证券代码：600885证券简称：宏发股份

宏发科技股份有限公司投资者关系活动记录表

?特定对象调研□分析师会议?媒体采访?业绩说明会

投资者关系

活动类别

?新闻发布会?路演活动?现场参观□其他线上交流时间2026年04月02日至2026年04月02日地点福建省厦门市集美区东林路厦门宏发电声股份有限公司三楼形式电话会议

董事、副总经理兼董事会秘书林旦旦活动接待人员投资者关系经理彭钢

国联民生证券、东吴证券、中金公司、中信建投证券、华泰证券、瑞银

参与活动人员证券、高盛、美银、摩根大通等多家机构共计211位代表参会，参会人员详见附表。

会议开始，公司董事会秘书林旦旦先生向参加会议的投资者介绍了公司2025年度主要经营数据。报告期内，公司累计实现营业收入

172.02亿元，同比增长21.98%；累计实现归属于上市公司股东的净利

润17.58亿元，同比增长7.76%；报告期内，公司产能利用率保持稳定，经营效率指标人均销售回款突破130万元，实现稳定增长。此外，公司海外布局持续稳步推进。报告期内，宏发印尼工业园正式奠基、德国工交流活动

主要内容 厂开业、在越南与 VinFast《合资协议》，海外布局的推进有望为公司进一步发展注入新的活力。

报告期内，公司在收入层面实现较快增长，全球市场地位进一步提升，但受贵金属价格波动等因素影响，成本端有所承压，毛利率水平同比回落。2025 年全年综合毛利率 34.3%，同比下滑 1.9pct。目前公司已逐步开启产品调价，未来也将继续推进效率提升，兼顾份额与经营质量，满足市场与客户的需求。

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随后进入交流互动环节，公司董事会秘书林旦旦先生就投资者关心的问题进行答复，主要内容如下：

问题1：2025年继电器产品收入整体增长较快，主要是由哪些下游和地区贡献的？

回复：报告期内，从发货金额角度看，公司继电器各个下游未见明显短板，其中高压直流继电器、新能源继电器、工业继电器均实现高速增长；汽车继电器、信号继电器产品增速较为快速；以家电为典型应用

场景的功率继电器、电力继电器也实现了较为稳定的增长。

分地区看，主营业务国内收入快于国外。国内收入116亿元，同增25.7%，国外收入49.2亿元，同增14.3%；北美地区发货同比有所下滑，

但欧洲、亚洲等地区实现了较好的增长。

问题2：公司与家电市场相关的功率继电器产品的增长情况如何，主要的原因是什么？

回复：报告期内，家电相关继电器产品保持稳定增长的态势，上半年家电产品旺季提前来临，相关产品线实现了较快的增长；进入下半年，由于政策刺激延续及部分项目中份额上升，家电相关继电器保持了较稳定的增速。

问题3：汽车市场客户的需求景气度如何，公司相关产品的增长情况如何？

回复：报告期内，汽车继电器实现快速增长，主要得益于 PCB继电器的快速增长；高压直流继电器延续高速增长的发展趋势，为公司总体收入增长做出重要贡献。报告期内，汽车相关市场客户的需求景气度较高，主要原因：一方面，国内自主汽车品牌保持良好的发展态势；另一方面，汽车智能化持续推进，进一步推动了单车继电器价值量的提升。

公司在汽车相关市场具备良好的客户基础，并且不断丰富产品品类，在继电器产品的良好基础上，进一步向车厂客户推广薄膜电容器、汽车电子模块等新门类产品；公司也进一步探索全新的合作模式，如在

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越南通过与 VinFast 建立合资公司的方式，实现了模块化产品制造出海的全新模式探索。

问题4：新能源风、光、储相关的继电器产品发展情况如何，后续如何展望？

回复：新能源涉及公司多种类型继电器产品，包括电源控制继电器、高压直流继电器、信号继电器等。报告期内，国内电站及工商业等光储相关需求总体较好，推动电源控制继电器呈现较好的增长趋势。此外，储能行业需求旺盛也推动高压直流继电器实现较为快速的增长。在新能源相关领域，公司凭借较强的设计、研发、生产能力，积极把握电源控制继电器在光储大功率机型、数据中心电源等领域的功率提升趋势，推广大电流继电器等新品，稳固在头部客户中的份额。

问题5：公司产品战略中的“5+”提到要发展继电器外的新门类产品，继电器外的产品目前的发展状况如何？回复：公司积极发展开关电器、薄膜电容器、连接器、电流传感器、

熔断器等新门类产品，目前新门类产品总体收入规模相比继电器产品仍然较小，部分门类收入增速尚不稳定。公司坚持“以质取胜”的发展思路，聚焦“5”类产品的关键能力培育与核心技术积累，产品矩阵进一步完善，自动化产线进一步升级。从市场拓展角度看，薄膜电容器初步实现车载客户群体升级、电流传感器积极向车企客户拓展并建成首条量产线。此外，公司也积极响应客户需求，依托核心器件高压直流继电器的设计制造能力、全产业链布局优势，新能源控制模块产品得到客户认可，实现高速增长。

问题6：2025年公司继电器产品收入增长较快，原材料涨价对于同行也产生了一定影响，欧姆龙也出售了继电器相关的业务，中长期维度，公司如何看待原材料涨价的影响？回复：2025年末，以银为代表的贵金属原材料价格涨幅较大，对继电器行业整体都产生了一定的压力。短期看，原材料价格上涨对公司

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的盈利能力产生一定的影响。但另一方面，原材料价格的上涨，使得部分竞争对手以价格为主要竞争手段的模式难以持续。未来，降本能力、规模效应重要性进一步提升，有助于综合实力较强的头部企业进一步提升份额。

问题7：公司是否有对产品进行涨价，目前的调价策略是怎样的？回复：由于原材料价格上涨对于公司成本的影响逐步显现，2026年

第一季度公司已逐步启动产品调价。公司与主要客户长期合作，在定价方面，会综合考虑原材料价格、产品特性、市场份额、经营效益与可持续性等因素制定调价策略。

问题8：费用同比有所增长的原因主要是什么，未来规模效应会进一步体现吗？

回复：费用同比增长原因主要是整体业务规模、人员规模增长。从费用率角度看，2025年公司期间费用率（含销售、管理、研发、财务费用）同比去年有所下降。公司始终重视经营效率的提升，在人均效率方面，2025年人均回款指标同比增长8.5%，实现较为稳健的提升。未来公司将继续提升经营、管理效率，推动公司高质量发展。

结语：感谢大家对公司的持续关注和支持，也感谢大家的积极参与、建言献策。公司也将努力做好经营管理，以更好的业绩回报投资者。

本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

附件清单参会人员名单

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参会人员名单公司名称参会人员公司名称参会人员

BlueCrest Capital Tony华能投资管理有限公司何立中

Management(Singapore)Pte Ltd Zhang

BNP PARIBAS ASSET Charlie华泰证券杨景文

MANAGEMENT Asia Limited ZHOU

BNP PARIBAS INVESTMENT DAVID 汇丰前海证券有限责任陈家崧

PARTNERS CHOA 公司

AMY 汇丰前海证券有限责任

BROAD PEAK INV ADV PTE LTD 张昕

XIONG 公司

CAUSEWAY CAPITAL CHANG 江苏养正私募基金有限刘鹏

MANAGEMENT LLC HU 公司

Cederberg Capital Asia Limited 洪流 晋达英国有限公司 Yunli Liu

TERREN

巨杉(上海)资产管理有限

CHINA INVESTMENT CORP (CIC) CE 何川公司

LIANG

HAO

CITADEL ASSET MANAGEMENT 开源证券股份有限公司 王嘉懿

WU

LIN

DYMON ASIA CAPITAL LTD 开源证券权益投资部 刘坤

TANG

REGGIE

FIDELITY INTERNATIONAL 凯基证券亚洲有限公司 魏宏达

PAN

Fidelity Management & 乐盈(珠海)私募证券投资謝可陈清远

Research(Hong Kong) Limited 管理有限公司

CHARLE

S

FIDEURAM AM 美林(亞太)有限公司 梁甫茵

CARTLE

DGE

FOUNTAINCAP RESEARCH & ALEC 民生加银基金管理有限刘浩

INVESTMENT CO LTD JIN 公司

Jacqueli

Goldman Sachs (Asia)L.L.C. 明世伙伴基金 孙勇

ne Du

GOLDMAN SACHS ASSET CHRISTI 摩根大通证券(亚太)有限苏畅

MANAGEMENT NE PU 公司

LEE 摩根大通证券(中国)有限

HARDING LOEVNER LP 顾宇

GAO 公司

HEL VED CAPITAL MANAGEMENT CHARLI 摩根士丹利亞洲有限公王金琳

LIMITED E CHAI 司

MARSH

HEL VED CAPITAL MANAGEMENT 摩根士丹利亞洲有限公

ALL 衷晟

LIMITED 司

YANG

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公司名称参会人员公司名称参会人员

ZIHAN 摩根資產管理(亞太)有限

HILLHOUSE CAPITAL MGMT LTD 朱馨遠

ZHU 公司宁波彩霞湾投资管理合

IGWT Investment 廖克銘 侯成成

伙企业(有限合伙)

INVESCO GREAT WALL FUND CHENG鹏扬基金管理有限公司马慧芹

MANAGEMENT CO. LTD ZHAN

CHENG

KEYSTONE GROUP 平安基金管理有限公司 方军平

JIAQI

EMILY

KONTIKI CAPITAL 平安基金管理有限公司 莫艽

SUN

ROSE

LAZARD ASSET MANAGEMENT 平安银行股份有限公司 刘颖飞

LU

WILLIA

LMR PARTNERS LLP 青岛银行股份有限公司 林治乾

M LIU

WENLI

MANULIFE ASSET MANAGEMENT 睿远基金 陈术子

N LI

CHRISTI

MARBLE BAR ASSET NA睿远基金赵枫

MANAGEMENT LLP MCGUI

RE

MARSHALL WACE ASSET TARA瑞银证券有限责任公司李昆仑

MANAGEMENT YANG

MARSHALL WACE ASSET RYAN瑞银证券有限责任公司王涛

MANAGEMENT HONG

RUNYU厦门市乾行资产管理有

MILLENNIUM PARTNERS HENRY 杨如丰限公司

WANG

SAM 上海榜样投资管理有限

PICTET & CIE 赵梦远

CHAN 公司

TONY 上海东方证券资产管理

PINEBRIDGE INVESTMENTS 郑华航

LAU 有限公司

PLEIAD INVESTMENT ADVISORS SIMON上海度势投资有限公司顾宝成

LIMITED SUN

POLYMER CAPITAL FIONA 上海沣杨资产管理有限吴亮

MANAGEMENT (HK) LIMITED CAO 公司

TIM

POLYMER CAPITAL 上海国泰君安证券资产

CHEUN 张晨洁

MANAGEMENT (HK) LIMITED 管理有限公司

G

David 上海海宸投资管理有限

RED GATE 张婉琳

Liu 公司

YANG 上海瓴仁私募基金管理

SCHRODER INVEST MGT 祝子瀚

YANG 合伙企业(有限合伙)

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公司名称参会人员公司名称参会人员

DAWEI 上海米牛投资管理有公

T. ROWE PRICE ASSOCIATES INC 黄伟

FENG 司

DENNIS 上海明河投资管理有限

T. ROWE PRICE ASSOCIATES INC 王蒙

HOU 公司

JIHONG 上海鹏山资产管理有限

T. ROWE PRICE ASSOCIATES INC 高邃

MIN 公司

SIMON 上海汽车集团金控管理

TEMASEK HOLDINGS 林志轩

SHAO 有限公司

The Toronto-Dominion Sophia 上海森锦投资管理有限黄裕金

BankHong Kong Branch Tan 公司

TX Capital(HK)Limited 林子欣 上海银叶投资有限公司 李悦

TAYLOR 上海追云资产管理有限

UG INVESTMENT ADVISERS LTD 任晨枫

CHEN 公司

WHITE OAK CAPITAL PARTNERS LOONG尚正基金管理有限公司关凯瀛

PTE. LTD LIM

WHITE OAK CAPITAL PARTNERS WARRE尚正基金管理有限公司石竟成

PTE. LTD N YANG申万宏源证券资产管理艾希资本邓晓飞陈旻有限公司申万菱信基金管理有限安徽美通私募基金管理有限公司王广志王瀚公司深圳前海君安资产管理安信基金管理有限责任公司陈思卢晓冬有限公司

Baiding 深圳市宝蓁投资管理合

霸菱资产管理(亚洲)有限公司肖超

Rong 伙企业（有限合伙）

百达世瑞(上海)私募基金管理有深圳市君茂投资有限公胡安祺高新宇限公司司深圳市尚诚资产管理有柏瑞投資亞洲有限公司劉冠平黄向前限责任公司

北京才誉资产管理企业(有限合深圳拓森投资控股有限陈玮宁李博天

伙)公司深圳天风天成资产管理北京泓澄投资管理有限公司倪恩泽杨刚有限公司深圳星睿资产管理有限北京凯读投资管理有限公司何鲜玉陈迪枫公司深圳依脉数据科技有限北京睿谷投资有限公司梁美美贲国肖公司深圳盈泰投资管理有限北京沃虎基金易千陈少波公司北京知未私募基金管理有限公司王冠盛树投资管理有限公司卢建宁

施罗德投资管理(上海)有貝萊德資產管理北亞有限公司劉雅俊张晓莹限公司

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公司名称参会人员公司名称参会人员

施罗德投资管理有限公 Yang碧云资本管理有限公司陈喆

司 Yang

首域投资管理(英国)有限碧云资本管理有限公司徐惠琳陈希骅公司渤海证券股份有限公司王晴首域盈信资产管理柯雷苏州高新私募基金管理

才华资本管理有限公司 SHI Lin 高俊有限公司太平洋证券股份有限公创金合信基金管理有限公司周志敏刘强司太平养老保险股份有限淳厚基金管理有限公司顾伟孟兴亚公司淳厚基金管理有限公司薛莉丽泰康基金管理有限公司陈怡洪李斐大成基金管理有限公司袁庆龙泰仁资本有限公司轩大朴资产刘蔚天风证券股份有限公司高鑫旦成投資尹克成天风证券股份有限公司薛舟东方财富证券郭娜天弘基金管理有限公司赤东阳西安江岳私募基金管理东吴证券股份有限公司曾朵红吕政和有限公司西部利得基金管理有限东吴证券股份有限公司许钧赫邹玲玲公司东亚前海证券有限责任公司张钊湘财基金管理有限公司尤鑫恩舍联合家族办公室宋佳鑫元基金管理有限公司葛天伟方正证券股份有限公司朱张元兴亿投资梁悦芹兴证全球基金管理有限福建炜博投资有限公司赵俊儒孟维维公司兴证证券资产管理有限富安达基金管理有限公司余思贤范驾云公司

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颐聚资产管理(上海)有限

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8证券代码：600885证券简称：宏发股份

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