中信证券：市场回到业绩驱动的结构市 布局新的线索

当前，活跃趋势性资金的减仓已基本完成，市场的成交和换手也已经回到理性水平。这些意味着投资者近期频繁讨论的风格切换实际上已经基本结束，而不是开始。市场大概率重新回到业绩驱动的结构市特征。三季报后，除了热度已经持续维持高位的科技板块，中信证券预计，其他板块也不乏资金布局。有色、新能源、化工等品种景气度有望延续且估值相对合理。

华西证券：A股新一轮稳健上涨行情将延续

从指数点位、资金入市进程、大类资产比价等指标看，本轮行情仅行至中段。一方面，当前A股盈利处于周期磨底阶段，供给侧“反内卷”与需求侧“扩内需”的工作同时推进，有望提高盈利改善的可预见性;另一方面，当前科技行业的景气预期在逐步强化，“科技叙事”逻辑将打开权益资产估值的上行空间。A股新一轮稳健上涨行情将延续，建议投资者把握“大科技”中长期主线。

申万宏源：看好科技成长引领四季度行情

短期来看，科技成长的本轮调整已趋于充分，成长风格的赚钱效应收缩至9月初水平，目前成长风格相对价值风格的性价比已修复到位。中期来看，科技成长板块仍有望迎来积极催化：海外AI资本开支仍处于向上趋势中，国内AI产业趋势同样在不断进步，新兴产业亮点不断增加。看好科技成长板块引领今年四季度行情。

华安证券：布局新一轮科技行情

本轮市场良性调整临近尾声，调整幅度已触及历史可比下限。此外，外部扰动因素趋弱，近期政策层面的定调仍较积极，市场风险偏好有望持续改善。在当前时点，积极布局下一阶段机会远比避险防守更重要。配置思路上，科技成长将在下一阶段上涨趋势中继续领涨，坚定看好成长产业主线方向，以及具备业绩支撑的领域。

开源证券：三季报亮点集中在科技和“反内卷”概念

对于指数的长期突破仍维持乐观判断。从基本面看，当前三季报的亮点集中在科技和“反内卷”概念。综合考虑已披露业绩(含预告或快报)的公司，目前全部A股披露率20.8%。行业层面，科技板块内电子、传媒方向表现突出，“反内卷”概念中钢铁、建筑材料、有色金属、电力设备等方向盈利能力持续回升。

华金证券：逢低配置科技成长和部分周期板块

导致A股近期出现调整的一些因素正逐步消减，调整结束后科技和周期板块有望表现占优。复盘历史经验，一轮上涨行情中的高位回调结束后一个月内，产业趋势向上的行业表现相对占优。当前来看，以人工智能为代表的科技，以及涨价相关的有色金属、化工等周期板块的产业趋势大概率持续向上。

招商证券：后续科技赛道需要重点关注

整体来看，科技创新毫无疑问成为近期政策的最大亮点之一。低空经济、量子科技、核聚变能、脑机接口、具身智能等新兴产业建设将成为未来经济增长的重要新动能。因此后续科技赛道需要重点关注。此外，促进居民消费率提高的增量政策也有望出台，可持续关注。

东吴证券：全球产业景气度上行 科技成长风格中长期领跑

立足未来产业发展趋势，成长风格占优的格局获得有力支撑。全球科技产业需求呈趋势性增长，我国特有的工程师红利、庞大用户群体与制造优势，正支撑中国深度参与全球科技产业变革。硬件与制造方面，中国在高端制造与成本控制的综合优势进一步凸显。由多赛道技术突破、硬件迭代与场景化应用共同构成的产业闭环，将持续强化科技成长的产业逻辑，进一步巩固科技成长的主线地位，支撑市场风格中长期向成长板块聚焦。

中泰证券：建议重点关注科技股内部的切换

从海外环境看，美国9月CPI数据全线低于预期，通胀压力减弱。美联储10月降息预计将按计划推进，同时市场加大年内再降息一次的押注，或带来全球资金面的明显宽松。国内环境来看，科技、制造业与消费等方向成为近期政策的关注焦点。维持指数运行偏强势的判断不变，建议重点关注科技股内部的切换，核心主线包括AI+方向(如机器人、端侧AI等)以及“反内卷”相关赛道(如多晶硅、光伏组件)。

广发证券：政策加持下科技主线有望持续跑赢

具备产业趋势逻辑的科技主线在政策加持下跑赢概率有望提升。一方面，战略新兴产业政策预期加码会加速产业趋势，投资者可关注已经有基本面或预期支撑的产业主线，如AI算力、创新药等。另一方面，如量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能等尚处于起步期的产业，投资者可关注阶段性的主题投资机会。