成都博瑞传播股份有限公司

关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复

上海证券交易所：

成都博瑞传播股份有限公司（以下简称“公司”）日前收到贵所出具的《关于成都博瑞传播股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（以下简称“监管问询函”），公司对问题清单进行了认真核实，现就相关事项回复如下：

问题一：关于收入

年报显示，公司主营软件开发及系统集成、媒体、游戏、楼宇租赁等业务，

2025年度合计实现营业收入4.56亿元，同比下滑21.23%。其中，软件开发及系

统集成业务营业收入1.34亿元，同比下滑52.24%，毛利率27.92%，同比减少15.88个百分点，降幅较大；媒体业务营业收入1.33亿元，同比增长27.18%，

但毛利率17.80%，同比减少11.80个百分点。分季度看，公司2025年四个季度营业收入分别为1.74亿元、1.11亿元、1.20亿元、0.10亿元，第四季度收入占全年比重2.42%，与往年差异较大。公司于2026年4月披露业绩预告称，公司基于审慎性判断部分项目未完全满足收入确认条件，相关收入暂不确认至2025年度。

请公司：（1）结合行业趋势及可比公司情况，说明媒体业务、软件开发及系统集成业务的收入及毛利率同比变动幅度较大的原因及合理性；（2）说明第

四季度收入大幅下降的原因，列示未完全满足收入确认条件的项目情况，包括客户名称、合同金额、原定验收时点、实际验收时点、目前进展等，结合会计准则及公司收入相关的具体会计政策，说明公司判断相关项目未满足收入确认条件的具体依据；（3）补充披露不同业务类型下公司的收入确认政策及依据，说明报告期内是否发生变更，是否符合企业会计准则的规定；（4）分业务列示近三年主要客户情况，包括交易对方、交易内容、金额及占比、结算政策、销售回款情况、应收账款余额、是否关联方或潜在关联方等，并说明是否存在长期未结算

1或期后退回情况。请年审会计师发表意见。

公司回复：

一、结合行业趋势及可比公司情况，说明媒体业务、软件开发及系统集成业务的收入及毛利率同比变动幅度较大的原因及合理性

（一）媒体业务

公司媒体业务细分业务类型的收入成本构成情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度

业务类型毛利率收入占比毛利率收入占比收入毛利收入毛利

（%）（%）（%）（%）

媒体业务-活

动策划服务1543.3199.076.4211.581494.99510.6834.1614.27

(注1)

媒体业务-传

2907.89498.5517.1421.833351.32518.7315.4831.99

统广告业务

媒体业务-新

7837.271264.6216.1458.822590.351155.5144.6124.73

媒体广告

媒体业务-其

1034.60508.8749.197.773039.15916.0730.1429.01

他(注2)

合计13323.072371.1117.80100.0010475.813100.9929.60100.00

注1：本期活动业务毛利率同比下降，主要系政府补助专项项目收款会计核算科目差异影响。公司2025年度获得的文产专项补助合计金额480万元，依据会计准则相关规定在“其他收益”中列报，未在营业收入进行反映，而上述活动所对应的成本则计入主营业务成本。若将其他收益还原至收入进行分析，则还原后毛利率为28%，与上年不存在重大差异。

注2：其他媒体业务包括了文创产业、数字服务、运营管理服务等，其他业务2025年度大幅下降主要系公司逐步聚焦主业，战略性缩减文创产业、数字服务以及运营管理服务等其他业务。

2025年媒体业务增长，主要系新媒体广告业务上涨5246.92万元。媒体业

务毛利率17.80%较2024年29.60%下降了11.80%，主要原因是2025年新承接的小红书数字营销业务导致新媒体广告业务收入占比有所提升，但该行业市场竞争

2较为激烈且2025年系公司首年承接，项目初始运营拓展成本较高，导致该业务

毛利率较低，故新媒体广告收入较上年增加，毛利降低。

公司新媒体广告业务近两年收入及毛利分平台情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度

平台类型毛利率毛利金毛利率收入金额毛利金额收入金额

（%）额（%）

小红书、巨量引擎等

6634.47446.706.731390.77244.9317.61

外部平台

红星视频等自营平台1202.81817.9268.001199.58910.5875.91

合计7837.271264.6216.142590.351155.5144.61

2025年度公司新媒体业务毛利率下降主要系小红书和巨量引擎等互联网营

销平台的毛利率大幅下降拉低了整体的毛利率，后续同行业分析主要选取互联网营销相关的媒体公司进行分析。

新媒体业务（外部平台）与同行业公司营业收入变动情况对比如下：

公司主营业务2025年2024年出海广告投放、全案推广/

蓝色光标12.99%15.55%代理

互联网营销占80.5%，字天龙集团3.94%-16.30%

节、小红书代理

浙文互联数字营销代理8.38%-28.80%

平均值8.44%-22.55%

媒体业务-小红书、巨

377.04%2.96%

量引擎等外部平台

公司新媒体业务2025年营业收入增幅高于同行业公司，主要系公司2025年新取得小红书代理资质。根据中关村互动营销实验室发布的《2025年中国互联网广告营销趋势报告》，2025年中国互联网广告市场规模预计约为7257亿元，同比增长11.50%，2025年中国互联网营销市场规模（包含电商推广、社交营销等）预计为8818亿人民币，较上年增幅约为13.56%。行业前十大公司的市场份额占比为96.6%，行业前三的巨头公司（抖音、阿里巴巴、腾讯）市场份额占比为66.2%。在此行业背景下，公司积极拓展互联网营销市场，于2025年获取小红书业务牌照，2025年小红书业务实现4867.23万元营业收入，公司新媒体业

3务依托渠道转型实现收入大幅增长具有合理性。

新媒体业务（外部平台）与同行业公司毛利率对比如下：

公司2025年2024年蓝色光标2.63%2.56%

天龙集团6.79%6.06%

浙文互联8.75%8.63%

平均值4.71%5.75%

媒体业务-小红书、巨量引擎等外部平台6.73%17.61%公司2024年互联网营销业务毛利率相对同行业较高主要系2024年公司运

营的巨量引擎是房产牌照，而可比公司均为行业龙头系运营的小红书或巨量引擎类的综合牌照，综合牌照相对竞争更激烈，毛利相对更低。2025年公司在取得小红书综合牌照后，业务尚处起步阶段，规模效应尚未显现，行业代理模式普遍存在返点透明、毛利空间狭窄的特征，导致媒体业务整体毛利率同比有所回落，2025年度公司新媒体业务（外部平台）整体毛利率与可比公司之间不存在显著差异，具有合理性。

（二）软件开发及系统集成业务

1、软件开发及系统集成业务的收入同比变动原因公司软件开发与系统集成业务系子公司四川生学教育科技有限公司（以下简称“生学教育”）根据客户需求开展系统集成业务以及软件及服务业务两类业务形成。系统集成业务主要是根据客户需求整合硬件及对应操作软件，接受委托后采购硬件、软件，现场安装、调试实现交付的业务；软件及服务业务主要包括软件销售、集成业务中的安装服务、心理健康测评服务、教学质量监测诊断服务（统考联考服务）和教师代培服务、定制开发服务等。

2024-2025年，软件开发及系统集成业务收入分布对比情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度营业收入营业收入

业务类型营业收入营业收入变动金额变动比例

系统集成业务7128.6516266.53-9137.88-56.18%

软件及服务项目6290.0111829.52-5539.51-46.83%

42025年度2024年度营业收入营业收入

业务类型营业收入营业收入变动金额变动比例

合计13418.6628096.05-14677.39-52.24%

2025年，公司软件开发与系统集成收入同比下降14677.39万元，下降比例

52.24%，收入下滑核心原因系项目订单收缩。

（1）专项债政策全面收紧，优质项目减少

专项债业务整体发展趋缓，2025年国内专项债项目申报、审核政策全面收紧，发行节奏明显放缓。各级地方政府需耗时消化存量项目，且年度专项债额度重点向民生保障领域倾斜，公司核心的智慧教育类项目获批数量、申报金额均同比下降。同时，各地政府强化地方债务风险防控，压缩非刚性财政支出，专项债项目入库审核、合规论证门槛提升，审批及资金拨付周期拉长，市场内可落地的优质智慧教育项目减少，拉长公司业务拓展周期、延后项目落地进度。

（2）项目交付滞后

系统集成项目落地时间较以往年度延后，导致项目交付时间滞后，2025年确认收入的项目主要为2024年签订的存量合同，而2025年新签订项目合同截至年底尚未完工，未能在2025年确认收入，叠加订单收缩、市场新项目获取困难的现状，最终形成当期收入明显下滑的情况。

（3）行业竞争阶段性加剧

行业市场竞争阶段性加剧，智慧教育赛道参与者增多，部分竞争对手通过低价竞标、放宽商务合作条件的方式抢占市场份额，提升了公司新项目承接难度，行业整体毛利率承压。

2、软件开发及系统集成业务的毛利率变动原因

软件开发及系统集成业务收入及毛利情况如下：

单位：万元

2025年度发生额2024年度发生额

业务类型收入毛利毛利率收入占比收入毛利毛利率收入占比

系统集成7128.652156.9830.26%53.12%16266.534804.8929.54%57.90%软件开发

4465.924444.3899.52%33.28%10278.5210242.3999.65%36.58%

及销售

5其他业务1824.08534.6829.31%13.59%1551.00649.6641.89%5.52%

公共成本-3389.86-3390.09

合计13418.663746.1927.92%100.00%28096.0512306.8543.80%100.00%

注：公司2024年软件摊销以及专有云资源服务公共成本为3390.09万元，2025年为

3389.86万元。

如上表数据所示，公司2024年度与2025年度系统集成业务毛利率水平基本保持平稳，整体维持在30%左右，未出现明显波动。报告期内公司综合毛利率同比下滑的核心原因系业务结构变化，公司高毛利板块-软件及服务项目收入规模回落，收入规模下滑导致固定公共成本占比上升，拉低了整体盈利水平。

3、同行业情况分析

软件开发及系统集成业务与同行业公司营业收入变动情况对比如下：

公司主营业务2025年2024年为智慧城市提供解决方案及为智

汉鑫科技-61.21%-25.38%能建筑提供系统集成服务

浪潮软件智慧城市软件及系统集成-38.21%-26.75%

智慧教育/智慧政务/智慧法治场景

金桥信息-0.94%-24.98%解决方案

平均值-33.45%-25.70%

提供智慧教育、智慧城市领域的系

生学教育统集成服务、自研软件产品销售和-52.24%-5.19%技术服务等产品和服务。

软件开发及系统集成业务与同行业公司毛利率对比如下：

公司2025年2024年汉鑫科技29.61%34.77%

浪潮软件35.04%39.26%

金桥信息27.85%26.73%

平均值30.83%33.59%

生学教育27.92%43.80%

公司软件开发与系统集成业务覆盖智慧教育、智慧城市、智慧园区等。项目多为定制化大型总包项目，难以标准化批量交付。智慧教育客户以各地教育局、院校及教育国企总包为主；智慧城市客户以政府政务单位、城投及城市建设总包

6国企为主；智慧园区客户以园区管委会、园区国资运营平台、园区数字化总包方为主。系统集成业务营收体量高、毛利率偏低，自研软件毛利率较高。

公司与上述同行业公司在下游客户开拓、所处细分应用领域、软件开发和系

统集成业务的收入占比等均存在不同，故营业收入增长率以及毛利率存在一定差异。但从行业整体而言，根据汉鑫科技以及浪潮软件公告信息，受地方财政收紧及政企客户预算承压影响，智慧教育及智慧城市行业整体项目审批放缓、交付延期，导致其2024年至2025年营收普遍出现下滑；同时，行业竞争加剧迫使其通过降价或增加实施成本来维持市场份额，导致毛利率出现明显波动。公司软件开发及系统集成业务2025年收入同比减少52.24%、毛利率同步下行，收入端下滑主要系专项债收紧导致项目交付滞后、老项目自然衰减与新项目接续空窗，与上述行业公司下滑趋势一致。毛利率下行主要系低毛利的系统集成类项目收入占比提升、高毛利软件产品占比下降，叠加行业竞争加剧所致，与三家同业毛利率普遍承压的走势一致。收入及毛利率的阶段性波动符合政府端集成/教育信息化行业特征，具有合理性。

二、说明第四季度收入大幅下降的原因，列示未完全满足收入确认条件的项目情况，包括客户名称、合同金额、原定验收时点、实际验收时点、目前进展等，结合会计准则及公司收入相关的具体会计政策，说明公司判断相关项目未满足收入确认条件的具体依据

（一）说明第四季度收入大幅下降的原因，列示未完全满足收入确认条件的

项目情况，包括客户名称、合同金额、原定验收时点、实际验收时点、目前进展等

公司第四季度收入同比下降主要系：2025年末，在年度财务报告编制和全

面业务复核过程中，公司对前三季度的部分营业收入进行调整相应调减第四季度的营业收入，其中：（1）公司将部分广告传媒业务及系统集成业务交易由总额法调整为净额法列报，调减第四季度营业收入8584.72万元；（2）年末结合所获取的信息综合评估后认为，公司第三季度确认的部分系统集成业务尚未满足收入确认条件，调减第四季度营业收入3450.79万元。公司2025年年度报告营业收入已恰当列示。

7公司2025年年度业绩预告公告中提及的“部分项目未完全满足收入确认条件，暂不将相应收入计入2025年度”，主要系两笔算力中心教育软件业务收入。

具体项目情况如下：

1、新疆项目项目情况：2025年10月，生学教育与成都天奥科技开发有限公司（以下简称“成都天奥”）签订软件产品购销合同，向其采购教育软件，合同总金额1986万元，终端为新疆算力中心项目。生学教育于2025年确认不含税收入1757.52万元（对归母净利润影响720.20万元）。

验收时点及目前进展情况：原定验收时点2025年，虽然该项目2025年度已交付，但因硬件价格上涨幅度较大，终端项目进展缓慢，客户首期款项未支付，项目整体验收时间尚无法确定。

2、马鞍山项目项目情况：2025年11月，才子软件与蜂云时代科技有限公司（以下简称“蜂云时代”）签订采购合同，向其采购教育软件，合同总金额1873.80万元，终端为马鞍山算力中心项目。才子软件于2025年确认不含税收入1658.23万元（对归母净利润影响781.44万元）。

验收时点及目前进展情况：原定验收时点2025年，虽然该项目2025年度已交付，但期后项目部署维护仍在持续进行中。

（二）结合会计准则及公司收入相关的具体会计政策，说明公司判断相关项目未满足收入确认条件的具体依据

1、会计准则依据以及公司会计政策根据《企业会计准则第14号——收入》（2017年修订）第五条规定：“当企业与客户之间的合同同时满足下列条件时，企业应当在客户取得相关商品控制权时确认收入：（一）合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；（二）该合

同明确了合同各方与所转让商品相关的权利和义务；（三）该合同有明确的与所

转让商品相关的支付条款；（四）该合同具有商业实质，即履行该合同将改变企

8业未来现金流量的风险、时间分布或金额；（五）企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回。”以及《企业会计准则第14号——收入》第十三条规定：

“对于在某一时点履行的履约义务，企业应当在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，企业应当考虑下列迹象：（一）企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；（二）企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；（三）企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；（四）企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；（五）客户已接受该商品。”公司依据企业会计准则相关规定，在公司产品交付给客户且客户取得产品的控制权时确认收入。行业通行做法中，在客户验收后即确认收入，隐含了"对价很可能收回"以及“主要风险和报酬已转移”条件已满足的判断。

根据上海证券交易所典型案例研究问题 1：A公司为客户提供大型设备交付

及安装调试服务，虽因客户原因导致设备送达后未能按期开展安装调试，合同约定逾期视同验收且客户已全款支付，但由于安装调试属于项目核心履约环节、直接影响客户完整经济利益获取，企业并未实质完成全部履约义务、未真正转移商品控制权，根据收入准则控制权转移的核心判断原则，时点法收入确认需以履约实质完成、控制权真实转移为依据，不得仅凭合同形式条款提前确认收入。

即按照取得客户验收报告时点确认收入为软件集成行业的通行做法，但这是以正常商业环境下客户信用风险可控、验收具有实质意义为前提的，具体需结合业务实质进行综合判断。

2、公司判断相关项目未满足收入确认条件的具体依据

截至2025年末，公司已将软件交付给下游客户并取得了客户验收报告，合同各方已批准并承诺履行义务、合同明确了权利义务、有明确支付条款、具有商业实质，享有法律上的现时收款权利，形式上符合法定所有权转移及客户接受的条件。然而，收入准则的核心原则是控制权的"实质转移"。

上述项目均系年底交付，年末完成软件的初步部署，软件虽经交付验收，但

9尚未与硬件结合运行。项目终端均为大型算力中心建设项目，软件能否达到预期

运行效果、能否通过终端项目整体验收仍存在一定不确定性。虽已满足合同的交付条件，但从实质上分析存在商品所有权上的主要风险尚未完全转移的可能。在评估客户的支付能力和意图时，上述项目的客户对本公司的回款能力依赖终端项目推进。截至年末，公司综合评估认为尚不满足"企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回"的条件。

综上，公司结合期后所获取补充信息后，基于审慎性原则重新评估，对不满足条件的收入予以调减，符合《企业会计准则第14号——收入》关于"对价很可能收回"和"控制权实质转移"的核心要求，会计处理恰当。

三、补充披露不同业务类型下公司的收入确认政策及依据，说明报告期内是

否发生变更，是否符合企业会计准则的规定

（一）收入确认的政策及依据

1、一般原则公司收入确认严格遵循《企业会计准则第14号——收入》（财会〔2017〕

22号），以控制权转移模型为核心：即企业在履行合同履约义务、客户取得相关

商品、服务控制权时确认收入，按合同交易价格分摊至各单项履约义务进行计量。

公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。

履约义务，是指合同中公司向客户转让可明确区分商品的承诺。公司的履约义务在满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：*客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的

经济利益；*客户能够控制公司履约过程中在建的商品；*公司履约过程中所产

出的商品具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照

10已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品控制权时点确认收入。公司在判断客户是否已取得商品控制权时，综合考虑下列迹象：*公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；*公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；*公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；*公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；

*客户已接受该商品；*其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

对于合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，使用将合同对价的名义金额折现为商品现销价格的折现率，将确定的交易价格与合同承诺的对价金额之间的差额在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，公司预计客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。

公司根据在向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断公司从事交易时的身份是主要责任人还是代理人。公司在向客户转让商品前能够控制该商品的，则公司为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额应当按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。

根据合同约定、法律规定等，公司为所销售的商品提供质量保证，属于为向客户保证所销售的商品符合既定标准的保证类质量保证，公司按照附注七、51预计负债进行会计处理。

2、具体方法

公司的营业收入主要包括软件产品销售收入、系统集成业务收入、游戏业务

收入、媒体业务收入、租赁业务收入、发放贷款业务收入。

1）软件产品销售收入

公司的软件产品销售业务，以软件产品控制权转移给购买方时点确认收入；

11对合同规定由公司负责质保期内的软件产品，在确认收入的同时，按合同金额的

0.3%预提软件维护费用。定制软件销售收入公司将其作为在某一时点内履行的履约义务，公司于定制的软件产品交付给客户且客户取得产品的控制权时确认收入。

2）系统集成业务收入

公司在将系统集成产品交付给客户，并取得客户的验收报告时确认收入。

3）游戏业务收入

公司游戏营业收入主要包括玩家充值分成收入和游戏授权金收入。

充值分成收入：对于公司合作的第三方平台运营商的分成收入或自有网络平

台游戏玩家的充值收入，根据与自有网络平台游戏玩家、授权运营商之间的协议，游戏公司在有充分证据证明已提供了相应的服务，并且与服务相关的对价很可能收回的情况下，予以确认游戏收入。

游戏授权金收入：公司将取得的授权金收入予以递延，在游戏的协议约定的许可期间内分期确认收入。

4）媒体业务收入

广告发布及代理：承接业务后，在广告内容见诸媒体并经客户确认，收款或取得收款的权利时，按广告发布期确认销售收入。

活动策划：对于承接的非演艺类专业设计及制作业务，公司在非演艺类专业设计及制作已经完成验收，即客户取得相关商品及服务的控制权时确认收入实现。

同时，公司将非演艺类专业设计及制作业务实际发生的人员工资、设备采购成本、折旧费、差旅费、运输费、租赁费等各项支出确认成本。

5）租赁业务收入

公司将投资性房地产用于出租，按租赁协议约定的租赁期限与租金额，在相关租金已经收到或取得了收款的证据时，按照直线法在租赁期内确认收入。同时，公司将此类业务于租赁期间发生的折旧费、维护费等各项支出确认成本。

6）发放贷款业务

12公司根据与客户签订的借款合同或协议，在借款已经发放，公司收取利息或

取得收取利息的权利时，根据借款合同或协议约定的借款利率和借款本金按照归属于本期的借款期间确认发放贷款利息收入。

（二）说明报告期内是否发生变更，是否符合企业会计准则的规定

报告期内，公司收入确认方法一直按照《企业会计准则第14号——收入》（财会〔2017〕22号）的规定执行并持续沿用，判断控制权转移、履约义务模式的核心原则未做调整，符合企业会计准则的规定。

四、分业务列示近三年主要客户情况，包括交易对方、交易内容、金额及占

比、结算政策、销售回款情况、应收账款余额、是否关联方或潜在关联方等，并说明是否存在长期未结算或期后退回情况。

13（一）软件开发及系统集成近三年主要客户情况

单位：万元占软件开累计回款应收款余额是否关联是否存在年序交易金额发及系统（截至客户名称交易内容结算政策（截至2026方或潜在期后退回度号(不含税)集成业务2026年6年6月末）关联方情况收入比例月末）

1四川信一创科技有限公司系统集成4644.0734.61%分期收款3633.801709.20否否

2四川思栋科技有限责任公司软件销售2057.2715.33%分期收款440.111960.95否否

成都高新愿景数字科技有限808.18

2023系统集成6.02%分期收款3915.894772.19否否公司（注1）

5年射洪市数字科技有限责任公

4软件销售686.415.12%分期收款402.00402.00否否

司

四川九洲视讯科技有限责任系统集成、

5924.066.89%进度结算540.34503.84否否

公司软件销售

小计9119.9867.96%8932.149348.18四川省华存智谷科技有限责

1系统集成7693.8627.38%分期收款4965.004035.00否否

任公司北京电子数智科技有限责任

2软件销售5124.9218.24%分期收款4987.001012.00否否

202公司

4年四川省建筑机械化工程有限

3系统集成2808.6110.00%进度结算2380.30793.43否否

公司遂宁市河东开发建设投资有

4系统集成2440.148.68%分期收款1149.001701.00否否

限公司

14占软件开累计回款

应收款余额是否关联是否存在年序交易金额发及系统（截至客户名称交易内容结算政策（截至2026方或潜在期后退回度号(不含税)集成业务2026年6年6月末）关联方情况收入比例月末）成都西南锦云大数据有限公

5系统集成2102.827.48%分期收款744.091736.21否否

司

小计20170.3571.79%14225.399277.64

马尔康嘉绒投资集团有限责3214.58

1系统集成10461.9835.30%进度结算3450.00否否

任公司（注2）成都东部新区管理委员会文

2系统集成5777.2619.50%分期收款6794.17否否

化旅游体育局

202

开普云信息科技股份有限公

3年3软件销售1826.276.16%分期收款833.891286.26否否

司德阳城市智慧之心信息技术

4软件销售2920.659.86%分期收款3170.33否否

有限公司

5四川宜创和盛科技有限公司软件开发2452.838.28%分期收款1654.30945.70否否

小计23438.9979.09%15902.695446.54

注1：合同总金额为含税8688.08万元，本项目中公司具有代理人属性，审慎考虑按净额法确认收入808.18万元。

注2：2024年12月31日公司为进一步盘活账面资产，优化资产结构，及时回收流动资金，提高资金使用效率，将“马尔康市智慧城市一期(一批次)建设项目”项下对债务人马尔康嘉绒投资集团有限责任公司享有的5552.08万元应收账款债权协议转让给成都传媒产

业集团有限公司，以评估机构出具的《资产评估报告》为定价依据，转让价格确定为5260.80万元。

15关于部分客户长期未回款原因说明：受地方专项债政策收紧、财政预算审批及拨款进度放缓影响，部分客户回款时间较长，公司通过电话、现场、发催收函及律师函等方式进行催收，并根据客户的信用风险计提坏账准备，具体分析详见“本回复问题四：关于应收账款”。

（二）媒体业务近三年主要客户情况

单位：万元截至销期后回款是否关是否存在交易金占媒体序销售当售当年金额（截联方或长期未结年度客户名称交易内容额(不含业务收结算政策号年回款末应收至2026年潜在关算或期后

税）入比例余额6月末）联方退回情况

1成都德孚文化传媒有限公司广告发布1800.2713.51%预付货款1987.69否否

2北京泽白科技有限公司广告发布915.636.87%预付货款979.63否否

宜宾五粮液浓香系列酒有限公

20253广告发布851.586.39%分期收款528.77624.85624.85否否司

年成都云枢涌现信息科技有限公

4广告发布625.274.69%预付货款681.01否否

司广东罗浮百岁山食品饮料有限

5广告发布570.574.28%分期收款604.80否否

公司

小计4763.3235.75%4781.91624.85624.85北京巴士传媒股份有限公司广

1广告发布572.335.46%分期收款624.80否否

2024告分公司

年是(注

2大美数文化艺术发展有限公司活动策划415.513.97%进度结算415.51否

1）

16截至销期后回款是否关是否存在

交易金占媒体序销售当售当年金额（截联方或长期未结年度客户名称交易内容额(不含业务收结算政策号年回款末应收至2026年潜在关算或期后

税）入比例余额6月末）联方退回情况分期收中国共产党成都市委员会宣传

3活动策划404.763.86%款、进度413.2015.8515.85否否

部结算成都园艺博览运营发展有限公

4文创业务380.213.63%进度结算403.03否否

司分期收

5成都市教育局活动策划332.883.18%款、进度381.95否否

结算

小计2105.7020.10%2238.4915.8515.85四川龙厨优选农业发展有限公

1商品销售830.198.12%进度结算586.50279.50279.50否否

司

北京运筹致盛国际传媒广告有1099.38

2广告发布796.387.79%分期收款741.873687.30否注2

限公司（注2）

20233北京沃捷户外广告有限公司广告发布650.896.37%分期收款567.04122.90122.90否否

年分期收中国共产党成都市委员会宣传

4活动策划631.396.18%款、进度669.28否否

部结算北京巴士传媒股份有限公司广

5广告发布486.924.76%分期收款588.4718.1318.13否否

告分公司

小计3395.7733.23%3153.154107.831519.91

17注1：大美数文化艺术发展有限公司（以下简称“大美数文化”）系子公司成都文化产权交易所有限公司（以下简称“文交所”）股东

中国数字图书馆有限责任公司（以下简称“中数图”）之子公司，2024年文交所与大美数文化合作马王堆项目，文交所负责马王堆项目筹备、运营及管理服务、展览、招投标、VR策划方案等内容。

注2：公司控股子公司博瑞眼界与北京运筹致盛国际传媒广告有限公司于2021-2022年签署户外广告投放合同。2024年3月北京

市第一中级人民法院裁定受理运筹致盛破产申请，2024年8月确认博瑞眼界享有普通债权3946.09万元，劣后债权609.35万元，可抵

销债务金额1100.00万元；抵销后享有的债权金额合计3455.44万元，与账面原值的差额为管理人根据合同约定认定的新增代理费。

截至2025年末，博瑞眼界应收北京运筹致盛国际传媒广告有限公司2587.92万元，北京运筹致盛国际传媒广告有限公司已于2024年申请破产，导致该应收款长期未结算，后续公司将通过破产管理人追债以及通过欠款方实际控制人肖轶引荐其他新项目化债，具体追偿措施详见本回复“问题四：关于应收账款、一、（一）、1、应收账款前十大欠款方的具体情况”。

（三）游戏业务近三年主要客户情况期后回占比游是否关是否存在交易金截至销售款金额序戏业务销售当联方或长期未结年度客户名称交易内容额(不含结算政策当年末应（截至号收入比年回款潜在关算或期后

税）收余额2026年例联方退回情况

6月末）

1广州龙谷信息科技有限公司游戏分成2041.1925.39%进度结算2187.02917.00917.00否否

2025成都清墨承飨网络科技有限信息服务21322.1416.45%进度结算1320.55250.24250.24否否

公司费年深圳市腾讯计算机系统有限

3游戏分成1196.1114.88%进度结算1236.50152.14152.14否否

公司

18期后回

占比游是否关是否存在交易金截至销售款金额序戏业务销售当联方或长期未结年度客户名称交易内容额(不含结算政策当年末应（截至号收入比年回款潜在关算或期后

税）收余额2026年例联方退回情况

6月末）

4深圳市梦作坊科技有限公司游戏分成768.329.56%进度结算798.69404.86341.84否否

霍尔果斯禧乐网络科技有限

5游戏分成733.899.13%进度结算813.77239.23239.23否否

公司

小计6061.6575.41%6356.521963.46

1900.44

1广州龙谷信息科技有限公司游戏分成2645.8925.77%进度结算3566.03940.35940.35否否

深圳市腾讯计算机系统有限

2游戏分成1309.3112.75%进度结算1554.51120.76120.76否否

公司

2024霍尔果斯禧乐网络科技有限

3游戏分成1140.3811.10%进度结算2229.80275.07275.07否否

年公司成都清墨承飨网络科技有限信息服务

41054.6510.27%进度结算948.61169.32169.32否否

公司费

5深圳市梦作坊科技有限公司游戏分成1026.139.99%进度结算1262.60389.13389.13否否

小计7176.3569.88%9561.551894.631894.63

1广州龙谷信息科技有限公司游戏分成4128.0736.24%进度结算4696.551701.741701.74否否

2023霍尔果斯禧乐网络科技有限2游戏分成2111.7518.54%进度结算942.391296.071296.07否否

公司年深圳市腾讯计算机系统有限

3游戏分成1562.5013.72%进度结算1677.37287.40287.40否否

公司

19期后回

占比游是否关是否存在交易金截至销售款金额序戏业务销售当联方或长期未结年度客户名称交易内容额(不含结算政策当年末应（截至号收入比年回款潜在关算或期后

税）收余额2026年例联方退回情况

6月末）

4深圳市梦作坊科技有限公司游戏分成1268.3511.13%进度结算1236.41564.03564.03否否

信息服务

5炫彩互动网络科技有限公司660.165.79%进度结算587.81154.12154.12否否

费

小计9730.8385.42%9140.534003.374003.37

（四）楼宇租赁业务近三年主要客户情况

单位：万元是否关联方是否存在长期未交易金额占楼宇租赁业销售当年年度序号客户名称交易内容结算政策或潜在关联结算或期后退回(不含税）务收入比例回款方情况

1中国人民财产保险股份有限公司租金、物业费690.7915.71%预收款732.23否否

2成都传媒产业集团有限公司租金、物业费475.0810.80%预收款503.58是否

2025年3成都环境工程建设有限公司租金、物业费399.299.08%预收款423.24否否

4成都东岸智媒文化产业发展有限公司租金、物业费218.414.97%预收款238.47是否

5成都传媒文化投资有限公司租金、物业费218.344.96%预收款231.51是否

小计2001.9045.51%2129.04

1中国人民财产保险股份有限公司租金、物业费658.1814.83%预收款697.67否否

2024年

2成都传媒产业集团有限公司（注1）租金、物业费453.9510.23%预收款413.96是否

20是否关联方是否存在长期未

交易金额占楼宇租赁业销售当年年度序号客户名称交易内容结算政策或潜在关联结算或期后退回(不含税）务收入比例回款方情况

3成都环境工程建设有限公司租金、物业费390.538.80%预收款279.15否否

4成都东岸智媒文化产业发展有限公司租金、物业费218.414.92%预收款246.76是否

5成都传媒文化投资有限公司租金、物业费218.344.92%预收款231.51是否

小计1939.4143.70%1869.06

1四川省农村信用社联合社租金、物业费671.1812.83%预收款711.45否否

2中国人民财产保险股份有限公司租金、物业费639.7612.23%预收款678.15否否

2023年3成都环境工程建设有限公司租金、物业费387.437.41%预收款410.67否否

4成都传媒集团租金、物业费381.207.29%预收款404.07是否

5四川省天然气管道投资有限责任公司租金、物业费260.014.97%预收款275.61否否

小计2339.5844.72%2479.95

注1：2024年1月至6月签约方系成都传媒集团，2024年7月至12月系相同楼层签约方变更为成都传媒产业集团有限公司，系成都传媒集团二级子公司，实际使用方均为成都传媒集团及子公司，为保持可比性，将相同楼层租赁交易额均合并到成都传媒产业集团有限公司。

注2：公司楼宇租赁板块采用预收租金和物业费的方式，期末不存在应收账款。

（五）小贷业务近三年主要客户情况

21单位：万元

期后回款金是否存在长是否关联方交易金额占利息收销售当年回应收利额（截至期未结算或年度序号客户名称交易内容结算政策或潜在关联(不含税）入比例款息余额2026年6月期后退回情方

末）况成都市青白江区国有资产投资

1利息收入301.307.38%按月付息319.389.639.63否否

经营有限公司

2成都市瀚宇投资有限公司利息收入292.697.17%按月付息310.259.359.35否否

2025成都天府农博乡村发展集团有3利息收入282.366.92%按月付息299.309.029.02否否

限公司年成都市新津文旅投资集团有限

4利息收入282.366.92%按月付息299.309.029.02否否

公司四川田岭涧生物科技发展有限

5利息收入268.426.58%按月付息271.1813.3513.35否否

公司

小计1427.1234.97%1499.4150.3650.36

1成都港嘉资产运营有限公司利息收入285.947.78%按月付息303.806.636.63否否

2成都市瀚宇投资有限公司利息收入206.085.61%按月付息209.109.359.35否否

2024成都天府农博乡村发展集团有

3利息收入198.815.41%按月付息201.729.029.02否否

年限公司

4四川商投投资有限责任公司利息收入167.084.55%按月付息177.715.505.50否否

5四川阳安交通投资有限公司利息收入151.064.11%按月付息160.134.814.81否否

小计1008.9927.47%1052.4635.3235.32

2023四川草蜢骑士体育文化传播有

1利息收入226.335.87%按月付息238.517.147.14否否

年限公司

22期后回款金是否存在长

是否关联方交易金额占利息收销售当年回应收利额（截至期未结算或年度序号客户名称交易内容结算政策或潜在关联(不含税）入比例款息余额2026年6月期后退回情方

末）况

2四川商投投资有限责任公司利息收入159.074.13%按月付息162.526.106.10否否

3成都利安资本投资有限公司利息收入139.193.61%按月付息142.205.345.34否否

4成都港嘉资产运营有限公司利息收入102.832.67%按月付息101.677.337.33否否

金堂县鑫康医疗资产管理有限

5利息收入90.252.34%按月付息92.003.673.67否否

责任公司

小计717.6818.61%736.8929.5829.58

23年审会计师回复：

一、审计程序：

1、了解、评价并测试了与营业收入确认相关的关键内部控制的设计合理性

及运行有效性；

2、向公司了解各业务类型的业务模式、收入确认政策及报告期内是否发生变化；获取并查阅公司近三年收入确认会计政策，评价其是否符合《企业会计准

则第14号——收入》的规定，并与同行业可比公司的收入确认政策进行比较分析；选取样本，检查签订的销售合同，识别与商品所有权相关的风险报酬转移的条款和条件，评价收入确认是否符合企业会计准则的相关规定；

3、实施分析性复核程序，分业务类型、分季度、分客户维度对收入及毛利

率变动进行分析，识别是否存在异常波动；访谈管理层了解收入及毛利率同比变动幅度较大的原因，结合行业趋势及可比公司情况评价其合理性；

4、针对软件开发及系统集成业务，选取样本检查招投标资料、销售合同、项目实施方案、验收报告、销售发票、销售回款等支持性证据，梳理各业务环节关键时点节点，评价收入确认时点是否恰当及是否满足会计准则规定的条件；

5、针对业绩预告调整事项，获取管理层书面声明，向公司了解对于收入调

整事项的业务背景、业务实质以及管理层决策依据；

6、获取公司销售明细，了解第四季度营业收入大幅下降的原因，分析公司

关于主要责任人与代理人的身份以及收入确认时点的判断是否恰当，评价公司收入确认金额是否恰当；

7、获取公司近三年分业务主要客户明细（包括交易对方、交易内容、金额及占比、结算政策、销售回款、应收账款余额），获取合同、验收报告、银行流水等资料进行细节测试，复核公司披露内容是否准确；

8、对主要客户执行函证程序，核实报告期交易金额及期末应收账款余额，针对软件开发及系统集成项目向客户函证合同情况（合同名称、交易内容、合同24金额、项目状态等）及合同关键条款（关键付款条款、验收情况等）；

9、选取客户执行访谈程序，向客户访谈了解交易背景及商业合理性、了解

项目实施及验收过程的关键信息，确认交易的真实性及合同关键条款的约定，核查是否存在未识别的关联关系或未披露的其他协定安排；

10、查询重要客户工商信息，穿透股权结构至最终实际控制人，核查是否与

公司董监高、5%以上股东存在关联关系或潜在关联方迹象，获取公司与主要客户及其关联方不存在关联关系的声明；

11、对营业收入执行截止性测试，抽取资产负债表日前后确认的收入样本，

检查支持性文件，评价是否存在收入跨期情形；

12、关注主要客户是否存在期后退回情况，针对长期未收回应收款项项目，

检查账龄、合同条款、催款记录及期后回款情况，评估坏账准备计提的充分性；

13、检查营业收入的列报是否恰当。

二、会计师核查意见

基于我们所获取的审计证据，我们未发现重大异常。我们认为公司所回复的下述内容的分析与描述，在重大方面与我们在审计中了解到的情况一致：

1、2025年软件开发及系统集成业务收入同比下降主要系专项债政策收紧导

致项目减少、项目交付滞后使新签合同未能在当年确认收入、以及行业竞争加剧导致；毛利率下滑系高毛利软件及服务收入占比下降所致。媒体业务2025年新承接小红书数字营销业务导致营业收入增加，但首年运营成本较高且代理模式利润空间有限导致毛利较低进而拉低媒体业务整体毛利率水平。

2、2025年末，公司基于业务实质判断部分项目应按照净额法确认收入或未

满足收入确认条件，符合《企业会计准则第14号——收入》相关规定，会计处理恰当。

3、公司收入确认会计政策符合《企业会计准则第14号——收入》的规定，

报告期内未发生变更；公司近三年与主要客户的关联交易情况已充分、恰当披露。

25问题二：关于商誉减值

年报显示，报告期末公司商誉账面价值4.21亿元，主要涉及生学教育及北京漫游谷相关商誉。根据年报，生学教育2025年度营业收入1.34亿元，同比下滑52.24%，净利润-3193万元，同比由盈转亏；北京漫游谷2025年度营业收入

0.63亿元，同比下滑24.97%，净利润185万元，同比下滑71.27%。公司本期未

计提商誉减值准备。

请公司补充披露：（1）生学教育和北京漫游谷近三年主要财务数据及同比情况，并说明同比变动20%以上的原因；（2）本期商誉减值测试的具体计算过程，包括资产组认定的标准、收入增长率、净利润、毛利率、自由现金流、折现率等重点参数，并说明参数来源及合理性；（3）结合问题（1）、（2）及前期减值测试情况，说明在标的业绩下滑的情况下，本期未对相关商誉计提减值的原因及合理性。请评估机构发表意见。请年审会计师发表意见，并补充说明对商誉执行的具体审计程序，说明是否利用专家工作，是否执行充分的复核程序。

公司回复：

一、北京漫游谷商誉相关回复

（一）北京漫游谷近三年主要财务数据及同比情况，并说明同比变动20%以上的原因

近三年主要财务数据及同比情况如下表：

单位：万元变动金额同比变动比例项目2023年度2024年度2025年度

2024年度2025年度2024年度2025年度

营业收入9900.328448.146338.68-1452.18-2109.46-14.67%-24.97%

营业成本4326.704206.333530.57-120.37-675.76-2.78%-16.07%

毛利率56.30%50.21%44.30%-6.09%-5.91%-10.82%-11.77%

管理费用951.52935.20700.63-16.32-234.57-1.72%-25.08%

研发费用3010.142839.722096.74-170.42-742.98-5.66%-26.16%

利润总额1716.38691.70211.19-1024.68-480.51-59.70%-69.47%

26变动金额同比变动比例

项目2023年度2024年度2025年度

2024年度2025年度2024年度2025年度

净利润1696.56645.66185.48-1050.90-460.18-61.94%-71.27%

1、2025年度营业收入下降原因分析

2025年度，公司游戏板块实现营业收入较上年同期下降2231.34万元，降

幅为21.73%。营业收入下降主要受产品生命周期及研发进度双重因素叠加影响：

一方面，公司部分核心存量产品已进入成熟期后期，受行业存量竞争加剧影响，用户活跃度及充值流水出现自然回落；另一方面，公司部分重点储备新游受研发测试及版号审批等因素影响，上线时间有所延后，未能在报告期内形成有效的业绩接力。综合上述因素，导致本期游戏业务收入出现下滑。

2、2025年度管理费用下降原因分析

管理费用2025年同比变动25.08%，变动金额234.57万元，主要系因经营业绩未达考核目标，依薪酬制度调减管理人员绩效奖金及年终奖所致。

3、2025年度研发费用下降原因分析

研发费用2025年同比减少26.16%，减少金额742.98万元，主要系2025年正在研发中的游戏代号 K1、代号 A3、代号 88的立项时间分别为 2024 年 5月、

2024年 3月、2025年 9月，代号 K1、代号 A3因立项时间较早，研发费用主要

发生在2023年和2024年，2025年发生少量的调试费用，代号88立项时间在3季度末，故2025年发生的研发费用少于2024年。

（二）本期商誉减值测试的具体计算过程，包括资产组认定的标准、收入增

长率、净利润、毛利率、自由现金流、折现率等重点参数，并说明参数来源及合理性

1、资产组认定的标准

北京漫游谷资产组的认定标准如下：

所属经营分部及依名称所属资产组或组合的构成及依据据北京漫游谷资产组北京漫游谷经营性长期资产组游戏业务

27游戏业务的资产组为经营性长期资产组。漫游谷资产组（不含商誉）价值为

26.19万元，包含商誉的资产组账面价值17499.26万元。

2、减值测试采用的估值方法、模型、关键参数及参数来源及合理性

截至2025年末，北京漫游谷商誉明细如下：

单位：万元

已计提减值其中：2025被投资单位名称商誉原值商誉净值准备金额年度计提

北京漫游谷76143.5458670.4717473.07公司对北京漫游谷资产组采用的估值方法均为资产组未来税前现金流现值法，模型为二阶段模型。

公司委托具有证券从业资格的深圳中科华资产评估有限公司对北京漫游谷

资产组可回收金额进行评估，并出具了对北京漫游谷资产组可回收金额的评估报告（深中科华评报字[2026]第068号），依据评估结果北京漫游谷资产组可回收金额均高于包含商誉的资产组账面价值。评估报告结论为商誉减值测试提供了参考依据。公司按照内部控制制度的规定编制并审核了商誉减值测试报告，认定公司游戏业务涉及的北京漫游谷资产组商誉在2025年12月31日未发生减值。

（1）商誉减值测试过程

公司按照《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，于每年年度终了对商誉进行减值测试，报告期末商誉减值测试的过程如下：商誉所在资产组的可收回金额主要采用预计未来现金流量的现值。采用未来现金流量折现的主要假设：

以管理层编制的5年期现金流量预测为基础，预测期以后的现金流量保持稳定。

各业务类型收入增长率、净利率，基于该资产组以前年度的经营业绩、行业水平以及管理层对市场发展的预期确定。公司采用的折现率是反映当前市场货币时间价值和相关资产组特定风险的税前利率。

*预计未来现金流量的现值计算公式

28式中：

P：预计未来现金流量的现值；

Fi：预测期第 i 期现金流量；

r：折现率；

i：预测期；

n：预测期的末期；

ti：预测期第 i 期的折现期(期中折现)；

Pn+1：预测期后现金流量现值。

*预测期的确定

根据资产组的实际状况及经营规模，预计在未来几年业绩会相对稳定。同时，根据《企业会计准则第8号——资产减值》《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，建立在预算或者预测基础上的预计现金流量最多涵盖5年，企业管理层如能证明更长的期间是合理的，可以涵盖更长的期间。据此，本次预测期选择为

2026年至2030年，以后年度收益状况保持在2030年水平不变。

*收益期的确定

根据资产组经营业务的特点及未来发展情况，考虑其历年的运行状况、人力状况等均比较稳定，可保持长时间的经营，本次评估收益期按永续确定。

*现金流量的确定

(预测期内每年)现金流量=息税前利润+折旧及摊销-资本性支出营运资金追加额

*预测期后现金流量现值的确定

对于收益期按永续确定的，预测期后的现金流量现值公式如下：

其中：Fn+1为永续期的资产组现金流量，根据预测期末年资产组现金流量调整确定。

*年中折现的考虑

考虑到现金流量全年都在发生，而不是只在年终发生，因此现金流量折现时间均按年中折现考虑。

29*折现率的确定

按照收益与折现率口径一致的原则，折现率选取税前加权平均资本成本(WACCBT)。

本次评估采用迭代方式确定资产组预计未来现金流量的税前折现率。

其中 WACC 的公式如下：

WACC=Ke×[E/(D+E)]+Kd×[D/(D+E)]/(1－T)

式中：

Ke：权益资本成本；

Kd：债务资本成本；

T：所得税率；

E/(D+E)：股权占总资本比率；

D/(D+E)：债务占总资本比率；

其中：

Ke=Rf+β×MRP+Rc

Rf：无风险报酬率；

β：企业风险系数；

MRP：市场风险溢价；

Rc：特定风险调整系数。

（2）减值测试关键参数及其选取依据

预测期为2026年-2030年，2031年至永续期；收入增长率、净利润、毛利率根据资产组历史年度的业务发展状况、管理层的经营发展规划以及行业发展趋

势综合分析判断进行预测；自由现金流以预测期内的营业收入、营业成本、税金

及附加、期间费用等损益项目为基础，加上折旧与摊销，扣减资本性支出及营运资金增加额后计算确定；折现率结合无风险利率、市场风险系数及资本结构等参数使用加权平均资本成本模型进行计算。

2025年末，北京漫游谷资产组的减值测试关键参数预测如下：

30历史数据未来预测

资产组项目

2023年2024年2025年2026年2027年2028年2029年2030年稳定期

营业收入（万元）9900.328448.146338.687952.6611113.9011732.9211761.9911740.8011740.80

收入增长率34.63%-14.67%-24.97%25.46%39.75%5.57%0.25%-0.18%0.00%

北京漫游净利润（万元）1696.56645.66185.48575.143169.133626.733557.063452.903458.27

谷资产组毛利率56.30%50.21%44.30%51.34%61.73%62.69%62.24%61.67%61.67%

自由现金流（万元）——————-5781.683755.483902.263684.653547.493579.20

折现率——————14.19%14.19%14.19%14.19%14.19%14.19%

311）营业收入及增长率

北京漫游谷营业收入主要是玩家充值分成收入和游戏授权金收入。对于存量游戏业务，公司根据游戏行业流水递减的规律，预测了未来流水及分成收入。同时为保持市场份额，公司每年均会布局新游戏的研发，公司依据历史研发情况及未来研发计划，对即将上线的游戏根据游戏美术、剧情设定、充值设定等情况综合考虑预计即将上线的游戏流水，参考历史流水分成预计北京漫游谷的未来收入。

受新款游戏延迟至2025年12月上线以及老游戏自然衰减的影响，北京漫游谷2025年业绩较2024年出现一定下滑。受新款游戏以及老游戏海外市场仍处于开拓阶段影响，公司预计北京漫游谷2026年度营业收入较2025年度营业收入将出现一定程度上涨，但仍未达到2023年度高峰水平。2025年末，公司根据新游戏推广、老游戏海外市场拓展情况以及游戏行业生命周期估计，2027年及以后，随着新游戏的开发上线以及海外市场拓展计划的落地实施，北京漫游谷营业收入将达到1.1个亿左右（略高于2023年历史高峰9900万元）。

2）净利润以及毛利率

公司在营业收入预测的基础上对营业成本、期间费用进行预测并得出预计净利润以及预计毛利率。

营业成本预测依据：北京漫游谷的营业成本主要为人工费、云服务、房租摊销等。对于变动趋势与主营业务收入相一致的部分营业成本，如：运营分成、云服务、外包设计费等基于游戏预测数据参考历年情况，确定各项成本占主营业务收入的比例，用该比例乘以预测的主营业务收入对该部分成本进行预测。其他可控成本，如员工薪酬、固定资产折旧依据人力资源相关的管理制度与固定资产管理办法结合员工目前已有工资水平、固定资产账面价值进行预测。其他成本则根据运行期间的历史成本按一定的增长比率来估算未来各年度的可控成本。

税金及附加预测依据：根据相关税法规定，资产组所在单位的主营业务收入为征收增值税的应税项目，其税率为6%，根据税法规定应随主税附征城建税和教育费附加，城建税为增值税额的7%，教育费附加为增值税额的3%，地方教育费附加2%。由于在企业经营过程中，税种、税率比较稳定，税费一般与收入呈

32稳定的线性相关关系，故按照历史年度营业税金占收入的比例预测未来经营年度的税费。

销售费用预测依据：销售费用主要系七雄 H5项目推广费，在流水达到 8000万之后将不会产生后续推广费，七雄 H5项目目前已达到流水 8000 万，且根据北京漫游谷实际经营情况，目前研发的游戏以及后续游戏不会进行七雄方式运营，预计不会产生推广费。

管理费用预测依据：管理费用主要为管理部门的人员薪金等人力成本和折旧

费、水电费、房屋租赁费、差旅费等。管理费用相对较为固定，按历史年度实际发生情况，结合未来收入规划和人员变动计划进行预测。

研发费用预测依据：研发费用按历史年度实际发生情况，结合未来收入规划和人员变动计划进行预测。其中：工资及工资性支出根据目前的人员人数、未来招工计划以及漫游谷的工资政策进行预测；折旧及摊销在目前的基础上结合未来的资产更新支出情况计算确定；房屋租金按当年应支付的房租分摊进入成本和费用；交通费等其他可控管理费用结合历史年度研发费用按一定的增长比率来估算未来各年度的可控研发费用；技术服务费及测试服务器费用根据历史该费用占收入比重进行预测。

3）自由现金流

自由现金流以预测期内的营业收入、营业成本、税金及附加、期间费用等损

益项目为基础，加上折旧与摊销，扣减资本性支出及营运资金增加额后计算确定。

其中：

折旧与摊销预测依据：根据资产组现有固定资产、无形资产及长期待摊费用

的账面价值、折旧摊销政策，并综合考虑预测期新增资本性支出所形成资产的折旧摊销进行测算；

资本性支出预测依据：以维持资产组现有生产经营能力所需的存量资产更新

支出为基础，并结合管理层未来产能扩张及技改投资计划进行预测，永续期假设资本性支出与折旧摊销金额基本持平，以维持资产组的稳态运营；

营运资金追加额预测依据：

33营运资金=经营性流动资产?经营性流动负债

营运资金变动额预测遵循《企业会计准则第8号——资产减值》、会计监管

风险提示第8号、中评协商誉减值测试专家指引，保持资产组账面价值与现金流测算口径一致。

现金流必须考虑维持资产组持续经营所需营运资金投入与追加；资产组账面

价值与可收回金额测算口径必须匹配，资产组账面不含营运资金，则现金流需单独测算期初营运资金一次性投入，期末全额收回。

商誉对应资产组近三年审计报表经营性往来科目，剔除偶发异常数据，测算应收账款、存货、应付账款历史平均周转天数，作为基础测算参数。营运资金分项预测应收、存货、预付、应付、预收、最低经营现金。

预测期结束进入稳定期后，收入规模不变、周转政策稳定，营运资金追加额为0。

4）折现率：由于北京漫游谷系非上市公司，其折现率不能直接计算获得。

因此采用选取对比公司进行分析计算的方法估算期望投资回报率。首先在上市公司中选取对比公司，估算对比公司的系统性风险系数β（Levered Beta）；再根据对比公司资本结构、对比公司β以及商誉资产组资本结构估算北京漫游谷期望投资回报率。最后根据期望投资回报率计算税前加权平均资本成本，并以此作为折现率。

综上，公司对北京漫游谷商誉减值测试的关键参数选择具有合理性，主要体现如下：

*预测期设置方面，采用2026年至2030年明确预测期加2031年起的永续期，符合《企业会计准则第8号——资产减值》的相关要求，也考虑了北京漫游谷资产组所处行业的发展周期特征；

*收入及增长率预测方面，北京漫游谷结合了存量游戏的自然衰减规律、新游戏上线计划及海外市场拓展节奏，与历史经营情况和未来发展规划相匹配；

*毛利率及期间费用预测方面，各成本费用项目均结合历史实际发生水平、

34人员配置计划、合同约定及行业惯例进行逐项测算，预测方法合理；

*自由现金流测算方面，折旧摊销、资本性支出及营运资金追加额的预测均以资产组现有资产状况、管理层资本支出计划及历史周转率水平为基础，符合行业通行做法；

*折现率选取方面，采用税前加权平均资本成本模型，通过选取可比上市公司、估算系统性风险系数及调整资本结构差异等方法确定，反映了资产组的特定风险和资本成本。

整体来看，公司对北京漫游谷商誉减值测试中各项关键参数的选取具备客观依据和合理的逻辑支撑，具备合理性。

（三）结合问题（1）、（2）及前期减值测试情况，说明在标的业绩下滑的情况下，本期未对相关商誉计提减值的原因及合理性北京漫游谷在2025年度出现业绩下滑。在出海战略布局以及在研项目按计划顺利开展的情况下，北京漫游谷具备业绩回升的可能性。2025年末，公司基于已获取的行业信息、资产组未来经营规划等进行未来现金流预测，根据商誉减值测试的结果，未计提商誉减值准备。

但是商誉减值测试结果较高程度依赖于未来行业发展变化、产业政策等多方

面未知因素影响。未来若遇国家产业政策、行业监管政策调整及市场环境变化等因素影响，业务发展存在不确定性；受宏观经济环境、行业发展趋势、研发运营能力及市场需求变化等多方面因素的影响，部分业务可能存在发展不及预期的风险。基于此，公司在年度报告中已就商誉可能面临的减值风险进行了充分的风险提示。

对公司2025年末基于当时获取的行业信息、未来经营发展规划等情况，未计提商誉减值的原因及合理性说明如下：

1、北京漫游谷近年来业绩波动符合行业周期性波动特征

公司于2012年至2015年期间先后收购北京漫游谷70%以及30%股权，形成商誉金额76143.55万元；2018年度受游戏行业竞争加剧、游戏项目版号暂停

35办理等外部因素影响，以及公司裁撤部分游戏项目和新游戏上线未达预期等内部

因素影响，公司收购漫游谷股权形成的商誉出现了明显的减值迹象，公司经商誉减值测试后于2018年对北京漫游谷商誉计提商誉减值准备58670.47万元，截至

2018年末，公司对北京漫游谷的商誉净值为17473.07万元。2018年至今，北京

漫游谷经营业绩呈现了周期性波动的特点。

2018年至今，北京漫游谷经营情况如下：

单位：万元项目营业收入净利润

2018年度5677.08-12079.40

2019年度7435.21100.36

2020年度8188.19108.25

2021年度6244.41-549.23

2022年度7353.78783.38

2023年度9900.321696.55

2024年度8448.14645.66

2025年度6338.68185.48

游戏板块是典型产品驱动、强周期波动行业，呈现前期大额亏损投入、上线后盈利爆发、后续逐年衰减、新作接力再循环的盈利规律。盈利高度依赖新品上线与版号节奏，无爆款时业绩承压下滑，爆款上线则利润弹性大幅释放，整体呈锯齿式波动。

从行业案例来看，同行业上市公司完美世界（002624.SZ）在 2022年至 2025年业绩呈现典型单品驱动周期性波动：2022年其依托存量游戏及《幻塔》海外收

入实现盈利高点（归母净利润为盈利13.77亿元）；2023年新品表现乏力、盈利

大幅下滑（归母净利润为盈利4.91亿元），2024年叠加游戏项目减值、新品未变现，公司陷入大额亏损（归母净利润亏损12.88亿元）；2025年自研端游《诛仙世界》上线放量，助力企业扭亏为盈（归母净利润7.31亿元）。

受公司王牌产品《全民主公 Ⅱ》《七雄争霸 H5》逐渐进入稳定盈利成熟期

以及出海业务收入增加等影响，北京漫游谷2018年至2023年营业收入呈现周期性增长趋势，2023年营业收入以及净利润达到峰值；后续受老游戏自然衰减以

36及新游戏延迟上线影响，北京漫游谷2024年以及2025年业绩出现一定程度下滑。2018年至今，北京漫游谷经营业绩呈现先升后降的周期性波动特点。即使在业绩下滑的情况下，公司2025年净利润仍高于2018年度至2021年度。北京漫游谷本年业绩下滑符合游戏行业的周期性波动特征。

2、北京漫游谷自身经营发展规划及集团赋能支撑业绩实现从公司历史经营数据表现来看，旗下产品《七雄争霸》系列跻身“中国十大网络游戏”行列，系列累计用户超过 8000 万，是腾讯平台孵化和打造的 SLG品类顶级 IP、七雄争霸移动端手游及 H5版本也都实现了总流水过亿月流水数千万

的成绩；公司经典 IP《全民主公 II》系列游戏成功拓展至中国港澳台地区以及

日本、韩国、泰国、越南等多个海外平台，并曾多次取得 App Store和 Google Play排行榜 TOP1。

北京漫游谷新游戏《我叫MT》已于 2025年 12月上线，此外还拥有《代号88》《代号 K1》等在研项目，近年来北京漫游谷新游戏开发投入稳中有升；在

技术实力方面，北京漫游谷有较强的的技术储备，具备对接腾讯、字节等大平台的合作经验，以及对接中国港澳台地区与海外日韩、东南亚及欧美市场的技术接入经验。

2025年游戏行业环境复杂多变，北京漫游谷已在游戏出海领域取得一定成果，并制定 2026年发展规划：巩固亚太海外市场并开拓欧美区域，落地 AI技术实现研发运营降本增效；对现有游戏实施长线运营稳定现金流；孵化原创 IP丰富资产储备等。

北京漫游谷近年来业绩下滑系符合游戏行业周期性特点，北京漫游谷近年来新游戏研发投入稳定在2000-3000万之间，未来现金流预测研发费用支出基本稳定在每年3000万以上，截至2025年末，北京漫游谷新游戏研发有序进行，具备业绩再次增长的基础。从内生发展方面，北京漫游谷制定了发展规划并逐步推行；

从外在资源赋能角度，北京漫游谷在母公司博瑞传播以及成都传媒集团的产业赋能下，预计具备逐步提升公司未来盈利水平的基础。2025年末，公司对北京漫游谷资产组未来现金流预测重要参数的预测具备合理性。

37综上，北京漫游谷业绩下滑系游戏行业产品周期波动以及新游戏上线不及预期所致，叠加出海布局及在研游戏储备，具备业绩回升的可能性。2025年末，公司基于已获取的行业信息、资产组未来经营规划等进行未来现金流预测，根据商誉减值测试结果未计提商誉减值，具备合理性。

二、生学教育商誉相关回复

（一）生学教育近三年主要财务数据及同比情况，并说明同比变动20%以上的原因

近三年主要财务数据及同比情况如下表：

单位：万元变动比例项目2023年度2024年度2025年度

2024年度2025年度

营业收入29634.4428096.0513418.66-5.19%-52.24%

营业成本17353.1115413.429296.69-11.18%-39.68%

毛利率41.44%45.14%30.72%8.93%-31.95%

销售费用679.27998.521051.4347.00%5.30%

管理费用1801.812015.561815.4411.86%-9.93%

研发费用1898.071787.12776.04-5.85%-56.58%

财务费用309.81759.39375.09145.11%-50.61%

资产/信用减值损失-2240.19-3113.72-2844.0038.99%-8.66%

利润总额5450.024100.80-2815.20-24.76%-168.65%

净利润4907.613628.70-2817.35-26.06%-177.64%

最近3年，生学教育主要财务数据同比变动20%以上的原因分析如下：

1、2025年度营业收入以及营业成本下降原因

软件开发及系统集成业务减少主要系：一方面，受下游客户招投标延迟、下游市场竞争加剧以及专项债申请进度等因素影响，公司2025年新签合同减少；

另一方面，2025年新签订项目合同截至年底尚未完工，未能在2025年确认收入。

2、2025年度毛利率下降原因

2024年度以及2025年度软件开发及系统集成业务收入及毛利情况如下：

38单位：万元

2025年度发生额2024年度发生额

业务类型收入毛利毛利率收入占比收入毛利毛利率收入占比

系统集成7128.652156.9830.26%53.12%16266.534804.8929.54%57.90%软件开发

4465.924444.3899.52%33.28%10278.5210242.3999.65%36.58%

及销售

其他业务1824.08534.6829.31%13.59%1551.00649.6641.89%5.52%

公共成本-3389.86-3390.09

合计13418.663746.1927.92%100.00%28096.0512306.8543.80%100.00%

注：公司2024年软件摊销以及专有云资源服务公共成本为3390.09万元，2025年为

3389.86万元。

如上表数据所示，公司2024年度与2025年度系统集成业务毛利率水平基本保持平稳，整体维持在30%左右，未出现明显波动。报告期内公司综合毛利率同比下滑的核心原因系业务结构变化，公司高毛利板块-软件及服务项目收入规模回落，收入规模下滑导致固定公共成本占比上升，拉低了整体盈利水平。

3、2024年度销售费用上升原因分析

销售费用2024年同比变动47%，变动金额319.25万元，销售费用的增长主要源于生学教育对软件产品销售业务的战略投入和布局。为强化生学教育 AI类软件产品的市场竞争力，2024年生学教育新增10余名销售人员，聚焦软件产品的市场推广与渠道建设。从成果来看，2024年软件业务实现销售收入9129.68万元，同比2023年增长2702.72万元，增幅42.05%，该策略在2024年有所成效。

4、2025年度研发费用下降原因分析

研发费用2025年同比变动56.58%，变动金额1011.08万元，主要系研发薪酬下降和折旧摊销减少所致。研发人员职工薪酬较上年下降512.96万元，主要是公司为优化组织架构而减少研发人员20余人所致，人员减少合理性如下：一方面，公司加强与高校及行业公司的联合研发，另一方面，在开发和测试环节应用人工智能技术提高研发人员效率。折旧摊销金额较上年减少437.84万元，主要系公司前期将舆情系统用于智我爱学、晓我课堂系统以及晓我心智等教育软件的开发，舆情系统已于2024年摊销完毕。

5、财务费用波动原因分析

39财务费用2024年同比增长145.11%：（1）为支撑业务扩张所需的营运资金，

公司加大了长短期借款力度，致使利息支出增加；（2）公司承接智慧城市、智慧教育等政企项目，分期销售业务快速扩张，长期应收款原值较2023年末增加

1.66亿元，带动新确认未实现融资收益余额增长。但该部分长期应收款主要于

2024年第四季度形成，当年摊销并形成利息收入的金额有限，故对财务费用的影响金额较小。

财务费用2025年同比下降50.61%：2024年确认的分期收款未确认融资收

益在2025年摊销导致当年利息收入金额大幅增加，带动财务费用回落。

6、2024年度资产/信用减值损失上升原因分析

减值损失2024年同比上涨38.99%，受政府预算审批及拨款进度影响，国企、政府部门内部审批和付款流程较长，使得公司2024年1年以上的应收账款账面余额增加，公司按照历史信用损失为基础计算的历史损失率有所提高，进而使得以历史损失率为计算基础的预期信用损失率较上期增加，导致2024年计提的减值损失较上年增加。

（二）本期商誉减值测试的具体计算过程，包括资产组认定的标准、收入增

长率、净利润、毛利率、自由现金流、折现率等重点参数，并说明参数来源及合理性

1、资产组认定的标准

生学教育资产组的认定标准如下：

所属经营分部及依名称所属资产组或组合的构成及依据据生学教育商誉的资产组组合为生学教育及其全资子公司四川才子软件信息网络生学教育资产组软件及系统集成有限公司与软件及系统相关的经营性长期资产组组合

生学教育的资产组为经营性长期资产组，主要为无形资产-计算机软件、商标及著作权及固定资产-办公电子设备等。生学教育资产组（不含商誉）价值为2041.11万元，包含商誉的资产组账面价值32301.51万元（含少数股东权益的商誉价值）。

402、减值测试采用的估值方法、模型、关键参数及参数来源及合理性

截至2025年末，生学教育商誉明细如下：

单位：万元

其中：

已计提减值被投资单位名称商誉原值2025年度商誉净值准备金额计提

生学教育18156.2418156.24

公司对生学教育资产组采用的估值方法均为资产组未来税前现金流现值法，模型为二阶段模型。商誉减值测试过程详见“问题二一、北京漫游谷商誉相关回

复（二）”之相关描述。

公司委托具有证券从业资格的深圳中科华资产评估有限公司对生学教育资

产组可回收金额进行评估，并出具了对生学教育资产组可回收金额的评估报告（深中科华评报字[2026]第069号），依据评估结果生学教育资产组可回收金额高于包含商誉的资产组账面价值。评估报告结论为商誉减值测试提供了参考依据。

公司按照内部控制制度的规定编制并审核了商誉减值测试报告，认定公司生学教育资产组商誉在2025年12月31日未发生减值。

2025年末，生学教育资产组的减值测试关键参数预测如下：

41历史数据未来预测

资产组项目

2023年2024年2025年2026年2027年2028年2029年2030年稳定期

营业收入（万元）29634.4428096.0513418.6622800.0022660.0024873.5027305.7329978.4229978.42

收入增长率67.64%-5.19%-52.24%69.91%-0.61%9.77%9.78%9.79%0.00%

生学教育净利润（万元）4907.613628.71-2817.353828.604172.555028.366201.167037.917069.10

资产组毛利率41.44%45.14%30.72%37.74%40.06%41.15%43.12%43.13%43.13%

自由现金流（万元）——————-12740.915571.274780.705344.166433.688154.71

折现率——————14.40%14.40%14.40%14.40%14.40%14.40%

42（1）营业收入及增长率

生学教育的营业收入包括集成收入、软件收入、服务收入。生学教育的部分业务依赖于政府项目和招投标，短期会受到政策变动和经济周期的影响。长期来看，生学教育近年来客户群体多样化使得公司能够在不同层次和领域获得市场份额。结合行业情况、2026年在手订单及公司战略情况，管理层对2026年的营业收入以及以后年度的增长情况进行了预测，生学教育业绩预测时结合在手订单以及未来发展情况综合考虑以下因素：（1）2025年度签署但年底尚未完工的项目

预计可相继在2026年验收并确认收入；（2）2026年度已签约利州、三元、德昌

等智慧教育项目属于潜在增量；（3）生学教育投入主要科研力量集中开发的 AI+

智慧校园心理健康相关软件产品本年预计将为生学教育打开新的市场局面，预计将带来软件收入增量。

（2）净利润以及毛利率

公司在营业收入预测的基础上对营业成本、期间费用进行预测并得出预计净利润以及毛利率。

营业成本预测依据：生学教育营业收入包括集成收入、软件收入、服务收入，不同类型收入毛利率差异较大，集成收入以及服务收入毛利率较低，软件收入毛利率较高。公司根据在手订单、历史毛利率以及未来经营发展规划预测营业成本。

税金及附加预测依据：生学教育主要涉及的税种有城市维护建设税、教育费

附加、地方教育费附加及印花税等。其中城建税、教育费附加、地方教育费附加分别按照7%、3%、2%的税率以当期实际缴纳的增值税为计税基数计算；印花税

根据企业未来购销计划按照0.03%的税率计算。

销售费用预测依据：销售费用主要为职工薪酬、房租费、产品质量保证金、差旅费等。职工薪酬根据历史的人员工资水平，结合公司的人事发展策略通过预测未来年度的销售业务人员人数和人均月工资确定预测期的人工薪酬；房租费按

照已签订的房屋租赁合同金额确定；对于其他销售费用，根据各项费用在历史年度中的支付水平，以企业发展规模和收入增长情况为基础，参考企业历史年度的费用发生额确定合理的增长比率预测未来年度中的相应费用。

43管理费用预测依据：管理费用包括职工薪酬、折旧摊销费、租赁费、中介机构费等。职工薪酬是管理部门人员的职工薪酬，根据历史的人员工资水平，结合公司的人事发展策略通过预测未来年度的管理人员人数和人均月工资确定；折旧摊销费按照公司折旧摊销政策根据存量资产以及未来资本性支出计划确定；房租

费按照已签订的房屋租赁合同金额确定；对于其他管理费用，根据其在历史年度中的支付水平，以企业发展规模和收入水平为基础进行预测。

研发费用预测依据：研发费用包括职工薪酬、折旧与摊销、技术服务费等。

职工薪酬是研发部门人员的职工薪酬，根据历史的人员工资水平，结合公司的人事发展策略通过预测未来年度的研发人员人数和人均月工资确定；折旧摊销费按照公司折旧摊销政策根据存量资产以及未来资本性支出计划确定；对于其他研发费用，根据其在历史年度中的支付水平，以企业发展规模为基础进行预测。

（3）自由现金流

自由现金流以预测期内的营业收入、营业成本、税金及附加、期间费用等损

益项目为基础，加上折旧与摊销，扣减资本性支出及营运资金增加额后计算确定。

其中：

折旧与摊销预测依据：根据资产组现有固定资产、无形资产及长期待摊费用

的账面价值、折旧摊销政策，并综合考虑预测期新增资本性支出所形成资产的折旧摊销进行测算；

资本性支出预测依据：以维持资产组现有生产经营能力所需的存量资产更新

支出为基础，并结合管理层未来产能扩张及技改投资计划进行预测，永续期假设资本性支出与折旧摊销金额基本持平，以维持资产组的稳态运营；

营运资金追加额预测依据：

营运资金=经营性流动资产?经营性流动负债

营运资金变动额预测遵循《企业会计准则第8号——资产减值》、会计监管

风险提示第8号、中评协商誉减值测试专家指引，保持资产组账面价值与现金流测算口径一致。

44现金流必须考虑维持资产组持续经营所需营运资金投入与追加；资产组账面

价值与可收回金额测算口径必须匹配，资产组账面不含营运资金，则现金流需单独测算期初营运资金一次性投入，期末全额收回。

商誉对应资产组近三年审计报表经营性往来科目，剔除偶发异常数据，测算应收账款、存货、应付账款历史平均周转天数，作为基础测算参数。营运资金分项预测应收、存货、预付、应付、预收、最低经营现金。

预测期结束进入稳定期后，收入规模不变、周转政策稳定，营运资金追加额为0。

（4）折现率

由于生学教育系非上市公司，其折现率不能直接计算获得。因此采用选取对比公司进行分析计算的方法估算期望投资回报率。先在上市公司中选取对比公司，估算对比公司的系统性风险系数β（Levered Beta）；再根据对比公司资本结构、

对比公司β以及商誉资产组资本结构估算生学教育期望投资回报率。最后根据期望投资回报率计算税前加权平均资本成本，并以此作为折现率。

综上，公司对生学教育商誉减值测试的关键参数选择具有合理性，主要体现如下：

1）预测期设置方面，采用2026年至2030年明确预测期加2031年起的永续期，符合《企业会计准则第8号——资产减值》的相关要求，也考虑了生学教育资产组所处行业的发展周期特征；

2）收入及增长率预测方面，以在手订单、已签约项目及新产品布局为基础，

与生学教育资产组历史经营情况和未来发展规划相匹配；

3）毛利率及期间费用预测方面，各成本费用项目均结合历史实际发生水平、人员配置计划、合同约定及行业惯例进行逐项测算，预测方法合理；

4）自由现金流测算方面，折旧摊销、资本性支出及营运资金追加额的预测

均以资产组现有资产状况、管理层资本支出计划及历史周转率水平为基础，符合行业通行做法；

455）折现率选取方面，采用税前加权平均资本成本模型，通过选取可比上市

公司、估算系统性风险系数及调整资本结构差异等方法确定，反映了资产组的特定风险和资本成本。

整体来看，公司生学教育商誉减值测试中各项关键参数的选取具备客观依据和合理的逻辑支撑，具备合理性。

（三）结合问题（1）、（2）及前期减值测试情况，说明在标的业绩下滑的情况下，本期未对相关商誉计提减值的原因及合理性生学教育在2025年度出现业绩下滑，在国家持续加码教育数字化、财政教育经费投入刚性的情况下，生学教育对未来经营业绩的预测具备一定的政策基础。

2025年末，公司基于已获取的行业信息、资产组未来经营规划、在手订单情况等

进行未来现金流预测，根据商誉减值测试的结果，未计提商誉减值准备。

但是商誉减值测试结果较高程度依赖于未来行业发展变化、市场需求关系等

多方面未知因素影响。未来若遇市场环境变化等因素影响，业务发展存在不确定性；受宏观经济环境、行业发展趋势、研发运营能力及市场需求变化等多方面因

素的影响，部分业务可能存在发展不及预期的风险。基于此，公司在年度报告中已就商誉可能面临的减值风险进行了充分的风险提示。

公司2025年末基于当时获取的行业信息、未来经营发展规划、在手订单等情况，对生学教育未计提商誉减值的原因及合理性说明如下：

生学教育专注于信息化、智能化业务二十余年，为区域和学校提供从规划、投资、建设到运营服务的四位一体的综合解决方案。生学教育2025年收入明显下滑主要源于专项债政策收紧、发行节奏放缓以及项目整体交付制度滞后等多因素影响。但上述因素属于阶段性问题：（1）地方化债周期有限，后续财政预算、专项债拨付限制有望逐步缓解；（2）发改委、财政部等多部委出台数字化转型

相关政策，规划2027-2030年持续推进智慧城市、智慧民生建设，并配套多类资金渠道予以扶持；《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》规定财政教育

经费占 GDP 比重稳定超 4%，教育数字化为重点任务，长期资金投入拥有法定保障；（3）公司当前在手订单存量及本年新签项目将在以后年度陆续落地确认

46收入。

截至2025年末，生学教育在手订单情况如下：

序采购合同金额项目名称甲方签订时间备注

号内容（万元）成都市城市生命线安全成都市住房

12024.11.22024年未工程风险评估及方案设服务和城乡建设62598.00完工订单

计项目局成都市交子公园金融商四川君逸数

2务区文创金融产业配套集成码科技股份2025.4.231314.252025年未

基础设施建设项目建筑完工订单有限公司智能化工程项目成都市交子公园金融商集四川君逸数

3务区文创金融产业配套成、码科技股份2025.4.23666.062025年未

基础设施建设项目建筑完工订单软件有限公司智能化工程项目成都市交子公园金融商四川君逸数

4务区文创金融产业配套集成码科技股份2025.4.23425.482025年未

基础设施建设项目建筑完工订单有限公司智能化工程项目5溆浦县智慧停车项目（一中通信息服2025年未集成2025.6.62567.14期）项目务有限公司完工订单6溆浦县智慧停车项目（一中通信息服-集成2025.7.24327.79

2025年未

期）项目技术服务合同务有限公司完工订单成都交子公园金融商务四川信一创

7区文创金融配套基础建集成科技有限公2025.8.191200.002025年未

完工订单设项目司四川省商投

8三原县智慧教育新型基2025.12.23775.042025年未集成信息技术有

础设施建设项目6完工订单限责任公司成都市高新区新川创新

科技园区成都智媒体城2024.11.6

建设项目（V-14 地块） 四川省建筑 补充协

92025年未公共区域精装修工程与集成机械化工程议：3642.62

完工订单

建筑智能（含弱电）及智有限公司2024.12.1慧园区工程项目装饰材3料采购成都市高新区新川创新科技园区成都智媒体城

建设项目（V-14 地块）四川省建筑

10公共区域精装修工程与2025.6.16256.772025年未集成机械化工程

建筑智能（含弱电）及完工订单有限公司智慧园区工程项目模块

机房、播控系统设备等设备星算肇庆空地一体算力肇庆汇睿大

112025/10/12025年未枢纽（二期）项目采购集成数据建设管17086.13完工订单

项目理有限公司122025年采购合同（蜂云-蜂云时代科2025.11.11873.802025年未软件才子）技有限公司4完工订单

2025年成都天奥科技开成都天奥科

132025/11/12025年未发有限公司软件产品采软件技开发有限31986.00完工订单

购项目公司

合计27719.08

47公司2026年1-4月新增订单金额5300万元，主要包括：（1）利州区智慧

教育新型基础设施建设项目设备采购（合同金额：4002.56万元）；（2）华蓥市

智慧教育新型基础设施建设项目(一期)设备采购一标段（合同金额：895.98万元）；

（3）上海大数据软件采购项目367.30万元。

最近3年，生学教育分别实现营业收入29634.44万元、28096.05万元和

13418.66万元。2023年以及2024年营业收入与生学教育预测稳定期营业收入

29978.42万元基本持平，基于生学教育历史业绩、所处行业市场需求、行业政策

以及在手订单等情况分析，公司对生学教育资产组未来现金流预测重要参数的预测依据合理。

综上，生学教育收入下滑主要受专项债阶段性收紧以及市场竞争加剧等因素影响。短期来看，生学教育具备一定的在手订单储备；长期来看，在国家持续加码教育数字化、财政教育经费投入刚性的情况下，生学教育对未来经营业绩的预测具备一定的政策基础。2025年末，公司基于已获取的行业信息、资产组未来经营规划、在手订单情况等进行未来现金流预测，根据商誉减值测试结果未计提商誉减值，具备合理性。

评估师回复：

一、北京漫游谷信息技术有限公司商誉减值测试评估专项核查

（一）本次专项核查执行程序

1.完整获取北京漫游谷信息技术有限公司2025年度财务报表、游戏流水台

账、渠道分账结算单、新游戏研发台账、游戏代理发行合作签约协议、版号/平台

准入资质文件、著作权证书、未来3年研发计划、新品上线排期规划；

2.现场访谈北京漫游谷信息技术有限公司管理层、研发负责人、产品运营负责人，核实2025年利润下滑成因、产品储备、未来收入预测逻辑；

3.全面复核2025年末商誉减值评估全套测算底稿，重新复算资产组账面价

值、未来现金流量、税前折现率、可收回金额；

4.对比2024年度商誉减值评估报告，核查资产组划分、评估模型、关键假设

48前后年度一致性，无随意变更调节情形；

5.实施多维度敏感性分析，验证折现率、新品流水、汇率波动对可收回金额

的影响；

6.检索 2025年 A股游戏类上市公司商誉减值问询回复、评估参数取值区间，

对标行业通用审慎标准。

（二）核查确认

2025年度北京漫游谷信息技术有限公司业绩下滑均为阶段性可逆扰动，无

永久性减值毁损经核查，北京漫游谷信息技术有限公司2025年扣非盈利下滑、营业收入下降，为游戏行业特有短期、一次性、外部扰动因素，未损毁并购商誉对应的核心超额收益来源。

1.因发行代理方原因，新游戏延迟上线，于2025年12月上线，流水反映较好，收入延后。

2.新品集中前置研发，销售费用阶段性激增，2025年公司集中上线多款海外

代理新品，为快速抢占区域市场加大渠道买量、直播投放、本地化营销，大额推广费用全部当期费用化；该类投放为新品上线一次性前置投入，对应游戏上线后将持续产生多年流水与毛利，仅造成单期利润压缩，不属于常态化盈利下行。

3.存量长线游戏自然生命周期平缓衰减，运营多年成熟长线游戏流水正常小幅回落，属于游戏行业常规生命周期波动，公司持续对存量游戏开展版本更新、活动运营，延长产品生命周期，持续贡献稳定正向经营现金流。

上述因素仅影响2025单期盈利，不存在《企业会计准则第8号——资产减值》及监管风险提示列明的永久性减值迹象：无核心发行团队批量离职、无核心

发行资质失效、无主力长线游戏永久下架、无核心渠道终止长期合作、无连续多

年持续性大额亏损、无游戏代理管线枯竭等不可逆负面情形。

（三）商誉减值测试评估合规性、参数审慎性核查说明

1.资产组认定合规、口径连续

49本次减值测试将北京漫游谷信息技术有限公司游戏研发、发行经营主体认定

为独立现金产出资产组，包含全部经营性长期资产，并全额还原100%并购商誉；

资产组划分标准与2024年度及以前年度评估完全一致，未拆分、合并资产组调节测算结果，符合准则及监管披露要求。

2.评估方法选取合规

本次采用未来现金流量现值两阶段 DCF模型测算资产组可收回金额；经对

比公允价值减去处置费用净额，现金流现值为更高值，因此以现金流现值作为减值判断依据，评估方法选取符合《会计监管风险提示第8号——商誉减值》规范。

3.2025年末关键评估参数及审慎性说明

（1）详细预测期：5年（2026-2030年），匹配游戏研发、上线完整生命周期；

（2）预测期营业收入平均增长率14.15%，2025年因发行代理方原因，新品

延迟于2025年12月上线，新品游戏上线后第1-2年流水较好，2025年营业收入下降基数低，导致预测期第1年和第2年营业收入增长率较高，永续增长率：

0%，未乐观高估游戏营业收入长期增长；

（3）税前折现率：14.19%，充分叠加政策风险、多币种汇率波动、平台审

核不确定性、新品上线不及预期风险，处于 A股游戏公司 14%-17%合理区间，风险溢价充分、取值在合理区间内；

（4）收入预测：分东南亚、日韩、欧美多区域单独测算；存量游戏逐年平

缓衰减；新增游戏流水参考卡牌类型产品流水下浮10%保守预估；

（5）成本费用预测：足额预留未来年度游戏代理授权金、运营团队薪酬、持续性买量推广、渠道分成，未低估未来刚性支出，充分覆盖短期盈利压力。

4.测算结果与敏感性测试结论

基准日资产组账面价值（含全额商誉）：17499.26万元；

资产组未来现金流量现值（可收回金额）：18720.00万元；

测算结论：可收回金额显著高于资产组账面价值，资产组不存在减值缺口。

50敏感性测试：

对税前折现率上调和全部新增游戏流水下调进行测试。上述双重极端压力情景下，资产组可收回金额仍高于账面价值，测算结论具备较强稳健性。

（四）评估机构专项核查最终结论

北京漫游谷信息技术有限公司2025年度业绩下滑系新品偶发性上线延迟、

渠道分成临时上调、存量游戏自然衰退等行业阶段性可逆因素，标的发行资质、本地化运营团队、渠道合作体系、多区域游戏运营管线等商誉对应的核心超额收

益资产完整存续，长期盈利能力未发生永久性损毁；

2025年末商誉减值测试资产组划分准确、评估方法符合企业会计准则与证

监会监管要求，折现率、流水预测、永续增长等关键参数充分考虑游戏行业特有经营风险，取值审慎客观，全部盈利预测具备代理合同、新品排期、市场数据支撑；

经完整现金流测算及压力敏感性测试，包含商誉资产组可收回金额高于账面价值，上市公司2025年度未对北京漫游谷信息技术有限公司商誉计提减值准备具备充分经营事实、评估测算数据及会计准则依据；

本次评估执行完整、规范现场核查与测算程序，评估底稿全部可复核，不存在人为下调折现率、高估未来流水、变更资产组口径调节减值结论的情形，相关会计处理审慎、合理。

二、四川生学教育科技有限公司商誉减值测试评估专项核查

（一）本次专项核查执行程序

1.获取标的2025年度财务报表、系统集成项目台账、软件项目台账、在手框

架合同、未验收定制开发项目清单、软件著作权登记证书、研发立项台账、核心人员劳动合同；

2.访谈标的研发负责人、销售负责人、交付实施负责人，核实2025年利润下

滑成因、项目交付排期、未来五年收入预测逻辑；

3.全面复核商誉减值 DCF 全套测算底稿，重新复算资产组账面价值、税前

51现金流、税前WACC折现率、可收回金额；

4.对比2024年度商誉减值评估报告，核查资产组划分、评估模型、关键假设

前后年度一致性，无随意变更调节测算结果；

5.开展多维度敏感性压力测试，验证折现率、在手订单收入、毛利率波动对

可收回金额的影响；

6.检索 2025 年 A股软件开发、信息技术服务上市公司同类问询回复，对标

行业评估参数取值区间与监管判断标准。

（二）核查确认经核查，标的2025年营业收入、净利润同比下滑，全部由阶段性、跨期、一次性因素导致，均为软件开发、信息技术服务行业特有短期可逆扰动，无永久性经营损毁，未损毁并购商誉对应的核心超额收益来源。

1.政企/企业客户项目交付、验收周期错配

下游客户年度预算审批、内部验收流程延后，大量已签署系统集成、软件开发、数字化实施项目无法在2025年内完成终验确认收入，相关收益集中在2026年释放，合同具备法律效力，仅为利润跨期波动，业务总量未萎缩。

2.下游行业信息化预算阶段性收缩

部分业务依赖于政府项目和招投标，短期会受到政策变动和经济周期的影响，宏观环境下部分客户短期缩减数字化采购预算，属于周期性扰动；国家数字经济、信创、数字化教育相关产业政策持续落地，生学教育近年来客户群体多样化使得公司能够在不同层次和领域获得市场份额，中长期市场需求具备明确修复预期。

3.短期政策影响导致回款周期长，资产信用减值损失阶段性抬升

标的智慧校园、区域教育数字化平台、数字智慧城市等业务存在一定政府项目依赖，相关项目资金主要依托专项债及财政预算安排。2025年度受地方专项债发行、资金拨付节奏阶段性收紧影响，已完成交付验收的政府数字化项目结算流程拉长、回款周期显著延后，应收账款规模相应增加。公司严格按照预期信用损失模型对应收款项计提大额信用减值损失，该减值损失计入当期损益，进一步

52拉低本期账面净利润。上述情形属于财政政策、经济周期带来的阶段性扰动，并

非政府客户偿债能力、履约意愿发生永久性恶化，全部政府项目均具备正式采购合同、财政预算批复等刚性债权支撑；待宏观经济环境企稳、专项债投放与财政

资金拨付节奏恢复常态后，存量应收账款将有序回笼，信用减值损失随之转回，公司盈利水平与净利率将修复回升。

4.低价拓客、标杆项目短期让利

本期承接少量标杆示范软件项目采取优惠定价策略，压低当期项目毛利，目的为获取长期框架合作与行业案例，后续复购项目恢复正常定价。

上述因素仅影响2025单期盈利，不存在《企业会计准则第8号——资产减值》及《会计监管风险提示第8号——商誉减值》列明的永久性减值情形：

*核心软件著作权、自研平台、行业解决方案等核心无形资产无失效、淘汰风险；

*核心研发、技术负责人无批量离职，核心技术团队稳定；

*无长期战略大客户终止合作、无核心业务永久关停；

*不存在连续2年及以上持续大额亏损、在手订单持续枯竭；

*信创、数字化主业赛道长期逻辑未发生根本性改变。

（三）商誉减值测试合规性、关键参数审慎性核查说明

1.资产组认定合规、口径连续统一

本次减值测试将标的全部系统集成、软件开发、技术服务合并经营性主体整

体认定为独立现金产出资产组，包含全部经营性长期资产（固定资产、无形资产），并全额还原100%并购商誉；资产组划分标准与2024年度评估完全一致，未拆分、合并资产组调节测算结果，符合准则及监管披露要求。

2.评估方法选取合规恰当

本次采用未来税前现金流量现值两阶段 DCF模型测算资产组可收回金额；

对比公允价值减去处置费用净额，现金流现值为更高值，因此以现金流现值作为

53减值判断依据，评估方法选取符合监管规范。

3.2025年末关键评估参数及审慎性说明

详细预测期：5年（2026-2030年），匹配系统集成、软件产品迭代、政企项目交付、客户续约完整周期；

永续增长率：0.00%，低于国内长期宏观 GDP增速，未乐观高估行业长期增长；

税前折现率：14.40%，充分叠加软件行业技术迭代风险、客户预算波动、招投标竞争、项目验收延迟等特有风险溢价，处于 A股软件开发与信息技术服务行业13%-14.50%合理区间；

收入预测：系统集成、定制软件开发项目、运维服务三类拆分测算；存量客

户续约率参考历史稳定水平；新增项目收入以基准日在手未执行合同为基础，同类项目中标金额下浮10%保守预估；

成本费用预测：足额预留未来年度持续研发投入、技术实施人工、售后服务、

渠道拓展费用，未低估未来刚性支出；预测期随收入规模提升，固定费用分摊降低，毛利率逐步修复至历史合理中枢。

4.测算结果与敏感性测试结论

基准日含全额商誉资产组账面价值：32301.51万元；

资产组未来税前现金流量现值（可收回金额）：33820.00万元；

核心测算结论：可收回金额高于资产组账面价值，资产组不存在减值缺口。

敏感性测试：

对税前折现率上调和全部新增游戏流水下调进行测试。上述双重极端压力情景下，资产组可收回金额仍高于账面价值，测算结论具备较强稳健性。

（四）评估机构专项核查最终结论

标的2025年度业绩下滑系软件项目交付延期、下游客户预算阶段性收缩、

业务扩张人力成本抬升等行业短期可逆因素；标的自有软件知识产权、长期政企

54客户资源、稳定研发实施团队、成熟数字化解决方案等商誉对应的核心超额收益

资产完整存续，长期盈利能力未发生永久性损毁。

2025年末商誉减值测试资产组划分准确、评估方法完全符合《企业会计准则第8号——资产减值》及证监会《会计监管风险提示第8号——商誉减值》要求；折现率、收入预测、永续增长等关键参数充分考虑软件信息技术行业特有经营风险，取值审慎客观，全部盈利预测具备在手合同、软件研发管线、行业政策支撑。

经完整现金流测算及多重压力敏感性测试，包含商誉资产组可收回金额高于账面价值，上市公司2025年度未对该标的商誉计提减值准备具备充分经营事实、评估测算数据及会计准则依据。

本次评估执行完整规范的现场核查、资料复核、重算程序，全套评估底稿完整可复核，不存在人为下调折现率、高估未来收入、变更资产组口径调节减值结论的情形，相关会计处理审慎、合理。

年审会计师回复：

一、请年审会计师发表意见，并补充说明对商誉执行的具体审计程序，说明

是否利用专家工作，是否执行充分的复核程序。

（一）审计程序

1、了解、评价、测试了公司与商誉减值测试相关的关键内部控制的设计及

运行有效性；

2、获取管理层编制的商誉减值测试报告及董事会审批文件，评价管理层对

资产组认定的合理性及一贯性，检查本期资产组或资产组组合的划分是否发生变化，资产组的划分是否符合企业会计准则的规定；结合资产组最近3年实际经营业绩、所处行业发展情况、行业政策变动及在手订单情况，向管理层了解商誉减值测试关键参数（收入增长率、毛利率、费用率、自由现金流预测、折现率等）

的选取依据，评价其合理性；

3、管理层利用资产评估机构的工作辅助开展商誉减值测试，我们获取并评

55价了外部评估机构出具的以财务报告为目的的商誉减值测试评估报告，取得相关

资料评价外部评估师的胜任能力、专业素质及客观性；检查评估目的、评估基准

日、评估假设、评估对象、评估范围、价值类型等是否与商誉减值测试相符；

4、核查生学教育及北京漫游谷2025年度业绩下滑的具体原因，结合行业周

期性特点、可比公司情况、在手订单及新游戏上线计划等因素，评估其对未来现金流量预测的影响；

5、利用事务所内部估值专家工作，评价管理层及其估值专家对商誉减值测

试过程恰当性；复核商誉减值测试过程的合理性，包括：检查管理层确定资产组或资产组组合的可收回金额的方法是否恰当；检查本期资产组或资产组组合的划

分是否发生变化，资产组的划分是否符合《企业会计准则》的规定；采用预计未来现金净流量的现值估计可收回金额时，涉及关键假设的合理性；资产组或资产组组合预计未来现金净流量与其账面价值的确定基础是否一致，如是否均包含营运资金等；

6、结合资产组近年来业绩波动情况、本年业绩下滑原因、行业发展规律等

评价公司商誉减值测试结果及减值准备计提的充分性。

（二）会计师核查意见

我们在商誉减值测试中利用了管理层专家（管理层聘请的评估机构）以及事

务所内部估值专家的工作，执行了充分的复核程序，未发现重大异常情况。我们认为公司所回复的下述内容的分析与描述，在重大方面与我们在审计中了解到的情况一致：

（1）公司商誉减值测试的过程遵循了《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，管理层基于截至2025年12月31日所能获取的信息，对资产组划分、关键参数及估值方法的运用具有合理性。

（2）北京漫游谷和生学教育2025年度均出现业绩下滑。在出海战略布局以

及在研项目按计划顺利开展的情况下，北京漫游谷具备业绩回升的可能性；在国家持续加码教育数字化、财政教育经费投入刚性的情况下，生学教育对未来经营业绩的预测具备一定的政策基础。2025年末，公司基于已获取的行业信息、资产

56组未来经营规划、在手订单情况等进行未来现金流预测，根据商誉减值测试的结果，未计提商誉减值准备，具备合理性。

由于减值测试结果高度依赖行业政策、市场需求等不确定因素，我们关注到公司年报中已充分披露“商誉减值风险”及“经营风险”，指出业务发展存在不确定性，可能导致业绩不及预期。基于目前已获取的信息，我们认为公司在年报风险提示中反映了面临的风险。

问题三：关于其他应收款

年报显示，公司其他应收款期末账面余额1.77亿元，其中往来款1.41亿元，账龄5年以上款项1.47亿元，相关款项长期未收回。其他应收款主要往来单位中，博瑞梦工厂、AINA、火星蚂蚁期末余额分别为 7752万元、1724万元、700万元，账龄均超5年；马尔康嘉绒期末余额1316万元，账龄超2年，坏账准备

176万元，计提比例13%。

请公司：（1）列示主要其他应收款的具体情况，包括欠款方名称、形成原因、期末余额、账龄分布、期后回款情况、注册资本、是否涉及关联方等；（2）

补充披露对博瑞梦工厂、AINA、火星蚂蚁相关往来款的具体背景，说明款项长期未收回的原因、未来回收安排及可行性，说明是否存在违规借款、资金流向关联方或潜在利益相关方的情形；（3）补充披露其他应收款坏账准备的具体计提方法，结合欠款方资信状况及款项账龄等情况，说明其他应收款坏账准备计提的充分性、及时性。请年审会计师发表意见。

公司回复：

一、列示主要其他应收款的具体情况，包括欠款方名称、形成原因、期末余

额、账龄分布、期后回款情况、注册资本、是否涉及关联方等；

主要其他应收款的具体情况如下：

单位：万元是否坏账准备账龄注册资欠款方名称形成原因期末余额关联金额分部本方成都博瑞梦工厂网络信息有限详见本问5年

7751.787751.784666.67是公司（以下简称“博瑞梦工题回复二以上

57是否

坏账准备账龄注册资欠款方名称形成原因期末余额关联金额分部本方厂”）总资本

AINACOLTD（韩国）（以下 详见本问 5年 7.53亿韩

1724.051724.05否简称“AINA”） 题回复二 以上 元，公司已解散马尔康嘉绒投资集团有限责任系统集成公司（以下简称“马尔康嘉业务履约1316.01175.72100000否年绒”）保证金北京巴士传媒股份有限公司广媒体业务

4年告分公司（以下简称“北京巴履约保证1000.00300.00见注否以上士广告分公司”）金四川火星蚂蚁电子科技有限公详见本问5年

700.00700.001000.00否司（以下简称“火星蚂蚁”）题回复二以上

合计12491.8310651.55

注：北京巴士传媒股份有限公司广告分公司（简称“北巴广分”）系北京巴士传媒股

份有限公司（简称“北巴传媒”）依法设立、完成工商登记的分支机构。根据《公司法》

第十三条第二款规定，分公司不具有法人资格，其民事责任由公司承担。故分支机构不

享有法人财产权，分公司没有注册资本。北巴广分的总公司北巴传媒为在上海证券交易所主板上市的国有企业，工商登记注册资本80640万元，具备项目履约能力和偿债能力。北巴广分取得2018年1月1日至2027年12月31日的公交车身媒体使用权，北巴广分是公交车身媒体使用权的有权签约主体与执行事务主体，故最终由博瑞眼界与北巴广分签署《广告媒体合作经营协议》并展开合作。

上述欠款方期后均未回款，博瑞梦工厂、AINA、火星蚂蚁公司已经注销或者解散，款项无法收回，公司已于2018年之前对上述款项全额计提减值；博瑞梦工厂、AINA、火星蚂蚁公司其他应收款形成原因详见本问题回复二，马尔康嘉绒以及北京巴士广告分公司其他应收款形成原因说明如下：

马尔康嘉绒投资集团有限责任公司系统集成业务履约保证金形成原因：根

据2023年6月公司与项目业主方马尔康嘉绒（甲方）就马尔康市智慧城市一期

（一批次）建设项目签订《设备采购合同》，合同约定乙方需向甲方指定账户缴

纳合同总金额10%的履约保证金。公司按合同约定于2023年6月20日向马尔康嘉绒支付履约保证金1286.01万元，2023年9月28日向马尔康嘉绒支付民工工资保证金30万元。

北京巴士传媒股份有限公司广告分公司媒体业务履约保证金形成原因：

582020年6月，公司子公司博瑞眼界与北京巴士广告分公司签订《广告媒体合作经营协议》，合作运营北京公交车身广告，依据协议约定博瑞眼界须在签约后十个工作日内向北京巴士一次性缴纳1000万元履约保证金，博瑞眼界账面作为其他应收款核算，由此形成博瑞眼界对北京巴士1000万元其他应收款。本年公司与北巴广分因下游客户回款事宜存在异议，项目结束后可能会发生诉讼，预测诉讼结果以及预计损失后于2025年末对北京巴士履约保证金计提坏账金额为300万元。

二、补充披露对博瑞梦工厂、AINA、火星蚂蚁相关往来款的具体背景，说

明款项长期未收回的原因、未来回收安排及可行性，说明是否存在违规借款、资金流向关联方或潜在利益相关方的情形；

（一）博瑞梦工厂往来款的具体背景

1、形成背景

博瑞梦工厂系公司原全资子公司，相关往来款分为流动资金借款及利息

6239.97万元及博瑞传播与博瑞梦工厂签订的《项目合作协议》的专项往来款

1455.84万元，其中与博瑞梦工厂的流动资金借款发生于2013年3月至2018年9月期间，系公司对游戏研发的经营性投入发生的借款（主要用于博瑞梦工厂的人员工资及日常费用）。《项目合作协议》的专项往来款发生于2014年4月至

2015年1月期间，主要用于《龙之守护》《地心历险记》《龙之战境》的研发投入。

因博瑞梦工厂已严重资不抵债，根据天源资产评估有限公司于2018年9月1日出具的《成都博瑞传播股份有限公司拟转让股权涉及的成都博瑞梦工厂网络信息有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（天源评报字[2018]第0280号），博瑞梦工厂评估基准日（2018年3月31日）的净资产账面价值为-6772.66万元，评估值-6813.88万元，公司以0元对价将其持有的博瑞梦工厂股权转让至成都传媒集团全资子公司成都澜海投资管理有限公司。

2、长期未收回的原因、未来回收安排及可行性，说明是否存在违规借款、资金流向关联方或潜在利益相关方的情形；

59博瑞梦工厂于2018年12月转让前已暂停经营，属关停并转企业且严重资不抵债，无力偿还公司债务，公司根据应收款项坏账准备计提政策于2018年对其全额计提坏账准备。

目前博瑞梦工厂拟启动破产清算，公司将在博瑞梦工厂破产清算后启动对该笔债权的核销程序。对博瑞梦工厂债权系在股权转让之前因子公司日常经营需要形成，不存在违规借款、资金流向关联方或潜在利益相关方的情形。

（二）AINA往来款的具体背景

1、形成背景

公司子公司北京漫游谷信息技术有限公司（以下简称“北京漫游谷”）通过协

议取得韩国 AINA 公司两款移动网络游戏产品的中国大陆地区及港澳台地区独

家运营权，于 2014年向韩国AINA公司支付的游戏授权金以及预付分成款 245.28万美元（按照2025年12月31日美元汇率7.03换算为人民币为1724.32万元）。

2、长期未收回的原因、未来回收安排及可行性，说明是否存在违规借款、资金流向关联方或潜在利益相关方的情形；

支付预付款后北京漫游谷密切关注所投资游戏的研发进展，经多次与项目合作方沟通获悉，因授权游戏上线后效果不佳，游戏已下线，项目资金链断裂，团队已于2015年解散，导致预付款长期无法收回。

韩国 AINA 公司于 2015年 8月在韩国注销，未来无收回安排及可行性，北京漫游谷于2015年根据其他应收款坏账准备计提政策，全额计提坏账准备。该笔其他应收款系基于正常业务往来，不存在违规借款，不存在资金流向关联方或潜在利益相关方的情形。

（三）火星蚂蚁往来款的具体背景

1、形成背景

北京漫游谷通过协议取得火星蚂蚁旗下一款移动网络游戏产品的中国大陆

地区独家运营权，于2017年向火星蚂蚁支付游戏预付分成款700万元用于开发“镇魔神曲”项目。

602、长期未收回的原因、未来回收安排及可行性，说明是否存在违规借款、资金流向关联方或潜在利益相关方的情形；

支付预付款后北京漫游谷密切关注所投资游戏的研发进展，经多次与项目合作方沟通获悉，2018年度受国家政策影响以及游戏品质竞争白热化趋势的影响，因项目研发严重延期，游戏已终止研发，团队已解散，导致预付款长期无法收回。

2018年12月18日，双方签订终止协议，由于火星蚂蚁对“镇魔神曲”项目

付出了人力、财力，但因北京漫游谷未对游戏进行上线运营，未产生任何游戏收益，火星蚂蚁错过再授权给第三方的最佳时机，故北京漫游谷同意原协议中未抵扣的预付分成款无需退还。根据终止协议北京漫游谷预付的分成款无法收回，于

2018年根据其他应收款坏账准备计提政策，全额计提坏账准备。火星蚂蚁于2019年5月17日注销，未来无收回安排及可行性。该笔其他应收款系基于正常业务往来，不存在违规借款，不存在资金流向关联方或潜在利益相关方的情形。

三、补充披露其他应收款坏账准备的具体计提方法，结合欠款方资信状况及

款项账龄等情况，说明其他应收款坏账准备计提的充分性、及时性。

（一）其他应收款坏账准备的具体计提方法

1、按照单项计提坏账减值准备的单项计提判断标准

若某一客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同，或该客户信用风险特征发生显著变化，例如客户发生严重财务困难，应收该客户款项的预期信用损失率已显著高于其所处于账龄、逾期区间的预期信用损失率等，公司对应收该客户款项按照单项计提损失准备。

2、按照信用风险特征组合计提减值准备的组合类别及确定依据

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。

整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。未来12个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后12个月内(若金融工具的预计存续期少于12个月，则为预计存续期)

61可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。

其他应收款主要包括应收押金和保证金、应收员工备用金、应收关联方往来款等。根据应收款的性质和不同对手方的信用风险特征，公司将其他应收款划分为以下组合，具体为应收押金和保证金、应收员工备用金、应收关联方往来款、应收其他。

（二）其他应收款坏账准备计提的充分性、及时性

其他应收款款按坏账计提方法分类列示情况如下：

单位：万元

2025年末2024年末两期变动

坏账计坏账计账龄坏账准备坏账准备坏账账面余额提比例账面余额提比例账面余额金额金额准备

(%)(%)按单项计

提坏账准14270.2413570.2495.0913260.3613260.36100.001009.87309.87备按组合计

提坏账准3388.561223.2836.105569.452127.8138.21-2180.89-904.54备

其中：支

付的代理88.361078.73-990.37保证金

账龄组合3300.201223.2837.074490.722127.8147.38-1190.52-904.54

合计17658.7914793.5183.7718829.8115388.1881.72-1171.02-594.66

由上表可知，公司按照单项计提和组合计提的坏账准备计提的比例均有所减少。

公司按组合计提坏账中除媒体业务支付的代理保证金88.36万元因对手方多

为长期合作单位或正规平台，信用状况良好，且合同条款明确约定到期退还，逾期回收风险极低。因此，根据企业会计准则及公司会计政策，该部分款项未计提坏账准备。其他备用金、往来款等款项均按照账龄计提坏账准备，账龄组合计提坏账准备情况如下：

62单位：万元

2025年末2024年末

账龄坏账准备金坏账计提坏账准备金坏账计提账面余额账面余额额比例额比例

1年以内（含1年）567.6127.994.93602.0030.105.00

1-2年94.019.4010.001707.75167.239.79

2-3年1518.84236.5715.58115.1634.5530.00

3-4年281.09136.3948.52159.4479.7250.00

4-5年122.2696.5278.95450.78360.6280.00

5年以上716.39716.39100.001455.591455.59100.00

合计3300.201223.2837.074490.722127.8147.38

公司2-3年其他应收款坏账计提比例相比上期下降，主要系公司根据马尔康嘉绒投资集团有限责任公司（以下简称“马尔康嘉绒”）出具的还款计划，公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现

金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值计提信用损失175.72万元，该款项欠款方系马尔康政府平台公司，并且该项目系专项债项目，政府平台公司向公司出具了还款计划，信用风险相对其他公司款项较低，因此计提信用损失比例相对较低。

公司单项计提某一客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同，或该客户信用风险特征发生显著变化时，其他应收款欠款方大多因游戏研发失败/项目终止、经营恶化/停止运营等原因，导致款项回收可能性极低；且多数欠款方已工商注销或停止经营，结合款项形成背景（预付授权金、经营性借款、投资款等），通过及时根据项目运营情况以及欠款方经营状况逐项评估减值迹象（如债务人主体消亡、项目实质失败等情况），对无回收可能的款项全额计提坏账，符合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》中“以预期信用损失为基础计提减值准备”的要求，也真实反映了其他应收款的信用风险状况，故计提充分及时。

63截至2025年末公司单项计提坏账准备情况如下：

款项形成年单项计提欠款方名称款项形成背景账面余额坏账金额计提坏账原因份坏账年份

博瑞梦工厂经营性借款7751.787751.782013-20182018详见本问题回复二

AINA 预付游戏授权金和分成款 1724.05 1724.05 2014 2015 详见本问题回复二

因下游客户回款事宜存在异议，预计项目到期后北巴广分履约保证金1000.00300.0020202025可能会发生诉讼，预计诉讼结果及预期损失后计提坏账300万，计提比例30%火星蚂蚁预付游戏授权金和分成款700.00700.0020172018详见本问题回复二北京大圣信息技术

预付游戏分成款674.80674.8020172018游戏研发失败、团队解散，债务公司2018年注销有限公司

预付游戏分成款400万，游北京汉裕国际文化戏研发借款274.80万元（实400.00400.002014-20162018游戏研发失败、团队解散后，债务公司已注销传媒有限公司为游戏投资）

上海极光联盟影业电影制作项目经营性借款，

392.00392.0020172019电影上映效果不佳，项目亏损，无法收回投资

有限公司实质为电影投资博瑞纵横国际广告

经营性借款（注1）310.00310.002003-20182018注1（北京）有限公司

游戏项目失败，团队解散，债务公司2016年已注韩国 zoogames 预付游戏授权金 265.83 265.83 2014 2016销福建环游网络科技游戏研发借款（实为游戏投新游戏上线未达预期，2019年团队解散，债务公

200.00200.0020142019有限公司资）司2020年注销杭州驰游网络科技游戏研发借款（实为游戏投

182.54182.54201320142014年公司已资不抵债停止运营有限公司资）

64款项形成年单项计提

欠款方名称款项形成背景账面余额坏账金额计提坏账原因份坏账年份北京多点乐趣科技游戏研发借款（实为游戏投

160.00160.0020172018游戏研发已终止，2018年团队已解散有限公司资）成都博瑞思创广告

经营性借款（注2）151.62151.622016-20172018注2有限公司

其他公司357.62357.62

合计14270.2413570.24

注1：博瑞纵横国际广告（北京）有限公司（以下简称“博瑞纵横国际”）系公司原全资子公司，公司对博瑞纵横国际的其他应收款发生于2003年9月至2018年3月期间，形成往来款主要为该公司为开展其经营业务而向公司借支的经营性借款，累计投入经营性借款计310万元。公司于2018年12月将博瑞纵横国际股权0元对价转让至成都传媒集团全资子公司成都澜海投资管理有限公司。转让前博瑞纵横国际已暂停经营，且严重资不抵债，

无力偿还公司债务，公司于2018年对上述其他应收款全额计提坏账准备。

注2：博瑞思创广告有限公司原为博瑞眼界之控股子公司，根据博瑞眼界与其他股东的约定，博瑞眼界于2016年1月至2017年11月按投资比例向博瑞思创广告投入经营性借款207.67万元，以用于其日常经营。公司于2018年12月将博瑞思创广告股权转让，并于股权转让当年全额计提坏账准备207.66万，2019年至2024年之间博瑞眼界通过代博瑞思创广告有限公司诉讼下游客户取得广告款回款56.05万元。

65年审会计师回复：

一、审计程序

1、了解、评价并测试了与其他应收款及预期信用损失相关的关键内部控制

的设计及运行有效性；

2、获取其他应收款明细表及账龄分析表，了解主要款项的形成原因、业务

背景、账龄分布及欠款方基本情况；

3、对重大其他应收款执行函证程序，核实期末余额及款项性质；

4、检查主要其他应收款的期后回款凭证及回款计划安排，评价款项的可回收性；

5、通过公开信息查询欠款方（包括博瑞梦工厂、AINA、火星蚂蚁、马尔康嘉绒等）的经营状况、工商信息及信用状况，评估是否存在关联方关系或潜在关联方关系；

6、检查主要其他应收款相关的合同协议、借款审批文件等，核实交易背景

及商业实质，相关借款是否履行了必要的审批程序、是否存在无商业实质的资金占用等情形；

7、获取公司重要账户银行流水，核查是否存在资金流向关联方或潜在利益

相关方等异常情形；

8、评价管理层对其他应收款坏账准备计提方法的合理性及一贯性，根据新

金融工具准则复核预期信用损失的计量模型是否合理恰当；

9、检查账龄较长款项的催收记录、法律催收措施及管理层对回收可行性的评估，评价长期未收回款项的可回收性及坏账准备计提是否及时、充分。

二、会计师核查意见

基于我们所获取的审计证据，我们未发现重大异常。我们认为公司所回复的下述内容的分析与描述，在重大方面与我们在审计中了解到的情况一致：

66公司其他应收款坏账准备的计提方法符合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，报告期内保持一贯性；不存在违规借款；公司基于预期信用损失模型计提其他应收款坏账准备，报告期内坏账准备计提充分、及时。

问题四：关于应收款项

年报显示，报告期末公司应收账款账面余额4.23亿元，其中3年以上余额

1.85亿元，同比增长166.15%；坏账准备余额1.69亿元，计提比例40.09%，同

比增加13.35个百分点，坏账比例较高。根据年报，公司长期应收款主要为软件及集成项目分期收款原值，期末账面余额2.88亿元，与应收账款合计金额7.10亿元，占营业收入比重约171%。此外，公司期末合同资产账面余额为1118.36万元，较上年末85.96万元同比大幅增长，主要为马尔康嘉绒的未到期质保金。

请公司：（1）分别列示应收账款和长期应收款前十大欠款方的具体情况，包括欠款方名称、交易背景、收入确认金额、应收款项余额、信用政策、逾期时

间、坏账准备余额、催收措施及期后回款情况等；（2）说明应收账款坏账比例

较高的原因及合理性，长期应收款相关业务分期安排是否符合行业惯例，说明上述应收款项涉及的相关收入确认是否符合会计准则规定，坏账准备计提是否充分、及时；（3）补充披露合同资产中未到期质保金形成的原因，与马尔康嘉绒的交易背景，交易金额及合同主要条款，说明质保金安排及金额比例是否符合行业惯例，是否涉及资金流向关联方或潜在利益相关方的情形。请年审会计师发表意见。

公司回复：

67一、分别列示应收账款和长期应收款前十大欠款方的具体情况，包括欠款方名称、交易背景、收入确认金额、应收款项余额、信

用政策、逾期时间、坏账准备余额、催收措施及期后回款情况等。

（一）应收账款和长期应收款前十大欠款方的具体情况

1、应收账款前十大欠款方的具体情况

单位：万元交易收入确认应收款项截至2025年末逾期坏账准备坏账计期后回欠款方名称客户性质信用政策净值背景金额余额时间余额提方法款金额武汉越赢广告有限公

司（曾用名武汉博瑞单项广告银福广告有限公司，注1注14514.10客户验收并结算完成后支付5年以上4288.40225.70（见注发布以下简称“博瑞银1）福”）

合同签署后90日内支付30%款项，其中1428.45万元账

江西小视科技有限公系统验收完成且对账完成后的30日内，民营企业798.923611.50龄1-2年，2183.05万891.292720.21账龄司集成支付至合同金额的70%，质保期1元账龄2-3年年满后的90日内支付剩余款项

其中61.60万元账龄单项

北京运筹致盛国际传广告根据每单一合同发布时间，按月或1-2年，844.16万元民营企业3709.922587.922199.73388.19（见注媒广告有限公司发布按季支付账龄2-3年，1682.16

2）

万元账龄3-4年马尔康嘉绒投资集团国有平台公系统详见“问题四：关于应收款项、三、根据2025年2月出

11049.032096.22279.901816.32账龄有限责任公司司集成（二）交易金额及合同主要条款”具的还款计划，款项

68交易收入确认应收款项截至2025年末逾期坏账准备坏账计期后回

欠款方名称客户性质信用政策净值背景金额余额时间余额提方法款金额计划在2027年6月前支付四川省商投信息技术软件

国有企业1933.611726.63验收后1年内分次支付3-4年572.661153.97账龄有限责任公司产品

国有上市公其中585.50万元账四川虹信软件股份有软件

司四川长虹1737.241338.78验收合格后1年内分次支付龄2-3年，753.28万415.34923.44账龄限公司产品

子公司元账龄3-4年国有企业文其中1253.06万元账

四川文轩教育科技有软件合同签订后60天支付30%款项，轩集团控股2038.411333.56龄3-4年，80.51万元454.33879.23账龄20.97限公司产品剩余款项于验收后1年内分次支付

子公司账龄4-5年其中450万元账龄1像航（上海）科技有软件合同签订后支付10%/20%款项，剩民营企业1259.821228.88年以内，778.88万元193.391035.49账龄110.00限公司产品余款项于验收后一年内分次支付

账龄1-2年国有企业长四川长虹教育科技有软件

虹集团控股1207.421116.40验收合格后1年内分次支付3-4年369.05747.35账龄24.90限公司产品子公司

124.45

中国广电重庆网络股广告国有企业（净额1097.65验收合格后180个工作日1年以内25.401072.25账龄1097.65份有限公司发布

法）

合计23858.8120651.649689.4910962.151253.52

注1：博瑞银福系公司原持股60%的子公司，2025年11月通过公开挂牌方式以3元的价格转让了博瑞银福60%股权，交易完成后，公司不再持有博瑞银福的股权且不再将博瑞银福纳入公司合并报表范围。对博瑞银福应收款项主要形成于2018年至2020年，子公司四

69川博瑞眼界文化传媒有限公司与博瑞银福合作经营武汉地铁4号线，博瑞眼界就该项目累计确认收入5981.01万元，该收入系子公司之

间的内部交易合并报表已抵消。博瑞眼界对博瑞银福应收账款余额4514.10万元，在考虑了对博瑞银福债务人追偿以及已有的资产抵押等情况下，博瑞眼界对该笔款项坏账准备计提比例为95%。截至问询回复日，公司已向法院申请博瑞银福破产清算，法院已立案受理，后续将通过破产管理人追债。

注2：公司控股子公司博瑞眼界与北京运筹致盛国际传媒广告有限公司（以下简称“运筹致盛”）于2021-2022年签署户外广告投放合同。2024年3月北京市第一中级人民法院裁定受理运筹致盛破产申请，2024年8月确认博瑞眼界享有普通债权3946.09万元，劣后债权

609.35万元，可抵销债务金额1100.00万元；抵销后享有的债权金额合计3455.44万元，与账面原值的差额为管理人根据合同约定认定的新增代理费。

2025年末，公司根据已有追偿诉讼的最新进展以及未来追偿计划，对该笔款项坏账准备计提比例为85%。公司将持续推进的追偿

措施包括：（1）跟进破产管理人梳理债权后对相关主体发起的诉讼/仲裁进展，通过破产管理人追债；运筹致盛起诉多名股东出资纠纷案一审胜诉，判令宋寿超缴纳1500万元出资，两名股权受让方承担补充责任，现因被告上诉进入二审阶段、尚未开庭；运筹诉北京康本德广告有限公司案件强制执行回款386.44万元至管理人账户，待债权异议处理完毕后依规分配；（2）起诉连带责任保证人肖轶及北京衡元通广告有限公司案件已判决，执行到位0.99万元，二人暂无其他可执行财产，案件已终结本次执行并对二人采取限高措施；2025年肖轶引荐的两项行业项目，博瑞眼界参与投标后未入围。协商通过肖轶引荐其他新项目，后续将持续跟进新项目化债。

2、长期应收款（含一年内到期部分）前十大欠款方的具体情况

70坏账准

收入确认长期应收期后回款长期应收款备余额交易金额（单截至2025年坏账计提方款净值情况（单欠款方名称客户性质原值（单信用政策（单背景位：万末逾期时间法（单位：位：万位：万元）位：万元）万元）元）

元）

*本合同签订生效之日起7个工作日内支付

合同总金额的10%，即868.81万元；*产品国有企业高发货后10个工作日内支付合同总金额的

成都高新愿808.18

投集团系统10%，即868.81万元；*产品验收合格之日景数字科技（净额6081.66未逾期公司根据长182.715898.951309.47100%控股集成起10个工作日内支付合同总金额的10%，有限公司法）期应收款客

子公司即868.81万元；*产品验收合格之日起一年户的历史回

内支付合同总金额的70%，即6081.66万款情况、还元。

款计划、逾

*合同签订后支付10%即900万元；

国有企业高期状况等信

四川省华存*甲方签发《到货(签收)确认单》后支付

投集团控股系统息为基础，智谷科技有7693.864570.0010%，即900万元；*经甲方验收合格通过1年以内496.164073.84535.00子公司，持集成通过违约风限责任公司后支付10%即900万元；*经甲方验收合格

股比例54%险敞口和整

通过后满一年后支付70%即6300万元。

个存续期预*甲方在完成验收，且签署《产品验收合格期信用损失报告》后，在2024年12月31日之前支付率，计算预

1988万元；*验收完成后，2025年3月25

北京电子数期信用损

北京市国资软件日之前支付1012万元；*验收完成后，智科技有限5124.922492.00未逾期失。171.932320.071480.00委持股63%产品2025年10月25日之前支付507万元；*验责任公司

收完成后，2026年5月25日之前支付1480万元；*验收完成后，2026年10月25日之前支付1012万元。

71坏账准

收入确认长期应收期后回款长期应收款备余额交易金额（单截至2025年坏账计提方款净值情况（单欠款方名称客户性质原值（单信用政策（单背景位：万末逾期时间法（单位：位：万位：万元）位：万元）万元）元）

元）

*合同签订后7个工作日内支付合同总金额

的10%款项，即支付240.11万元；*验收合国有企业商格后2个月内支付到合同总金额的25%，即四川思栋科投集团控股支付360.16万元；*验收合格后9个月内支软件

技有限责任子公司，持2057.272160.95付到合同总金额的65%，即支付960.42万未逾期122.072038.88200.00产品

公司股比例元；*验收合格后15个月内支付到合同总金

89.77%额的90%，即支付600.26万元；*质保期满

后15日内支付完成所有款项，即支付240.11万元。

*合同签订并收到等额增值税专用发票后20

个工作日内，支付合同总价的20%，即

1068.60万元；*货到现场查验签收并收到

等额专票后20个工作日内，支付合同总价的四川信一创泸州市国资

系统20%，即1068.60万元；*验收合格并收到科技有限公持股4644.072137.20未逾期78.312058.89428.00

集成等额专票后20个工作日内，支付合同总价的司29.97%

20%，即1068.60万元；*验收合格满12个

月且运行无误，收到等额专票后7个工作日内，支付合同总价的40%，即2137.20万元。

遂宁市河东国有独资企系统*经甲方签发《到货(签收)确认单》后支付

2440.141995.001年以内194.391800.61294.00

开发建设投业遂投集团集成10%即285万元;*经甲方验收合格通过后，

72坏账准

收入确认长期应收期后回款长期应收款备余额交易金额（单截至2025年坏账计提方款净值情况（单欠款方名称客户性质原值（单信用政策（单背景位：万末逾期时间法（单位：位：万位：万元）位：万元）万元）元）

元）

资有限公司控股子公支付20%即570万元;*经甲方验收合格通司，持股比过后满一年，付70%即1995万元。

例93%

*合同签订后30个工作日内，支付5%预付国有企业高款，即94.25万元；*2024年11月30日其中1225.25

四川倍智数投集团控股软件前，支付30%款项，即565.50万元；*2025万元逾期1年能信息工程子公司，持开发1724.431790.75年6月30日前，支付30%款项，即565.50266.901523.85319.70以内，剩余款有限公司股比例服务万元；

项逾期1-2年

58.16%*2025年12月30日前，支付35%款项，即

659.75万元。

国资控股企*合同签订10日内支付30%，即744.09万其中744.09成都西南锦业，三家股系统元；*在软件完成交付并投入使用1年内支万元逾期1年云大数据有2102.821736.21197.941538.27

东均为国企集成付30%，即744.09万元；*在2026年7月以内，剩余款限公司

背景10日前支付40%，即992.12万元。项未逾期*全部货物送货上门安装调试完毕并验收合格，支付396.25万元的货款；*验收合格满1其中946.25年后的10个工作日内，支付396.25万元的货会东县体育软件万元逾期1-2

政府机构2250.341646.99款；*验收合格满2年后的10个工作日内，450.111196.88120.00与教育局产品年，剩余款项支付946.25万元的货款；*验收合格满3年逾期2-3年后的10个工作日内，支付946.25万元的货款。

73坏账准

收入确认长期应收期后回款长期应收款备余额交易金额（单截至2025年坏账计提方款净值情况（单欠款方名称客户性质原值（单信用政策（单背景位：万末逾期时间法（单位：位：万位：万元）位：万元）万元）元）

元）

*本合同签订后10个工作日内支付合同金额

其中639.81

开普云信息的35%款项，即746.45万元；*验收合格后，软件万元逾期1年科技股份有上市公司1826.271286.262024年10月1日前支付合同金额的35%款380.51905.75

产品以内，剩余款限公司项，即746.45万元；*2025年6月30日前，项逾期1-2年支付合同金额的30%款项，即639.81万元。

合计30672.3025897.012541.0323355.994686.17

注：此处长期应收款净值系原值减坏账准备余额，未考虑未实现融资收益金额。

74（二）应收款项催收情况

1、应收款项管理制度

公司应收账款主要集中于软件开发及集成板块业务以及媒体业务板块。上述两个板块均建立了《应收账款管理制度》，落实全过程管控：事前，对新客户开展资信核查，按评级授予差异化账期；事中，营销中心建立客户应收台账，商务助理定期组织销售人员汇报逾期款项催收进度，回款率与销售人员绩效薪酬挂钩；

并及时评估逾期客户的资信情况，若出现风险事项需要及时向上汇报；事后，按账龄分类处置，逾期款项依次采取电话/上门催收、发催款函、发律师函、诉讼等措施。

公司已下发专项通知，要求各子公司构建涵盖事前、事中、事后的全流程应收管控体系：事前强化客户资信动态调查与“三重一大”决策前置评估，将销售回款率与销售人员绩效刚性挂钩；事中落实台账管理与逾期预警机制，严防新增拖欠；事后建立逾期款项分户建档与季度强制报告制度（每季度后15日内报送集团），对无明确还款计划的债务人可诉诸法律清缴，同时规范减值测试、坏账计提及核销程序，并将清收成效纳入年度考核及经责审计，全方位压实国有资产保全责任。

2、应收款项催收执行情况

公司近年来持续加大应收款项清收力度，对主要逾期客户实施动态跟踪，综合运用电话及上门沟通、发送催款函乃至律师函等多种方式主张债权。应收账款及长期应收款前十大欠款方多为国有企业或上市公司，经公开渠道核查，除博瑞银福、北京运筹致盛（相关追缴进展详见本问题一/（一）/1）外，其余主要债务人经营情况及资信水平未出现明显恶化迹象。鉴于主要客户无明显经营恶化迹象以及为维护合作关系的考量，公司现阶段催收策略以协商为主，但仍保持常态化施压态势。同时，公司将应收款项清收成效纳入子公司负责人年度经营业绩考核，严格落实奖惩机制，已对回款未达标的责任人落实绩效扣罚。

公司对逾期1年以上的大额应收款项采取的具体催收措施如下：

75应收款项

应收账款余额逾期时间催收措施单位名称

(万元)

自2023年以来通过发催收函等方式多次进行催收，

2023年9月1日、2024年12月10日、2025年3月

江西小视科26日均发催款函。同时，公司高管也进行了现场催收，

3611.501-3年

技有限公司鉴于对方配合度高且有还款意愿，近三年每年均有还款，并且公司在 AI智能分析应用等方面也和小视有合作关系，双方仍在协商回款。

2023年8月22日、2023年10月7日、2024年1月

马尔康嘉绒

10日、2024年4月2日、2024年7月25日均发催款

投资集团有2096.221-3年函，2025年6月25日发律师函；2026年7月公司高限责任公司管带队到马尔康与市委主要领导会商款项拨付。

四川省商投2024年7月31日、2024年12月10日、2025年9月信息技术有1726.633-4年19日发催款函。2025年客户中标多个智慧教育项目，限责任公司公司与客户有其他智慧教育项目的合作。

四川虹信软客户系国有上市公司四川长虹子公司，公司于2024年件股份有限1338.782-4年7月31日、2024年12月12日、2025年9月19日分公司别向其发催款函。

2024年12月10日发催款函、2024年10月29日发律

四川文轩教师函，其间组织多次与文轩负责人进行沟通催收款项，育科技有限1333.563-5年同时也与客户进行了对账，确认债务余额；2026年2公司

月回款20.97万元。

2024年12月12日、2025年9月19日发催款函，期

像航（上间业务人员多次与像航公司负责人进行沟通催收款海）科技有1228.882年以内项，对方回款态度积极，于2026年4月向我司支付限公司110万元项目款，后续将继续与对方进行进一步沟通，确定回款计划，督促对方回款

2024年12月10日发催款函，长虹教育隶属四川长虹

四川长虹教集团为公司多年合作伙伴，一直本着友好协商原则与育科技有限1116.403-4年对方多次进行沟通。客户于2026年2月回款24.9万公司元；后续如沟通回款时间内未回款，拟发催款函或律师函。

客户系国有企业高投集团控股子公司，2025年业务人四川倍智数

员多次与倍智负责人沟通款项催收，倍智公司态度积能信息工程1790.752年以内极，于2026年5月回款319.7万元；公司后续将持续有限公司

保持沟通，积极催收。

已诉讼判决，根据（2025）京0106民特1516号民事会东县体育

1646.993年以内裁定书，欠款方应在2027年6月之前向公司陆续支付

与教育局款项，欠款方于2026年4月回款120万元。

2024年12月12日、2025年9月19日分别发催款函，

开普云信息期间多次电话与开普云公司负责人进行沟通催收款

科技股份有1286.262年以内项，对方反馈在积极筹措款项，并于2025年12月向限公司

我司支付100万元项目款，后续拟发催款函或律师函。

76截至本回复出具日，前十大应收账款及长期应收款累计实现期后回款

5939.69万元，清收工作取得一定进展。

二、说明应收账款坏账比例较高的原因及合理性，长期应收款相关业务分期

安排是否符合行业惯例，说明上述应收款项涉及的相关收入确认是否符合会计准则规定，坏账准备计提是否充分、及时；

（一）应收账款坏账比例较高的原因及合理性

公司应收账款余额、坏账准备及账面价值两期对比情况如下：

单位：万元项目2025年末余额2024年末余额变动额变动率

应收账款余额42260.8643167.85-906.98-2.10%

坏账准备16941.2811542.635398.6646.77%

应收账款坏账准备计提比例40.09%26.74%13.35%49.92%

应收账款账面价值25319.5831625.22-6305.64-19.94%

截至2025年末，公司应收账款余额4.23亿元坏账准备计提比例为40.09%，坏账准备计提比例上涨13.35%。进一步区分业务板块，公司应收账款期末账面余额、坏账准备两期对比情况列示如下：

单位：万元

2025年末2024年末

坏账计提项目坏账计提比账面余额坏账准备账面余额坏账准备比例例（%）

（%）软件开发及系

22140.365583.7025.2227276.744366.6616.01

统集成

媒体业务15911.849780.8161.4710852.745032.0946.37

游戏业务3446.171178.6034.203518.911231.2434.99

楼宇租赁业务275.30198.1571.98503.02198.9639.55

其他业务487.18200.0341.061016.42713.6870.22

合计42260.8516941.2940.0943167.8311542.6326.74

由上表可知，本年应收账款坏账比例相比上年进一步提高，主要系媒体板块以及软件开发及系统集成板块应收账款坏账准备计提金额增加所致。

771、软件开发及系统集成业务

软件开发及系统集成业务客户以政府机构、国有企业、事业单位为主，受地方专项债政策收紧、财政预算审批及拨款进度放缓影响，应收账款回款速度较慢，应收账款账龄被动迁升，按迁徙率模型推导的对应账龄段预期信用损失率同步抬升，导致整体计提比例上涨。

最近两年，公司软件开发与系统集成业务按组合计提的应收账款账龄结构对比情况如下：

单位：万元

2025年末2024年末

账面余额账面余额账龄坏账准备金坏账准备账面余额占比账面余额占比额金额

（%）（%）

1年以内

3135.4014.18316.855589.8520.52380.00（含1年）

1-2年4771.1521.58897.7312445.2245.681632.40

2-3年6675.5830.191667.146672.8324.491407.89

3-4年6593.9629.822186.981706.456.26528.14

4-5年865.963.92416.70803.912.95359.74

5年以上68.490.3168.4928.670.1128.67

合计22110.55100.005553.8927246.93100.004336.85

2、媒体业务

公司2025年末媒体业务应收账款坏账计提比例为61.47%，主要系受处置博瑞银福合并报表范围发生变化及下游客户经营困难单项认定计提坏账准备影响所致。

（1）处置博瑞银福导致合并层面坏账准备增加4288.40万元2025年11月，公司通过公开挂牌方式以3元的价格转让了博瑞银福（后更名为武汉越赢广告有限公司）60%股权，本次交易完成后，公司不再持有博瑞银福的股权且不再将博瑞银福纳入公司合并报表范围。截至转让日，博瑞银福账面净资产为-6155.88万元，公司之子公司博瑞眼界对博瑞银福应收账款余额

4514.10万元，在考虑了对博瑞银福债务人追偿以及已有的资产抵押等情况

78下，博瑞眼界对该笔款项计提坏账准备金额4288.40万元。

（2）部分客户经营困难导致单项认定坏账准备比例增加

公司传统媒体业务以户外广告代理、公交地铁广告位运营为主，客户多为地产商、传统消费品牌，行业普遍存在前期垫资投放、客户验收后置、结算周期跨年的经营特征，其中部分下游客户由于合同纠纷或破产清算导致经营困难，公司单项认定计提坏账准备导致坏账计提比例较高。其中：（1）博瑞眼界2021-2022年与运筹致盛签订户外广告投放合同。2024年3月该客户进入破产程序，截至2025年末博瑞眼界对其应收账款余额2587.92万元，单项计提坏账准备2199.73万元；

（2）博瑞眼界下游客户精传（天津）广告传媒有限公司涉合同纠纷，已被列为

失信、限制高消费，截至2025年末博瑞眼界对其应收账款余额694.77万元，单项计提坏账准备625.29万元。

综上，公司应收账款坏账比例较高主要系媒体业务历史遗留款项单项计提坏账以及软件销售及集成业务账龄迁升所致，具有商业合理性。

（二）长期应收款相关业务分期安排是否符合行业惯例

1、长期应收款业务实质

报告期末公司长期应收款（含一年内到期部分）账面余额28460.61万元，均为软件开发及系统集成业务，由收款期超过1年的分期收款销售合同形成，对应客户以国有企业以及上市公司为主。

2、分期条款安排与行业对照

从前十大长期应收款付款条件看，公司分期收款安排呈现"签约/到货/验收付

30%-40%，剩余60%-70%在验收后12-24个月付清"的特征，上述分期结构通常

系基于下游国资/政府客户招标文件的固有条款，该等收款周期、付款节点安排，符合国内智慧城市、城市大脑类项目的行业通用惯例。本次选取川渝地区同类市级智慧基建项目作为对标依据，结合相关项目公开招标文件约定的付款条款开展横向对比分析，具体情况如下：

会东县教育体育和科学技术局2021年1月发布的智慧教育信息化建设采购项目，其招标文件第57页明确付款方法和条件：项目采用分三年四期付款方式，

79全部货物送货上门安装调试完毕并验收合格，收到供应商合法完税票据、验收报

告、付款申请后的10个工作日内支付合同金额的25%；验收合格满1年后10个

工作日内支付合同金额的25%；验收合格满2年后10个工作日内支付合同金额

的25%；验收合格满3年后10个工作日内支付合同金额的25%。

四川天府新区成都管理委员会行政审批局2020年12月发布的四川天府新

区成都直管区数字城市建设2020-2021年行动计划项目，招标文件第244页4.5条款明确了付款方式及付款时间，具体分为四个阶段：第一阶段，合同签订后，中标人完成项目初设方案深化设计并通过采购人确认、监理出具开工令后10个

工作日内，支付合同总金额的15%；自合同签订之日起满3个月，经采购人、监理及全过程造价咨询单位综合考核通过后10个工作日内，支付合同总金额的

16%。第二阶段，项目通过第一阶段验收后10个工作日内，支付合同总金额的

25%；项目通过第二阶段验收后10个工作日内，支付合同总金额的11%。第三阶段，项目运营期自起算日起12个季度（36个月）内，采购人根据季度造价咨询报告、季度监理报告，分12次按季度支付合同总金额的30%，每季度支付比例为合同总金额的2.5%。第四阶段，项目运营期届满后，采购人依据结算审计报告、监理报告结清剩余款项。

广安市广安区教育科技和体育局2024年12月发布的广安市广安区智慧教

育新型设施项目，其招标文件第502页明确收款付款条款：一是项目验收合格、达到付款条件起30日内，支付合同总金额的34.00%；二是验收合格后第二年，达到付款条件起30日内，支付合同总金额的33.00%；三是验收合格后第三年，达到付款条件起30日内，支付合同总金额的33.00%。

结合上述对标项目合同条款可知，公司本次项目的收款条件及交易安排，与智慧基建行业通行规则保持一致，分期收款模式具备行业合理性与合规性。

与同行业可比公司对照如下：

2025年末长期可比公司应收款净值（亿业务结构长期应收形成原因元）分期收款销售商品及融资

科大讯飞 9.98 智慧教育/G端政务集成租赁

80罗普特 3.55 智慧安防/G端集成 分期收款销售商品

科大讯飞、罗普特等同业 2025年报均披露，部分 G端政务/教育集成类项目因付款周期超过12个月，两公司均形成了大额的长期应收款，公司与科大讯飞、罗普特等同业不存在重大差异，符合智慧教育及集成行业的商业惯例。

（三）上述应收款项涉及的相关收入确认是否符合会计准则规定

1、收入确认相关会计准则规定根据 CAS14 第 5条的规定“当企业与客户之间的合同同时满足下列条件时，企业应当在客户取得相关商品控制权时确认收入：（一）合同各方已批准该合同

并承诺将履行各自义务；（二）该合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务（以下简称“转让商品”）相关的权利和义务；（三）该合同有明确的与所转让商

品相关的支付条款；（四）该合同具有商业实质，即履行该合同将改变企业未来现金流量的风险、时间分布或金额；（五）企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回。

2、公司收入确认政策

公司收入确认政策详见本回复“问题一、三、（一）收入确认的政策及依据”。

3、媒体业务和软件开发及系统集成业务收入确认与准则对照

媒体业务中广告发布属于客户在企业履约的同时即取得并消耗经济利益的

时段履约情形，公司按广告发布期确认收入；活动策划（非演艺类设计及制作）于项目完成验收、客户取得相关商品及服务控制权时确认收入，同时将实际发生的人工、设备折旧、差旅、租赁等各项支出结转成本。上述处理符合准则关于不同履约义务收入确认时点与成本匹配的相关规定。

软件开发及销售主要包括软件销售、定制开发服务等。标准化软件产品于控制权转移给客户时确认收入；定制软件于产品交付且客户取得控制权时确认收入，同时对合同约定由公司负责质保期的软件产品预提维护费用；系统集成业务于产品交付并取得客户验收报告时确认收入。上述收入确认时点符合准则关于在某一时点履行履约义务的规定，维护费用预提属于对质保义务的合理估计。

81含重大融资成分的分期收款项目，按公司一般原则中重大融资成分条款处理

——以现销价格确认收入，合同总额与现值差额计入未实现融资收益，按实际利率法摊销，对应挂长期应收款，符合收入准则要求。

（四）坏账准备计提是否充分、及时

1、坏账准备计提政策

（1）按照信用风险特征组合计提减值准备的组合类别及确定依据

公司基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失，以组合为基础进行评估时，公司基于共同信用风险特征将金融工具分为不同组别。公司采用的共同信用风险特征包括：金融工具类型、信用风险评级、债务人所处地理位置、债务人所

处行业、逾期信息、应收款项账龄等。

*应收账款（与合同资产）的组合类别及确定依据

公司根据应收账款(与合同资产)的账龄、款项性质、信用风险敞口、历史回

款情况等信息为基础，按信用风险特征的相似性和相关性进行分组。对于应收账款（与合同资产），公司判断逾期账龄为其信用风险主要影响因素，因此，公司参考历史信用损失经验，编制应收账款逾期账龄与违约损失率对照表，以此为基础评估其预期信用损失。公司根据合同约定收款日计算逾期账龄。

*长期应收款（含一年内到期的长期应收款）

公司长期应收款主要为因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的重大融资成分的应收款项。长期应收款的信用风险特征与应收账款账龄组合具有相似性时，参考应收账款组合计提方法；长期应收款的信用风险特征与应收账款账龄组合显著不同时，公司根据长期应收款客户的历史回款情况、还款计划、账龄等信息为基础，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

（2）按照单项计提坏账减值准备的单项计提判断标准

若某一客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同，或该客户信用风险特征发生显著变化，例如客户发生严重财务困难，应收该客户款项的预期信用损失率已显著高于其所处于账龄、逾期区间的预期信用损失率等，公司对应收该客户

82款项按照单项计提损失准备。

2、坏账准备计提充分、及时性分析

公司应收账款及长期应收款（含一年内到期的长期应收款）期末账面余额及

坏账准备变动情况如下：

单位：万元

2025年末2024年末两期变动

坏账计项目坏账坏账坏账计提账面余坏账账面余额提比例账面余额

准备准备比例(%)额准备

(%)

应收账款42260.8616941.2840.0943167.8511542.6326.74-906.985398.66长期应收款

（含一年内28460.613058.7910.7524513.151623.186.623947.461435.61到期部分）

合计70721.4720000.0728.2867681.0013165.8019.451443.356834.27

由上表可知，应收账款及长期应收款坏账准备计提均有所增加，主要系媒体业务历史遗留单项计提、软件销售及系统集成业务账龄迁升所致。

其中，应收账款按坏账计提方法分类列示情况如下：

单位：万元

2025年末2024年末两期变动

坏账计坏账计账龄坏账准备坏账准备坏账账面余额提比例账面余额提比例账面余额金额金额准备

(%)(%)按单项

计提坏10652.989969.6193.596380.865534.9486.744272.124434.67账准备按组合

计提坏31607.886971.6722.0636786.996007.6916.33-5179.10963.99账准备

合计42260.8616941.2840.0943167.8511542.6326.74-906.985398.66

由上表可知，公司按照单项计提和组合计提的坏账准备计提的比例均有所增加。

按组合计提坏账准备增加主要系软件开发及系统集成业务受回款不及预期

增加影响按迁徙模型测算后对应收账款坏账准备计提金额增加1217.04万元。软

83件开发及系统集成业务近两年按组合计提坏账准备情况如下：

单位：万元

2025年末2024年末

账龄坏账准备坏账计坏账准备坏账计账面余额账面余额金额提比例金额提比例1年以内（含1

3135.40316.8510.115589.85380.006.80年）

1-2年4771.15897.7318.8212445.221632.4013.12

2-3年6675.581667.1424.976672.831407.8921.10

3-4年6593.962186.9833.171706.45528.1430.95

4-5年865.96416.7048.12803.91359.7444.75

5年以上68.4968.49100.0028.6728.67100.00

合计22110.555553.8925.1227246.934336.8515.92

公司主要依据2021-2025年各期末应收账款平均迁徙率计算历史损失率，并考虑前瞻性信息影响确定了公司2025年的预期信用损失率，与上期预期信用损失率确认方式一致。公司3年以上的应收账款账面余额增加，使得按照历史信用损失为基础计算的历史损失率有所提高，进而使得以历史损失率为计算基础的预期信用损失率较上期增加，导致计提的坏账准备较上年明显增加。

单项计提坏账准备增加主要系因处置博瑞银福合并报表范围发生变化导致

合并报表层面增加博瑞眼界对博瑞银福的应收账款4514.10万元，博瑞眼界对博瑞银福的应收账款计提的坏账准备金额为4288.40万元。

单位：万元

2024年末2025年末

计提比计提比客户名称账面余单项计提单项计提例账面余额例额坏账准备坏账准备

（%）（%）

博瑞银福4514.104288.4095.00

运筹致盛2588.911941.6875.002587.922199.7385.00精传（天津）广告传媒有限公司（以下简794.77596.0875.00694.77625.2990.00称“精传广告”）

其他公司2997.182997.18100.002856.192856.19100.00

合计6380.865534.9486.7410652.989969.6193.59

84若某一客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同，或该客户信用风险特

征发生显著变化，如客户经营恶化、涉诉、失信人、破产等信号，当信用风险出现当期即启动单项认定计提坏账。如运筹致胜和精传广告因广告合同纠纷被限制高消费、列为失信执行人，公司识别到上述两个客户信用风险特征发生变化，开始启动单项认定计提坏账，公司及时采取法律措施，定期评估客户的信用风险特征，并根据已有追偿诉讼的最新进展以及未来追偿计划评估预期信用损失，并相应计提坏账准备。

公司长期应收款均为软件开发及系统集成业务，因销售商品等日常经营活动形成的重大融资成分的应收款项。公司根据长期应收款客户的历史回款情况、还款计划、逾期状况等信息为基础，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。截至2025年末长期应收款坏账计提比例12.01%，相比上期有所增长，主要系长期应收款余额增加以及客户回款延迟导致预期信用损失率增加所致。

长期应收款计提比例低于应收账款，主要系长期应收款均为国企、上市公司或政府机构，客户资质优良，合同约束强，且分期条款已在招标环节锁定、违约概率低；加之融资成分已在初始确认时通过现金流折现体现，预期信用损失率低于普通应收账款中的市场化广告客户及中小民营企业类客户。

3、与可比公司对比情况

截至2025年末应收款项（包括应收账款和长期应收款）账面余额7.07亿元，其中软件开发及系统集成业务应收款项账面余额5.06亿元，占比71.55%，由于公司应收款项主要由软件开发及系统集成业务构成，对软件开发及系统集成业务应收款项坏账计提比例进行同行业对比。

2025年末，公司应收账款坏账准备计提比例与可比公司对比情况如下：

项目主营业务2025年末为智慧城市提供解决方案及为智能建筑

汉鑫科技30.46%提供系统集成服务

浪潮软件智慧城市软件及系统集成21.18%

智慧教育/智慧政务/智慧法治场景解决

金桥信息33.87%方案

85平均数28.50%

提供智慧教育、智慧城市领域的系统集博瑞传播（软件开发及系成服务、自研软件产品销售和技术服务25.22%统集成业务板块）等产品和服务。

长期应收款应收账款坏账准备计提比例与可比公司对比情况如下：

项目主营业务2025年末

科大讯飞教育信息、人工智能、语音识别等7.49%

社会安全系统解决方案、安防视频监控

罗普特14.35%

产品、销售维保及安防教育服务及其他

平均数10.92%

提供智慧教育、智慧城市领域的系统集博瑞传播（软件开发及系成服务、自研软件产品销售和技术服务10.75%统集成业务板块）等产品和服务。

上表可知，公司软件开发及系统集成业务与同行业公司的应收款项坏账计提不存在显著差异。软件开发及系统集成业务客户主要是政府机关、事业单位、国有企业或股份制企业，此类项目受竣工决算审计、政府预算审批及拨款进度等因素影响，应收账款回款周期较长，但基于客户实力较强，资信状况好，应收账款的回收风险较低。

综上，公司对应收账款、长期应收款均采用预期信用损失模型计提坏账准备：

组合计提：以历史迁徙率测算基础损失率，叠加前瞻性调整（宏观经济、地方专项债政策、行业回款趋势等）得出各账龄段预期信用损失率；单项计提：对涉诉、

经营恶化、信用风险显著变化的客户逐笔进行单项认定，按可收回金额与账面余额差额计提。报告期内计提方法保持一贯，未发生重大变更。坏账准备计提比例与同行业不存在显著差异，坏账准备计提充分、及时。

三、补充披露合同资产中未到期质保金形成的原因，与马尔康嘉绒的交易背景，交易金额及合同主要条款，说明质保金安排及金额比例是否符合行业惯例，是否涉及资金流向关联方或潜在利益相关方的情形。

合同资产余额账面余额为1118.36万元，系马尔康嘉绒投资集团有限责任公司马尔康市智慧城市一期（一批次）建设项目未到期质保金。

（一）马尔康嘉绒的交易背景

862023年5月，马尔康嘉绒投资集团有限责任公司就马尔康市智慧城市一期

（一批次）建设项目发起公开招标。本次招标项目建设范围涵盖智慧城市基础设

施、智慧城市体系、城市大脑及智慧公安、智慧执法、智慧教育、智慧应急、智

慧政法、智慧砂石等多项建设内容，项目资金来源为企业自筹及专项债。

公司于2023年5月获知本项目公开招标信息，经综合研判，确认下属子公司才子软件具备承接本项目的技术、人员、运维及履约能力。2023年5月19日，公司执行董事联席办公会审议通过投标方案，同意才子软件参与本次项目投标工作。2023年6月7日，马尔康嘉绒出具正式中标通知书，确定才子软件为项目中标单位。

（二）交易金额及合同主要条款

2023年6月，才子软件（乙方）与项目业主方马尔康嘉绒（甲方）就中标项

目签订《设备采购合同》（合同编号：JRTZ-2023CG-061304），合同约定总金额为人民币12860.12万元，合同主要条款如下：

1、支付方式和支付条件

合同对项目款项支付节点作出明确约定：合同签订后30日内，支付合同总金额30%作为预付款；设备到货且验收合格后15个工作日内，款项支付至合同总金额50%（含前期30%预付款）；项目初验合格后15个工作日内，款项支付至合同总金额70%；项目终验合格后15个工作日内，款项支付至合同总金额90%；

剩余合同总金额10%的款项，在乙方结合终验报告提交履约保证金转质保金书面申请、且经甲方审核通过后15个工作日内完成支付。

2、履约保证金

合同约定，合同签订前，乙方需向甲方指定账户缴纳合同总金额10%的履约保证金。

3、质保期及售后服务、验收约定

根据项目招标公告第298页、第299页明确约定：合同总金额10%的款项作

为项目质保金，质保期满且全部质保工作完成后，可退还质保金担保。合同明确项目质保期为三年，质保期自项目整体竣工验收合格之日起计算。项目投标总金

87额已包含质保费、维护费、系统升级费等全部相关费用，质保期内甲方无需额外

支付任何费用，乙方需无偿履行全部质保及售后服务义务。项目验收由乙方发起申请，甲方收到申请后委托第三方专业检测检验机构开展验收并出具初验报告，再由甲方组织相关单位联合开展终验，共同签署终验报告，验收流程严格遵照合同及招标规范执行。

（三）质保金安排及金额比例的行业合规性说明

1、项目质保金实际执行安排

公司于2023年12月获取马尔康嘉绒对马尔康市智慧城市一期（一批次）建

设项目的验收报告后，根据合同中关于质保金的条款确认合同资产，按照合同实际结算总金额扣除其中包含的运费服务收入1315.40万元后的10%确认合同资

产1118.36万元。

2、行业合规性论证

本次项目设置三年完整运维服务周期，运维服务周期较长，结合国内同类型智慧城市、城市大脑项目招标及合同执行标准，本项目10%质保金比例，符合行业通用惯例。本次选取川渝地区同类市级智慧基建项目作为对标依据，具体如下：

重庆市江津区滨江新城建设管理中心2022年11月发布的江津区“城市大脑”

项目政府采购招标文件（第189页）明确，项目竣工验收后进入36个月运营运维期，预留项目审定金额15%作为运营维护款，运维期内分三年开展年度质量考核，每次考核完成后30个工作日内对应支付5%运维款项，以长期资金约束保障项目运维质量。

达州市高新科创有限公司2022年6月发布的达州城市大脑项目施工招标文

件（第103页）约定，留存项目结算总价款10%作为运营维护费及质保金，运维

第一年满支付4%、第二年满支付3%、第三年运维期满支付剩余3%，以10%留存资金匹配三年运维周期。

结合对标项目条款可见，国内长期运维类智慧城市项目，普遍留存10%-15%的项目款项作为质保、运维保障资金，且均匹配三年运维周期。本项目10%的质保金比例、三年质保周期的交易安排，与行业通行规则保持一致，具备行业合理

88性与合规性。

（四）资金流向合规性说明本次项目业主方马尔康嘉绒的实际控制人为马尔康市国有资产管理服务中心，注册及经营属地为四川省阿坝藏族羌族自治州马尔康市。该业主方不属于公司关联方，亦不存在潜在利益关联情形。

本项目所有招标投标、合同签署、履约保证金缴纳、质保金约定及款项结算等行为，均为市场化公开商业行为，严格遵照招标公告及合同约定执行，属于企业正常经营业务活动，项目资金全程不存在流向关联方或潜在利益相关方的情形，无任何利益输送及违规交易行为。

年审会计师回复：

一、审计程序

1、了解、评价并测试了与应收账款、长期应收款及合同资产相关的关键内

部控制的设计及运行有效性；

2、获取应收账款及长期应收款明细表及账龄分析表，结合信用政策分析账

龄结构及坏账准备计提的充分性；

3、对报告期各业务板块重要的应收款项执行函证程序，函证应收账款及长

期应收款期末余额信息，核实应收款项余额的真实性；

4、抽查主要客户的销售合同、验收报告、结算单据、销售发票、回款凭证

等支持性文件，核实收入确认的真实性及回款情况；

5、检查主要客户的销售合同关于收款条件的相关约定，检查重要逾期应收

账款的逾期原因，了解公司对逾期款项的催收安排及措施；

6、复核期末应收账款账龄划分，复核公司管理层用来计算预期信用损失率

的历史信用损失经验数据及关键假设的合理性，评估管理层对应收账款及长期应收款的信用风险评估和识别的合理性，重新计算应收账款及长期应收款坏账准备计提金额的准确性；

897、对于单项金额重大并单项计提的应收账款及长期应收款，复核管理层对

于应收账款及长期应收款可回收金额的考虑及相关证据，以评价管理层单项计提应收账款及长期应收款坏账准备所作判断的合理性；

8、获取重要交易合同，结合合同条款约定分析公司就交易合同的重大融资

成分考虑是否恰当，检查公司就长期应收款中融资成分的计算过程是否准确，评价其商业合理性及是否符合行业惯例；获取公司就马尔康嘉绒质保金的相关承诺函；

9、获取应收账款及长期应收款期后回款统计表，检查期后回款凭证，评价

款项的可回收性及坏账准备计提的充分性；

10、获取合同资产明细表，了解马尔康嘉绒未到期质保金形成的原因，检查

相关工程合同的质保金条款，核实质保金比例及到期条件是否符合行业惯例，检查期后质保金结转情况；

11、评价应收款项相关收入确认是否符合会计准则规定的条件，关注是否存

在提前确认收入的情形。

二、会计师核查意见

基于我们所获取的审计证据，我们未发现重大异常。我们认为公司所回复的下述内容的分析与描述，在重大方面与我们在审计中了解到的情况一致：

（1）公司应收账款及长期应收款的坏账准备计提充分、及时，计提方法符

合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，报告期内保持一贯性；应收账款及长期应收款坏账准备水平较高主要系：*软件开发及系统集成

业务客户以政府机构、国有企业、事业单位为主，受政府预算审批及拨款进度影响，回款较慢，账龄较长导致信用减值计提金额增加；*媒体业务受处置博瑞银福合并报表范围发生变化及部分客户经营困难导致单项计提坏账准备比例增加。

（2）长期应收款分期收款安排具有商业合理性，与行业惯例不存在重大差异；应收款项涉及的相关收入确认符合《企业会计准则第14号——收入》的规定；坏账准备计提充分、及时。

（3）合同资产中未到期质保金的形成具有真实交易背景，质保金比例符合

90行业惯例，马尔康嘉绒质保金不涉及资金流向关联方或潜在利益相关方的情形。

成都博瑞传播股份有限公司

二〇二六年八月十日

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