投资策略。我们预计公司10 年、11 年EPS 分别为：0.22、0.28 元，目前公司股价对应动态PE 分别为：64，50 倍。我们认为公司目前仍处在经营策略转型阶段，虽然公司在行业有一定的竞争实力，并且行业增长良好，但是公司转型效果最早也要到2011 年才能体现和判断，再加之目前公司估值已远远超过行业平均水平，因此暂时给予公司A股“中性”评级。但公司B 股的安全边际较高，有一定投资价值。

风险提示：宏观政策继续紧缩导致投资下滑严重。