格隆汇11月3日｜信达证券研报指出，妙可蓝多25Q1-3实现归母净利润1.76亿元，同比+106.88%；其中，25Q3归母净利润4297万元，同比+214.67%。分产品看，Q3液态奶、奶酪和乳制品贸易收入分别为8715万元、11.66亿元和1.30亿元，同比-8.55%、+22.44%、-7.27%。高毛利的奶酪主业持续增长，使得整体产品结构优化。公司Q3在收入端延续上半年增速，同时利润端在去年低基数下如期高增。参考公司今年的股权激励计划，认为公司25年目标有较大概率可以达成。维持对公司的“买入”评级。