证券代码：600885证券简称：宏发股份

宏发科技股份有限公司投资者关系活动记录表

?特定对象调研□分析师会议?媒体采访?业绩说明会

投资者关系

活动类别

?新闻发布会?路演活动?现场参观□其他线上交流时间2025年04月28日至2025年04月29日地点福建省厦门市集美区东林路厦门宏发电声股份有限公司三楼形式电话会议

董事、副总经理兼董事会秘书林旦旦活动接待人员投资者关系经理彭钢

此次分析师会议，共有长江证券、东吴证券、国联民生证券、华泰证券、参与活动人员天风证券、中金公司、中信建投证券、高盛、美银、摩根大通等多家机

构共计212位代表参会，参会人员详见附表。

会议开始，公司董事会秘书林旦旦先生向参加会议的投资者介绍了公司2025年度第一季度主要经营数据。报告期内，公司实现营业总收入39.83亿元，同比增长15.35%；实现归属母公司股东的净利润4.11亿元，同比增长15.47%。报告期内，公司生产经营整体呈现“开门红”良好局面，营业收入及净利润均实现快速增长，表现强于预期。其原因主要系报告期内下游各领域需求的增长及公司市场份额的持续提升。

交流活动

主要内容随后进入交流互动环节，公司董事会秘书林旦旦先生就投资者关心的问题进行答复，主要内容如下：

问题1：中美关税战对公司是否产生影响？

回复：相关事件对公司的直接影响较为有限。从收入结构看，2024年公司产品直接出口美国的金额小于5亿元人民币（占总收入比重约3%）；从竞争格局方面看，目前全球主要继电器产能分布于中国、日本，

其中我国企业的继电器产量占全球继电器产量50%以上，具有较完整

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的继电器产业链基础优势。公司在继电器产品、技术、产业链配套等方面已经形成较为明显的优势，在高压直流、电力等场景中具备较高的市场份额，且已经拥有长期合作的客户，继电器作为电领域的核心开关元器件，短期大规模替换具备一定难度。因此综合来看，关税战短期对公司的直接影响较为有限。

问题2：公司如何应对关税的影响？

回复：中短期看，由于收入敞口较小，且产品存在一定替代难度，影响有限，但公司也正积极寻求补充海外产能加以应对，帮助客户减轻压力；长期看，公司持续推进海外产能建设。2019年宏发在印尼成立

了第一家海外制造型企业印尼宏发，2024年公司在印尼新购土地60亩，1期厂房已在施工中，预计2026年投入使用，德国工厂也已于2025年4月投入使用。未来，公司持续保持战略定力，冷静应对，在巩固继电器产品份额的基础上，持续推进新门类及新业务模式发展，为实现打造一流的元器件和电气装备制造企业的使命不懈努力。

问题3：公司一季度毛利率波动的主要原因及后续如何展望毛利率

走势？

回复：公司毛利率的主要影响因素包括销售规模、原材料价格、产

品价格、汇率、人效、收入结构等。继电器产品的主要原材料包括铜、银、漆包线、工程塑料等，25Q1 银价涨幅较大，对公司毛利率产生不利影响。未来新能源继电器、高压直流继电器、汽车继电器等领域销售规模的增长有望对公司毛利率产生较为积极的影响。未来公司会继续通过提升人效、优化产品结构、提升产品附加值等方式进一步提升盈利能力。

问题4：请问公司都增加了哪些新的业务门类？

回复：公司全面实施“75+”战略，努力打造强大实力，实现持续良性发展。其中“5”指大力推进“扩大门类”战略实施，具体包括开关电气、连接器、电容器、熔断器、电流传感器五个门类产品。“+”指其它适合的项目。2024年公司的电气产品收入7.9亿元。公司新业务门类发展顺利，市场拓展不断取得新突破。在新门类产品外，公司也积极丰富业务模式，在继电器基础上为客户提供整体解决方案及模块类

2证券代码：600885证券简称：宏发股份产品，应用于工业电子、电力、燃油车和新能源车等应用领域。未来随着新门类产品及新业务模式的拓展，公司的营收增长动力有望进一步丰富。

问题5：公司新门类产品的发展有何突破？

回复：目前公司以继电器业务为基础，积极推进新门类产品的销售，模块化和整体解决方案得到广泛推广。目前，公司已经形成接近30种整体解决方案及模块化产品，覆盖电力、工业、汽车、储能、光伏、暖通等多个行业。以继电器为基础，通过继电器与断路器、熔断器、接触器等产品组合销售打造整体解决方案，未来相关的业务模式成效有望逐步显现。

问题 6：公司的模块化业务在 25Q1发展的情况如何？

回复：25Q1 公司的模块化产品推进顺利，其中工业、汽车相关模块受益于下游景气度回升，实现较快增长。高容量控制盒业务规模持续较快增长。在继电器基础上为客户提供整体解决方案的电子模块类产品，也是公司“扩大门类”的重要发展方向之一。未来，模块化方案的重要性或将进一步提升。

问题7：请问一季度哪些下游的表现比内部预期更好？

回复：通用继电器、汽车弱电、高压直流、工业等领域的表现都比预期更好。此外，欧洲市场在销售端增长超过20%，表现也好于预期。

问题8：功率继电器下游家电、新能源领域的需求情况如何？

回复：2025年第一季度智能家居市场需求逐步上升，但功率继电器在传统家电领域仍面临激烈的竞争，对增长幅度造成一定拖累。新能源领域自 2024 年下半年以来的复苏势头得以延续，25Q1 需求增长较为强劲。从需求端看，一季度光伏领域市场需求较为旺盛。公司在光储充新能源市场的产品持续保持领先，光伏逆变器重点客户份额较高，持续受益于下游需求释放。

问题 9：25Q1汽车继电器表现如何，分地区的需求如何展望？回复：汽车继电器 25Q1实现较快增长，主要原因在于几大国内主机厂增长较明显。从汽车下游的情况看，欧洲、北美市场需求得到一定恢复，国内汽车产销保持快速增长，新能源汽车占比进一步提升。全球

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汽车产销持续复苏有望逐步向元器件环节传导；国内市场及自主品牌

的快速增长有助于公司继续提升市场份额，为汽车继电器后续增长提供支撑。

问题10：公司是否有感受到宏观经济企稳的影响？

回复：公司的信号继电器、工业继电器产品下游较为分散，其景气度与宏观经济有一定的相关关系，25Q1 公司的工业继电器、信号继电器需求都呈现较好的恢复势头，下游电源、工业、温控、新能源领域客户有所增长，安防消防等领域需求保持稳定。若宏观经济逐步企稳，相关业务的恢复态势有望延续。

问题11：如何判断后续工业继电器下游的景气度持续性？

回复：工业继电器的景气度已逐渐恢复到接近正常状态。工业企业在过去一年左右的时间里逐渐增加资本开支，尤其在新能源、光伏电源和自动化市场表现良好。公司的工业继电器产品在国内供应商中处于前列，随着国产替代推进，工业继电器的前景较为乐观。

问题12：德国删除华为条款，公司和华为有业务合作吗？回复：公司长期与华为有广泛、深入的业务合作，合作覆盖通信、汽车、逆变器、充电桩、电源管理等多个应用领域，涉及产品从信号继电器不断延伸拓展至光伏继电器、电源继电器、高压直流继电器、BDU等多种产品。自2018年以来，公司持续获得华为认可，2018年获得华为元器件与光组件技术认证部的“质量进步奖”，2020年获“优秀质量协作奖”，2022年获“三化一稳定、严进严出”质量专项奖，2023年获“三化一稳定、严进严出”质量优胜奖，2024年获得华为集团级别优秀供应商奖，2025年获优秀质量奖。目前，公司在信号、高压直流及功率继电器等产品领域已经成为华为继电器需求主要合作伙伴，今后还将继续推动在各个产品领域与包括华为在内的全球客户深化合作。

结语：感谢大家对公司的持续关注和支持，也感谢大家的积极参与、建言献策。公司也将努力做好经营管理，以更好的业绩回报投资者。

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本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

附件清单参会人员名单

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参会人员名单公司名称参会人员公司名称参会人员

ABRDN Joanne Cheng 汇丰前海证券有限责任公司 胡若琳

AIIM Investment Management Amy Ji 汇丰前海证券有限责任公司 张昕

ARTISAN PARTNERS Kerry Cheng 汇添富基金管理股份有限公司 樊勇

Blackrock Kevin 汇添富基金管理股份有限公司 刘昇

Blackrock 神玉飞 汇添富基金管理股份有限公司 刘异

BLUECREST CAPITAL MAN LP Tony Zhang 嘉实基金管理股份有限公司 柏重波

BofA Securities JoeyYang 嘉实基金管理股份有限公司 陈黎明

CARRHAE CAPITAL LLP Lihua Zhang 嘉实基金管理股份有限公司 高群山

Citigroup Amy Han 嘉实基金管理股份有限公司 黄福大

Citigroup Jamie Wang 嘉实基金管理股份有限公司 刘晔

Daiwa (Shanghai) Corporate

Louis Luo 嘉实基金管理股份有限公司 栾峰

Strategic Advisory Co. Ltd.DYMON ASIA CAPITAL Jiming Le 嘉实基金管理股份有限公司 孟夏

DYMON ASIA CAPITAL Lin Tang 嘉实基金管理股份有限公司 王雷

FIDELITY INTERNATIONAL Reggie Pan 建信保险资管 曹昕一

FIL(大连)科技有限公司 孟家辉 建信保险资管 董睿琳

FIRST STATE STEWART ASIA Winston Ke 建信保险资管 杨玥

GOLDMAN SACHS ASSET MGMT Sabrina Shao 建信保险资管 岳小琳

IGWT Investment 廖克铭 建信基金管理股份有限公司 高青青

INVESCO ASIA Raymond Ma 建信基金管理股份有限公司 黄伟宾

JPMORGAN ASSET MANAGEMENT

Willy Chen 建信基金管理股份有限公司 蒋超

ASIA

景顺纵横投资管理（上海）有限公

LAZARD ASSET MGMT LLC Rose Lu 夏毅超司

MANULIFE ASSET MGMT ASIA Wenlin Li 开源证券股份有限公司 王嘉懿

Millennium Patrick Yuan 路博迈基金管理（中国）有限公司 赵志铭

MIRAE ASSET MGMT Daniel Zhou 路博迈亚洲有限公司 肖笛

PICTET & CIE PB GENEVA Sam Chan 美林(亞太)有限公司 梁甫茵

PINEBRIDGE INV ASIA LTD Tony Lau 民生加银基金管理股份有限公司 范明月

PINPOINT ASSET MANAGEMENT

Mo Li 民生加银基金管理股份有限公司 李由

LTD

PLEIAD INVESTMENT ADVISORS

Simon Sun 民生加银基金管理股份有限公司 刘浩

LTD

Point72 Hong Kong Limited 秦晴 摩根大通证券股份有限公司 苏畅

Point72 Hong Kong Limited 吴泽西 摩根基金管理(中国)有限公司 陈炳宏

POLYMER CAPITAL MANAGEMENT Roger Yang 摩根士丹利亞洲有限公司 蔡諾銘

PRINCIPAL GLOBAL INVESTORS Peter Luo 南京证券股份有限公司 李承书

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公司名称参会人员公司名称参会人员

SCHONFELD STRATEGIC ADV HK

Yang Liu 农银汇理基金管理有限公司 左腾飞

LTD

SCHRODER INVEST MGT Jack 平安基金管理有限公司 杨蓓斯

SCHRODER INVEST MGT LOUISA 普徕仕投资 侯雨桐

SCHRODER INVEST MGT MAGGIE ZHENG 泉果基金管理有限公司 罗开澜

SCHRODER INVEST MGT 张晓莹 泉果基金管理有限公司 尚广豪

TD ASSET MANAGEMENT Sophia Tan 泉果基金管理有限公司 张希坤

TEMPLETON EMERGING MARKETS

Jean Rao 群益投信 谢天翎

GRP安信基金管理有限公司陈思瑞银证券有限责任公司李昆仑安信基金管理有限公司陈一峰睿远基金管理有限公司陈术子安信基金管理有限公司吴少飞睿远基金管理有限公司赵枫

霸菱资产管理(亚洲)有限公司荣白丁上海保银私募基金管理有限公司李墨柏瑞投資亞洲有限公司刘冠平上海常春藤资产管理有限公司蒋煜

贝莱德 刘雅俊 Lucy 上海宽远资产管理有限公司 张浏上海犁得尔私募基金管理有限公博时基金管理有限公司王凌霄汤舜司博时基金管理有限公司周龙上海鹏泰投资管理有限公司祝凯伦博裕資本有限公司姜涵奕上海森锦投资管理有限公司黄裕金

淡水泉（北京）投资管理有限公上海煜德投资管理中心（有限合柏杨李昊

司伙）

淡水泉（北京）投资管理有限公叶智深首创证券股份有限公司刘琳司东方证券股份有限公司崔洋台湾国泰证券蔡旻佑东吴证券股份有限公司曾朵红台湾国泰证券郑孟珊东吴证券股份有限公司谢哲栋太平洋证券股份有限公司万伟东吴证券股份有限公司许钧赫太平洋资产管理有限责任公司恽敏东亚前海证券有限责任公司张钊太平养老保险股份有限公司刘兵

法巴海外投资基金管理(上海)李珍太平养老保险股份有限公司刘俊有限公司富安达基金管理有限公司张心怡太平养老保险股份有限公司孟兴亚富兰克林华美投信邱泓瑞泰康资产段中喆富瑞金融集團香港有限公司邹敏泰康资产蔺皓天

高盛(中国)证券有限责任公司杜茜泰康资产庄珺涵

高盛(中国)证券有限责任公司李舟天风证券股份有限公司孙潇雅

耕霁(上海)投资管理有限公司黄梦可天风证券股份有限公司薛舟工银瑞信基金管理有限公司郭雪松天弘基金管理有限公司赤东阳

7证券代码：600885证券简称：宏发股份

公司名称参会人员公司名称参会人员工银瑞信基金管理有限公司何肖喆天弘基金管理有限公司李昕岩工银瑞信基金管理有限公司何秀红天弘基金管理有限公司余袁辉

闻天私募证券投资基金管理(广工银瑞信基金管理有限公司姜芸刘杰

州)有限公司工银瑞信基金管理有限公司景晓达西部利得基金管理有限公司陈保国工银瑞信基金管理有限公司李昱西部证券股份有限公司董正奇工银瑞信基金管理有限公司万力实西部证券股份有限公司张嘉豪工银瑞信基金管理有限公司殷悦湘财基金管理有限公司尤鑫光大资产徐德仁兴证全球基金管理有限公司张哲源广发基金管理有限公司曹越兴证全球基金管理有限公司张颖广发基金管理有限公司柴嘉辉兴证全球基金管理有限公司翟秀华广发基金管理有限公司陈少平兴证全球基金管理有限公司虞淼广发基金管理有限公司杜威兴证全球基金管理有限公司刘琦广发基金管理有限公司冯汉杰兴证全球基金管理有限公司陈锦泉广发基金管理有限公司观富钦兴证全球基金管理有限公司孟维维广发基金管理有限公司王海涛兴证全球基金管理有限公司徐留明广发基金管理有限公司王颂兴证全球基金管理有限公司张晓峰广发基金管理有限公司杨定光兴证全球基金管理有限公司李君广发证券股份有限公司李靖兴证全球基金管理有限公司程剑国海证券股份有限公司王刚阳光资产管理股份有限公司李曦辰国联民生证券股份有限公司许浚哲野村投信钟维庭远信（珠海）私募基金管理有限公国盛证券有限责任公司杨润思吴鹏飞司国寿安保基金管理有限公司李丹长安国际信托股份有限公司胡少平国寿安保基金管理有限公司李捷长江养老保险股份有限公司赵千里国泰海通证券股份有限公司任苒威长江证券股份有限公司司鸿历国泰基金管理有限公司戴计辉长盛基金管理有限公司杨哲国泰基金管理有限公司顾益辉招商基金管理有限公司杜亮国泰基金管理有限公司胡松招商基金管理有限公司刘宇晨国泰基金管理有限公司刘刚招商证券资产管理有限公司李龙峰国泰基金管理有限公司陆子珩中国国际金融股份有限公司江鹏国泰基金管理有限公司邱晓旭中国国际金融股份有限公司王颖东国泰基金管理有限公司施钰中国人寿保险股份有限公司洪奕昕国信证券股份有限公司章耀中国人寿资产管理有限公司李君妍海富通基金管理有限公司曲奕合中荷人寿保险有限公司尹西龙海富通基金管理有限公司周小波中金公司曲昊源

8证券代码：600885证券简称：宏发股份

公司名称参会人员公司名称参会人员

中泰证券（上海）资产管理有限公

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