券商资管参公大集合改造，打通了新路径。

记者了解到，11月28日，万联证券旗下万联天添利货币资管计划变更管理人为平安基金，更名为“平安天添利货币市场基金”，平安基金正式接替万联证券，成为该货币基金的管理人。这是业内不多见的跨股东机构间的资管大集合产品改造。

券商资管大集合转公始于2023年8月，方正证券管理的方正金立方一年持有被交由控股公募子公司方正富邦基金管理，成为首例参公大集合变更公募管理人的产品。随着券商资管大集合产品改造工作进入收官阶段，券商资管大集合延期已经没有可行性，清盘、转型进程加快，财联社此前已有统计，截至11月21日，年内至少有23家券商资管旗下77只大集合产品完成管理人变更，仍有103只大集合产品未完成改造。

在此类转型中，产品通常由同一控股集团下的关联基金公司接手，跨集团、无股权关联的接手并不常见。记者获悉，不少基金公司正在主动寻找没有关联基金公司的券商，寻求合作机会，做大管理规模。

财联社不完全统计显示，此前公告过跨集团移交的券商大集合产品，包括财达证券旗下稳达中短债债券型集合资产管理计划、稳达三个月滚动持有债券型集合资产管理计划将转交给中欧基金管理。持有人大会计划在12月初召开；东证融汇资管旗下鑫享30天、禧悦90天资产管理计划在11月30日交由东财基金管理。

这意味着，平安此次接手万联证券旗下万联天添利货币资管计划或为业内首例大集合跨集团“转公”案例。

近96%持有人同意，万联旗下货基移交平安基金管理

11月28日，万联证券公告，旗下万联证券万年红天添利货币型集合资产管理计划份额持有人大会表决结果暨决议生效，近96%持有人同意万联天添利货币资管计划变更管理人为平安基金，更名为“平安天添利货币市场基金”。

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万联证券在公告中表示，表决生效后，对于集合计划份额持有人持有集合计划份额，管理人于11月28日至12月5日设置6个交易日的赎回选择期。赎回选择期期间，可供集合计划份额持有人做出赎回选择。赎回选择期间未赎回的持有人，其持有的份额将默认结转为平安天添利货币市场基金的基金份额。

万联天添利货币最新管理规模为4.22亿元，在观察人士看来，公募接管券商资管大集合，一方面可以增加公募管理规模；另一方面，券商资管旗下货基、债券基金等产品也非常重要，尤其是货币基金，2017年三季度货币基金流动性新规发布后，监管并未再批复传统货币基金新发。尤其是对于没有货基的基金公司而言，通过接管券商大集合实现补齐产品线也是一条好路径。

财联社记者获悉，平安基金此次拿下万联资管旗下产品，本身有货基管理经验、固收优势之外，较早对接，积极争取为主因。

有观察人士指出，尽管是跨集团，公募基金接管券商资管大集合后，公募基金依然有望承接券商客户的保证金等闲置资金，加强双方长期合作。

中欧、东财均有承接券商大集合

跨集团转让并非个案，不少基金公司已经在行动。

东北证券旗下的资管公司东证融汇资管公告称，旗下鑫享30天、禧悦90天资产管理计划在11月30日交由东财基金管理，东财基金为东方财富100%控股的公募基金公司。

截至今年三季度末，东证融汇鑫享30天、禧悦90天资产管理计划合计管理规模为92.44亿元；东财基金最新管理规模369.98亿元，管理人转移后，东财基金管理规模能够获得近25%的提升。

此外，中欧基金也有望拿下券商资管大集合产品，财达证券旗下稳达中短债债券型集合资产管理计划、稳达三个月滚动持有债券型集合资产管理计划将转交给中欧基金管理。持有人大会计划在12月初召开。

券商资管除了转公之外，也有转私募的案例。

2024年9月，天风资管管理的天风六个月滚动持有公告称将改造为私募集合资管计划，合格投资人可以转为私募份额，这是业内首例参公大集合产品转化为私募产品的案例。

今年3月，银河金汇旗下银河水星双季增利六个月持有期债券型集合理财资产管理计划、银河安丰九个月滚动持有混合型集合资产管理计划、银河安益9个月持有期混合FOF资产管理计划，均进行了转私募的安排。

货基将是转公“香饽饽”

货币基金规模扩张带动2024年券商资管子公司所发行的公募基金业务规模增加。截至2025年二季度末，13家券商资管子公司的公募基金业务规模净值为8573.49亿元，同比增加8.58%。

券商资管参公大集合的转移对本身规模较小的公司助力更大，尤其是货基的转移对公募基金规模增进更为明显。以光大保德信为例，截至当前，公司管理规模828.26亿元，排名69，而光证资管旗下货币基金光大阳关现金宝最新规模为290.76亿元，如果未来管理人转移，轻松助力光大保德信基金跻身千亿基金若未来管理人变更完成，将助力光大保德信基金轻松跻身千亿基金公司行列，公司规模排名甚至可提升至56名。

此前，中信资管已经陆续将旗下19只参公大集合产品计划变更至华夏基金名下，这也一度让华夏基金拉进与易方达基金的规模差距。