核心要点

行情回顾

1、其他电源设备板块本周周涨幅为0.97%，低于沪深300指数的1.69%，在131个行业中排名第104位，表现落后于大盘。

2、本周板块主力资金净流出42.16亿元，尤其是7月23日单日净流出16.58亿元，资金持续流出对板块形成压力。

3、个股涨跌分化明显，新雷能（300593）周涨幅20.44%，东方电气（600875）上涨17.32%，动力源（600405）上涨16.40%，而麦格米特（002851）下跌7.86%。

4、截至7月25日，板块市盈率（TTM）为43.62，处于近一年75分位以上，市净率（MRQ）为3.15，估值水平较高，需警惕估值风险。

宏观解读

1、7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，计划建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，相关设备需求有望带动其他电源设备行业增长。

2、上海电气与法国达飞集团深化合作，聚焦绿色燃料、欧亚绿色航运等领域，推动绿色能源技术在电源设备行业的应用，促进行业技术升级和市场拓展。

投资建议

1、关注大型水电项目带来的短期机会：雅鲁藏布江下游水电工程的开工建设，计划建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，预计将带动水轮机与发电机业务总量价值约535-954亿元。这将短期内显著增加对水电设备的需求，其他电源设备行业有望因此受益。建议投资者关注具备水电设备制造能力、技术水平高、产品质量可靠的龙头企业，积极把握市场机遇。

2、布局绿色能源国际合作的长期发展：上海电气与法国达飞集团深化合作，聚焦绿色燃料生产、港口低碳化改造、国际航运产业链协同等领域。这将促进绿色能源技术在其他电源设备行业的应用，推动行业技术升级和市场拓展。建议投资者关注具有国际项目经验、技术创新能力突出、能够提供完整解决方案的优质企业，分享行业长期成长红利。

风险提示

行业可能面临宏观经济波动、政策调整、市场竞争加剧等风险，重大项目进展和国际合作的不确定性可能影响企业业绩，投资需谨慎。