12月12日，奥动新能源股份有限公司（简称“奥动新能源”）向港交所递交上市申请。奥动新能源是独立第三方换电解决方案提供商，已建立全面的换电站组合，涵盖多种汽车、功能及应用场景。公司仍处于亏损状态，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年累计亏损超20亿元。

建立全面换电站组合

奥动新能源在招股说明书中介绍，公司是国内换电行业的领先企业，致力于建立覆盖换电生态系统的全面产品和服务组合。根据灼识咨询的资料，按2024年换电站运营服务产生的收入计算，公司是国内最大的独立第三方换电解决方案提供商。公司通过自主研发的智慧能源服务平台，可以高效管理换电设备、车辆和电池，从而更能满足用户需求。

招股说明书显示，透过奥动新能源的智慧能源服务平台，公司将电动汽车、换电站及电池的连接及管理数字化。截至2025年6月30日，奥动新能源通过267个自有站点、向62个第三方站点提供的运营服务以及向192个第三方站点提供的独立平台服务，提供换电服务。

截至2025年6月30日，在奥动新能源的智慧能源服务平台注册的电动汽车超过13万辆。公司的平台为换电服务提供全面的数字化管理能力，包括站内运营监控、资产管理、设备维护及安全控制，以及及时收集和分析关键运营数据，支持更高效和可靠的服务运营。根据公司智慧能源服务平台数据，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，在连接公司平台的站点，平均每日完成换电服务的次数分别达到120次、164次、190次及206次。

奥动新能源表示，公司已建立全面的换电站组合，涵盖多种汽车、功能及应用场景。其换电站主要为乘用车提供换电服务，也一直在建立供商用车辆使用的换电站，包括为轻型货车、轻型卡车和重型卡车创设一个完整的换电解决方案。截至2025年6月30日，公司有9个换电站已完成升级，现已支持乘用车及轻型货车换电。

电动车换电产业面临不确定因素

招股说明书显示，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司的净亏损分别为7.85亿元、6.55亿元、4.19亿元及1.57亿元。公司表示，随着业务的发展，成本及支出增加，可能持续亏损。若无法产生足够收入及有效管理开支，可能继续蒙受重大亏损，未来可能无法实现盈利。

奥动新能源表示，电动车能源补充市场（尤其是换电解决方案市场）相对较新且发展迅速。其能否持续快速增长并无保证。公司未必具备足够经验处理在新市场或快速发展的市场运营中可能面临的风险。电动车换电产业目前面临一系列难题与不确定因素，例如电动车技术及电池并无公认技术标准。目前，电动车尺寸及性能各异，且仅兼容特定型号电池。公司的换电站只适用于配备兼容电池模块的电动车，且电池模块尺寸须符合其换电站的限制，令公司换电站的市场销售能力受限。展望未来，如果工信部推出统一的电动车电池标准，公司可能付出校准现有及未来产品以符合相关标准的巨额费用。

目前虽然换电优点显著，如更快补充能源及降低电池损耗，但与充电模式相比，换电的方式仍然较新。因此，目前仍不确定换电是否会成为未来电动车能源补充的主要方式。此外，换电模式中使用不同的技术，公司的卡扣式底盘换电技术会否成为市场首选标准，目前仍不明朗。上述任何因素均可能使公司难以推广、运营或销售其换电站。若商用电动车及换电站市场增长未达预期，或发展速度逊于预期，将影响公司的业务、前景、财务状况及经营业绩。