投资摘要：

在《有色金属行业2011年投资策略：行业分化与借壳寻宝》中，我们提出的个股组合取得了31.87%的最高收益率，排名全市场第一（可参见金融界网站），一直以来，我们坚持走特色化路线，追求绝对收益，相信下半年的组合仍将会获得较高的超额收益水平。

A股上市公司涉矿大潮的经济背景。一方面是通胀背景之下的矿产资源价值提升，带来的公司内在价值提升，另一方面，房地产业和传统产业面临发展困境带来的多元化冲动。

涉矿投资的五大要素。我们分析了涉矿公司获得市场认可背后的逻辑，一方面是价格弹性逻辑，另一方面是资源量弹性逻辑，通过对长征电气模式的剖析，最终得出了涉矿投资的五大要素：资源价格未来上涨空间、政府或大股东支持、资源质量、收购价格及融资方式、市值重估弹性。

A股典型涉矿公司综合能力分析。根据我们总结的涉矿投资五大要素，对目前A股典型的涉矿公司进行了综合评价，长征电气、鼎立股份的潜力巨大，是涉矿公司中的黑马品种。

传统有色公司的资源重估机会。我们认为，下半年基本金属机会仍然有限，我们还是看好底部金属，尤其是小金属中的底部金属价格上涨空间，下半年重点推荐铟、钒、钛。铟价有望复制稀土走势，株冶集团潜力大。钒钛我们看好价格的回升，看好攀钢钒钛资源重估的巨大空间，通过国际化对比找到公司的价值所在。

2011年下半年有色金属投资策略。综合我们对于涉矿公司的分析和对传统有色股的判断，我们在2011年下半年的有色金属组合，推荐长征电气、鼎立股份、株冶集团、攀钢钒钛。我们相信该组合会带来较大的超额收益空间。