【掘金宝】算力通信王者归来！高速铜缆龙头待涨？

大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只“Q3业绩稳健增长，高速铜缆持续放量”—沃尔核材的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，点击此处立即解锁“启动点”！

图表1：公司主营业务构成

资料来源：同花顺iFinD

一、基本面投资逻辑

1）沃尔核材是一家专注于高分子辐射改性新材料的研发、制造和销售的公司

沃尔核材成立于1998年，专注于高分子辐射改性新材料的研发、制造和销售。其产品广泛应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等多个领域。公司在中国华南、华东、华中及环渤海地区设有生产基地，营销网络遍及全国大中型城市，产品远销全球多个国家和地区。沃尔核材在电子通信领域是高速铜缆的行业龙头，市场占有率高达24.9%。关注更多热点题材，点击此处解锁“牛牛题材宝”！

2）公司发布2025年第三季度报告

2025年前三季度，公司业绩实现稳健增长。实现营业收入60.82亿元，同比增长26.17%；实现归母净利润8.22亿元，同比增长25.45%；扣非归母净利润7.96亿元，同比增长28.45%。单季度来看，2025年Q3表现稳健，收入端维持较快增长。公司Q3实现营业收入21.37亿元，同比增长23.87%，环比下降2.25%；实现归母净利润2.64亿元，同比增长11.92%，环比下降14.27%；扣非归母净利润2.58亿元，同比增长13.75%，环比下降12.96%。

4）AI高速铜缆业务有望迎来持续性高增

报告期末，公司在建工程达3.58亿元，较期初大幅增长54.02%，主要系通信线缆业务扩产增加机器设备投入。同时，存货较期初增长31.64%至11.39亿元，主要为应对收入增长而增加的原材料及产品备货。资产负债表反映了公司对高速铜缆业务未来增长的积极布局。

5）盈利预测及评级

预计2025-2027年公司营业收入为86.14/123.75/158.57亿元（前值86.14/118.65/146.06亿元），归母净利润为12.83/20.14/26.86亿元（前值12.83/18.67/25.45亿元），对应EPS为1.02/1.60/2.13，对应PE为27.00/17.21/12.90x，维持“买入”评级。