548.4885.63

(2)设计服务2119500591.573.201594705052.932.641528138929.423.08

16/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(3)基础设施运营业务4909533729.447.403796534419.086.303696223629.497.45

(4)机械加工及制造273558654.740.41138240973.590.23234225584.550.47

(5)融资租赁0.000.000.000.000.000.00

(6)投资业务1614571738.012.431152805082.651.91816025358.911.64

(7)数字信息269359784.500.41334261740.780.55805852357.461.62

(8)其他业务28983508.220.0431048304.580.0549758813.050.10

从公司各细分业务近三年营业成本数据可以发现，上述各细分业务占公司主营业务成本的比重相对稳定，各业务营业成本的变化与其营业收入的变化相匹配。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币主营业务分行业情况

%营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年增分行业营业收入营业成本毛利率（）增减（%）增减（%）减（%）

减少0.10个百分

(1)施工业45618057289.3942489244548.486.86-20.30-20.21点

增加2.14个百分

(2)设计服务2364430477.831528138929.4235.37-1.00-4.17点

(3)基础设施运营增加1.21个百分

4975599463.133696223629.4925.71-1.06-2.64

业务点

(4)机械加工及制增加4.23个百分

276698859.48234225584.5515.3577.9069.43

造点

(5)融资租赁680192841.490.00100.0049.24

增加10.15个百

(6)投资业务2653585518.63816025358.9169.25-5.85-29.21分点

减少1.62个百分

(7)数字信息949396856.81805852357.4615.12136.49141.08点

减少10.04个百

(8)其他业务59789637.4449758813.0516.7840.9360.26分点主营业务分地区情况

%营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年增分地区营业收入营业成本毛利率（）增减（%）增减（%）减（%）

增加1.92个百分

上海35791045977.1231241495306.4012.71-19.66-21.39点

减少1.59个百分

浙江6272420921.925121153992.8918.35-20.60-19.02点

增加0.28个百分

福建496206649.22393546899.4020.69-6.38-6.71点

增加15.88个百

广东1713704786.391384965147.7619.18-17.88-31.36分点

增加3.27个百分

江苏2338993111.171524271126.7934.8325.4719.47点

增加11.58个百

安徽707616496.43528199951.0925.3629.3912.02分点

减少4.33个百分

河南2255943657.562125628953.755.78-28.73-25.30点

河北10525072.997647425.9927.34

增加2.31个百分

湖北469562618.06401630644.3214.4771.0766.57点

增加0.60个百分

江西267507821.88238678101.2010.78-47.85-48.19点

增加4.30个百分

云南138422947.4677626613.2443.92-10.01-16.43点

减少3.22个百分

四川407728814.74279203782.9731.52-43.49-40.71点

增加4.29个百分

北京13563770.089728840.4228.27-61.51-63.68点

增加3.21个百分

山东44440661.4834971847.3321.31-39.07-41.45点

增加18.00个百

湖南579690450.88470960830.2218.7625.863.03分点

增加1.88个百分

其他地区595771555.34451562775.8524.21159.43153.14点

减少10.33个百

中国香港303455193.47295289329.762.6948.9266.62分点

减少1.33个百分

新加坡3828673811.433749799666.062.06-1.76-0.41点

增加3.61个百分

印度88952578.3289603681.95-0.73-59.13-60.55点

17/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

减少0.71个百分

澳门1253524048.261193504303.974.7913.2114.06点

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明公司作为投资、设计、施工、运营一体化的城市建设运营生态圈资源集成商，持续贯彻“技术引领、资本推动、数字赋能、协同发展”的经营理念，同时不断完善产业链，补齐运营业务短板，并稳步推进智慧城市、智能交通、低空经济等新兴业务以及融资租赁和保理业务，主营业务收入逐年上升，其中施工业仍为公司主业，其营业收入占比保持在80%左右；地域分布上，公司主要业务收入来源集中在江浙沪等长三角区域，上海地区的营业收入占比62%左右。

(2).产销量情况分析表

□适用√不适用

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币分行业情况本期金额较上本期占总成上年同期占总情况分行业成本构成项目本期金额上年同期金额年同期变动比

本比例(%)成本比例(%)说明

例(%)

施工业小计42489244548.4885.6453252863852.4388.32-20.21

直接人工费765469160.541.541237158968.242.05-38.13

直接材料费8228187618.6516.5814128730425.2023.44-41.76

直接机械使用费1571141754.183.171550347185.572.571.34

其他直接费4039304187.188.142488861833.574.1362.30

间接费用1303627981.842.631558346527.562.58-16.35

分包成本25798103611.8752.0031505620190.7652.25-18.12

财务费用215614971.410.43263251584.490.44-18.10

安全生产费567795262.811.15520547137.040.869.08

设计服务小计1528138929.423.081594705052.932.64-4.17

人工费628330242.481.27855441454.911.42-26.55

设计分包成本475106013.070.96675584565.981.12-29.67

其他424702673.870.8563679032.040.11566.94基础设施运

小计3696223629.497.453796534419.086.30-2.64营业务

人工费705881361.401.42844840964.161.40-16.45

材料费347444846.810.70439521873.940.73-20.95

直接机械使用费210870926.020.4399367811.980.16112.21

其他直接费257184626.190.52549147066.040.91-53.17

间接费用263991467.340.535347616.290.014836.62

分包成本1910850401.733.851858309086.673.082.83机械加工及

小计234225584.550.47138240973.590.2369.43制造

直接人工费13866547.900.034172440.690.01232.34

直接材料费10108860.520.02126108350.600.21-91.98

直接机械使用费37542.550.00-100.00

其他直接费189444465.000.387565458.160.012404.07

间接费用20805711.130.04357181.590.005724.97分包成本

投资业务小计816025358.911.641152805082.651.91-29.21

分包成本816025358.911.641152805082.651.91-29.21其他

数字信息小计805852357.461.62334261740.780.55141.08

其他805852357.461.62334261740.780.55141.08

其他小计49758813.050.1031048304.580.0560.26

劳务成本49758813.050.1031048304.580.0560.26成本分析其他情况说明

报告期内，公司主营业务成本各板块之间变化不大。施工业作为公司主业，成本占比86%左右，与其收入占比相符，施工业成本项目构成之间比例变动较小，分包成本和材料成本为其中主要项目，二者合计占施工业务成本的69%左右。

18/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况

属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。

A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用

前五名客户销售额2045514.93万元，占年度销售总额35.31%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0%。

前五名供应商采购额221857.47万元，占年度采购总额9.76%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额141452.52万元，占年度采购总额6.22%。

B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的 50%、前 5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用

C. 报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用

D. 报告期内公司存在贸易业务收入

□适用√不适用

贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

□适用√不适用

贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

□适用√不适用

3、费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目2025年度2024年度

19/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

销售费用4928187.047273406.08

管理费用1898992853.721933200652.93

研发费用2325254353.882630605323.59

财务费用1417539864.381580625502.15

所得税费用461641018.42786954349.54

4、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本期费用化研发投入2325254353.88

本期资本化研发投入106147374.86

研发投入合计2431401728.74

研发投入总额占营业收入比例（%）4.20

研发投入资本化的比重（%）4.37

(2).研发人员情况表

√适用□不适用公司研发人员的数量3439

研发人员数量占公司总人数的比例（%）20.1研发人员学历结构学历结构类别学历结构人数博士研究生111硕士研究生1072本科2202专科48高中及以下6研发人员年龄结构年龄结构类别年龄结构人数

30岁以下（不含30岁）62

30-40岁（含30岁，不含40岁）1380

40-50岁（含40岁，不含50岁）1480

50-60岁（含50岁，不含60岁）512

60岁及以上5

(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

20/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

同比增项目2025年度2024年度大幅变动原因说明

减%

销售商品、提供劳务收到的现

经营活动产生的现金流量净额2192089410.514587096957.10-52.21金下降较多

投资活动产生的现金流量净额-2055333735.432537146119.03-181.01本期投资额增加

筹资活动产生的现金流量净额2095585690.46-4719801362.11144.40取得借款金额增加

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币本期期末数占上期期末数占总本期期末金额较项目名称本期期末数总资产的比例上期期末数资产的比例上期期末变动比情况说明

（%）（%）例（%）本期期末持

应收票据53667446.060.0337431538.360.0243.37有到期的票据金额增加公司用于背书或者贴现

应收款项融资1802740.100.0056550880.180.03-96.81的银行承兑汇票减少期末预付分

预付款项1334450710.780.73950369246.860.5540.44包工程款项和材料款相比上期增加本期收回部

债权投资500000.000.001184528.520.00-57.79分公司债权主要是处置其他权益工具投城投宽庭保

306459455.240.17537660812.660.31-43.00

资 租 房 REITS份额主要是资产其他非流动金融

108303060.970.06228445244.260.13-52.59支持专项计

资产划份额减少主要是本期

使用权资产447755792.130.25326284232.240.1937.23新增租赁

开发支出129553.800.003858546.860.00-96.64开发支出完工转出

短期借款11527810780.026.345530762517.993.20108.43主要是信用借款增加

应付职工薪酬275725089.020.15400232609.640.23-31.11主要是职工薪酬减少主要是发行

其他流动负债9104784834.365.015530540118.173.2064.63短期融资券导致重分类至一

应付债券0.002522100439.061.46-100.00年内到期非流动负债科目主要是本期

租赁负债287599536.730.16214307822.340.1234.20新增租赁主要是专项

长期应付款62599577.820.03119893387.960.07-47.79应付款减少

递延所得税负债574327701.000.321000268732.460.58-42.58主要是应纳税暂时性差

21/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

异减少主要是资产

其他非流动负债1018945372.640.561558949358.960.90-34.64支持专项计划融资借款减少

其他说明：

无

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模

其中：境外资产4993232363.12（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为2.75%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

单位：元项目期末账面价值受限原因

货币资金1396634784.68保证金、涉诉冻结及监管受限

长期应收款24347397633.03质押借款

固定资产90082827.48抵押借款投资性房地产

无形资产1430276244.13质押借款

其他非流动资产11978207349.53质押借款

合计39242598838.85

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

2025年4月，根据中国网信网发布的《2025年数字化绿色化协同转型发展工作要点》，国内

将推动智能建造与建筑工业化协同发展，大力推广智能建造，进一步完善标准体系，构建国产 BIM软件应用生态，推动城市三维空间数据底板在城市治理场景中的应用。研究制订“数字住建”标准体系，加速推动数字化绿色化协同转型发展。抓好智能建造城市试点工作，提炼一批可推广的实用技术和领先技术，加大宣传推广力度，加快推动建筑业向工业化、数字化、绿色化转型升级。

2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，

对于持续推进城市更新行动作出了系统全面的部署。

2025年7月，中央城市工作会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发

展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。会议强调，着力优化现代化城市体系，建设富有活力的创新城市、便捷高效的智慧城市和绿色低碳的美丽城市。增强城市动能，高质量开展城市更新，稳步推进城中村和危旧房改造，创新城市治理理念、模式、手段，推动减污降碳扩绿协同增效等。

2025年8月，国务院第九次全体会议指出，加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，

适应需求变化更多投资于人、服务于民生，积极促进民间投资；纵深推进全国统一大市场建设，

22/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

不断释放超大规模市场红利；采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求；要在深化改革开放中增强发展动力，推进科技创新和产业创新深度融合，激发各类经营主体的创新创造活力。

2025年9月，国家发展改革委办公厅印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》要求，推动基础设施 REITs高质量发展。同月，发布《关于加快推动工程咨询行业高质量发展的意见》提出，大力推广全过程工程咨询，支持政府投资项目优先开展全过程工程咨询，加快推进数字化转型发展，推动构建多元化咨询服务体系。

建筑行业经营性信息分析

1、报告期内竣工验收的项目情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币细分行业房屋建设基建工程专业工程建筑装饰其他总计

项目数（个）301126588139047647总金额6645382696101347383523775009704261369

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

项目地区项目数量（个）总金额境内76403572666境外7688703

其中：

新加坡2286676印度3295266中国澳门2106760总计76474261369

其他说明：

□适用√不适用

2、报告期内在建项目情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币细分行业房屋建设基建工程专业工程建筑装饰其他总计

项目数（个）51374882612105910322总金额18849982095733558106573515200225125499164

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

项目地区项目数量（个）总金额境内1030523375217境外172123947

其中：

新加坡91689513中国香港5181330中国澳门3253104

23/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

总计1032225499164

其他说明：

□适用√不适用

3、在建重大项目情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币完工付款进度业务项目截至期末累计项目进度是否项目名称工期百分本期确认收入累计确认收入本期成本投入累计成本投入是否符合模式金额回款金额符合预期比预期

G1503 公路和周邓快速

路浦东枢纽段工程主体施工总承包2576182023.08-2026.0466%98454.77155006.6385888.29138035.93140944.57是是施工1标无锡至宜兴城际轨道交

通工程施工总承包土建施工总承包3767332024.05-2029.123%7028.9211194.466580.5710746.1128364.14否否

09工区

佛山市季华路西延线工

施工总承包2889602020.09-2024.0318%1617.7746621.911435.4641570.2169180.55否否程设计施工总承包昆明市轨道交通2号线

二期工程 BT 项目融资建

施工总承包4210002016.10-2022.0980%3734.85327082.883660.72322843.31279284.02否否设、移交及回购合同（2标）

两湖隧道（东湖段）主

体及附属配套工程施工施工总承包3787282020.12-2024.0728%21002.2596737.0120695.3196429.66144847.68否否

2标段

兰考至原阳高速公路兰

2022.06-

考至封丘段特许经营项 PPP 419199 96% 104303.96 320474.81 99093.31 288383.40 313923.50 是 是

2025.12

目宁波市奉化区医疗健康

2022.05-

综合体项目（一期）合总承包29226090%54156.11152317.5750695.18138689.18149209.42是是

2026.05

作商

安罗高速豫冀省界至原2021.09-

BOT 259502 96% 33293.24 268015.20 31367.55 244322.02 250184.00 是 是

阳段项目 SG-4 标 2024.12

安阳至新乡高速安阳至2021.09-

BOT 261000 93% 30415.65 142648.64 28453.65 130329.60 117857.46 是 是

鹤壁段 AHTJ-3 标段 2024.09

辉县至鄄城（豫鲁界）

2026.07-

高速公路辉县至卫辉段 BOT 426109 0% 是 是

2029.07

特许经营项目新加坡深隧排污隧道施

施工总承包2526102017.11-100%7079.27253450.307166.92249232.85258919.80是是

工 DTSS T11 标

2025.2

新加坡南北交通廊道施

施工总承包3295082019.01-69%60887.90244774.0560887.90244774.05227937.54是是

工 N109A 标

2028.10

新加坡跨岛线机场航空

园路隧道设计与施工联营体总承包2921102021.12-72%73516.80238305.6273516.80238305.62212216.07是是

CR102 项目 2029.12新加坡地铁跨岛线二期

联合总承包3946152022.12-38%30363.3861693.9428333.3257579.5072054.52是是

CR202 项目

2032.06

新加坡樟宜机场连接设

施工总承包3329122023.10-55%91303.59133638.1486856.59127085.02130509.22是是

施外壳项目 T2C

2028.01

其他说明：

□适用√不适用

4、报告期内累计新签项目

√适用□不适用

报告期内累计新签项目数量6639（个），金额10304101.67万元人民币。

5、报告期末在手订单情况

√适用□不适用

24/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

报告期末在手订单总金额17875991万元人民币。其中，已签订合同但尚未开工项目金额

5467360万元人民币，在建项目中未完工部分金额12408631万元人民币。

其他说明：

□适用√不适用

6、其他说明

√适用□不适用

(一)公司目前重大项目主要为施工总承包项目及 BT、BOT 或 PPP 等融资合同模式的投资类项目。

1、总承包类重大项目

定价机制：通过招投标确定市场价格。

回款安排：施工前期可能按实际情况收到业主支付的预付款，施工进行中按照完工百分比法确定收入并获得施工款项，直至施工结束，保留部分工程质量押金，待项目验收完成后收到质押金返还。

融资方式：公司自有或银行贷款流动资金补充建设过程中的资金需求。

政策优惠：按国家及项目当地政策或招标约定执行。

2、融资合同模式的重大项目

定价机制：通过招投标确定中标价格或中标收益率。

回款安排：无运营的 BT 项目结束后，移交至业主方，由业主方根据合同约定按期支付回购款项；有运营的 BOT 或 PPP 项目结束后，由项目公司在约定的特许经营期限中运营该项目设施，并获取运营收入，直至项目特许经营期限结束后，无偿移交至业主方。

融资方式：公司以自有资金全资或部分出资成立项目公司，项目公司以银行贷款方式筹集项目建设所需资金。

政策优惠：按国家及项目当地政策或招标约定执行。

报告期内在运营期内的融资合同模式重大项目：

特许经营项目运营期限收入来源及归属2025年收入（元）杭州建元隧道发展有限公司对通过杭州萧山钱江隧道

钱江通道 BOT 项目 2014 年-2040 年 3 月 426223926.18的车辆收取车辆通行费

2005年7月至2032年上海嘉浏高速公路建设发展有限公司对通过上海嘉浏

上海嘉浏高速276070251.87

12月高速的车辆收取车辆通行费

台州元合建设发展有限公司负责对杭绍台高速公路

2021年1月-2050年

杭绍台高速公路台州段（台州段）负责营运管理，用通行费、服务区及广告经272789963.62

12月

营等获取收益及可行性缺口补助文一路地下通道（保俶北路2018年10月-2038年杭州晟文建设发展有限公司从杭州市城乡建设委员会

217446400.00-紫金港路）工程10月获取杭州市城市维护建设的专项资金补贴

（二）融资安排情况说明

报告期内，公司无股权融资。至2025年末，公司债务融资总额为426.27亿元。其中涉及到债务融资的短期借款115.28亿元，占总额的27.04%；一年内到期的非流动负债71.72亿元，占总额的16.83%；长期借款177.20亿元，占总额的

41.57%，应付债券0亿元，占总额的0%；2025年，公司通过银行借款融入资金余额

为321.22亿元。

从各项融资品种分析，长期借款（含一年内到期的长期借款）是公司的最主要融资手段，长期借款余额占通过银行借款融入资金余额的64.11%，筹措的资金主要用于基础设施投资项目。2025年末，公司与基础设施投资有关及形成的“长期应收款”和“其他非流动资产”分别为205.35亿元和201.16亿元。近年来，基础设施投资板块作为公司主业之一，投资规模力度较大，其行业特点就是融资需求较大，

25/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

资金占用周期较长，但公司对基础设施投资的风险把控有严格的程序和内部管理制度，对进入回购期的项目密切关注回购款的及时到位，至目前尚未发生拖欠回购款的情况。所形成的资产足以偿付未来到期的债务，资金安排合理，风险可控。

公司短期借款主要用于日常工程项目资金周转及补充流动资金。公司是一家以工程施工总承包业务为核心的企业，施工企业工程项目的常规资金结算方式，会造成一定周期内的资金短缺，尤其在材料采购、设备添置、项目预付款比例不高的情况下，需要通过外部筹资的方式解决资金短缺的问题。随着项目的逐步开展和工程资金的到位，回笼的应收账款足以支付到期的债务。因此，这些为工程项目周转的借款，属于正常范围内的资金占用，风险可控。在营业收入没有大幅下降的前提下，公司可以按借款合同的约定还本付息。

公司主要债务为国内银行贷款，贷款利率按照基准利率浮动，若基准利率上升，相应利息支出增加，汇率波动对债务偿付影响较小。债务各年偿付金额情况如下：

单位：元币种：人民币借款偿付期限人民币外币

2026年14071553894.85330321213.00

2027年2128946601.94

2028年1795186325.14

2029年1693181216.64

2029年以后12102927061.74

合计31791795100.31330321213.00

26/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

单位：万元；币种：人民币

2025年年度股权投

投资额增减变动数上年同期股权投资额资额

265691-27972293662.95

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

√适用□不适用

单位：万元项目投资总本年度累计实际项目名称项目进度项目收益情况额投入金额投入金额

杭州文一路地下通道327983.00截止2025年12月31日，项13775399927目标收益率大于7%目处于运营期，运营情况正常。

杭州钱江通道及连接线工程386657.00截止2025年12月31日，项5491405302目标收益率大于7%目处于运营期，运营情况正常。

铁路杭州南站综合交通枢纽东280930.00截止2025年12月31日，项4587285305目标收益率约为6.81%西广场工程 PPP项目 目处于运营期，运营情况正常。

杭绍台高速公路（台州段）PPP 864900.00 截止 2025 年 12月 31日，项 600 886267 目标收益率约为 5.71%项目目处于运营期，运营情况正常。

台州市地下综合管廊一期工程246835.00截止2025年12月31日，项12453264275目标收益率约为6.05%PPP项目 目处于运营期，运营情况正常。

自贡市水环境综合治理 PPP 项 246800.00 截止 2025 年 12月 31日项 6148 196812 目标收益率大于 8%目（选择社会资本）目处于运营期，运营情况正常。

越东路及南延段（杭甬高速—绍411858.00截止2025年12月31日项21635396569目标收益率大于7%诸高速平水口）智慧快速路工程目处于运营期，运营情况正PPP项目 常。

S317 线郑州境新郑机场至新密 224176.00 截止 2025 年 12月 31日，项 4291 123009 目标收益率大于 6.5%改建工程 PPP项目 目处于建设期，各施工部分有序进行。

时代大道南延（绕城至中环段）287374.00截止2025年12月31日，项17762269630目标收益率大于7%工程 PPP项目 目处于运营期，运营情况正常。

奉化区南山信创源项目及周边719338.00截止2025年12月31日，项2800928545目标收益率大于6%基础设施连接线配套工程建设目处于建设期，建设情况正项目常

辉县至鄄城(豫鲁界)高速公路695000.00新增项目，预计于2026年开53915391目标收益率大于6%辉县至卫辉段项目始建设。

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本期公允价值变动计入权益的累计公允本期出售/赎回资产类别期初数本期计提的减值本期购买金额其他变动期末数损益价值变动金额

股票391604726.82-50960956.71396314.44180983557.0623717333.03497909994.14

基金319652224.7435083859.4061631693.64194055.00190514055.00102784390.50

合计711256951.56-15877097.3162028008.08181177612.06214231388.03600694384.64

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证券投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币会计计入权益的累证券品证券代证券简本期公允价值变本期投资损核最初投资成本资金来源期初账面价值计公允价值变本期购买金额本期出售金额期末账面价值种码称动损益益算动科目

BBR控

股票1401571.53自有资金696998.46308258.63396314.4416149.571005257.09股

股票600663陆家嘴160999998.30自有资金195585183.12-38361727.99157223455.13

股票600720中交设154538492.34自有资金195322545.24-36690660.8717897167.91-1983.17140734716.46计

股票000425徐工机180983557.06自有资金23783173.52180983557.065820165.1241050.33198946565.46械

基金 508018 中交reits 99000305.98 自有资金 93889024.74 8895365.76 102784390.50

基金 508031 城投宽reits 190320000.00 自有资金 225763200.00 26188493.64 61631693.64 194055.00 190514055.00庭

合计//787243925.21/711256951.56-15877097.3162028008.08181177612.06214231388.0355216.73600694384.64/证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润市政及建筑工程承包

上海隧道工程有限公司子公司3000000000.0050055771846.999219836840.1315469864244.02-2728025.6081122488.33施工上海市城市建设设计研究市政工程设计及地质

子公司273000000.004769589376.701272616541.321406061777.64126282779.32128767180.76总院（集团）有限公司勘察上海城建市政工程（集团市政及建筑工程承包子公司1500006532.3726256393916.173090955956.9310286480351.8040571322.0618085264.77

）有限公司施工

实业投资、资产管理

上海建元投资有限公司子公司1500000000.0012106398764.573209134150.74623575407.63567942235.20427172051.49

、国内贸易

上海公路桥梁（集团）有承包市政、公路及桥

子公司1780000000.0020381456342.952596687436.969493360903.83139836061.23128152423.84限公司梁工程等

基础设施投资、建设上海基础设施建设发展（、设计、工程承包、子公司3665351941.0835923899764.6013166265512.812680579567.491344453277.071104399671.11集团）有限公司监理和经营建设项目开发等

上海城建投资发展有限公投资，项目开发，投子公司1500000000.004864361910.722066877409.2873923027.4591021063.3268044522.33

司资咨询，财务咨询等报告期内取得和处置子公司的情况

√适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响上海地铁盾构设备工程有限公司非同一控制无重大影响广东蘧然建筑工程有限公司非同一控制无重大影响

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新乡辉鄄高速公路有限公司非同一控制无重大影响宁波宇昌建设发展有限公司出售无重大影响其他说明

□适用√不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

中国建筑市场规模庞大，建筑企业数量众多，随着多种所有制建筑施工企业的发展、建筑市场的市场化、以及建筑施工能力的相对过剩，建筑业已处于完全竞争状态。

国有企业目前在基建领域占据主导地位，资本规模最为雄厚，技术水准最高。中国中铁、中国铁建、中国建筑等央企凭借规模、技术、资金、品牌优势，处于业内头部；而发达地区建筑强省的大中型企业以及其他二级资质及分包资质的中小企业也在迅速崛起。

根据国务院《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出，“十五五”时期经济社会发展的主要目标，美丽中国建设取得新的重大进展。绿色生产生活方式基本形成，碳达峰目标如期实现，清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成，主要污染物排放总量持续减少，生态系统多样性稳定性持续性不断提升。巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力，促进制造业数智化转型，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，加快产业模式和企业组织形态变革。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。创新监管方式，发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制。促进中小企业专精特新发展，培育独角兽企业。构建现代化基础设施体系。加强基础设施统筹规划，优化布局结构，促进集成融合，提升安全韧性和运营可持续性。适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造。完善现代化综合交通运输体系，加强跨区域统筹布局、跨方式一体衔接，强化薄弱地区覆盖和通达保障。健全多元化、韧性强的国际运输通道体系。优化能源骨干通道布局，加力建设新型能源基础设施。加快建设现代化水网，增强洪涝灾害防御、水资源统筹调配、城乡供水保障能力。推进城市平急两用公共基础设施建设。

2025年5月，国家发展改革委、国家数据局、财政部、自然资源部印发《关于深化智慧城市发展，推进城市全域数字化转型的指导意见》要求，统筹发展和安全，充分发挥数据的基础资源和创新引擎作用，整体性重塑智慧城市技术架构、系统性变革城市管理流程、一体化推动产城深度融合，全面提升城市全域数字化转型的整体性、系统性、协同性，不断满足人民日益增长的美好生活需要，为全面建设社会主义现代化国家提供强大动力。到2027年，全国城市全域数字化转型取得明显成效，形成一批横向打通、纵向贯通、各具特色的宜居、韧性、智慧城市，有力支撑数字中国建设。到2030年，全国城市全域数字化转型全面突破，人民群众的获得感、幸福感、安全感全面提升，涌现一批数字文明时代具有全球竞争力的中国式现代化城市。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

隧道股份以“赋能产业未来的智慧城市运营商”为“十五五”战略愿景，以“科创引领、数智赋能、资本推动、融合发展”为发展策略；依托“五链融合”的全生命周期城市服务模式，拓展多元化应用场景，丰富服务的广度与深度；以“一体化”管理为支撑，构建高效协同、有机联动的生态体系，持续深化价值创造，实现企业高质量发展。

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(三)经营计划

√适用□不适用

新的一年，公司将着重做好以下几方面工作：

一、坚定目标定位，提升发展融合力

坚持“两个一以贯之”，确保企业发展与国家政策方向同频共振。坚定隧道股份战略目标和发展定位，将“十五五”规划分解为行动方案和具体举措，做到“前瞻性思考、系统性谋划、整体性推进”，确保各项工作落地见效。

锚定市场开拓指标。加大市场开拓力度，提升市场机遇挖掘能力，提高落地转化率。深化协同经营机制建设，提升区域市场统筹协同和资源集成能力；细化国际化发展实施策略，进一步增强咨询、运维、更新、数字等服务赋能，通过“项目+服务”赢得市场口碑。

坚定产业转型信心。以“创新、协同、开放、绿色、共享”新发展理念推动产业转型，以承担国家战略、确保营收稳定、聚焦利润提升、提倡市值增长为导向，通过传统产业提质增效筑牢发展根基，发展新兴产业为增长注入动能，实现产业结构优化升级。

坚持融合发展方向。以隧道股份“一盘棋”思维着力做大蛋糕，深化产业一体化协同模式，优化考核再分配机制，推动效益最大化。持续推进产业协同发展机制和推广一体化管理模式。

二、加强能力建设，提升发展持续力

面对市场从增量扩张向存量优化转型的新阶段，要进一步发挥战略投资的产业赋能作用，创新投融资模式和商业运营模式，以全产业链资源集成与全生命周期一体化强化城市运维服务能力建设。提升基础设施投资与房产开发能力，加强战略股权投资与存量资产收购力度，发挥公募REITs与金融活血效能。持续推进路网和管网全生命周期运维，提升城市更新与智慧运维服务能力。深化房地资产运维模式，提升房地资产盘活运营能力和设备资产经济效益。

三、深化改革创新，提升发展驱动力

围绕上海科技创新中心建设，进一步完善科创机制，激发创业精神，强化科创中心科创孵化功能，以海量应用场景为支撑，联动资本、科创、运营构建发展新范式，为企业发展转型提供源源不断的动能。完善科创公司孵化机制，推进创新转型。优化组织机制，加强制度保障建设。深入挖掘数智化平台价值，推进统建系统集成融合。

四、厚植人才沃土，提升发展竞争力

坚持投资于人，做好人才“选育管用”，打造符合企业发展战略的复合型人才队伍；坚持守正创新，加强企业优秀文化和精神内核的传承与创新，提振干部职工干事创业的精气神，增强广大职工的获得感和成就感。加强人才队伍建设，打造高素质人才梯队。丰富集团文化基因，传承文化基因。彰显企业品牌形象，深化品牌战略融合，讲好隧道故事。

五、健全治理体系，提升发展保障力

赋能“十五五”发展新征程，主动将企业发展融入国家发展大局，聚焦国家战略和上海“五个中心”建设，积极探索在传统产业、新兴产业项目中，持续构建严密组织体系，筑牢高质量发展战斗堡垒。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1、市场竞争风险

公司所属行业为建筑业，主要从事基础设施建设投资和市政工程设计施工业务，虽然公司在超大型隧道和越江隧道建设方面行业地位突出，技术优势较为明显，但随着行业向纵深发展，竞争格局不断变化，竞争对手日益增多，竞争态势日趋激烈，由此给公司经营业绩带来不确定影响。对此，一方面公司在深耕江浙沪等传统区域市场的同时，积极推行“走出去”战略，做大产业规模；另一方面，公司持续加大科研创新投入力度，不断强化技术壁垒，提升核心竞争力。公司还充分发挥全产业链协同运作优势，在为客户提供高端、全面、优质的技术、产品和服务的同时，努力提高品牌附加值和行业影响力。

2、投资业务风险

30/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告近年来，在国家宏观政策扶持引导下，基建领域投资模式也在不断更新和变化中，对项目后续运作和风险控制提出了更高要求。对此，公司将在加强市场调研的基础上，不断完善风险控制流程，强化过程监督管理。对于公司近年来参与的股权投资基金、融资租赁等新兴业务，公司一方面对投入资金进行总量控制，另一方面依照监管法规严格规范相关业务运作，确保合规经营，在基金投向上，主要围绕公司基建主业进行上下游适度延伸，同时兼顾投资市场前景广阔、国家重点扶持的朝阳产业，努力做到产业拓展、利润回报与风险控制的平衡兼顾。

3、安全生产风险

公司主要从事工程施工业务，主要包括轨道交通、大型越江隧道、高架道路、水环境、燃气管线等项目建设，这些项目普遍具有技术难度高、建设周期长、管理跨度大及风险点集中等特点。对公司旗下各业务板块安全防范能力、技术管理水平提出了较高要求。

4、法律风险

随着公司业务规模的不断扩大，所面对的法律相关事务也逐渐增加，特别是在工程建设总承包及分包合同的签订上以及知识产权的认定上，如何夯实公司法务工作组织体系，保障公司合法权益，避免不必要的法律纠纷和民事诉讼；同时在面对已经存在的法律纠纷，公司如何形成有效的应对机制尚不明确；都将会对公司日常经营生产管理的合法合规带来一定的风险。对此，公司在合同签订流程规范化方面将努力建立完善、科学、成熟的控制体系，对项目前期尽调、中期审核、后期履行进行全过程跟踪管控。

5、海外业务风险

随着公司海外业务的不断扩张，有些国家地区可能存在国家经济、法律制度不够健全，市场营销环境不够规范的情况，对公司生产经营带来一定风险。对此，公司将依靠自身专业团队或外部咨询机构，加强对项目所在国的社会人文环境、法律环境等的相关信息的调研分析，并进而提出完善且有操作性的应对方案。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

√适用□不适用

2025年10月30日召开的公司第十届董事会第五十二次会议审议通过的议案二，因涉及保

密商务信息，根据中国证监会《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》，公司对该议案予以暂缓披露。

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》、中国证监会和上海证券交易所等监管机构的要求，进一步建立健全各项规章制度，不断规范公司治理。

公司股东会、董事会、监事会职责明确，严格贯彻执行公司章程和相关议事规则，公司全体董事勤勉、尽责。独立董事对公司重大决策事项均能独立履行职责；监事会各成员均能认真履行职责，对公司财务、经营状况进行有效监督，并对定期报告出具意见；全体高管人员职责分工明确、具体，均能在职责范围内忠实履职，认真贯彻、执行董事会及股东会的各项决议。

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2025年12月29日公司召开2025年第一次临时股东会，依照法律和监管规定，撤销监事会和监事，监事会职权由董事会审计委员会履行。

期内，公司相继修订《公司章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《公司内幕信息知情人管理制度》、《公司董事会审计委员会工作细则》、《公司关联交易管理制度》等

基础治理制度；制定了《公司舆情管理制度》、《公司市值管理制度》、《公司证券投资管理制度》等3项制度，持续优化完善公司治理体系。目前，公司制定的各项制度均符合《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《股票上市规则》、《公司章程》等规定，确保了公司日常运营管理的规范、有序。

报告期内，公司按照风险导向原则确定纳入内控评价范围的主要单位、业务和事项以及高风险领域，纳入评价范围单位的资产总额占公司合并财务报表资产总额的99.55%营业收入合计占公司合并财务报表营业收入总额的99.95%。

在开展内控自评的同时，公司聘请中汇会计师事务所就公司财务报告内部控制有效性开展审计。公司内控自评及会计师事务所审计结果表明，本年度公司按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划√适用□不适用

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划。

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

√适用□不适用

2011年公司进行发行股份购买资产暨重大资产重组过程中，城建集团对公司做出了避免同

业竞争的承诺，内容如下：

1、本次重大资产重组完成后，除执行完毕已有工程承包合同外，城建集团将不再承揽新的

工程施工业务，城建集团直接或间接控制的企业将避免从事与隧道股份构成实质性同业竞争的业务和经营。

2、因客观原因，城建集团下属施工业务板块的上海新寓建筑工程有限公司和上海市市政工

程建设公司，基础设施建设投资业务板块的上海城建新路建设有限公司未能通过本次重大资产重组注入隧道股份。城建集团承诺：自承诺日起，上海新寓建筑工程有限公司、上海市市政工程建设公司除执行完毕已有工程承包合同外，不再承揽新的工程施工业务；上海城建新路建设有限公司将在其所投资的上海中环线 4.1标 BT项目于 2012年完成回购后关闭。该承诺在前述公司属于城建集团控制、且未注入隧道股份期间一直有效。

3、若城建集团及城建集团直接或间接控制的企业未能遵守上述承诺，城建集团将赔偿由此

造成的隧道股份的经济损失。

4、只要城建集团为隧道股份控股股东，该承诺一直有效，对城建集团及城建集团直接或间

接控制的企业具有约束力。

截止报告期末，承诺人严格履行了上述承诺。

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三、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股报告期内年度内年初年末增减从公司获是否在公股份增姓名职务性别年龄任期起始日期任期终止日期持股持股变动得的税前司关联方减变动数数原因薪酬总额获取薪酬量（万元）董事长2025年4月15日

葛以衡男53161.36否财务总监2019年10月28日总裁2025年4月15日

刘纯洁男5344.10否董事2025年6月27日袁涛董事男482025年6月27日0是

叶颖董事男522023年6月1日111.79否张桂戌董事男552025年6月27日6否张纯独立董事女622022年1月27日12否王啸波独立董事男502018年12月28日12否

王志华副总裁男592015年10月19日133.86否

胡军副总裁男562022年1月27日128.77否王旋东副总裁男452026年4月21日0否丁炜副总裁男452026年4月21日0否

熊诚首席信息官男522018年7月19日102.57否

冯凯总法律顾问男492022年4月25日103.66否

张连凯董事会秘书男482022年1月27日95.61否

吴亚芳财务资金部总经理男512016年10月26日108.31否王刚（已离任）董事男512025年1月10日2026年4月16日109.04否

桂水发（已离任）董事男602018年12月28日2025年6月23日0否

屠旋旋（已离任）董事男522022年1月27日2025年6月27日0是

褚君浩（已离任）独立董事男802018年12月28日2025年6月27日6否李波（已离任）副总裁男512022年1月27日2026年3月31日127.36否

孙桂峰（已退休）副总裁男602017年4月13日2025年12月24日132.89否

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合计/////000/1395.32/姓名主要工作经历

历任上海市第二市政工程有限公司副总经理、总经理，党委副书记，上海城建市政工程（集团）有限公司总经理、党委副书记、党委书记、董事长，上海隧道工程股份有限公司副总裁、总裁、党委副葛以衡书记。现任上海城建（集团）有限公司董事长，上海隧道工程股份有限公司党委书记、董事长兼财务总监。

历任上海轨道交通十八号线发展有限公司董事长，上海轨道交通二号线东延伸发展有限公司董事长，上海轨道交通浦东线发展有限公司总经理、上海申通地铁集团有限公司总工程师，天津轨道交通集刘纯洁团总经理，天津市政协人口资源环境和城市建设委员会副主任，上海久事（集团）有限公司副总裁，上海申通地铁集团有限公司副总裁。现任上海城建（集团）有限公司董事，上海隧道工程股份有限公司党委副书记、总裁、董事。

袁涛历任武警上海市边防总队政治部纪检保卫处正连职干事、副营职干事、边防支队奚家港边防派出所正营职教导员、政治部宣传文化处正营职副处长、副团职处长、边防支队正团职政治委员，上海国盛集团资产有限公司党委副书记、纪委书记、党委书记、副总裁、董事长（法定代表人）。现任上海国盛（集团）有限公司资产运营三部总经理，上海隧道工程股份有限公司董事，上海建科咨询集团股份有限公司董事，上海东方网股份有限公司董事。

叶颖历任上海城建（集团）有限公司党委办公室主任、董事会办公室主任，上海隧道工程股份有限公司党委办公室主任、董事会办公室主任、巡察办公室主任。现任上海隧道工程股份有限公司董事，上海城建国际工程有限公司党委书记、副董事长。

张桂戌

现任华东师范大学信息学部主任、计算机科学与技术学院院长，上海隧道工程股份有限公司独立董事。

张纯上海财经大学会计学院教授、博士研究生导师，兼任上海市成本研究会副会长，上海美特斯邦威服饰股份有限公司独立董事，上海隧道工程股份有限公司第十届董事会独立董事。

王啸波上海段和段律师事务所监事会主席，兼任中华全国律师协会国际业务委员会委员、上海市律师协会外事委员会委员、上海市律师协会第十二届律所规范与发展委员会委员、上海市浦东新区法律服务业协会副会长、锦欣生殖医疗集团有限公司独立非执行董事，上海科技创业投资（集团）有限公司外部董事，上海隧道工程股份有限公司第十届董事会独立董事。

王志华历任上海城建（集团）公司副总经理，上海隧道工程股份有限公司财务总监。现任上海城建（集团）有限公司董事，上海隧道工程股份有限公司副总裁、总审计师。

胡军历任上海城建（集团）公司建设管理部主任、安全管理部主任，上海公路桥梁（集团）有限公司党委书记、董事长、总经理，上海城建投资发展有限公司党委书记、董事长，上海城建集团河南建设发展有限公司董事长。现任上海隧道工程股份有限公司副总裁。

王旋东历任上海隧道工程有限公司副总经理，上海隧道工程股份有限公司安全管理部副总经理（主持工作），上海城建国际工程有限公司总经理、董事长、党委书记。现任上海隧道工程股份有限公司副总裁。

丁炜历任上海隧道工程股份有限公司建设管理部副总经理、产业运营部副总经理（城市基础设施运营管理中心主任），上海城建城市运营（集团）有限公司党委委员、副总经理，上海城建数字产业集团有限公司党委委员、副总经理，上海城建（集团）有限公司中原区域总部总经理、党委副书记。现任上海隧道工程股份有限公司副总裁。

熊诚历任上海市地下建筑设计研究院地铁所所长、院长助理、院副总工程师，上海城建（集团）公司建设管理部总工程师，上海市地下空间设计研究总院有限公司总经理、党委副书记，上海隧道工程股份有限公司首席信息官、信息中心主任、上海城建信息科技有限公司董事长。现任上海隧道工程股份有限公司首席信息官、信息中心主任。

冯凯历任上海隧道工程股份有限公司盾构工程分公司副总经理，上海隧道工程股份有限公司机械制造分公司党总支书记兼副总经理，上海城建（集团）有限公司办公室副主任、主任，上海隧道工程股份有限公司第十届监事会职工监事、总裁办公室主任、风险管理部总经理，上海城建（集团）有限公司监事会主席。现任上海隧道工程股份有限公司总法律顾问、风险管理部总经理。

张连凯历任上海城建置业发展有限公司党委副书记、纪委书记、工会主席，上海城建投资发展有限公司副总经理，徐工集团工程机械股份有限公司监事会副主席。现任上海隧道工程股份有限公司董事会秘书。

吴亚芳历任上海城建投资发展有限公司财务总监，上海城建（集团）公司计划财务部副总经理。现任上海隧道工程股份有限公司财务资金部总经理，上海建元财务管理有限公司党委书记、董事长。

其他情况说明

□适用√不适用

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(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用在股东单位担任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期任的职务

葛以衡上海城建（集团）有限公司董事长2025年4月刘纯洁上海城建（集团）有限公司董事2025年4月王刚（已离任）上海城建（集团）有限公司董事2024年7月王志华上海城建（集团）有限公司董事2022年11月李波（已离任）上海城建（集团）有限公司董事2025年4月2026年2月胡军上海城建（集团）有限公司董事2026年3月冯凯上海城建（集团）有限公司监事会主席2022年1月2025年4月袁涛上海国盛（集团）有限公司资产运营三部2024年12月总经理在股东单位任职情况的说明

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用任职人员在其他单位担任其他单位名称任期起始日期任期终止日期姓名的职务

浙江城开建设发展（集团）有限葛以衡董事长2023年9月2025年12月公司

教授、博士研究生张纯上海财经大学会计学院1985年导师张纯地素时尚股份有限公司独立董事2019年5月2025年5月上海美特斯邦威服饰股份有限张纯独立董事2020年5月公司张纯上海市成本研究会监事会主席2022年12月王啸波上海段和段律师事务所主任2024年11月王啸波锦欣生殖医疗集团有限公司独立非执行董事2019年6月上海科技创业投资（集团）有限王啸波外部董事2020年7月公司

上海城建（广东）建设发展有限李波董事长2023年11月2026年3月公司

李波上海申迪（集团）有限公司董事2025年8月2026年3月王志华上海城建物资有限公司监事会主席2010年8月2025年6月王志华上海国盛资本管理有限公司董事2018年1月冯凯上海城建置业发展有限公司董事2021年12月徐工集团工程机械股份有限公张连凯监事会副主席2022年9月2025年12月司在其他单位任职情况的说明

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(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

董事、高级管理人员薪酬的

公司高级管理人员实行年薪制，并与其年度工作业绩进行挂钩。

决策程序董事在董事会讨论本人薪酬是事项时是否回避

《公司董事2025年度薪酬情况及2026年度薪酬方案》、《公司高级管理人员2025年度薪酬情况及2026年度薪酬方案》经公司第十薪酬与考核委员会或独立董

届董事会薪酬与考核委员会第十四次会议审议通过，并经公司第十事专门会议关于董事、高级

届董事会第六十一次会议审议通过，相关会议的召集和召开程序、管理人员薪酬事项发表建议

表决程序符合法律法规和《公司章程》的规定。董事会同意公司2025的具体情况

年董事、高级管理人员年度薪酬，并同意将董事2025年度薪酬情况及2026年度薪酬方案提交公司股东会审议。

董事、高级管理人员薪酬确股东会决议以及公司年薪及奖励制度。

定依据董事和高级管理人员薪酬的按照决策程序及确定依据实际支付。

实际支付情况

报告期末全体董事和高级管1395.32万元理人员实际获得的薪酬合计报告期末全体董事和高级管根据《隧道股份其他领导人员业绩和薪酬分配方案（2024-2026理人员实际获得薪酬的考核年）》、《隧道股份总部薪酬和绩效管理办法》、《隧道股份核心依据和完成情况人员超利奖励计划》等制度执行。

报告期末全体董事和高级管

获得中长期激励的相关人员，中长期激励委托第三方管理，锁定两理人员实际获得薪酬的递延年后发放。

支付安排报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付无追索情况

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形变动原因葛以衡董事长选举工作调动刘纯洁董事选举工作调动刘纯洁总裁聘任工作调动袁涛董事选举工作调动王刚董事选举工作调动张桂戌独立董事选举工作调动桂水发董事离任工作调动屠旋旋董事离任工作调动褚君浩独立董事离任个人原因李波副总裁解聘工作调动孙桂峰副总裁解聘退休王刚董事离任工作调动

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

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(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况参加股东参加董事会情况是否会情况董事独立本年应参以通讯是否连续两姓名亲自出委托出缺席出席股东董事加董事会方式参次未亲自参席次数席次数次数会的次数次数加次数加会议葛以衡否2021800否2刘纯洁否1311200否1袁涛否1311200否0王刚否2021800否2叶颖否2011810否2张桂戌是1311200否1张纯是2021800否2王啸波是2011900否0

桂水发（已离任）否71600否0

屠旋旋（已离任）否71600否0

褚君浩（已离任）是71600否0连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用年内召开董事会会议次数20

其中：现场会议次数1通讯方式召开会议次数18现场结合通讯方式召开会议次数1

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况专门委员会类别成员姓名

审计委员会张纯、王啸波、叶颖

提名委员会张桂戌、王啸波、叶颖

薪酬与考核委员会王啸波、张纯、王刚（已离任）

战略与 ESG委员会 葛以衡、刘纯洁、袁涛、王刚（已离任）、张桂戌

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(二)报告期内审计委员会召开8次会议重要意见其他履行召开日期会议内容和建议职责情况

2025年3月14日审议：《公司关于启动年审会计师事务所更换工作的议案》。审议通过审议：《公司2025年度财务报告及内部控制审计项目招标审议通过

2025年3月24日文件》。

审议：一、审议公司2024年度内控审计汇报；审议通过

二、审议公司2024年度审计汇报；

2025年4月21日

三、审议公司2024年度内控自评汇报；

四、审议《公司关于变更会计师事务所的议案》。

审议：一、公司董事会审计委员会2024年度履职情况报告；审议通过

二、公司2024年度对会计师事务所履职情况评估报告；

三、公司2024年度审计委员会对会计师事务所履行监督职责情况报告；

四、公司2024年年度财务报告及审计报告；

2025年4月24日

五、公司关于会计师事务所2024年度报酬的议案；

六、公司关于预计2025年度日常关联交易的议案；

七、公司2024年度内部控制评价报告；

八、公司2024年度内部控制审计报告；

九、公司关于会计政策变更的议案。

2025年4月29日审议：一、《公司2025年第一季度报告》审议通过

审议：一、公司2025年半年度财务报告；审议通过

2025年8月22日

二、公司2025年上半年内控合规工作情况汇报。

2025年10月30日审议：一、《公司2025年第三季度报告》。审议通过

审议：一、《公司2025年度审计计划》；审议通过

二、《公司2025年度内控审计计划》；

2025年12月22日三、《公司2025年度内部审计工作总结和2026年度工作计划》；

四、《公司2025年度内部控制评价实施方案》。

(三)报告期内提名委员会召开3次会议重要意见其他履行召开日期会议内容和建议职责情况

审议：一、《公司关于补选第十届董事会董事的议案》；审议通过

2025年4月15日

二、《公司关于聘任总裁的议案》。

2025年5月13日审议：一、《公司关于增补第十届董事会独立董事的议案》。审议通过

2025年9月19日审议：一、《公司关于董事会换届选举的议案》。审议通过

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开4次会议重要意见其他履行召开日期会议内容和建议职责情况审议：一、《公司2024年董事、监事和高级管理人员

2025年4月24日审议通过年度薪酬情况报告》。

审议：一、《公司关于落实2025-2026年工资决定机

2025年10月14日审议通过制改革的实施方案》。

审议：一、《上海隧道工程股份有限公司其他管理人员

2025年11月27日审议通过业绩考核和薪酬分配方案（2024-2026年）》。

2025年12月19日审议：一、《上海隧道工程股份有限公司职业经理人薪审议通过

38/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告酬制度改革实施方案（2025-2026年）》。

(五)报告期内战略与 ESG委员会召开2次会议重要意见其他履行召开日期会议内容和建议职责情况审议：一、《公司2025年度投资计划额度及提请股东审议通过

2025年4月24日会授权的议案》；

二、《公司2024年度环境、社会与治理报告》。

2025年12月8日审议：一、《公司十五五战略发展规划纲要》。审议通过

(六)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况母公司在职员工的数量90主要子公司在职员工的数量17053在职员工的数量合计17143母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数7784专业构成专业构成类别专业构成人数生产人员5349销售人员656技术人员9203财务人员433行政人员1502合计17143教育程度

教育程度类别数量（人）硕士研究生及以上2465大学本科10430大学专科1869

中专、高中及以下2379合计17143

(二)薪酬政策

√适用□不适用

报告期内，一是根据国资委新一轮职业经理人薪酬制度改革统一部署的要求，为进一步完善市场化管理机制，升级优化主营业务、打通创新转化路径、探索价值创造新模式，通过挑战业绩目标、浮动薪酬机制、加大激励力度等手段，激发了领导人员的创新活力，研究制定了新一轮职业经理人薪酬制度改革方案；二是修订除职业经理人以外的集团其他领导人员业绩考核及薪酬管

39/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告理制度，完善科学精准全面的经营考核体系；三是围绕集团战略目标，制定子公司法定代表人薪酬考核制度以及中长期激励方案。自上而下分解年度重点工作任务，新增一体化管理模式推广、业务管理标准制定、科创企业成立、海外平台搭建等考核目标。

(三)培训计划

√适用□不适用

报告期内，一是培训赋能，举办“领导人员和管理技术人员月度选学讲座”、基层党务干部培训、子公司举办分享班等，组织“上海干部在线学习”近700人；为提升公司领导人员素质能力，举办隧道股份中高层领导人员研讨班；为公司储备年轻后备干部，举办隧道股份见习总监青训营；为提高公司内部独立法人企业的董事、监事和高级管理人员的素养，举办隧道股份核心管理人员（董监高）能力提高专题班；针对新进大学生，举办隧道股份2025年应届高校毕业生入司培训；持续强化安全生产教育培训工作，组织安全网络学堂。二是深化青年轮岗工作，近50人次参与轮岗交流，包括去往外单位轮岗、到集团总部轮岗和子公司间轮岗等；并积极促进和外单位交流，组织外部单位到公司轮岗挂职和跟班学习。三是壮大专技人才队伍，评审通过政工系列中高级、工程系列中级、经济系列正高级近600人。四是夯实高层次人才高地建设，2025年申报东方英才计划团队项目、领军项目、拔尖项目、青年项目等；并推荐1人申报2025年“国资骐骥”高潜人才；推荐2人申报上海市首席技师资助。

(四)劳务外包情况

√适用□不适用劳务外包的工时总数422480899

劳务外包支付的报酬总额（万元）1696502.47

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》的要求，为进一步明确和规范公司利润分配政策，切实维护中小投资者的合法权益，公司已于2012年6月6日公司第六届董事会第二十七次会议以及2012年6月28日公司2011年年度股东大会审议通过的《公司章程》中对利润分配政策进行了修订，明确了现金分红政策及最低现金分红比例。

报告期内，公司严格按照《公司章程》规定的利润分配政策执行分配方案。

公司2024年末利润分配预案已经2025年6月27日召开的2024年年度股东会审议通过，公司以2024年末总股本3144096094股为基数，向股权登记日登记在册的全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税），计691701140.68元，本次利润分配不送红股，也不实施资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转以后年度。股东会决议公告已于2025年6月28日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上。该方案已于2025年8月15日实施完毕。

公司2025年半年度利润分配预案已经2025年8月26日召开的第十届董事会第四十八次会

议审议通过，公司以2025年6月30日公司总股本3144096094股为基数，向股权登记日登记在册的全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），计251527687.52元。董事会决议公告已于2025年8月28日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及上海证券交易

所网站（www.sse.com.cn）上。根据 2025 年 6 月 27 日召开的公司 2024 年年度股东会会议决议，公司股东会授权董事会制定并实施公司中期分红方案，无须提交公司股东会审议。据此，该分红预案已于2025年10月24日实施完毕。

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(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求√是□否

分红标准和比例是否明确和清晰√是□否

相关的决策程序和机制是否完备√是□否

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用√是□否

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分√是□否保护

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）0

每10股转增数（股）0

现金分红金额（含税）628819218.80

合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润2068482364.00

现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率（%）30.40以现金方式回购股份计入现金分红的金额0

合计分红金额（含税）628819218.80

合计分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率（%）30.40上述分配预案已包括2025年半年度实施的利润分配，即每10股派发现金红利0.80元（含税），共计分配利润251527687.52元（该方案于2025年10月24日完成分配）。

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1)2672481679.90

最近三个会计年度累计回购并注销金额(2)0

最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额(3)=(1)+(2)2672481679.90

最近三个会计年度年均净利润金额(4)2609141237.24

最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4)102.43

最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润2068482364.00

最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润3076317994.19

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九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用□不适用事项概述查询索引上海隧道工程股份有限公司其他管理人员业公司第十届董事会第五十四次会议决议公告

绩考核和薪酬分配方案（2024-2026年）（临2025-053）

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

报告期内，一是完成上一年度高级管理人员的年度考评工作，根据考核结果兑现绩效薪酬和中长期激励；二是建立新一轮职业经理人薪酬考核以及中长期激励方案；三是修订除职业经理人

以外的集团层面其他领导人员薪酬考核制度，领导人员聚焦科技创新、产业控制、安全支撑作用，将领导人员的整体薪酬与企业战略、股东利益密切连接，建立有效的激励和约束机制。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

报告期内，公司对内部控制手册进行修订，优化内控框架及各级流程，完善合规管理要求和部门职责，进一步强化跨部门协作。按照风险导向原则确定纳入内控评价范围的主要单位、业务和事项以及高风险领域，纳入评价范围单位的资产总额占公司合并财务报表资产总额的

99.55%，营业收入合计占公司合并财务报表营业收入总额的99.95%。

在开展内控评价的同时，公司聘请中汇会计师事务所就公司财务报告内部控制有效性开展审计。公司内控评价及会计师事务所审计结果表明，本年度公司按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

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公司通过战略统筹、主业管理、企业治理、管控清单及经营考核等方式，在重点领域和关键环节对下属全资及控股子公司实施有效管控。在战略统筹方面，构建“集团-子公司”两级战略管控体系，明确子公司战略定位与协同发展要求，确保子公司规划与集团战略同频共振，强化整体战略引领力与运营效能。在主业管理方面，公司制定主业二级目录，界定重点企业、战略性业务与功能性业务，并明确各二级目录所归集的子企业，强化主业聚焦与分类管控。在企业治理方面，公司通过子公司章程、董事会及审计委运作、董事会对经理层授权、外部董事管理等，规范子公司法人治理结构的设计与运行，制定了《关于规范章程管理的实施办法》等多项制度。在经营管控方面，公司制定了面向子公司的经营管理事项管控清单，结合“三重一大”决策制度，厘清母子公司在战略与主业、市场经营、投资管理、财务资金、风险管控与监督等经营管理方面的授权审批控制要求。在经营考核方案方面，通过制定《二级子公司法定代表人薪酬绩效考核办法》，强化法定代表人作为企业经济管理第一责任人角色，通过多维度考核指标设定，明确工作目标和集团管控要求，增强子公司发展活力，打造核心能力。同时，通过内部审计、内控评价、风险排查等监督检查工作，对子公司管控情况、子公司自身风控与合规情况进行监督评价，确保对子公司经营管理活动中的重点关键环节的管理控制。

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

公司聘请中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度内部控制进行了审计，详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对上海隧道工程股份有限公司2025年财务报告内部控制的审计意见。

是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况根据中国证监会发布的《关于开展上市公司治理专项行动的公告》（证监会公告〔2020〕69号）的相关要求，公司对公司治理情况进行了自查。截止报告期末，本公司已按照《上市公司治理专项自查清单》进行自查，真实、准确、完整地反映问题和有关规范整改情况，不存在瞒报、漏报、错报。

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告

√适用□不适用详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《上海隧道工程股份有限公司

2025年可持续发展暨环境、社会与治理报告》。

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(二)社会责任工作具体情况

√适用□不适用

对外捐赠、公益项目数量/内容情况说明

总投入（万元）118.31

其中：资金（万元）118.31

物资折款（万元）

惠及人数（人）具体说明

□适用√不适用

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

扶贫及乡村振兴项目数量/内容情况说明

总投入（万元）26.7

其中：资金（万元）26.7

物资折款（万元）0

惠及人数（人）帮扶形式（如产业扶贫、就业扶贫、教育扶贫等）具体说明

□适用√不适用

十七、其他

□适用√不适用

44/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用如未能及时承诺承诺是否有履行承诺期是否及时履行应说明如未能及时履行应承诺背景承诺方承诺时间类型内容期限限严格履行未完成履行说明下一步计划的具体原因解决关上海城本次重大资产重组完成长期是联交易建（集后，承诺人将继续严格按团）有照有关法律、法规、规范限公性文件以及隧道股份《公司、上司章程》等的相关规定，是海国盛在股东大会以及董事会对

（集涉及承诺人的关联交易事与重大资产团）有项进行表决时，履行回避重组相关的限公司表决的义务。

承诺解决同上海城本次重大资产重组完成长期是业竞争建（集后，除执行完毕已有工程团）有承包合同外，本集团将不限公司再承揽新的工程施工业是务，本集团直接或间接控制的企业将避免从事与隧道股份构成实质性同业竞争的业务和经营。

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

45/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

1、变更原因

（1）财政部于2025年12月5日发布了《关于印发<企业会计准则解释第19号>的通知》（财会[2025]32号，以下简称“准则解释19号”），本次会计政策变更日期为2026年1月1日。

2、变更前采用的会计政策

本次变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则—基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定。

3、变更后采用的会计政策

本次变更后，公司按照财政部发布的《企业会计准则解释第19号》相关规定执行。其他未变更部分仍按照财政部前期颁布的《企业会计准则—基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则

应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定执行。

4、变更日期

根据规定，公司于上述文件规定的起始日（2026年1月1日）开始执行上述企业会计准则和制度。

5、本次会计政策变更对公司的影响

本次会计政策变更是公司根据财政部新颁布的《准则解释19号》的相关规定进行的合理变更，不涉及对公司以前年度的重大追溯调整，不会对公司财务报表产生影响，不存在损害公司及全体股东特别是广大中小股东利益的情形。

1、重要会计政策变更

□适用√不适用

2、重要会计估计变更

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：万元币种：人民币原聘任现聘任立信会计师事务所（特殊普通中汇会计师事务所（特殊普通境内会计师事务所名称合伙）合伙）境内会计师事务所报酬700680境内会计师事务所审计年限301

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境内会计师事务所注册会计师/李宁、刘琼姓名

境内会计师事务所注册会计师/李宁（1年）刘琼（1年）审计服务的累计年限名称报酬中汇会计师事务所（特殊普通内部控制审计会计师事务所80

合伙）

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用

公司原年审会计师事务所立信会计师事务所（特殊普通合伙）连续为上海隧道工程股份有限公司（以下简称“隧道股份”、“公司”）提供审计服务的期限已超过法定年限，根据财政部、国务院国资委、证监会印发的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4号）相关规定，为保证公司审计工作的独立性和客观性，综合考虑公司业务发展和审计工作需求等情况，经依法履行招标评审和公司股东会审议程序后，公司变更年审会计师事务所，聘任中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度财务报告及内部控制的审计机构。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用

审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

47/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用□不适用

报告期内，公司控股股东上海城建（集团）有限公司不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用□不适用事项概述查询索引2025详见公司2025年4月26日披露的《上海隧道工程股份有限公司关于关于预计年度日常预计2025年度日常关联交易的公告》，具体浏览路径请进入关联交易的事项 www.sse.com.cn在上市公司资料检索中输入 600820进行查询。

详见公司2025年9月4日披露的《上海隧道工程股份有限公司关于关于受托管理控股股东股受托管理控股股东股权资产暨关联交易公告》，具体浏览路径请进入权资产暨关联交易的事项 www.sse.com.cn在上市公司资料检索中输入 600820进行查询。

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用□不适用事项概述查询索引

48/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告详见公司2025年9月10日披露的《上海隧道工程股份有限公司关于关于下属企业参股投资上下属企业参股投资上海市普陀区地块项目暨关联交易公告》，具体浏海市普陀区地块项目暨关

览路径请进入 www.sse.com.cn在上市公司资料检索中输入 600820 进联交易的事项行查询。

详见公司2025年11月27日披露的《上海隧道工程股份有限公司关关于下属企业参股投资上于下属企业参股投资上海市杨浦区地块项目暨关联交易公告》，具体海市杨浦区地块项目暨关

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2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用临时公告未披露的事项

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方向上市公司向关联方提供资金关联方关联关系提供资金期初余额发生额期末余额期初余额发生额期末余额

上海城建(集团)有限公司控股股东57570072.34-26590354.2030979718.14

上海城建（江西）置业有限

母公司的控股子公司56749133.48-1880814.5054868318.98公司

上海城建博远置业有限公司母公司的控股子公司359924.00-359924.00上海城建集团印度基础设施

母公司的控股子公司1583530.271583530.2759638221.43-4804770.6354833450.80私人有限公司

上海城建物业管理有限公司母公司的控股子公司3083583.41-2826583.41257000.005988811.12-3408054.932580756.19

上海城建物资有限公司母公司的控股子公司103602746.22-37450344.1066152402.121022047965.77-330572827.21691475138.56

上海城建置业发展有限公司母公司的控股子公司2886577.00100076.062986653.061779230.43885346.322664576.75

上海城建置业无锡有限公司母公司的控股子公司445800117.92-92982640.21352817477.71

上海城铭置业有限公司母公司的控股子公司4474979.004474979.00

上海地空防护设备有限公司母公司的控股子公司10098000.0010098000.0031574495.80-5452055.5526122440.25

上海丰鑫置业有限公司母公司的控股子公司19228491.7619228491.76

上海汇绿电子商务有限公司母公司的控股子公司26897269.8526897269.85182440801.88-8848324.78173592477.10上海浦东供排水建设工程有

母公司的控股子公司136224.00136224.009697846.749697846.74限公司

上海瑞钏置业有限公司母公司的控股子公司171130617.71-15898000.00155232617.71

上海瑞骅置业发展有限公司母公司的控股子公司177664381.65-64248638.97113415742.68851000.001685314.672536314.67

上海瑞行东岸置业有限公司母公司的控股子公司629849968.97108935714.75738785683.72389290.63389290.63上海申波自来水物探工程技

母公司的控股子公司5094.345094.34术有限公司上海市地下空间开发实业有

母公司的控股子公司250000.004218204.804468204.80限公司上海市市政工程建设有限公

母公司的控股子公司2000.00-2000.0028286.70-28286.70司

上海隧金实业发展有限公司母公司的控股子公司32552849.003497211.1036050060.10

上海隧盛科技材料有限公司母公司的控股子公司59084146.02-33256623.8525827522.17

上海益恒置业有限公司母公司的控股子公司334106820.05233605721.67567712541.7230917157.1356866695.1487783852.27

上海益翔置业有限公司母公司的控股子公司28060661.0227492967.4655553628.48

上海益欣置业有限公司母公司的控股子公司11804507.53-11804507.53

49/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海住总工程材料有限公司母公司的控股子公司713801.8113067489.4113781291.22229061231.82-155996248.2373064983.59上海住总建科化学建材有限

母公司的控股子公司20619392.29-1585055.0119034337.28公司上海住总住博建筑科技有限

母公司的控股子公司204805202.9041487356.01246292558.918757442.28-2437451.526319990.76公司上海自来水管线工程有限公

母公司的控股子公司50405.0050405.00司

上海瑞创锦荣置业有限公司母公司的控股子公司12077031.2331511538.0043588569.23

上海申水企业管理有限公司母公司的控股子公司2830964.00-2830964.00

上海地空建设发展有限公司母公司的控股子公司36354.0036354.001871840.08-1250167.00621673.08上海市市政工程材料有限公

母公司的控股子公司287610.1054500.00342110.10司上海城汇房地产开发有限公

母公司的控股子公司220117.54220117.54司上海市市政工程机械厂有限

母公司的控股子公司71320.7671320.76公司

STEC MASTIKA NURI JV 母公司的控股子公司 10698549.97 10698549.97上海宝盛房地产开发经营有

合营公司393921.74515810.13909731.87限公司上海城建日沥特种沥青有限

合营公司86380223.0127955860.55114336083.56184204304.519743735.23193948039.74公司成都交投建筑工业化有限公

联营公司890044.43-299460.80590583.63297482.00297482.00司

广东长正建设有限公司联营公司139634.00137974.90277608.90江西省鄱余高等级公路开发

联营公司71654912.718270807.4779925720.18有限公司

南京燃气输配有限公司联营公司44871.32-42388.352482.97南京铁隧轨道交通配套工程

联营公司7647345.74705656.968353002.7078350592.55-32221745.1446128847.41有限公司上海地铁盾构设备工程有限

联营公司13787007.88-13787007.8850219033.25-50219033.25公司上海浦东混凝土制品有限公

联营公司12274765.844125396.3316400162.17238941494.75-42147250.12196794244.63司绍兴市城发建筑工业化制造

联营公司46254.88-46254.88有限公司绍兴柯桥杭金衢联络线高速

联营公司678400736.83-116175894.12562224842.71公路有限公司上海外高桥集团股份有限公

联营公司5920584.825920584.8263679.2463679.24司上海申迪迪寓开发建设有限

其他116784794.44116784794.44公司

上海申迪（集团）有限公司其他10000.0010000.00112264.15112264.15

上海申迪建设有限公司其他200000.00200000.00上海申迪旅游度假开发有限

其他815000.00815000.00公司上海申迪园林投资建设有限

其他2302748.592302748.59公司

合计3090895711.30304061648.973394957360.272307180324.07-622410214.621684770109.45

公司向控股股东及其子公司、联合营公司及其他关联方出售商品/提供劳务、关联债权债务形成原因

采购商品/接受工程分包、提供融资租赁业务等。

该经营性占用属于正常业务中的，对公司经营成果和财务状况没有不良影关联债权债务对公司的影响响。

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

√适用□不适用

50/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币托管收益托管托管收益确定依关联委托方名称受托方名称托管资产情况托管资产涉及金额托管起始日托管终止日对公司影是否关联交易收益据关系响《上海城建（集城建集团直接团）有限公司与上海城建（集上海隧道工程持有的下属非8377758216.562025-10-12028-9-3056118962.26增加公司上海隧道工程股是控股股东

团）有限公司股份有限公司其他收入上市公司股权份有限公司委托经营管理协议》托管情况说明

公司自2016年10月起，受上海城建（集团）有限公司委托，管理城建集团直接持有的非上市子公司的股权，行使与委托资产相关的日常经营管理权，至2025年9月30日《委托经营管理协议》期限届满。2025年9月3日，公司第十届董事会第四十九次会议审议通过《公司关于受托管理控股股东股权资产暨关联交易的议案》，继续受托管理城建集团持有的下属非上市公司的股权，期限为3年。公司本年度已收到上年度受托管理费。

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

(二)担保情况

□适用√不适用

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

51/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的事项的说明

□适用√不适用

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用

52/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

√适用□不适用

单位：股币种：人民币股票及其衍生发行价格（或获准上市交易发行日期发行数量上市日期交易终止日期证券的种类利率）数量普通股股票类

可转换公司债券、分离交易可转债债券（包括企业债券、公司债券以及非金融企业债务融资工具）

23隧道 K1 2023年 7月 24 2.69% 1500000000 2023 年 8月 1 1500000000 2026年 7月 24日日日

23隧道 K2 2023年 9月 13 2.78% 1000000000 2023 年 9月 25 1000000000 2026年 9月 13日日日

24隧道 Y1 2024年 8月 20 2.20% 1000000000 2024 年 8月 29 1000000000 2029年 8月 22日日日

24隧道 Y3 2024年 9月 24 2.25% 1000000000 2024 年 9月 30 1000000000 2029年 9月 24日日日

24隧道 Y4 2024年 10月 2.30% 1000000000 2024 年 10月 1000000000 2027年 10月

22日28日22日

24隧道 Y6 2024年 11月 2.28% 1000000000 2024 年 11月 1000000000 2027年 11月

20日26日20日

25隧道 Y2 2025年 1月 16 2.03% 1000000000 2025 年 1月 23 1000000000 2030年 1月 20日日日

25隧道 Y1 2025年 1月 16 1.95% 400000000 2025 年 1月 23 400000000 2028年 1月 20日日日

25隧道 Y3 2025年 4月 15 2.12% 600000000 2025 年 4月 22 600000000 2028年 4月 17日日日

25隧道 Y5 2025年 8月 15 2.16% 1500000000 2025 年 8月 26 1500000000 2028年 8月 19日日日

25隧道 Y6 2025年 9月 10 2.24% 500000000 2025 年 9月 18 500000000 2028年 9月 12日日日

25隧道 Y7 2025年 10月 2.24% 1000000000 2025年 10月 1000000000 2028年 10月

17日28日21日

2024年12月10000000002024年12月10000000002025年1月23

24隧道股份 SCP004 23 1.80%日 25日 日

2024年 12月 150000000024 SCP005 1.71% 2024 年 12月

15000000002025年3月24

隧道股份

23日25日日

25隧道股份 SCP001 2025年 3月 20 1500000000 2025 年 3月 21 1500000000 2025年 6月 18

1.98%

日日日

25上海隧道 SCP002 2025年 4月 24 1000000000 2025 年 4月 27 1000000000 2025年 7月 24

1.74%

日日日

25隧道股份 SCP003 2025年 6月 13 2000000000 2025 年 6月 17 20000000001.59% 2025年 9月 17日日日

25隧道股份 SCP004 2025年 7月 21 10000000001.44% 2025 年 7月 23

10000000002025年8月27日日日

25隧道股份 SCP005 2025年 8月 22 1000000000 2025 年 8月 26 1000000000 2025年 10月

1.57%

日日24日

53/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

25隧道股份 SCP006 2025年 8月 27 2000000000 2025 年 8月 29 20000000001.53% 2025年 9月 27日日日

25隧道股份 SCP007 2025年 9月 19 1500000000 2025 年 9月 23 1500000000 2025年 11月

1.61%

日日21日

25隧道股份 SCP008 2025年 10月 1.59% 1000000000 2025 年 10月 1000000000 2026年 1月 22

20日22日日

25隧道股份 SCP009 2025年 11月 1.56% 1000000000 2025 年 11月 1000000000 2026年 1月 28

13日17日日

25隧道股份 SCP010 2025年 11月 1000000000 10000000001.49% 2025 年 11月 2025年 12月

18日20日19日

25隧道股份 SCP011 2025年 12月 8 1.67% 2500000000 2025 年 12月 2500000000 2026年 4月 10日10日日

25隧道股份 SCP012 2025年 12月 1.64% 1000000000 2025 年 12月 1000000000 2026年 3月 20

17日19日日

其他衍生证券元晟租赁2025年第一期2025年6月132025年6月262028年4月25资产支持专项计划次级106000000106000000日日日资产支持证券元晟租赁2025年第一期2025年6月132025年6月262026年4月27资产支持专项计划优先1.86%688000000688000000日日日

A1级资产支持证券元晟租赁2025年第一期2025年6月132025年6月262027年4月27资产支持专项计划优先1.92%633000000633000000日日日

A2级资产支持证券元晟租赁2025年第一期2025年6月132025年6月262028年4月25资产支持专项计划优先1.98%206000000206000000日日日

A3级资产支持证券

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

√适用□不适用经上海证券交易所出具的《关于对元晟租赁2025年资产支持专项计划资产支持证券挂牌转让无异议的函》（上证函〔2025〕1691号）同意发行公司下属全资孙公司上海元晟融资租赁有限公

司于2025年6月13日发行完成“元晟租赁2025年第一期资产支持专项计划”发行金额16.33亿元（详见临2025-026号公告）。

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

截至报告期末普通股股东总数(户)117107年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数

(户)110518

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

股东名称比例持有有限售条件质押、标记或冻结情况报告期内增减期末持股数量股东性质（全称）(%)股份数量股份状态数量

上海城建（集团）有限公司62881834102159842232.49无国有法人

上海国盛（集团）有限公司02323122517.39无国有法人

中国建设银行股份有限公司－华

泰柏瑞中证红利低波动交易型开57949824898313122.86未知其他放式指数证券投资基金

54/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

香港中央结算有限公司-72769388498062121.58未知境外法人

邹荣联17429200466816001.48未知境内自然人

全国社保基金四一三组合2880000355800001.13未知其他

中国农业银行股份有限公司－中

证500交易型开放式指数证券投1449400324605211.03未知其他资基金

中国工商银行股份有限公司－中

证上海国企交易型开放式指数证8865950211972070.67未知其他券投资基金

基本养老保险基金一零零二组合-1020000173400000.55未知其他

国泰海通证券股份有限公司16316064163160640.52未知国有法人

前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股份种类及数量股东名称持有无限售条件流通股的数量种类数量

上海城建（集团）有限公司1021598422人民币普通股1021598422

上海国盛（集团）有限公司232312251人民币普通股232312251

中国建设银行股份有限公司－华泰柏瑞中证红利低波

89831312人民币普通股89831312

动交易型开放式指数证券投资基金香港中央结算有限公司49806212人民币普通股49806212邹荣联46681600人民币普通股46681600全国社保基金四一三组合35580000人民币普通股35580000

中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式

32460521人民币普通股32460521

指数证券投资基金

中国工商银行股份有限公司－中证上海国企交易型开

21197207人民币普通股21197207

放式指数证券投资基金基本养老保险基金一零零二组合17340000人民币普通股17340000国泰海通证券股份有限公司16316064人民币普通股16316064前十名股东中回购专户情况说明

上述股东委托表决权、受托表决权、放弃表决权的说明

上海城建（集团）有限公司与上海国盛（集团）有限公司实际控制人均为上海市国资委，未知其上述股东关联关系或一致行动的说明他流通股股东间是否存在关联关系，也未知是否属于《上市公司持股变动信息披露管理办法》中规定的一致行动人。

表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用

名称上海城建（集团）有限公司单位负责人或法定代表人葛以衡成立日期1996年11月4日

设计施工总承包业务、基础设施投资业务和房地产开发经营主要经营业务业务报告期内控股和参股的其他境内外报告期内未发生控股或参股其他境内外上市公司股权的情

55/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上市公司的股权情况况。

其他情况说明无

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

(二)实际控制人情况

1、法人

√适用□不适用名称上海市国有资产监督管理委员会

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

56/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例

达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用√不适用

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

57/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

(一)公司债券（含企业债券）

√适用□不适用

1、公司债券基本情况

单位：亿元币种：人民币

2026年

430利是否存在月

代发行债券率还本付息方受托管理投资者适终止上市债券名称简称起息日日后的到期日%交易场所主承销商交易机制码日余额（式人当性安排或挂牌的最近回

）风险售日上海隧道工程股份国泰海通证券股份

有限公司20252025匹配成交、点年252442025年2028年按年付息有限公司中信建投中信建投隧年10面向专业投资者公 Y7 008. 17 10月 21 10 21 10.00 2.24

上海证券面向专业击成交、询价月到期一次还证券股份有限公司证券股份否

道月交易所投资者成交、竞买成

开发行可续期公司 SH 日 日 本 东方证券股份有限 有限公司日交和协商成交债券（第五期）公司

上海隧道工程股份 2025 中信建投证券股份2025 匹配成交、点有限公司 年 25 243 9 按年付息 有限公司 国泰海通 中信建投隧 年714. 2025年 9 2028年 9 5.00 2.24 上海证券 面向专业 击成交、询价面向专业投资者公 Y6 到期一次还 证券股份有限公司 证券股份 否道 SH 月 10 月 12日 月 12日 交易所 投资者 成交、竞买成开发行可续期公司 本 东方证券股份有限 有限公司日交和协商成交债券（第四期）公司

上海隧道工程股份2025中信建投证券股份匹配成交、点

有限公司2025年2524382025820288按年付息有限公司国泰海通中信建投隧年年年上海证券面向专业击成交、询价面向专业投资者公

道 Y5

592. 15 19 15.00 2.16 到期一次还 证券股份有限公司 证券股份 否SH 月 月 日 月 19日 交易所 投资者 成交、竞买成开发行可续期公司 本 东方证券股份有限 有限公司

日

()交和协商成交债券第三期公司

58/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海隧道工程股份匹配成交、点

有限公司2025年2025国泰海通证券股份击成交、询价

面向专业投资者公25隧242年4500.2025年420284按年付息有限公司中信建投国泰海通

年6.002.12上海证券面向专业成交、竞买成

开发行可续期公司 道 Y3 15 17 17 到期一次还 证券股份有限公司 证券股份 否SH 月 月 日 月 日 交易所 投资者 交和协商成交

债券(第二期)(本瑞银证券有限责任有限公司品种日公司

一)

上海隧道工程股份25隧24220252025年12030年110.002.03按年付息上海证券国泰海通证券股份国泰海通面向专业匹配成交、点否

有限公司 2025年 道 Y2 344. 年 1 月 20日 月 20日 到期一次还 交易所 有限公司中信建投 证券股份 投资者 击成交、询价

面向专业投资者公 SH 月 16 本 证券股份有限公司 有限公司 成交、竞买成开发行可续期公司日瑞银证券有限责任交和协商成交

债券(第一期)(品种公司

二)

上海隧道工程股份匹配成交、点

有限公司2025国泰海通证券股份年2025击成交、询价

25 242 1 2025 1 2028 1 按年付息 有限公司中信建投 国泰海通面向专业投资者公 隧 年343. 年 年 4.00 1.95 上海证券 面向专业 成交、竞买成Y1 16 20 20 到期一次还 证券股份有限公司 证券股份 否开发行可续期公司 道 SH 月 月 日 月 日 交易所 投资者 交和协商成交()本瑞银证券有限责任有限公司债券第一期（品日公司

种一）

上海隧道工程股份2024国泰海通证券股份匹配成交、点

有限公司2024年242412024年2027年按年付息有限公司中信建投国泰海通击成交、询价隧年11面向专业投资者公 Y6 987. 18 11月 20 11月 20 10.00 2.28上海证券

到期一次还证券股份有限公司面向专业证券股份成交、竞买成否

道 SH 月 交易所 投资者开发行可续期公司 日 日 本 瑞银证券有限责任 有限公司 交和协商成交日

债券(第四期)公司

上海隧道工程股份匹配成交、点中信建投证券股份有限公司2024年2024

24241102024年2027

击成交、询价年按年付息有限公司国泰海通国泰海通面向专业投资者公隧年

Y4 768. 18 10月 22 10 22 10.00 2.30

上海证券面向专业成交、竞买成月到期一次还证券股份有限公司证券股份否

开发行可续期公司 道 SH 月 交易所 投资者 交和协商成交()日日本瑞银证券有限责任有限公司债券第三期（品日公司

种一）

上海隧道工程股份匹配成交、点中信建投证券股份

有限公司2024年2024击成交、询价241按年付息有限公司国泰海通国泰海通

面向专业投资者公24隧年9640.2024年92029年910.002.25上海证券面向专业成交、竞买成到期一次还证券股份有限公司证券股份否

开发行可续期公司 道 Y3 SH 月 20 月 24日 月 24日 交易所 投资者 交和协商成交本 瑞银证券有限责任 有限公司债券(第二期)（品日公司

种二）

59/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海隧道工程股份2024国泰海通证券股份匹配成交、点

有限公司2024年2424182024820298按年付息有限公司中信建投国泰海通击成交、询价隧年年年上海证券面向专业

面向专业投资者公 Y1 485. 20 22 22 10.00 2.20 到期一次还 证券股份有限公司 证券股份 成交、竞买成 否道 SH 月 月 日 月 日 交易所 投资者开发行可续期公司 本 瑞银证券有限责任 有限公司 交和协商成交日

债券(第一期)公司

上海隧道工程股份2023中信建投证券股份匹配成交、点

有限公司 2023年 23 115 按年付息 有限公司国泰海通 中信建投 击成交、询价隧 年 9902. 2023年 9 2026年 9面向专业投资者公 K2 11 13 13 10.00 2.78上海证券面向专业

到期一次还证券股份有限公司证券股份成交、竞买成否

道 SH 月 月 日 月 日 交易所 投资者开发行科技创新公 本 瑞银证券有限责任 有限公司 交和协商成交日

司债券(第二期)公司

上海隧道工程股份2023中信建投证券股份匹配成交、点

有限公司2023年2311572023720267按年付息有限公司国泰海通中信建投击成交、询价隧年年年上海证券面向专业

面向专业投资者公 K1 633. 15.00 2.69 到期一次还 证券股份有限公司 证券股份 成交、竞买成 否道

开发行科技创新公 SH月20月24日月24日交易所投资者本瑞银证券有限责任有限公司交和协商成交日

司债券(第一期)公司公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用√不适用报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用债券名称付息兑付情况的说明

22012025年5月11日公司向债券“22隧道01”的持有人以票面利率2.97%支付了自2024年5月11日至2025年5月10日期间的利息及本隧道期债券本金。

23隧道 K1 2025年 7月 24日公司向债券“23隧道 K1”的持有人以票面利率 2.69%支付了自 2024年 7月 24 日至 2025 年 7月 23 日期间的利息。

24隧道 Y1 2025年 8月 22日公司向债券“24隧道 Y1”的持有人以票面利率 2.20%支付了自 2024年 8月 22 日至 2025 年 8月 21 日期间的利息。

23隧道 K2 2025年 9月 13日公司向债券“23隧道 K2”的持有人以票面利率 2.78%支付了自 2024年 9月 13 日至 2025 年 9月 12 日期间的利息。

24隧道 Y3 2025年 9月 24日公司向债券“24隧道 Y3”的持有人以票面利率 2.25%支付了自 2024年 9月 24 日至 2025 年 9月 23 日期间的利息。

24隧道 Y4 2025年 10月 22日公司向债券“24 隧道 Y4”的持有人以票面利率 2.30%支付了自 2024年 10 月 22 日至 2025年 10 月 21 日期间的利息。

24隧道 Y6 2025年 11月 20日公司向债券“24 隧道 Y6”的持有人以票面利率 2.28%支付了自 2024年 11 月 20 日至 2025年 11 月 19 日期间的利息。

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用

60/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构签字会计师姓名（如适中介机构名称办公地址联系人联系电话

用）

国泰海通证券股份有限公司上海市静安区石门二路街道新闸路669号博华广场33楼时光、杨樱、孙璐璐021-38676666

中信建投证券股份有限公司上海市浦东新区浦东南路528号上海证券大厦北塔2203室韩勇、任年雷021-68801573

中诚信国际信用评级有限责任公司北京市东城区南竹杆胡同2号1幢60101汪莹莹、刘彦迪010-66428877

上海汉盛律师事务所上海市浦东新区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼22楼、23楼陈广、宋一行021-51877676

朱颖、陈淑辉、倪一琳、周

立信会计师事务所（特殊普通合伙）上海市黄浦区南京东路61号4楼021-23280000

永厦、慕文玉上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

4、信用评级结果调整情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响

□适用√不适用

61/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(二)公司债券募集资金情况

√公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

□本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

1、基本情况

单位：亿元币种：人民币债券代债券简是否为专项专项品种债券募集资报告期末募报告期末募集资码称品种债券的具体类型金总额集资金余额金专项账户余额

244008.25隧道是

SH Y7 可续期 10.00 0.00 0.00

243714.25隧道是

SH Y6 可续期 5.00 0.00 0.00

243592.25隧道是

SH Y5 可续期 15.00 0.00 0.00

242500.25隧道是

SH Y3 可续期 6.00 0.00 0.00

242344.25隧道是

SH Y2 可续期 10.00 0.00 0.00

242343.25隧道是

SH Y1 可续期 4.00 0.00 0.00

241987.24隧道是

SH Y6 可续期 10.00 0.00 0.00

2、募集资金用途变更调整情况

□适用√不适用

3、募集资金的使用情况

(1).实际使用情况（此处不含临时补流）

单位：亿元币种：人民币报告期股权投偿还有息补充固定资

内募集偿还公资、债权其他

债务（不流动产投资债券代码债券简称资金实司债券投资或资用途含公司债资金项目涉际使用金额产收购涉金额

券）金额金额及金额金额及金额

244008.SH 25隧道 Y7 10 4.55 0 5.45 0 0 0

243714.SH 25隧道 Y6 5 5 0 0 0 0 0

243592.SH 25隧道 Y5 15 0 15 0 0 0 0

242500.SH 25隧道 Y3 6 2.9 1.6 1.5 0 0 0

242344.SH 25隧道 Y2 10 10 0 0 0 0 0

242343.SH 25隧道 Y1 4 0 0 4 0 0 0

241987.SH 24隧道 Y6 0.8 0 0 0.8 0 0 0

(2).募集资金用于偿还公司债券及其他有息债务

√适用□不适用

偿还公司债券的具体情偿还其他有息债务（不含公司债券）的债券代码债券简称况具体情况

244008.SH 25隧道 Y7 4.55亿元兑付 25隧道股份 SCP007

62/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

243714.SH 25隧道 Y6 5亿元兑付 25隧道股份 SCP003

243592.SH 25隧道 Y5 15亿元兑付 22上建 Y1

242500.SH 25隧道 Y3 1.6亿元兑付 22隧道 01 2.9亿元兑付 22 沪基建MTN001

242344.SH 25隧道 Y2 10亿元兑付 24 隧道股份 SCP004

(3).募集资金用于补充流动资金（此处不含临时补流）

√适用□不适用债券代码债券简称补充流动资金的具体情况

244008.SH 25 隧道 Y7 5.45亿元用于各子公司日常经营用途

242500.SH 25 隧道 Y3 1.5亿元用于各子公司日常经营用途

242343.SH 25 隧道 Y1 4亿元用于各子公司日常经营用途

241987.SH 24 隧道 Y6 0.8亿元用于各子公司日常经营用途

(4).募集资金用于特定项目

□适用√不适用

(5).募集资金用于其他用途

□适用√不适用

(6).临时补流

□适用√不适用

4、募集资金使用的合规性

实际用途与报告期内募集资约定用途募集资金金使用截至报告期末募（含募集说使用和募是否符债券代债券简募集说明书约定的募集资金实际用途明书约定用集资金专合地方码称集资金用途（包括实际使用途和合规变项账户管政府债和临时补流）更后的用理是否合务管理

途）是否一规规定致

本期债券募集资金扣4.55亿元用于偿除发行费用后拟用于还25隧道股份

24400825隧偿还有息负债、补充是是是.SH 道 Y7 SCP007、5.45亿流动资金及适用的法元用于各子公司律法规允许的其他用日常经营用途途。

本期债券募集资金扣除发行费用后拟用于

243714 25 5 亿元用于偿还隧 偿还有息负债、补充 25 是 是 是.SH 隧道股份道 Y6 流动资金及适用的法 SCP003

律法规允许的其他用途。

本期债券募集资金扣

24359225隧除发行费用后拟用于15亿元用于偿还是是是.SH 道 Y5 偿还有息负债、补充 22上建 Y1流动资金及适用的法

63/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

律法规允许的其他用途。

本期公司债券募集资2.9亿元用于偿

金扣除发行费用后，还22沪基建拟将用于生产性支

242500 25隧 MTN001；1.6亿.SH 出，包括本部及子公Y3 是 是 是道 元用于偿还 22司偿还有息债务、补

隧道01；1.5亿充流动资金等符合法元用于各子公司律法规要求日常经营用途的用途。

本期公司债券募集资

金扣除发行费用后，

24234425隧拟将用于生产性支10亿元用于偿.SH Y2 是 是 是道 出，包括本部及子公 还 24隧道股份司偿还有息债务、补 SCP004充流动资金等符合法律法规要求的用途。

本期公司债券募集资

金扣除发行费用后，

25拟将用于生产性支4亿元用于各子242343隧.SH Y1 出，包括本部及子公 公司日常经营用 是 是 是道司偿还有息债务、补途充流动资金等符合法律法规要求的用途。

本期公司债券募集资

金扣除发行费用后，

0.8亿元用于各

24198724隧拟将用于生产性支.SH Y6 子公司日常经营 是 是 是道 出，包括本部及子公用途

司偿还有息债务、补充流动资金等符合法律法规要求的用途。

募集资金使用和募集资金账户管理存在违规情况

□适用√不适用

(三)专项品种债券应当披露的其他事项

√适用□不适用

1、公司为可交换公司债券发行人

□适用√不适用

2、公司为绿色公司债券发行人

□适用√不适用

3、公司为可续期公司债券发行人

□适用√不适用

64/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

4、公司为扶贫公司债券发行人

□适用√不适用

5、公司为乡村振兴公司债券发行人

□适用√不适用

6、公司为一带一路公司债券发行人

□适用√不适用

7、公司科技创新公司债券或者创新创业公司债券发行人

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

本次债券所适用的发行人主体类√科创企业类□科创升级类□科创投资类□科创孵化类

别□金融机构

债券代码 115902.SH

债券简称 23隧道 K2债券余额10

公司围绕国家战略和行业发展方向，形成城市更新、数字盾构科创项目或金融机构募集资金投

、智慧运营、新材料、双碳五大科创中心，作为成果转化、产向科技创新领域进展情况业孵化的基地。

公司确立并扎实践行面向成果转化的科创考核激励机制，助促进科技创新发展效果力科技创新点与市场需求点的匹配对接，赋能核心能力建设与产业转型升级。

基金产品的运作情况（如有）不适用其他事项无

本次债券所适用的发行人主体类√科创企业类□科创升级类□科创投资类□科创孵化类

别□金融机构

债券代码 115633.SH

债券简称 23隧道 K1债券余额15

公司围绕国家战略和行业发展方向，形成城市更新、数字盾构科创项目或金融机构募集资金投

、智慧运营、新材料、双碳五大科创中心，作为成果转化、产向科技创新领域进展情况业孵化的基地。

公司确立并扎实践行面向成果转化的科创考核激励机制，助促进科技创新发展效果力科技创新点与市场需求点的匹配对接，赋能核心能力建设与产业转型升级。

基金产品的运作情况（如有）不适用其他事项无

8、公司为低碳转型（挂钩）公司债券发行人

□适用√不适用

9、公司为纾困公司债券发行人

□适用√不适用

65/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

10、公司为中小微企业支持债券发行人

□适用√不适用

11、其他专项品种公司债券事项

□适用√不适用

(四)报告期内公司债券相关重要事项

√适用□不适用

1、非经营性往来占款和资金拆借

(1).非经营性往来占款和资金拆借余额报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；

报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；

报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况□是√否

报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。

(2).非经营性往来占款和资金拆借明细

报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%是否超过合并口径净资产的10%：□是√否

(3).以前报告期内披露的回款安排的执行情况

√完全执行□未完全执行□不适用

2、负债情况

(1).有息债务及其变动情况

1.1公司债务结构情况

报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为89.34亿元和106.48亿元，报告期内有息债务余额同比变动19.19%。

单位：亿元币种：人民币到期时间金额占有息债有息债务类别金额合计已逾期1年以内（含超过1年（务的占比（%

66/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告）不含））

公司信用类债80.3380.3375.44券

银行贷款26.1526.1524.56非银行金融机构贷款其他有息债务

合计106.48106.48—

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额80.33亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额0亿元。

1.2公司合并口径有息债务结构情况

报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为390.59亿元和426.27亿元，报告期内有息债务余额同比变动9.13%。

单位：亿元币种：人民币到期时间金额占有息债有息债务类别1年以内（含超过1年（不金额合计务的占比（%已逾期）含））

公司信用类债80.3380.3318.84券

银行贷款144.02177.20321.2275.36非银行金融机构贷款

其他有息债务17.736.9924.725.80

合计242.08184.19426.27—

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额80.33亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额0亿元。

1.3境外债券情况

截止报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额0亿元人民币。

(2).报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过1000万元的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用√不适用

(3).可对抗第三人的优先偿付负债情况

截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用√不适用

3、报告期内信息披露事务管理制度变更情况

□发生变更√未发生变更

67/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(五)银行间债券市场非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

1、非金融企业债务融资工具基本情况

单位：元币种：人民币投资者适当利率交易机是否存在终止上

债券名称简称代码发行日起息日到期日债券余额%还本付息方式交易场所性安排（如（）制市交易的风险

有）

上海隧道工程股份有限公司 2024 年度第四期超 24 SCP004 012484016.IB 2024年 12月 2024年 12月隧道股份 23 24 2025年 01月 23日 0 1.80到期一次性还本付银行间市场短期融资券日日息

上海隧道工程股份有限公司 2024 年度第五期超 24隧道股份 SCP005 012484015.IB 2024年 12月 2024年 12月 2025 03 24 0 1.71 到期一次性还本付年 月 日 银行间市场短期融资券23日24日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第一期超 25 SCP001 012580729.IB 2025年 03月 2025年 03月 2025 06 18 0 1.98 到期一次性还本付隧道股份短期融资券2020年月日银行间市场日日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第二期超 25上海隧道 SCP002 012581023.IB 2025年 04月 2025年 04月 2025 07 24 0 1.74 到期一次性还本付年 月 日 银行间市场短期融资券24日25日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第三期超 25 SCP003 012581371.IB 2025年 06月 2025年 06月 到期一次性还本付隧道股份

短期融资券13日162025年09月17日01.59银行间市场日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第四期超 25 SCP004 012581726.IB 2025年 07月 2025年 07月隧道股份 21 22 2025年 08月 27日 0 1.44到期一次性还本付银行间市场短期融资券日日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第五期超 25隧道股份 SCP005 012582044.IB 2025年 08月 2025年 08月22 25 2025年 10 24到期一次性还本付

月日01.57银行间市场短期融资券日日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第六期超 25隧道股份 SCP006 012582115.IB 2025年 08月 2025年 08月 到期一次性还本付

短期融资券27282025年09月27日01.53银行间市场日日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第七期超 25 2025年 09月 2025年 09月隧道股份 SCP007 012582279.IB 19 22 2025年 11月 21日 0 1.61到期一次性还本付银行间市场短期融资券日日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第八期超 25隧道股份 SCP008 012582519.IB 2025年 10月 2025年 10月20 21 2026年 01月 22日 1000000000 1.59到期一次性还本付银行间市场短期融资券日日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第九期超 25隧道股份 SCP009 012582749.IB 2025年 11月 2025年 11月13 14 2026年 01月 28到期一次性还本付

日10000000001.56银行间市场短期融资券日日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第十期超 25 SCP010 012582784.IB 2025年 11月 2025年 11月隧道股份 18 19 2025年 12月 19到期一次性还本付

日01.49银行间市场短期融资券日日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第十一期 25 SCP011 012582998.IB 2025年 12月 2025年 12月 2026 04 10 2500000000 1.67 到期一次性还本付隧道股份 年 月 日 银行间市场超短期融资券08日09日息

上海隧道工程股份有限公司 2025 年度第十二期 25 SCP012 012583106.IB 2025年 12月 2025年 12月 2026 03 20 1000000000 1.64 到期一次性还本付隧道股份 年 月 日 银行间市场超短期融资券17日18日息公司对债券终止上市交易风险的应对措施

□适用√不适用逾期未偿还债券

□适用√不适用报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用

68/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

债券名称付息兑付情况的说明

上海隧道工程股份有限公司 2024 2025 年 1月 23 日，公司向债券“24 隧道股份 SCP004”的持有人以票面利率 1.80%，支付了自 2024 年 12 月 24

年度第四期超短期融资券日至2025年1月23日期间的利息及本金。

上海隧道工程股份有限公司 2024 2025 年 3月 24 日，公司向债券“24 隧道股份 SCP005”的持有人以票面利率 1.71%，支付了自 2024 年 12 月 24

年度第五期超短期融资券日至2025年3月24日期间的利息及本金。

上海隧道工程股份有限公司 2025 2025年 6月 18日，公司向债券“25 隧道股份 SCP001”的持有人以票面利率 1.98%，支付了自 2025 年 3月 20 日

年度第一期超短期融资券至2025年6月18日期间的利息及本金。

上海隧道工程股份有限公司 2025 2025年 7月 24日，公司向债券“25 上海隧道 SCP002”的持有人以票面利率 1.74%，支付了自 2025 年 4月 25 日

年度第二期超短期融资券至2025年7月24日期间的利息及本金。

上海隧道工程股份有限公司 2025 2025年 9月 17日，公司向债券“25 隧道股份 SCP003”的持有人以票面利率 1.59%，支付了自 2025 年 6月 16 日

年度第三期超短期融资券至2025年9月17日期间的利息及本金。

上海隧道工程股份有限公司 2025 2025年 8月 27日，公司向债券“25 隧道股份 SCP004”的持有人以票面利率 1.44%，支付了自 2025 年 7月 22 日

年度第四期超短期融资券至2025年8月27日期间的利息及本金。

上海隧道工程股份有限公司 2025 2025 年 10 月 24 日，公司向债券“25 隧道股份 SCP005”的持有人以票面利率 1.57%，支付了自 2025 年 8 月 25

年度第五期超短期融资券日至2025年10月24日期间的利息及本金。

上海隧道工程股份有限公司 2025 2025年 9月 27日，公司向债券“25 隧道股份 SCP006”的持有人以票面利率 1.53%，支付了自 2025 年 8月 28 日

年度第六期超短期融资券至2025年9月27日期间的利息及本金。

上海隧道工程股份有限公司 2025 2025 年 11 月 21 日，公司向债券“25 隧道股份 SCP007”的持有人以票面利率 1.61%，支付了自 2025 年 9 月 22

年度第七期超短期融资券日至2025年11月21日期间的利息及本金。

上海隧道工程股份有限公司 2025 2025年 12月 19日，公司向债券“25 隧道股份 SCP010”的持有人以票面利率 1.49%，支付了自 2025年 11月 19

年度第十期超短期融资券日至2025年12月19日期间的利息及本金。

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

中介机构名称办公地址签字会计师姓名（如适用）联系人联系电话

招商银行股份有限公司深圳市深南大道2016号22楼叶志凯0755-88026234

中国民生银行股份有限公司北京市西城区西绒线胡同28号张阳010-56367815

69/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

兴业银行股份有限公司北京市朝阳区朝阳门北大街20号兴业大厦16层李敏、刘慠021-62677777

上海浦东发展银行股份有限公司上海市中山东一路12号杨云021-31882823

上海银行股份有限公司上海市黄浦区中山南路688号邱鑫尧021-31916765

广发银行股份有限公司上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心30层王丝雨021-38756753

中国建设银行股份有限公司北京市西城区闹市口大街1号院1号楼韩旭明010-67595979

上海汉盛律师事务所上海市浦东新区世纪大道1768号汉盛律师大厦陈广、宋一行021-51877676立信会计师事务所（特殊普通合朱颖、陈淑辉、倪一琳、周上海市黄浦区南京东路61号4楼021-63390827

伙）永厦、慕文玉上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

4、报告期末募集资金使用情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币是否与募集说募集资金专募集资金违明书承诺的用募集资金总金未使用项账户运作规使用的整

债券名称已使用金额途、使用计划额金额情况（如改情况（如及其他约定一有）有）致上海隧道工程股份有限公司2024年度第四期超短期融资券100000000010000000000是上海隧道工程股份有限公司2024年度第五期超短期融资券150000000015000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第一期超短期融资券150000000015000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第二期超短期融资券100000000010000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第三期超短期融资券200000000020000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第四期超短期融资券100000000010000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第五期超短期融资券100000000010000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第六期超短期融资券200000000020000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第七期超短期融资券150000000015000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第八期超短期融资券100000000010000000000是

70/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海隧道工程股份有限公司2025年度第九期超短期融资券100000000010000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第十期超短期融资券100000000010000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第十一期超短期融资券250000000025000000000是上海隧道工程股份有限公司2025年度第十二期超短期融资券100000000010000000000是募集资金用于建设项目的进展情况及运营效益

□适用√不适用报告期内变更上述债券募集资金用途的说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、信用评级结果调整情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

6、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用√不适用

7、非金融企业债务融资工具其他情况的说明

□适用√不适用

71/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(六)公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用√不适用

(七)报告期末除债券外的有息债务逾期情况

□适用√不适用

(八)报告期内违反法律法规、公司章程、信息披露事务管理制度规定的情况以及债券募集说明书约定或承诺的情况对债券投资者权益的影响

□适用√不适用

(九)截至报告期末公司近2年的会计数据和财务指标

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期比上年同期增减

主要指标2025年2024年%变动原因（）

归属于上市公司股东的扣除非经常2006340614.852608405195.08-23.08本期归母净利润下降性损益的净利润

流动比率0.9100.910-无变化

速动比率0.9000.900-无变化

资产负债率（%）75.8077.20-1.81本期发行其他权益工具，净资产增加EBITDA全部债务比 0.13 0.21 -38.10

利息保障倍数2.903.01-3.65本期利润总额下降

现金利息保障倍数1.552.12-26.89经营现金净流量减少

EBITDA利息保障倍数 3.83 3.80 0.79 利息费用总额减少

贷款偿还率（%）100.00100.00-

利息偿付率（%）100.00100.00-

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用审计报告

中汇会审[2026]6374号

上海隧道工程股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了上海隧道工程股份有限公司(以下简称隧道股份)财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了隧道股份2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

72/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准

则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们

独立于隧道股份，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

我们在审计中识别出的关键审计事项汇总如下：

关键审计事项该事项在审计中是如何应对的

（一）工程承包业务收入的确认

审计应对措施：

公司的营业收入主要来自于工程承包业务（1）了解并测试公司工程承包业务核算政策、程收入，工程承包业务收入对财务报表整体序和相关内部控制，获得某一时段履行履约义务具有重要性。公司的工程承包业务，主要和某一时点履约义务判断依据；选取样本，复核属于在某一时段内履行的履约义务，在合管理层在识别合同、识别单项履约义务和确定交同期内按照产出法确定的履约进度确认收易价格等方面的判断是否准确；

入。履约进度根据已完成的合同工作量与（2）抽样选取工程承包项目样本，检查预计总收合同预计总工作量的比例确定。对于履约入和预计总成本所依据的工程项目合同和成本预进度不能合理确定时，公司已经发生的成算资料，评价管理层所作估计是否合理、依据是本预计能够得到补偿的，按照已经发生的否充分；

成本金额确认收入，直到履约进度能够合（3）对履约进度、本年确认的收入和成本等数据理确定为止。合同成本不能收回的，在发进行重新计算，测试其准确性；

生时立即确认为合同费用，不确认合同收（4）对存在内部关联交易的情况下，检查合并财入。这涉及管理层运用重大会计估计和判务报表的内部收入、成本是否已抵销；

断。基于上述原因，我们将工程承包业务（5）结合对合同履约成本的审计程序，选取样本的收入确认认定为关键审计事项。对工程形象进度进行现场查看，与工程管理部门公司相关会计政策及信息披露详见本报告讨论确认工程的完工程度；结合对分包供应商的

附注三（二十七）和附注五（五十）。审计比较分包完工进度与总包完工进度差异；对异常偏差执行进一步的检查程序。

（二）应收账款和合同资产的减值

审计应对措施：

（1）了解和测试与应收账款及合同资产日常管理及减值测试相关的内部控制；

公司以预期信用损失为基础，对应收账款（2）对于按单项计提信用损失准备的应收账款和合同资产进行减值会计处理并确认损失和合同资产，抽取样本复核管理层对历史回款情准备。管理层考虑所有可获得的合理且有况、历史结算情况及客户付款能力的分析，结合依据的信息(包括前瞻性信息)进行预期信项目进展及未来经济状况的分析等，评估管理层用损失的评估，涉及管理层运用重大会计计提预期信用损失的充分性及合理性；

估计和判断，因此，我们将应收账款和合（3）对于按信用风险特征组合计提信用损失准备同资产的减值认定为关键审计事项。的应收账款和合同资产，获取了管理层使用的预公司相关会计政策及信息披露详见本报告期信用损失模型，复核历史损失率及前瞻性调整附注三（十一）与（十三）和附注五等信息的合理性，并重新计算预期信用损失金

（四）与（九）。额。对选定的样本检查相关文件以复核账龄的准

确性：

（4）我们复核了应收账款和合同资产的减值披露的恰当性。

73/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

四、其他信息

隧道股份管理层(以下简称管理层)对其他信息负责。其他信息包括2025年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估隧道股份的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非管理层计划清算隧道股份、终止运营或别无其他现实的选择。

隧道股份治理层(以下简称治理层)负责监督隧道股份的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(一)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应

对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(二)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(三)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(四)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对隧道股份持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致隧道股份不能持续经营。

(五)评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(六)就隧道股份中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

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中汇会计师事务所(特殊普通合伙)中国注册会计师：李宁

(项目合伙人)

中国·杭州中国注册会计师：刘琼

报告日期：2026年4月21日

二、财务报表合并资产负债表

2025年12月31日

编制单位：上海隧道工程股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金27067342721.8823908473266.74结算备付金拆出资金

交易性金融资产599689127.55484796753.10衍生金融资产

应收票据53667446.0637431538.36

应收账款22898928953.3822465821482.25

应收款项融资1802740.1056550880.18

预付款项1334450710.78950369246.86应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款754409987.781067158348.32

其中：应收利息

应收股利23169373.7530000000.00买入返售金融资产

存货1008547708.301158876991.15

其中：数据资源

合同资产51635623612.5147071560160.66持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产1630888082.181339368856.25

流动资产合计106985351090.5298540407523.87

非流动资产：

发放贷款和垫款

债权投资500000.001184528.52其他债权投资

长期应收款29779471381.1629312707798.40

长期股权投资8571904221.136694365066.19

其他权益工具投资306459455.24537660812.66

其他非流动金融资产108303060.97228445244.26

75/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

投资性房地产3380212210.813343741615.05

固定资产3954942930.713602548393.40

在建工程1214704116.611069519421.56生产性生物资产油气资产

使用权资产447755792.13326284232.24

无形资产4931637469.034942068209.82

其中：数据资源121780.10

开发支出129553.803858546.86

其中：数据资源129553.80129553.80

商誉62002302.1864702412.91

长期待摊费用121954612.08103395264.60

递延所得税资产363943940.17463560986.47

其他非流动资产21574972766.2423509684644.54

非流动资产合计74818893812.2674203727177.48

资产总计181804244902.78172744134701.35

流动负债：

短期借款11527810780.025530762517.99向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债

应付票据22145453.37

应付账款77074527890.6978546436165.94

预收款项6443843.56

合同负债9333795120.277304401631.09卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬275725089.02400232609.64

应交税费542065008.93684722885.59

其他应付款2314273569.281921804354.33

其中：应付利息

应付股利122336893.6828373903.80应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债7374440752.518318546144.91

其他流动负债9104784834.365530540118.17

流动负债合计117576012342.01108237446427.66

非流动负债：

保险合同准备金

长期借款17720241205.4619024651749.06

应付债券2522100439.06

其中：优先股永续债

租赁负债287599536.73214307822.34

76/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

长期应付款62599577.82119893387.96

长期应付职工薪酬152087648.00163155620.00预计负债

递延收益417180372.35513051257.12

递延所得税负债574327701.001000268732.46

其他非流动负债1018945372.641558949358.96

非流动负债合计20232981414.0025116378366.96

负债合计137808993756.01133353824794.62

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）3144096094.003144096094.00

其他权益工具9000000000.004000000000.00

其中：优先股

永续债9000000000.004000000000.00

资本公积6356070918.246377881888.63

减：库存股

其他综合收益20968664.419678286.44

专项储备961422727.30820990408.36

盈余公积1688058803.671586211208.64

一般风险准备28966542.8126930907.45

未分配利润19753474603.3318670472604.27

归属于母公司所有者权益40953058353.7634636261397.79（或股东权益）合计

少数股东权益3042192793.014754048508.94所有者权益（或股东权43995251146.7739390309906.73益）合计

负债和所有者权益181804244902.78172744134701.35（或股东权益）总计

公司负责人：葛以衡主管会计工作负责人：葛以衡会计机构负责人：吴亚芳母公司资产负债表

2025年12月31日

编制单位：上海隧道工程股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

流动资产：

货币资金4694414627.464148798661.02

交易性金融资产198946565.46衍生金融资产应收票据

应收账款255371944.78291365434.72应收款项融资

预付款项6863505.9833109638.31

其他应收款18755446207.4515626204101.23

其中：应收利息

应收股利138097040.33145147040.33存货

其中：数据资源

77/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

合同资产100549019.71129428844.07持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产48750162.0663060745.81

流动资产合计24060342032.9020291967425.16

非流动资产：

债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资20934341809.5120374305917.85其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产88942321.75105034256.13

在建工程900723.594458365.98生产性生物资产油气资产使用权资产

无形资产80976209.1469086414.66

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉长期待摊费用

递延所得税资产196871019.51103688880.72其他非流动资产

非流动资产合计21302032083.5020656573835.34

资产总计45362374116.4040948541260.50

流动负债：

短期借款2615169648.101188726141.26交易性金融负债衍生金融负债应付票据

应付账款546600015.97753790756.61预收款项

合同负债417409112.07180688946.94

应付职工薪酬4516403.157789696.10

应交税费12180348.9810099839.68

其他应付款9508564096.5011776515727.45

其中：应付利息

应付股利77739793.6822560999.13持有待售负债

一年内到期的非流动负债2524577295.142722072382.77

其他流动负债5514827542.772502313631.52

流动负债合计21143844462.6819141997122.33

非流动负债：

长期借款

应付债券2522100439.06

78/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

其中：优先股永续债租赁负债

长期应付款8671100.138696100.13长期应付职工薪酬预计负债

递延收益161655018.70167490613.30递延所得税负债其他非流动负债

非流动负债合计170326118.832698287152.49

负债合计21314170581.5121840284274.82

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）3144096094.003144096094.00

其他权益工具9000000000.004000000000.00

其中：优先股

永续债9000000000.004000000000.00

资本公积7267012200.587274655950.00

减：库存股

其他综合收益14400225.05-3341650.00

专项储备16075773.3415995677.34

盈余公积1530301247.731428453652.70

未分配利润3076317994.193248397261.64所有者权益（或股东权24048203534.8919108256985.68益）合计

负债和所有者权益45362374116.4040948541260.50（或股东权益）总计

公司负责人：葛以衡主管会计工作负责人：葛以衡会计机构负责人：吴亚芳合并利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业总收入57927229927.9568815540736.38

其中：营业收入57927229927.9568815540736.38利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本55644228128.5166759837079.61

其中：营业成本49823032544.1460451854097.02利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加174480325.35156278097.84

79/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

销售费用4928187.047273406.08

管理费用1898992853.721933200652.93

研发费用2325254353.882630605323.59

财务费用1417539864.381580625502.15

其中：利息费用1463533839.151716309302.77

利息收入113679059.66201640149.12

加：其他收益84853546.33137335465.56投资收益（损失以“－”号193065333.361442337972.85填列）

其中：对联营企业和合营企44494877.661411804544.06业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益汇兑收益（损失以“－”号填列）净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以-80414043.7686544758.52“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”114802193.089854195.66号填列）资产减值损失（损失以“-”-20337899.87-48214836.21号填列）资产处置收益（损失以202260318.7750179290.01“－”号填列）三、营业利润（亏损以“－”号填2777231247.353733740503.16列）

加：营业外收入26181320.3820258412.79

减：营业外支出21519152.8211008005.02四、利润总额（亏损总额以“－”号2781893414.913742990910.93填列）

减：所得税费用461641018.42786954349.54五、净利润（净亏损以“－”号填2320252396.492956036561.39列）

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“”2320252396.492956036561.39－号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润-”2213961158.552841024204.22（净亏损以“号填列）2.少数股东损益（净亏损以“-”106291237.94115012357.17号填列）

六、其他综合收益的税后净额72882005.85-10870551.65

（一）归属母公司所有者的其他72922071.62-9531703.35综合收益的税后净额

1．不能重分类进损益的其他综43544984.626332310.71

合收益

80/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

（1）重新计量设定受益计划变动2180958.79-3797981.11额

（2）权益法下不能转损益的其他综合收益

（3）其他权益工具投资公允价值41364025.8310130291.82变动

（4）企业自身信用风险公允价值变动

2．将重分类进损益的其他综合29377087.00-15864014.06

收益

（1）权益法下可转损益的其他综197904.05-17249.06合收益

（2）其他债权投资公允价值变动

（3）金融资产重分类计入其他综合收益的金额

（4）其他债权投资信用减值准备

（5）现金流量套期储备

（6）外币财务报表折算差额29179182.95-15846765.00

（7）其他

（二）归属于少数股东的其他综-40065.77-1338848.30合收益的税后净额

七、综合收益总额2393134402.342945166009.74

（一）归属于母公司所有者的综2286883230.172831492500.87合收益总额

（二）归属于少数股东的综合收106251172.17113673508.87益总额

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.660.90

（二）稀释每股收益(元/股)0.660.90

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元上期被合并方实现的净利润为：0元。

公司负责人：葛以衡主管会计工作负责人：葛以衡会计机构负责人：吴亚芳母公司利润表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业收入1984006031.471917418108.62

减：营业成本1593579673.541535383974.74

税金及附加928607.572344973.47销售费用

管理费用201541836.52202924378.73

研发费用13890.00

财务费用280279925.01296900869.85

其中：利息费用308723409.14356985901.70

利息收入30551524.4259889689.75

加：其他收益4318317.263781242.39

81/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告投资收益（损失以“－”号1108936941.991134943823.36填列）

其中：对联营企业和合营企1695891.66258509.11业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以23783173.52“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”-119467540.73-277696618.83号填列）资产减值损失（损失以“-”116595.86533670.52号填列）资产处置收益（损失以“－”号填列）二、营业利润（亏损以“－”号填925363476.73741412139.27列）

加：营业外收入6643819.446300596.47

减：营业外支出950906.27169398.08三、利润总额（亏损总额以“－”931056389.90747543337.66号填列）

减：所得税费用-87419560.4351031390.82四、净利润（净亏损以“－”号填1018475950.33696511946.84列）

（一）持续经营净利润（净亏损“”1018475950.33696511946.84以－号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额17741875.05-12981241.82

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

（二）将重分类进损益的其他综17741875.05-12981241.82合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

82/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

6.外币财务报表折算差额17741875.05-12981241.82

7.其他

六、综合收益总额1036217825.38683530705.02

七、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.320.22

（二）稀释每股收益(元/股)0.320.22

公司负责人：葛以衡主管会计工作负责人：葛以衡会计机构负责人：吴亚芳合并现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的61590055715.2867025229544.18现金客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还15775604.4068545306.06

收到其他与经营活动有关的2569758044.85522797468.15现金

经营活动现金流入小计64175589364.5367616572318.39

购买商品、接受劳务支付的49741577648.0153169540880.34现金客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工及为职工支付的5860811569.555654001400.98现金

83/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

支付的各项税费1952268132.101528457350.94

支付其他与经营活动有关的4428842604.362677475729.03现金

经营活动现金流出小计61983499954.0263029475361.29

经营活动产生的现金流2192089410.514587096957.10量净额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金956966017.083919524619.97

取得投资收益收到的现金1408565117.79703920561.55

处置固定资产、无形资产和355356695.62136941881.10其他长期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位378600159.42收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的111776834.36现金

投资活动现金流入小计3211264824.274760387062.62

购建固定资产、无形资产和1683304908.501188702472.93其他长期资产支付的现金

投资支付的现金3582785593.19997717902.33质押贷款净增加额

取得子公司及其他营业单位508058.0136820568.33支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计5266598559.702223240943.59

投资活动产生的现金流-2055333735.432537146119.03量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金5098000000.004059170000.00

其中：子公司吸收少数股东98000000.0059170000.00投资收到的现金

取得借款收到的现金31333081199.2314062832296.66

收到其他与筹资活动有关的1555379310.0121491053432.96现金

筹资活动现金流入小计37986460509.2439613055729.62

偿还债务支付的现金29481225167.1524029202569.69

分配股利、利润或偿付利息2681112959.372839169532.20支付的现金

其中：子公司支付给少数股74674766.47156290000.00

东的股利、利润

支付其他与筹资活动有关的3728536692.2617464484989.84现金

筹资活动现金流出小计35890874818.7844332857091.73

筹资活动产生的现金流2095585690.46-4719801362.11量净额

四、汇率变动对现金及现金等2638314.60-14001720.99价物的影响

五、现金及现金等价物净增加2234979680.142390439993.03额

84/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

加：期初现金及现金等价物23435728257.0621045288264.03余额

六、期末现金及现金等价物余25670707937.2023435728257.06额

公司负责人：葛以衡主管会计工作负责人：葛以衡会计机构负责人：吴亚芳母公司现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的1454297909.732133246071.31现金

收到的税费返还13950569.03

收到其他与经营活动有关的317474971.34453147257.73现金

经营活动现金流入小计1785723450.102586393329.04

购买商品、接受劳务支付的980639501.101498998857.18现金

支付给职工及为职工支付的187399463.39125470705.94现金

支付的各项税费17209970.2919965584.71

支付其他与经营活动有关的5919555058.643359873629.75现金

经营活动现金流出小计7104803993.425004308777.58

经营活动产生的现金流量净-5319080543.32-2417915448.54额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金6042199.045199862.44

取得投资收益收到的现金1114250000.001138180000.00

处置固定资产、无形资产和1781965.4713374225.07其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计1122074164.511156754087.51

购建固定资产、无形资产和29165674.7529570682.04其他长期资产支付的现金

投资支付的现金739504540.651681950000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计768670215.401711520682.04

投资活动产生的现金流353403949.11-554766594.53量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

85/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

吸收投资收到的现金5000000000.00

取得借款收到的现金800000000.00

收到其他与筹资活动有关的19418311509.0011500000000.00现金

筹资活动现金流入小计24418311509.0012300000000.00

偿还债务支付的现金17489064924.536059945935.05

分配股利、利润或偿付利息1377967900.001387666084.72支付的现金

支付其他与筹资活动有关的9055590.6852285472.47现金

筹资活动现金流出小计18876088415.217499897492.24

筹资活动产生的现金流5542223093.794800102507.76量净额

四、汇率变动对现金及现金等-7545002.93-10869088.59价物的影响

五、现金及现金等价物净增加569001496.651816551376.10额

加：期初现金及现金等价物4102623407.352286072031.25余额

六、期末现金及现金等价物余4671624904.004102623407.35额

公司负责人：葛以衡主管会计工作负责人：葛以衡会计机构负责人：吴亚芳

86/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

合并所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

归属于母公司所有者权益其他权益工具项目减少数股东权益所有者权益合计

：

()其他小计实收资本或股本资本公积其他综合收益专项储备盈余公积一般风险准备未分配利润库优先股永续债其他存股

一、上年年末余额3144096094.004000000000.006377881888.639678286.44820990408.361586211208.6426930907.4518670472604.2734636261397.794754048508.9439390309906.73

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额3144096094.004000000000.006377881888.639678286.44820990408.361586211208.6426930907.4518670472604.2734636261397.794754048508.9439390309906.73三、本期增减变动金额（减少“”5000000000.00-21810970.3911290377.97140432318.94101847595.032035635.361083001999.066316796955.97-1711855715.934604941240.04以－号填列）

（一）综合收益总额72922071.622213961158.552286883230.17106251172.172393134402.34

（二）所有者投入和减少资本5000000000.00-21810970.394978189029.61-1841871592.313136317437.30

1．所有者投入的普通股103250000.00103250000.00

2．其他权益工具持有者投入5000000000.005000000000.00-1892158113.223107841886.78

资本

3．股份支付计入所有者权益

的金额

4．其他-21810970.39-21810970.39-52963479.09-74774449.48

（三）利润分配101847595.032035635.36-1192590853.14-1088707622.75-73458961.80-1162166584.55

1．提取盈余公积101847595.03-101847595.03

2．提取一般风险准备2035635.36-2035635.36

3．对所有者（或股东）的分-1088707622.75-1088707622.75-73458961.80-1162166584.55

配

4．其他

（四）所有者权益内部结转-61631693.6561631693.651．资本公积转增资本（或股本）2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转

留存收益

5．其他综合收益结转留存收-61631693.6561631693.65

益

6．其他

（五）专项储备140432318.94140432318.941664366.93142096685.87

1．本期提取743183605.34743183605.348967000.31752150605.65

2．本期使用602751286.40602751286.407302633.38610053919.78

（六）其他95559299.0895559299.08

四、本期期末余额3144096094.009000000000.006356070918.2420968664.41961422727.301688058803.6728966542.8119753474603.3340953058353.763042192793.0143995251146.77

87/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

2024年度

归属于母公司所有者权益其他权益工具项目减少数股东权益所有者权益合计

实收资本(或股：

其他小计资本公积其他综合收益专项储备盈余公积一般风险准备未分配利润

本)优先股永续债其他库存股

一、上年年末余额3144096094.006459001416.5419209989.79826019857.041516023239.6026930907.4516946043852.0928937325356.516716380072.7735653705429.28

加：会计政策变更前期差错更正

同一控制下企业合并12053269.1112053269.1112053269.11其他

二、本年期初余额3144096094.006459001416.5419209989.79826019857.041516023239.6026930907.4516958097121.2028949378625.626716380072.7735665758698.39三、本期增减变动金额（减少“”4000000000.00-81119527.91-9531703.35-5029448.6870187969.041712375483.075686882772.17-1962331563.833724551208.34以－号填列）

（一）综合收益总额-9531703.352841024204.222831492500.87113673508.872945166009.74

（二）所有者投入和减少资本4000000000.00-81119527.913918880472.09-1927373280.151991507191.94

1．所有者投入的普通股-67047111.04-67047111.04172626719.85105579608.81

2．其他权益工具持有者投入4000000000.004000000000.00-2100000000.001900000000.00

资本

3．股份支付计入所有者权益

的金额

4．其他-14072416.87-14072416.87-14072416.87

（三）利润分配70187969.04-1128648721.15-1058460752.11-157505804.67-1215966556.78

1．提取盈余公积70187969.04-70187969.04

2．提取一般风险准备

3．对所有者（或股东）的分-1058460752.11-1058460752.11-9885804.67-1068346556.78

配

4．其他-147620000.00-147620000.00

（四）所有者权益内部结转1．资本公积转增资本（或股本）2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转

留存收益

5．其他综合收益结转留存收

益

6．其他

（五）专项储备-5029448.68-5029448.688874012.123844563.44

1．本期提取761066090.49761066090.4914786872.11775852962.60

2．本期使用766095539.17766095539.175912859.99772008399.16

（六）其他

四、本期期末余额3144096094.004000000000.006377881888.639678286.44820990408.361586211208.6426930907.4518670472604.2734636261397.794754048508.9439390309906.73

公司负责人：葛以衡主管会计工作负责人：葛以衡会计机构负责人：吴亚芳

88/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

母公司所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

2025年度

其他权益工具项目

实收资本(或股本)资本公积减：库存股其他综合收益专项储备盈余公积未分配利润所有者权益合计优先股永续债其他

一、上年年末余额3144096094.004000000000.007274655950.00-3341650.0015995677.341428453652.703248397261.6419108256985.68

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额3144096094.004000000000.007274655950.00-3341650.0015995677.341428453652.703248397261.6419108256985.68

三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列）5000000000.00-7643749.4217741875.0580096.00101847595.03-172079267.454939946549.21

（一）综合收益总额17741875.051018475950.331036217825.38

（二）所有者投入和减少资本5000000000.00-7643749.424992356250.58

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资本5000000000.005000000000.00

3．股份支付计入所有者权益的金额

4．其他-7643749.42-7643749.42

（三）利润分配101847595.03-1190555217.78-1088707622.75

1．提取盈余公积101847595.03-101847595.03

2．对所有者（或股东）的分配-1088707622.75-1088707622.75

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留存收益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备80096.0080096.00

1．本期提取80096.0080096.00

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额3144096094.009000000000.007267012200.5814400225.0516075773.341530301247.733076317994.1924048203534.89

2024年度

其他权益工具项目

实收资本(或股本)资本公积减：库存股其他综合收益专项储备盈余公积未分配利润所有者权益合计优先股永续债其他

一、上年年末余额3144096094.007279221987.719639591.8225721931.451358802458.023679997261.5915497479324.59

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额3144096094.007279221987.719639591.8225721931.451358802458.023679997261.5915497479324.59

三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列）4000000000.00-4566037.71-12981241.82-9726254.1169651194.68-431599999.953610777661.09

（一）综合收益总额-12981241.82696511946.84683530705.02

（二）所有者投入和减少资本4000000000.00-4566037.713995433962.29

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资本4000000000.004000000000.00

89/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

3．股份支付计入所有者权益的金额

4．其他-4566037.71-4566037.71

（三）利润分配69651194.68-1128111946.79-1058460752.11

1．提取盈余公积69651194.68-69651194.68

2．对所有者（或股东）的分配-1058460752.11-1058460752.11

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留存收益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备-9726254.11-9726254.11

1．本期提取-109633.14-109633.14

2．本期使用9616620.979616620.97

（六）其他

四、本期期末余额3144096094.004000000000.007274655950.00-3341650.0015995677.341428453652.703248397261.6419108256985.68

公司负责人：葛以衡主管会计工作负责人：葛以衡会计机构负责人：吴亚芳

90/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

三、公司基本情况

1、公司概况

√适用□不适用

上海隧道工程股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）系于1993年11月经批准改

制为股份制企业。公司 A股股票于 1994 年 1 月 28 日在上海证券交易所挂牌上市。所属行业为铁路、公路、隧道、桥梁建筑业。

2005年12月5日，公司股权分置改革方案经公司股权分置改革相关股东会议审议通过，股

权分置改革的股票对价为流通股股东每持有10股获股票3股同时进行资产置换。2006年1月5日《股权分置改革方案实施公告》：流通股股东每持有10股获得股票为3股；股权分置改革方案

实施 A 股股权登记日为 2006 年 1 月 9 日；股票复牌日为 2006 年 1 月 11 日。2006 年 1 月 11 日，公司股票复牌，公司股权分置改革完成。股权分置改革完成后，公司注册资本为591128735.00元。其中：有限售条件股份为216241428股，占股份总数的36.58%，无限售条件股份为

374887307股，占股份总数的63.42%。

公司第五届董事会第十四次会议和2007年第二次临时股东大会通过，并经中国证券监督管

理委员会《关于核准上海隧道工程股份有限公司配股的批复》（证监许可[2008]490号）核准的公

司2007年度配股方案，以2008年4月30日公司总股本591128735股为基数，每10股配售2.5股，可配售股份总额为147782184股，每股配售价格为人民币8.12元。配股网上网下认购缴款工作于2008年5月9日结束，网上、网下认购数量合计为142392612股。根据经批准的修改后章程的规定，公司新增的股本142392612股，每股面值1元，折合人民币142392612.00元。

新增的股本业经立信会计师事务所有限公司信会师报字（2008）第11628号验资报告验证确认。

根据公司2011年第一次临时股东大会决议，公司与上海城建（集团）有限公司、上海国盛（集团）有限公司、上海盛太投资管理有限公司签订附生效条件的《上海隧道工程股份有限公司非公开发行股份购买资产协议》及其补充协议，经中国证券监督管理委员会《关于核准上海隧道工程股份有限公司向上海城建（集团）公司等发行股份购买资产的批复》(证监许可[2012]314号)核准，公司向上海城建（集团）有限公司发行412922755股股份，向上海国盛（集团）有限公司发行119124963股股份，向上海盛太投资管理有限公司发行33090267股股份，购买城建集团持有的上海基础设施建设发展有限公司54%股权、上海城建投资发展有限公司100%股权、上海公

路桥梁（集团）有限公司100%股权、上海城建道路工程有限公司100%股权、上海煤气第一管线工

程有限公司100%股权、上海煤气第二管线工程有限公司100%股权、上海市地下空间设计研究总院

有限公司100%股权、上海燃气工程设计研究有限公司30%股权，以及购买国盛集团、盛太投资分别持有的上海基础设施建设发展有限公司36%股权和10%股权。公司已于2012年6月26日收到登记公司出具的证券变更登记证明，公司发行股份的相关证券登记手续已办理完毕。截止2012年

12月31日，公司已完成此次交易相关的资产过户、工商变更及股份发行等工作。新增的注册资

本业经立信会计师事务所（特殊普通合伙）信会师报字[2012]第113305号验资报告验证确认。

经过多次变更，截止2025年12月31日，变更后的累计注册资本为人民币3144096094.00元，累计股本为人民币3144096094.00元，均为无限售条件流通股。公司注册地址为上海市徐汇区宛平南路1099号，法定代表人为葛以衡。公司经营范围为：建筑业，土木工程建设项目总承包，隧道、市政、建筑、公路及桥梁、交通、消防、地基与基础、建筑装修装饰、拆除工程，自有房屋租赁，实业投资，自营和代理各类商品及技术的进出口业务（但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外），经营进料加工和“三来一补”业务，经营对销贸易和转口贸易，外经贸部批准的国际经济技术合作业务，机械及机电设备生产、安装、租赁，汽修，本系统货运，附设分支机构。依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。本公司的母公司为上海城建（集团）有限公司，实际控制人为上海市国资委。

本财务报表及财务报表附注已于2026年4月21日经公司董事会批准对外报出。

91/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

四、财务报表的编制基础

1、编制基础本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)，以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定(2023年修订)》的披露规定编制财务报表。

2、持续经营

√适用□不适用本公司不存在导致对报告期末起12个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

□适用√不适用

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合财政部颁布的企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

2、会计期间

本公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

√适用□不适用本公司营业周期为12个月。

4、记账本位币

本公司采用人民币为记账本位币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

√适用□不适用项目重要性标准重要的单项计提坏账准备的应收款项人民币2000万元

重要的应收款项、合同资产核销、收回或转回人民币2000万元重要在建工程项目人民币20000万元公司将子公司资产总额超过公司总资产的

重要的非全资子公司0.25%的非全资子公司确定为重要非全资子公司公司将被投资企业长期股权投资期末账面价

重要的合营企业或联营企业值超过公司总资产1%的投资企业确定为重要

合营企业、联营企业

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用□不适用

92/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告同一控制下企业合并：合并方在企业合并中取得的资产和负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉），按照合并日被合并方资产、负债在最终控制方合并财务报表中的账面价值为基础计量。在合并中取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

非同一控制下企业合并：合并成本为购买方在购买日为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。在合并中取得的被购买方符合确认条件的各项可辨认资产、负债及或有负债在购买日按公允价值计量。

为企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益；为企业合并而发行权益性证券或债

务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用□不适用

1、控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，合并范围包括本公司及全部子公司。控制，是指公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

2、合并程序

本公司将整个企业集团视为一个会计主体，按照统一的会计政策编制合并财务报表，反映本企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量。本公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易的影响予以抵销。内部交易表明相关资产发生减值损失的，全额确认该部分损失。如子公司采用的会计政策、会计期间与本公司不一致的，在编制合并财务报表时，按本公司的会计政策、会计期间进行必要的调整。

子公司所有者权益、当期净损益和当期综合收益中属于少数股东的份额分别在合并资产负债

表中所有者权益项目下、合并利润表中净利润项目下和综合收益总额项目下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。

（1）增加子公司或业务

在报告期内，因同一控制下企业合并增加子公司或业务的，将子公司或业务合并当期期初至报告期末的经营成果和现金流量纳入合并财务报表，同时对合并财务报表的期初数和比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资方实施控制的，在取得被合并方控制权之前持有的股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益以及其他净资产变动，分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。

在报告期内，因非同一控制下企业合并增加子公司或业务的，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础自购买日起纳入合并财务报表。

因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资方实施控制的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益。购买日之前持有的被购买方的股权涉及的以后可重分类进损益的其他综合收益、权益法核算下的其他所有者权益变动转为购买日所属当期投资收益。

（2）处置子公司

*一般处理方法

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对被投资方控制权时，对于处置后的剩余股权投资，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额与商誉

之和的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的以后可重分类进损益的其他综合收益、权益法核算下的其他所有者权益变动，在丧失控制权时转为当期投资收益。

*分步处置子公司

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通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明该多次交易事项为一揽子交易：

ⅰ．这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

ⅱ．这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

ⅲ．一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

ⅳ．一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

各项交易不属于一揽子交易的，在丧失控制权之前，按不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资进行会计处理；在丧失控制权时，按处置子公司一般处理方法进行会计处理。

（3）购买子公司少数股权因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合

并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

（4）不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份

额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用□不适用合营安排分为共同经营和合营企业。

共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。

本公司确认与共同经营中利益份额相关的下列项目：

（1）确认本公司单独所持有的资产，以及按本公司份额确认共同持有的资产；

（2）确认本公司单独所承担的负债，以及按本公司份额确认共同承担的负债；

（3）确认出售本公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；

（4）按本公司份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

（5）确认单独所发生的费用，以及按本公司份额确认共同经营发生的费用。

本公司对合营企业的投资采用权益法核算，详见本附注“（十九）长期股权投资”。

9、现金及现金等价物的确定标准现金，是指本公司的库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指本公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

√适用□不适用

1、外币业务

外币业务采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率将外币金额折合成人民币记账。

资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇兑差额按照借款费用资本化的原

则处理外，均计入当期损益。

2、外币财务报表的折算资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率（或：采用按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率。提示：若采用此种方法，应明示何种方法何种口径）折算。

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处置境外经营时，将与该境外经营相关的外币财务报表折算差额，自所有者权益项目转入处置当期损益。

11、金融工具

√适用□不适用

本公司在成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产、金融负债或权益工具。

1、金融工具的分类

根据本公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，金融资产于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：

－业务模式是以收取合同现金流量为目标；

－合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）：

－业务模式既以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标；

－合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

对于非交易性权益工具投资，本公司可以在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者的角度符合权益工具的定义。

除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，本公司可以将本应分类为以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和以摊余成本计量的金融负债。

符合以下条件之一的金融负债可在初始计量时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益

的金融负债：

1）该项指定能够消除或显著减少会计错配。

2）根据正式书面文件载明的企业风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或

金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在企业内部以此为基础向关键管理人员报告。

3）该金融负债包含需单独分拆的嵌入衍生工具。

2、金融工具的确认依据和计量方法

（1）以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款、债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额；不包含重大融资成分的应收账款以及本公司决定不考虑不超过一年的融资成分的应收账款，以合同交易价格进行初始计量。

持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。

收回或处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额计入当期损益。

（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）包括应收款项融资、其

他债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动除采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得和汇兑损益之外，均计入其他综合收益。

终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

（3）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）

95/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）包括其他权益工具投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入其他综合收益。取得的股利计入当期损益。

终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

（4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产、其

他非流动金融资产等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

（5）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债、衍生金融负债等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融负债按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

终止确认时，其账面价值与支付的对价之间的差额计入当期损益。

（6）以摊余成本计量的金融负债

以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、长期借款、

应付债券、长期应付款，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。

持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。

终止确认时，将支付的对价与该金融负债账面价值之间的差额计入当期损益。

3、金融资产终止确认和金融资产转移的确认依据和计量方法

满足下列条件之一时，本公司终止确认金融资产：

－收取金融资产现金流量的合同权利终止；

－金融资产已转移，且已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；

－金融资产已转移，虽然本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对金融资产的控制。

本公司与交易对手方修改或者重新议定合同而且构成实质性修改的，则终止确认原金融资产，同时按照修改后的条款确认一项新金融资产。

发生金融资产转移时，如保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，则不终止确认该金融资产。

在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时，采用实质重于形式的原则。

公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：

（1）所转移金融资产的账面价值；

（2）因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）的情形）之和。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：

（3）终止确认部分的账面价值；

（4）终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）的情形）之和。

金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，所收到的对价确认为一项金融负债。

4、金融负债终止确认

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，则终止确认该金融负债或其一部分；本公司若与债权人签定协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，则终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。

对现存金融负债全部或部分合同条款作出实质性修改的，则终止确认现存金融负债或其一部分，同时将修改条款后的金融负债确认为一项新金融负债。

96/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告金融负债全部或部分终止确认时，终止确认的金融负债账面价值与支付对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

本公司若回购部分金融负债的，在回购日按照继续确认部分与终止确认部分的相对公允价值，将该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

5、金融资产和金融负债的公允价值的确定方法

存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并优先使用相关可观察输入值。只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。

6、金融工具减值的测试方法及会计处理方法

本公司对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）和财务担保合同等以预期信用损失为基础进行减值会计处理。

本公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

对于由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项和合同资产，无论是否包含重大融资成分，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

对于由《企业会计准则第21号——租赁》规范的交易形成的租赁应收款，本公司选择始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

对于其他金融工具，本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。

本公司通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。通常逾期超过30日，本公司即认为该金融工具的信用风险已显著增加，除非有确凿证据证明该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

如果金融工具于资产负债表日的信用风险较低，本公司即认为该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本公司按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本公司按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具），在其他综合收益中确认其损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则本公司在单项基础上对该应收款项计提减值准备。

除单项计提坏账准备的上述应收款项外，本公司依据信用风险特征将其余金融工具划分为若干组合，在组合基础上确定预期信用损失。本公司对应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、合同资产、长期应收款等计提预期信用损失的组合类别及确定依据如下：

（1）应收票据

本公司应收票据均因销售商品、提供劳务等日常经营活动产生，无论是否包含重大融资成分，均按照整个存续期内预期信用损失计量损失准备。基于应收票据的信用风险特征，将其划分为不同组合：

组合名称确定组合的依据应收票据组合1信用级别稍低的银行承兑汇票应收票据组合2商业承兑汇票

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻性信息，通过违约风险敞口和整个存续

97/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

期预期信用损失率，计算预期信用损失。

（2）应收账款

本公司应收账款均因销售商品、提供劳务等日常经营活动产生，无论是否包含重大融资成分，均按照整个存续期内预期信用损失计量损失准备。

除单项评估信用风险的应收账款外，公司结合信用风险特征划分不同组合、参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

（3）应收融资款项公司存在将信用等级高的银行承兑的汇票进行贴现和背书故将该部分银行承兑汇票分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。由于信用等级高的银行票据兑付逾期违约情况几乎不存在，不计提减值准备。

（4）其他应收款

本公司对其他应收款采用预期信用损失一般模型(即“三阶段”法)进行处理。

除单项评估信用风险的其他应收款外，基于其信用风险特征，将其划分为不同组合：

组合名称确定组合的依据预期信用损失的计量方法

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻应收利息、应收股利性信息，不计提坏账准备押金、资金池及参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合1

统借统还业务性信息，不计提坏账准备参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合2保证金性信息，1-4年不计提坏账准备，5年以上全额计提员工借款及备用参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合3

金性信息，不计提坏账准备应收代垫款及往参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合4

来款性信息，按账龄分析法计提坏账准备参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合5其他性信息，按账龄分析法计提坏账准备

（5）合同资产

本公司合同资产参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

（6）租赁及保理应收款

对于租赁及保理应收款，本公司选择始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。本公司通过参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

（7）其他

对于通过销售商品或提供劳务形成的长期应收款、长期合同资产形成的其他非流动资产、债

权投资和其他债权投资，本公司选择始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。预期信用损失采用单项减值测试，如有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备。

本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。

12、应收票据

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用

本公司应收票据均因销售商品、提供劳务等日常经营活动产生，无论是否包含重大融资成分，均按照整个存续期内预期信用损失计量损失准备。基于应收票据的信用风险特征，将其划分为不同组合：

98/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

组合名称确定组合的依据应收票据组合1信用级别稍低的银行承兑汇票应收票据组合2商业承兑汇票

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻性信息，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

□适用√不适用

13、应收账款

√适用□不适用

本公司应收账款均因销售商品、提供劳务等日常经营活动产生，无论是否包含重大融资成分，均按照整个存续期内预期信用损失计量损失准备。

除单项评估信用风险的应收账款外，公司结合信用风险特征划分不同组合、参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

□适用√不适用基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

□适用√不适用

14、应收款项融资

√适用□不适用公司存在将信用等级高的银行承兑的汇票进行贴现和背书故将该部分银行承兑汇票分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。由于信用等级高的银行票据兑付逾期违约情况几乎不存在，不计提减值准备。

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

□适用√不适用基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

□适用√不适用

15、其他应收款

√适用□不适用

99/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

本公司对其他应收款采用预期信用损失一般模型(即“三阶段”法)进行处理。

除单项评估信用风险的其他应收款外，基于其信用风险特征，将其划分为不同组合：

组合名称确定组合的依据预期信用损失的计量方法

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻应收利息、应收股利性信息，不计提坏账准备押金、资金池及参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合1

统借统还业务性信息，不计提坏账准备参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合2保证金性信息，1-4年不计提坏账准备，5年以上全额计提员工借款及备用参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合3

金性信息，不计提坏账准备应收代垫款及往参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合4

来款性信息，按账龄分析法计提坏账准备参考历史信用损失经验，结合当前状况以及考虑前瞻其他应收账款组合5其他性信息，按账龄分析法计提坏账准备按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

□适用√不适用基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

□适用√不适用

16、存货

√适用□不适用

存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

√适用□不适用

1、存货的分类和成本

存货分类为：开发成本、开发产品、原材料、委托加工物资、低值易耗品、周转材料、在产品等。

存货按成本进行初始计量，存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。

2、发出存货的计价方法

存货发出时按先进先出法计价。

3、存货的盘存制度

采用永续盘存制。

4、低值易耗品和包装物的摊销方法

（1）低值易耗品采用一次转销法

（2）包装物采用一次转销法存货跌价准备的确认标准和计提方法

√适用□不适用

资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。

产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务

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合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据

□适用√不适用基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据

□适用√不适用

17、合同资产

√适用□不适用合同资产的确认方法及标准

√适用□不适用本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。

本公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取对价的权利（且该权利取决于时间流逝之外的其他因素）列示为合同资产。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。本公司拥有的、无条件（仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。

合同资产的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本附注“（十一）6、金融工具减值的测试方法及会计处理方法”。

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

□适用√不适用基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

□适用√不适用按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

□适用√不适用

18、持有待售的非流动资产或处置组

√适用□不适用

主要通过出售（包括具有商业实质的非货币性资产交换）而非持续使用一项非流动资产或处

置组收回其账面价值的，划分为持有待售类别。

划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法

√适用□不适用

本公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

（1）根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；

（2）出售极可能发生，即本公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预

计出售将在一年内完成。有关规定要求本公司相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，已经获得批准。

划分为持有待售的非流动资产（不包括金融资产、递延所得税资产、职工薪酬形成的资产）

或处置组，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。

101/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

终止经营的认定标准和列报方法

√适用□不适用

终止经营是满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已被本公司处置或被本公司划归为持有待售类别：

（1）该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；

（2）该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分；

（3）该组成部分是专为转售而取得的子公司。

持续经营损益和终止经营损益在利润表中分别列示。终止经营的减值损失和转回金额等经营损益及处置损益作为终止经营损益列报。对于当期列报的终止经营，本公司在当期财务报表中，将原来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的终止经营损益列报。

19、长期股权投资

√适用□不适用

1、共同控制、重大影响的判断标准

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。本公司与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位为本公司的合营企业。

重大影响，是指对被投资单位的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，被投资单位为本公司联营企业。

2、初始投资成本的确定

（1）企业合并形成的长期股权投资

对于同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付对价账面价值之间的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减时，调整留存收益。因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资单位实施控制的，按上述原则确认的长期股权投资的初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整股本溢价，股本溢价不足冲减的，冲减留存收益。

对于非同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，按照购买日确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的，按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和作为初始投资成本。

（2）通过企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资

以支付现金方式取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本。

以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

3、后续计量及损益确认方法

（1）成本法核算的长期股权投资

公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算，除非投资符合持有待售的条件。除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，公司按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投资收益。

（2）权益法核算的长期股权投资

对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动（简称“其他所有者权益变动”），调整长期股

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权投资的账面价值并计入所有者权益。

在确认应享有被投资单位净损益、其他综合收益及其他所有者权益变动的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公允价值为基础，并按照公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的净利润和其他综合收益等进行调整后确认。

公司与联营企业、合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照应享有的比例计算归属于公

司的部分，予以抵销，在此基础上确认投资收益，但投出或出售的资产构成业务的除外。与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于资产减值损失的，全额确认。

公司对合营企业或联营企业发生的净亏损，除负有承担额外损失义务外，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对合营企业或联营企业净投资的长期权益减记至零为限。合营企业或联营企业以后实现净利润的，公司在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

（3）长期股权投资的处置

处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

部分处置权益法核算的长期股权投资，剩余股权仍采用权益法核算的，原权益法核算确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础按相应比例结转，其他所有者权益变动按比例结转入当期损益。

因处置股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，其他所有者权益变动在终止采用权益法核算时全部转入当期损益。

因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位控制权的，在编制个别财务报表时，剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整，对于取得被投资单位控制权之前确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础按比例结转，因采用权益法核算确认的其他所有者权益变动按比例结转入当期损益；剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，确认为金融资产，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益，对于取得被投资单位控制权之前确认的其他综合收益和其他所有者权益变动全部结转。

通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，属于一揽子交易的，各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理；在丧失控制权之前每一次处置价

款与所处置的股权对应得长期股权投资账面价值之间的差额，在个别财务报表中，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。不属于一揽子交易的，对每一项交易分别进行会计处理。

20、投资性房地产

(1).如果采用成本计量模式的：

折旧或摊销方法

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物（含自行建造或开发活动完成后用于出租的建筑物以及正在建造或开发过程中将来用于出租的建筑物）。

与投资性房地产有关的后续支出，在相关的经济利益很可能流入且其成本能够可靠的计量时，计入投资性房地产成本；否则，于发生时计入当期损益。

本公司对现有投资性房地产采用成本模式计量。对按照成本模式计量的投资性房地产－出租用建筑物采用与本公司固定资产相同的折旧政策，出租用土地使用权按与无形资产相同的摊销政策执行。

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21、固定资产

(1).确认条件

√适用□不适用

固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：

（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；

（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。

固定资产按成本（并考虑预计弃置费用因素的影响）进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，在与其有关的经济利益很可能流入且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本；对于被替换的部分，终止确认其账面价值；所有其他后续支出于发生时计入当期损益。

(2).折旧方法

√适用□不适用

公司固定资产折旧主要采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值率确定折旧率。对计提了减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额。如固定资产各组成部分的使用寿命不同或者以不同方式为企业提供经济利益，则选择不同折旧率或折旧方法，分别计提折旧。

固定资产中的电脑设备按原值扣除5%净残值后一次计入有关费用成本。

固定资产中的盾构、顶管机及钢模等非标设备按施工工程项目实际工作量计提折旧，计入相关工程成本；在工程间歇期按年折旧率3%计提折旧。

临时设施：按其所服务的项目施工期平均摊销。

融资租赁方式租入的固定资产采用与自有固定资产相一致的折旧政策。能合理确定租赁期届满时将会取得租赁资产所有权的，在租赁资产尚可使用年限内计提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产尚可使用年限两者中较短的期间内计提折旧。

已全额计提减值准备的固定资产，不再计提固定资产折旧。

已计提减值准备的固定资产，按照该项固定资产的账面价值，以及尚可使用年限重新计算确定折旧率和折旧额；如果已计提减值准备的固定资产价值又得以恢复，该项固定资产的折旧率和折旧额的确定方法，按照固定资产价值恢复后的账面价值，以及尚可使用年限重新计算确定折旧率和折旧额。

各类固定资产折旧方法、折旧年限、残值率和年折旧率如下：

类别折旧方法折旧年限（年）残值率年折旧率

房屋及建筑物平均年限法5~484%~5%19%~1.98%

施工设备平均年限法2~151%~5%57%~6.33%

生产设备平均年限法5~104%~5%19%~9.5%

运输设备平均年限法3~144%~5%31.67%~6.79%

试验设备平均年限法7~144%~5%13.56%~6.79%

行政及其他设备平均年限法1~154%~5%48%~6.33%

22、在建工程

√适用□不适用

在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑成本、安装成本、符合资本化条件的借款费用以及其他为使在建工程达到预定可使用状态前所发生的必要支出。在建工程在达到预定可使用状态时，转入固定资产并自次月起开始计提折旧。

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23、借款费用

√适用□不适用

1、借款费用资本化的确认原则

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。

符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。

2、借款费用资本化期间

资本化期间，指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款费用暂停资本化的期间不包括在内。

借款费用同时满足下列条件时开始资本化：

（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；

（2）借款费用已经发生；

（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。

3、暂停资本化期间

符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生的非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始后借款费用继续资本化。

4、借款费用资本化率、资本化金额的计算方法

对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的借款费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，来确定借款费用的资本化金额。

对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的借款费用金额。资本化率根据一般借款加权平均实际利率计算确定。

在资本化期间内，外币专门借款本金及利息的汇兑差额，予以资本化，计入符合资本化条件的资产的成本。除外币专门借款之外的其他外币借款本金及其利息所产生的汇兑差额计入当期损益。

24、生物资产

□适用√不适用

25、油气资产

□适用√不适用

26、无形资产

(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

√适用□不适用

1、无形资产的计价方法

（1）公司取得无形资产时按成本进行初始计量；

外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出。

（2）后续计量

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在取得无形资产时分析判断其使用寿命。

对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内摊销；无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。

2、使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况

项目预计使用寿命依据房屋使用权权利证书证载年限土地使用权权利证书证载年限

嘉浏高速公路特许经营权（注）27年6个月合同

杭州钱江隧道特许经营权（注） 25年 BOT合同数据资源权利证书证载年限

软件3-5年技术使用寿命

注：公司根据《企业会计准则》和《企业会计准则解释第14号》在基础设施建成后，从事经营的一定期间内有权利向获取服务的对象收取费用，但收费金额不确定的项目，按照会计处理的相关规定将特许经营权确认为无形资产。在经营期限内采用车流量法摊销。嘉浏高速公路、杭州钱江隧道项目性质属向公众收费的特许经营权，嘉浏高速公路的摊销期间为2005年7月至2032年12月，杭州钱江隧道的摊销期间为2014年4月至2039年3月。

每年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。

3、使用寿命不确定的无形资产的判断依据以及对其使用寿命进行复核的程序

截至本年末，公司使用寿命不确定的无形资产为以划拨方式取得的土地使用权。每期末，对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核。经复核，本期该类无形资产的使用寿命仍为不确定。

(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法

√适用□不适用

公司进行研究与开发过程中发生的支出包括从事研发活动的人员的相关职工薪酬、耗用材料、相关折旧摊销费用等相关支出。

1、划分研究阶段和开发阶段的具体标准

公司内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。

研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调查、研究活动的阶段。

开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。

2、开发阶段支出资本化的具体条件

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无

形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。

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27、长期资产减值

√适用□不适用

长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产、使

用寿命有限的无形资产、油气资产等长期资产，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试。

减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。

可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。

对于因企业合并形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产、尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，至少在每年年度终了进行减值测试。

本公司进行商誉减值测试，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。相关的资产组或者资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合。

在对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关账面价值相比较，确认相应的减值损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，减值损失金额首先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

28、长期待摊费用

√适用□不适用长期待摊费用为已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。本公司长期待摊费用包括预付租赁费、收费结算入网费、固定资产装修费。

1、摊销方法

长期待摊费用在受益期内平均摊销。

2、摊销年限

（1）经营租赁方式租入的固定资产改良支出，按最佳预期经济利益实现方式合理摊销。

（2）预付经营租入固定资产的租金，按租赁合同规定的期限平均摊销。

29、合同负债

√适用□不适用本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。

本公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的义务列示为合同负债。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。

30、职工薪酬

(1).短期薪酬的会计处理方法

√适用□不适用

本公司在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

本公司为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额。

本公司发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本，其

107/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告中，非货币性福利按照公允价值计量。

(2).离职后福利的会计处理方法

√适用□不适用

（1）设定提存计划

本公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为本公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。此外，本公司还参与了由国家相关部门批准的企业年金计划/补充养老保险基金。

本公司按职工工资总额的一定比例向年金计划/当地社会保险机构缴费，相应支出计入当期损益或相关资产成本。

（2）设定受益计划本公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归属于职工提供

服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。

设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定

受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，本公司以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产。

所有设定受益计划义务，包括预期在职工提供服务的年度报告期间结束后的十二个月内支付的义务，根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率予以折现。

设定受益计划产生的服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相

关资产成本；重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不转回至损益，在原设定受益计划终止时在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至未分配利润。

在设定受益计划结算时，按在结算日确定的设定受益计划义务现值和结算价格两者的差额，确认结算利得或损失

(3).辞退福利的会计处理方法

√适用□不适用

本公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

(4).其他长期职工福利的会计处理方法

√适用□不适用

本公司为现已符合条件的具有劳动关系人员，包括现有内部退养人员和不在岗残疾人员等提供长期带薪缺勤福利。其会计处理方法同本附注“(三十)/（2）/（2）设定受益计划”，但其产生的服务成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息净额计入当期损益。

31、预计负债

√适用□不适用

与或有事项相关的义务同时满足下列条件时，本公司将其确认为预计负债：

（1）该义务是本公司承担的现时义务；

（2）履行该义务很可能导致经济利益流出本公司；

（3）该义务的金额能够可靠地计量。

预计负债按履行相关现时义务所需的支出的最佳估计数进行初始计量。

在确定最佳估计数时，综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。

对于货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。

所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳估计数按照该

108/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

范围内的中间值确定；在其他情况下，最佳估计数分别下列情况处理：

（1）或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。

（2）或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。

清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

本公司在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，有确凿证据表明该账面价值不能反映当前最佳估计数的，按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。

32、股份支付

□适用√不适用

33、优先股、永续债等其他金融工具

√适用□不适用

本公司根据所发行优先股/永续债的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融资产、金融负债或权益工具。

本公司发行的永续债/优先股等金融工具满足以下条件之一，在初始确认时将该金融工具整体或其组成部分分类为金融负债：

（1）存在本公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产履行的合同义务；

（2）包含交付可变数量的自身权益工具进行结算的合同义务；

（3）包含以自身权益进行结算的衍生工具（例如转股权等），且该衍生工具不以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产进行结算；

（4）存在间接地形成合同义务的合同条款；

（5）发行方清算时永续债与发行方发行的普通债券和其他债务处于相同清偿顺序的。

不满足上述任何一项条件的永续债/优先股等金融工具，在初始确认时将该金融工具整体或其组成部分分类为权益工具。

34、收入

(1).按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

√适用□不适用

（a）工程承包业务收入

本公司与客户之间的工程承包合同通常包含基础设施建设履约义务，由于本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且在整个合同期内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项，本公司将其作为在某一时间段内履行的履约义务，按照履约进度确定确认收入，履约进度不能合理确定的除外。公司按照产出法确定的履约进度确认营业收入。履约进度根据已完成的合同工作量与合同预计总工作量的比例确定。对于履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。合同成本不能收回的，在发生时立即确认为合同费用，不确认合同收入。

（b）提供劳务收入

本公司与客户之间的提供劳务收入主要为高速、隧道养护等履约义务，由于客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益，本公司将其作为在某一时间段内履行的履约义务，按照履约进度确定确认收入，履约进度不能合理确定的除外。对于履约进度不能合理确定时，本公司按照已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直至履约进度能够合理确定为止。

（c）提供服务合同收入

本公司与客户之间的提供服务合同主要为工程设计等履约义务，由于本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且在整个合同期内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项，本公司将其作为在某一时间段内履行的履约义务，按照履约进度确定确认收入，履约进度不能合理确定的除外。对于履约进度不能合理确定时，本公司按照已经发生的成本预计能够得到补偿的，

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按照已经发生的成本金额确认收入，直至履约进度能够合理确定为止。

（d）销售商品收入本公司与客户之间的销售商品合同主要为盾构机械制造和预制构件销售。盾构机械制造分成厂内设备部件制造和现场组装两部分，公司根据各单项履约义务确定交易价格，根据合同条款与约定，按照履约进度在合同期内确认收入或者在客户取得相关商品控制权时确认收入；预制构件销售根据合同约定，由商品使用者逐批逐期审核，经审核后公司确认销售收入。

（e）政府和社会资本合作（PPP）项目合同收入

本公司作为社会资本方，与政府订立 PPP 项目合同，本公司提供建造服务(含建设和改扩建，下同)或发包给其他方等，按照《企业会计准则第14号——收入》确定本公司身份是主要责任人还是代理人进行会计处理，确认合同资产。

如合同约定本公司提供多项服务(如既提供 PPP 项目资产建造服务又提供建成后的运营服务、

维护服务)的，按照《企业会计准则第14号——收入》的规定，识别合同中的单项履约义务，将交易价格按照各项履约义务的单独售价的相对比例分摊至各项履约义务。

如合同约定在项目运营期间，本公司有权向获取公共产品和服务的对象收取费用，但收费金额不确定的，在 PPP 项目资产达到预定可使用状态时，将相关 PPP 项目资产的对价金额或确认的建造收入金额确认为无形资产，于资产负债表内列作无形资产类别中的特许经营权。

如合同约定在项目运营期间，本公司有权收取可确定金额的现金(或其他金融资产)，在拥有收取该对价的权利(该权利仅取决于时间流逝的因素)时确认为应收款项。本公司在 PPP 项目资产达到预定可使用状态时，将相关 PPP 项目资产的对价金额或确认的建造收入金额，超过有权收取可确定金额的现金(或其他金融资产)的差额，确认为无形资产。

对于本公司将相关 PPP 项目资产的对价金额或确认的建造收入金额确认为无形资产的部分，在相关建造期间确认的合同资产在无形资产项下的特许使用权列报；对于其他在建造期间确认的

合同资产，根据其预计是否自资产负债表日起一年内变现，在合同资产或其他非流动资产项目中列报。

（f）建设、运营及移交合同项目收入

公司对以建设、运营及移交项目合同，于建设阶段，按照工程承包业务所述的会计政策确认基础设施建设服务的收入和成本。基础设施建设服务收入按照收取或有权收取的对价计量，并在确认收入的同时，确认合同资产，并对合同安排中的重大融资成分进行会计处理。

合同规定基础设施建成后的一定期间内，本公司可以无条件地自合同授予方收取确定金额的货币资金或其他金融资产的，于项目建造完成时，将合同资产转入金融资产核算；

合同规定本公司在有关基础设施建成后，从事经营的一定期间内有权利向获取服务的对象收取费用，但收费金额不确定的，该权利不构成一项无条件收取现金的权利，本公司在该项目竣工验收之日起将合同资产转入无形资产，并在该项目竣工验收之日起至运营期及其延展期届满或特许经营权终止之日的期间采用年限平均法或车流量法摊销。于运营阶段，当提供劳务时，确认相应的收入；发生的日常维护或修理费用，确认为当期费用。

(g) 建设和移交合同收入

对于本公司提供建设和移交基础设施建设服务的，于建设阶段，按照工程承包业务所述的会计政策确认相关基础设施建设服务收入和成本，基础设施建设服务收入按照收取或有权收取的对价计量，在确认收入的同时确认合同资产，并对合同安排中的重大融资成分进行会计处理。待拥有无条件收取对价权利时，转入“长期应收款”，待收到业主支付的款项后，进行冲减。

（h）让渡资产使用权收入

本公司让渡资产使用权收入主要包括利息收入、设备和大型周转材料租赁业务等。利息收入金额，按照他人使用本企业货币资金的时间和实际利率计算确定；设备和大型周转材料租赁业务收入按照合同约定确认。

(2).同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法

□适用√不适用

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35、合同成本

√适用□不适用合同成本包括合同履约成本与合同取得成本。

本公司为履行合同而发生的成本，不属于存货、固定资产或无形资产等相关准则规范范围的，在满足下列条件时作为合同履约成本确认为一项资产：

（1）该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关。

（2）该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源。

（3）该成本预期能够收回。

本公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。

与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销；但是

对于合同取得成本摊销期限未超过一年的，本公司在发生时将其计入当期损益。

与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，本公司对超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：

（1）因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；

（2）为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

以前期间减值的因素之后发生变化，使得前述差额高于该资产账面价值的，本公司转回原已计提的减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

36、政府补助

√适用□不适用

1、类型

政府补助，是本公司从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。

与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。

2、确认时点

政府补助在本公司能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。

3、会计处理

与资产相关的政府补助，冲减相关资产账面价值或确认为递延收益。确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）；

与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失；用于补偿本公司已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失。

本公司取得的政策性优惠贷款贴息，区分以下两种情况，分别进行会计处理：

（1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向本公司提供贷款的，本公司以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。

（2）财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关借款费用。

37、递延所得税资产/递延所得税负债

√适用□不适用

所得税包括当期所得税和递延所得税。除因企业合并和直接计入所有者权益(包括其他综合收益)的交易或者事项产生的所得税外，本公司将当期所得税和递延所得税计入当期损益。

递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额(暂时性

差异)计算确认。

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对于可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，以未来期间很可能取得的用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

对于应纳税暂时性差异，除特殊情况外，确认递延所得税负债。

不确认递延所得税资产或递延所得税负债的特殊情况包括：

（1）商誉的初始确认；

（2）既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额(或可抵扣亏损)，且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的交易或事项。

对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税负债，除非本公司能够控制该暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税资产。

资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。

资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

资产负债表日，递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以抵销后的净额列示：

（1）纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；

（2）递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税

相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。

38、租赁

√适用□不适用作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

√适用□不适用

本公司选择对短期租赁和低价值资产租赁不确认使用权资产和租赁负债的，将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。公司转租或预期转租租赁资产的，原租赁不属于低价值资产租赁。

作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

√适用□不适用

在租赁开始日，本公司将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁，是指无论所有权最终是否转移，但实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁，是指除融资租赁以外的其他租赁。本公司作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产对转租赁进行分类。

（1）经营租赁会计处理经营租赁的租赁收款额在租赁期内各个期间按照直线法确认为租金收入。本公司将发生的与经营租赁有关的初始直接费用予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础分摊计入当期损益。未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。经营租赁发生变更的，公司自变更生效日起将其作为一项新租赁进行会计处理，与变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。

（2）融资租赁会计处理

在租赁开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本公司

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对应收融资租赁款进行初始计量时，将租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。

本公司按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的终止确认和减值按照本附注“（十一）金融工具”进行会计处理。

未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

融资租赁发生变更且同时符合下列条件的，本公司将该变更作为一项单独租赁进行会计处理：

该变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；

增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

融资租赁的变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，本公司分别下列情形对变更后的租赁进行处理：

假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为经营租赁的，本公司自租赁变更生效日开始将其作为一项新租赁进行会计处理，并以租赁变更生效日前的租赁投资净额作为租赁资产的账面价值；

假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为融资租赁的，本公司按照本附注“（十一）金融工具”关于修改或重新议定合同的政策进行会计处理。

39、其他重要的会计政策和会计估计

□适用√不适用

40、重要会计政策和会计估计的变更

详见“重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明”

41、2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用

42、其他

□适用√不适用

六、税项

1、主要税种及税率

主要税种及税率情况

√适用□不适用税种计税依据税率以按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算销

按3%、6%、9%、13%等税率

增值税项税额，扣除当期允许抵扣的计缴。

进项税额后，差额部分为应交增值税

城市维护建设税实际缴纳的流转税税额1％、5％、7％

企业所得税应纳税所得额15％、25％

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明□适用√不适用

113/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

2、税收优惠

√适用□不适用企业所得税

本公司按照《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例的规定缴纳企业所得税。

上海市城市建设设计研究总院（集团）有限公司于2023年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内企业所得税减按15%征收。

合肥市市政设计院有限公司于2023年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内企业所得税减按15%征收。

上海燃气工程设计研究有限公司于2023年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内企业所得税减按15%征收。

上海市地下空间设计研究总院有限公司于2023年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内企业所得税减按15%征收。

上海城建市政工程（集团）有限公司于2024年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海公路桥梁（集团）有限公司于2023年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按

15%计征企业所得税。

上海隧道工程有限公司2024年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海隧道工程质量检测有限公司于2022年被认定为高新技术企业，有效期三年，于2025年进行高新技术企业复审，期间内减按15%计征企业所得税。

上海智能交通有限公司于2024年被认定为高新技术企业，有效期为三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海能源建设集团有限公司于2025年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海城建信息科技有限公司于2024年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海市政养护管理有限公司于2024年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海隧道工程智造海盐有限公司于2025年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按

15%计征企业所得税。

上海城建隧道装备有限公司于2025年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海建元财务管理有限公司于2025年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海城建预制构件有限公司于2025年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海城建水务工程有限公司于2025年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海水务建设工程有限公司于2023年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海水表厂有限公司于2025年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

城盾隧安地下工程有限公司于2023年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

广东玄城建设工程有限公司于2025年被认定为高新技术企业，有效期三年，期间内减按15%计征企业所得税。

上海康司逊建设管理有限公司、上海基建资产管理有限公司、宁海元凤建设发展有限公司，适用财政部税务总局，2023年第12号《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》，对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。

114/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

3、其他

□适用√不适用

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

库存现金162036.9090966.04

数字货币520000.006779770.00

银行存款26349327104.1423656188411.59

其他货币资金717333580.84245414119.11

合计27067342721.8823908473266.74

其中：存放在境1014779020.61925636465.10外的款项总额

2、交易性金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额指定理由和依据

以公允价值计量且其变动计599689127.55484796753.10/入当期损益的金融资产

其中：

权益工具投资599689127.55484796753.10/指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

其中：

合计599689127.55484796753.10/

其他说明：

□适用√不适用

3、衍生金融资产

□适用√不适用

4、应收票据

(1).应收票据分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

银行承兑票据28548431.25

商业承兑票据25998551.8638589214.80

115/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

减：坏账准备-879537.05-1157676.44

合计53667446.0637431538.36

(2).期末公司已质押的应收票据

□适用√不适用

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

□适用√不适用

(4).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面账面比例

金额比例(%)金额计提比例(%)价值金额价值(%)金额计提比例(%)按单项计提坏账准备

其中：

按组合计提坏账准备54546983.11100879537.051.6153667446.0638589214.801001157676.443.0037431538.36

其中：

银行承兑票据28548431.2552.3499580.490.3528448850.76

商业承兑票据25998551.8647.66779956.563.0025218595.3038589214.801001157676.443.0037431538.36

合计54546983.11/879537.05/53667446.0638589214.80/1157676.44/37431538.36

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

银行承兑票据28548431.2599580.490.35

商业承兑票据25998551.86779956.563.00

合计54546983.11879537.051.61按组合计提坏账准备的说明

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收票据账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类别期初余额本期变动金额期末余额

116/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

计提收回或转回转销或核销其他变动

银行承兑票据99580.4999580.49

商业承兑票据1157676.44-377719.88779956.56

合计1157676.44-278139.39879537.05

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收票据情况

□适用√不适用

其中重要的应收票据核销情况：

□适用√不适用

应收票据核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、应收账款

按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）12971653709.0012931100886.17

其中：1年以内（含1年）分12971653709.0012931100886.17项

1年以内（含1年）小计12971653709.0012931100886.17

1至2年3252725783.654148190404.32

2至3年2417504265.882310123662.43

3年以上

3至4年1669057318.571711004236.24

4至5年1451712933.841312364183.09

5年以上2421964849.421404983235.30

合计24184618860.3623817766607.55

(1).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面账面

(%)计提比例计提比金额比例金额价值(%)金额比例(%)金额价值

例(%)

按单项计提坏账156808027.540.65156808027.54100.00168389150.420.71168389150.42100.00准备

117/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

其中：

按组合计提坏账24027810832.8299.351128881879.444.7022898928953.3823649377457.1399.291183555974.885.0022465821482.25准备

其中：

施工业19241538523.7479.561023584118.335.3218217954405.4119612701376.0182.341070835584.965.4618541865791.05

设计服务729692644.103.0228090407.583.85701602236.52705763367.692.9627387681.963.88678375685.73

运营业务1482946889.646.1350612336.603.411432334553.041147454694.954.8237059454.063.231110395240.89

投资业务597354920.002.5114018768.742.35583336151.26

机械加工及制造360111724.981.4911736144.003.26348375580.98576468536.532.4215112075.542.62561356460.99

融资租赁1723898085.217.131723898.090.101722174187.12547996176.512.306231694.601.14541764481.91

数字信息437366923.251.8112294787.982.81425072135.27390428028.081.6410036612.192.57380391415.89

其他52256041.900.21840186.861.6151415855.0471210357.360.302874102.834.0468336254.53

合计24184618860.36/1285689906.98/22898928953.3823817766607.55/1351945125.30/22465821482.25

按单项计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由

应收客户18449578.348449578.34100.00预期无法收回

应收客户28150539.078150539.07100.00预期无法收回

应收客户36557200.006557200.00100.00预期无法收回

应收客户46310426.006310426.00100.00预期无法收回

应收客户55023362.135023362.13100.00预期无法收回

应收其他零星客户122316922.00122316922.00100.00预期无法收回

合计156808027.54156808027.54100.00/

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

施工业19241538523.741023584118.335.32

设计服务729692644.1028090407.583.85

运营业务1482946889.6450612336.603.41投资业务

机械加工及制造360111724.9811736144.003.26

融资租赁1723898085.211723898.090.10

数字信息437366923.2512294787.982.81

其他52256041.90840186.861.61

合计24027810832.821128881879.444.70

按组合计提坏账准备的说明：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(2).坏账准备的情况

√适用□不适用

118/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

按单项计提坏168389150.424849464.2416430587.12156808027.54账准备

按组合计提坏1183555974.88-74800882.6220126787.181128881879.44账准备

合计1351945125.30-69951418.3816430587.1220126787.181285689906.98

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(3).本期实际核销的应收账款情况

□适用√不适用其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(4).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占应收账款和合同应收账款期末余应收账款和合同资单位名称合同资产期末余额资产期末余额合计坏账准备期末余额额产期末余额

数的比例（%）

第一名674742842.562458452671.803133195514.364.1230145701.48

第二名1120898933.65692916096.151813815029.802.3935529781.85

第三名146164463.381378418035.651524582499.032.009443552.11

第四名198496684.861027647244.741226143929.601.618147187.69

第五名345252817.92708554566.431053807384.351.397090276.02

合计2485555742.376265988614.778751544357.1411.5190356499.15

其他说明：

□适用√不适用

6、合同资产

(1).合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值

未决算项目质保金9380968624.7693809686.259287158938.518233781782.1782337817.828151443964.35

已完工未结算施工项目15466186573.2646398559.7215419788013.5415758781686.3747276345.0615711505341.31

已结算未达收款期施工27009705777.7981029117.3326928676660.4623278446193.5869835338.5823208610855.00项目

合计51856860975.81221237363.3051635623612.5147271009662.12199449501.4647071560160.66

(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

119/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(3).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面账面比例计提比

金额价值(%)金额(%)金额比例(%)计提比例金额价值

例(%)按单项计提坏账准备

其中：

按组合计提坏账准备51856860975.81100.00221237363.300.4351635623612.5147271009662.12100199449501.460.4247071560160.66

其中：

未决算项目质保金9380968624.7618.0993809686.251.009287158938.518233781782.1717.4282337817.821.008151443964.35

已完工未结算施工项15466186573.2629.8246398559.720.3015419788013.5415758781686.3733.3447276345.060.3015711505341.31目

已结算未达收款期施27009705777.7952.0981029117.330.3026928676660.4623278446193.5849.2469835338.580.3023208610855.00工项目

合计51856860975.81/221237363.30/51635623612.5147271009662.12/199449501.46/47071560160.66

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

未决算项目质保金9380968624.7693809686.251.00

已完工未结算施工15466186573.2646398559.720.30项目

已结算未达收款期27009705777.7981029117.330.30施工项目

合计51856860975.81221237363.300.43按组合计提坏账准备的说明

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的合同资产账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(4).本期合同资产计提坏账准备情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额项目期初余额期末余额原因

本期计提本期收回或转回本期转销/核销其他变动按单项计提坏账准备

按组合计提坏账准备199449501.4621787861.84221237363.30

合计199449501.4621787861.84221237363.30/

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

120/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(5).本期实际核销的合同资产情况

□适用√不适用其中重要的合同资产核销情况

□适用√不适用

合同资产核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

7、应收款项融资

(1).应收款项融资分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

应收票据1802740.1056550880.18

合计1802740.1056550880.18

(2).期末公司已质押的应收款项融资

□适用√不适用

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

□适用√不适用

(4).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

121/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收款项融资情况

□适用√不适用其中重要的应收款项融资核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

(7).应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：

□适用√不适用

(8).其他说明

□适用√不适用

8、预付款项

(1).预付款项按账龄列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账龄

金额比例(%)金额比例(%)

1年以内1074974067.9180.56581574878.7461.20

1至2年231269038.1917.33322015635.4833.88

2至3年17764068.861.3327413258.562.88

3年以上10443535.820.7819365474.082.04

合计1334450710.78100.00950369246.86100.00

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

账龄超过一年且金额重要的预付款项为259476642.87元，主要为预付分包工程款项，该部分款项需根据工程项目完工进度与发包方工程结算后再行结转，还有部分预付材料采购款。

(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占预付款项期末余额合计数的单位名称期末余额

比例(%)

第一名244036273.9818.29

第二名169932823.4712.73

第三名112467463.048.43

第四名35299339.402.65

122/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

第五名30745268.132.30

合计592481168.0244.40

其他说明：

□适用√不适用

9、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收利息

应收股利23169373.7530000000.00

其他应收款731240614.031037158348.32

合计754409987.781067158348.32

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

123/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(1).应收股利

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

上海地铁盾构设备工程有限公司30000000.00

上海浦东供排水建设工程有限公司23169373.75

合计23169373.7530000000.00

(2).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

124/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用其他应收款按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）324061538.65640860058.85

其中：1年以内（含1年）分324061538.65640860058.85项

1年以内（含1年）小计324061538.65640860058.85

1至2年159871728.12203218349.54

2至3年150281911.1783142826.48

3年以上

3至4年53042826.4862087947.45

4至5年49087832.8952821357.93

5年以上227002994.65253971505.08

合计963348831.961296102045.33

(1).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

押金保证金596412294.11706239472.17

125/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

员工借款及备用金11014831.874944293.36

应收代垫款及往来款257372577.95486258363.09

其他98549128.0398659916.71

合计963348831.961296102045.33

(2).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信坏账准备未来12个月预合计

用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余132275517.06126668179.95258943697.01

额

2025年1月1日余

额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段

本期计提-26491577.83188747.38-26302830.45

本期转回532648.63532648.63本期转销本期核销其他变动

2025年12月31日105783939.23126324278.70232108217.93

余额

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

按单项计提坏账准126668179.95188747.38532648.63126324278.70备

按组合计提坏账准132275517.06-26491577.83105783939.23备

合计258943697.01-26302830.45532648.63232108217.93

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

126/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(4).本期实际核销的其他应收款情况

□适用√不适用

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款期末余额坏账准备单位名称期末余额款项的性质账龄

合计数的比例(%)期末余额大连青云河建设有

45000000.004.67押金保证金2-3年

限公司

贵州东黎能源投资30000000.003.11押金保证金2-3年股份有限公司

STEC-SAMBO JV

CR102 28755632.80 2.98

应收代垫款及往1年以内1725337.97来款

上海市黄浦区市政1年以内、1-2

26221702.642.72押金保证金

工程管理所年

和县公路建设指挥22255165.012.31应收代垫款及往5年以上22255165.01部来款

合计152232500.4515.79//23980502.98

(6).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

10、存货

(1).存货分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额

项目存货跌价准备/合同存货跌价准备/合同账面余额账面价值账面余额账面价值履约成本减值准备履约成本减值准备

原材料141300358.801469817.50139830541.30147513093.631491402.65146021690.98

产成品763538247.094036016.62759502230.47851422651.094064005.71847358645.38

周转材料60499611.7713828.1060485783.67114157795.8713828.10114143967.77

开发产品8547460.348547460.348547460.348547460.34

出租开发产品37725881.2137725881.2139932888.1439932888.14

发出商品3184564.85728753.542455811.313601092.08728753.542872338.54

合计1014796124.066248415.761008547708.301165174981.156297990.001158876991.15

(2).确认为存货的数据资源

□适用√不适用

(3).存货跌价准备及合同履约成本减值准备

√适用□不适用

127/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

原材料1491402.65-21585.151469817.50

产成品4064005.71-27989.094036016.62

周转材料13828.1013828.10开发产品出租开发产品

发出商品728753.54728753.54

合计6297990.00-49574.246248415.76本期转回或转销存货跌价准备的原因

□适用√不适用按组合计提存货跌价准备

□适用√不适用按组合计提存货跌价准备的计提标准

□适用√不适用

(4).存货期末余额含有的借款费用资本化金额及其计算标准和依据

□适用√不适用

(5).合同履约成本本期摊销金额的说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

11、持有待售资产

□适用√不适用

12、一年内到期的非流动资产

□适用√不适用一年内到期的债权投资

□适用√不适用一年内到期的其他债权投资

□适用√不适用

13、其他流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

预交其他税金30365022.2958681493.92

128/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

预交增值税及待抵扣进项税1600523059.891280687362.33

合计1630888082.181339368856.25

14、债权投资

(1).债权投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

上海耐特高速公路500000.00500000.00500000.00500000.00收费结算有限公司上海星诚加油站有

1684528.52684528.52限公司（注）

合计500000.00500000.001184528.521184528.52

注1：公司持有上海星诚加油站有限公司51%股份，但根据委托协议，公司委托中海油星城销售上海有限公司经营，对其仅收取固定管理费。根据本公司与上海祎佑实业有限公司于2025年12月24日签订的产权交易合同，同意公司将所持有的上海星诚加油站有限公司51%股权以评估后净资产作价计13107000.00元转让给上海祎佑实业有限公司，公司已于2025年12月31日收到股权转让款。

债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的债权投资

□适用√不适用

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的债权投资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).本期实际的核销债权投资情况

□适用√不适用其中重要的债权投资情况核销情况

□适用√不适用

债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

129/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

15、其他债权投资

(1).其他债权投资情况

□适用√不适用其他债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的其他债权投资

□适用√不适用

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的其他债权投资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).本期实际核销的其他债权投资情况

□适用√不适用其中重要的其他债权投资情况核销情况

□适用√不适用

其他债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

16、长期应收款

(1).长期应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目折现率区间账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值

融资租赁款9272804256.4328556634.359244247622.088136853899.1926675692.338110178206.863.25%-6.78%

其中：未实现融资收益-434657483.49-434657483.49-414111254.54-414111254.54

宁海 38省道 BT改建工程（注 1） 2683068.00 8049.20 2675018.80 2683068.00 8049.20 2675018.80

常州高架一期项目（注2）1250559536.703755511.771246804024.931357195014.794071585.041353123429.75

常州高架二期项目（注3）1716146644.185148439.931710998204.251864303533.025592910.601858710622.42

南昌朝阳大桥（注4）492403764.741477211.29490926553.45501463764.741504391.29499959373.45

长沙万家丽路快速化改造工程（注5）194037661.15582112.98193455548.17194037661.15582112.98193455548.17

杭绍台高速公路台州段（注6）9275663110.8827826989.339247836121.559232927567.3227698782.709205228784.62樟树市滨江新城农民安置房建设工程（注

78347593.4725042.788322550.698347593.4725042.788322550.69）南昌市绕城高速公路南外环（塔城至生米551291990.081653875.97549638114.11551291990.081653875.97549638114.11段）工程（注8）中意（宁波）生态园 PPP 项目（注 9） 337577064.66 1012731.20 336564333.46 366059959.37 1098179.88 364961779.49株洲轨道科技城路网工程 PPP 项目（注

101144581954.093433745.861141148208.231403470589.894210411.771399260178.12）

130/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

G107线郑州境东移改建（二期）工程

11363307200.451089921.60362217278.85399625896.731198877.69398427019.04（注）

宁德市蕉城区三屿园区开发及其配套基础

设施政府和社会资本合作（PPP）项目 1164651146.09 3493953.44 1161157192.65 1228799876.75 3686399.63 1225113477.12（注12）

文一路地下通道（保俶北路-紫金港路）2807453701.088422361.102799031339.982865134667.388595404.002856539263.38

工程 BOT项目（注 13）

宁波市奉化区医疗健康综合体 F+项目款 920044117.99 2760132.35 917283985.64 887029417.41 2661088.25 884368329.16慈溪市胜山至陆埠公路（横河-余慈界PPP 14 368270094.60 1104810.28 367165284.32 403957977.15 1211873.93 402746103.22段）工程 项目（注 ）

合计29869822904.5990351523.4329779471381.1629403182476.4490474678.0429312707798.40/

注 1：宁海 38省道 BT改建工程系为 BT项目，项目竣工验收后，公司按照特许权协议约定将公路、公路附属设施等资产及相关资料移交交通运输部门，项目总回购期限：6年（回购时间以项目交工验收报告签发之日起算）。

注2：根据常州市建设局（以下简称“甲方”）与常州晟龙高架道路建设发展有限公司（以下简称“乙方”）签订的《常州市高架道路一期工程特许运营合同》，乙方不向获取服务的对象收费，而向常州市建设局收取特许运营补贴。特许运营期为2009年1月1日起至2033年12月

31日止。

注3：根据常州市建设局（以下简称“甲方”）与常州晟城建设投资发展有限公司（以下简称“乙方”）签订的《常州市高架道路二期工程（青洋路高架）特许运营合同》，乙方不向获取服务的对象收费，而向常州市建设局收取特许运营补贴。特许运营期为2011年1月1日起至

2033年12月31日止。

注 4：南昌朝阳大桥工程是投资、设计、施工一体化 BT项目。项目投资总额为 20亿，在项目交付使用120日后支付完成工程计量的70%，工程竣工验收合格并结算后30天内累计支付至审定价款的95%；剩余5%在质保期（竣工验收后2年）满后30天支付。

注 5：长沙万家丽路快速化改造工程是投资、设计、施工一体化 BT项目，项目主线通车后按合同约定时间收款。

注 6：杭绍台高速公路台州段系 PPP项目，项目采用使用者付费加可行性缺口补助，在建成后，特许经营期内，由 PPP项目公司负责营运管理，用通行费、服务区及广告经营等收益、可行性缺口补助优先回报投资人。运营期自交工日至项目移交日止，其中收费期30年，自项目收费许可颁布之日起计。

注7：樟树市滨江新城农民安置房建设工程是樟树市发改委批准兴建，由樟树市滨江新城建设开发有限公司（以下简称“甲方”）开发，上海市城建市政工程（集团）有限公司（以下简称“乙方”）承包建设项目，该项目采用业主单位延迟支付工程建安费方式进行。余下部分作为工程质量保修金在竣工验收合格之日起满二年后的30天内支付。

注 8：南昌市绕城高速公路南外环（塔城至生米段）工程是投资、设计、施工一体化 BT项

目，第一笔回购款自工程完工并交付之日起30日内支付实际完成工程总计量价款的65%及全部建设期利息；第二笔回购款支付自工程交工验收合格一年之内起30日内累计支付至完成工程总

计量价款的75%；第三笔回购款支付自竣工结算后，支付至竣工结算价的95%，并按实际支付或扣减核算后的工程建设期利息；第四笔回购款，按剩余审定结算价的5%，以国家、省、市相关质保年限规定逐年支付。

注 9：中意（宁波）生态园 PPP项目包含投融资、建设、管理、运行维护和移交。由甲方根据绩效考核情况向社会资本支付可用性服务费和运维绩效服务费。可用性服务费按年予以支付。

第一次支付可用性服务费的时点为本项目主体工程交工验收合格之日所在公历月起的第12个月，此后以此类推。运维绩效服务费按年予以支付。每满一年支付一次(自本项目进入商业运营日起算每满十二月届满后的十日内支付，费用为四季度累计)合作期限自2016年至2035年止。

注 10：株洲轨道科技城路网工程 PPP项目包含投融资、建设、管理、运行维护和移交。甲方根据本合同约定向项目公司计付可用性服务费以购买本项目工程的可用性。可用性服务费按年予以支付。第一次支付可用性服务费的时点为本项目主体工程交工验收合格之日所在公历月起的

第12个月届满后的20个工作日内，此后以此类推。运维绩效服务费按年予以支付。第一次支付

运维绩效服务费的时点为合作期第四年（运营期第二年）。此后，每间隔12个公历月，甲方支付一期本项目运营绩效服务费。合作期限自2016年至2035年止。

注 11：G107线郑州境东移改建（二期）项目是包含投融资、建设、管理、运行维护和移交。甲方根据本合同约定向项目公司计付可用性服务费以购买本项目工程的可用性。可用性服务费按年予以支付。第一次支付可用性服务费的时点为本项目主体工程交工验收合格之日所在公历

131/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

月起的第13个公历月。此后，每间隔12个公历月，甲方支付一期可用性服务费。运维绩效服务费按年予以支付。第一次支付运维绩效服务费的时点为本项目工程交工验收合格日所在的公历月起后的第7个公历月；此后，每间隔6个公历月，甲方支付一期本项目运营绩效服务费。合作期限自2016年至2029年止。

注 12：宁德市蕉城区三屿园区开发及其配套基础设施政府和社会资本合作（PPP）项目是包

含投融资、建设、管理、运行维护和移交。甲方根据本合同约定向项目公司计付可用性服务费以购买本项目工程的可用性，项目运营期限：13年。

注 13：文一路地下通道（保俶北路-紫金港路）工程 BOT项目，运营期为 20 年，由杭州市城乡建设委员会使用杭州市城市维护建设的专项资金每年支付专营补贴。

注 14：慈溪市胜山至陆埠公路（横河-余慈界段）工程 PPP 项目包含投融资、建设、管理、运行维护和移交。慈溪市交通运输局根据本合同约定向项目公司慈溪晟陆建设发展有限公司计付可用性服务费、征地拆迁年金及运维绩效服务费以购买本项目工程的可用性。其中，征地拆迁年金在运营期内每年由慈溪市交通运输局依据项目公司实际支付的征地拆迁费和征地拆迁年金支付

当年1月1日央行公布的五年以上贷款基准利率上浮15%计算的年利率确定并支付给项目公司。

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面账面计提比计提比

金额比例(%)金额价值(%)金额比例(%)金额价值

例例(%)按单项计提坏账准备

其中：

按组合计提29869822904.5910090351523.430.3029779471381.1629403182476.4410090474678.040.3129312707798.40坏账准备

其中：

融资租赁款9272804256.4331.0428556634.350.319244247622.088136853899.1927.6726675692.330.338110178206.86

PPP 项目应 20597018648.16 68.96 61794889.08 0.30 20535223759.08 21266328577.25 72.33 63798985.71 0.30 21202529591.54收款项

合计29869822904.59/90351523.43/29779471381.1629403182476.44/90474678.04/29312707798.40

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

融资租赁款9272804256.4328556634.350.31

PPP项目应收款项 20596020676.83 61794889.08 0.30

合计29868824933.2690351523.430.30按组合计提坏账准备的说明

□适用√不适用

(3).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

132/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

对本期发生损失准备变动的长期应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

融资租赁款26675692.331880942.0228556634.35

PPP项目应收款 63798985.71 -2004096.63 61794889.08项

合计90474678.04-123154.6190351523.43

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(5).本期实际核销的长期应收款情况

□适用√不适用其中重要的长期应收款核销情况

□适用√不适用

长期应收款核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

17、长期股权投资

(1).长期股权投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动其减值期初他期末计提准备被投资单位余额（账面价权益法下确认的其他综合权宣告发放现金股其余额（账面价追加投资减少投资减值期末值）投资损益收益调整益利或利润他值）准备余额变动

一、合营企业

上海城建日沥特种沥青有45660438.572926383.881300000.0047286822.45限公司

上海胜超股权投资合伙企670878631.6974481295.87726345272.4519014655.11业（有限合伙）

小计716539070.2677407679.75727645272.4566301477.56

二、联营企业

STEC MASTIKA NURI JV -383436.38 -383436.38

成都交投建筑工业化有限52706984.86-23154872.3329552112.53公司

上海瑞瑧汇诚置业有限公1225000000.001225000000.00司

广东长正建设有限公司203951258.854168646.89208119905.74

广州开城申埔投资有限公110250000.00-2058.10110247941.90司

133/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

杭州秦望工程建设运营有528601500.00528601500.00限公司

杭州萧山建元环投股权投160000000.00-1896622.16158103377.84

资合伙企业（有限合伙）

杭州云晟智谷科技产业发17150000.0017150000.00展有限公司

河南兰原高速东坝头黄河357000000.00127500000.00484500000.00大桥投资管理有限公司

河南优化交通产业投资有20714272.2199239.9220813512.13限公司淮北建元绿金碳谷创业投资基金合伙企业（有限合962732293.07105879386.02168298691.091025151598.14伙）

江西省鄱余高等级公路开274087621.53-786154.37273301467.16发有限公司

南昌城建建筑工业化有限15343259.58-2260669.8013082589.78公司

南昌城投桥隧运营管理有4775846.26-6730.224769116.04限公司

南京燃气输配有限公司16147296.20813238.42247380.06113200.0017094714.68

南京铁隧轨道交通配套工2868523.86-2868523.86程有限公司

宁波市奉化元越绿色建材2244384.032250000.00-706366.623788017.41有限公司

上海地铁盾构设备工程有78308539.6478407711.9499172.30限公司

上海建元股权投资基金管33278790.101600000.00101332662.6257950800.0078260652.72

理合伙企业（有限合伙）

上海建元股权投资基金合2887769689.79-364116375.59555116701.031968536613.17

伙企业（有限合伙）

上海浦东供排水建设工程73422608.2622823268.2423169373.7573076502.75有限公司

上海浦东混凝土制品有限6941758.461695891.668637650.12公司

上海瑞丰浦诚置业有限公680000000.00680000000.00司

上海瑞元乐居置业有限公75238000.0075238000.00司

上海外高桥集团股份有限982660342.4151207533.471033867875.88公司

绍兴柯桥杭金衢联络线高372264522.7711372002.01383636524.78速公路有限公司

绍兴市城发建筑工业化制32940020.78118317.812250000.0030808338.59造有限公司

申元途检（上海）科技有限539000.00539000.00公司

苏州申亿通智慧运营管理4081676.611336082.86358000.005059759.47有限公司

长三角（嘉善）开发建设有48028585.45-626197.7747402387.68限公司

中城交（上海）科技有限公1500000.00147021.441647021.44司

小计5977825995.933383687342.41184287097.96-32912802.09247380.06638958074.788505602743.57

合计6694365066.193383687342.41184287097.9644494877.66247380.061366603347.238571904221.13

(2).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

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18、其他权益工具投资

(1).其他权益工具投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动指定为以公允价值计量且累计计入其其期初本期计入其期末本期确认的股利累计计入其他综项目本期计入其他综他综合收益变余额追加投资减少投资他综合收益其他余额收入合收益的损失合收益的利得的利得动的损失计入其他综合收益的原因

BBR 696998.46 308258.63 1005257.09 16149.57 396314.44城投宽庭保租房

REIT 225763200.00 194055.00 190514055.00 26188493.64 -61631693.64 5513803.98份额

北京市煤气工程8873810.74593642.229467452.964532547.04有限公司成都海发（集团）股份有限公150000.00司

枞阳首创水务有282968.56限责任公司

杭州晟越商业经200000.00营管理有限公司上海建腾绿色环

保股权投资有限41755908.5711249986.001126045.5531631968.1223343906.12公司上海随申行智慧

交通科技有限公6367273.931636115.204731158.731636115.20司南京绿地地铁五

5000000.00

号线项目投资发展有限公司

宁波富邦公路工7521134.64551812.058072946.691072946.69程建设有限公司宁波华舆私募股

权投资基金管理5419165.204142407.069561572.262799905.028061572.26有限公司河南兰原高速东坝头黄河大桥投资管理有限公司

上海宝鼎投资股65127.81143770.00份有限公司

宣城明宣基础设228569.3411767.66240337.0080337.00施开发有限公司

珠海兴格投资有129996729.291599744.78131596474.0711596474.07限公司

上海伟盟建筑材2290000.00料有限公司

上海神工环保股6219760.98份有限公司彭泽县三峡水环

境综合治理有限592490.0615490.58607980.6426949.84责任公司九江市三峡二期

水环境综合治理6813316.15500000.00734039.468047355.6147355.61有限责任公司宣城市三峡二期

水环境综合治理191163.757939.48199103.237939.48有限责任公司宣城市三峡智慧

水管家有限责任2477247.58291.182477538.76200076.08公司贵州仁怀三峡水

环境综合治理有1504011.582284.961506296.546296.54限责任公司

武汉致远荆瀚建17852613.5149833.3917902446.90102446.90筑科技有限公司

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佛山市碳达峰再

生资源科技有限1529551.26514427.641015123.62992877.38公司绍兴市城投阿波罗科技有限公司

杭州西曜房地产72520011.122020527.2370499483.892044516.11开发有限公司

湘阴粤海水务有7557617.48339341.657896959.131789149.11限公司

合计537660812.66694055.00201764041.0035671392.294171070.07-61631693.64306459455.248394986.3846335449.7023888869.71/

(2).本期存在终止确认的情况说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

19、其他非流动金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

以公允价值计量且其变动计入当期损108303060.97228445244.26益的金融资产

其中：债务工具投资108303060.97228445244.26权益工具投资衍生金融资产其他指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

其中：债务工具投资其他

合计108303060.97228445244.26

其他说明：

□适用√不适用

20、投资性房地产

投资性房地产计量模式

(1).采用成本计量模式的投资性房地产

单位：元币种：人民币

项目房屋、建筑物土地使用权在建工程合计

一、账面原值

1.期初余额3626320118.003626320118.00

2.本期增加金额114719812.62114719812.62

（1）外购

（2）存货\固定资产\在建工程转入114719812.62114719812.62

（3）企业合并增加

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他转出

4.期末余额3741039930.623741039930.62

136/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

二、累计折旧和累计摊销

1.期初余额282578502.95282578502.95

2.本期增加金额78249216.8678249216.86

（1）计提或摊销78249216.8678249216.86

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他转出

4.期末余额360827719.81360827719.81

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3、本期减少金额

（1）处置

（2）其他转出

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值3380212210.813380212210.81

2.期初账面价值3343741615.053343741615.05

(2).未办妥产权证书的投资性房地产情况

□适用√不适用

(3).采用成本计量模式的投资性房地产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

21、固定资产

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

固定资产3954687303.003602548393.40

固定资产清理255627.71

合计3954942930.713602548393.40

其他说明：

□适用√不适用固定资产

(1).固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

137/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

项目房屋及建筑物试验设备施工设备运输工具生产设备非标设备行政及其他临时设施合计

一、账面原值：

1.期初1869062339.1088857755.422114143011.36336416168.52329131495.755057611368.03507305879.48172935470.1010475463487.76

余额

2.本期126384112.322926411.46762829594.6330745000.3847690828.98441397734.79146639891.471558613574.03

增加金额

（1）购94622067.462926411.46302580868.6328740924.1747690828.98402249987.77125799102.981004610191.45置

（2）在427993.5847492750.5739147747.0287068491.17建工程转入

（3）企31334051.28412755975.432004076.2120840788.49466934891.41业合并增加

3.本期5707610.609342074.59180844058.3826760228.7218034054.3497945044.1828409849.08166699734.68533742654.57

减少金额

（1）处5707610.609342074.59180844058.3826760228.7218034054.3497945044.1828409849.08166699734.68533742654.57置或报废

4.期末1989738840.8282442092.292696128547.61340400940.18358788270.395401064058.64625535921.876235735.4211500334407.22

余额

二、累计折旧

1.期初780902723.0679610129.011453406436.89269602599.98252596472.423572536193.47368110844.5777854069.746854619469.14

余额

2.本期114625012.943065962.59485977366.3021752371.8118541074.04280622682.59114505797.38795186.771039885454.42

增加金额

（1）计94689972.403065962.59242712243.7020362133.4918541074.04280622682.59102910182.00795186.77763699437.58提

（2）企19935040.54243265122.601390238.3211595615.38276186016.84业合并增加

3.本期5203181.049123328.03162266154.3825391910.1316935910.2661006612.7814569920.8272656427.12367153444.56

减少金额

（1）处5203181.049123328.03162266154.3825391910.1316935910.2661006612.7814569920.8272656427.12367153444.56置或报废

4.期末890324554.9673552763.571777117648.81265963061.66254201636.203792152263.28468046721.135992829.397527351479.00

余额

三、减值准备

1.期初13752020.864504624.0338980.3318295625.22

余额

2.本期

增加金额

（1）计提

3.本期

减少金额

（1）处置或报废

4.期末13752020.864504624.0338980.3318295625.22

余额

四、账面价值

1.期末1085662265.008889328.72914506274.7774437878.52104547653.861608911795.36157489200.74242906.033954687303.00

账面价值

2.期初1074407595.189247626.41656231950.4466813568.5476496043.001485075174.56139195034.9195081400.363602548393.40

账面价值

(2).暂时闲置的固定资产情况

□适用√不适用

(3).通过经营租赁租出的固定资产

□适用√不适用

(4).未办妥产权证书的固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目账面价值未办妥产权证书的原因

国科路城建路桥研发中心85306164.56产权手续未完成

(5).固定资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

138/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

固定资产清理

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

行政及其他871.24

运输工具58220.19

行政及其他设备196536.28

合计255627.71

22、在建工程

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

在建工程1214704116.611069519421.56工程物资

合计1214704116.611069519421.56

其他说明：

□适用√不适用在建工程

(1).在建工程情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

生产基地装修145666119.89145666119.8958597103.2058597103.20

设备安装10238045.6010238045.6013586622.1913586622.19

其他零星工程107405362.28107405362.2888007634.4188007634.41

盾构设计制造及配套707755027.04707755027.04905888822.85905888822.85

奉化区南山信创源及周243639561.80243639561.803439238.913439238.91边基础设施建设项目

合计1214704116.611214704116.611069519421.561069519421.56

(2).重要在建工程项目本期变动情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币其

中：本期工程累资预利息资本期利息期初本期转入固定资产本期其他减少金期末计投入工程金项目名称算本期增加金额本化累利息资本余额金额额余额占预算进度来

数(%)计金额资本化率比例

化金(%)源额

盾构设计制/905888822.85513459303.50711593099.31707755027.04自造及配套筹奉化区南山

信创源及周/3439238.91240200322.89243639561.80自边基础设施筹建设项目

合计/909328061.76753659626.39711593099.31951394588.84////

139/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(3).本期计提在建工程减值准备情况

□适用√不适用

(4).在建工程的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用工程物资

(1).工程物资情况

□适用√不适用

23、生产性生物资产

(1).采用成本计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

(2).采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用√不适用

(3).采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

24、油气资产

(1).油气资产情况

□适用√不适用

(2).油气资产的减值测试情况

□适用√不适用

25、使用权资产

(1).使用权资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目房屋及建筑物施工设备运输工具生产设备合计

一、账面原值

140/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

1.期初余额735921551.4648892940.1847061303.14831875794.78

2.本期增加金额221170682.55104424599.451089407.79326684689.79

—新增租赁192479302.89258970.411089407.79193827681.09

—企业合并增加29873590.52104165629.04134039219.56

—重估调整-1182210.86-1182210.86

3.本期减少金额327309831.4848892940.18376202771.66

—转出至固定资产

—租赁终止249995532.4348892940.18298888472.61

—租赁变更77314299.0577314299.05

4.期末余额629782402.53104424599.4548150710.93782357712.91

二、累计折旧

1.期初余额438170852.3648892940.1818527770.00505591562.54

2.本期增加金额151983762.2923309774.033674305.92178967842.24

—计提138789593.043055346.133674305.92145519245.09

—企业合并增加13194169.2520254427.9033448597.15

3.本期减少金额301064543.8248892940.18349957484.00

—转出至固定资产

—租赁终止224722498.6148892940.18273615438.79

—租赁变更76342045.2176342045.21

4.期末余额289090070.8323309774.0322202075.92334601920.78

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

—计提

3.本期减少金额

—转出至固定资产

—处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值340692331.7081114825.4225948635.01447755792.13

2.期初账面价值297750699.1028533533.14326284232.24

(2).使用权资产的减值测试情况

□适用√不适用

26、无形资产

(1).无形资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币非专利技项目土地使用权软件专利权专营权数据资源合计术

一、账面原值

1.期初余额402108414.38111136766.5732632318.136460120894.15211427.977006209821.20

141/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

2.本期增加金额90493659.8050316153.096915483.28193316076.61341041372.78

（1）购置65012220.0034589510.55183581866.09283183596.64

（2）内部研发15713842.546915483.2822629325.82

（3）企业合并增加25481439.8012800.009734210.5235228450.32

3.本期减少金额8265041.00361320.758626361.75

（1）处置8265041.00361320.758626361.75

4.期末余额484337033.18161452919.6639186480.666653436970.76211427.977338624832.23

二、累计摊销

1.期初余额133900084.3340984375.0214611433.011874556071.1589647.872064141611.38

2.本期增加金额9290983.7819986457.739368187.74307105816.01121780.10345873225.36

（1）计提7159351.3119982404.279368187.74298169645.81121780.10334801369.23

（2）企业合并增加2131632.474053.468936170.2011071856.13

3.本期减少金额2777053.44250420.103027473.54

（1）处置2777053.44250420.103027473.54

4.期末余额140414014.6760970832.7523729200.652181661887.16211427.972406987363.20

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值343923018.51100482086.9115457280.014471775083.604931637469.03

2.期初账面价值268208330.0570152391.5518020885.124585564823.00121780.104942068209.82

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例是1.74%

(2).确认为无形资产的数据资源

√适用□不适用

单位：元币种：人民币其他方式取得的外购的数据资源自行开发的数据项目数据资源无形资合计无形资产资源无形资产产

一、账面原值

1.期初余额211427.97211427.97

2.本期增加金额

其中：购入内部研发其他增加

3.本期减少金额

其中：处置

142/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

失效且终止确认其他减少

4.期末余额211427.97211427.97

二、累计摊销

1.期初余额89647.8789647.87

2.本期增加金额121780.10121780.10

3.本期减少金额

其中：处置失效且终止确认其他减少

4.期末余额211427.97211427.97

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

3.本期减少金额

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值

2.期初账面价值121780.10121780.10

其他说明：

无

(3).未办妥产权证书的土地使用权情况

□适用√不适用

(4).无形资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

27、商誉

(1).商誉账面原值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加本期减少被投资单位名称或形成期初余额企业合并形成期末余额商誉的事项其他处置其他的

合肥市市政设计院有限43978409.0343978409.03公司

合肥市勘察院有限责任14970626.4014970626.40公司

贵阳市交通规划勘察设1690764.051690764.05计院有限公司

143/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

浙江长三角基础设施建11426213.4311426213.43设工程有限公司

广东蘧然建筑工程有限182400.12182400.12公司

合计72066012.91182400.1272248413.03

(2).商誉减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币被投资单位名称或形成商本期增加本期减少期初余额期末余额誉的事项计提其他处置其他合肥市市政设计院有限公司合肥市勘察院有限责任公

7363600.002700110.7310063710.73

司贵阳市交通规划勘察设计院有限公司浙江长三角基础设施建设工程有限公司

广东蘧然建筑工程有限公182400.12182400.12司

合计7363600.002882510.8510246110.85

(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息

√适用□不适用所属资产组或组合的构名称所属经营分部及依据是否与以前年度保持一致成及依据商誉因并购合肥市市政设计院有限公司股权形成，合肥市市政设计院有限公司业务单一且产生的现金流能够独立于其

合肥市市政设计院有限公司他资产或资产组，符合资是产减值准则下的最小资产组的认定。因此，本次商誉减值测试将合肥市市政设计院有限公司视为资产组所在单位。

商誉因并购合肥市勘察院有限责任公司股权形成，合肥市勘察院有限责任公司业务单一且产生的现金流能够独立于其

合肥市勘察院有限责任公司他资产或资产组，符合资是产减值准则下的最小资产组的认定。因此，本次商誉减值测试将合肥市勘察院有限责任公司视为资产组所在单位。

商誉因并购贵阳市交通规划勘察设计院有限公

司股权形成，贵阳市交通规划勘察设计院有限公司业务单一且产生的现贵阳市交通规划勘察设计院金流能够独立于其他资是

有限公司产或资产组，符合资产减值准则下的最小资产组的认定。因此，本次商誉减值测试将贵阳市交通规划勘察设计院有限公司视为资产组所在单位。

144/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

商誉因并购浙江长三角基础设施建设工程有限

公司股权形成，浙江长三角基础设施建设工程有浙江长三角基础设施建设工限公司业务单一且产生是程有限公司的现金流能够独立于其

他资产或资产组，符合资产减值准则下的最小资产组的认定。

商誉因并购广东蘧然建筑工程有限公司股权形成，广东蘧然建筑工程有限公司业务单一且产生

广东蘧然建筑工程有限公司-的现金流能够独立于其

他资产或资产组，符合资产减值准则下的最小资产组的认定。

资产组或资产组组合发生变化

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(4).可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用√不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

√适用□不适用

单位：元币种：人民币预测期的关键参稳定期的关键参数预测期的稳定期的关键参数的项目账面价值可收回金额减值金额数（增长率、利预测期内的参数的确定依据（增长率、利润年限确定依据润率等）率、折现率等）

假设未来不增长，收根据企业提供的主营业务的盈利预

测数据、在手订单情况、历史业务入增长率为0%由于收入增长率为

2026-数据等，结合行业发展趋势、市场合肥市市政设计院有年收入增长率为整个市场已经趋于稳

71235431.85101000000.005%-6.65%、利润竞争情况等因素的综合分析，对合

限公司2030年肥市政未来收入预测进行了分析核0%、利润率15.8%定，竞争很充分，利率为15.8%实，对未来的主营业务收入及其相关的成本、费用、利润进行预测润率和预测期保持一致，为15.8%。

根据企业提供的主营业务的盈利预

假设未来不增长，收测数据、在手订单情况，结合发展收入增长率入增长率为0%由于

规划、行业发展趋势、市场竞争情

合肥市勘察院有限责2026年-7.98%-19.65%、收入增长率0%、整个市场已经趋于稳

8500110.735800000.002700110.73况等因素的综合分析，对合肥勘察

任公司2030年利润率-6.5%-利润率8.66%定，竞争很充分，利收入预测进行了分析核实，对未来

8.66%润率和预测期保持一

的主营业务收入及其相关的成本、致，为8.66%。

费用、利润进行预测根据企业提供的主营业务的盈利预

假设未来不增长，收测数据、在手订单情况、历史业务

入增长率为0%由于

2026-收入增长率-数据等，结合行业发展趋势、市场贵阳市交通规划勘察年收入增长率0%、整个市场已经趋于稳

2987184.324800000.005.7%-3%、利润率竞争情况等因素的综合分析，对贵

设计院有限公司2030年41.18%利润率41.18%定，竞争很充分，利阳交勘未来收入预测进行了分析核润率和预测期保持一实，对未来的主营业务收入及其相致，为41.18%。

关的成本、费用、利润进行预测根据企业提供的主营业务的盈利预采用的折现率为税前

收入增长率:0%;息

浙江长三角基础设施2026-

测数据、在手订单情况，结合发展加权平均资本成本(税年税前利润率为

90359322.53 94500000.00 规划、行业发展趋势、市场竞争情2.69%-2.96% 税前净利率:2.95%; 前 WACC)。首先计算

建设工程有限公司 2030年 况等因素的综合分析，对长三工未 税后 WACC 并根据适来收入预测进行了分析核实，对未折现率:9.41%当调整得出税前

145/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

来的主营业务收入及其相关的成 WACC。

本、费用、利润进行预测广东蘧然建筑工程有

182400.12182400.12不适用不适用不适用不适用不适用

限公司

合计173264449.55206100000.002882510.85/////前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

□适用√不适用公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

□适用√不适用

(5).业绩承诺及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

28、长期待摊费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

固定资产装修102837466.3517062666.7132264992.6987635140.37

其他557798.2544714472.2210952798.7634319471.71

合计103395264.6061777138.9343217791.45121954612.08

29、递延所得税资产/递延所得税负债

(1).未经抵销的递延所得税资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差递延所得税可抵扣暂时性差递延所得税异资产异资产

资产减值准备254153701.1840403512.88231406716.6838125127.65

信用减值准备1504932924.95264667273.141546833818.90237243597.38

职工辞退及离职后福利224670897.0047785915.45284378388.0062184249.80

公允价值变动5197044.001299261.00

折旧及摊销1194912984.54181611793.84778015154.92116702273.24

收入确认的时间性差异55264604.5110124775.7953111518.679305738.40

租赁421766725.9777974122.13311478357.6858303549.68

合计3660898882.15623866654.233205223954.85521864536.15

(2).未经抵销的递延所得税负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

146/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

应纳税暂时性差递延所得税应纳税暂时性差递延所得税异负债异负债

非同一控制企业合并资56283275.5014007660.9912379557.803094889.45产评估增值

收入确认的时间性差异3533986477.62699752823.725003044633.35981962307.23

其他权益工具投资公允87446150.1220939216.8865969656.7914942277.76价值变动

租赁390040884.9572141964.39306080799.5458572807.70

交易性金融资产公允价4100933.381025233.35值变动

无形资产摊销105534062.9226383515.73

合计4177391784.49834250415.065387474647.481058572282.14

(3).以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额抵销后递延所得抵销后递延所得项目递延所得税资产递延所得税资产税资产或负债余税资产或负债余和负债互抵金额和负债互抵金额额额

递延所得税资产259922714.06363943940.1758303549.68463560986.47

递延所得税负债259922714.06574327701.0058303549.681000268732.46

(4).未确认递延所得税资产明细

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

可抵扣暂时性差异808003427.11222614036.42

可抵扣内部未实现收益14052712.81

可抵扣亏损2227721543.291223530907.94

辞退福利43202576.0015452347.00

租赁1314366.54

合计3078927546.401476964370.71

(5).未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

√适用□不适用

单位：元币种：人民币年份期末金额期初金额备注

2025年58326367.86

2026年250045580.08117006857.96

2027年240159009.70137801561.22

2028年353891742.15290534137.76

2029年545676788.44414283890.03

2030年465751681.1923572199.49

2030年以后372196741.73182005893.62

合计2227721543.291223530907.94/

其他说明：

147/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

30、其他非流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

购置长期资产预付款233368479.98233368479.98

合同资产20176966730.7960530900.1820116435830.6121747396019.9365242188.0421682153831.89

河南省京武高速公路有限公515800000.00515800000.00515800000.00515800000.00司

河南省泽畅高速公路有限公253500000.00253500000.00253500000.00253500000.00司

新乡辉鄄高速公路有限公司102450000.00102450000.00

新乡长修高速公路有限公司162450000.00162450000.00162450000.00162450000.00

F+项目预付款 528351550.49 1714614.86 526636935.63 561496823.16 1684490.49 559812332.67

郑州港新国道建设管理有限150000.00150000.00150000.00150000.00公司

合计21637218281.2862245515.0421574972766.2423576611323.0766926678.5323509684644.54

其他说明：

合同资产情况：

期末余额上年年末余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值南昌市红谷滩九龙湖新城起步区

市政基础设施 BT项目 15917876.28 47753.63 15870122.65 147951332.65 443854.00 147507478.65年产 130亿块微电子集成电路 IC

封装测试项目1709467744.545128403.231704339341.31

铁路杭州南站综合交通枢纽东、

西广场工程 PPP项目 2320509804.22 6961529.41 2313548274.81 2418247267.21 7254741.80 2410992525.41慈溪市胜山至陆埠公路（横河-余慈界段）工程 PPP项目 924407876.83 2773223.63 921634653.20 975081223.91 2925243.67 972155980.24江油至三台芦溪公路改建工程（江油段）及江油市福田渡改桥

工程 PPP项目 852989986.88 2558969.96 850431016.92 833803154.23 2501409.46 831301744.77

官渡6号路等13条新建道路政府758911.97252211746.12

和社会资本合作 PPP项目 252970658.09 270914372.65 812743.12 270101629.53

铁路温岭站综合交通枢纽工程668637056.962005911.17666631145.79

PPP项目 748541164.37 2245623.49 746295540.88

自贡市水环境综合治理 PPP项目

B 1948909461.77 5846728.39 1943062733.38之 项目包 1948106823.18 5844320.47 1942262502.71昆明经济技术开发区呈黄路（北546792088.971640376.27545151712.70段）西辅线工程包 PPP项目 566704147.15 1700112.44 565004034.71

绍兴市越东路及南延段智慧快速4339723304.8513019169.924326704134.93

路工程4128877116.3412386631.354116490484.99

余姚市公共文化中心568144294.931704432.88566439862.05612496342.241837489.03610658853.21

S317线郑州境新郑机场至新密改

PPP 1315336190.22 3946008.57 1311390181.65建工程 项目 1262539574.76 3787618.72 1258751956.04杭州时代大道南延（绕城至中环PPP 2690137627.48 8070412.88 2682067214.60段）工程 项目 2505070898.03 7515212.69 2497555685.34台州市地下综合管廊一期工程（台州大道段、市区段）PPP项 2591351868.93 7774055.61 2583577813.32

目2648532247.727945596.742640586650.98

南昌赣鄱（溪霞）珍奇植物园501467623.021504402.87499963220.15

PPP项目 483968959.43 1451906.88 482517052.55广东省农产品加工示范区（江门470345149.771411035.44468934114.33台山）斗山园区 PPP项目 393316874.09 1179950.62 392136923.47

启东吴江高端制造产业园投资开169192675.25507578.02168685097.23

发项目93776777.43281330.3393495447.10

嘉善国开区数字经济产业园七期133186.34399.56132786.78项目

合计20176966730.7960530900.1820116435830.6121747396019.9365242188.0421682153831.89

31、所有权或使用权受限资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末期初项目账面余额账面价值受限类型受限情况账面余额账面价值受限类型受限情况

货币资金1396634784.681396634784.68冻结472745009.68472745009.68冻结

148/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

应收票据存货

其中：数据资源

固定资产90082827.4890082827.48抵押60747699.5060747699.50抵押

无形资产1430276244.131430276244.13质押1362888174.181362888174.18质押

其中：数据资源

投资性房地产819369755.83819369755.83抵押

长期应收款24404584105.9924347397633.03质押20808219597.5320745794938.74质押

其他非流动资产1709467744.541704339341.31抵押

其他非流动资产12014250099.8311978207349.53质押14609113195.3314565285855.74质押

合计39335828062.1139242598838.85//39842551176.5939731170774.98//

其他说明：

无

32、短期借款

(1).短期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

质押借款505355555.5630023069.44抵押借款保证借款

信用借款11022455224.465500739448.55

合计11527810780.025530762517.99

短期借款分类的说明：

无

(2).已逾期未偿还的短期借款情况

□适用√不适用

其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

33、交易性金融负债

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

34、衍生金融负债

□适用√不适用

149/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

35、应付票据

(1).应付票据列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币种类期末余额期初余额

商业承兑汇票19145453.37

银行承兑汇票3000000.00

合计22145453.37本期末已到期未支付的应付票据总额为0元。

36、应付账款

(1).应付账款列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

应付供应商69760673441.2770840579633.58

应付供应链7313854449.427705856532.36

合计77074527890.6978546436165.94

(2).账龄超过1年或逾期的重要应付账款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

37、预收款项

(1).预收款项列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

预收租金6443843.56

合计6443843.56

(2).账龄超过1年的重要预收款项

□适用√不适用

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

150/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

38、合同负债

(1).合同负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

预收项目工程款9333795120.277304401631.09

合计9333795120.277304401631.09

(2).账龄超过1年的重要合同负债

□适用√不适用

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

39、应付职工薪酬

(1).应付职工薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬230780817.765058625602.885136636148.98152770271.66

二、离职后福利-设定提存计3147990.11716905832.70718413536.221640286.59划

三、辞退福利166303801.77-13453220.0331536050.97121314530.77

四、一年内到期的其他福利109631.91109631.91

合计400232609.645762187847.465886695368.08275725089.02

(2).短期薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、工资、奖金、津贴和补贴185349456.834043151792.114105119689.23123381559.71

二、职工福利费46385.00168051946.73168064016.6434315.09

三、社会保险费563858.51360482566.00354876567.076169857.44

其中：医疗保险费341089.11286718377.56286399229.97660236.70

工伤保险费145290.0723403181.2323365958.71182512.59

生育保险费77479.33912395.25909435.7180438.87

其他社会保险49448611.9644201942.685246669.28

四、住房公积金315684.64378775117.15378484691.15606110.64

五、工会经费和职工教育经费43689792.6656789955.1389698945.2210780802.57

六、短期带薪缺勤8658835.208658835.20

七、短期利润分享计划

八、其他815640.1242715390.5640392239.673138791.01

合计230780817.765058625602.885136636148.98152770271.66

151/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(3).设定提存计划列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险378805.93549027089.51548858584.60547310.84

2、失业保险费38041.2016247559.7716232503.5853097.39

3、企业年金缴费2731142.98151631183.42153322448.041039878.36

合计3147990.11716905832.70718413536.221640286.59

其他说明：

□适用√不适用

40、应交税费

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

增值税82455823.65147701374.41

企业所得税409638689.01458134686.28

个人所得税31051848.0057943981.49

城市维护建设税3648528.892627373.54

房产税3946287.469737166.61

教育费附加1699250.511210714.44

地方教育费附加1130258.89855999.20

土地使用税1186596.171991723.77

印花税4987535.083885563.61

土地增值税58719.9737566.77

其他2261471.30596735.47

合计542065008.93684722885.59

41、其他应付款

(1).项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应付利息

应付股利122336893.6828373903.80

其他应付款2191936675.601893430450.53

合计2314273569.281921804354.33

其他说明：

□适用√不适用

(2).应付利息分类列示

□适用√不适用

152/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

逾期的重要应付利息：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).应付股利分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

应付股利-上海隧道工程股份1651958.041651958.04有限公司股东

应付股利-上海隧道工程股份

有限公司下属子公司少数股44597100.005812904.67东

其他权益工具投资人76087835.6420909041.09

合计122336893.6828373903.80

其他说明，包括重要的超过1年未支付的应付股利，应披露未支付原因：

无

(4).其他应付款按款项性质列示其他应付款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

往来款903982736.44846752657.55

修理费170290926.92173748188.34

押金57478092.4767302579.09

保证金182383316.26177824691.33

代垫费用与代扣款167892483.45110983040.35

科研费69529913.7931165422.17

收储补偿款227495763.42

其他412883442.85485653871.70

合计2191936675.601893430450.53账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

42、持有待售负债

□适用√不适用

153/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

43、1年内到期的非流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

1年内到期的长期借款2874064327.834456313531.92

1年内到期的应付债券2524577295.142546935738.93

1年内到期的长期应付款

1年内到期的租赁负债202372881.86143373197.66

1年内到期的资产专项计划1773426247.681171923676.40

合计7374440752.518318546144.91

44、其他流动负债

其他流动负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

待转销项税3594990054.763029702994.88

已背书未到期票据1705880.53

超短期融资券（注）5508088899.072500837123.29

合计9104784834.365530540118.17

注：

公司于2025年10月20日发行票面总额10亿人民币，期限为93日的超短期融资券，简称“25隧道股份 SCP008”。票面利率为 1.59%。债券起息日为 2025年 10月 21日，兑付日 2026年1月22日，到期兑付本息，期末余额1003083229.10元。

公司于2025年11月13日发行票面总额10亿人民币，期限为75日的超短期融资券，简称“25隧道股份 SCP009”。票面利率为 1.56%。债券起息日为 2025年 11月 14日，兑付日 2026年1月28日，到期兑付本息，期末余额1001995402.06元。

公司于2025年12月8日发行票面总额25亿人民币，期限为122日的超短期融资券，简称“25隧道股份 SCP011”。票面利率为 1.67%。债券起息日为 2025年 12月 9日，兑付日 2026年4月10日，到期兑付本息，期末余额2502450838.97元。

公司于2025年12月17日发行票面总额10亿人民币，期限为92日的超短期融资券，简称“25隧道股份 SCP012”。票面利率为 1.64%。债券起息日为 2025年 12月 18日，兑付日 2026年3月20日，到期兑付本息，期末余额1000559428.94元。

154/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

短期应付债券的增减变动：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币债券发行债券发行期初本期本期期末

面值票面利率（%）按面值计提利息溢折价摊销是否违约名称日期期限金额余额发行偿还余额

24隧道股份 SCP004 100.00 1.80 2024/12/24 30天 1000000000.00 1000345205.48 1134246.57 23710.69 1001479452.05 否

24隧道股份 SCP005 100.00 1.71 2024/12/24 90天 1500000000.00 1500491917.81 5832739.72 59150.94 1506324657.53 否

否

25隧道股份 SCP001 100.00 1.98 2025/3/20 90天 1500000000.00 1500000000.00 7323287.67 59150.94 1507323287.67

否

25隧道股份 SCP002 100.00 1.74 2025/4/24 90天 1000000000.00 1000000000.00 4290410.96 39433.97 1004290410.96

否

25隧道股份 SCP003 100.00 1.59 2025/6/13 93天 2000000000.00 2000000000.00 8102465.75 81674.43 2008102465.75

否

25隧道股份 SCP004 100.00 1.44 2025/7/21 36天 1000000000.00 1000000000.00 1420273.97 1001420273.97

否

25隧道股份 SCP005 100.00 1.57 2025/8/22 60天 1000000000.00 1000000000.00 2580821.92 32287.42 1002580821.92

否

25隧道股份 SCP006 100.00 1.53 2025/8/27 30天 2000000000.00 2000000000.00 2515068.49 16666.67 2002515068.49

否

25隧道股份 SCP007 100.00 1.61 2025/9/19 60天 1500000000.00 1500000000.00 3969863.01 48431.11 1503969863.01

否

25隧道股份 SCP008 100.00 1.59 2025/10/20 93天 1000000000.00 1000000000.00 3092876.71 30572.52 1003083229.10

否

25隧道股份 SCP009 100.00 1.56 2025/11/13 75天 1000000000.00 1000000000.00 2008767.12 22138.08 1001995402.06

否

25隧道股份 SCP010 100.00 1.49 2025/11/18 30天 1000000000.00 1000000000.00 1224657.53 25283.02 1001224657.53

否

25隧道股份 SCP011 100.00 1.67 2025/12/8 122天 2500000000.00 2500000000.00 2516438.36 14327.23 2502450838.97

否

25隧道股份 SCP012 100.00 1.64 2025/12/17 92天 1000000000.00 1000000000.00 584109.59 4040.52 1000559428.94

合计////19000000000.002500837123.2916500000000.0046596027.37456867.5413539230958.885508088899.07/

其他说明：

□适用√不适用

155/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

45、长期借款

(1).长期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

质押借款15459137051.4415077491896.47

抵押借款44192362.001238310530.91

信用借款2216911792.022708849321.68

合计17720241205.4619024651749.06

长期借款分类的说明：

无

其他说明：

□适用√不适用

46、应付债券

(1).应付债券

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

23隧道 K1 1515491560.91

23隧道 K2 1006608878.15

合计2522100439.06

156/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(2).应付债券的具体情况：（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

√适用□不适用

单位：元币种：人民币债券票面利率发行债券发行期初本期本期期末重分类至一年内面值（元）%按面值计提利息溢折价摊销是否违约名称（）日期期限金额余额发行偿还余额到期非流动负债

23隧道 K1 100.00 2.69% 2023-7-24 3年 1500000000.00 1515491560.91 40350000.00 1481820.84 1516973381.75 1516973381.75 否

23隧道 K2 100.00 2.78% 2023-9-13 3年 1000000000.00 1006608878.15 27800000.00 995035.24 1007603913.39 1007603913.39 否

合计////2500000000.002522100439.0668150000.002476856.082524577295.142524577295.14/

应付债券说明：

公司于 2023 年 7 月 24 日发行票面总额 15 亿人民币，期限为 3 年的公司债券，简称“23 隧道 K1”。本期公司债券采用单利按年计息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本，票面利率为2.69%。债券起息日为2023年7月24日，付息日为自2024年至2026年间每年7月24日，兑付日为2026年7月24日，债券发行费用427.36万元，债券无担保，期末余额重分类至一年内到期非流动负债。

公司于 2023 年 9 月 13 日发行票面总额 10 亿人民币，期限为 3 年的公司债券，简称“23 隧道 K2”。本期公司债券采用单利按年计息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本，票面利率为2.78%。债券起息日为2023年9月13日，付息日为自2024年至2026年间每年9月13日，兑付日为2026年9月13日，债券发行费用294.34万元，债券无担保，期末余额重分类至一年内到期非流动负债。

(3).可转换公司债券的说明

□适用√不适用转股权会计处理及判断依据

□适用√不适用

(4).划分为金融负债的其他金融工具说明

期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用√不适用

期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用√不适用其他金融工具划分为金融负债的依据说明

□适用√不适用

157/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

47、租赁负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

租赁付款额312110229.22234719337.48

减：未确认融资费用-24510692.49-20411515.14

合计287599536.73214307822.34

48、长期应付款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

长期应付款4029550.004029550.00

专项应付款58570027.82115863837.96

合计62599577.82119893387.96

其他说明：

□适用√不适用长期应付款

(1).按款项性质列示长期应付款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

设备拨款4029550.004029550.00专项应付款

(1).按款项性质列示专项应付款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

科研经费49919415.651679715.7948239699.86高技能人才培

1612728.7027500.0093008.881547219.82

养基地经费

158/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

进口设备退关

8533664.238533664.23注1

税上海市盾构工

程专业技术服580330.2260000.00467302.47173027.75务平台石泉路街道86

街坊1/1丘补31473936.0036708336.0068182272.00注2偿款石泉路街道

102街坊10丘23094447.0053887043.0076981490.00注2

补偿款

其他649316.16572900.0076416.16

合计115863837.9690682879.00147976689.1458570027.82/

其他说明：

注1：公司收到的2008-2009年重大装备进口退税款，根据财关税〔2007〕11号《关于落实国务院加快振兴装备制造业的若干意见有关进口税收政策的通知》，在退税款收齐后，将所退税款转作国家资本金，公司是含国有股东的企业，将由国有股东持有新增国家资本金所形成的股份。

注2：公司2022年10月与上海市普陀区土地发展中心、上海真如城市副中心发展有限公

司签订地块收购储备合同，分别于合同签订后30日内、地块完成移交确认书后、原产证办理注销后三次支付补偿款。本年度所属地块完成动迁移交。

49、长期应付职工薪酬

√适用□不适用

(1).长期应付职工薪酬表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一、离职后福利-设定受益计划净负债152087648.00163155620.00

二、辞退福利

三、其他长期福利

合计152087648.00163155620.00

(2).设定受益计划变动情况

设定受益计划义务现值：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

一、期初余额163155620.00206788566.00

二、计入当期损益的设定受益成本-2580854.00-41639838.00

1.当期服务成本-2034882.00

2.过去服务成本-1880714.00-42169141.00

159/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

3.结算利得（损失以“－”表示）

4.利息净额1334742.00529303.00

三、计入其他综合收益的设定收益

-2652316.004776077.00成本

1.精算利得（损失以“－”表示）-2652316.004776077.00

四、其他变动-5834802.00-6769185.00

1.结算时支付的对价

2.已支付的福利-5834802.00-6769185.00

五、期末余额152087648.00163155620.00

计划资产：

□适用√不适用

设定受益计划净负债（净资产）

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

一、期初余额163155620.00206788566.00

二、计入当期损益的设定受益成本-2580854.00-41639838.00

三、计入其他综合收益的设定收益

-2652316.004776077.00成本

四、其他变动-5834802.00-6769185.00

五、期末余额152087648.00163155620.00

设定受益计划的内容及与之相关风险、对公司未来现金流量、时间和不确定性的影响说

明：

√适用□不适用

在国家规定的基本养老、基本医疗制度之外，公司提供以下离职后福利：

部分原有非劳动关系人员的补充养老福利：部分人员的该福利水平将进行周期性调整，部分人员的该福利水平未来不调整，并且发放至其身故为止；

部分原有非劳动关系人员的补充医疗福利。该福利水平将进行周期性调整，并且发放至其身故为止；

部分原有非劳动关系人员的统筹外丧葬福利。部分人员的该福利水平将进行周期性调整，部分人员的该福利水平未来不调整，并且在其身故时一次性发放。部分原有退休人员的未来一次性支付福利。该福利水平未来不调整，并且在规定日期一次性发放。

下十二个月现金流预计：由公司支付预期福利支出9807551.00元。

设定受益计划重大精算假设及敏感性分析结果说明

√适用□不适用

160/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

项目假设设定受益计划义务现值变化额

1.00%18139196.00

折现率

3.00%-15162733.00

其他说明：

□适用√不适用

50、预计负债

□适用√不适用

51、递延收益

递延收益情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

政府补助3561831.936079394.153801925.565839300.52详见动迁补偿项

动迁补偿项目467384336.1291876623.04375507713.08目说明江西晟和南昌朝

38409933.286271730.3232138202.96注1

阳大桥 BT项目南昌市绕城高速

公路南外环工程3695155.793695155.79注2

A3标段

合计513051257.126079394.15101950278.92417180372.35/

其他说明：

√适用□不适用

注 1：南昌朝阳大桥 BT项目，回购约定条件为：项目通车后，征地拆迁和前期费用一次性回购；建安费在项目交付使用120日后支付完成工程计量的70%、工程竣工验收合格并竣

工决算后30天内累计支付至审定价款的95%；剩余5%在完成竣工决算及质保期(竣工验收

后2年)满后30天支付，公司按回款比例确认递延收益。

注 2：南昌南外环工程 BT项目 A3标，回购约定条件：项目通车后，建设投资及建安费投资回报额逐年回购；建设投资及建安费投资回报额在项目完工交付使用30日后支付完成工

程计量的65%、工程竣工验收合格一年之日后30天内累计支付至审定价款的75%；竣工

结算后支付至审定价款的95%，剩余审定结算总价的5%按国家、省、市相关质保年限逐年支付。鉴于该项目超合同价款部分回购款需待财评审定，投资回报额按回款比例确认。

涉及动迁补偿的项目：

161/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

本与资产相关期本期计入当期

项目期初数其他变动期末数/与收益相增损益金额关加龙华东路660号及浦东白莲泾六里村

167490613.305835594.60161655018.70与资产相关

楼底下136

号/151号动迁陈太路基地

5661009.395661009.39与资产相关

动迁九星路140

号三块地块8805692.77644319.008161373.77与资产相关动迁沪太路1107

39571330.881319044.3638252286.52与资产相关

号动迁北宝兴路511

号办公楼动44658448.931488614.9743169833.96与资产相关迁普陀真如镇

15984693.48457142.8615527550.62与资产相关

236街坊动迁

普陀区桃浦镇真南路

26267509.5126267509.51与资产相关

2551号地块

动迁普陀区桃浦镇真南路

17843458.6417843458.64与资产相关

2557号地块

动迁普陀区桃浦

镇祁连山路17236385.0017236385.00与资产相关

700号动迁

喜泰路247

95785817.2795785817.27与资产相关

号动迁隆昌路房屋

1936786.001936786.00与资产相关

动迁款金沙江路247

13390105.95434273.7112955832.24与资产相关

号拆迁款天通庵路19

号征收补偿12752485.0012752485.00与资产相关款

合计467384336.1286215613.655661009.39375507713.08

162/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

52、其他非流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

其他融资699236000.001305782600.00

供应链融资319709372.64253166758.96

合计1018945372.641558949358.96

53、股本

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本次变动增减（+、-）期初余额发行公积金期末余额送股其他小计新股转股

股份总数3144096094.003144096094.00

54、其他权益工具

(1).期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

√适用□不适用股息发行在会计率或发行价到期日或转股转换外的金发行时间数量金额分类利息格续期情况条件情况融工具率

24隧道其他

Y1永 2024/08/22 权益 2.20 100.00 10000000.00 1000000000.00 2029/08/22 / /续债工具

24隧道其他

Y3永 2024/9/24 权益 2.25 100.00 10000000.00 1000000000.00 2029/9/24 / /续债工具

24隧道其他

Y4永 2024/10/22 权益 2.30 100.00 10000000.00 1000000000.00 2027/10/22 / /续债工具

24隧道其他

Y6永 2024/11/20 权益 2.28 100.00 10000000.00 1000000000.00 2027/11/20 / /续债工具

25隧道其他

Y1永 2025/1/20 权益 1.95 100.00 4000000.00 400000000.00 2028/1/20 / /续债工具

25隧道其他

Y2永 2025/1/20 权益 2.03 100.00 10000000.00 1000000000.00 2030/1/20 / /续债工具

25隧道其他

Y3永 2025/4/17 权益 2.12 100.00 6000000.00 600000000.00 2028/4/17 / /续债工具

25隧道其他

Y5永 2025/8/19 权益 2.16 100.00 15000000.00 1500000000.00 2028/8/19 / /续债工具

25隧道其他

Y6永 2025/9/12 权益 2.24 100.00 5000000.00 500000000.00 2028/9/12 / /续债工具

25隧道其他

Y7永 2025/10/21 权益 2.24 100.00 10000000.00 1000000000.00 2028/10/21 / /续债工具

163/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

股息发行在会计率或发行价到期日或转股转换外的金发行时间数量金额分类利息格续期情况条件情况融工具率

合计90000000.009000000000.00

(2).期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币发行在外的金融工期初本期增加本期减少期末具数量账面价值数量账面价值数量账面价值数量账面价值

24 隧道 Y1永续债 10000000 1000000000.00 10000000 1000000000.00

24 隧道 Y3永续债 10000000 1000000000.00 10000000 1000000000.00

24 隧道 Y4永续债 10000000 1000000000.00 10000000 1000000000.00

24 隧道 Y6永续债 10000000 1000000000.00 10000000 1000000000.00

25 隧道 Y1永续债 4000000.00 400000000.00 4000000.00 400000000.00

25 隧道 Y2永续债 10000000.00 1000000000.00 10000000.00 1000000000.00

25 隧道 Y3永续债 6000000.00 600000000.00 6000000.00 600000000.00

25 隧道 Y5永续债 15000000.00 1500000000.00 15000000.00 1500000000.00

25 隧道 Y6永续债 5000000.00 500000000.00 5000000.00 500000000.00

25 隧道 Y7永续债 10000000.00 1000000000.00 10000000.00 1000000000.00

合计400000004000000000.0050000000.005000000000.0090000000.009000000000.00

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：

√适用□不适用

本公司发行的永续债没有明确到期期限，永续债赎回的选择权属于发行人，不存在交付现金或其他金融资产给其他方的合同义务，除非发生强制付息事件，每个付息日，公司可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限制，因此计入其他权益工具。

其他说明：

□适用√不适用

55、资本公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本6358883591.7321810970.396337072621.34溢价）

其他资本公积18998296.9018998296.90

合计6377881888.6321810970.396356070918.24

164/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

1、资本溢价（股本溢价）本期减少：a、发行永续债冲减资本公积 15532806.01元；b、购买上海智能交通有限公司和上海城建信息科技有限公司少数股东的股权，与应占权益份额的差额6278164.38元，冲减资本公积6278164.38元。

56、库存股

□适用√不适用

57、其他综合收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生金额

减：前期

减：前期计期初计入其他期末项目本期所得税前发入其他综合税后归属于少数

余额综合收益减：所得税费用税后归属于母公司余额生额收益当期转股东当期转入入留存收益损益

一、不能重分类进

损益的其他综合收-13892718.3033969627.2261631693.65-9485815.62-18086709.03-89541.78-31979427.33益

其中：重新计量设

-46258176.372469305.00290977.552180958.79-2631.34-44077217.58定受益计划变动额权益法下不能转损益的其他综合收益其他权益工具投

32365458.0731500322.2261631693.65-9776793.17-20267667.82-86910.4412097790.25

资公允价值变动企业自身信用风险公允价值变动

二、将重分类进损

23571004.7429426563.0129377087.0049476.0152948091.74

益的其他综合收益

其中：权益法下可

转损益的其他综合179815.04247380.06197904.0549476.01377719.09收益其他债权投资公允价值变动金融资产重分类计入其他综合收益的金额

165/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

其他债权投资信用减值准备现金流量套期储备外币财务报表折

23391189.7029179182.9529179182.9552570372.65

算差额

其他综合收益合计9678286.4463396190.2361631693.65-9485815.6211290377.97-40065.7720968664.41

其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：

无

58、专项储备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

安全生产费820990408.36743183605.34602751286.40961422727.30

合计820990408.36743183605.34602751286.40961422727.30

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

无

59、盈余公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积1531886134.33101847595.031633733729.36

任意盈余公积54325074.3154325074.31储备基金企业发展基金其他

合计1586211208.64101847595.031688058803.67

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

按照母公司当期净利润的10%计提法定盈余公积。

60、未分配利润

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期上期

调整前上期末未分配利润18670472604.2716946043852.09调整期初未分配利润合计数（调增

12053269.11+，调减－）调整后期初未分配利润18670472604.2716958097121.20

166/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

加：本期归属于母公司所有者的净

2213961158.552841024204.22

利润

其他综合收益结转留存收益61631693.65

减：提取法定盈余公积101847595.0370187969.04提取任意盈余公积

提取一般风险准备2035635.36

应付普通股股利1088707622.751058460752.11转作股本的普通股股利

期末未分配利润19753474603.3318670472604.27

调整期初未分配利润明细：

1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0元。

2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0元。

3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0元。

4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0元。

5、其他调整合计影响期初未分配利润0元。

61、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务57577750944.2049619469221.3668529653291.4360300459426.04

其他业务349478983.75203563322.78285887444.95151394670.98

合计57927229927.9549823032544.1468815540736.3860451854097.02

营业收入明细：

项目本期金额上期金额

主营业务收入57577750944.2068529653291.43

施工业45618057289.3957238790380.34

设计服务2364430477.832388319544.30

基础设施运营业务4975599463.135028985761.66

机械加工及制造276698859.48155533303.97

融资租赁680192841.49455768685.49

投资业务2653585518.632818385262.63

数字信息949396856.81401446041.86

其他业务59789637.4442424311.18

167/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

项目本期金额上期金额

其他业务收入349478983.75285887444.95

材料销售38397488.4122803048.03

租赁业务71031874.2279816928.76

劳务收入51037443.2831504245.80

托管费收入56118962.2670100660.38

其他收入132893215.5881662561.98

合计57927229927.9568815540736.38

(2).营业收入、营业成本的分解信息

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

62、税金及附加

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

城市维护建设税51855111.1143707869.15

教育费附加26458184.1222356903.09

地方教育费附加15071287.2812831856.44

房产税30048376.0424308669.43

印花税42675802.5045320757.17

168/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

其他8371564.307752042.56

合计174480325.35156278097.84

63、销售费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

办公费360778.08434711.26

职工薪酬2365504.992542038.57

折旧费89051.24113076.10

代理费892451.091709005.72

业务招待费200725.98406207.58

广告费530973.28693324.97

差旅费13844.48683890.26

其他474857.90691151.62

合计4928187.047273406.08

64、管理费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

工资及福利费993991564.411043233903.85

社会保险费193257323.32169067303.20

公积金75091589.1984762499.60

业务招待费23481055.7425894204.64

折旧费75661020.4771722101.75

差旅费31307215.5137756332.20

公用事业费12805619.8414222981.05

办公费50909772.9443705546.26

摊销费用50806596.1331045811.63

会务费8762274.2711348318.30

劳动保护费5137069.915972779.11

中介费64325473.0090963911.41

租赁费65196378.1643130604.52

车辆使用费9610210.8210686173.50

修理费16759838.0815528381.96

技术服务费107423572.8996198735.12

其他114466279.04137961064.83

合计1898992853.721933200652.93

169/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

65、研发费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

研究与开发费2325254353.882630605323.59

合计2325254353.882630605323.59

66、财务费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

利息费用1463533839.151716309302.77

减：利息收入-113679059.66-201640149.12

汇兑损失1163787.54624835.20

减：汇兑收益-758039.32-2369602.95

其他67279336.6767701116.25

合计1417539864.381580625502.15

67、其他收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币按性质分类本期发生额上期发生额与企业日常活动相关的政府补

70771763.09108889736.49

助

境外承包工程投标补贴4474095.669089777.88

进项税加计扣除抵减6851709.7616578187.19

代扣个人所得税手续费2755977.822777764.00

合计84853546.33137335465.56

68、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

权益法核算的长期股权投资收益44494877.661411804544.06

处置长期股权投资产生的投资收益46213085.40-2835906.49

170/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

交易性金融资产在持有期间的投资收

44197448.333894668.51

益其他权益工具投资在持有期间取得的

8394986.384137085.29

股利收入债权投资在持有期间取得的利息收入其他债权投资在持有期间取得的利息收入

处置交易性金融资产取得的投资收益5334609.91处置其他权益工具投资取得的投资收益

处置债权投资取得的投资收益12422530.26处置其他债权投资取得的投资收益其他非流动金融资产在持有期间的投

35576132.6925185015.12

资收益处置其他非流动金融资产取得的投资收益

债务重组收益-363986.24

专项计划产生收益152566.36

其他投资收益-3204351.03

合计193065333.361442337972.85

69、净敞口套期收益

□适用√不适用

70、公允价值变动收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额

交易性金融资产-59613504.7170257956.48

其中：衍生金融工具产生的公允价值变动收益

其他非流动金融资产-20800539.0516286802.04交易性金融负债按公允价值计量的投资性房地产

合计-80414043.7686544758.52

71、信用减值损失

√适用□不适用

171/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

应收票据坏账损失1200735.85-861001.42

应收账款坏账损失86322489.897576705.10

其他应收款坏账损失27155812.739924876.16债权投资减值损失其他债权投资减值损失

长期应收款坏账损失123154.61-6786384.18财务担保相关减值损失

合计114802193.089854195.66

72、资产减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

一、合同资产减值损失-22186126.75-39771419.58

二、存货跌价损失及合同履约成本

49574.24763915.64

减值损失

三、长期股权投资减值损失

四、投资性房地产减值损失

五、固定资产减值损失

六、工程物资减值损失

七、在建工程减值损失

八、生产性生物资产减值损失

九、油气资产减值损失

十、无形资产减值损失

十一、商誉减值损失-2882510.85-7363600.00

十二、BOT、PPP项目形成的长期

4681163.49-1843732.27

合同资产其他

合计-20337899.87-48214836.21

73、资产处置收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

处置固定资产利得202260318.7750179290.01

合计202260318.7750179290.01

172/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

74、营业外收入

营业外收入情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额非流动资产处置利得

869090.772048382.27869090.77

合计

其中：固定资产处置利得无形资产处置利得非货币性资产交换利得受让股权支付对价收

6576703.806576703.80

益接受捐赠政府补助

违约金、罚款收入1015442.241567058.601015442.24

动迁补偿收益12121846.649721846.6412121846.64

赔偿收入1827569.62590729.941827569.62

盘盈利得129385.58

无法支付的应付款项354516.163504650.67354516.16

其他3416151.152696359.093416151.15

合计26181320.3820258412.7926181320.38

其他说明：

□适用√不适用

75、营业外支出

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额非流动资产处置损

4593204.044956643.054593204.04

失合计

其中：固定资产处置损失无形资产处置损失

173/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

非货币性资产交换损失

对外捐赠1111100.00500139.201111100.00

税收滞纳金、罚

12425528.464134168.0512425528.46

金、罚款

赔偿支出1664027.10401082.821664027.10防疫费用

其他1725293.221015971.901725293.22

合计21519152.8211008005.0221519152.82

76、所得税费用

(1).所得税费用表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用758779727.62726330700.46

递延所得税费用-297138709.2060623649.08

合计461641018.42786954349.54

(2).会计利润与所得税费用调整过程

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额

利润总额2781893414.91

按法定/适用税率计算的所得税费用695473353.73

子公司适用不同税率的影响-60238714.50

调整以前期间所得税的影响-16391064.42

非应税收入的影响-60321012.04

不可抵扣的成本、费用和损失的影响15273013.20使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏

-154619443.81损的影响本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性

160164154.83

差异或可抵扣亏损的影响

税率调整导致期初递延所得税资产/负债余额

-11728981.42的变化

研发费加计扣除的影响-105970287.15残疾人工资加计扣除的影响

所得税费用461641018.42

其他说明：

174/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

77、其他综合收益

√适用□不适用

详见附注七、57

78、现金流量表项目

(1).与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

企业往来2369540517.02196172692.07

利息收入113679059.66201640149.12

其他收益80279305.16120130479.33

其他营业外收入6259163.014854147.63

合计2569758044.85522797468.15

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

无支付的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

往来款2055869978.43324502461.47

营业外支出14224141.826051361.97

财务费用-手续费32326455.6220218761.53

费用支出2326422028.492326703144.06

合计4428842604.362677475729.03

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

无

(2).与投资活动有关的现金收到的重要的投资活动有关的现金

□适用√不适用支付的重要的投资活动有关的现金

□适用√不适用收到的其他与投资活动有关的现金

175/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目本期发生额上期发生额

取得子公司及其他营业单位收到的111776834.36现金净额

合计111776834.36

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

无支付的其他与投资活动有关的现金

□适用√不适用

(3).与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

受限资金收回25379310.01402467722.58递延收益等

收到专项拨款等1530000.00

收到供应链资金10662055710.38

收到资产专项计划资金1527000000.002925000000.00

发行债券收到资金7500000000.00

关联方资金拆借3000000.00

合计1555379310.0121491053432.96

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：

无支付的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

融资服务费34543397.7253776426.61

支付受限资金30254709.6796380339.46

供应链支付16683342115.09

兑付资产专项计划1594056176.93472939603.00

租赁费用141932407.94151941104.68

动迁补偿及专项应付款支出6105401.00

归还永续债1900000000.00

购买少数股东股权款27750000.00

合计3728536692.2617464484989.84

176/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

无筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用√不适用

(4).以净额列报现金流量的说明

□适用√不适用

(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

□适用√不适用

79、现金流量表补充资料

(1).现金流量表补充资料

√适用□不适用

单位：元币种：人民币补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量：

净利润2320252396.492956036561.39

加：资产减值准备20337899.8748214836.21

信用减值损失-114802193.08-9854195.66

固定资产折旧、油气资产折耗、生

841666608.21960105068.37

产性生物资产折旧

使用权资产摊销145100606.16146339100.81

无形资产摊销334801369.23301081898.83

长期待摊费用摊销43217791.4530653234.21

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填-202260318.77-50179290.01列）固定资产报废损失（收益以“－”号

3724113.272908260.78

填列）公允价值变动损失（收益以“－”号

80414043.76-86544758.52

填列）

财务费用（收益以“－”号填列）1466577901.971762036481.73

投资损失（收益以“－”号填列）-193065333.36-1442337972.85递延所得税资产减少（增加以“－”

133131658.2332214226.52号填列）递延所得税负债增加（减少以“－”-430270367.4327887860.04号填列）

177/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

存货的减少（增加以“－”号填列）150378857.0811391493.56经营性应收项目的减少（增加以-1098203949.77-7387460097.58“－”号填列）经营性应付项目的增加（减少以-1316899650.867298834095.07“－”号填列）

其他7987978.06-14229845.80

经营活动产生的现金流量净额2192089410.514587096957.10

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额25670707937.2023435728257.06

减：现金的期初余额23435728257.0621045288264.03

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额2234979680.142390439993.03

(2).本期支付的取得子公司的现金净额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币金额

本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物48367871.78

其中：新乡辉鄄高速公路有限公司

上海地铁盾构设备工程有限公司47859657.78

广东蘧然建筑工程有限公司508214.00

减：购买日子公司持有的现金及现金等价物159636648.13

其中：新乡辉鄄高速公路有限公司34683198.48

上海地铁盾构设备工程有限公司124953293.66

广东蘧然建筑工程有限公司155.99

加：以前期间发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物

其中：新乡辉鄄高速公路有限公司上海地铁盾构设备工程有限公司广东蘧然建筑工程有限公司

取得子公司支付的现金净额-111268776.35

(3).本期收到的处置子公司的现金净额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币金额

本期处置子公司于本期收到的现金或现金等价物430990000.00

其中：宁波宇昌建设发展有限公司430990000.00

178/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

减：丧失控制权日子公司持有的现金及现金等价物52389840.58

其中：宁波宇昌建设发展有限公司52389840.58

加：以前期间处置子公司于本期收到的现金或现金等价物

其中：宁波宇昌建设发展有限公司

处置子公司收到的现金净额378600159.42

(4).现金和现金等价物的构成

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一、现金25670707937.2023435728257.06

其中：库存现金162036.9090966.04

可随时用于支付的数字货币520000.006779770.00

可随时用于支付的银行存款25015880127.3123428857521.02可随时用于支付的其他货币资

654145772.99

金可用于支付的存放中央银行款项存放同业款项拆放同业款项

二、现金等价物

其中：三个月内到期的债券投资

三、期末现金及现金等价物余额25670707937.2023435728257.06

其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物

(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况

□适用√不适用

(6).不属于现金及现金等价物的货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额理由

保证金、涉诉冻结及监管受

货币资金1396634784.68472745009.68限

合计1396634784.68472745009.68/

其他说明：

√适用□不适用

179/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

供应商融资安排

（1）供应商融资安排的条款和条件

供应商融资安排的条款和条件（如延长付款期限和担保提供情况等）本公司通过第三方或

自建供应链金融服务平台与工商银行、农业银行、建设银行、交通银行等多家金融机构开

展针对本公司供应商的应收账款电子凭证业务，本公司通过供应链金融服务平台向供应商签发应收账款电子凭证，供应商可自行决定是否融资、流转或持有到期。根据公司与金融机构、供应链金融服务平台的协议约定，在平台签发的应收账款电子凭证对应的相关应付款项将在承诺付款期日兑付。本公司与供应商的付款条件没有因该安排而改变，本公司也未向银行提供担保。

（2）属于供应商融资安排的金融负债在资产负债表中的列报期末数期初数

其中：供应商已其中：供应商已项目从融资提供方收从融资提供方收账面价值账面价值到款项的金融负到款项的金融负债债

应付账款7313854449.426570195669.747705856532.365099160313.95其他非流动

319709372.64319709372.64253166758.96253166758.96

负债

（3）属于供应商融资安排的金融负债的付款到期日区间期末数期初数项目不属于供应商融不属于供应商融供应商融资安排供应商融资安排资安排的可比应资安排的可比应下的负债下的负债付账款付账款签发之后3年签发之后3年应付账款内内其他流动负签发之后3年签发之后3年债内内

80、所有者权益变动表项目注释

说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

□适用√不适用

81、外币货币性项目

(1).外币货币性项目

√适用□不适用

单位：元

180/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

期末折算人民币项目期末外币余额折算汇率余额

货币资金1005421864.25

其中：澳门帕塔卡321057610.560.8763281342784.13

新加坡元79611307.545.4586434566283.36

马来西亚林吉特25929310.301.731944906972.50

港币46695464.280.903242175343.34

迪拉姆3012096.841.90715744369.88

美元17427609.157.0288122495179.16

欧元27190.748.2355223929.34

越南盾1383548933.330.0003415064.68

印尼卢比646564025.000.0004258625.61

印度卢比936057627.710.078373293312.25

应收账款573689822.62

其中：澳门帕塔卡135993756.410.8763119171328.74

新加坡元75833860.745.4586413946712.24

马来西亚林吉特234722.541.7319406515.96

港币20336348.510.903218367789.97

印度卢比278384108.680.078321797475.71

其他应收款110875670.91

其中：澳门帕塔卡466763.380.8763409024.75

新加坡元16123142.625.458688009786.31

马来西亚林吉特738136.461.73191278378.54

港币5925644.450.90325352042.07

印度卢比200714901.400.078315715976.78

迪拉姆57921.691.9071110462.46

应付账款1111564842.13

其中：澳门帕塔卡262056606.820.8763229640204.56

新加坡元127751711.665.4586697345493.28

马来西亚林吉特9609510.101.731916642710.54

港币65498028.630.903259157819.46

印度卢比1389254333.210.0783108778614.29

其他应付款575042914.93

其中：澳门帕塔卡13180598.710.876311550158.65

新加坡元78609815.855.4586429099540.82

马来西亚林吉特2588407.661.73194482863.23

港币64161916.220.903257951042.73

印度卢比919020555.560.078371959309.50

短期借款330321213.00

其中：澳门帕塔卡358087740.500.8763313792287.00

港币18300405.230.903216528926.00

一年内到期非流动负债20606720.12

其中：新加坡元3775092.545.458620606720.12

181/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本

位币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因√适用□不适用

上海隧道股份（香港）有限公司、上海隧道工程股份香港分公司、上海隧道工程（新加坡）有限公司、上海隧道工程股份新加坡分公司、上海隧道工程股份澳门分公司、上海隧道工程股份印度孟买项目部和上海隧道工程有限公司澳门分公司分别按照香港公认会

计原则、新加坡财务报告准则等编制财务报表，其主要经营地分别在香港、新加坡、澳门及印度，故其记账本位币分别为港币、新加坡元、澳门元和印度卢比，本期记账本位币未发生变化。合并及汇总会计报表时按母公司会计政策进行调整。

82、租赁

(1).作为承租人

√适用□不适用项目本期金额上期金额

租赁负债的利息费用14846342.4722113126.08计入相关资产成本或当期损益的简化处理的租赁

81147031.4643226408.36

费用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用√不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

□适用√不适用售后租回交易及判断依据

□适用√不适用

(2).作为出租人作为出租人的经营租赁

√适用□不适用无重大需要披露的经营租赁事项。

182/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

作为出租人的融资租赁

√适用□不适用

于资产负债表日后将收到的租赁收款额如下：

剩余租赁期本期金额上期金额

1年以内5485395685.504339108314.85

1至2年2909690854.863250606794.54

2至3年1312375199.56961250044.34

3年以上

未折现的租赁收款额小计9707461739.928550965153.73

加：未担保余值

减：未实现融资收益434657483.49414111254.54

租赁投资净额9272804256.438136853899.19未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

□适用√不适用未来五年未折现租赁收款额

□适用√不适用

(3).作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用√不适用

83、数据资源

√适用□不适用

详见附注七、26及附注八、2说明

84、其他

□适用√不适用

八、研发支出

1、按费用性质列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

人员人工478125647.50576574886.05

183/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

直接投入1409789536.221213734622.89

折旧费15059625.5815845242.53

设备调试费48223441.9743704891.37

试验费224432429.04629162129.86

委托外部研究开发费用109853256.98101460494.04

其他费用145917791.45109615586.91

合计2431401728.742690097853.65

其中：费用化研发支出2325254353.882630605323.59

资本化研发支出106147374.8659492530.06

2、符合资本化条件的研发项目开发支出

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加金额本期减少金额期初期末项目确认为无形资余额内部开发支出其他确认为在建工程余额产

专利权6915483.286915483.28

软件3728993.0611984849.4815713842.54

数据资源129553.80129553.80

盾构研发与制造87247042.1087247042.10

合计3858546.86106147374.8622629325.8287247042.10129553.80重要的资本化研发项目

□适用√不适用开发支出减值准备

□适用√不适用

3、重要的外购在研项目

□适用√不适用

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

√适用□不适用

(1).本期发生的非同一控制下企业合并交易

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

184/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

股权取得比被购买方名股权取得时股权取得方购买日的确定购买日至期末被购购买日至期末被购购买日至期末被购股权取得成本例购买日称点式依据买方的收入买方的净利润买方的现金流量

（%）上海地铁盾

2025年11月2025年11

构设备工程68370939.6830.00现金购买取得控制权52213387.07691498.114689222.95

30日月30日

有限公司广东蘧然建

2025年5月2025年5

筑工程有限508214.00100.00现金购买取得控制权95564200.261380454.9615351970.20

31日月31日

公司新乡辉鄄高

2025年12月2025年12

速公路有限2550000.0051.00现金购买取得控制权

31日月31日

公司

(2).合并成本及商誉

√适用□不适用

单位：元币种：人民币上海地铁盾构设备工程有限广东蘧然建筑工程有限新乡辉鄄高速公路有限合并成本公司公司公司

--现金68370939.68508214.002550000.00

--非现金资产的公允价值

--发行或承担的债务的公允价值

--发行的权益性证券的公允价值

--或有对价的公允价值

--购买日之前持有的股权于购

68391305.14102450000.00

买日的公允价值

--其他

合并成本合计136762244.82508214.00105000000.00

减：取得的可辨认净资产公允

143338948.62325813.88104974064.98

价值份额

商誉/合并成本小于取得的可

辨认净资产公允价值份额的金-6576703.80182400.1225935.02额

合并成本公允价值的确定方法：

√适用□不适用资产基础法的评估价值

上海地铁盾构设备工程有限公司、广东蘧然建筑工程有限公司和新乡辉鄄高速公路有限公司合并成本公允价值都是以资产基础法的评估价值确定。

185/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

业绩承诺的完成情况：

□适用√不适用

大额商誉形成的主要原因：

□适用√不适用

(3).被购买方于购买日可辨认资产、负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币上海地铁盾构设备工程有限公司广东蘧然建筑工程有限公司新乡辉鄄高速公路有限公司购买日公允价值购买日账面价值购买日公允价值购买日账面价值购买日公允价值购买日账面价值资

产：

货币

124953293.66124953293.66155.99155.9934683198.4834683198.48

资金应收

252809643.55250171316.95

款项预付

2400.902400.90

款项其他

应收300.00300.00款其他

流动535777.86535777.86资产

存货30188779.5530188779.55固定

199602236.59296274502.4960292.6160292.61

资产无形

35498700.002731108.25434210.528746.548746.54

资产在建

19986000.0028929529.74

工程使用

权资100590622.41100590622.41产长期

待摊4044275.074044275.07费用递延

11145118.748373324.31

所得

186/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

税资产其他非流

70856126.1870856126.18

动资产负

债：

短期

502066.67500000.00

借款应付

435287895.72436056144.67

款项应交

1172777.591172777.59

税费应付

职工17113.9317113.93薪酬租赁

108864272.82108864272.82

负债递延所得

108552.63

税负债净资

234147320.43300819221.01325813.88155.99104974064.98104974064.98

产

减：

少数股东权益取得的

234147320.43300819221.01325813.88155.99104974064.98104974064.98

净资产

可辨认资产、负债公允价值的确定方法：

上海地铁盾构设备工程有限公司可辨认资产、负债的公允价值依据上海财瑞资产评估有限公司按资产基础法估值的结果确定。

广东蘧然建筑工程有限公司可辨认资产、负债的公允价值依据上海集联资产评估有限公司按资产基础法估值的结果确定。

新乡辉鄄高速公路有限公司可辨认资产、负债的公允价值依据河南巨中元房地产土地资产评估有限公司按资产基础法估值的结果确定。

187/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

企业合并中承担的被购买方的或有负债：

无

其他说明：

无

(4).购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易

√适用□不适用

单位：元币种：人民币购买日之前与购买日之前原购买日之前原购买日之前原购买日之前原原持有股权相购买日之前原购买日之前原购买日之前原购买日之前原持有股权按照持有股权在购持有股权在购持有股权在购关的其他综合被购买方名称持有股权的取持有股权的取持有股权的取持有股权的取公允价值重新买日的公允价买日的账面价买日的公允价收益转入投资

得时点得比例（%）得成本得方式计量产生的利值的确定方法值值收益或留存收得或损失及主要假设益的金额上海地铁盾构

设备工程有限2014年12月30.00138000000.00现金购买78407711.9468391305.14-10016406.80资产基础法公司新乡辉鄄高速

2022年10月49.00102450000.00新设102450000.00102450000.00-资产基础法

公路有限公司

(5).购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明

□适用√不适用

(6).其他说明

□适用√不适用

2、同一控制下企业合并

□适用√不适用

3、反向购买

□适用√不适用

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

√适用□不适用

188/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币丧失控制丧失控处置价款与处置投丧失控制丧失控制权丧失控制权之日与原子公司股权丧失控权之日合按照公允价值重制权时丧失控制权资对应的合并财务权之日剩之日合并财合并财务报表层投资相关的其他子公司名丧失控制丧失控制权时点制权时并财务报新计量剩余股权点的处时点的判断报表层面享有该子余股权的务报表层面面剩余股权公允综合收益转入投称权的时点的处置价款点的处表层面剩产生的利得或损置比例依据公司净资产份额的比例剩余股权的价值的确定方法资损益或留存收置方式余股权的失

（%）差额（%）公允价值及主要假设益的金额账面价值宁波宇昌

2025年6

建设发展430990000.0092.00出售工商变更56229492.20月17日有限公司

其他说明：

□适用√不适用是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

√适用□不适用

新设公司：

本期新设上海建元云链科技有限公司、广东晟隆智创科技有限公司、新晟国际有限公司（SING HENG INTERNATIONAL (S) PTE.LTD）、嘉善芯晟科技有限公司、珠海联港金域运营管理有限公司等5家子公司及新设元晟租赁2025年第一期资产支持专项计划1个专项计划纳入合并范围。

注销公司：

上海浦江桥隧隧道管理有限公司、上海隧道工程股份（缅甸）有限公司共2家本期注销。

6、其他

□适用√不适用

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

(1).企业集团的构成

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

子公司持股比例(%)取得主要经营地注册资本注册地业务性质名称直接间接方式

上海隧道工程有限公司上海市300000.00上海市建筑工程100.00设立

189/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

广东湾建基础设施发展集团有限公司深圳市10000.00深圳市建筑工程100.00设立

台州元合建设发展有限公司台州市302000.00台州市其他金融业70.20设立

上海隧道盾构工程有限公司上海市10000.00上海市建筑工程100.00设立

上海隧道地基基础工程有限公司上海市3000.00上海市建筑工程100.00设立

上海城建隧道装备有限公司上海市15000.00上海市专用设备制造100.00设立

上海塘湾隧道发展有限公司上海市2000.00上海市建筑工程100.00设立

上海东江肉鸽实业有限公司上海市400.00上海市畜牧业100.00设立

上海盾构设计试验研究中心有限公司上海市2987.70上海市专用设备制造75.04设立

上海隧道建筑防水材料有限公司上海市1000.00上海市化学制品制造100.00设立

上海鼎顺隧道工程咨询有限公司上海市80.00上海市建筑设计与服务100.00设立

上海隧道职业技能培训中心上海市100.00上海市100.00设立

天津元延投资发展有限公司天津市10000.00天津市资本市场服务100.00设立

上海嘉鼎预制构件制造有限公司上海市2500.00上海市建筑材料100.00设立

上海隧东工程服务有限公司上海市200.00上海市建筑设计与服务80.00设立

福州信通工程有限公司福州市500.00福州市建筑工程100.00设立

上海隧道工程智造海盐有限公司嘉兴市50000.00嘉兴市通用设备制造100.00设立

城盾隧安地下工程有限公司上海市8571.43上海市建筑工程70.00设立

城盾隧安（武汉）地下工程有限公司武汉市3000.00武汉市建筑工程51.00设立

杭州城盾隧安工程有限公司杭州市2000.00杭州市建筑工程51.00设立

郑州城盾隧安地下工程有限公司郑州市2000.00郑州市建筑工程51.00设立

杭州申隧建设工程有限公司杭州市1500.00杭州市建筑工程100.00设立

武汉隧恒建设工程有限公司武汉市1000.00武汉市建筑工程100.00设立

嘉兴禾发科技有限公司嘉兴市45000.00嘉兴市建筑工程55.00设立

台州元封地下综合管廊建设发展有限公司台州市49367.00台州市建筑工程80.00设立非同一

广东玄城建设工程有限公司惠州市10000.00惠州市建筑工程100.00控制科学研究和技术服同一控

上海城建隧道装备科技发展有限公司上海市9800.00上海市100.00务业制

上海城建智慧城市运营管理有限公司上海市10000.00上海市建筑工程100.00设立同一控

上海城建市政工程（集团）有限公司上海市150000.00上海市建筑工程100.00制

岳阳市城市建设工程有限公司岳阳市11000.00岳阳市建筑工程51.00设立同一控

上海城建预制构件有限公司上海市12408.02上海市通用设备制造100.00制

上海城建市政工程集团管理咨询服务有限公司上海市50.00上海市专业服务业100.00设立

赣州市申隧市政工程建设有限公司赣州市550.00赣州市建筑工程100.00设立

南昌赣鄱珍奇植物园有限公司南昌市10728.50南昌市其他农林牧渔业79.07设立

安徽城市建设工程有限公司合肥市11000.00合肥市建筑工程100.00设立

庐江县合庐新城建设管理有限公司合肥市20306.66合肥市建筑设计与服务100.00设立同一控

上海市人民防空工程有限公司上海市6000.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海煤气第一管线工程有限公司上海市16000.00上海市建筑工程100.00制

190/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

非同一

上海煤气设备安装工程有限公司上海市30.00上海市建筑工程100.00控制同一控

上海煤气第一管线工程车辆检测技术服务有限公司上海市200.00上海市专业服务业100.00制同一控

上海能源建设集团有限公司上海市50000.00上海市建筑工程80.00制同一控

上海能源建设工程设计研究有限公司上海市11000.00上海市建筑设计与服务30.0040.00制科学研究和技术服同一控

上海联创燃气技术发展有限公司上海市500.00上海市100.00务业制同一控

上海城建常州建设发展有限公司上海市500.00上海市其他文化传媒100.00制同一控

上海城建投资发展有限公司上海市150000.00上海市专业服务业100.00制

上海晟元商业保理有限公司上海市58000.00上海市100.00设立

上海城建智慧停车发展有限公司上海市10000.00上海市其他文化传媒100.00设立同一控

上海基础设施建设发展（集团）有限公司上海市366535.19上海市其他金融业100.00制

上海大连路隧道建设发展有限公司上海市50000.00上海市其他金融业100.00设立

杭州建元隧道发展有限公司杭州市117700.00杭州市其他金融业100.00设立同一控

上海嘉浏高速公路建设发展有限公司上海市43500.00上海市道路运输业100.00制同一控

上海基础设施建设发展（集团）有限公司上海市366535.19上海市其他金融业100.00制同一控

常州晟龙高架道路建设发展有限公司常州市88000.00常州市租赁业100.00制同一控

常州晟城建设投资发展有限公司常州市30000.00常州市商品批发100.00制同一控

上海基建资产管理有限公司上海市500.00上海市其他金融业100.00制同一控

上海康司逊建设管理有限公司上海市500.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海晟辕建设发展有限公司上海市1000.00上海市其他金融业92.96制

江西晟和建设发展有限公司南昌市2565.56南昌市其他金融业100.00设立同一控

常熟市申虞基础设施建设发展有限公司苏州市500.00苏州市专业服务业100.00制同一控

上海城建股权投资基金管理有限公司上海市1000.00上海市资本市场服务100.00制

长沙晟星建设投资有限公司长沙市1000.00长沙市道路运输业100.00设立

上海城建一期股权投资基金合伙企业（有限合伙）上海市24340.00上海市其他金融业100.00设立

上海城建二期股权投资基金合伙企业（有限合伙）上海市1000.00上海市其他金融业100.00设立

江西晟轩建设发展有限公司南昌市10000.00南昌市其他金融业100.00设立

191/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

江西晟谷建设发展有限公司南昌市3500.00南昌市其他金融业100.00设立

宁波晟途建设发展有限公司宁波市10000.00宁波市建筑工程90.00设立

株洲晟宁建设发展有限公司株洲市50000.00株洲市建筑工程90.00设立

杭州晟合建设发展有限公司杭州市77600.00杭州市建筑工程80.00设立

郑州晟启基础设施建设有限公司郑州市20000.00郑州市建筑设计与服务81.00设立

慈溪晟陆建设发展有限公司宁波市40000.00宁波市建筑工程95.00设立

宁德晟闽建设发展有限公司宁德市50000.00宁德市建筑工程100.00设立

江油晟涪建设发展有限公司绵阳市5000.00绵阳市建筑工程90.00设立

昆明晟官建设发展有限公司昆明市23694.00昆明市专业服务业90.00设立

温岭晟昱建设发展有限公司台州市23255.16台州市建筑工程76.00设立

自贡晟安环境发展有限公司自贡市10000.00自贡市环境保护服务84.92设立

昆明晟隧基础设施建设发展有限公司昆明市13062.00昆明市建筑工程90.00设立

绍兴晟越建设发展有限公司绍兴市121866.16绍兴市建筑工程70.00设立

余姚晟旻建设发展有限公司宁波市14865.23宁波市建筑工程89.50设立

郑州晟新基础设施建设发展有限公司郑州市56043.96郑州市建筑工程100.00设立

杭州晟湘建设发展有限公司杭州市58886.04杭州市建筑工程70.00设立

徐州元彭智洁能源有限公司徐州市6100.00徐州市计算机100.00设立非同一

宁波宇昌建设发展有限公司宁波市40000.00宁波市建筑工程92.00控制

江门晟粤建设发展有限公司江门市12524.00江门市建筑工程70.00设立

宁海元凤建设发展有限公司宁波市500.00宁波市其他金融业100.00设立

上海基建海外有限公司香港香港投资100.00设立同一控

上海市地下空间设计研究总院有限公司上海市6000.00上海市建筑设计与服务100.00制同一控

上海市民防地基勘察院有限公司上海市800.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海市城市建设设计研究总院（集团）有限公司上海市27300.00上海市建筑设计与服务100.00制同一控

上海城建工程咨询有限公司上海市550.00上海市建筑设计与服务100.00制非同一

上海锦兴市政设计咨询有限公司上海市600.00上海市专业服务业100.00控制非同一

合肥市市政设计研究总院有限公司合肥市3298.17合肥市建筑设计与服务90.96控制

上海城建审图咨询有限公司上海市300.00上海市建筑设计与服务100.00设立非同一

上海城济工程造价咨询有限公司上海市120.00上海市建筑设计与服务100.00控制

江西智慧城市建设规划设计研究院有限公司南昌市1000.00南昌市建筑工程51.00设立非同一

贵阳市交通规划勘察设计院有限公司贵阳市1000.00贵阳市建筑设计与服务67.00控制非同一

合肥市勘察院有限责任公司合肥市300.00合肥市建筑设计与服务100.00控制

广东湾建规划设计研究有限公司深圳市1000.00深圳市建筑设计与服务100.00设立

192/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海城建国际工程有限公司上海市20000.00上海市建筑工程100.00设立

上海隧道股份（香港）有限公司香港香港建筑施工业100.00设立非同一

浙江嘉英半导体科技有限公司嘉兴市8032.55嘉兴市电子55.00控制

上海汇臻建设工程有限公司上海市2000.00上海市建筑工程100.00设立

上海元晟融资租赁有限公司上海市150000.00上海市其他金融业100.00设立

上海建元投资有限公司上海市150000.00上海市其他金融业100.00设立

上海隧道工程质量检测有限公司上海市500.00上海市专业服务业80.00设立

上海隧道工程（新加坡）有限公司新加坡新加坡建筑施工业100.00设立

优泰地下工程私人有限公司新加坡新加坡建筑施工业100.00设立

上海城建信息科技有限公司上海市10000.00上海市新兴信息技术100.00设立科学研究和技术服

上海城建数字产业集团有限公司上海市50000.00上海市50.0050.00设立务业

上海智能交通有限公司上海市10000.00上海市计算机100.00设立同一控

上海浦江桥隧运营管理有限公司上海市5000.00上海市道路运输业100.00制同一控

上海浦江桥隧高速公路管理有限公司上海市1000.00上海市计算机100.00制同一控

上海浦江桥隧东海运营管理有限公司上海市500.00上海市道路运输业100.00制同一控

上海浦江桥隧陆延市政建设工程有限公司上海市550.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海市政养护管理有限公司上海市10000.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海沪宁实业有限责任公司上海市500.00上海市道路运输业100.00制同一控

上海沪嘉高速公路实业有限公司上海市500.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海沪嘉交通安全设施工程有限公司上海市600.00上海市专用设备制造100.00制同一控

上海高架养护管理有限公司上海市1000.00上海市道路运输业100.00制同一控

上海成基市政建设发展有限公司上海市4000.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海兆亿隧桥养护管理有限公司上海市200.00上海市道路运输业100.00制同一控

上海兆申公路养护管理有限公司上海市200.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海鑫泸惠市政养护管理有限公司上海市100.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海中兴双诚隧道养护管理有限公司上海市200.00上海市道路运输业100.00制

193/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

同一控

上海申嘉湖高速公路养护管理有限公司上海市200.00上海市道路运输业100.00制同一控

杭州兆吉市政设施养护有限公司杭州市500.00杭州市建筑工程100.00制同一控

上海城建养护管理有限公司上海市2300.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海城建高速公路管理有限公司上海市500.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海城建城市运营（集团）有限公司上海市20774.35上海市建筑工程100.00制

成都申蓉城运城市管理服务有限公司成都市2000.00成都市建筑工程60.00设立

上海瑞元里公寓管理有限公司上海市2000.00上海市房地产服务100.00设立同一控

上海城建滨江置业有限公司上海市54000.00上海市房地产开发100.00制同一控

上海瑞锦诚物业服务有限公司上海市3000.00上海市房地产服务100.00制

上海建元资产管理有限公司上海市110000.00上海市其他金融业100.00设立同一控

上海公路桥梁（集团）有限公司上海市178000.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海城建道路工程有限公司上海市11000.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海城建新路桥建设工程有限公司上海市11000.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海诚建道路机械施工有限公司上海市1800.00上海市建筑工程100.00制

上海公路桥梁（集团）珠海有限公司珠海市1000.00珠海市建筑工程100.00设立

上海道机沥青混凝土有限公司上海市278.00上海市建筑材料100.00设立

芜湖天焕建设工程有限公司芜湖市100.00芜湖市建筑工程100.00设立

上海城建集团河南建设发展有限公司郑州市200000.00郑州市建筑工程100.00设立

上海城市环境集团有限公司上海市120000.00上海市建筑工程100.00设立同一控

上海城建水务工程有限公司上海市39293.00上海市建筑工程100.00制同一控

上海水表厂有限公司上海市722.30上海市通用设备制造100.00制同一控

上海市南自来水设备成套有限公司上海市1000.00上海市商品批发100.00制同一控

上海水务建设工程有限公司上海市50015.40上海市建筑工程100.00制

浙江城开建设发展（集团）有限公司杭州市200000.00杭州市建筑工程100.00设立非同一

浙江长三角规划设计研究咨询有限公司嘉兴市5000.00嘉兴市专业服务业75.00控制非同一

浙江长三角城建有限公司嘉兴市80000.00嘉兴市建筑工程51.00控制

194/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

非同一

浙江长三角基础设施建设工程有限公司嘉兴市10000.00嘉兴市建筑工程75.00控制

上海城建（广东）建设发展有限公司深圳市200000.00深圳市其他金融业100.00设立科学研究和技术服

广东禾兴能源有限公司阳江市10000.00阳江市51.00设立务业

上海城建（广东）科技创新与产业研究有限公司深圳市1000.00深圳市专业服务业100.00设立

昆明元鼎建设发展有限公司昆明市20000.00昆明市建筑工程100.00设立

上海城建建筑集团有限公司上海市50000.00上海市建筑工程100.00设立

上海停车信息科技有限公司上海市5000.00上海市新兴信息技术60.0031.36设立

上海瑞腾国际置业有限公司上海市150000.00上海市房地产开发100.00设立

杭州晟文建设发展有限公司杭州市86600.00杭州市其他金融业100.00设立

上海建元财务管理有限公司上海市5000.00上海市计算机100.00设立

南通晟启建设发展有限公司南通市10000.00南通市建筑工程90.00设立

宁波晟元建设发展有限公司宁波市10000.00宁波市建筑工程70.00设立科技推广和应用服

上海建元云链科技有限公司上海市120000.00上海市70.0030.00设立务业

广东晟隆智创科技有限公司深圳市1451.00深圳市商务服务100.00设立非同一

上海地铁盾构设备工程有限公司上海市16000.00上海市建筑工程60.00控制非同一

广东蘧然建筑工程有限公司珠海市11000.00珠海市建筑工程100.00控制非同一

新乡辉鄄高速公路有限公司新乡市10000.00新乡市建筑工程100.00控制新晟国际有限公司（SING HENG INTERNATIONAL新加坡100000.00新加坡建筑施工业60.0040.00新设(S) PTE.LTD）

嘉善芯晟科技有限公司嘉兴市5000.00嘉兴市房地产开发60.00新设

珠海联港金域运营管理有限公司珠海市1000.00珠海市综合园区运营51.00新设

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

无

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单

位的依据：

公司持有河南兰原高速东坝头黄河大桥投资管理有限公司51%股份，但根据河南兰原高速东坝头黄河大桥投资管理有限公司章程规定，公司对被投资单位无实质控制，故未将其纳入合并报表范围。

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

公司拥有实质性权力并享有结构化主体的相关活动可变回报。

确定公司是代理人还是委托人的依据：

公司作为唯一的普通合伙人，具有实质控制权。

195/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

无

(2).重要的非全资子公司

√适用□不适用

单位：元币种：人民币少数股东持股本期归属于少数股本期向少数股东宣期末少数股东权子公司名称比例东的损益告分派的股利益余额上海能源建设

20.0018315738.577610000.00206867570.68

集团有限公司台州元合建设

20.9034775.74629936011.69

发展有限公司台州元封地下

综合管廊建设20.00-2459967.3970692354.74发展有限公司株洲晟宁建设

10.001846790.6958754711.65

发展有限公司慈溪晟陆建设

5.001935049.1224675880.41

发展有限公司江油晟涪建设

10.00463176.5325225434.32

发展有限公司

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

196/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(3).重要非全资子公司的主要财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额子公司名称流动资产非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计流动资产非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计上海能源建设集

6474442217.07226078131.056700520348.125503997746.6654285863.455558283610.116032685120.70205366241.656238051362.355108738492.0042078937.325150817429.32

团有限公司台州元合建设发

761335528.509258037476.5510019373005.052572325102.234433000000.007005325102.231099944854.629215796552.5410315741407.162818859895.464483000000.007301859895.46

展有限公司台州元封地下综

合管廊建设发展263166406.062585839038.482849005444.541139858893.831355684776.992495543670.82135531541.542642686400.052778217941.591021456330.921391000000.002412456330.92有限公司株洲晟宁建设发

76928385.571142023089.791218951475.36294442591.83336961767.00631404358.837663256.651400329200.561407992457.21445777867.56393135380.00838913247.56

展有限公司慈溪晟陆建设发

12427308.641289782714.291302210022.93385292414.75423400000.00808692414.755146000.351375936644.911381082645.26372866019.39553400000.00926266019.39

展有限公司江油晟涪建设发

18579554.86851088199.52869667754.38126308411.20491105000.00617413411.20121222071.05831944537.24953166608.29149179030.37556365000.00705544030.37

展有限公司

197/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

本期发生额上期发生额子公司名称营业收入净利润综合收益总额经营活动现金流量营业收入净利润综合收益总额经营活动现金流量

上海能源建设集团有限公司3807353937.53106715634.05106715634.05351347161.774108379539.6190734561.2685717590.99-586696399.75

台州元合建设发展有限公司273936059.14166391.12166391.12150415162.04364501756.1037902623.1237902623.12177543172.16台州元封地下综合管廊建设发展有限

93416744.89-12299836.95-12299836.9567088050.70166147084.52-30358303.39-30358303.3995242995.43

公司

株洲晟宁建设发展有限公司49057120.3118467906.8818467906.8883280773.2351922277.5617197961.0417197961.0424900019.66

慈溪晟陆建设发展有限公司89796361.9238700982.3138700982.31139100365.2544399393.1413013053.4913013053.49153831437.94

江油晟涪建设发展有限公司36632955.414631765.264631765.2676154969.0943255985.627309921.517309921.5188609524.55

(4).使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

□适用√不适用

(5).向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

√适用□不适用

(1).在子公司所有者权益份额的变化情况的说明

√适用□不适用

本公司根据投资协议对子公司上海智能交通有限公司增加投资12750000.00元，持股比例由83.00%变更为100.00%，发生购买少数股东权益的权益性交易，扣除少数股权影响，相应减少股本溢价4340781.09元。

本公司根据投资协议对子公司上海城建信息科技有限公司增加投资15000000.00元，持股比例由85.00%变更为100.00%，发生购买少数股东权益的权益性交易，扣除少数股权影响，相应减少股本溢价1937383.29元。

(2).交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响

√适用□不适用

单位：元币种：人民币上海智能交通有限公司上海城建信息科技有限公司

购买成本/处置对价

--现金12750000.0015000000.00

--非现金资产的公允价值

购买成本/处置对价合计12750000.0015000000.00

减：按取得/处置的股权比例计算的8409218.9113062616.71子公司净资产份额

差额4340781.091937383.29

其中：调整资本公积4340781.091937383.29调整盈余公积调整未分配利润

其他说明：

□适用√不适用

198/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

3、在合营企业或联营企业中的权益

√适用□不适用

(1).重要的合营企业或联营企业

√适用□不适用

合营企业持股比例(%)对合营企业或联或联营企主要经营地注册地业务性质营企业投资的会业名称直接间接计处理方法上海建元股权投资资本市场服基金合伙上海上海85.15权益法核算（按务实际享有比例）

企业（有限合伙）

(2).重要合营企业的主要财务信息

□适用√不适用

(3).重要联营企业的主要财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额上海建元股权投资基金合上海建元股权投资基金合

伙企业（有限合伙）伙企业（有限合伙）

流动资产8938662.45124222593.64

非流动资产4178928259.955363983566.14

资产合计4187866922.405488206159.78

流动负债4343155.91非流动负债

负债合计4343155.91少数股东权益

归属于母公司股东权益4187866922.405483863003.87

按持股比例计算的净资产份额1968536613.172887769689.79调整事项

--商誉

--内部交易未实现利润

--其他

对联营企业权益投资的账面价值1968536613.172887769689.79存在公开报价的联营企业权益投资的公允价值营业收入

净利润-513346081.47799792616.51终止经营的净利润

199/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

其他综合收益

综合收益总额-513346081.47799792616.51

本年度收到的来自联营企业的股利555116701.03489236648.13

(4).不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

合营企业：

投资账面价值合计1291301477.56716539070.26下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润62708795.51805148580.69

--其他综合收益

--综合收益总额62708795.51805148580.69

联营企业：

投资账面价值合计5312066130.403090056306.14下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润331203573.5039380375.58

--其他综合收益247380.06-21561.32

--综合收益总额331450953.5639358814.26

(5).合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明

□适用√不适用

(6).合营企业或联营企业发生的超额亏损

□适用√不适用

(7).与合营企业投资相关的未确认承诺

□适用√不适用

(8).与合营企业或联营企业投资相关的或有负债

□适用√不适用

4、重要的共同经营

□适用√不适用

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

□适用√不适用

200/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

6、其他

□适用√不适用

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用√不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用√不适用

2、涉及政府补助的负债项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期计入营

财务报表项本期新增补本期转入其本期其他变与资产/收益期初余额业外收入金期末余额目助金额他收益动相关额

递延收益3561831.936079394.153801925.565839300.52与资产相关

合计3561831.936079394.153801925.565839300.52/

3、计入当期损益的政府补助

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类型本期发生额上期发生额

与资产相关3801925.56626799.04

与收益相关71443933.19117352715.33

合计75245858.75117979514.37

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具的风险

√适用□不适用

本公司在日常活动中面临各种金融工具的风险，主要包括信用风险、市场风险和流动性风险。

本公司的主要金融工具包括货币资金、股权投资、债权投资、借款、应收账款、应付账款等，各项金融工具的详细情况说明见本附注“合并财务报表项目注释”相关项目。与这些金融工具有关的风险，以及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述：

本公司在经营过程中面临各种金融风险：信用风险、流动性风险和市场风险（包括汇率风险、利率风险和其他价格风险）。上述金融风险以及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述：

本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影响降至最低水平，使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险管理的基本策略是确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围内。本公司的金融工具面临的主要风险是信用风险、流动性风险及市场风险。管理层已审议并批准管理这些风险的政策，概括如下：

1、信用风险

信用风险是指交易对手未能履行合同义务而导致本公司发生财务损失的风险。

201/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

本公司的信用风险主要与货币资金、应收款项、合同资产、应收票据、长期应收款等有关。

为控制该项风险，本公司分别采取了以下措施。

（1）应收账款、合同资产、应收票据、长期应收款

本公司主营业务为建筑施工业，且多数与政府以及信誉良好的大中型企业进行合作，并仅与经认可的、信誉良好的第三方进行交易，故本公司所面临的信用风险并不大。另外，本公司对应收账款、合同资产、应收票据、长期应收款余额进行持续监控，设定相关政策以控制信用风险敞口，以确保本公司不致面临重大坏账风险。

（2）其他应收款

本公司的其他应收款主要系押金保证金、应收暂付款等，公司对此等款项与相关经济业务一并管理并持续监控，以确保本公司不致面临重大坏账风险。

（3）货币资金本公司货币资金主要为存放于声誉良好并拥有较高信用评级的国有银行和其他大中型上市银

行的银行存款，本公司认为其不存在重大的信用风险，几乎不会产生因银行违约而导致的重大损失。

2、流动性风险

流动性风险是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。

3、市场风险

金融工具的市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险，包括汇率风险、利率风险和其他价格风险。

（1）利率风险利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。

本公司面临的利率风险主要来源于银行长期借款等长期带息债务。浮动利率的金融负债使本公司面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。本公司根据当时市场环境来决定固定利率和浮动利率合同的相对比例。

本公司本部财务部门持续监控集团利率水平。利率上升会增加新增带息债务的成本以及本公司尚未付清的以浮动利率计息的带息债务的利息支出，并对本公司的财务业绩产生重大的不利影响，管理层会依据最新的市场状况及时做出调整，这些调整可能是进行互换的安排来降低利率风险。于2025年12月31日，本公司并无利率互换安排。

于2025年12月31日，在其他变量保持不变的情况下，如果以浮动利率计算的借款利率上升或下降100个基点，则本公司的净利润将减少或增加321221163.13元（2024年12月31日：290114683.20元）。管理层认为100个基点合理反映了下一年度利率可能发生变动的合理范围。

（2）汇率风险汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。

本公司持续监控外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。此外，公司还可能签署远期外汇合约或货币互换合约以达到规避汇率风险的目的。于2025年度及2024年度，本公司未签署任何远期外汇合约或货币互换合约。

本公司面临的汇率风险主要来源于以美元计价的金融资产和金融负债，外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下：

期末余额上年年末余额项目美元其他外币合计美元其他外币合计

货币资金122495179.16882926685.091005421864.25114645357.68788837362.21903482719.89

应收账款573689822.62573689822.62726209976.59726209976.59

202/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

预付款项226564529.82226564529.82

其他应收款110875670.91110875670.91685941.42699165940.48699851881.90

短期借款330321213.00330321213.00388194283.74388194283.74

应付账款1111564842.131111564842.131306497823.561306497823.56

应付职工薪酬27239669.6027239669.6030843721.6630843721.66

应交税费13584019.7113584019.71-28829397.66-28829397.66

其他应付款575042914.93575042914.931370912329.481370912329.48一年内到期非

20606720.1220606720.122442324.012442324.01

流动负债

长期借款34192530.9134192530.91

合计122495179.163645851558.113768346737.27115331299.105545031424.805660362723.90

于2025年12月31日，在所有其他变量保持不变的情况下，如果人民币对美元升值或贬值

10%，则公司将增加或减少净利润38837202.17元（2024年12月31日：47098653.07元）。

管理层认为10%合理反映了下一年度人民币对美元可能发生变动的合理范围。

（3）其他价格风险其他价格风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因汇率风险和利率风险以外的市场价格变动而发生波动的风险。

本公司持有其他上市公司的权益投资，管理层认为这些投资活动面临的市场价格风险是可以接受的。

本公司持有的上市公司权益投资列示如下：

项目期末余额上年年末余额

以公允价值计量且其变动599689127.55484796753.10计入当期损益的金融资产其他非流动金融资产

其他权益工具投资1005257.09226460198.46

合计600694384.64711256951.56

于2025年12月31日，在所有其他变量保持不变的情况下，如果权益工具的价值上涨或下跌10%，则本公司将增加或减少净利润59968912.76元、其他综合收益100525.71元（2024年12月31日：净利润48479675.31元、其他综合收益22646019.85元）。管理层认为10%合理反映了下一年度权益工具价值可能发生变动的合理范围。

2、套期

(1).公司开展套期业务进行风险管理

□适用√不适用

其他说明：

203/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

(2).公司开展符合条件套期业务并应用套期会计

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

3、金融资产转移

(1).转移方式分类

□适用√不适用

(2).因转移而终止确认的金融资产

□适用√不适用

(3).继续涉入的转移金融资产

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末公允价值

项目第一层次公允价值第二层次公允价值第三层次公允价值合计计量计量计量

一、持续的公允价值计量

（一）交易性金融资产599689127.55599689127.55

1.以公允价值计量且变动计599689127.55599689127.55

入当期损益的金融资产

（1）债务工具投资

（2）权益工具投资599689127.55599689127.55

（3）衍生金融资产

2.指定以公允价值计量且其

变动计入当期损益的金融资产

（1）债务工具投资

（2）权益工具投资

（二）其他债权投资

204/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

（三）其他权益工具投资1005257.09305454198.15306459455.24

（四）投资性房地产

1.出租用的土地使用权

2.出租的建筑物

3.持有并准备增值后转让的

土地使用权

（五）生物资产

1.消耗性生物资产

2.生产性生物资产

（六）应收款项融资1802740.101802740.10

（七）其他非流动金融资产106600905.211702155.76108303060.97

持续以公允价值计量的资产600694384.64108403645.31307156353.911016254383.86总额

（八）交易性金融负债

1.以公允价值计量且变动计

入当期损益的金融负债

其中：发行的交易性债券衍生金融负债其他

2.指定为以公允价值计量且

变动计入当期损益的金融负债持续以公允价值计量的负债总额

二、非持续的公允价值计量

（一）持有待售资产非持续以公允价值计量的资产总额非持续以公允价值计量的负债总额

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

√适用□不适用

公司持续第一层次公允价值计量项目为上市公司股权投资，期末公允价值基于上海证券交易所及新加坡交易所2025年12月31日收盘价进行计量。

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

√适用□不适用

公司持续第二层次公允价值计量项目为应收款项融资、其他非流动金融资产，应收款项融资采用现金流量折现法确定公允价值，所采用的折现率为银行承兑汇票同期贴现率；其他非流动金融资产根据资管计划的净值报告或审计报告，按照所约定分配方案予以计算确定公允价值。

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

√适用□不适用

公司持续第三层次公允价值计量项目为非上市公司股权投资，期末公允价值计量采用成本估值法进行计量。非上市公司股权投资公司行业分散，经营规模较小，在有限情况下，用以确定公允价值的近期信息不足，被投资企业未来盈利预测难以获得或估计，因此采用成本法估值结果代表了该范围内对公允价值的最佳估计。

205/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感

性分析

√适用□不适用

1．持续的第三层次公允价值计量项目的调节信息

转转当期利得或损失总额购买、发行、出售和结算入出对于在报告期末

第第持有的资产，计项目上年年末余额期末余额三三计入损益的当期未层层入计入其他综合购买发行出售结算实现利得或变动次次损收益益

◆交易性金融资产以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

—债务工具投资

—权益工具投资

—衍生金融资产

—其他指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

—债务工具投资

—其他

◆应收款项融资

◆其他债权投资

◆其他权益工具投

311200614.205003569.95500000.0011249986.00305454198.15

资

◆其他非流动金融

1702155.761702155.76

资产以公允价值计量且

其变动计入当期损1702155.761702155.76益的金融资产

—债务工具投资1702155.761702155.76

—权益工具投资

—衍生金融资产

—其他指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

—债务工具投资

—其他

206/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

转转当期利得或损失总额购买、发行、出售和结算入出对于在报告期末

第第持有的资产，计项目上年年末余额计期末余额三三入损益的当期未层层入计入其他综合购买发行出售结算实现利得或变动次次损收益益

合计311200614.205003569.952202155.7611249986.00307156353.91

其中：与金融资产有关的损益与非金融资产有关的损益

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政

策

□适用√不适用

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

□适用√不适用

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

√适用□不适用

截止2025年12月31日，不以公允价值计量的各项金融资产和金融负债的公允价值与账面价值之间无重大差异。

9、其他

□适用√不适用

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币母公司对本企母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本业的持股比例

(%)的表决权比例(%)上海城建（集团）有上海建筑施工业134397.024732.4932.49限公司本企业的母公司情况的说明无本企业最终控制方是上海市国资委

其他说明：

无

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注十

207/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注十

□适用√不适用

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下

√适用□不适用合营或联营企业名称与本企业关系上海城建日沥特种沥青有限公司合营企业成都交投建筑工业化有限公司联营企业广东长正建设有限公司联营企业江西省鄱余高等级公路开发有限公司联营企业南京燃气输配有限公司联营企业南京铁隧轨道交通配套工程有限公司联营企业上海浦东混凝土制品有限公司联营企业南昌城建建筑工业化有限公司联营企业绍兴市城发建筑工业化制造有限公司联营企业绍兴柯桥杭金衢联络线高速公路有限公司联营企业上海外高桥集团股份有限公司联营企业

其他说明：

□适用√不适用

4、其他关联方情况

√适用□不适用其他关联方名称其他关联方与本企业关系

STEC MASTIKA NURI JV 受同一控股股东控制

上海城建（江西）置业有限公司受同一控股股东控制上海城建博远置业有限公司受同一控股股东控制上海城建集团国际物流有限公司受同一控股股东控制上海城建集团印度基础设施私人有限公司受同一控股股东控制上海城建物业管理有限公司受同一控股股东控制上海城建物资有限公司受同一控股股东控制上海城建置业发展有限公司受同一控股股东控制上海城建置业无锡蠡湖有限公司受同一控股股东控制上海城建置业无锡有限公司受同一控股股东控制上海地空防护设备有限公司受同一控股股东控制上海地空停车管理有限公司受同一控股股东控制上海丰鑫置业有限公司受同一控股股东控制上海黄山合城置业有限公司受同一控股股东控制上海汇绿电子商务有限公司受同一控股股东控制上海瑞骅置业发展有限公司受同一控股股东控制上海申水企业管理有限公司受同一控股股东控制上海市地下空间开发实业有限公司受同一控股股东控制上海市市政工程建设有限公司受同一控股股东控制上海隧金实业发展有限公司受同一控股股东控制上海隧盛科技材料有限公司受同一控股股东控制

208/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海物源经济发展有限公司受同一控股股东控制上海益恒置业有限公司受同一控股股东控制上海益翔置业有限公司受同一控股股东控制上海益欣置业有限公司受同一控股股东控制上海住总工程材料有限公司受同一控股股东控制上海住总建科化学建材有限公司受同一控股股东控制上海住总住博建筑科技有限公司受同一控股股东控制上海自来水管线工程有限公司受同一控股股东控制上海瑞创锦荣置业有限公司受同一控股股东控制上海地空建设发展有限公司受同一控股股东控制上海市市政工程材料有限公司受同一控股股东控制上海市市政工程机械厂有限公司受同一控股股东控制上海城汇房地产开发有限公司受同一控股股东控制上海有源实业有限公司受同一控股股东控制上海沪水置业有限公司受同一控股股东控制上海浦东供排水建设工程有限公司同一母公司控制的企业的联合营企业上海申波自来水物探工程技术有限公司同一母公司控制的企业的联合营企业上海城铭置业有限公司同一母公司控制的企业的联合营企业上海瑞钏置业有限公司同一母公司控制的企业的联合营企业上海瑞起投资管理有限公司同一母公司控制的企业的联合营企业上海瑞行东岸置业有限公司同一母公司控制的企业的联合营企业上海宝盛房地产开发经营有限公司同一母公司控制的企业的联合营企业上海申迪迪寓开发建设有限公司受本公司关键管理人员施加重大影响的企业上海申迪旅游度假开发有限公司受本公司关键管理人员施加重大影响的企业

上海申迪（集团）有限公司受本公司关键管理人员施加重大影响的企业上海申迪建设有限公司受本公司关键管理人员施加重大影响的企业上海申迪园林投资建设有限公司受本公司关键管理人员施加重大影响的企业

5、关联交易情况

(1).购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币获批的交易额度（如适是否超过交易额度（如适关联方关联交易内容本期发生额上期发生额用）用）南京铁隧轨道交通配套

采购商品3225438.3572837347.38工程有限公司上海城建集团印度基础

工程分包624044.0712769732.12设施私人有限公司上海城建日沥特种沥青

采购商品212212045.38170589325.24有限公司上海城建物业管理有限

接受劳务3547275.7823904340.69公司

上海城建物资有限公司采购商品614441201.58622170061.49上海地空防护设备有限

采购商品5719755.0021059232.53公司上海地铁盾构设备工程

采购商品190947746.3157271761.00有限公司上海汇绿电子商务有限

采购商品580515845.43745843249.92公司上海浦东供排水建设工

工程分包9852923.601175585.50程有限公司上海浦东混凝土制品有

采购商品72369544.98260919217.55限公司上海申水企业管理有限

接受劳务4326300.00公司上海隧盛科技材料有限

采购商品107660436.47115957863.34公司

209/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海有源实业有限公司接受劳务515310.50上海住总工程材料有限

采购商品10023802.63191897421.95公司上海住总建科化学建材

采购商品38539641.4279187749.68有限公司上海住总住博建筑科技

采购商品97311.8816120122.45有限公司上海自来水管线工程有

接受劳务13941943.01限公司上海市市政工程建设有

工程分包2071859.00限公司成都交投建筑工业化有

工程分包1874977.25限公司

上海沪水置业有限公司接受劳务516256.00上海地空建设发展有限

工程分包3186840.08公司上海隧金实业发展有限

工程分包3497211.10公司上海市市政工程机械厂

接受劳务71320.76有限公司南昌城建建筑工业化有

接受劳务5824896.00限公司上海外高桥集团股份有

接受劳务1900.00限公司

合计1859172340.742418136496.68

出售商品/提供劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

成都交投建筑工业化有限公司提供劳务318471.91678114.90

广东长正建设有限公司销售商品689874.508919.00江西省鄱余高等级公路开发有限公

施工总包8270807.4735827553.00司南京铁隧轨道交通配套工程有限公

销售商品705656.961302836.84司

上海城建（集团）有限公司工程分包1641229.00

上海城建（集团）有限公司提供劳务59486100.0074306700.00

上海城建（江西）置业有限公司施工总包119185.50

上海城建日沥特种沥青有限公司销售商品/施工总包239166803.05123002552.18

上海城建日沥特种沥青有限公司保理业务收益5096505.284613069.69

上海城建物业管理有限公司提供劳务1309034.712907221.91

上海城建物资有限公司销售商品/提供劳务76106108.83115768182.12

上海城建物资有限公司保理业务收益439864.591893081.76

上海城建置业发展有限公司提供劳务20101364.8114448125.00

上海城建置业无锡有限公司施工总包52635930.00

上海地铁盾构设备工程有限公司销售商品52948962.9123458533.68

上海浦东供排水建设工程有限公司施工总包272448.00261191.00

上海瑞钏置业有限公司施工总包12000.008082056.00

上海瑞骅置业发展有限公司施工总包173321788.11260938420.72

上海瑞行东岸置业有限公司施工总包556161786.45602717789.74

上海市地下空间开发实业有限公司提供劳务5645794.5030000.00

上海益恒置业有限公司施工总包354883436.17317718029.60

上海住总住博建筑科技有限公司销售商品246031499.61

上海住总住博建筑科技有限公司保理业务收益1402467.39372641.51绍兴市城发建筑工业化制造有限公

提供劳务377440.86464209.39司

上海市市政工程建设有限公司施工总包58302.60

上海住总工程材料有限公司销售商品43122076.68101818.91

上海住总工程材料有限公司保理业务收益9848.29

上海城建博远置业有限公司施工总包3127096.3016774907.60

上海益翔置业有限公司施工总包35179312.0031909002.39

上海黄山合城置业有限公司施工总包4038852.72

上海瑞创锦荣置业有限公司施工总包83804479.0034366920.00

上海浦东混凝土制品有限公司销售商品4925200.1812274765.84

上海自来水管线工程有限公司施工总包989622.58

上海有源实业有限公司提供劳务21000.00绍兴柯桥杭金衢联络线高速公路有

施工总包300670051.00604488003.32限公司

上海市市政工程建设有限公司销售商品/提供劳务61327.60

上海城汇房地产开发有限公司提供劳务2040000.00

上海申水企业管理有限公司销售商品/提供劳务2521310.38

上海宝盛房地产开发经营有限公司销售商品/提供劳务756318.92

上海隧金实业发展有限公司销售商品/提供劳务105479.63

上海汇绿电子商务有限公司销售商品27527414.48

210/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海汇绿电子商务有限公司保理业务收益112386.67

上海外高桥集团股份有限公司提供劳务63679.25

上海地空建设发展有限公司提供劳务36354.00

上海申迪迪寓开发建设有限公司施工总包359651728.20

合计2666581464.192348099583.00

提供融资保理业务情况表:关联方关联交易内容本期融资额本期融资收益上期融资收益

上海城建物资有限公司保理业务收益53000000.00439864.591893081.76上海城建日沥特种沥青有

保理业务收益100000000.005096505.284613069.69限公司上海住总住博建筑科技有

保理业务收益245868868.171402467.39372641.51限公司上海住总工程材料有限公

保理业务收益5919829.469848.29司上海汇绿电子商务有限公

保理业务收益27434732.45112386.67司

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

√适用□不适用

城建集团及其他《上海证券交易所股票上市规则》中规定的建筑施工业关联方，与隧道股份及其下属企业在对外参加建筑工程总承包竞标时，存在关联方将中标的工程以市场价格与隧道股份及其控股子公司之间相互分包的行为。上述关联交易为日常经营活动导致的，关联交易内容包括提供或接受劳务，以及工程施工需要的原材料供销等。在激烈的市场竞争中，此类分包有利于本公司扩大市场份额，获得更多的收益，该行为是持续存在并且合理的。经公司2024年股东大会审议通过，2025年全年日常关联交易授权发生额度为人民币70.69亿元。

(2).关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

委托方//托管收益/承本期确认的托出包受托方承包受托/承包资受托/承包受托/承包

包收益定价依管收益/承包收方名称方名称产类型起始日终止日据益上海隧道工上海城建（集程股份有限股权托管2025-10-12028-9-30受托公司净资56118962.26

团）有限公司产及净利润公司

关联托管/承包情况说明

√适用□不适用序号企业名称实收资本托管股权比例

1上海城建置业发展有限公司300000.00100.00%

2上海市地下空间开发实业有限公司6803.00100.00%

3上海城建物资有限公司18500.0090.00%

4上海市市政工程建设有限公司2500.00100.00%

211/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

序号企业名称实收资本托管股权比例

5上海新寓建筑工程有限公司2500.00100.00%

6上海城建集团印度基础设施私人有限公司1900(卢比）99.00%

7上海城建集团国际物流有限公司2000.00100.00%

8上海隧金实业发展有限公司6700.00100.00%

9上海市市政工程材料有限公司2288.00100.00%

10上海申水企业管理有限公司450.00100.00%

11上海自来水管线工程有限公司900.00100.00%

本公司委托管理/出包情况表

□适用√不适用

关联管理/出包情况说明

□适用√不适用

(3).关联租赁情况

本公司作为出租方：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币承租方名称租赁资产种类本期确认的租赁收入上期确认的租赁收入上海建元股权投

资基金合伙企业房屋租赁1030616.121030616.12（有限合伙）

212/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

本公司作为承租方：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额简化处理简化处理未纳入租未纳入租的短期租的短期租赁负债计赁负债计赁和低价承担的租赁和低价承担的租出租方名称租赁资产种类量的可变支付的租增加的使量的可变支付的租增加的使值资产租赁负债利值资产租赁负债利租赁付款金用权资产租赁付款金用权资产赁的租金息支出赁的租金息支出额（如适额（如适费用（如费用（如用）用）适用）适用）上海物源经济

房屋场地租赁476190.48500000.00发展有限公司上海沪水置业

房屋场地租赁1333333.3421755525.79491672.39516256.00有限公司上海隧金实业

房屋场地租赁9816122.861552793.733272040.951242234.9928889185.72发展有限公司上海市地下空

间开发实业有房屋场地租赁1389279.38限公司上海瑞起投资

房屋场地租赁6190475.87管理有限公司上海自来水管

线工程有限公房屋场地租赁5714336.69司上海申水企业

房屋场地租赁439277.06管理有限公司关联租赁情况说明

□适用√不适用

213/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(4).关联担保情况本公司作为担保方

□适用√不适用本公司作为被担保方

□适用√不适用关联担保情况说明

□适用√不适用

(5).关联方资金拆借

□适用√不适用

(6).关联方资产转让、债务重组情况

□适用√不适用

(7).关键管理人员报酬

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

关键管理人员报酬1395.322588.68

(8).其他关联交易

□适用√不适用

6、应收、应付关联方等未结算项目情况

(1).应收项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备应收账款成都交投建筑

工业化有限公590583.6335435.02890044.4320712.12司广东长正建设

277608.90139634.004189.02

有限公司

214/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

南京燃气输配

2482.97372.4544871.328277.25

有限公司上海城建（江西）置业有限54868318.98548683.1924980414.52249804.15公司上海城建博远

359924.0010797.72

置业有限公司上海城建日沥

特种沥青有限114336083.56283175.4986380223.01863802.23公司上海城建物业

114000.001140.002707221.9127072.22

管理有限公司上海城建物资

66152402.12139733.58103510295.111042718.57

有限公司上海城建置业

2986653.0629866.542886577.0028865.77

发展有限公司上海城建置业

225887.006776.61

无锡有限公司上海丰鑫置业

19228491.76192284.9219228491.76192284.92

有限公司上海瑞钏置业

18696747.53975727.8434594747.531021508.13

有限公司上海瑞行东岸

84114075.52938707.6591874237.02918742.37

置业有限公司上海益恒置业

302849344.473013436.98114490693.431163847.89

有限公司上海益翔置业

49171828.00491718.2814683620.01146836.20

有限公司上海益欣置业

11804507.53166064.14

有限公司上海住总工程

13781291.2284780.72713801.8192815.62

材料有限公司上海住总住博

建筑科技有限246292558.91255292.56204805202.902567905.06公司上海自来水管

线工程有限公50405.0050405.0050405.0050405.00司上海地铁盾构

设备工程有限10787007.88107870.08公司上海地空防护

98000.002940.0098000.00980.00

设备有限公司

215/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

绍兴市城发建

筑工业化制造46254.88462.55有限公司上海瑞创锦荣

2228579.5822285.8048609.23486.09

置业有限公司上海浦东混凝

土制品有限公13185341.40351203.3112274765.84122747.66司上海城铭置业

4474979.00134249.374474979.0044749.79

有限公司绍兴柯桥杭金

衢联络线高速288022832.515128060.92264618787.492646187.87公路有限公司上海浦东供排

水建设工程有136224.001362.24限公司上海瑞骅置业

90717813.14907178.13

发展有限公司南京铁隧轨道

交通配套工程705656.967056.57有限公司上海市地下空

间开发实业有4218204.8042182.05限公司上海地空建设

36354.00363.54

发展有限公司上海汇绿电子

26897269.8526897.27

商务有限公司上海申迪迪寓

开发建设有限41932530.96454098.56公司上海申迪旅游

度假开发有限815000.008150.00公司预付款项上海城建物业

233361.50

管理有限公司上海地铁盾构

设备工程有限3000000.00公司上海市市政工

程建设有限公2000.00司

216/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海地空防护

10000000.0010000000.00

设备有限公司上海城建集团

印度基础设施1583530.27私人有限公司合同资产上海城建（江西）置业有限31768718.96270276.73公司上海城建物资

92451.11924.51

有限公司上海城建置业

352817477.711455027.18445574230.921733297.44

无锡有限公司上海瑞钏置业

136535870.18481288.94136535870.18481288.94

有限公司上海瑞骅置业

22697929.54226979.30177664381.65688161.40

发展有限公司上海瑞行东岸

654671608.202542613.05537975731.952083127.44

置业有限公司上海益恒置业

264863197.251285149.03219616126.621115649.67

有限公司上海益翔置业

6381800.4819145.4013377041.0140131.12

有限公司江西省鄱余高

等级公路开发79925720.18441342.4271654912.71415096.62有限公司上海瑞创锦荣

41359989.65148895.9612028422.0043302.32

置业有限公司绍兴柯桥杭金

衢联络线高速274202010.20966562.09413781949.341304817.09公路有限公司上海外高桥集

团股份有限公5910052.8217730.16司上海浦东混凝

土制品有限公3214820.7714412.45司上海申迪迪寓

开发建设有限73852263.48301216.46公司其他应收款上海城建物业

143000.00143000.00

管理有限公司

217/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海市地下空

间开发实业有250000.00250000.00限公司南京铁隧轨道

交通配套工程7647345.745313693.767647345.74有限公司上海申水企业

2830964.00

管理有限公司上海外高桥集

团股份有限公10532.00司

STEC

MASTIKA 10698549.97 10698549.97

NURI JV上海申迪迪寓

开发建设有限1000000.00公司上海申迪（集

10000.0010000.00

团）有限公司上海申迪建设

200000.00200000.00

有限公司

(2).应付项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目名称关联方期末账面余额期初账面余额应付账款成都交投建筑工业

290536.60290536.60

化有限公司南京铁隧轨道交通

45968847.4178190592.55

配套工程有限公司上海城建集团印度

基础设施私人有限32126450.8034988221.43公司上海城建日沥特种

193841411.74183439260.27

沥青有限公司上海城建物业管理

945145.703213542.58

有限公司上海城建物资有限

690045274.611022047965.77

公司上海地空防护设备

25131336.3431569019.73

有限公司

218/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海地铁盾构设备

49930042.36

工程有限公司上海汇绿电子商务

173392477.10182440801.88

有限公司上海浦东供排水建

9405531.269405531.26

设工程有限公司上海浦东混凝土制

196794244.63238941494.75

品有限公司上海申波自来水物

探工程技术有限公5094.345094.34司上海市市政工程建

28286.70

设有限公司上海隧盛科技材料

25827522.1759084146.02

有限公司上海住总工程材料

73064983.59229061231.82

有限公司上海住总建科化学

19034337.2820609392.29

建材有限公司上海住总住博建筑

6319990.768757442.28

科技有限公司上海地空建设发展

621673.081871840.08

有限公司上海隧金实业发展

3497211.10

有限公司上海市市政工程机

71320.76

械厂有限公司上海申迪园林投资

2302748.59

建设有限公司

(2)其他应付款成都交投建筑工业

6945.406945.40

化有限公司南京铁隧轨道交通

160000.00160000.00

配套工程有限公司上海城建集团印度

基础设施私人有限22707000.0024650000.00公司上海地空防护设备

806198.255476.07

有限公司上海浦东供排水建

292315.48292315.48

设工程有限公司上海隧金实业发展

32552849.0032552849.00

有限公司

219/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

上海住总建科化学

10000.00

建材有限公司上海地铁盾构设备

288990.89

工程有限公司上海城建物业管理

709117.072387892.54

有限公司上海城建日沥特种

765044.24

沥青有限公司上海城建物资有限

1154634.59

公司上海汇绿电子商务

200000.00

有限公司合同负债上海宝盛房地产开

909731.87393921.74

发经营有限公司上海城建物业管理

926493.42387376.00

有限公司上海城建置业发展

2664576.751779230.43

有限公司上海瑞行东岸置业

389290.63

有限公司上海益恒置业有限

87783852.2730917157.13

公司

上海城建（集团）

30979718.1457570072.34

有限公司上海瑞骅置业发展

2536314.671997180.73

有限公司上海市市政工程材

342110.10287610.10

料有限公司上海城建日沥特种

106628.00

沥青有限公司上海地空防护设备

184905.66

有限公司上海外高桥集团股

63679.24

份有限公司上海城建物资有限

275229.36

公司上海城汇房地产开

220117.54

发有限公司

上海申迪（集团）

112264.15

有限公司

220/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(3).其他项目

□适用√不适用

7、关联方承诺

√适用□不适用

以下为本公司于资产负债表日，已签约而尚不必在资产负债表上列示的与关联方有关的承诺事项：

是否有是否及承诺承诺时间承诺背景承诺方承诺内容履行期时严格类型及期限限履行

重大资产重组完成后，承诺人上海城建将继续严格按照有关法律、法（集团）有规、规范性文件以及隧道股份解决

限公司、上《公司章程》等的相关规定，关联长期是是海国盛（集在股东大会以及董事会对涉交易

团）有限公及承诺人的关联交易事项进

与重大资产司行表决时，履行回避表决的义重组相关的务。

承诺重大资产重组完成后，除执行完毕已有工程承包合同外，本解决上海城建集团将不再承揽新的工程施同业（集团）有工业务，本集团直接或间接控长期是是竞争限公司制的企业将避免从事与隧道股份构成实质性同业竞争的业务和经营。

8、其他

□适用√不适用

十五、股份支付

1、各项权益工具

(1).明细情况

□适用√不适用

(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用√不适用

221/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

2、以权益结算的股份支付情况

□适用√不适用

3、以现金结算的股份支付情况

□适用√不适用

4、本期股份支付费用

□适用√不适用

5、股份支付的修改、终止情况

□适用√不适用

6、其他

□适用√不适用

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

√适用□不适用

资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额

截至资产负债表日，本公司无应披露的重大承诺事项。

1．公司无已签订的尚未履行或尚未完全履行的对外投资合同及有关财务支出

公司无已签订的正在或准备履行的大额发包合同及财务影响。

公司无已签订的正在或准备履行的租赁合同及财务影响。

公司无已签订的正在或准备履行的并购协议。

公司无已签订的正在或准备履行的重组计划。

222/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

2．其他重大财务承诺事项

(1)合并范围内各公司为自身对外借款进行的财产抵押担保情况(单位：元)资产科目抵押标的物抵押物账面价值长期借款余额一年到期非流动负债余额借款期限

浙(2024)嘉善县不动

固定资产90082827.4844192362.00-2025/6/17-2049/6/30

产权第0023136号

(2)合并范围内各公司为自身对外借款进行的财产质押担保情况(单位：元)资产科目质押标的物质押物账面价值短期借款金额长期借款金额一年内到期的非流动负债余额借款期限

长期应收款应收融资租赁款5342426451.62480355555.56790011424.771185927341.452023/3/6-2028/9/28杭州市文一路地下通道（保椒北路-长期应收款2798036362.56-1725894804.05107994100.862015/10/14-2038/6/21紫金港路）工程

杭绍台高速公路(台州段)工程 PPP 项

长期应收款9247836121.55-4433000000.0054207056.952018/2/1-2048/1/31目收款权台州市地下综合管廊一期工程（台州长期应收款2583577813.32-1355684776.9971524690.662018/7/6-2038/7/5大道段、市区段）PPP 项目收款权常州高架道路二期工程特许运营收

长期应收款1710998204.25-530982000.00131090000.002010/5/7-2030/12/21益权

株洲轨道科技城路网工程 PPP 项目收

长期应收款1141148208.23-336961767.0056583129.022017/1/3-2032/12/21款权

G107线郑州境东移改建工程PPP项目

长期应收款362217278.85-62000000.0038100833.332019/1/28-2028/7/28收款权宁德市蕉城区三屿园区开发及其配

长期应收款1161157192.65-281490000.0092548180.832018/12/21-2031/8/21

套 PPP 项目收款权

无形资产嘉浏高速收费经营权1430276244.13-689317004.42125491321.012021/4/25-2032/3/11

其他非流动铁路杭州南站综合交通枢纽东、西广

2313548274.81-611251883.6384411660.232017/3/16-2033/12/31

资产 场工程 PPP 项目收款权

其他非流动 S317 线郑州境新郑机场至新密改建

1311390181.65-410107788.0648262031.292022/1/12-2034/1/12

资产 工程 PPP 项目其他非流动江油至三台芦溪公路及福田渡改桥

850431016.92-491105000.0065894426.202020/5/26-2033/5/26

资产 工程 PPP 项目收款权

其他非流动 铁路温岭站综合交通枢纽工程 PPP 项

666631145.79-505990000.0032509596.082019/3/13-2037/3/12

资产目收款权

其他非流动 自贡市水环境综合治理 PPP 项目收款

1943062733.38-1077641690.9373112346.492019/8/14-2033/12/21

资产权其他非流动绍兴晟越东路及南延段智慧快速路

4326704134.93-1757698911.59128160437.522019/6/21-2038/11/19

资产 工程 I标段 PPP 项目收款权其他非流动

余姚市公共文化中心 PPP 项目收款权 566439862.05 - 400000000.00 50455124.99 2019/12/18-2034/8/16资产

知识产权-25000000.00--2025/12/10-2026/9/28

小计37755881226.69505355555.5615459137051.442346272276.91

2、或有事项

(1).资产负债表日存在的重要或有事项

√适用□不适用

1、未决诉讼仲裁形成的或有负债及其财务影响

223/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

序号原告被告案件简要情况

上海水务建设工程有限公司与上海渝众建设工程有限公司、上海洗

霸科技股份有限公司、河钢乐亭钢铁有限公司建设工程施工合同纠纷一案，水务建设公司作为案涉工程分包人，将劳务作业分包给原告渝众公司，案涉工程已完工退场。原告主张其为实际施工人，诉请判上海渝众建筑工程上海城市环境集团有

1令被告一洗霸公司支付欠付工程款67075059.71元及逾期付款违

有限公司限公司

约金8523004.26元，合计75598063.97元，水务建设公司作为被告参与本案诉讼。本案目前正在一审审理中，结合案件事实与法律规定，水务建设公司大概率不会被判决承担支付工程款及利息的责任。

原告与上海城建市政工程（集团）有限公司、上海城建市政工程（集团）有限公司海南分公司建设工程施工合同纠纷一案，我司作为案涉文明东越江通道项目总承包人，将相关围护、地基加固等专业工程分湖南梅溪湖建设有上海城建市政工程（集包给原告梅溪湖公司施工，案涉工程已完工交付并通车使用。原告主

2限公司团）有限公司张其已完成全部施工内容，诉请判令二被告支付工程欠款

20673365.39元、利息4068058.90元及诉讼费、保全费、保全

保险费12370.00元，上海城建市政公司及海南分公司作为被告参与本案诉讼。本案目前正在一审审理中。

原告就福州4号线项目建筑设备租赁合同纠纷进行起诉，针对我司曾与原告签订两份周转材料租赁合同，总价200万元，验工计价150福州北钢脚手架租上海隧道工程有限公

3万元。原告认为与我司的租金金额应当为两千万元，同时将大量无关

赁有限公司司

的主体列为被告，金额存在重大争议，目前二审审理中，待根据实际判决结果处理。

原告为温州市府东路过江通道工程建设单位与发包人，我司与另外上海隧道工程有限公两被告组成的联合体参加投标并中标案涉项目。现原告主张中标无温州市府东跨江走

司、上海市政工程设计效系三被告的工作人员导致，要求我司承担赔偿责任。涉案金额

4廊开发建设有限公

研究总院（集团）有限38224143.00元，要求偿付金额38224143.00元。由于系因串标司

公司被索赔，是否有赔偿义务待定。目前本案一审审理中，待根据实际判决结果处理。

原告与上海公路桥梁（集团）有限公司签订《建设工程施工劳务分包合同》，原告作为劳务分包人完成上海泗泾老镇改造工程的部分施工内容。双方已于2022年1月18日完成结算，结算价为6487081.93南通华诚建筑劳务上海公路桥梁（集团）

5元，已支付630万元。原告认为有部分签证存在争议，故经自行测算

有限公司有限公司其施工工程价款远超已达成的结算价。原告诉请判令被告支付工程款20851734.96元及相应利息，并就案涉工程折价、拍卖、变卖价款享有优先受偿权，本案目前正在仲裁审理中。

原告诉称，与上海公路桥梁（集团）有限公司签订《浙江省公路水运工程施工劳务合作合同》，原告作为劳务分包人因实际情况发生变化而退场，双方签订退场协议书，原告主张截至起诉之日，被告支付款项10609591.80元，尚欠20891908.20元未付。原告诉请判令被告上海揽鼎建筑工程上海公路桥梁（集团）6支付欠款本金20891908.20元、逾期付款利息1101101.88元（暂计有限公司有限公司至2025年3月6日，后续按日万分之五计至实际清偿），并承担仲裁费、保全费5000.00元及律师费800000.00元，本案目前正在仲裁审理中。截止2025年12月31日，公司已按照工程进度确认相关成本和负债。

原告与上海公路桥梁（集团）有限公司及郑州市二七区住房和城乡建

设局建设工程施工合同纠纷一案，原告主张其为案涉工程第四工区实际施工人，经原告自行测算施工部分价款为62508885.34元，原河南省交通建设工上海公路桥梁（集团）告主张截至起诉之日，被告支付工程款7800000.00元，尚欠

7

程有限公司有限公司54708885.34元未付。原告诉请判令被告支付工程款54708885.34元及利息 1658894.98 元（暂计至 2025 年 8 月 18 日，后续按 LPR计算至实际清偿），本案目前正在一审审理中。截止2025年12月

31日，公司已按照工程进度确认相关成本和负债。

224/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

序号原告被告案件简要情况

原告诉称，与上海公路桥梁（集团）有限公司签订混凝土供货合同，原告作为供货方依约完成全部混凝土供应义务，经双方对账确认实际供货款为131321765.90元。原告主张截至起诉之日，被告尚欠付江苏振才实业集团上海公路桥梁（集团）

8混凝土货款本金47346143.79元未支付。原告诉请判令被告支付货

有限公司有限公司

款本金47346143.79元、税款补差10433664.86元、逾期付款损失

及违约损失等，本案目前正在一审审理中。截止2025年12月31日，公司已按照进度确认相关成本和负债。

2、公司银行授信情况

截止报告期末，公司共获得的授信总额合计20599883.73万元。其中，已使用授信

8800487.51万元，剩余未使用授信额度为11799396.22万元。报告期内，公司银行贷款按时偿还。

3、其他或有负债及其财务影响

截止2025年12月31日，公司未为其他单位提供债务担保。

(2).公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：

□适用√不适用

3、其他

□适用√不适用

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

□适用√不适用

2、利润分配情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

拟分配的利润或股利377291531.28经审议批准宣告发放的利润或股利

经2026年4月21日公司第十届董事会第六十一次会议通过的利润分配预案决议，2025年末，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每10股派发现金红利1.20元（含税），截止2025年12月31日公司总股本为3144096094股，以此为基数计算共计分配利润

377291531.28元。本次利润分配不送红股，也不实施资本公积金转增股本。剩余未分配利润

19376183072.05元结转以后年度。如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，

拟维持分配总额不变，相应调整每股分红比例。

3、销售退回

□适用√不适用

225/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

4、其他资产负债表日后事项说明

□适用√不适用

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正

详见“重要事项”的“公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明”

2、重要债务重组

□适用√不适用

3、资产置换

(1).非货币性资产交换

□适用√不适用

(2).其他资产置换

□适用√不适用

4、年金计划

□适用√不适用

5、终止经营

□适用√不适用

6、分部信息

(1).报告分部的确定依据与会计政策

√适用□不适用

根据本公司的内部组织结构、管理要求及内部报告制度确定了8个报告分部，分别为机械加工及制造、设计服务、施工业、投资业务、基础设施运营业务、融资保理租赁服务、数字信息及其他业务。本公司各个报告分部分别提供不同业务板块。由于各个分部市场及经营策略存在较大差异，故本公司管理层分别单独管理各个报告分部的经营活动，并定期评价各个分部的经营成果，以此来评价其经营成果、向其分配资源。分部报告信息根据各分部向管理层报告时采用的会计政策及计量标准披露，这些计量基础与编制财务报表时的会计与计量基础保持一致。

226/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(2).报告分部的财务信息

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币机械加工及项目施工业设计服务基础设施运营业务融资租赁投资业务数字信息其他业务分部间抵销合计制造

对外交易收入4561805.73236443.05497559.9527669.8968019.28265358.5594939.6840926.865792722.99

分部间交易收入241696.543007.9234219.8325625.893140.1144378.7244576.3418830.58415475.93

对联营和合营企业的投资收益-36115.09132.9440416.9414.704449.49

信用减值损失-14140.70-116.62-2028.27-305.61-302.58-353.68-100.44-28828.1211480.22

资产减值损失-1895.06-361.8011.78406.31-29.90165.12-2033.79

折旧费和摊销费81611.244768.6931949.607724.82497.061710.462745.846619.431148.50136478.64

利润总额（亏损总额）125662.0516490.9274216.557608.5932066.07120654.911992.73-10575.1189927.37278189.34

所得税费用-11750.26-186.4317680.778064.2324759.6777.88367.48-7150.7646164.10

净利润（净亏损）137412.3116677.3456535.787608.5824001.8595895.241914.85-10942.5997078.12232025.24

资产总额15302623.51544528.642836773.21143605.541336408.483422679.43229212.84465692.796101099.9518180424.49

负债总额11349934.30395443.812012542.70135286.491050513.332060372.13172108.61309678.693704980.6813780899.38其他重要的非现金项目折旧费和摊销费以外的其他非现金费用

对联营和合营企业的长期股权2567101.83249.9211521.96357471.93218.60124080.322203454.14857190.42投资

长期股权投资以外的其他非流27149.43-3939.62-28455.34-4590.6792161.24-185651.22271.906940.8230123.79-126237.25动资产增加额

(3).公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

□适用√不适用

(4).其他说明

□适用√不适用

227/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

□适用√不适用

8、其他

□适用√不适用

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）189301010.94225163587.48

其中：1年以内（含1年）分189301010.94225163587.48项

1年以内（含1年）小计189301010.94225163587.48

1至2年9215998.7426718154.90

2至3年21317201.6019987763.93

3年以上

3至4年19987763.9311725017.65

4至5年11725017.65

5年以上21432624.1422231932.14

合计272979617.00305826456.10

(1).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计账面账面提

(%)比例计提比金额比例金额价值比金额(%)金额价值

例(%)例

(%)按单项计提坏账准备

其中：

按组合计提坏账272979617.00100.0017607672.226.45255371944.78305826456.10100.0014461021.384.73291365434.72准备

其中：

施工业272979617.00100.0017607672.226.45255371944.78305826456.10100.0014461021.384.73291365434.72

合计272979617.00/17607672.22/255371944.78305826456.10/14461021.38/291365434.72

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

228/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

√适用□不适用

组合计提项目：施工业

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

施工业272979617.0017607672.226.45

合计272979617.0017607672.226.45

按组合计提坏账准备的说明：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(2).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转转销或核期末余额计提其他变动回销按单项计提坏账准备

按组合计提坏账14461021.383146650.8417607672.22准备

合计14461021.383146650.8417607672.22

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(3).本期实际核销的应收账款情况

□适用√不适用其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(4).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占应收账款和应收账款和合应收账款期末合同资产期末合同资产期末坏账准备期末单位名称同资产期末余余额余额余额合计数的余额额比例（%）

第一名57680989.5257680989.5215.431730429.69

229/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

第二名43965137.1643965137.1611.761318954.11

第三名11059275.3230883847.3241943122.6411.22424429.80

第四名30505756.0930505756.098.1691517.27

第五名28838436.9028838436.907.701582307.45

合计141543838.9061389603.41202933442.3154.275147638.32

其他说明：

□适用√不适用

2、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收利息

应收股利138097040.33145147040.33

其他应收款18617349167.1215481057060.90

合计18755446207.4515626204101.23

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

230/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

对本期发生损失准备变动的应收利息账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(1).应收股利

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

上海市地下空间设计研究总院有限7050000.00公司

上海隧道工程股份（新加坡）有限138097040.33138097040.33公司

合计138097040.33145147040.33

(2).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

231/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的应收股利账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用其他应收款按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）19391146117.4616109094896.25

其中：1年以内（含1年）分19391146117.4616109094896.25项

1年以内小计19391146117.4616109094896.25

1至2年1319055.9334682247.14

2至3年4300193.87

3年以上

3至4年8750.00

4至5年8750.00376637.16

5年以上70645.4069236.00

合计19396844762.6616144231766.55

232/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

(1).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

资金池9668382427.887916137958.72

押金保证金2292927.493148234.91

员工借款及备用金3488.00

应收代垫款及往来款9726165674.268222673962.33

其他3733.032268122.59

合计19396844762.6616144231766.55

(2).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信坏账准备未来12个月预合计

用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余663174705.65663174705.65

额

2025年1月1日余

额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段

本期计提116320889.89116320889.89本期转回本期转销本期核销其他变动

2025年12月31日779495595.54779495595.54

余额

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动按单项计提坏账准备

按组合计提坏账准备663174705.65116320889.89779495595.54

合计663174705.65116320889.89779495595.54

233/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

(4).本期实际核销的其他应收款情况

□适用√不适用

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款期末余额坏账准备单位名称期末余额款项的性质账龄

合计数的比例(%)期末余额上海基础设施建设发展（集团）有限4994034255.3825.75资金池及往来款1年以内344183200.00公司

上海晟元商业保理2667000000.0013.75资金池1年以内有限公司

上海瑞腾国际置业2410000000.0012.42资金池及往来款1年以内82400000.00有限公司上海隧道工程有限

2182403123.5111.25资金池及往来款1年以内28472366.61

公司

台州元合建设发展1352277638.906.97资金池及往来款1年以内1382211.11有限公司

合计13605715017.7970.14//456437777.72

(6).因资金集中管理而列报于其他应收款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

因资金集中管理而列报于其他应收款的金额9668382427.88情况说明无

其他说明：

□适用√不适用

3、长期股权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

对子公司投资20925704159.3920925704159.3920367364159.3920367364159.39

对联营、合营企业投资8637650.128637650.126941758.466941758.46

合计20934341809.5120934341809.5120374305917.8520374305917.85

(1).对子公司投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

234/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

本期增减变动期初余额（账面价减值准备期期末余额（账面价被投资单位减值准备期末余额值）初余额减少投计提减值准追加投资其他值）资备

上海隧道工程有限公司3000000000.003000000000.00

上海建元投资有限公司1500687887.561500687887.56

上海城建智慧城市运营53539225.0453539225.04管理有限公司上海隧道工程股份（新198012821.86198012821.86加坡）有限公司上海城建市政工程（集1495593938.61500000000.001995593938.61团）有限公司

上海城建建筑集团有限120000000.00120000000.00公司

上海能源建设集团有限253858003.34253858003.34公司

上海能源建设工程设计30920372.5430920372.54研究有限公司

上海城建投资发展有限1451613902.671451613902.67公司

上海城建国际工程有限200000000.00200000000.00公司

上海基础设施建设发展4384877111.314384877111.31（集团）有限公司

上海停车信息科技有限30000000.0030000000.00公司

上海瑞腾国际置业有限1500000000.001500000000.00公司上海市城市建设设计研

究总院（集团）有限公279775369.79279775369.79司

杭州晟文建设发展有限875885690.70875885690.70公司上海城建城市运营（集353083312.38353083312.38团）有限公司

上海建元财务管理有限50000000.0050000000.00公司

上海城建数字产业集团250000000.00250000000.00有限公司

上海公路桥梁（集团）1855066523.591855066523.59有限公司

上海建元资产管理有限681000000.00681000000.00公司

上海建元云链科技有限35000000.0035000000.00公司

上海城建集团河南建设455000000.00455000000.00发展有限公司

上海城市环境集团有限1200000000.001200000000.00公司浙江城开建设发展（集48450000.0023340000.0071790000.00团）有限公司

上海城建（广东）建设100000000.00100000000.00发展有限公司

合计20367364159.39558340000.0020925704159.39

(2).对联营、合营企业投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动期初期末减值准投资权益法下确其他综宣告发放余额（账面价追加减少投其他权计提减值余额（账面价备期末单位认的投资损合收益现金股利其他值）投资资益变动准备值）余额益调整或利润

一、合营企业小计

二、联营企业

上海浦东混凝土制6941758.461695891.668637650.12品有限公司

小计6941758.461695891.668637650.12

合计6941758.461695891.668637650.12

(3).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

235/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

4、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务1632312737.271566695070.061585131486.461517070362.46

其他业务351693294.2026884603.48332286622.1618313612.28

合计1984006031.471593579673.541917418108.621535383974.74

营业收入明细：

项目本期金额上期金额

主营业务收入1632312737.271585131486.46

施工业1632312737.271585131486.46

其他业务收入351693294.20332286622.16

材料销售1315109.12

租赁业务3302857.15劳务收入

托管费收入56118962.2670100660.38

借款利息收入290830382.68258586381.64

其他收入3428840.14296722.99

合计1984006031.471917418108.62

(2).营业收入、营业成本的分解信息

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

其他说明：

236/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

无

5、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

成本法核算的长期股权投资收益1107200000.001138180000.00

权益法核算的长期股权投资收益1695891.66258509.11

处置长期股权投资产生的投资收益-3494685.75

交易性金融资产在持有期间的投资收-180983.59益其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入债权投资在持有期间取得的利息收入其他债权投资在持有期间取得的利息收入

处置交易性金融资产取得的投资收益222033.92处置其他权益工具投资取得的投资收益处置债权投资取得的投资收益处置其他债权投资取得的投资收益债务重组收益

合计1108936941.991134943823.36

6、其他

□适用√不适用

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目金额说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值222433094.58准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定75245858.75

的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产-65861254.62生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

237/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回16963235.75

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资

成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认6576703.80净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益

债务重组损益-363986.24企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入

除上述各项之外的其他营业外收入和支出1809577.03其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额42797985.96

少数股东权益影响额（税后）6384699.39

合计207620543.70

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目涉及金额原因公司在国资改革过程中受托管理城建集团持有的11

家企业的股权，行使了日常经营管理权，且被托管的企业经营业务与公司经

56118962.26营业务紧密相关，系公司委托管理收益

业务上下游关联企业。同时此项受托经营是长期存在的，管理费仅是对公司承担管理成本的补充。故公司将其定义为经常性损益。

其他说明：

238/239上海隧道工程股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

2、净资产收益率及每股收益

√适用□不适用加权平均净资产每股收益报告期利润

收益率（%）基本每股收益稀释每股收益

归属于公司普通股股东的净6.600.660.66利润

扣除非经常性损益后归属于5.940.590.59公司普通股股东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

董事长：葛以衡

董事会批准报送日期：2026年4月21日修订信息

□适用√不适用