事项：

公司公告2023 年半年度业绩预告，预计2023 年上半年实现归母净利润3.0-3.6 亿元，上年同期亏损1.16亿元，实现扭亏为盈；预计实现扣非归母净利润2.5-3.0 亿元，上年同期亏损1.29 亿元。

国信零售观点：

公司作为华东零售龙头公司，具备稀缺区位优势，且多年深耕下形成了完善的零售业态布局，随着疫后线下消费复苏的稳步推进，公司依托较好区位禀赋以及较强经营调整能力等有望迎来发展新机遇。而当前性价比及理性消费趋势明显，公司也将不断受益于核心业态奥莱的持续扩张和快速发展。同时公司自身也在积极推进资产证券化运作，将自持物业在上市公司市值中的价值有望得到进一步的体现。我们维持公司2023-2025 年归母净利润7.02/9.18/11.34 亿元，对应PE 分别为32/25/20x，维持“增持”评级。