42家A股上市银行一季度业绩已全部“放榜”，其中30家净利润实现正增长。总体来看，上市银行盈利主要是因为资产扩张和降低拨备覆盖率，但也呈现出一些新的扰动因素。

数据显示，一季度上市银行净利润增速同比为下降1.1%，与2024年2.4%的增速相比由正转负。中金公司研报认为，一季度银行净利润增速负增长，主要的超预期因素来自债市利率大幅波动导致的投资收益下降，但信贷需求偏弱、息差压力、零售贷款信用风险的上升同样值得关注。

利润增速有所承压

虽然上市银行一季度净利润增速出现负增长，不过部分区域银行业绩表现亮眼。如杭州银行、齐鲁银行、青岛银行三家城商行的净利润增速都在16%以上，常熟银行净利润增幅也有13.8%。

值得注意的是，10家银行出现营收、净利双降现象，包括建设银行、工商银行、邮储银行三家国有大行，华夏银行、平安银行、兴业银行、招商银行四家股份行，以及厦门银行、贵阳银行、北京银行三家城商行。究其原因，主要是受市场环境的影响。回望2024年，投资收益对上市银行的利润贡献度有所提升，其中债市带来了丰厚的收益。而在今年一季度，债牛行情逐步消退，市场利率快速上行，导致债券投资浮亏，故而投资收益有所下降。

从利润表的“公允价值变动”会计科目中也可以看出端倪。例如，华夏银行一季度公允价值变动由正转负，损失24.73亿元，而上年同期为收益15.2亿元。中信银行公允价值变动为损失21.35亿元，同比下降较多，对营收形成一定掣肘。

不过，仍有数家银行投资收益大增。例如，光大银行一季度投资收益72.13亿元，同比增长303%，郑州银行、青岛银行、贵阳银行、建设银行等的投资收益增速均在140%以上。

净息差下行压力犹存

今年以来，政策层面还未实质性降息，贷款需求偏弱加上年初资产重定价因素，导致上市银行净息差整体还在下行通道中。

为应对这种市场环境，部分银行主动压缩了低收益资产的规模，净息差降幅趋稳。例如，兴业银行在个人贷款规模缩减的同时，主动压降票据贴现等低收益资产的规模。民生银行一季度的净息差则“逆势”上行，为1.41%，同比上行3个基点。

还有不少银行中间收入实现大幅增长，如常熟银行、瑞丰银行、苏农银行的手续费及佣金净收入增幅分别为495%、419%和346%。

亦有多家银行施展“财技”，通过减少计提调节利润增速。不过，在29家拨备覆盖率下行的银行中，仅20家实现利润正增长。

此外，部分银行拨备覆盖率仍保持较高水平。杭州银行拨备覆盖率高达530%，常熟银行、成都银行、苏州银行、无锡银行、苏农银行、招商银行拨备覆盖率也都在400%以上。

个人贷款需求偏弱

一季度上市银行在规模增长中结构有所分化，主要是个人贷款需求偏弱。例如，民生银行一季度总资产出现“缩表”，较上年末缩减0.4%，个人贷款和垫款余额也缩减0.21%。

对公贷款依旧发挥“压舱石”作用。齐鲁银行一季度贷款增量创历年同期新高，对公贷款规模较上年末增长15.51%。齐鲁银行回应称，该行不断夯实对公业务战略支柱作用，紧跟国家和所在省市战略部署，实施科技金融深化行动、绿色金融扩量行动，不断强化金融服务实体经济能力，推动资产业务均衡投放。

兴业银行高管在业绩会上就“贷款增速放缓”现象回应称，一季度整个市场的对公贷款表现较好，但零售贷款相对来说是“行业性的疲软”。信用卡业务收缩和管控，导致信用卡生息资产有所下降。对此，兴业银行的应对举措是稳住个人按揭贷款的基本盘，同时也在挖掘消费贷款的真实需求和有贷款偿还能力的潜在增量客户。

一季度，部分银行资产质量存在劣变问题，主要来自个人贷款领域。资产减值损失增加，也是利润的拖累项。例如，招商银行零售贷款不良贷款率上升3个基点至1.01%，零售贷款(不含信用卡)不良生成仍处在上升通道，同比增加24.4亿元;信用卡贷款不良生成同比微增0.35亿元。

不过，上市银行的资产质量呈现出韧性，总体保持稳定，与年初相比变动不大，风险整体可控。

中金公司预计，全年银行利润仍有望转正，但关键因素在于后续稳内需、稳外贸的宏观政策效果，以及货币政策通过降准、再贷款利率下调等方式对于净息差的呵护。