申万宏观预测2011—2013GDP增速分别为9.6%、10.5%、11%，结合经济结构转型的进程，我们预计2011—2013年发电量增速分别为12.1%、12.6%、13.6%，按照电源点固定资产投资数据，预计发电机组装机容量增速分别为9.0%、8.5%、8.3%。综合测算11—13年全国发电机组利用小时分别同比上升2%、3%、3.5%，火电机组利用小时分别同比增长3.5%、4.5%、5%，发电行业利用小时从底部逐步回升较为确定

电荒以及大范围的缺水引起国家高度重视，国家强调“十二五”期间深化资源环境价格改革，以水、电、油、气、矿为重点，完善反映市场供求关系、资源稀缺程度和环境损害成本的资源性产品价格形成机制。在目前经济背景下，进行资源、环境价格改革步伐会加快

短期看，4月份15个省份进行了电价的上调，平均上调幅度为2分，我们预计下半年仍会有电价的再次上调，同时随着下半年部分地区利用小时的继续上升，该地区发电企业盈利能力在电价上调和利用小时上涨的双因素刺激下，盈利能力有望迎来较大幅度的上升