事件：12 月16 日，为健全扩大消费长效机制，加快生活性服务业多样化发展，商务部发布《零售业创新提升工程实施方案》。

该方案聚焦百货商超等零售商业的创新改造。方案提出五项任务，强调：

1）场景化改造：对百货店、购物中心提出融合型、时尚型、策展型、主题型、社区型等转型方向；2）品质化供给：鼓励传统消费品“以旧换新”，送装一体服务，优质商品进口等；3）数字化赋能：打造数字消费场景，推广基于全球统一编码标识（GS1）的商品条码体系，推动数字物流、自动结算、人工智能等应用；4）多元化创新：鼓励百货店调增餐饮、娱乐、亲子等业态比例，从卖商品转向卖服务体验、解决方案、生活方式；5）供应链提升：鼓励大型零售企业加强供应链协同，打造平台型供应链等。

政策落地导向强，具有明确的鼓励和保障措施。与近几年大部分关于零售业创新提升的政策相比，该方案具有较强的落地导向。1）有详细试点/改造方案：针对摸底调查、编制试点、项目启动、“一店一策”改造方案等提出了具体的工作路径；2）鼓励融资：支持金融机构通过重组、优惠贷款等方式盘活商业设施，鼓励符合条件的百货商超、农贸市场等基础设施项目发行REITs；3）放宽部分限制：允许零售药店开展非药商品销售及相关健康服务，鼓励延长国有产权设施的合作经营期限；优化审批流程和时限。

利好拥有多元化创新业态或创新改造经验的企业。方案在具体任务中提到“年轻力”、“她经济”、“文艺范”、“首发经济”等名词，明确鼓励便利店“一店多能”，国货潮品进市内免税店， “店仓一体”“预售＋集采集配”，线上线下融合的即时零售等创新业态和模式。因此，具有相对成熟的多元化创新业态，或具有历史改造成功经验的企业更有可能申报更新改造项目，有望在政策落地后较快实现增长。

投资建议：方案利好百货商超等零售商业企业，考虑积极性高、基础好、政策实的城市有望率先试点，建议关注北京、上海等一线城市百货商超龙头，如王府井、百联股份等；同时关注具有创新业态、创新改造经验的企业，如永辉超市、名创优品、重庆百货、中百集团、家家悦等。

风险提示：政策落地不及预期；申报更新改造项目量不及预期；投资不及预期风险。