板块解码

一揽子金融政策助力，银行板块迎催化。5月8日，A股银行股延续强劲走势，浦发银行、江苏银行股价创新高。而在前一个交易日，已有多只银行股涨势明显。业内人士认为，降准降息及结构性政策工具协同发力，有助于提高银行经营稳定性;引导中长期资金入市政策不断加码，则有望推动银行板块红利价值加速兑现。因此，无论是短期还是中长期维度，银行板块均具备较高配置价值。

5月8日，A股银行股反复活跃。浦发银行股价再创新高，盘中最高涨至11.69元/股;江苏银行收涨2.46%，报10.41元/股，股价再创新高，总市值突破1910亿元。此外，青农商行、青岛银行涨逾3%，宁波银行、兴业银行、重庆银行等涨超2%。

在ETF市场，银行相关ETF同样表现不俗。华宝中证银行ETF、华安中证银行ETF、南方中证银行ETF、天弘中证银行ETF涨幅均超过1%。

5月7日，A股银行板块已经异动拉升。截至当日收盘，西安银行涨超3%，青农商行、光大银行、中国银行、成都银行等涨超2%。

本轮银行股上涨，得益于政策协同发力对银行板块形成直接利好。中国人民银行5月7日宣布推出一揽子金融政策措施，包括下调政策利率0.1个百分点、降低存款准备金率0.5个百分点、设立5000亿元服务消费与养老再贷款等多项举措。

开源证券分析，降准增强了商业银行资金供给能力。在结构性政策工具引导激励下，银行将加大对国家重大战略、政策导向产业的信贷投放，对公资产质量有望同步改善。

湘财证券认为，金融增量政策配合宽松财政政策加快落地，预计银行信贷供给加强，有望维持信贷增速相对平稳。同时，资产质量将在政策支持下继续巩固，后续银行业绩压力可控。本轮降息之后，银行经营稳定性与高股息相对优势均有望得以提升。

险资等长线资金入市则为银行股带来了资金“活水”。国家金融监督管理总局局长李云泽5月7日表示，将进一步扩大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。

银行板块是红利资产的压舱石，具备高股息特征的银行股素来受到险资青睐。Wind数据显示，截至一季度末，险资持有银行股278.21亿股，持股市值达2657.8亿元，持股数量和市值均排在首位。险资持有的前十大重仓股中有7只为银行股，包括民生银行、浦发银行、兴业银行等。今年以来，险资已累计举牌13次，其中6次为银行股。

机构普遍认为，中长期资金入市节奏有望进一步加快，红利策略或仍有持续性，从而加速银行板块红利价值兑现。

展望后市，在业内人士看来，银行板块仍然具备较高的配置价值。华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞称，近年来银行板块的配置核心逻辑在于其普遍的高股息，无论是从稳市角度，还是从促进中长期资金入市角度来看，银行板块都具备短期和中长期战略性配置价值。