龙建股份_7-1-2 发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复

股票简称：龙建股份股票代码：600853关于龙建路桥股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函的回复

保荐机构（主承销商）（上海市浦东新区银城中路200号中银大厦39楼）

二〇二五年五月上海证券交易所：

根据贵所于2023年6月28日出具的“上证上审（再融资）〔2023〕436号”《关于龙建路桥股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函》（以下简称“落实函”）的要求，龙建路桥股份有限公司（以下简称“龙建股份”、“发行人”或“公司”）会同中银国际证券股份有限公司（以下简称“中银证券”、“保荐机构”或“保荐人”）和中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中审亚太”、“申报会计师”）等相关各方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，对落实函所涉及的问题进行了充分的核查、讨论，现就落实函回复如下，请贵所予以审核。

关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明：

1、如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《龙建路桥股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）中的简称具有相同含义，涉及募集说明书补充披露的内容在募集说明书中以楷体加粗方式列示。

2、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

落实函所列问题黑体对落实函所列问题的回复宋体对落实函所列问题回复的修订楷体加粗

7-1-2-1目录

目录....................................................2

问题1：..................................................3

7-1-2-2问题1：

请发行人：结合应收账款账龄分布、主要客户及性质、对应信用政策及地

方财政情况等，说明公司应收账款坏账计提比例低于同行业平均水平的原因及合理性，逐项分析公司长账龄应收账款是否存在后续无法收回的风险，相关坏账准备计提是否充分。

请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

回复：

一、结合应收账款账龄分布、主要客户及性质、对应信用政策及地方财政情况等，说明公司应收账款坏账计提比例低于同行业平均水平的原因及合理性；

（一）应收账款账龄分布

报告期各期末，公司应收账款余额及其账龄的分布情况如下表所示：

单位：万元

2024年末2023年末2022年末

账龄金额占比金额占比金额占比

1年以内487962.1949.98%608458.7263.48%354232.7458.93%

1-2年249926.9925.60%167882.7317.52%95275.3415.85%

2-3年108964.1111.16%66922.166.98%60009.229.98%

3-4年46468.374.76%47086.524.91%48897.078.13%

4-5年33303.763.41%33116.993.46%20056.483.34%

5年以上49601.375.08%34995.483.65%22620.833.76%

合计976226.79100.00%958462.59100.00%601091.68100.00%

报告期各期末，公司3年以内的应收账款余额占比分别为84.76%、87.98%和86.74%，公司应收账款总体以3年以内账龄的部分为主，主要应收账款的账龄总体处于合理范围。

报告期内各期末，由于行业及业务特性，公司应收账款余额相对较大，部分款项账龄相对较长，主要是由于：（1）基于行业惯例，在公路、桥梁工程竣工后，业主一般会预留合同金额3%-5%左右的工程质量保证金，于工程项目缺陷责任期满后按合同约定支付。根据住房城乡建设部和国家工商行政管理总局制定的《建设工程施工合同（示范文本）》（GF-2017-0201），缺陷责任期是指承包人按7-1-2-3照合同约定承担缺陷修复义务，且发包人预留质量保证金（已缴纳履约保证金的除外）的期限，自工程实际竣工日期起计算。缺陷责任期一般情况下为项目竣工后2年，少部分项目也有2-5年不等；（2）根据部分工程施工合同约定，业主应于工程竣验审计完成后按约定支付剩余工程款项。工程竣验审计的程序较为繁杂，一般是缺陷责任期届满后的1-2年内启动并完成竣工验收，项目竣工验收完成后进行决算审计，审计环节用时一般在1年左右，工程竣验审计大致会在缺陷责任期满后的2-3年内完成，即从项目完工至工程竣验审计完成的时间周期约为4-5年，耗时较长，导致该部分剩余工程款回款周期较长；（3）个别项目因地方政府/国有企业付款审批流程较长或资金紧张延迟付款，未能及时支付全部项目款项，导致应收款项账龄较长；（4）对于缺陷责任期满三年以上且未按合同约定付款的应收账款发行人已进行全额计提。

截至2024年末，公司应收账款账龄分布与同行业可比上市公司对比情况如下：

1年以内1至2年2至3年

账龄3年以上合计（含1年）（含2年）（含3年）

山东路桥58.61%24.00%8.17%9.22%100.00%

腾达建设70.17%17.43%7.23%5.17%100.00%

四川路桥75.72%12.01%5.58%6.69%100.00%

浦东建设83.54%9.04%2.79%4.62%100.00%

中国交建60.10%15.30%6.53%18.07%100.00%

龙元建设26.73%21.44%8.53%43.30%100.00%

中国铁建72.23%13.54%7.06%7.16%100.00%

可比公司平均值63.87%16.11%6.56%13.46%-

公司49.98%25.60%11.16%13.25%-

由上表可知，公司3年以上长账龄应收账款占比13.25%，略低于行业平均值的13.46%，基本保持一致，处于行业中间水平，与同行业不存在重大差异。

2022年末、2023年末和2024年末，公司应收账款余额分别为601091.68万

元、958462.59万元和976226.79万元，呈逐年增长趋势，其中账龄一年以内应收账款占比分别为58.93%、63.48%和49.98%，2024年末账龄一年以内占比较往年有所下降，主要是由于：

7-1-2-4（1）2024年度，公司承接了多个森林防火路项目，该类型项目周期短、当期回款，致使公司账龄一年以内应收账款金额同比下降，占比降低；

（2）根据《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（国办发〔2023〕35号）及配套文件《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》（47号）的规定，划定了12个需要重点管控的省份，黑龙江省属于重点管控省份；规定除民生类项目、国家级重大项目外，其他新建政府类投资项目原则上不得推进。

龙建股份不存在受此政策影响的项目，存量项目完成率基本都高于50%，得以继续实施，由于新建项目减少，地方政府财政压力减轻，使得龙建股份的应收账款增幅放缓；新开工的高标准农田、侵蚀沟治理、水毁灾后恢复重建等工程项目基

本为专项债、增发国债项目，项目当期回款较好，致使公司账龄一年以内应收账款金额同比下降，占比降低；

（3）根据部分工程施工合同约定，业主应于工程竣验审计完成后按约定支

付剩余工程款项；此外，基于行业惯例，在公路、桥梁工程竣工后，业主一般会预留合同金额3%-5%左右的工程质量保证金，于工程项目缺陷责任期满后按合同约定支付。随着近几年公司业务规模不断扩大及完工项目数量的逐年增加，沉淀的该类型应收账款及工程质量保证金金额亦有所增加，导致公司长账龄应收账款比例上升，从而账龄一年以内应收账款占比相对下降；

（4）报告期内，公司主要业务在黑龙江省内，2024年度黑龙江省内主营业

务收入占比79.22%。公司的主要客户为政府、国企类客户，以往年度应收账款回收受化债省份和地方财政影响，从而导致公司报告期内应收账款整体账龄增加，进而一年以内账龄的应收账款占比相对下降。

7-1-2-5（二）主要客户及性质、对应信用政策及地方财政情况

报告期内，公司按照各期营业收入金额前十大客户（单一法人口径，未同一控制下合并）的基本情况、客户性质、对应信用政策及地方财政情况具体如下：

近两年财政自给负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）工程进度款按月计价支付，缺陷责任期满，且质隶属于黑龙江省国资委下属的量监督机构已按规定对工

黑龙江省交通投资集团有限公程质量检测鉴定合格，承司（简称“交投集团”），交投包人向发包人申请到期应黑龙江集团是黑龙江省政府出资成立返还承包人剩余的质量保

省绥庆2024年末，黑龙江全省法的国有资本投资公司，黑龙江省证金金额。（按月计价支高速公国有黑龙江省定债务限额为10657.4亿

1“铁公机水”大交通建设的投付为引用中华人民共和国

路投资企业国资委2024年，黑龙江全省一元，其中：省本级2081.3资平台，主要经营交通基础设施交通运输部《公路工程标建设有般公共预算收入完成亿元，市县级8576.1亿元。

的投融资、开发、建设、经营。准施工招标文件》（2018限公司黑龙1452亿元，增长4%；预计2024年末全省法定债发行人主要参与黑龙江省绥化年版）中的“通用合同条否22.50%58.43%江省黑龙江全省一般公共务余额为9627.5亿元，其至大庆高速公路（S18）项目土款”，是标准合同模板）预算支出完成6454.5中：省本级1108.2亿元，建工程施工。缺陷责任期为自实际交工亿元，增长11.7%。市县级8519.3亿元。全省日期起计算2年。质量保各级政府法定债务余额均

证金为合同金额的3%。

未突破法定债务限额。

吉黑高引用通用合同模板，按月隶属于黑龙江省交通运输厅，吉速山河计价支付。开工预付款黑高速山河（吉黑省界）至哈尔

（吉黑10%签约合同价，缺陷责

2滨（永源镇）段工程建设项目是政府/

省界）至任期为自实际交工日期起黑龙江省政府确定的“百大项哈尔滨计算2年。质量保证金为目”之一

（永源合同金额的3%。7-1-2-6近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）

镇）段工程建设项目办

引用通用合同模板，按月黑龙江计价支付。开工预付10%隶属于黑龙江省国资委下属的

省哈肇签约合同价，工程进度款交投集团，该公司主要负责哈尔高速公国有黑龙江省按月计价支付，预留合同

3滨至肇源高速公路工程建设项

路投资企业国资委价格的3%作为质量保证目，发行人参与该项目的土建施建设有金在缺陷责任期满后支工工程。

限公司付，缺陷责任期为自实际交工期起计算2年。

按市场价格核算，印度全社会在2024年创造

的名义 GDP 总额为 2023 年，印度的债务规模按照菲迪克条款规定，监321.815万亿卢比，与已攀升至160万亿卢比，理人应在收到承包人进度上年水平相比，剔除通折合约2.1万亿美元。根据付款申请单以及相关资料货膨胀因素，获得了国际货币基金组织（IMF）印度公司，印度德里地铁投资主其他德里地后28天内完成审查并报送6.7%的实质性增长。的数据，包括州政府债务体，公司与 KEC International -其印度中央铁有限发包人，发包人应在收到 2024 年，按年平均汇率在内的总债务与 GDP 比

4 Limited 组成的联合体参与建设他国政府及德印度否 / /

责任公后 28天内完成审批并签发折算，印度名义 GDP 率，预计在 2024-25 年度为从Maujpur至Majlis公园的德里家政里政府

司进度款支付证书。发包人折合38458.44亿美元，82.6%。政府将继续投资于地铁四期工程第二标段项目府

逾期未完成审批且未提出同比增长8.5%，增加了钢铁、消费重点行业，如异议的，视为已签发进度3026.11亿美元，五年铁路、公路和城市基础设款支付证书。平均增长6.5%；人均名施，以满足企业和公民日义 GDP 达到 2742 美益增长的需求。

元，同比增长7.5%，五年平均增长5.5%。

7-1-2-7近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）

按进度付款，付款周期按截至2024年末，哈尔滨市月进行。工程进度款按监全市法定债务余额3486.3理单位及发包人共同确认亿元（一般债务余额1867.2

2024年，哈尔滨市全市

的实际完成形象进度的亿元、专项债务余额一般公共预算收入完

80%支付，最高付至合同1619.1亿元），其中市本

哈尔滨黑龙成337.8亿元，为预算价款（扣除暂列金）的级法定债务余额2203.7亿

市住房哈尔滨市人民政府下设职能部江省的101.3%，同比增长5政府/80%；待市财政评审中心元（一般债务余额1116.7否26.86%57.95%和城乡门，属于行政机关单位哈尔7.9%。全市一般公共预结算审定后，支付至审定亿元、专项债务余额1087建设局滨市算支出完成1257.6亿金额的97%，剩余3%尾款亿元）。省核定哈尔滨市元，完成预算的80.8%，待工程质保期满且无质量2024年政府法定债务限额

同比增长16.4%。

问题后支付。缺陷责任期3514.3亿元，未超过上级

24个月，质量保证金为市财政确定的政府债务限

财政评审结算金额的3%。额。

2024年，拉萨市全市财

政总收入预计达到拉萨市2024年末政府债务

661.52亿元，比上年决余额为137.56亿元，其中

工程进度款按月计价支

算增加5.04亿元，增一般债务余额为52.30亿付，发包人按照经审批确拉萨市长0.77%。一般公共预元，专项债务余额为85.26隶属于拉萨市国资委，2017年认的承包人当期已完工程西藏城市建算总收入预计达到亿元。拉萨市2024年政府龙建股份与该公司签订合同，龙国有拉萨市国量价款的95%支付工程进自治

6设投资587.57亿元，同比下降法定债务限额140.24亿否25.62%13.89%建股份参与建设 S5 线（拉萨至企业资委度款，待缺陷责任期满后区拉经营有4.88%，其中:一般公共元，其中一般债务限额为泽当快速路）EPC 总承包工程 14 日内支付剩余 5%质保萨市

限公司预算收入完成118亿53.12亿元，专项债务限额金。缺陷责任期为交工验元，增长8.12%;一般公为87.12亿元。均未超过上收后12个月。

共预算支出完成级财政确定的政府债务限

460.64亿元增长额。

1.88%。

灵宝市该 PPP 项目授权主体为灵宝市国有根据招标计量周期为上月 21日至当河南 2023 年，灵宝市全市一截止 2023 年底，灵宝市政

7否48.13%11.87%

公共城人民政府，实施机构为灵宝市住企业公告，该月20日。工程进度付款支省三般公共预算收入府性债务余额合计574733

7-1-2-8近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）

市道路房和城乡规划建设局；该公司主 PPP 项目付比例为当月已完工程价门峡 237500 万元，实际完万元，其中一般债务路网建要负责灵宝市城市道路路网建授权主体款（监理人，发包人和第市灵成263850万元，为预122197万元；专项债务设发展设 PPP 项目，该项目是灵宝市为灵宝市三方审计共同确认价格）宝市算的 111.1%，较上年增 452536 万元。2023 年上级有限公重点建设项目，是改善当地交通人民政的85%。长16.7%；全市一般公财政核定我市政府债务限司状况，促进城市发展的现实需要府，实施质量保证金在支付工程进共预算支出548160万额577355万元，其中:一机构为灵度付款时逐月预留，质量元，执行中，因上级补般债务122250万元，专项宝市住房保证金比例为单个子项建助增加、发行地方政府债务455105万元。均未超和城乡规安费3%，计算基数不包括债券、动用预算稳定调过上级财政确定的政府债划建设局预付款的支付、扣回以及节基金、收入预算调整务限额。

其他应扣款项，累计预留等因素，调整为的质量保证金为合同价格731815万元，实际完的3%。成616509万元，为调缺陷责任期自竣工验收合整预算的84.2%，较上格之日起计算，缺陷责任年增长22.7%。

期为1年。

2023年，鱼台县一般公

共预算收入14.76亿元，完成年度预算的根据省财政厅限额核定，根据工程进度付款，每两98.4%，较2022年增长2023年鱼台县政府债务总个月按照所完成工程量的山东8.6%。其中税收收入限额83.59亿元，其中:一山东鱼

70%付款，工程结算后，省济10.55亿元，完成年度般债务限额9.26亿元专项

水水务隶属于鱼台县财政局，鱼台县是国有鱼台县财

8预留合同金额的3%作为宁市预算的95.7%，较2022债务限额74.33亿元，截至否46.02%33.38%

发展有山东省济宁市辖县企业政局

质量保证金在缺陷责任期鱼台年增长5.8%，税收占比2023年底，全县政府债务限公司

满后支付，缺陷责任期1县71.5%。鱼台县一般公余额83.11亿元。未超过上年。共预算支出32.07亿元级财政确定的政府债务限完成年度预算的额。

99.4%较2022年下降

2.8%。

7-1-2-9近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）

隶属于伊春市交通运输局，嘉汤

2024年底，伊春市全市法公路是黑龙江省“百大工程项2024年，伊春市全市一工程进度款按月计价支定债务余额234.1亿元其嘉荫至目”之一，是伊春市骨架公路般公共预算收入完成付，预留合同金额的3%作黑龙中一般债务192.7亿元专汤旺河“一纵、四横、三环、二射”路33.9亿元同比增长

为质量保证金在缺陷责任江省项债务41.4亿元。市本级

9公路工网中的主要组成部分，公路起于政府/19.6%；伊春市全市一否13.39%63.19%

期满后支付，缺陷责任期伊春法定债务余额124.2亿元程建设嘉荫口岸，终点至汤旺河北侧，般公共预算支出完成为自实际交工期起计算2市其中一般债务107.5亿元、

指挥部总里程94.286公里，该指挥部253.1亿元同比增长年。专项债务16.7亿元。均未是负责项目建设及管理的临时12.2%。

突破法定债务限额。

机构

2023年，阿拉善盟全盟2023年，阿拉善盟全盟地

隶属于内蒙古自治区阿拉善盟国道一般公共预算收入方政府债务余额3065783

交通运输局，该项目2019年开引用通用合同模板，按月

331线332315万元，完成年万元一般债务1955155工建设，是自治区重点公路建设计价支付。内蒙北银根初预算的85.8%，调整万元，专项债务1110628项目，331国道北银根至路井段开工预付款10%签约合同古自至路井预算的100.2%，同比减万元。2023年，阿拉善盟

10是331国道丹东至阿勒泰公路政府/金额，缺陷责任期为自实治区否26.98%75.72%

段公路少29601万元，下降地方政府一般债务余额限的一段，是国家和自治区干线公际交工日期起计算2年。阿拉工程建8.2%。全盟一般公共预额197亿元，地方政府专路网的重要组成部分。该工程建质量保证金为合同金额的善盟设管理算支出1231829万元，项债务余额限额113亿元，设管理办公室是负责项目建设3%。

办公室同比增加200411万均未超过上级财政确定的及管理的临时机构元，增长19.4%。政府债务限额。

京哈高工程进度款按月计价支2024年末，黑龙江全省法速公路付，缺陷责任期满，且质定债务限额为10657.4亿

2024年，黑龙江全省一

拉林河京哈高速黑龙江段是国家高速量监督机构已按规定对工元，其中：省本级2081.3般公共预算收入完成

（吉黑公路网七条首都放射线中的东程质量检测鉴定合格，承亿元，市县级8576.1亿元。黑龙1452亿元，增长4%；

11省界）至北射线是国家一号高速公路政府/包人向发包人申请到期应预计2024年末全省法定债否22.50%58.43%

江省黑龙江全省一般公共

哈尔滨（G1）的重要路段，隶属于黑返还承包人剩余的质量保务余额为 9627.5 亿元，其预算支出完成6454.5

段改扩龙江省交通运输厅证金金额。缺陷责任期为中：省本级1108.2亿元，亿元，增长11.7%。

建工程实际交工日期起计算2年。市县级8519.3亿元。全省项目办质量保证金为合同价格的各级政府法定债务余额均

7-1-2-10近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）

3%。未突破法定债务限额。

工程进度款按每月核定已经完成并经检验合格的工新疆

2024年，昌吉州一般公

昌吉州程量进行计量支付。工程维吾2024年末，昌吉州地方政共预算收入250.27亿

国有资隶属于昌吉回族自治州国资委，完工后累计支付合同总价尔自府债务限额828.37亿元。

昌吉回族元，为预算的100.1%，产投资龙建股份参与建设该公司发包国有的90%，工程交工后支付治区2024年末自治州地方政府

12自治州国增长10.1%。自治州一否59.01%32.04%

经营集的 G331 线鸣沙山至乌拉斯台公企业至合同总价的 97%，同时昌吉债务余额 804.05 亿元，控资委般公共预算支出

团有限路工程进入缺陷责任期，待回族制在自治州债务限额以

424.11亿元，为预算的

公司竣工验收合格后支付3%自治内。

106.8%，增长10%。

余款。缺陷责任期最长不州超过2年。

2023年，东明县一般公

共预算收入完成29.7预付款按照开工后30天内亿元，占预算的94.8%；

拨付工程合同价的20%。

根据招标全年一般公共预算收2023年底，东明县地方政工程量的计量按月进行，公告，该入加各项税收返还、转府债务期末余额为付款周期与计量周期保持PPP 项目移支付补助、债务（转 1215829 万元，同比增长东明县该 PPP 项目授权主体为东明县一致。完成工程量的统计山东授权主体贷）收入、上年结转收14.81%，增加156824万龙明工人民政府，实施机构为东明县交截止于每月20日计量的资省菏国有为东明县入和调入资金等，财力元。上级财政规定东明县

13程项目通运输局，该公司主要负责建设料10日内经监理、发包人泽市否48.06%22.94%

企业人民政共计77.2亿元。全县一的债务限额为1221585.75管理有东明县公路建设政府和社会资共同确认无误后30日内予东明府，实施般公共预算支出完成万元，政府债务期末余额限公司本合作（PPP）项目以付款。县机构为东61.8亿元。当年一般公1215829万元在规定的限缺陷责任期12个月，缺陷明县交通共预算支出加上解支额之内。

责任期自工程通过竣工验运输局出债务还本支出和结收之日起计算。质量保证转下年支出等共计

金按照工程款的3%扣除。

77.2亿元，实现收支平衡。

7-1-2-11近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）

2024年末，黑龙江全省法

定债务限额为10657.4亿

黑龙江引用通用合同模板，按月2024年，黑龙江全省一元，其中：省本级2081.3省交投隶属于交投集团，公司报告期内计价支付。开工预付款般公共预算收入完成亿元，市县级8576.1亿元。

公路建主要参与该公司发包的建设交国有黑龙江省10%签约合同金额，缺陷黑龙1452亿元，增长4%；预计2024年末全省法定债

14否22.50%58.43%

设投资投集团权属高速公路质量提升企业国资委责任期为自实际交工日期江省黑龙江全省一般公共务余额为9627.5亿元，其有限公（一期）工程项目起计算1年。质量保证金预算支出完成6454.5中：省本级1108.2亿元，司为合同金额的3%。亿元，增长11.7%。市县级8519.3亿元。全省各级政府法定债务余额均未突破法定债务限额。

工程进度款发包人应按承

隶属于七台河市城投建设集团2024年，七台河市全市地包人每月完成的工程价款有限公司（通过七台河市城市建方政府债务余额2320744的90%，发包人需扣留工2024年，七台河市一般设投资发展有限公司间接持股万元一般债务余额

程进度款90%中的3%作公共预算收入28.97亿七台河该客户），七台河市城投建设集1161384万元，专项债务为质保金，剩余进度款在元，完成调整预算市建河团有限公司是由七台河市国资黑龙余额1159360万元。2024次月5日前支付给承包人，83.9%，可比口径下降投资建委出资注册成立的国有独资有国有七台河市江省年，七台河市全市地方政15余款待工程结算后（工程9.3%。七台河市一般公否25.70%98.09%设管理限责任公司，主要经营业务包括企业国资委七台府债务限额3112730万竣工验收合格两个月内结共预算支出112.72亿有限公城市基础设施建设与城市运营河市元一般债务限额1558837算审核完毕）七日天支付元，完成调整预算司等。报告期内，龙建股份参与七万元，专项债务限额至工程结算总造价的106.5%，同比增长台河市山水林田湖草新兴区域1553893万元。均未超过

97%，待质保期满后14日8.8%。

生态环境治理项目 EPC 工程，上级财政确定的政府债务内支付剩余3%质保金。缺与该公司产生业务合作限额。

陷责任期为2年。

遂宁市隶属于遂宁市国资委，报告期施工期间每两个月支付一2024年，遂宁市全市地2024年末，遂宁市政府债新城建内，龙建股份参与建设该公司发次工程款，工程款按已完四川方一般公共预算收入务限额为980.51亿元，一国有遂宁市国

16设投资包的遂宁河东新区香林路北延成工程价款支付不超过省遂103.04亿元，为调整预般债务限额232.77亿元，否31.68%47.95%

企业资委

有限公线（二期）道路项目（乐鱼桥、40%（包含应支付的农民宁市算的98.9%。其中:税收专项债务限额747.74亿司月诗桥、香林桥、蜀韵桥）、遂工工资）。收入51.56亿元，非税元。2024年末，遂宁市政

7-1-2-12近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）

宁市河东新区二期生态资源保工程验收合格后承包人按收入51.48亿元。全市府债务余额为896.88亿护项目（生态走廊工程）、遂宁发包人的要求提供全套手一般公共预算支出元，一般债务余额228.96市河东新区湖域水利项目设计-续完善的竣工资料后支付325.26亿元，完成预算亿元，专项债务余额667.92施工总承包项目不超过合同价（投标人部的89.6%。亿元。均未超过上级财政分）的80%（包含应支付确定的政府债务限额。的农民工工资）；承包人交付完所有竣工验收资料后，发包人报审计，工程审计完毕后付至审计工程

款的97%，剩余3%为工程质量保证金按照国家相关规定支付。缺陷责任期为

24个月。

工程结算分中期计量结算

和最终计量结算，其中：

1、中期计量结算按月度结算，乙方完成符合结算条隶属于中交集团，控股股东为中件的工程数量，项目应每国交通建设股份有限公司，该公月及时办理结算；中期计中交一

司为国有控股企业，是世界500量结算时，甲方将逐期扣公局集国有国务院国

17强——中交集团旗下骨干企业。除乙方结算款8%作为保//////

团有限企业资委

报告期内，发行人主要参与该公证金，其中：工程质量保公司

司发包的拉萨河沿线特色空间证金3%，农民工工资保证开发项目金5%。

2、最终计量结算是待工程

验收合格后对已完成的全

部工程的清算，当乙方完成合同全部工程后，项目

7-1-2-13近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）应在3个月内及时办理退场手续及最终结算。

工程质量保证金须待项目

总体缺陷责任期满后，如无工程缺陷，全部无息返还乙方；如出现工程质量缺陷，返修费用由乙方承担，从乙方的工程质量保证金内支付。农民工工资保证金在该项工程交工验

收合格后的三个月内，没有发生拖欠农民工工资等

任何经济纠纷的情况下，余额无息返还乙方。

甲方依据项目年度预算额和合同约定与乙方办理结中华人民共和国商务部是主管算。工程进度款结算遵循我国国内外贸易和国际经济合

先验工、后计价的原则，中华人作的国务院组成部门，承担制订计划工期在12个月（含）民共和和实施我国国内外经济贸易政

18政府/以上的，自项目正式开工//////

国商务策、推进扩大对外开放的重要职后每3个月办理一次结算。

部责，属于国家机关单位。龙建股项目内部竣工验收合格并份与商务部签署的合同主要为办妥对外技术验收后2个海外援建项目。

月内，甲方向乙方支付合同价款尾款。

黑龙江该 PPP 项目授权主体为黑龙江根据招标发包人应在监理人收到进 2024 年，黑龙江全省一 2024 年末，黑龙江全省法国有黑龙

19北漠高省人民政府，实施机构为黑龙江公告，该度付款申请单且承包人提般公共预算收入完成定债务限额为10657.4亿否22.50%58.43%

企业江省

速五嫩省交通运输厅；该公司主要负责 PPP 项目交了合格的增值税专用发 1452 亿元，增长 4%；元，其中：省本级 2081.3

7-1-2-14近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）

段工程具体实施北漠高速五大连池至授权主体票后的28天内，将进度应黑龙江全省一般公共亿元，市县级8576.1亿元。

建设项嫩江段工程政府和社会资本合为黑龙江付款支付给承包人。开工预算支出完成6454.5预计2024年末全省法定债目有限作 (PPP)项目。省人民政预付款为 10%的签约合同亿元，增长 11.7%。务余额为 9627.5 亿元，其公司府，实施价。中：省本级1108.2亿元，机构为黑质量保证金为3%的合同市县级8519.3亿元。全省龙江省交价格。缺陷责任期为自实各级政府法定债务余额均通运输厅际交工之日起2年。未突破法定债务限额。

2024年末，黑龙江全省法

发包人应在监理人收到进定债务限额为10657.4亿

鹤哈高度付款申请单且承包人提2024年，黑龙江全省一元，其中：省本级2081.3速鹤岗隶属于黑龙江省交通运输厅，报交了合格的增值税专用发般公共预算收入完成亿元，市县级8576.1亿元。

黑龙江省

至苔青告期内，龙建股份参与建设该公票后的28天内，将进度应黑龙1452亿元，增长4%；预计2024年末全省法定债

20政府交通运输否22.50%58.43%

段工程司发包的 G1111 鹤哈高速鹤岗付款支付给承包人。江省黑龙江全省一般公共务余额为 9627.5 亿元，其厅

建设项至苔青段工程施工总承包项目。质量保证金为3%的合同预算支出完成6454.5中：省本级1108.2亿元，目办价格。缺陷责任期为自实亿元，增长11.7%。市县级8519.3亿元。全省际交工之日起2年各级政府法定债务余额均未突破法定债务限额。

工程进度付款方式：以财2023年，太康县全县及县政评审建安费结果为准，2023年，太康县全县一本级债务限额为982340分批次支付，按照实际完般公共预算收入完成万元，其中一般债务限额太康县隶属于太康县人民政府，报告期成工程量按月支付，每月河南17.17亿元，为年调整为180940万元，专项债务阳夏农内，龙建股份参与建设该公司发支付已完成工程量金额的省周预算15.16亿元的限额为801400万元。2023国有太康县人

21业发展包的太康县2022年7.5万亩高90%；工程全部交工并验口市113.4%，同比增长年，太康县全县及县本级否26.51%23.44%

企业民政府

投资有标准农田示范区建设项目(EPC 收合格之日起 30 日内，支太康 1.2%。2023 年太康县全债务余额为 981687 万元，限公司模式)。付至合同价的97%；竣工县县一般公共预算支出其中一般债务余额为验收合格后并经政府审计完成64.77亿元，同比180842万元，专项债务余完成后30日内，支付至审下降3.3%额为800845万元。政府法计金额的97%，剩余的3%定债务余额均未突破法定

7-1-2-15近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）为质量保证金。待缺陷责债务限额。

任期满后付清3%质量保证金。

设计费付款方式：发包人按节点对设计方进行付款，合同签订后7个工作日内付合同总金额的

30%；提交施工图纸后7

个工作日内付合同总金额

的30%；提交全部成果资料后，7个工作日内支付至财政评审结果金额的

90%；工程竣工验收合格后，支付剩余的设计费。

工程缺陷责任期为12个月，缺陷责任期自工程通过竣工验收之日起计算。

发包人应在监理人收到进

根据招标2024年末，黑龙江全省法度付款申请单且承包人提公告，该定债务限额为10657.4亿交了合格的增值税专用发

黑龙江该 PPP 项目授权主体为黑龙江 PPP 项目 2024 年，黑龙江全省一元，其中：省本级 2081.3票后的28天内，将进度应省鹤伊省人民政府，实施机构为黑龙江授权主体般公共预算收入完成亿元，市县级8576.1亿元。

付款支付给承包人。开工高速公省交通运输厅；该公司主要负责国有为黑龙江黑龙1452亿元，增长4%；预计2024年末全省法定债

22预付款为10%的签约合同否22.50%58.43%

路投资具体实施 G1111 鹤哈高速苔青企业省人民政江省黑龙江全省一般公共务余额为 9627.5 亿元，其价（业主有权根据实际情建设有至伊春段工程政府和社会资本府，实施预算支出完成6454.5中：省本级1108.2亿元，况分批分期支付）。

限公司合作(PPP)项目。机构为黑亿元，增长 11.7%。市县级 8519.3 亿元。全省质量保证金为3%的合同龙江省交各级政府法定债务余额均价格。缺陷责任期为自实通运输厅未突破法定债务限额。

际交工之日起2年。

7-1-2-16近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）发包人应在监理人收到进

2024年末，黑龙江全省法

度付款申请单且承包人提

定债务限额为10657.4亿交了合格的增值税专用发

2024年，黑龙江全省一元，其中：省本级2081.3

票后的28天内，将进度应黑龙江隶属于黑龙江省交通运输厅，报般公共预算收入完成亿元，市县级8576.1亿元。

黑龙江省付款支付给承包人。开工省公路告期内，龙建股份参与建设该公黑龙1452亿元，增长4%；预计2024年末全省法定债

23政府交通运输预付款为10%的签约合同否22.50%58.43%

事业发司发包的醉美龙江331边防路江省黑龙江全省一般公共务余额为9627.5亿元，其厅价（业主有权根据实际情展中心一期（一批）施工总承包项目等。预算支出完成6454.5中：省本级1108.2亿元，况分批分期支付）。质量亿元，增长11.7%。市县级8519.3亿元。全省保证金为3%的合同价格。

各级政府法定债务余额均缺陷责任期为自实际交工未突破法定债务限额。

之日起2年。

2024年度，新疆维吾尔自

治区政府债务限额总额为

11890.14亿元，其中:自治

发包人应在监理人收到进区本级政府债务限额为

2024年，新疆维吾尔族

度付款申请单且承包人提2066.52亿元，所属地(州、新疆那自治区一般公共预算

该 PPP 项目授权主体为新疆维交了合格的增值税专用发新疆市)政府债务限额为

巴高速收入2408.9亿元，为吾尔交通运输厅；该公司主要负新疆维吾票后的28天内，将进度应维吾9823.62亿元。2024年度，公路发国有预算的100.5%，增长

24责具体实施国道218线那拉提尔交通运付款支付给承包人。开工尔族自治区政府债务余额决算否38.60%53.04%

展有限企业10.5%。自治区一般公至巴仑台公路政府和社会资本输厅预付款为5%的签约合同自治数为10890.85亿元:政府

责任公共预算支出6240.4亿

合作 PPP 项目。价。质量保证金限额为 3% 区债务余额全部严格控制在司元，为预算的90.6%，的合同价格。缺陷责任期限额11890.14亿元内，其增长3.4%。

为自实际交工之日起2年。中自治区本级政府债务余额决算数为1357.79亿元，所属地(州市)政府债务余

额决算数为9533.06亿元。

哈尔滨该 PPP 项目授权主体为黑龙江国有根据招标发包人应在监理人收到进黑龙 2024 年，黑龙江全省一 2024 年末，黑龙江全省法

25否22.50%58.43%

都市圈省交通运输厅；该公司主要负责企业公告，该度付款申请单且承包人提江省般公共预算收入完成定债务限额为10657.4亿

7-1-2-17近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）

西南环具体实施哈尔滨都市圈环线西 PPP 项目交了合格的增值税专用发 1452 亿元，增长 4%；元，其中：省本级 2081.3线投资南环段政府和社会资本合作授权主体票后的28天内，将进度应黑龙江全省一般公共亿元，市县级8576.1亿元。

有限公（PPP）项目。为黑龙江付款支付给承包人。开工预算支出完成 6454.5 预计 2024 年末全省法定债司省人民政预付款为10%的签约合同亿元，增长11.7%。务余额为9627.5亿元，其府，实施价。质量保证金限额为3%中：省本级1108.2亿元，机构为黑的合同价格。缺陷责任期市县级8519.3亿元。全省龙江省交为自实际交工之日起计算各级政府法定债务余额均通运输厅2年。未突破法定债务限额。

2024年末密山市法定债务

限额为487079.13万元，发包人最迟应在监理人收

其中：一般债务限额

到进度付款申请单后的282024年，密山市一般公密山市人民政府下设职能部门，301668.13万元，专项债务天内，将进度应付款支付黑龙共预算收入67064万密山市属于行政机关单位，报告期内，限额185411万元。2024给承包人。开工预付款为江省元，增长32.2%。2024

26交通运龙建股份参与建设该单位发包政府/年末法定债务余额为否11.41%33.49%

10%的签约合同价。质量密山年，密山市一般公共预

输局的密山市2023年农村公路提质486013.11万元，其中：一保证金限额为3%的合同市算支出完成587883万

改造工程施工等项目。般债务余额300602.11万价格。缺陷责任期为自实元，增长21.6%。

元专项债务余额185411际交工之日起计算2年。

万元。法定债务余额未突破法定债务限额。

根据招标发包人应在监理人收到进2024年末，黑龙江全省法公告，该度付款申请单且承包人提定债务限额为10657.4亿哈尔滨2024年，黑龙江全省一该 PPP 项目授权主体为黑龙江 PPP 项目交了合格的增值税专用发元，其中：省本级 2081.3都市圈般公共预算收入完成

省交通运输厅；该公司主要负责授权主体票后的28天内，将进度应亿元，市县级8576.1亿元。

北部环国有黑龙1452亿元，增长4%；

27具体实施哈尔滨都市圈环线北为黑龙江付款支付给承包人。开工预计2024年末全省法定债否22.50%58.43%

线投资企业江省黑龙江全省一般公共

环双井至里木店段政府和社会省人民政预付款为10%的签约合同务余额为9627.5亿元，其有限公预算支出完成6454.5

资本合作（PPP）项目。府，实施价。质量保证金金额为 3% 中：省本级 1108.2 亿元，司亿元，增长11.7%。

机构为黑的合同价格。缺陷责任期市县级8519.3亿元。全省龙江省交为自实际交工之日起计算各级政府法定债务余额均

7-1-2-18近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）通运输厅2年。未突破法定债务限额。

2024年末，黑龙江全省法

定债务限额为10657.4亿国道三

引用通用合同模板，按月2024年，黑龙江全省一元，其中：省本级2081.3莫公路

隶属于黑龙江省公路建设中心，计价支付。开工预付款为般公共预算收入完成亿元，市县级8576.1亿元。

雪乡至

龙建股份参与建设该公司发包10%的签约合同价。质量黑龙1452亿元，增长4%；预计2024年末全省法定债

28亚布力政府/否22.50%58.43%

的国道三莫公路雪乡至亚布力保证金金额为3%的合同江省黑龙江全省一般公共务余额为9627.5亿元，其段改扩段改扩建工程。价格。缺陷责任期为自实预算支出完成6454.5中：省本级1108.2亿元，建工程

际交工之日起计算2年。亿元，增长11.7%。市县级8519.3亿元。全省项目办各级政府法定债务余额均未突破法定债务限额。

发包人应在监理人收到进2024年末，黑龙江全省法哈尔滨度付款申请单且承包人提定债务限额为10657.4亿

都市圈交了合格的增值税专用发2024年，黑龙江全省一元，其中：省本级2081.3环线北隶属于黑龙江省公路建设中心，票后的28天内，将进度应般公共预算收入完成亿元，市县级8576.1亿元。

环永源龙建股份参与建设该公司发包付款支付给承包人。开工黑龙1452亿元，增长4%；预计2024年末全省法定债

29政府/否22.50%58.43%

至双井的哈尔滨都市圈环线北环永源预付款为10%的签约合同江省黑龙江全省一般公共务余额为9627.5亿元，其段工程至双井段工程建设项目。价。质量保证金金额为3%预算支出完成6454.5中：省本级1108.2亿元，建设项的合同价格。缺陷责任期亿元，增长11.7%。市县级8519.3亿元。全省目办为自实际交工之日起计算各级政府法定债务余额均

2年。未突破法定债务限额。

根据招标按月工程进度申请付款和内蒙2023年，乌审旗全旗完2023年，乌审旗地方政府乌审旗该 PPP 项目授权主体为乌审旗公告，该付款时，发包人应在收到古自成一般公共预算收入债务限额79.06亿元。其北龙公交通运输局；该公司主要负责具

国有 PPP 项目承包人提交的每月付款申治区 50.9 亿元，同比增长中：地方政府一般债务限

30路建设体实施乌审旗省道215线通史否65.34%15.70%

企业授权主体请报告之日起的25日内审鄂尔18.4%。2023年，乌审额70.4亿元，地方政府专发展有至海则畔(蒙陕界)段公路工程

为内蒙古查并支付；按付款计划表多斯旗全旗一般公共预算项债务限额8.66亿元。截限公司项目。

自治区人申请付款和付款时，发包市乌支出77.9亿元，同比增至2023年底，乌审旗政府

7-1-2-19近两年财政自给

负债率是否出率（一般（法定序客户客户实际控制所属现债券公共预算基本情况信用政策当地财政情况举债状况债务余

号名称性质人地区或其他收入/一般额信用违公共预算/GDP）约支出）民政府，人应在收到承包人提交的审旗长22.5%。债务余额为78.75亿元，地实施机构每期付款申请报告之日起方政府一般债务余额70.24为乌审旗的25日内审查并支付。开亿元；地方政府专项债务交通运输工预付款为开工项目建安余额8.51亿元。均未突破局费的10%。质量保证金为法定债务限额。

合同价格的3%。缺陷责任期为交工验收合格之日起计算，缺陷责任期为2年。

2024年末，黑龙江全省法

该公司为国有独资公司，控股股发包人应在监理人收到进定债务限额为10657.4亿东为中国龙江森林工业集团有度付款申请单且承包人提2024年，黑龙江全省一元，其中：省本级2081.3黑龙江限公司，实际控制人为黑龙江省交了合格的增值税专用发般公共预算收入完成亿元，市县级8576.1亿元。

省沾河

人民政府国有资产监督管理委国有黑龙江省票后的28天内，将进度黑龙1452亿元，增长4%；预计2024年末全省法定债

31林业局否22.50%58.43%员会。报告期内，发行人主要参企业国资委应付款支付给承包人。质江省黑龙江全省一般公共务余额为9627.5亿元，其有限公

与该公司发包的龙江森工沾河量保证金金额为3%的合预算支出完成6454.5中：省本级1108.2亿元，司

林业局东部防火应急道路建设同价格。缺陷责任期为自亿元，增长11.7%。市县级8519.3亿元。全省项目等。实际交工之日起计算1年。各级政府法定债务余额均未突破法定债务限额。

发包人应在监理人收到进2024年末，黑龙江全省法该公司为国有独资公司，控股股度付款申请单且承包人提定债务限额为10657.4亿东为中国龙江森林工业集团有交了合格的增值税专用发2024年，黑龙江全省一元，其中：省本级2081.3黑龙江限公司，实际控制人为黑龙江省票后的28天内，将进度般公共预算收入完成亿元，市县级8576.1亿元。

省方正

人民政府国有资产监督管理委国有黑龙江省应付款支付给承包人。开黑龙1452亿元，增长4%；预计2024年末全省法定债

32林业局否22.50%58.43%员会。报告期内，发行人主要参企业国资委工预付款按签订合同金额江省黑龙江全省一般公共务余额为9627.5亿元，其有限公

与该公司发包的龙江森工方正的10%支付。质量保证金预算支出完成6454.5中：省本级1108.2亿元，司

林业局北部防火应急道路建设金额为3%的合同价格。缺亿元，增长11.7%。市县级8519.3亿元。全省项目施工等。陷责任期为自实际交工之各级政府法定债务余额均日起计算1年。未突破法定债务限额。

7-1-2-20注：1、所在地区财政情况、举债情况主要摘录于政府官网或当地政府财政局网站

2、债券或其他信用违约来源：查询同花顺债券违约信息

7-1-2-21由上表可知，发行人客户主要为政府机构以及国有企业，整体客户资质和信用良好。就信用政策而言，（1）发行人工程款一般按照工程进度进行结算，按照合同约定安排付款；（2）为保证工程质量，通常会留有部分质保金，在缺陷责任期满后按照合同约定收取质保金。发行人上述主要客户所在地财政情况各有不同，债务余额均未超过当年度债务限额，且近两年未出现债券违约的情况，无重大信用风险。

发行人有较大比例客户位于黑龙江省，项目回款周期依赖于当地的财政能力、举债情况和资金安排。黑龙江省相比于同行业上市公司山东路桥、四川路桥等所在地区，财政能力相对弱，负债率（政府债务余额/GDP）也相对高。2024 年黑龙江省 GDP 为 16476.9 亿元，居全国 31 个省市自治区（不含港澳台地区）第

25 名，山东省和四川省的 GDP 分别为 98566 亿元和 64697.0 亿元，分别为第 3

名、第5名；黑龙江省的负债率为58.43%，山东和四川的负债率分别为33.29%、

37.14%，黑龙江省的负债率相对高。因此，黑龙江省的政府和国企类客户的回款

周期也相对有所增加。由于上述情况，发行人部分客户的回款周期略长于山东路桥、四川路桥等同行业可比上市公司，但发行人客户主要为政府机构和国有企业类客户，其整体信用资质较好，无重大信用风险，实质性违约的风险极低，除个别极端情况外，发行人应收账款无法收回的风险也极小，公司应收账款坏账计提比例与公司客户结构、回款周期相匹配。

此外，与同行业上市公司相比，公司主要项目来自于黑龙江省交通运输厅等政府机构，山东路桥等同行业可比公司的客户相对公司更为多元。截至2024年末，公司与山东路桥应收账款中政府组合占应收账款账面余额的比例如下：

公司名称政府机构关联方其他国企其他单项计提合计

山东路桥22.10%15.35%49.86%11.72%0.97%100.00%

公司52.99%11.97%31.34%2.66%1.03%100.00%

注：四川路桥、腾达建设等其他同行业可比公司未披露应收账款政府组合的比例

综上所述，发行人对应收账款的计提比例低于同行业平均水平，符合公司业务和主要客户的特点，具备合理性。

（三）主要海外客户情况报告期内，公司主要海外客户及其建造工程项目（合同总价人民币2亿元以上）的具体情况如下：

7-1-2-22单位：万元

截至2024年序客户涉及回款进回款进度较低客户名称主要项目信用政策所在国家经济状况合同总价末项目累计号性质国家度的原因回款金额截至2024年隶属于印从 Maujpur 至末建设进度

德里地铁有度中央政 Majlis 公园的德里 2023 年，印度的 GDP 达到

1印度按照菲迪克条款规定，监理人106200.0082439.7477.63%77.81%，与回

限责任公司府及德里地铁四期工程第二3.49万亿美元，经济增速应在收到承包人进度付款申请款进度基本匹

政府标段高达8.2%，跃升至全球第单以及相关资料后28天内完成配。

五大经济体。根据最新数审查并报送发包人，发包人应截至2024年印度中央邦69号国据，2024年一季度，印度隶属于印在收到后28天内完成审批并签末建设进度

印度国家公道易塔斯（Itarsi）经济同比增长 7.8%，继续

2度中央政印度发进度款支付证书。40381.9328988.6871.79%72.34%，与回

路管理局到比途（Betul）四稳健增长。

府款进度基本匹车道后续工程配。

根据孟加拉国家统计局发每月月初按照上个月实际完成

布的临时数据，2024财年工程量申报上个月的计量。按孟 GDP 规模为 4590 亿美系孟加拉照计量申报的金额扣除动员预

孟加拉高速孟加 Paira 桥梁工程项元，同比增长 5.82%，高于

3国政府机付款、扣除质保金、扣除业主93605.2486564.2592.48%-

公路管理局拉国目上一财年的5.78%，人均国构代扣代缴的税金后100%支付。

民总收入从去年同期的质量保证金比例为合同金额的

2749美元小幅增至2784

5%，缺陷责任期为2年。

美元。

蒙古国政府根据国家大呼拉尔2017年第

达尔汗-阿拉唐布2024年3月31日前支付蒙古统计局数据显示，29号决议第7拉道路至沙马尔-20974.90万元，2025年3月312024年以来，蒙古经济总条规定：“特许系蒙古国蒙古擦干诺尔-图希格-日前支付13633.81万元，2026体保持稳步增长态势，上权建设-转让

4蒙古国政府59651.56--

政府机构国责利特口岸方向年 3 月 31 日前支付 12892.22 半年国内生产总值（GDP）形式实施的所

120.85公里沥青混万元，2027年3月31日前支付达110.70亿美元，同比增有项目需要进

凝土公路工程项目12150.63万元。长5.6%。行审计，截至出具审计报告期间暂时停止还款事宜。”

7-1-2-23截至2024年

序客户涉及回款进回款进度较低客户名称主要项目信用政策所在国家经济状况合同总价末项目累计号性质国家度的原因回款金额目前工程竣工审计尚未完成。

2020年3月30日前支付

蒙古托僧曾各乐十

14273.97万元，2021年3月30

字路口-诺木热各-

系蒙古国蒙古日前支付10146.39万元，202263502.60

5蒙古国政府僧各逆方向167公66001.7096.21%-

政府机构国年3月30日前支付21046.58（注1）里沥青混凝土公路万元，2023年3月30日前支付项目

20534.76万元。

发包人应向承包人支付:(a)在发出接受函后42天内或收到履约担保和预付款规定的文件后

21天内(以时间较晚者为准)支

付预付款的第一笔款项；(b)在工程师收到声明和证明文件后

的56天内，在每个临时支付证书中证明的金额；或者，在银根据孟加拉国家统计局发行的贷款或信贷(向承包商支布的临时数据，2024财年截至2024年南亚次区域经济合付的部分款项)暂停时，承包商孟 GDP 规模为 4590 亿美系孟加拉末建设进度

孟加拉高速孟加作达卡-锡莱特走提交的任何声明中所显示的金元，同比增长5.82%，高于

6国政府机60812.638413.7613.84%16.76%，与回

公路管理局拉国廊道路项目 DS-1 额，在该声明提交后 14 天内提上一财年的 5.78%，人均国构款进度基本匹标段交，任何差异将在向承包商支民总收入从去年同期的配。

付的下一次款项中纠正，并且2749美元小幅增至2784(c)在雇主收到付款证书后的 56 美元。

天内，证明最终付款证书中的金额；或者，在银行的贷款或信贷(部分支付给承包商的款

项来自其中)暂停时，在根据承包商终止暂停通知之日起的56天内证明最终报表中所示的无争议金额。以每种货币支付的

7-1-2-24截至2024年

序客户涉及回款进回款进度较低客户名称主要项目信用政策所在国家经济状况合同总价末项目累计号性质国家度的原因回款金额应付款项应存入合同规定的付

款国(此种货币)承包商指定的银行账户。开工预付款为10%的签约合同价。质量保证金限额为5%的合同价格。缺陷责任期为1年。

业主收到预付款证书后，在合同资料中规定的期限内（若未说明，则为21天）每份预付款证书中认证的金额；

根据下列规定签发的每份 IPC

中认证的金额：（1）第14.6款/

签发/PCl，在工程师收到声明和根据孟加拉国家统计局发

2024年度新开

切尼达-贾肖尔国支持文件后，在合同资料中规布的临时数据，2024财年工项目，截至道（N7）建设与改定的期限内（若未说明，则为孟 GDP 规模为 4590 亿美系孟加拉2024年末建设孟加拉高速孟加造项目第1标段：56天）；或元，同比增长5.82%，高于

7国政府机52913.411684.103.18%进度为

公路管理局拉国切尼达公交车站至（2）第 14.13 款/签发 FPCl，上一财年的 5.78%，人均国构5.75%。与回款卡利甘杰市场道路在雇主收到 IPC 后，在合同资民总收入从去年同期的进度基本匹建设与改造项目料中规定的期限内（若未说明，2749美元小幅增至2784配。

则为28天）；以及美元。

雇主收到 FPC 后，在合同资料中规定的期限内（若未说明，则为 56天）FPC中认证的金额。

开工预付款为10%的签约合同价。质量保证金限额为5%的合同价格。缺陷责任期为12个月。

埃塞俄比亚-吉布甲方依据核定的乙方月完成工根据国际货币基金组织截至2024年埃塞俄比埃塞提交通走廊项目一作量，按95%的比例拨付月度2024年4月发布的数据，埃塞俄比亚末建设进度

8 亚政府机俄比期 Adama-60 公里工程进度款。留 5%的尾款作为埃塞俄比亚 2023 年全年 98010.00 20620.17 21.04%

公路局18.71%，与回构亚高速公路设计与建工程质量保证金。开工预付款 GDP1597 亿美元，名义增款进度匹配。

造项目为10%的签约合同价。质量保速34.3%，2023年人均

7-1-2-25截至2024年

序客户涉及回款进回款进度较低客户名称主要项目信用政策所在国家经济状况合同总价末项目累计号性质国家度的原因回款金额

证金限额为 5%的合同价格。缺 GDP1511 美元。

陷责任期为实际交工之日起计算1年，质保期4年。

A 期中每月计量和支付，如果是期中支付证书，在承包商的期中报表提交给业主代表后56天内。

截至2024年B如果是根据第14.11条规定的末建设进度

最终付款证明，则在最终报表

58.29%，扣除

和书面结清证明提交给业主代根据国际货币基金组织

10%质量保证

冈比亚全国范围内表认证后56天内。2024年4月发布的数据，系冈比亚冈比金，其余工程

10 冈比亚政府道路设计和建造 C 在承包商要求测量工程完工冈比亚 2023 年 GDP 总量 20379.97 6438.82 31.59%

政府机构亚款近期正在履

LOT3 标段的实际进度百分比时，业主代 24亿美元，名义增速 9.3%，行计量拨款审

表应迅速作出反应，如属实， 2023年人均GDP893美元。

批手续，与回应在14天内批准。

款进度基本匹

预付款为合同价格的20%，以配。

减去临时款项合同价格的货币和比例支付。质量保证金限额为合同价格的10%。缺陷责任期为365天。

7-1-2-26截至2024年

序客户涉及回款进回款进度较低客户名称主要项目信用政策所在国家经济状况合同总价末项目累计号性质国家度的原因回款金额哈萨克斯坦国家统计局数据显示，2023 年哈 GDP 为依据核定的申报已完成工作

哈萨克斯坦国 A-17 2614 亿美元，同比增长量，按100%的比例拨付工程进“克孜勒奥尔达- 5.1%。工业占 GDP 的度款。在收到合同总价的30%巴甫洛达尔-乌斯26.4%。除农林渔业下降截至2024年National 系哈萨克哈萨后，开始回扣预付款，每次回彭卡-俄罗斯联邦”7.7%外，其他行业均实现末建设进度为

11 Company 斯坦国有克斯扣当期完成工程量的 25%。开 27418.39 16975.82 61.91%公路的“克孜勒奥增长，增幅最大的是建筑62.26%，与回KazAvtozhol 企业坦工预付款为 15%的签约合同尔达-杰兹卡兹甘”业（+13.3%）、商贸业款进度匹配。

价。质量保证金限额为5%的合（路段24-216）项（+11.3%）、信息通信业同价格。缺陷责任期为实际交

目第二标段（+7.1%）、运输仓储业工之日起计算5年。

（+7.1%）以及住宿和餐饮

服务业（+6.5%）。

当达到合同额的2%可以计量，肯尼亚是东非最大经济体瓦吉尔-塔巴杰 A13 按照菲迪克条款规定，监理人之一，2023 年肯尼亚 GDP

公路（57公里）和应在收到承包人进度付款申请为1074.41亿美元，同比截至2024年塔巴杰支线公路升单以及相关资料后 28天内完成增长 5.43%；人均 GDP 为末建设进度

肯尼亚国家系肯尼亚肯尼级改造及萨马塔尔审查并报送发包人，发包人应1949.9美元，同比增长

1250808.234673.279.20%9.20%，与回款

高速公路局政府机构亚-瓦吉尔-塔巴杰在收到后28天内完成审批并签3.37%。经济以农业、服务进度基本匹

（124公里）沿线安发进度款支付证书。开工预付业和工业为主，其中农业配。

装光纤电缆土建工款为不含暂定金的15%。质量是国民经济的支柱，工业程保证金限额为10%的合同价门类比较齐全，是东非地格。缺陷责任期为12个月。区工业最发达的国家。

注1：蒙古托僧曾各乐十字路口-诺木热各-僧各逆方向167公里沥青混凝土公路项目累计已收款63502.60万元，剩余未收回款项为实际支付时点汇率与蒙古国政府预算汇率差额导致。公司将督促蒙古国政府支付因实际支付时点汇率与蒙古国政府预算汇率差额形成的汇率损失。

7-1-2-27公司海外客户主要项目分布在以下国家：

（1）印度，系新兴国家代表，全球经济增长最快的国家之一，属于“一带一路”沿线国家，基础设施建设需求较高，根据印度政府近日宣布的2023/24财

年（2023年4月1日至2024年3月31日）新联邦预算显示，印度将继续聚焦

于基础设施建设，以进一步改善人员和货物的流动；印度批准2023/24财年的资本支出总额为10万亿卢比（1216.8亿美元），同比增长33%，印度政府将继续投资于钢铁消费重点行业，如铁路、公路和城市基础设施，以满足企业和公民日益增长的需求。

（2）孟加拉国是首个同中国签署共建“一带一路”合作谅解备忘录的南亚国家，共建“一带一路”倡议在孟加拉国发展主要聚焦三个领域：基础设施建设、能源电力合作和社会文化交流。2024年7月，《中孟关于建立全面战略合作伙伴关系联合声明》签署。近年来，孟加拉国经济快速发展，为改善交通运输情况，孟加拉国政府在包括《2041愿景计划》和八五计划中将扩大交通基础设施建设

列为重点，并规划建设一批重要的公路、铁路、港口和城市轨道交通项目，以期提高交通运输的效率。作为“一带一路”倡议和“孟中印缅经济走廊”沿线重要国家，孟加拉国现已成为中国主要的海外工程承包市场和基础设施投资市场之一。

（3）蒙古国于2017年与中国等有关国家政府签署了政府间“一带一路”合

作谅解备忘录，属于“中蒙俄经济走廊”沿线重要国家，近年来，蒙古国经济快速发展，但基础设施的建设未能满足其经济发展需要。因此政府在电力、交通等领域出台了具体的发展规划，加速推动基础设施建设，未来蒙古国基础设施行业具有较大的发展空间。

蒙古国政府一方面加大了国内财政对基础设施的投入，同时又利用各种外国和国际组织援助和贷款来扩充资金来源。蒙古国国家发展规划指出，将优先建设连接国际公路网的公路，完善公路设施，进一步扩大铁路运输网络建设，提高城市建设水平，增加住宅建筑的财政投入。

（4）埃塞俄比亚于2018年签署共建“一带一路”谅解备忘录，于2023年

宣布将全面战略合作伙伴关系提升为全天候战略伙伴关系。2023年10月，国家发展改革委与埃塞俄比亚有关部门签署共建“一带一路”合作工作机制、重点领

7-1-2-28域三年合作计划、经济发展领域交流合作和数字经济合作等四份合作文件。双方

同意开展重点领域合作，签署《关于重点领域三年（2023-2026年）合作计划》，确定制造业、能源、矿业及冶炼、农业、基础设施等为重点合作领域。

（5）冈比亚于2018年签署中冈共建“一带一路”谅解备忘录，基础设施建

设是中国与冈比亚优先合作领域之一，中冈合作将帮助冈比亚持续改善基础设施，加强能力建设，助力经济社会发展。

（6）哈萨克斯坦，是共建“一带一路”倡议的首倡之地，是最早同我国开

展“一带一路”合作的国家之一，也是我国在中亚地区共建“一带一路”的重要伙伴，已加入上海合作组织、欧亚经济联盟、中亚区域经济合作机制、亚洲相互协作与信任措施会议等多边组织，是国际货币基金组织、世界银行、亚洲基础设施投资银行、亚洲开发银行、欧亚开发银行等机构成员。为确保经济增长，哈萨克斯坦计划投资9.6万亿坚戈（约合1462亿元人民币），包括已纳入预算的投资和预算外投资目前已经确定的投资领域包括基础设施、制造业和农工综合体。

（7）肯尼亚，是中国在非洲重要经贸合作伙伴和中非产能合作先行示范国家，是中国在东非第一大贸易伙伴。中国是肯尼亚第一大贸易伙伴和第一大进口来源国。2023年，中肯贸易总额81.06亿美元；其中，中国自肯进口2.27亿美元；对肯出口78.8亿美元。中方主要出口纺织服装、钢铁制品、电力和通讯设备、工程机械等，主要进口钛、锆、锰矿砂及坚果、咖啡、茶叶等农产品等。

中国在肯尼亚的基础设施建设中扮演了重要角色。蒙内铁路作为肯尼亚实现

2030年国家发展愿景的旗舰工程，全长约480公里，采用中国标准、中国技术、中国装备建造，已为肯尼亚直接和间接创造超过7.4万个就业岗位，对肯尼亚国内生产总值的贡献率超过2%。此外，内罗毕快速路作为中肯合作的另一项重要基础设施项目，为当地民众出行、物流公司运营、机场枢纽连接提供了巨大便利。

综上，公司海外客户主要为“一带一路”沿线国家，近年来经济增速较快，具有较大的发展潜力，且在基础设施建设领域均有较大需求，未来合作空间较大。

报告期内，公司分地区主营业务收入构成如下：

7-1-2-29单位：万元

2024年度2023年度2022年度

项目金额占比金额占比金额占比

国内1697382.1196.45%1618452.3796.11%1540627.8894.22%

国外62417.993.55%65552.883.89%94501.235.78%

合计1759800.10100.00%1684005.25100.00%1635129.11100.00%

报告期内，公司的主营业务收入主要来自国内，占比分别为94.22%、96.11%和96.45%，公司来自国外主营业务收入占比分别为5.78%、3.89%和3.55%，海外收入占比较低，对公司影响较小。

（四）公司应收账款坏账计提比例低于同行业平均水平的原因及合理性

1、公司应收账款账龄分布与同行业不存在重大差异

截至2023年末，公司应收账款主要为两年以内，占比为81.00%，略高于行业可比公司均值的80.50%，不存在重大差异；其中公司3年以上长账龄应收账款占比12.02%，略高于行业平均值的11.94%，但是低于可比公司龙元建设及中国交建。

截至2024年末，公司应收账款主要为三年以内，占比为86.74%，略高于行业可比公司均值86.54%，不存在重大差异；其中公司3年以上长账龄应收账款占比13.25%，略低于行业平均值的13.46%，处于行业中间水平，与同行业不存在重大差异。

2、公司客户主要为政府机构及国有企业，所在地财政/债务无重大信用风险

公司客户主要为政府机构以及国有企业，整体客户资质良好。就信用政策而言，发行人工程款一般按照工程进度进行结算，按照合同约定安排付款；为保证工程质量，通常会留有部分质保金，在缺陷责任期满后按照合同约定收取质保金。

发行人主要客户所在地财政情况各有不同，债务余额均未超过当年度债务限额，且近两年未出现债券违约的情况，无重大信用风险。

发行人有较大比例客户位于黑龙江省，项目回款周期依赖于当地的财政能力、举债情况和资金安排。黑龙江省相比于同行业上市公司山东路桥、四川路桥等所在地区，财政能力相对弱，负债率（政府债务余额/GDP）也相对高，政府和国

7-1-2-30企类客户的回款周期也有所增加。由于上述情况，发行人主要客户的回款周期略

长于山东路桥、四川路桥等同行业可比上市公司，但发行人政府机构和国有企业类客户的整体信用资质较好，无重大信用风险，实质性违约的风险极低，除个别极端情况项目外，发行人应收账款无法收回的风险也极小，公司应收账款坏账计提比例与公司客户结构、回款周期相匹配。此外，与同行业上市公司相比，公司主要项目来自于政府机构，山东路桥等同行业可比公司的客户相对公司更为多元。

因此，发行人对应收账款的计提比例低于同行业平均水平，符合公司业务和主要客户的特点，具备合理性。

3、公司海外客户主要为“一带一路”沿线国家，国家资质较好

公司海外客户主要为“一带一路”沿线国家，近年来经济增速较快，具有较大的发展潜力，且在基础设施建设领域均有较大需求，未来合作空间较大。

综上所述，公司应收账款坏账准备计提标准系综合考虑客户质量及其信用情况、业务性质、合同约定、回款周期、历史坏账准备计提比例以及一贯性原则等

因素确定，具备合理性；报告期内公司整体回款情况良好，报告期各期分别回款

202.31亿元、155.31亿元和192.93亿元，占营业收入比例分别为119.29%、89.11%

和105.48%。同时，公司主要客户为政府及国有企业，且黑龙江省客户占比较高，客户结构、地域分布与同行业上市公司山东路桥、四川路桥等有所不同，各地财政情况和资金状况也各有不同，回款周期也有所差异；但公司政府机构和国有企业类客户的整体信用资质较好，所在地政府债务余额均未超过当年度债务限额，近两年也未出现债券违约的情况，该等客户回款实质性违约的风险极低。因此，发行人对应收账款的计提比例低于同行业上市公司，符合公司业务性质和主要客户特点，具备合理性。

二、逐项分析公司长账龄应收账款是否存在后续无法收回的风险，相关坏账准备计提是否充分

（一）公司主要长账龄应收款项情况

截至2024年末，账龄3年以上的应收账款原值共计129373.50万元，占应收账款的13.25%，其中大额（账面余额1000万元以上）长账龄应收账款账面余额合计88139.13万元，占3年以上账龄应收账款账面余额比重为68.13%，具体

7-1-2-31情况列示如下：

7-1-2-32单位：万元

近两年财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

序号年末账面全额计1-3月回信用政策回款类当地财政情况举债状况预算收入/一债务余额名称性质质质地区或其他余额提坏账款金额别般公共预算 /GDP）信用违

支出）约

1、五莲县2019年度

农村公路改造工程：2024年，五莲县全工程完工验收合格县一般公共预算后拨付至合同价款总收入505862万的30%。剩余工程款元。其中：全县一出具审计报告后按般公共预算收入截至2024年

2.5:2.5:2的比例分3167017万元，完底，五莲县政年支付。2、五莲汪类别2：山东成调整预算的府债务限额为黄线西石门至东港未到合省日100%，比上年增长89.36亿元，政五莲县交政府政府机

1工程款23780.24否300.00界改建工程、五莲汪同约定照市5.4%。2024年，全府债务余额否38.04%32.54%

通运输局客户构

黄线中至石场改造付款节五莲县一般公共预算79.23亿元，未工程：业主按5:2:2:1点县总支出505862万超债务限额，进行工程款拨付，即元。其中:全县一般债务风险总体在工程结束后，按结公共预算支出可控。

束后第一年累计拨439111万元，完

付50%，第二年累计成调整预算的拨付70%，第三年累100.7%，比上年增计拨付90%，最后一长2.5%年拨付剩余的10%。

完成工程量的80%2024年，遂宁市全2024年末，遂隶属于支付已完工程量合市地方一般公共宁市政府债务

遂宁市类别2：

遂宁市新同价的10%工程竣预算收入103.04限额为980.51

央企、政府国未到合四川

城建设投工验收合格后30日亿元，为调整预算亿元，一般债

2国有工程款18665.32否1849.51有资产同约定省遂否31.68%47.95%

资有限公内承包人按发包人的98.9%。其中:务限额232.77企业监督管付款节宁市

司要求提供竣工资料税收收入51.56亿亿元，专项债理委员点后，招标人根据资金元，非税收入51.48务限额747.74会情况逐步支付剩余亿元。全市一般公亿元。2024年

7-1-2-33近两年

财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

支出）约工程款，不超过合同共预算支出325.26末，遂宁市政价的80%。承包人交亿元，完成预算的府债务余额为付完所有竣工验收89.6%。896.88亿元，资料后，发包人报审一般债务余额计，工程审计完毕后228.96亿元，付清经审计工程款专项债务余额

的97%，预留3%作667.92亿元。

为质量保证金。均未超过上级财政确定的政府债务限额。

工程结算分中期计量结算和最终计量结算。中期计量结算隶属于

按月度结算，最终计中国交类别2：

量结算是待工程验通建设未到合收合格后对已完成

工程款8621.32否778.94股份有同约定的全部工程的清算。

限公付款节工程结算款支付周

中交一公央企、司，实点期视公司施工相应

3局集团有国有际控制\\\\\\

工程业主计量支付限公司企业人为国款到位情况进行支务院国付。

有资产

中期计量结算时，甲监督管方将逐期扣除乙方

理委员类别1：

结算款8%作为保证

质保金2652.49否-会未回款金，其中:工程质量保质保金

证金3%，农民工工资保证金5%。工程

7-1-2-34近两年

财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

支出）约质量保证金须待项目总体缺陷责任期满后，如无工程缺陷，全部无息返还乙方。缺陷责任期为自工程交工证书签发之日起2年。

拉萨市2024年末政府债务余

2024年，拉萨市全

额为137.56亿市财政总收入预元，其中一般计达到661.52亿债务余额为元，比上年决算增

52.30亿元，专

加5.04亿元，增类别3：项债务余额为长0.77%。一般公政府付85.26亿元。拉拉萨市城最终控西藏共预算总收入预

央企、工程款审批萨市2024年政

市建设工制方为引用通用合同模板，自治计达到587.57亿

4国有款、租5175.55否-流程较府法定债务限否25.62%13.89%

程有限公拉萨市按月计价支付区拉元，同比下降企业赁款长或政额140.24亿

司国资委萨市4.88%，其中:一般府资金元，其中一般公共预算收入完紧张债务限额为

成118亿元，增

53.12亿元，专

长8.12%;一般公项债务限额为共预算支出完成

87.12亿元。均

460.64亿元增长

未超过上级财

1.88%。

政确定的政府债务限额。

西藏交通央企、最终控竣工决算审计结束类别1：西藏2024年，西藏自治截至2024年

5质保金4378.40否-否9.49%44.35%

建设集团国有制方为后拨付未回款自治区全区一般公共底，西藏自治

7-1-2-35近两年

财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

支出）约有限公司企业自治区质保金区预算地方收入区全区地方政

交通运277.2亿元，增长府债务限额输厅17.1%。全区一般1242.6亿元，公共预算支出余额1226.12

2919.5亿元，增长亿元。政府法

3.9%。定债务余额未

突破法定债务限额。

2023年，浑源

2023年，浑源县全

县年底一般债年全县一般公共

类别3：务余额5.18亿财政预算收入

政府付山西元，年底限额浑源县交26057万元，其中，隶属于款审批省大5.18亿元；专

通运输事政府引用通用合同模板，税收收入10797

6工程款3670.75否100.00浑源县流程较同市项债务年底余否7.47%31.53%

业发展中客户按月计价支付万元，非税收入交通局长或政浑源额13.19亿元，心15260万元。财政府资金县年底限额13.19总支出348808万

紧张亿元，均未超元，一般公共服务债务限额，债支出26057万元。

务风险较小。

隶属于甲方依据核定的乙

中国冶方月完成工作量，按金科工70%的比例拨付月度类别2：

中国二十央企、集团有分包工程进度款。乙未到合

7二冶集团国有工程款3151.83否-限公方工程完工，经甲方同约定\\\\\\

有限公司企业司，实初步验收合格，在工付款节际控制程结算值确定后，甲点人为国方拨付至结算值的

务院国85%；工程竣工验收

7-1-2-36近两年

财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

支出）约

有资产后，拨付至结算值的监督管95%；留5%的尾款理委员作为工程质量保证会金。

2023年，兰西县全2023年末，兰

县一般公共财政西县一般债务预算收入完成余额

57586万元，完成331404.48万

类别3：

引用通用合同模板，年初预算53144元，限额兰西县东政府付黑龙

隶属于按月计价支付。质量万元的108.4%，同331631.59万出口呼兰款审批江省

政府兰西县保证金限额为3%的比增长18.1%。元；专项债务

8河大桥至工程款2916.08否-流程较绥化否15.71%81.18%

客户交通运合同价格。缺陷责任2023年，全县一般年底余额绥扎路建长或政市兰

输局期自实际交工日期公共财政预算支329456.00万设指挥部府资金西县起计算2年。出完成366661万元，限额紧张

元完成年初预算329726.55万，

400340万元的均未超债务限

91.6%同比增长额，债务风险

0.1%较小。

工程进度款按月付2024年，哈尔滨市截至2024年款，每月按监理单位全市一般公共预末，哈尔滨市及发包人共同确认算收入完成337.8全市法定债务

类别2：

的实际完成形象进黑龙亿元，为预算的余额3486.3亿哈尔滨市未到合政府政府机度的80%支付，最高江省101.3%，同比增长元（一般债务

9住房和城工程款2430.00否-同约定否26.86%57.95%

客户构付至合同价款(扣除哈尔7.9%。全市一般公余额1867.2亿乡建设局付款节

暂列金)的80%；待滨市共预算支出完成元、专项债务点

市财政评审中心结1257.6亿元，完成余额1619.1亿算审定后，至付支审预算的80.8%，同元），其中市定金额的97%，剩余比增长16.4%。本级法定债务

7-1-2-37近两年

财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

支出）约

3%尾款待工程质保余额2203.7亿期满且无质量问题元（一般债务后支付。工程竣工结余额1116.7亿算时发包人一次扣元、专项债务留供最终结算价款余额1087亿

3%的质量保证金。缺元）。省核定

陷责任期为24个月。哈尔滨市2024年政府法定债

务限额3514.3亿元，未超过上级财政确定的政府债务限额。

截至2024年末，张家口市全市政府债务

2024年，张家口市

余额1547.17全市一般公共预类别3：亿元。一般债质量保证金限额为算收入完成188.86

政府付务550.21亿

隶属于5%的合同价格。缺陷河北亿元，为年初预算二秦高速央企、款审批元，专项债务张家口责任期自实际交工省张的99.72%，同比增

10公路张家国有质保金2156.50否-流程较996.96亿元。否28.37%79.54%

市交通日期起计算2年。质家口长4.71%。全市一口管理处企业长或政全市政府债务运输局量保证金于缺陷责市般公共预算支出

府资金限额1572.29任期满后支付。665.59亿元，为调紧张亿元。一般债整预算77.65%，同务564.84亿

比下降4.1%。

元，专项债务

1007.45亿元。

均未超过上级

7-1-2-38近两年

财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

支出）约财政确定的政府债务限额。

类别4：

涉及诉最终控讼（贵州贵州高速央企、制方为省毕节

11公路集团国有工程款1656.90否303.89\\\\\\\

贵州省市中级有限公司企业国资委人民法院已判

决）黑龙江省

类别5：

德明建筑单项

12工程款1520.84是-\\已全额\\\\\\

工程有限计提计提公司

2023年末安达

市法定债务限

承包人应按照监理额为63.38亿

2023年，安达市全

人指示开工，每年完元，其中:一般市一般公共预算

成工作量20%，发包债务限额55.81类别2：黑龙收入完成9.41亿

人按照约定完成的亿元，专项债未到合江省元，为年初预算的安达市交政府政府机工作量拨付年度资务限额7.57亿

13工程款1451.26否-同约定绥化112.7%同比增长否20.94%33.30%

通运输局客户构金，质量保证金限额元。2023年末付款节市安51.3%。全市一般为3%的合同价格。安达市法定债点达市公共预算支出完

缺陷责任期为自实务余额为63.01

成44.93亿元，同际交工日期起计算1亿元，其中:一比增长44.94%。

年。般债务余额

55.57亿元，专

项债务余额

7-1-2-39近两年

财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

支出）约

7.44亿元。均

未突破法定债务限额。

2023年，浑源

2023年，浑源县全

县年底一般债年全县一般公共

按照4:3:3比例收款，类别3：务余额5.18亿财政预算收入

即在工程结束后，按政府付山西元，年底限额浑源县交26057万元，其中，隶属于结束后第一年支付款审批省大5.18亿元；专通运输事政府税收收入10797

14工程款1287.91否-浑源县40%工程款，第二年流程较同市项债务年底余否7.47%31.53%

业发展中客户万元，非税收入交通局拨付30%工程款，第长或政浑源额13.19亿元，心15260万元。财政三年拨付30%工程府资金县年底限额13.19总支出348808万款。紧张亿元，均未超元，一般公共服务债务限额，债支出26057万元。

务风险较小。

截至2024年

2024年，西藏自治底，西藏自治

区全区一般公共区全区地方政西藏自治隶属于预算地方收入府债务限额

区重点公西藏自类别1：西藏

政府竣工决算审计结束277.2亿元，增长1242.6亿元，

15路建设项质保金1207.48否-治区交未回款自治否9.49%44.35%

客户后拨付17.1%。全区一般余额1226.12目管理中通运输质保金区公共预算支出亿元。政府法心厅

2919.5亿元，增长定债务余额未

3.9%。突破法定债务限额。

伊春市汤隶属于黑龙2024年，伊春市全2024年底，伊类别1：

伊公路工政府伊春市竣工决算审计后年江省市一般公共预算春市全市法定

16质保金1143.28否-未回款否13.39%63.19%

程建设指客户交通运满三年支付质保金伊春收入完成33.9亿债务余额234.1质保金挥部输局市元同比增长亿元其中一般

7-1-2-40近两年

财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

支出）约

19.6%；伊春市全债务192.7亿

市一般公共预算元专项债务

支出完成253.1亿41.4亿元。市元同比增长本级法定债务

12.2%。余额124.2亿

元其中一般

债务107.5亿

元、专项债务

16.7亿元。均

未突破法定债务限额。

2024年末，乌

什县地方政府

2024年，乌什县

债务限额为一般公共预算收

337707万元，

入完成36539万

其中：一般债

全线完成竣工决算元，完成年初预算类别3：新疆务限额

最终控审计后支付剩余工任务的88.05%，较政府付自治136713万元，乌什县燕制方为程款；2023年12月2023年减收1631

央企、款审批区阿专项债务限额

山交通投乌什县31日前偿还400万万元，下降

17国有工程款1140.63否-流程较克苏200994万元。否11.71%40.66%

资建设有国有资元，2024年12月314.27%。2024年，企业长或政地区均未突破法定

限公司产管理日前偿还400万元，乌什县一般公共府资金乌什债务限额。截中心2025年10月31日前预算支出预计紧张县至2024年偿还340.627万元311935万元，较末，乌什县政

2023年减支

府债务余额

66605万元，下降

331551万元，

17.6%。

其中：一般债务余额

7-1-2-41近两年

财政自给率是否出截至2024是否已2025年长期未（一般公共负债率（法定客户客户款项性客户性所属现债券

支出）约

131051万元，

专项债务余额

200500万元。

均未突破法定债务限额。

黑龙江北类别5：

单项

18五建设项质保金1132.33是-\\已全额\\\\\\

计提目指挥部计提

合计88139.13-----------

3年以上账龄应收账款账面余额129373.50-----------

占比68.13%-----------

注：1、所在地区财政情况、举债情况主要摘录于政府官网或当地政府财政局网站

2、债券或其他信用违约来源：查询同花顺债券违约信息

7-1-2-42由上表可知，公司大额（账面余额1000万元以上）、3年以上账龄的应收账

款账面余额合计88139.13万元，占3年以上账龄应收账款账面余额比重为

68.13%。根据逐项分析，公司截至2024年末大额长账龄客户未收回款项的原因

分类如下：

单位：万元占大额长截至2024年占2024年末账龄应收序号未回款类别具体未回款原因末应收账款应收账款账账款总额金额面余额比重比重

类别1：未回根据合同约定的时点支付质量保证

19381.6510.64%0.96%

款质保金金

类别2：未到尚未达到合同约定的结算节点而未

2合同约定付能收回款项，完成竣验审计等相关58099.9765.92%5.95%

款节点程序后按合同约定支付款项

类别3：政府个别项目因当地政府付款审批流程付款审批流

3较长或政府资金紧张未能及时支付16347.4218.55%1.67%

程较长或政全部项目款项府资金紧张

类别4：涉及

4涉及诉讼1656.901.88%0.17%

诉讼

类别5：已全

5单项计提坏账准备2653.173.01%0.27%

额计提

合计88139.13100.00%9.03%

对各类别的应收账款具体分析如下：

1、类别1：未回款质保金

该类别主要为根据合同约定的时点支付的质量保证金，共涉及4个项目，应收账款金额合计9381.65万元，占大额长账龄应收账款总额比重10.64%，占2024年末应收账款账面余额比重0.96%。

基于行业惯例，在公路、桥梁工程竣工后，业主一般会预留合同金额3%-5%左右的工程质量保证金，于工程项目缺陷责任期满后直接支付或按照合同约定的时间支付，缺陷责任期一般情况下为项目竣工后2年，因此工程施工质保金的期后回款时间一般较长，回款比例较低。工程质量保证金信用风险较小，公司按照应收账款坏账计提政策按账龄计提。

7-1-2-43单位：万元

合同相关约定内容项目进展节点是否符合合同约定及行业惯例三年以上质保金序账龄应收至2024年长账龄应质保金支是否存在客户名称涉及项目支付是号账款账面缺陷责质保金质保金质保金支付约末竣工决算收账款是付进度是缺陷责任合同金额交工时间否符合余额任期比例限额定审计进展否在质保否符合合期较长的行业惯及用时金限额内同约定情况例拉萨河沿线特色空间开发项工程质量保证目滨河路市政

8.00%金须待项目总项目尚未是，见

工程施工第一20222.682年尚未开始是是否（注1）体缺陷责任期总体交工案例3

标段（二次）（给满后，如无工程排水、污水及中

中交一公局缺陷，全部无息水工程）

1集团有限公2652.492717.10返还乙方;如出

拉萨河沿线特司现工程质量缺色空间开发项陷，返修费用由目滨河路市政

8.00%乙方承担，从乙项目尚未是，见

工程施工第一13064.392年尚未开始是是否（注1）方的工程质量总体交工案例3

标段（二次）（路保证金内支付。

基土石方及拆除、挡墙工程）已于2023

西藏交通建 G318 日喀则机

竣工决算审计2017年9年4月开是，见

2设集团有限场专用公路工4378.4087684.462年5.00%4384.22是是否

结束后拨付月始，已用时案例3公司程 A 标

1年8个月

国道219线康已于2021西藏自治区马县至措美县年10月开

重点公路建古堆乡段新改竣工决算审计2021年8是，见

31207.4824035.002年5.00%1207.48始，已用时是是否

设项目管理建工程洛扎至结束后拨付月案例3

3年2个月

中心古堆段施工第（注2）

14标段

7-1-2-44合同相关约定内容项目进展节点是否符合合同约定及行业惯例

三年以上质保金序账龄应收至2024年长账龄应质保金支是否存在客户名称涉及项目支付是号账款账面缺陷责质保金质保金质保金支付约末竣工决算收账款是付进度是缺陷责任合同金额交工时间否符合余额任期比例限额定审计进展否在质保否符合合期较长的行业惯及用时金限额内同约定情况例国道嘉荫至临

根据合同约定，已于2022伊春市汤伊江公路汤旺河

竣工决算审计2019年10年1月开是，见

4公路工程建至伊春段改扩1143.2836543.172年5.00%1827.16是是否

后年满三年支月始，已用时案例2设指挥部建工程 A1 合同付质保金2年11个月段

注1、拉萨河沿线特色空间开发项目滨河路市政工程施工第一标段（二次）（给排水、污水及中水工程）、（路基土石方及拆除、挡墙工程）质保金比例含工程质量保证金3%

与农民工工资保证金5%。

注2：截至本回复出具日，竣工决算审计已基本完成，正在等待出具报告。

7-1-2-45（1）未达到合同约定的质量保证金支付条件

根据合同约定，中交一公局集团有限公司、伊春市汤伊公路工程建设指挥部、等2个项目建设处尚未达到约定的质量保证金支付时点。

（2）缺陷责任期已满，按照合同约定付款进度支付

根据合同约定，西藏交通建设集团有限公司、西藏自治区重点公路建设项目管理中心等2个项目应于缺陷责任期期满后支付质量保证金。但是根据西藏自治区交通厅关于已交工项目竣工审计工作的安排与要求，工程项目缺陷期已满的，质量保证金应当于项目竣工审计工作结束后予以拨付，公司预期达到时点可以收回相关款项。

经检索，上市公司关于工程项目缺陷责任期及质量保证金相关支付条款有关案例如下：

案例

公司简称涉及项目/业主名称合同约定序号工程项目经业主交工验收合格后并经审计决算后支付至决算金额的交建股份

1通用条款90-95%，余下的5%-10%左右工程结算款暂扣作为工程质保金，在工程质保

（603815）

期（2-5年）满后经客户确认无工程质量问题且竣工决算审计后予以支付。

成都高新技术产业开发区芦葭镇人民

高新发展审计完成且完成竣工验收备案后付至结算金额的97%，余3%作为质保金；

2政府芦葭镇葭新社

（000628）自工程竣工验收合格满两年后无息退还质保金。

区综合体提升改造工程项目

金埔园林灌云县大伊山佛光工程竣工审计完毕后一个月内付至审计价的97%，余款作为质量保证金，缺

（301098）塔工程项目（EPC）陷责任期满后付清。工程项目经客户交竣工验收合格后，客户应支付至全部工程决算总额的90%勘设股份4通用条款左右，余下的10%左右工程结算款暂扣作为工程质保金；工程质保期（2-5

（603458）

年）满后经客户确认无工程质量问题且竣工决算审计后分期或一次性付清。

四川路桥四川宜叙高速公路质保金未全部收回的原因：1、工程项目保修期60个月，预留保修资金；2、

（600039）开发有限责任公司监理工程师未签发缺陷责任期终止证书；3、未办理项目竣工验收。

南矿集团海东市博锋矿业有公司于2021年11月与其签订展期付款协议，约定自2022年7月至2023年

（001360）限公司9月每月支付50万元至143万元不等。

由上表可知，相关工程合同约定质量保证金于“缺陷责任期满后付清”、“自工程竣工验收合格满两年后无息退还质保金”以及“工程质保期满后经客户确认无工程质量问题且竣工决算审计后分期或一次性付清”均为行业惯例，由于部分项目合同约定支付质量保证金期限较长，导致质量保证金回收周期较长。

综上，公司上述项目合同中关于缺陷责任期及质量保证金的相关约定符合行业惯例，与同行业可比公司不存在重大差异。

2、类别2：未到合同约定付款节点

7-1-2-46该类别主要是尚未达到合同约定的结算节点而未能收回款项，完成竣验审计

等相关程序后支付款项，共涉及6个项目，应收账款金额58099.97万元，占大额长账龄应收账款总额比重65.92%，占2024年末应收账款账面余额比重5.95%。

发行人按照合同约定的结算节点付款的情况如下表所示：

7-1-2-47单位：万元

是否存在长期未完三年以上应截至2024截至2024年末截至2024年回款情况是序竣工决算成竣工决客户名称收账款账面涉及项目合同约定支付安排合同总额交工时间年末竣工决合同约定回款末实际回款否符合合同号审计较长算审计原余额算审计用时金额金额约定的情况因五莲县2019年度农村公路改造已于2023

五莲县2019工程：工程完工验收合格后拨付

2019年12年12月完

年度农村公至合同价款的30%。剩余工程款42148.2223181.52否/月成竣工决算

路改造工程出具审计报告后按2.5:2.5:2的比审计例分3年支付五莲汪黄线西石门至东港界改建

五莲汪黄线工程：业主按5:2:2:1进行工程款已于2021

五莲县交西石门至东拨付，即在工程结束后，按结束2019年5年2月完成

8919.568027.60基本符合合否/1通运输局23780.24港界改建工后第一年累计拨付50%，第二年月竣工决算审37779.10

程累计拨付70%，第三年累计拨付计同约定回款

90%，最后一年拨付剩余的10%计划

五莲汪黄线中至石场改造工程：

业主按5:2:2:1进行工程款拨付，已于2020五莲汪黄线

即在工程结束后，按结束后第一2018年12年10月完中至石场改7830.047047.04否/

年累计拨付50%，第二年累计拨月成竣工决算造工程

付70%，第三年累计拨付90%，审计最后一年拨付剩余的10%

小计38256.1637779.10//

完成工程量的80%支付已完工程

量合同价的10%支付工程竣工招标人根据资验收合格后30日内承包人按发四川遂宁市金情况逐步支

遂宁市新包人要求提供竣工资料后，招标2021年4河东新区五尚未开始，付剩余工程款，城建设投人根据资金情况逐步支付剩余工月，距符合合同约

218665.32彩缤纷路、玉39559.42预计2026不超过合同价20771.15否/

资有限公程款，不超过合同价的80%。承2024年末定回款计划屏路、锦台路年开始的80%，即不超司包人交付完所有竣工验收资料2年4个月

项目过31647.54万后，发包人报审计，工程审计完元

毕后付清经审计工程款的97%，预留3%作为质量保证金。

7-1-2-48是否存在长期未完

三年以上应截至2024截至2024年末截至2024年回款情况是序竣工决算成竣工决客户名称收账款账面涉及项目合同约定支付安排合同总额交工时间年末竣工决合同约定回款末实际回款否符合合同号审计较长算审计原余额算审计用时金额金额约定的情况因工程结算分中期计量结算和最终拉萨河沿线计量结算。中期计量结算按月度特色空间开结算，最终计量结算是待工程验发项目滨河收合格后对已完成的全部工程的

中交一公尚未开始，路市政工程清算。工程结算款支付周期视公项目尚未

3局集团有8621.3220222.68预计2025-10072.49是否/

施工第一标司施工相应工程业主计量支付款总体交工限公司年5月开始

段（二次）（给到位情况进行支付。每月完成工排水、污水及程结算后，乙方应按甲方要求的中水工程）时限向甲方提供合法有效的增值税专用或普通发票。

甲方依据核定的乙方月完成工作量，按70%的比例拨付月度分包二连浩特市已于2020工程进度款。乙方工程完工，经中国二十中蒙跨境经年11月开基本符合合

甲方初步验收合格，在工程结算2020年12

4二冶集团3151.83济合作区项10398.16始竣工决7278.717137.34同约定回款否/

值确定后，甲方拨付至结算值的月11日有限公司目道路及安算，已用时计划

85%；工程竣工验收后，拨付至

装工程4年1个月

结算值的95%；留5%的尾款作为工程质量保证金。

工程进度款按月付款，每月按监理单位及发包人共同确认的实际

完成形象进度的80%支付，最高付至合同价款(扣除暂列金)的东三环江北已于2020

哈尔滨市80%；待市财政评审中心结算审

段（规划1482020年9年9月开9670.00

5住房和城2430.00定后，至付支审定金额的97%，14899.9911919.99是否/

路）第二标段月始，已用时（注1）乡建设局剩余3%尾款待工程质保期满且工程施工4年3个月无质量问题后支付。工程竣工结算时发包人一次扣留供最终结算

价款3%的质量保证金。缺陷责任期为24个月。

7-1-2-49是否存在长期未完

三年以上应截至2024截至2024年末截至2024年回款情况是序竣工决算成竣工决客户名称收账款账面涉及项目合同约定支付安排合同总额交工时间年末竣工决合同约定回款末实际回款否符合合同号审计较长算审计原余额算审计用时金额金额约定的情况因

承包人应按照监理人指示开工，每年完成工作量20%，发包人按尚未交工照约定完成的工作量拨付年度资

安达市农村验收，正在尚未开始，金，若发包人未按合同约定完成安达市交公路改造工与业主沟预计2025

61451.26的工作量拨付年度资金，发包人12331.47-8537.50是否/

通运输局程项目 SG1 通履行交年 12 月开应向承包人支付年度欠拨资金的标段工验收手始利息，按同期政策性银行贷款利续率计算。质量保证金限额为3%的合同价格。

注1：东三环江北段（规划148路）第二标段工程施工项目按照合同约定每月按监理单位及发包人共同确认的实际完成形象进度的80%支付，系指施工清单内的部分，由于后续施工清单变更，且施工清单外部分目前尚处于竣工决算审计过程中，尚未完成，因此回款进度稍低于合同约定。

7-1-2-50（1）上述工程项目关于竣验审计完成付款及按约定比例付款的合同约定符

合行业惯例

根据发行人部分工程施工合同约定，工程款的信用政策往往包括按照通用合同按月支付、按照约定比例支付、竣验审计后支付剩余工程款。

其中，*按照通用合同按月支付为引用中华人民共和国交通运输部《公路工程标准施工招标文件》（2018年版）中的“通用合同条款”，是行业惯例；

*按照竣验审计后支付剩余工程款和按工程进度按比例支付两种类型在行

业内也较为常见，类似案例如下：

公司简称及序号项目名称付款节点约定证券代码

根据合同约定，交工验收合格前业主方彭州市统一建设集团有限公山东路桥彭州市三环路

1司支付当月完成量的30%；交工验收合格后剩余工程款分五年付

（000498）建设工程项目清。

根据施工合同约定，业主方淄博市城市资产运营有限公司在建设期淄博快速路网内按每期审定工程量的60%支付工程进度款，累计支付不超过15山东路桥

2工程鲁泰大道亿元，待交工验收满一年后进入付款期，付款期投资收益、建安费

（000498）

项目分5年支付，付款比例依次为30%、30%、20%、10%、10%，如发包人相关资金提前到位，发包人有权提前回购。

1、工程进度款按工程进度支付，经业主方审批后的次月，发包方

支付承包方中期结算工程款的75%；2、工程竣工验收合格且工程竣工结算报业主方付至业主方核定并按本合同计价方式得出的结

算金额的80%；3、发包方在承包方完整提交符合规定的工程竣工结算文件及其相关资料且业主方完成结算审核并出具结算审核报

高新发展绛溪三线道路告，发包方支付至按结算审核报告及本合同计价方式得出的结算金

（000628）工程额的92%；4、在缺陷责任期结束后，支付双方结算金额的3%；待

本项目业主方与政府出资方完成政府审计后，发包方对与承包方办理结算中超出业主方与政府出资方完成政府审计工程量部分进行扣减，并出具修正结算审核报告，按修正结算审核报告及本合同计价方式支付结算剩余款项；5、质量保证金：质量保证金为本合同

结算价的3%，其支付方式执行业主合同约定。

上饶市天佑大双方约定的工程款（进度款）支付的方式和时间：市政道路、给排

汇绿生态道及两侧景观水、交通设施、路灯、亮化等项目，每月月底支付当月工程款的70%，

（001267）（龟峰大道-明竣工验收审计后一个月内支付总工程款97%，余款在工程质量保证叔路）工程期后一个月内付清。

（2）客户按照合同约定付款，由于合同约定的付款周期较长或竣工结算周期较长，导致应收账款账龄增加由于发行人部分项目按照工程进度按比例支付，整体付款周期较长，导致发行人应收账款增加；部分项目约定竣验审计后支付剩余工程款，由于工程竣验审计的程序较为繁杂，主要分为竣工验收和审计两个环节。其中竣工验收一般是缺7-1-2-51陷责任期届满后的1-2年内启动并完成。审计一般是项目竣工验收完成后进行，

由审计局组织相关参与方进行施工现场复核，出具工程竣工财务决算审计报告，最终提交政府领导签审，审计环节用时平均为1年。因此，工程竣验审计大致会在缺陷责任期满后的2-3年内完成，即从项目完工至工程竣验审计完成的时间周期约为4-5年，导致该部分剩余工程款回款周期较长。

关于竣工结算周期情况，同行业可比公司四川路桥（600039）披露：“报告期内，公司应收账款主要来自于工程施工业务，由于其业务特点，项目完工到整体竣工验收之间间隔一定期限，可长达3-5年左右，而项目完工时仅收取合同金额的85%-95%，剩余款项需在竣工验收后收取，导致整体应收款项账龄相对较长。”发行人的竣工结算周期符合行业惯例。

由于上述原因，业主方根据合同约定按竣工验收时点付款，而公司应收账款账龄受工程竣验审计时间较长影响有所增加，但不属于应收账款实质性逾期的情况。

3、类别3：政府付款审批流程较长或政府资金紧张

该类别主要系个别项目因当地政府付款审批流程较长或政府资金紧张未能

及时支付全部项目款项，共涉及6个项目，应收账款金额16347.42万元，占大额长账龄应收账款总额比重18.55%，占2024年末应收账款账面余额比重1.67%。

发行人个别工程项目存在应收账款逾期情形，具体如下表所示：

单位：万元三年以上账龄应收合同约定所在地区资信情是否存在序号客户名称涉及项目历史回款情况账款账面信用政策况信用风险余额

2021年度、2022年度、截至2024年末，拉萨市城市西藏 S5 线拉萨至泽 2023 年度和 2024 年度分引用通用合同模拉萨市财务自给

1建设工程有当快速路、5175.55别收到213.10万元、否板，按月计价支付率25.62%；

限公司西藏设备租赁款690.00万元、402.53万元

负债率13.89%

和1606.07万元浑源县四好农村公路建设（王庄堡、大引用通用合同模

2任庄、沙圪坨、千佛3670.752022年度、2023年度、板，按月计价支付截至2023年末，浑源县交通岭、吴城乡）村通硬2024年度和2025年1-3浑源县财务自给否

运输事业发化路工程月分别收到250.00万元、

率7.47%；

展中心浑源县四好农村公按照4:3:3比例收100.00万元、300.00万元

负债率31.53%

路田村至驼峰村、驼款，即在工程结束和100.00万元

31287.91

峰村至屈家坪村、屈后，按结束后第一家坪至井沟村通硬年支付40%工程

7-1-2-52三年以上

账龄应收合同约定所在地区资信情是否存在序号客户名称涉及项目历史回款情况账款账面信用政策况信用风险余额

化路工程款，第二年拨付

30%工程款，第三年

拨付30%工程款。

全线完成竣工决算审计后支付剩余工程款；2023年12截至2024年末，乌什县燕山月31日前偿还400

乌什县农村道路及2021年度收到400.00万乌什县财务自给

4交通投资建1140.63万元，2024年12否

重点道路建设项目元率11.71%；

设有限公司月31日前偿还400

负债率40.66%万元，2025年10月31日前偿还

340.627万元

引用通用合同模

兰西县东出兰西县东出口呼兰板，按月计价支付。2021年度、2022年度和截至2023年末，口呼兰河大河大桥至绥扎路道质量保证金限额为2024年度分别收到兰西县财务自给

52916.08否

桥至绥扎路路建设项目工程 A1 3%的合同价格。缺 2401.10 万元、850.00 万率 15.71%；

建设指挥部标段陷责任期自实际交元和100.00万元负债率81.18%。

工日期起计算2年。

引用通用合同模

二连浩特至秦皇岛2021年度、2022年度、板，按月计价支付。截至2024年末，二秦高速公高速公路康保（冀蒙2024年度和2025年1-3质量保证金限额为张家口市财务自6路张家口管界）至沽源（张承高2156.50月分别收到2945.99万否

5%的合同价格。缺给率28.37%；

理处速）段项目土建工程元、7678.43万元、700.00

陷责任期自实际交负债率79.54%。

L3 标万元和 800.00 万元工日期起计算2年。

注：财务自给率为该地区2023年度、2024年度一般公共预算收入除以一般公共预算支出；负债

率为该地区截至 2023 年末、2024 年末法定债务余额除以 2023 年度、2024 年度该地区 GDP上述客户一方面是公司与客户签订的合同收款政策通常为达到某一固定的

阶段性节点后即要求客户支付一定比例的款项，信用期较短，而公司客户主要为政府机构和国有企业，客户资金来源于财政拨款或者举债，付款审批流程较长，需要一定的时间，导致实际付款的时间晚于合同约定的付款时间。根据金埔园林

（301098）披露：“通常情况下园林绿化工程项目在达到合同条款约定的收款时点时，公司会向建设单位提交付款申请，之后建设单位启动其内部付款审批流程，从申请到付款完成时间周期通常在6-12个月左右。在公司期末应收账款余额前十大项目中，到达合同约定付款时点后，1年内尚未付款属于正常状态。”根据艾布鲁（301259）披露：“公司客户多为政府机构和国有企业（主要为地方政府投融资平台），付款审批流程复杂，并且受当年预算影响，导致公司取得进度款、结算款的周期较长。”另一方面，个别项目因地方政府资金紧张延迟付款。上述原因导致业主方未能完全按原协议约定方式回款，公司与业主方保持着良好沟通，不断推动结算与回款，具体分析如下：

7-1-2-53（1）拉萨市城市建设工程有限公司，最终控制方为拉萨市国资委，2024年，

拉萨市政府债务余额为137.56亿元（一般债务52.30亿元、专项债务85.26亿元），自治区核定拉萨市的地方政府债务限额为140.24亿元（一般债务53.12亿元、专项债务87.12亿元），债务余额均控制在自治区批准的限额之内，整体信用风险较小，预计能够收回相关款项。

公司主要承接了拉萨市城市建设工程有限公司分包的 S5 线（拉萨至泽当快速路）工程。西藏 S5 线拉萨至泽当快速路，起于拉萨市达孜区德庆镇林拉高速互通枢纽，止于山南市扎囊县桑耶镇贡泽高速公路，是自治区“十三五”时期国民经济和社会发展规划纲要中的重点项目。

2021年度、2022年度、2023年度和2024年度，公司收到拉萨市城市建设

工程有限公司支付工程款项213.10万元、690.00万元、402.53万元和1606.07万元，拉萨市城市建设工程有限公司正在陆续向公司支付款项，预计能够收回相关款项。

（2）浑源县交通运输事业发展中心，隶属于浑源县交通局。项目竣工验收后，由于客户实际资金状况、付款审批流程等因素的影响，导致公司应收工程款回款周期延长。2023年，浑源县年底一般债务余额5.18亿元，年底限额5.18亿元；专项债务年底余额13.19亿元，年底限额13.19亿元，均未超债务限额，整体信用风险较小，预计能够收回相关款项。

公司主要承接了浑源县交通运输事业发展中心的浑源县四好农村公路建设（王庄堡、大任庄、沙圪坨、千佛岭、吴城乡）村通硬化路工程和浑源县四好农

村公路田村至驼峰村、驼峰村至屈家坪村、屈家坪至井沟村通硬化路工程。浑源县四好农村公路建设工程项目，是山西省抓好“四好农村路”和旅游公路建设、完善农村基础设施、建设美丽乡村的重要内容，是推进产业转型、发展全域旅游的有力支撑。

2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-3月，公司分别收到浑源县交

通运输事业发展中心支付的工程款项250.00万元、100.00万元、300万元和100.00万元，浑源县交通运输事业发展中心正在陆续向公司支付款项，预计能够收回相关款项。

7-1-2-54（3）乌什县燕山交通投资建设有限公司，最终控制方为乌什县国有资产管理中心，2024年度，乌什县政府债务余额为33.16亿元（一般债务13.11亿元、专项债务20.05亿元），乌什县地方政府债务限额为33.77亿元（一般债务13.67亿元、专项债务21.10亿元），债务余额均控制在限额之内，整体信用风险较小，预计能够收回相关款项。

公司主要承接了乌什县燕山交通投资建设有限公司发包的乌什县农村道路

及重点道路建设项目工程。乌什县农村道路及重点道路建设项目工程，是自治区、地区交通运输主管部门加快推进农村公路项目建设、加大农村道路修复养护工程

的重要着手点，是乡村振兴坚强的交通运输保障。

2021年度，公司收到乌什县燕山交通投资建设有限公司支付工程款项400.00万元，公司正在积极向乌什县燕山交通投资建设有限公司催收相关款项，预计能够收回相关款项。

（4）兰西县东出口呼兰河大桥至绥扎路建设指挥部，隶属于兰西县交通运输，2023年，兰西县政府债务余额为66.09亿元（一般债务33.14亿元、专项债务32.95亿元），兰西县地方政府债务限额为66.14亿元（一般债务33.16亿元、专项债务32.97亿元），债务余额均控制在限额之内，整体信用风险较小，预计能够收回相关款项。

公司主要承接了兰西县东出口呼兰河大桥至绥扎路建设指挥部发包的兰西县东出口呼兰河大桥至绥扎路道路建设项目。兰西县东出口呼兰河大桥至绥扎路道路建设项目作为未来兰西县东向交通的出行要道，建成后将极大提高周边市民的出行便利，解决货运车辆、大型客运车辆绕行问题，对提高兰西县对外交通环境、促进城市建设和经济发展具有积极的促进作用。

2021年度、2022年度和2024年度分别收到兰西县东出口呼兰河大桥至绥扎

路建设指挥部支付的工程款项2401.10万元、850.00万元和100.00万元。公司正在积极向兰西县东出口呼兰河大桥至绥扎路建设指挥部催收相关款项，预计能够收回相关款项。

（5）二秦高速公路张家口管理处，隶属于张家口市交通运输局，2023年，张家口市政府债务余额为1333.88亿元（一般债务501.60亿元、专项债务832.287-1-2-55亿元），张家口市政府债务限额为1363.84亿元（一般债务520.61亿元、专项债务843.23亿元），债务余额均控制在限额之内，整体信用风险较小，预计能够收回相关款项。

公司主要承接了二秦高速公路张家口管理处发包的二连浩特至秦皇岛高速

公路康保（冀蒙界）至沽源（张承高速）段项目土建工程 L3 标。二秦高速公路是河北省规划的“五纵六横七条线”高速公路网之中的一条，也是河北省“东出西连、南北通衢”现代综合交通运输体系的重要组成部分，也是内蒙古地区煤炭和矿业东运的大通道。

2021年度、2022年度、2024年度和2025年1-3月分别收到二秦高速公路张

家口管理处支付的工程款项2945.99万元、7678.43万元、700.00万元和800.00万元。公司正在积极向二秦高速公路张家口管理处催收相关款项，预计能够收回相关款项。

在国内“稳增长”政策指导下，地方政府等主体融资渠道不断拓宽，基础设施投资建设受到进一步重视，地方专项债发行规模加大，国家对地方政府债务强化省级政府主体责任，已提出建立县级财力长效保障机制，坚持“县级为主、市级帮扶、省级兜底、中央激励”的基层“三保”责任落实方针。考虑到上述政策及政府资信水平、双方合作情况等因素，预计发行人上述应收款不存在出现实质性坏账风险。

针对此类政府付款审批流程较长或政府资金紧张的情况，公司将通过如下措施确保款项收回：*严格执行公司制定的工程款催收机制，将工程款清收责任到人并纳入绩效考核，具体工程催收机制及措施详见本部分回复之“（二）工程款催收机制”；*公司与主要客户都保持了良好的客户关系和合作关系，公司将积极跟踪客户预算及资金状况，加强催款沟通。该类别客户均没有出现债券违约或实质资信风险，在报告期内该等客户也基本都有陆续回款，预计未来能够收回应收款项。

4、类别4：涉及诉讼

该类别涉及共1个项目，应收账款金额1656.90万元，占大额长账龄应收账款总额比重1.88%，占2024年末应收账款账面余额比重0.17%。

7-1-2-56（1）贵州高速公路集团有限公司诉讼案件2011年8月，通过招投标，贵州高速与发行人签订《贵州省清镇至织金公路土建工程施工第七合同段（YK44+140-K51+700）合同文件》，签约后龙建股份进场施工。2014年，工程因民工闹事及材料供应商阻工等原因停工，贵州高速与龙建股份通过互发函件方式商议，以签订补充协议方式将剩余工程由贵州高速进行指定分包。2014年7月至2015年4月期间，贵州高速在未签订补充协议情况下另行委托了中国人民武装警察部队交通第三支队、中铁十六局集团第三工程

有限公司完成剩余工程。至诉讼时，该工程已经建设完成，但未能在约定期限内完工。

贵州高速和发行人双方因工程逾期、工程范围增加等造成的损失产生纠纷。

2019年12月18日，贵州高速以发行人为被告提起民事诉讼，受理法院为贵州

省毕节市中级人民法院，案号为（2020）黔05民初33号。

贵州高速一审诉讼请求如下：

*判决被告向原告支付因被告违约导致原告委托第三方施工增加的工程费

用合计4421.7981万元。

*判决被告向原告支付逾期交工违约金3230万元。

*判决被告赔偿原告其他损失合计592.2460万元。

*判决被告向原告交付贵州省清镇至织金公路土建工程施工第七合同段工程资料。

上述费用合计8244.0441万元。

*本案诉讼费及委托鉴定费用由被告承担。

2020年4月，公司收到贵州高速诉公司建设工程施工合同纠纷案件相关诉讼文书，2020年8月，公司收到高速集团诉公司建设工程施工合同纠纷案件《变更诉讼请求申请书》及《关于诉讼请求金额的情况说明》。

2020年10月，发行人反诉高速集团，反诉请求为：*判令贵州高速公路承

担因工程变更产生的工程款、及误工窝工等产生的损失计107770985.00元；*

判令贵州高速公路承担本案律师费；*判令贵州高速公路承担本案全部诉讼费用。

7-1-2-57发行人于2020年11月变更了反诉请求，发行人一审反诉请求如下：

*判令贵州高速向发行人支付因设计变更、缺项漏项、《技术规范专用条款》

第203.05小节确定的调整原则不合理、改用商业电及智能张拉、压浆设备欠付

的工程款50980199.68元。

*判令贵州高速向发行人支付因停工、窝工造成的损失51679416.00元。

*判令贵州高速向发行人支付因临时用地征用采用永久性用地价格支付产

生的差价3230807.00元。

*判令贵州高速向发行人支付因安全生产费用计提比例由1%提至1.5%产

生的差价1880562.32元。

*判令贵州高速承担本案全部诉讼费用。

以上费用合计107770985.00元。

2022年3月1日，贵州省毕节市中级人民法院下达一审判决。一审主要判

决如下：

*被告龙建股份于本判决生效之日起十五日内向原告贵州高速支付延期监

理费用426452.4元，并交付第54-57册，第427-486册工程资料。

*反诉被告贵州高速于本判决生效之日起十五日内支付反诉原告龙建股份停工窝工损失6784933元。

*驳回原告贵州高速的其余诉讼请求。

*驳回反诉原告龙建股份的其余反诉请求。

一审判决后，原、被告均向贵州省高级人民法院提起上诉，案号为（2022）黔民终1068号。发行人上诉请求撤销一审第*、*、*项判决，改判驳回贵州高速全部本诉诉讼请求，支持龙建股份的全部反诉诉讼请求。

2023年3月28日，贵州省高级人民法院下达二审裁定，认为一审法院认定

基本事实不清，裁定撤销一审判决，案件发回一审法院重审。

2023年8月31日，公司向毕节市中级人民法院递交《变更反诉诉讼请求申请书》。反诉诉讼请求变更为：

7-1-2-58*判令贵州高速公路向龙建路桥支付合同内欠付款项18313037.92元及相应利息暂共计5099465.60元（以欠付第45期计量应付款2689340.92元为基数，自2018年2月3日起至2019年8月19日，按中国人民银行公布的同期同类贷款利率计算，自2019年8月20日起按LPR计算，暂计至2023年8月31日为698403.42元；

以剩余质量保留金12016504元为基数，自2017年3月28日起至2019年8月19日，按中国人民银行公布的同期同类贷款利率计算，自2019年8月20日起按LPR计算，暂计至2023年8月31日为3623914.23元；以安全生产风险保证金200万元为基数，自2015年6月28日起至2019年8月19日，按中国人民银行公布的同期同类贷款利率计算；自2019年8月20日起按LPR计算，暂计至2023年8月31日为777147.95元）；

*判令贵州高速公路向龙建路桥支付因设计变更、缺项漏项、《技术规范专用条款》第203.05小节确定的调整原则不合理、改用商业电及智能张拉、压浆设

备欠付的工程款50980199.68元；

*判令贵州高速公路向龙建路桥支付因停工、窝工造成的损失51679416元；

*判令贵州高速公路向龙建路桥支付因临时用地征用采用永久性用地价格支付产生的差价3230807元；

*判令贵州高速公路向龙建路桥支付因安全生产费用计提比例由1%提至1.5%

产生的差价1880562.32元；

以上费用合计131183488.52元（含暂计利息）。

*判令贵州高速公路承担本案全部诉讼费用、鉴定费用及保全费用等。

2025年1月2日，龙建股份收到贵州省毕节市中级人民法院于2024年12月25日出具的民事判决书（（2023）黔05民初76号），对本案作出判决。发回重审后一审主要判决：

*龙建股份于本判决生效之日起三十日内支付贵州高速各项费用及工期延

误违约金共计27852358.40元；

*龙建股份于本判决生效之日起三十日内向贵州高速提交清织高速公路第

七合同段工程项目工程资料第54-57册、第427-486册(详见工程资料清单目录)；

*贵州高速于本判决生效之日起三十日内支付龙建股份工程款

7-1-2-5927336133.54元及利息，利息以2689340.92元为基数，自2023年9月6日起

按照同期同类全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率计算至实际付清之日止；

*贵州高速于本判决生效之日起三十日内退还龙建股份安全生产风险保证

金200.00万元及利息，自2016年2月12日起至2019年8月19日止按照中国人民银行同期同类贷款利率计算，自2019年8月20日起按照同期同类全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率计算至实际付清之日止；

*自龙建股份向贵州高速提交清织高速公路第七合同段工程项目工程资料

第54-57册、第427-486册之日起三十日内，贵州高速公路集团有限公司返还龙

建路桥股份有限公司质量保留金14947280.50元；

*驳回贵州高速的其他诉讼请求；

*驳回龙建股份的其他反诉请求。

贵州高速是贵州省国资委控制的企业，根据新世纪评级对贵州高速2024年

9 月 2 日的评级情况，贵州高速主体评级为 AAA。贵州高速 2024 年 1-9 月净利

润为3.90亿元，截至2024年9月末净资产为1299.06亿元，具备偿债能力。

发行人已根据民事判决书（（2023）黔05民初76号）进行了相应的会计处理，主要会计处理情况如下：

1.贵州高速需要支付龙建股份的工程款27336133.54元（判项三），以及质

量保证金14947280.50元（判项五），同时考虑龙建股份前期多支付的、应由贵州高速承担的重审受理费、反诉案件受理费及三家工程造价咨询费的影响，该事项贵州高速需要支付龙建股份1853133.96元，合计龙建股份应收贵州高速44136548.00元，前期龙建股份已确认应收账款账面余额为16569038.92元，

因此补充确认应收账款27567509.08元，账龄一年以内，按客户组合及账龄计提坏账准备；

2.贵州高速需要支付龙建股份安全生产保证金2000000.00元（判项四），前

期龙建股份已确认其他应收款账面余额为2000000.00元，按组合计提坏账准备，无需调整；

7-1-2-603.龙建股份需要赔偿贵州高速的各项费用及工期延误违约金金额

27852358.40元（判项一），确认其他应付款27852358.40元，同时核减营业收入；

4.前期龙建股份合同资产账面余额77463897.64元，扣除补充确认应收贵州

高速款项27567509.08元，差额49896388.56元判决未予认可，核减营业收入，同时冲减合同资产，并转回原合同资产已计提的合同资产减值损失。

截至2024年末，案件正在执行过程中，截至2025年3月31日，发行人已收到贵州高速支付的303.89万元，预计可以收回剩余应收账款。

5、类别5：单项计提坏账准备

该类别共涉及2个项目，应收账款金额2653.17万元，占大额长账龄应收账款总额比重3.01%，占2024年末应收账款账面余额比重0.27%。该两笔应收账款历史久远，且主体资格已被工商吊销或者注销。

针对个别项目回款过慢甚至出现实质性回款风险的情况，公司制定了单项计提坏账准备政策。公司针对缺陷责任期已逾期三年以上且未按合同约定付款的应收款项单项全额计提坏账准备。同时，对于客户主体被工商吊销或者注销的极端情况，公司也会对该项应收款项单项全额计提坏账准备，例如黑龙江省德明建筑工程有限公司、黑龙江北五建设项目指挥部主体资格已被工商吊销或者注销，公司已对应收黑龙江省德明建筑工程有限公司工程款1520.84万元以及应收黑龙

江北五建设项目指挥部1132.33万元全额计提了坏账准备。

根据财政部发布的《企业会计制度》第五十三条，对预计可能发生的坏账损失，计提坏账准备，企业计提坏账准备的方法由企业自行确定，对于其他已逾期，但无确凿证据表明不能收回的应收款项（如债务单位已撤销、破产、资不抵债、现金流量严重不足、发生严重的自然灾害等导致停产而在短时间内无法偿付债务等），企业不能全额计提坏账准备。发行人主要客户均为政府或国企，未发现存在较大信用风险的情况，公司制定针对缺陷责任期已逾期三年以上且未按合同约定付款的情况下单项全额计提坏账准备的政策是基于客户的信用情况、缺陷责任

期到期后的历史回款情况等因素综合考虑，具有合理性。

同行业可比上市公司未公开披露单项计提坏账准备的标准。截至2024年末，

7-1-2-61同行业可比上市公司按单项计提的应收账款及坏账计提比例进行比较的情况如

下：

单位：万元单项计提坏账准备的应收公司名称占应收账款总额比例计提比例账款

山东路桥18792.490.97%57.08%

腾达建设---

四川路桥3479.370.12%77.87%

浦东建设970.370.23%100.00%

中国交建763999.484.59%70.17%

龙元建设---

中国铁建3262683.8014.49%40.80%

公司10054.251.03%100.00%

上述各同行业公司单项计提的应收账款，根据各自年报披露显示，均为各公司预计全部或部分难以收回的应收账款，经管理层决议后全额或部分计提坏账准备，发行人的单项计提坏账准备政策与同行业可比上市公司不存在重大差异。

从单项计提坏账准备的应收账款金额和比例来看，中国交建和中国铁建由于其经营规模较大，因此按照单项计提坏账准备的应收账款金额也相应较高，但其单项计提比例低于公司；浦东建设、四川路桥和山东路桥2024年末按单项计提

的应收账款也较少，占各自应收账款账面余额比例均低于1%，与公司不存在重大差异。

综上，公司大额长账龄应收账款形成的原因主要为预留质保金和尚未达到合同约定的结算节点所致，该部分应收账款占逐项分析的大额长账龄应收账款总额比重76.56%，不涉及应收账款逾期的情况，预计未来在达到结算节点时即可收到回款。对于缺陷责任期满三年且未按合同约定付款的款项公司已经全额计提坏账，占逐项分析的大额长账龄应收账款总额比重3.01%。此外，个别项目因当地政府付款审批流程较长或资金紧张暂时未能收回全部款项，但最近三年发行人仍陆续收到该类项目的回款，预计未来实质性坏账可能性较小，且此种情况应收账款占逐项分析的大额长账龄应收账款总额比重18.55%，占2024年末应收账款账面余额比重为1.67%，占比较低，且是历年累计形成，对报告期当期影响很小，现有应收账款坏账计提比例及金额也能够覆盖该类应收账款未来发生坏账的可

7-1-2-62能风险。

（二）工程款催收机制

公司应收账款主要为已完工已结算但尚未支付的工程款，基于业务性质和客户情况，公司与业主方保持着良好沟通，推动项目付款进度申请等结算资料审核进展，不断推动结算与回款。报告期内公司整体回款情况良好，报告期各期分别回款202.31亿元、155.31亿元和192.93亿元，占营业收入比例分别为119.29%、

89.11%和105.48%。

同时，为提高资金流动性，促进资金良性循环，公司建立了工程款催收机制，公司工程款催收主要措施如下：

1、工程款清收每年年初由股份公司向权属子分公司，再由权属子分公司向

项目部下达年度清收计划比例，并将此纳入两级绩效考核指标；

2、工程款催收实行月例会机制，由总经理组织，分管工程副总、总会计师参加，各权属单位按月汇报工程款清收回款情况；

3、实行项目经理第一责任人制和终身负责制，由项目经理按月与业主沟通催款回收。

（三）按照同行业可比公司应收账款坏账准备计提比例、合同资产减值计提比例的中位值模拟测算对公司财务数据和发行条件的影响

1、按照同行业可比公司合同资产减值计提比例、应收账款坏账准备计提比

例的中位值模拟测算对公司财务数据和发行条件的影响

假设按照报告期各年度同行业可比公司应收账款、合同资产减值计提比例的

中位值测算，2022年度至2024年度，对各年度当年损益的税后影响金额分别为-4763.68万元、-22481.61万元和897.80万元，经调整后的归母净利润（扣除非经常损益前后孰低）分别为29131.61万元、10379.17万元和41022.37万元。

经模拟测算调整后最近三年的归母净利润及扣非后归母净利润均为正，且调整后最近三年平均加权平均净资产收益率（扣除非经常损益前后孰低）为10.15%，高于6%，满足向不特定对象发行可转换公司债券的发行条件。

7-1-2-632、按照合同资产转入应收账款账龄连续计算的方式，模拟测算按照同行业

可比公司的减值计提比例中位值对公司财务数据和发行条件的影响

假设按照报告期各年度同行业可比公司应收账款、合同资产减值计提比例的

中位值模拟测算，同时考虑账龄连续计算，2022年度至2024年度，其对各年度当年损益的税后影响金额分别为-8819.23万元、-21140.06万元和-4424.19万元，经调整后的归母净利润（扣除非经常损益前后孰低）分别为25076.06万元、

11720.72万元和35700.38万元。

（四）相关坏账准备计提是否充分综上，公司长账龄应收账款主要是由于预留质保金、业主按照合同约定收款进度支付工程款以及业主决算、拨付工程款手续繁琐等原因，且主要客户为政府机构及国有企业，当地财政情况各有不同，无重大信用风险，不存在后续无法收回的风险，相关坏账准备计提充分。同时，公司建立了工程款催收机制，积极落实催收责任，同时纳入绩效考核体系。

另外，按照同行业可比公司应收账款坏账准备计提比例、合同资产减值计提比例的中位值模拟测算，对公司财务数据不存在重大影响，满足向不特定对象发行可转换公司债券的发行条件。

三、核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对问题1相关事项，保荐机构、申报会计师主要履行了如下核查程序：

1、了解公司销售和收款相关的内部控制制度，获取并查阅了主要客户的合

同、结算模式、信用政策等；

2、获取公司的应收账款坏账准备计提政策，并与同行业可比公司进行对比，

评价发行人的应收账款坏账准备的计提政策是否谨慎合理；

3、获取应收账款明细表，结合营业收入变动情况分析应收账款余额变动的

7-1-2-64合理性；

4、获取报告期应收账款账龄分析表，并将账龄结构与同行业可比公司进行对比；

5、针对报告期各期前十大客户执行销售收入细节测试，占各期营业收入比

重分别为44.24%、41.81%和42.90%，并针对报告期内的交易金额及往来余额执行函证程序；

6、针对报告期各期前十大客户执行了走访、函证等核查程序，访谈客户相

关业务主管人员，了解发行人与主要客户合作情况及其生产、经营和交易情况，分析发行人应收账款是否存在减值风险；

7、获取公司各期末应收账款期后回款金额及其占比情况，结合期后回款情

况分析应收账款的坏账准备计提标准的合理性以及坏账计提的准确性；

8、核查发行人报告期内主要客户的资质、所在地区的财政状况、偿债能力等情况，同时，查询同花顺债券违约信息；

9、核查主要海外客户所在国家的经济发展状况、主要工程项目、信用政策

及回款情况等；

10、获取发行人截至2024年末、账龄3年以上的应收账款余额明细，并结

合信用政策、期后回款、所在地财政情况等，逐项分析大额未收回款项是否存在后续无法收回的风险；

11、获取发行人截至2024年末、账龄3年以上的大额长账龄应收账款对应

的项目施工合同、项目交工证书和竣工决算审计报告以及项目累计回款明细等，结合交工时间、竣工决算审计时间，逐项分析大额长账龄应收账款是否存在后续无法收回的风险，同时获取部分项目长期未完成竣工决算审计的说明；

12、查询上市公司关于工程项目缺陷责任期、质量保证金支付条款以及工程

款支付条款有关案例，并与发行人进行对比；

13、了解发行人单项计提坏账准备会计政策，并查询同行业可比上市公司情

况并与发行人进行对比；

14、按照同行业可比公司应收账款坏账准备计提比例的中位值模拟测算对公

7-1-2-65司财务数据和发行条件的影响。

（二）核查意见经核查，保荐机构、申报会计师认为：

1、公司应收账款坏账准备计提标准系综合考虑客户质量及其信用情况、业

务性质、回款周期、历史坏账准备计提比例以及一贯性原则等因素确定，具备合理性，且报告期内应收账款坏账准备计提的会计政策未进行调整，具有一致性，不存在利用会计政策、会计估计调节业绩的情况，坏账准备计提充分；

2、公司长账龄应收账款主要是由于预留质保金、业主按照合同约定付款进

度支付工程款以及业主决算、拨付工程款手续繁琐等原因，且主要客户为政府机构及国有企业，当地财政情况各有不同，无重大信用风险，不存在后续无法收回的风险，相关坏账准备计提充分。

7-1-2-66（本页无正文，为龙建路桥股份有限公司《关于龙建路桥股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函的回复》之盖章页）龙建路桥股份有限公司年月日

7-1-2-67发行人董事长声明本人已认真阅读《关于龙建路桥股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函的回复》的全部内容，确认回复的内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。

发行人董事长签字：

宁长远龙建路桥股份有限公司年月日7-1-2-68（本页无正文，为中银国际证券股份有限公司《关于龙建路桥股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函的回复》之签字盖章页）

保荐代表人：

费霄雨蒋志刚中银国际证券股份有限公司年月日

7-1-2-69保荐机构（主承销商）法定代表人、董事长声明本人已认真阅读《关于龙建路桥股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函的回复》的全部内容，了解回复报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，回复报告中不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。

法定代表人、董事长签字：

宁敏中银国际证券股份有限公司年月日

7-1-2-70

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