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江苏银行发布2026 年中报，上半年实现营收489.52 亿元，同比增长9.11%，实现归母净利润218.76 亿元，同比增长8.09%。2026H1 银行加权平均ROE（年化）为15.72%，同比上升0.08 个百分点。

点评：

利息净收入稳健增长。2026H1 营收同比增长9.11%至489.52 亿元。其中，利息净收入为368.92 亿元，同比增长12.00%，占比较2025 年全年下降1.41 个百分点；手续费及佣金净收入31.94 亿元，同比增长0.26%；投资收益同比下降13.49%至68.86 亿元，占比较2025 年全年下降0.36个百分点至14.07%。

贷款规模快速增长，公司贷款占比提升。截至2026H1，银行客户贷款及垫款本金总额为27702.58 亿元，较上年末增长12.20%，其中公司贷款(含票据贴现)、个人贷款分别为21206.88 亿元、6495.70 亿元，较上年末分别变化+17.25%、-1.65%，占总贷款比例分别为76.55%、23.45%，较2025 年全年分别变动+3.30、-3.30 个百分点。细分个人贷款来看，个人住房贷款、经营贷款、消费贷款、信用卡贷款较上年末分别减少1.32%、0.05%、0.46%、21.09%。

存款规模快速增长，活期存款占比提升。截至2026H1，银行存款总额（不包含应付利息）为29802.71 亿元，较上年末增长17.39%，其中公司存款、个人存款分别为16316.73 亿元、11090.46 亿元，分别较上年末增长19.61%、13.91%，占总存款比例分别为54.75%、37.21%。2026H1银行活期存款占比为29.97%，较2025 年全年提升2.41 个百分点。

净息差边际下滑。2026H1 银行净息差为1.64%，较2025 年全年下降9bp。其中生息资产收益率、计息负债成本率分别为3.21%、1.59%，分别较上年末下降0.31、0.22 个百分点。

资产质量稳定，资本充足率绝对值较高。2026H1 银行不良贷款率为0.81%，较上年末下降0.03 个百分点，拨备覆盖率为304.83%，较上年末下降18.15 个百分点，资产质量稳定。核心一级资本充足率（8.67%）、一级资本充足率（11.19%）、资本充足率（12.40%）虽较上年末有所下滑，但绝对值位于较高水平。

投资建议：预计2026 年至2028 年归母净利润分别为376.65 亿元、414.66亿元和456.44 亿元，分别同比增长9.17%、10.09%和10.07%，给予“买入”评级。

风险提示：公司业绩不及预期、宏观利率持续下行等。