趋势持续:整体平稳增长,强者恒强,分化持续

预计增速100%以上:无。

预计增速50-100%:中恒(制药)、长春高新、达安。

预计增速30-50% :天士力、白云山、双鹭、华东、以岭、华兰、和佳、信立泰、康美、红日、昆药、华海、凯宝、天坛、新华、汤臣倍健。

预计增速20-30% :白药(主业)、片仔癀、同仁堂、海思科、康缘、益佰、誉衡、康恩贝(主业)、科华、利德曼。

预计增速0 -20%:恒瑞、阿胶、三九、一致、人福、海正、丽珠、双鹤、科伦、上药、国药、众生、鱼跃、通策、马应龙、舒泰神、翰宇、莱士。

预计业绩下滑:沃森、浙江医药、新和成、海翔、乐普。

本次业绩上调公司:无。

本次下调业绩公司:舒泰神。

细分领域业绩趋势:预计中药、生物制药和医疗器械与医疗服务重点上市公司中报整体表现较好,而化学制药、化学原料药和医药商业则表现相对平淡。

预计13Q 3 单季增速30%及以上:天士力、白云山、白药、双鹭、以岭、中恒、康美、高新、和佳、昆药、华海、华兰、天坛、达安、凯宝、誉衡、新华、利德曼、汤臣倍健。

投资建议:迷茫时期的良好机遇,增持增势明确优质个股

目前医药板块13PE31X较前期略有升高(其中有盈利预测向下调整后的被动升高因素),14PE24.5X较合理,中长线PEG估值角度而言尚合理。维持医药行业中长线投资策略“长线坚守,与牛共舞”,重点标的是具备“创新+ 资源”优势的细分龙头股。

调整近2 个月已部分消化估值压力和政策扰动因素,4 季度优质医药公司大概率再创新高。10月组合建议:天士力、白云山、康美药业、双鹭药业、东阿阿胶、华东医药、以岭药业、华润三九。