中证报中证网讯 8月29日晚间，海航控股(600221)发布2025年半年报，报告显示，公司营业收入330.83亿元，同比增长4.22%，归母净利润0.57亿元，成功扭亏为盈。这是辽宁方大集团重整以来，海航控股首次实现半年度盈利。

2025年上半年，民航业发展态势良好，运输规模创下新高。海航控股紧紧抓住国际航线复苏的机遇，上半年新开辟12条国际航线，航线网络覆盖亚洲、欧洲和大洋洲等关键区域。按照计划，到年底前公司国际航班数量较2019年将增长30%，目前布局成效已初步显现。2025年上半年，海航控股实现收入客公里(RPK)大幅增长，国际航线载客量显著增加，运力投放方面也表现出色。

在国内航线领域，海航控股持续优化网络结构与质量。2025年夏秋航季，公司在多个核心枢纽机场保持领先地位，海口时刻量位居行业首位，在郑州、长沙等城市市场占有率名列前茅，前十大航线多涉及首都机场，在首都机场的时刻占比仅次于国航。

中泰证券分析，借鉴于辽宁方大集团的精细化管理理念，公司通过优化运力分配、提升运营效率等措施。海航控股国际航线时刻量已恢复至2019年夏秋航季的62%，仍具备较大的提升空间。旗下海南航空通过严格管控“跑冒滴漏”，2025年1-7月降本创效成效显著。

海航控股旗下的旗舰航司海南航空再次闯入2025全球最佳航空公司榜单，第十四次蝉联“SKYTRAX五星航空”，并跻身“全球最佳航空公司TOP10”。海南航空持续推进客舱硬件升级，推出“超级经济舱”服务;在服务创新上也成果丰硕，率先推出多项特色服务，引领国内航空服务新潮流。

随着2025年12月18日海南全岛封关运作日益临近，海航控股作为海南自贸港的本土主基地航司，将迎来重大发展机遇。公司不仅将大幅降低核心运营成本，同时，借助海南自贸港商务与旅游需求的增长，海航控股积极拓展航线网络，全力构建“国内快线+国际中转”的复合型航线网络，有望充分承接增量需求，提升盈利空间。此外，海航控股旗下的航空维修业务也将受益于自贸港政策，成为新的盈利增长点。

从行业层面来看，客座率维持高位，供需格局持续优化，油价成本维持相对低位，以及“反内卷”政策背景下带来的票价弹性，都为公司盈利能力的逐步释放提供了广阔空间。