事项:

根据国家统计局8 月12 日公布数据,2015 年7 月份,社会消费品零售总额24,339 亿元,同比名义增长10.5%(扣除价格因素实际增长10.4%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中,限额以上单位消费品零售额11,005 亿元,增长7.3%。对此我们点评如下:

评论:

7 月景气小幅改善,剔除汽车石油后商品零售增速环比+1.1pcts

7 月社消名义增长+10.5%,增速环比基本持平(7 月实际+10.4%,增速环比-0.2pct)。经测算7 月剔除汽车、石油后限上商品零售额同比+14.1%,增速环比+1.1pcts,行业景气温和复苏。7 月全国网上零售额2,904 亿元,同比+30.3%;2015 年1-7 月全国网上零售额19,363 亿元,同比+37.7%;2015 年1-7 月实物商品网上零售额16,141 亿元,增长37.0%,占社消9.7%。

珠宝景气明显回升,通讯器材/家电有所放缓

分品类看,7 月珠宝增速明显加快,通讯器材/家电增速回落。(1)7 月通讯器材、家电零售、化妆品增速环比均放缓,增速环比-4.6/-2.2/-1.7pcts 至29.8%/8.0%/6.4%。金价下跌带动珠宝投资需求回升,珠宝销售增速环比+13.2pcts 至14.2%;日用品、粮油、服装景气回升,增速环比+2.9/+2.0/+0.8pcts 至11.8%/16.7%/10.2%。