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杭州银行发布2026 年三季报，前三季度实现营业收入305 亿，同比增长5.5%，实现归母净利润174 亿，同比增长9.8%。年化加权平均净资产收益率为16.16%，同比下降0.75 个百分点。

点评：

营收增速逐季改善，盈利增速保持稳定。杭州银行1-3Q 营收、PPOP、归母净利润分别同比增长5.5%、7.5%、9.8%，增速较26H1 分别变动+0.8、+1.1、-0.1pct，营收增速年初以来逐季改善，盈利增速稳定在10%左右。

营收主要构成上：（1）净利息收入同比增长14.7%，增速较26H1 下降4.5pct，3Q 扩表维持较高强度，量增价稳对利息收入形成支撑，测算1-3Q 息差同比略收窄2bp；（2）非息收入同比下降15.4%，降幅较26H1 收窄6.8pct。前三季度，公司非息收入占比为24.4%，占比较26H1 小幅下降1.5pct。从非息收入结构来看，①净手续费及佣金收入同比增长4.6%，增速较26H1 下降11.9pct，预估财富管理相关业务保持较好增势，增速下滑或主要受到对公中收扰动；②净其他非息收入同比下降27.5%，降幅增速较26H1 收窄14.1pct。3Q 单季净其他非息收入12.5 亿，其中，①投资收益10.4 亿，同比少增5.5 亿，为主要贡献项；②公允价值变动净收益2.1 亿，上年同期为净亏损近9 亿。

3Q 扩表保持较高强度，全年贷款增量有望实现同比多增。截至26Q3 末，杭州银行生息资产、贷款同比增速分别为10.3%、14.4%，较2Q 末分别变动+0.2、-0.8pct。1-3Q 生息资产增量1652 亿，贷款增量占比超6 成，前三季度净增量分别为812 亿、92 亿、105 亿。按照全年贷款投放“4123”的规划节奏，4Q 贷款增量预估环比3Q 增加。从3Q 贷款增量结构看，公司贷款（含贴现）、零售贷款增量分别为139 亿、-34 亿。3Q 末制造业、科技、绿色贷款分别较年初增长20.4%、24.1%、17.5%。公司4Q 对公贷款将适度向制造、科技、民营等实体类贷款倾斜，力争2026 年全年信贷增量超过2025 年。

存款增速稳中有进，3Q 存款增量主要由对公存款贡献。截至26Q3 末，杭州银行付息负债、存款同比增速分别为10.7%、13.3%，较2Q 末分别变动-0.3、+1.3pct。

3Q 付息负债增量618 亿，其中，存款、应付债券、同业负债增量分别为+286 亿、-129 亿、+462 亿。① 分业务看：3Q 公司存款、个人存款分别为增加387 亿、115 亿，截至3Q 末，公司存款、个人存款同比增速分别为6%、18%，增速较2Q 末分别+4.4、-2pct；②期限结构上，3Q 定期存款、活期存款分别增加354亿、149 亿，截至3Q 末，定期存款占比52.4%，较季初略升1.4pct。

测算1-3Q 净息差1.35%，较年初略升1bp，上半年企稳回升后略有收窄。按期初期末时点平均值测算，杭州银行1-3Q26 净息差为1.35%，较26H1 小幅下降3bp，较上年略升1bp；生息资产收益率、计息负债成本率分别为2.78%、1.46%，较26H1 分别下降4bp、2bp。资产收益率延续承压态势，负债成本改善是息差韧性的重要支撑。上半年存款到期重定价相对集中带动负债成本显著改善，下半年边际改善趋缓。2025 年披露净息差为1.36%，全年息差或大体稳定在该水平。