关于国投中鲁果汁股份有限公司发行股

份购买资产并募集配套资金暨关联交易

申请的审核问询函

信会师报函字[2026]第ZG030号立信会计师事务所（特殊普通合伙）

关于对上海证券交易所《关于国投中鲁果汁股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》相关问题的回复

信会师函字[2026]第ZG030号

上海证券交易所：

立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下称“申报会计师”或“我们”、“本所”）于2026年3月10日收到由国投中鲁果汁股份有限公司（以下称“发行人”或“公司”）转交的贵所下发的《关于国投中鲁果汁股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》（上证上审（并购重组）〔2026〕14号），针对问询函所涉及需会计师回复的问题，依照相关的法律、法规规定进行了核查，形成我们的相关判断，公司的责任是提供真实、合法、完整的会计资料。现回复如下，请予审核。

6-3-1-1问题8.关于标的公司收入

根据重组报告书，（1）标的公司主要通过为电子信息产业及其他相关领域客户提供高科技工程解决方案、设计与全过程咨询、工程技术服务与销售等服

务实现收入，电子信息产业客户集中于半导体类、新型显示类等细分领域；（2）报告期内高科技工程解决方案业务收入分别为346303.37万元、372007.09万

元和468418.28万元，采用时段法确认收入并按照投入法确定履约进度；（3）报告期内设计与全过程咨询业务收入分别为148396.68万元、157800.67万元

和142512.91万元，采用时段法和时点法两种确认收入方式，按照时段法确认收入的部分择产出法确定履约进度；（4）报告期内，工程技术服务与销售收入分别为54555.62万元、149973.58万元、94608.56万元，主要包括工程配套销售、检验检测与认证服务及工业互联网技术服务，其中工程配套销售业务为标的公司在总承包服务及专业承包项目中向客户进行配套销售；（5）报告期内，标的公司四季度主营业务收入占比分别为41.41%、36.82%和24.34%，一季度收入偏低、四季度收入偏高。

请公司披露：（1）按照下游客户所处细分行业领域列示报告期内标的公司

各类主营业务收入，报告期内三类主营业务的前十大项目情况，分析标的公司在各行业领域的收入变动原因及合理性，结合标的公司所处细分行业市场竞争情况、下游行业发展态势、在手订单、新增订单及订单转化情况等分析标的公

司收入未来是否存在不确定性；（2）三类主营业务之间的划分标准，对设计与全过程咨询业务、工程技术服务与销售业务分别单独确认收入是否符合合同约定，与同行业公司是否可比，结合前述分析报告期内工程技术服务与销售收入变动较大的原因；（3）高科技工程解决方案业务合同的签订方式，其中规划咨询、工程设计、建安承包等各业务环节是否单独定价及交付，标的公司将其整体视为一项单项履约义务的依据，采用时段法确认收入的业务符合时段法三个条件之一的依据是否充分，选择投入法确认履约进度的依据及合理性，是否符合企业会计准则的规定，采用时段法以及投入法确定履约进度是否与同行业公司可比；（4）针对高科技工程解决方案业务，报告期各期收入前十大项目预计总成本和预计总收入的初始确认金额以及调整次数、金额、比例及原因，是否存在充分的内外部证据支持，预计总收入与预计总成本的调整情况是否匹配，

6-3-1-2已完工项目预计总成本与实际总成本、预计总收入与竣工决算审计金额的差异

情况及原因；客户和监理单位确认项目工程进度的具体流程、频率及留痕单据，前者确认的工程进度与标的公司按投入法确定的履约进度的差异情况及原因，若采用产出法确定履约进度是否与投入法存在重大差异；结合前述情况分析预

计总收入和预计总成本估计的合理性，履约进度确认是否真实、准确并公允反

映；（5）针对设计与全过程咨询业务，报告期各期标的公司采用两种收入确认

方法的收入金额及主要项目，存在两种收入确认方法是否符合行业惯例；说明按产出法确认收入的具体核算方式是否在合同中明确约定，客户和标的公司确认工作量的具体流程、频率及留痕单据，核对差异的调整方式以及是否有内外部证据支持，结合前述分析履约进度和收入确认的准确性；结合（4）-（5）说明高科技工程解决方案业务和设计与全过程咨询业务采用不同收入确认方法的

原因及合理性；（6）标的公司主营业务收入存在季节性分布的原因，报告期各期四季度各月份的收入确认情况，是否与同行业公司可比。

请独立财务顾问、会计师对收入进行核查，进一步核查收入确认方法的准确性、收入截止性和收入季节性分布，说明核查措施、比例、依据和结论，并对上述事项发表明确意见。

公司回复：

一、按照下游客户所处细分行业领域列示报告期内标的公司各类主营业务收入，报告期内三类主营业务的前十大项目情况，分析标的公司在各行业领域的收入变动原因及合理性，结合标的公司所处细分行业市场竞争情况、下游行业发展态势、在手订单、新增订单及订单转化情况等分析标的公司收入未来是否存在不确定性

（一）按照下游客户所处细分行业领域列示报告期内标的公司各类主营业务收入

1、报告期内标的公司各类主营业务收入

报告期内，标的公司各类主营业务收入情况如下：

6-3-1-3单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

高科技工程解决方案468418.2866.39%372007.0954.72%346303.3763.05%

设计与全过程咨询142512.9120.20%157800.6723.21%148396.6827.02%

工程技术服务与销售94608.5613.41%149973.5822.06%54555.629.93%

合计705539.74100.00%679781.34100.00%549255.66100.00%

2、各类主营业务按照下游客户所处细分行业领域列示

上述各类主营业务下游客户所处细分行业领域包括半导体及显示、民航机场

信息化及数据中心和民用建筑与工业互联网，具体情况如下：

（1）高科技工程解决方案

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

半导体及显示346673.1974.01%296108.3579.60%307805.5388.88%民航机场信息化

94386.8320.15%57624.2815.49%19619.125.67%

及数据中心民用建筑与工业

27358.265.84%18274.464.91%18878.715.45%

互联网领域

合计468418.28100.00%372007.09100.00%346303.37100.00%

（2）设计与全过程咨询

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

半导体及显示77197.7454.17%72598.5746.01%68656.1346.27%民航机场信息化

9904.816.95%12476.127.91%11459.577.72%

及数据中心民用建筑与工业

55410.3638.88%72725.9846.09%68280.9846.01%

互联网

合计142512.91100.00%157800.67100.00%148396.68100.00%

（3）工程技术服务与销售

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

半导体及显示28236.4329.85%48641.9832.43%22378.1641.02%

6-3-1-42025年1-11月2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比民航机场信息化

4332.604.58%16390.0110.93%1134.072.08%

及数据中心民用建筑与工业

62039.5465.57%84941.5856.64%31043.3856.90%

互联网

合计94608.56100.00%149973.58100.00%54555.62100.00%

（二）报告期内三类主营业务的前十大项目情况，分析标的公司在各行业领域的收入变动原因及合理性

6-3-1-51、报告期内三类主营业务的前十大项目情况

（1）高科技工程解决方案

报告期内，高科技工程解决方案业务各期收入前十大项目情况如下：

1）2023年度

单位：万元序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

1大尺寸集成电路生产线项目半导体与显示90063.4426.01%

2电子产业园一期项目半导体与显示43713.4512.62%

3电子厂房一期项目半导体与显示19738.085.70%

4某项目实验楼及仓库洁净机电分包工程半导体与显示16529.464.77%

5高端模组项目半导体与显示14093.284.07%

6某项目洁净室总承包工程半导体与显示12353.133.57%

怀来合盈金融数据科技产业园项目（二期第一阶段）机电总承民航机场信息化及数据中

712146.193.51%

包采购心

8集成电路封装基板项目半导体与显示10994.023.17%

9中硼硅药用玻璃项目半导体与显示9838.402.84%

10 C02 洁净车间机电安装工程 半导体与显示 8260.39 2.39%

2）2024年度

单位：万元序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

1大尺寸集成电路生产线项目半导体与显示132831.9235.71%

6-3-1-6序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

2 京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线项目洁净工程 半导体与显示 23193.65 6.23%

3某工业园项目二期洁净室工程半导体与显示14367.493.86%

民航机场信息化及数据中

4广东某建筑信息工程12321.923.31%

心

58英寸硅片项目半导体与显示10170.012.73%

6电子产业园一期项目半导体与显示9014.902.42%

7 Micro-LED 生产基地项目 半导体与显示 7856.71 2.11%

8某项目洁净室总承包工程半导体与显示7332.621.97%

9 t9 ph2 二次配区域 A 包 半导体与显示 6732.41 1.81%

民航机场信息化及数据中

10成都某建筑信息工程6412.171.72%

心

3）2025年1-11月

单位：万元序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

1 HS 项目 EPC 工程 半导体与显示 53867.29 11.50%

28英寸硅片项目半导体与显示45802.309.78%

36英寸量产线项目半导体与显示27408.955.85%

4电子产业园一期项目半导体与显示24431.995.22%

5基础设施建设项目洁净工程半导体与显示19664.164.20%

6大尺寸集成电路生产线项目半导体与显示17443.343.72%

7基础设施建设项目装修工程施工洁净工程半导体与显示15014.133.21%

8 京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线项目洁净工程 半导体与显示 12374.57 2.64%

6-3-1-7序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

民航机场信息化及数据中

9成都某建筑信息工程11950.362.55%

心

10智慧移动终端用印制电路板项目半导体与显示10726.232.29%

（2）设计与全过程咨询

1）2023年度

单位：万元序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

1电子信息标准化厂房项目半导体与显示3488.632.35%

2芜湖梦溪科创走廊一期项目规划建筑设计民用建筑与工业互联网2603.501.75%

3鹏城实验室石壁龙园区一期建设工程民用建筑与工业互联网2211.451.49%

46英寸化合物项目半导体与显示2187.191.47%

5西地块项目施工图设计民用建筑与工业互联网2076.891.40%

6集成电路标准厂房项目半导体与显示2015.171.36%

7深圳地铁前海车辆段上盖物业三期建筑设计总承包民用建筑与工业互联网1975.811.33%

8新桥东片区重点城市更新单元（一期）建筑设计民用建筑与工业互联网1937.291.31%

9集成电路生产基地项目半导体与显示1882.611.27%

10第8.6代新型显示面板生产线项目半导体与显示1820.381.23%

2）2024年度

单位：万元序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

6-3-1-8序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

112英寸芯片项目半导体与显示3592.122.28%

2第6代新型半导体显示器件生产线设计项目半导体与显示2641.511.67%

3新桥东片区重点城市更新单元（一期）建筑设计民用建筑与工业互联网2132.151.35%

4电子厂房及配套设施项目半导体与显示1957.761.24%

5南方科技大学项目设计民用建筑与工业互联网1895.611.20%

西安咸阳国际机场三期扩建工程信息弱电工程及机电安装工民航机场信息化及数据中

61777.401.13%

程监理心

7集成电路标准厂房项目半导体与显示1743.181.10%

8 第 8.6 代 AMOLED 生产线管理项目 半导体与显示 1721.70 1.09%

9电子厂房建设项目半导体与显示1620.501.03%

10功率半导体器件生产项目半导体与显示1569.810.99%

3）2025年1-11月

单位：万元序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

1 第 8.6 代 AMOLED 生产线设计项目 半导体与显示 6037.74 4.24%

2有源矩阵有机发光显示器件生产线项目设计半导体与显示4994.913.50%

3 HS 项目设计 半导体与显示 4241.15 2.98%

4电子信息标准化厂房项目半导体与显示4229.832.97%

5南方科技大学项目设计民用建筑与工业互联网3870.912.72%

6电子元器件项目半导体与显示1900.851.33%

712英寸集成电路工艺生产线项目半导体与显示1867.921.31%

6-3-1-9序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

8有源矩阵有机发光显示器件生产线项目管理半导体与显示1698.561.19%

9大湾区数字经济和生命科学产业园勘察设计施工总承包民用建筑与工业互联网1528.701.07%

10南华村中心学校建设工程设计民用建筑与工业互联网1513.081.06%

（3）工程技术服务与销售

1）2023年度

单位：万元序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

1纯水扩充项目半导体与显示3501.666.42%

2超高分辨率液晶面板项目半导体与显示2790.495.11%

3 A 阶段废气系统 半导体与显示 2700.00 4.95%

4酸碱废气系统半导体与显示2240.614.11%

5纯水扩建项目半导体与显示1484.052.72%

6沸石转轮机组设备系统半导体与显示1220.052.24%

7国投展室布展设计及展陈服务项目民用建筑与工业互联网1012.871.86%

8 ph2 防微振基座供货及安装 民用建筑与工业互联网 959.08 1.76%

9有机排气系统半导体与显示898.501.65%

10柔性面板生产线纯水设备项目半导体与显示782.011.43%

2）2024年度

单位：万元序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

6-3-1-10序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

1纯水系统包设备和材料安装项目半导体与显示8940.075.96%

2太阳能电池项目纯水系统半导体与显示5008.853.34%

3厂房及配套设施建设项目废水系统半导体与显示4633.333.09%

民航机场信息化及数据

4成都天府国际空港新城数据中心项目机电设备采购3565.682.38%

中心

5含氟废水处理系统扩建项目半导体与显示3197.682.13%

6金属掩模板生产线项目废水系统半导体与显示3121.342.08%

7有机发光器件项目纯废水处理系统半导体与显示3101.202.07%

民航机场信息化及数据

8低气压环境模拟装置隔振系统2500.381.67%

中心

9无尘室项目半导体与显示2474.341.65%

10硬件实验室建设项目半导体与显示2410.741.61%

3）2025年1-11月

单位：万元序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

1电子元器件扩产项目半导体与显示6145.596.50%

2 京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线项目微振动控制机台 半导体与显示 2882.94 3.05%

3产业园建设项目废气系统民用建筑与工业互联网2831.862.99%

4晶圆制造和封装项目水处理系统半导体与显示2644.252.79%

5半导体功率器件生产项目制程排气系统半导体与显示2541.392.69%

6 第 6 代柔性 AMOLED 生产线 Phase3-1 项目 半导体与显示 1841.99 1.95%

7 第 6 代柔性 AMOLED 生产线 Phase2-2 项目 半导体与显示 1199.97 1.27%

6-3-1-11序号项目名称行业分类收入金额占该类业务收入比例

8 LTPOVR 项目纯水系统 半导体与显示 1168.94 1.24%

9纯废水系统包项目半导体与显示1134.081.20%

10半导体功率器件生产项目废气处理系统半导体与显示1017.701.08%

6-3-1-122、标的公司在各行业领域的收入变动原因及合理性

自成立以来，电子院深耕电子信息产业，积累了一系列高科技工厂运行所需的核心技术，例如，洁净技术、振动控制技术等。电子院通过对核心技术的进一步研究及推广应用，逐步将服务领域从以半导体与显示为主电子信息产业，延伸到包括民用建筑、数据中心、民航行业等领域。

报告期内，电子院在各行业领域的收入情况如下：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

半导体及显示452107.3564.08%417348.9061.39%398839.8372.61%民用建筑与工业

144808.1620.52%175942.0325.88%118203.0721.52%

互联网民航机场信息化

108624.2315.40%86490.4112.72%32212.765.86%

及数据中心

合计705539.74100.00%679781.34100.00%549255.66100.00%

如上表所示，报告期内，电子院在半导体及显示领域主营业务收入金额分别为398790.96万元、417309.26万元及452107.35万元，呈逐年上升趋势；民用建筑与工业互联网领域主营业务收入金额分别为118203.07万元、175942.03万

元和144808.16万元，呈先升后降趋势；民航机场信息化及数据中心分别为

32212.76万元、86490.41万元和108624.23万元，呈逐年上升趋势。

（1）半导体与显示

报告期内，电子院半导体与显示领域收入增长，主要受益于下游以半导体制造产业和新型显示制造产业为主的电子信息行业增长。

1）电子信息产业

2024年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%，增速分别比

同期工业、高技术制造业高6个和2.9个百分点。2024年，我国规模以上电子信息制造业实现营业收入16.19万亿元，同比增长7.3%。我国电子信息制造业生产增长较快，效益持续向好。2025年，规模以上电子信息制造业仍保持快速增长趋势，生产增加值同比增长10.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.3个百分点。

6-3-1-132）半导体制造产业

我国“十四五”规划将半导体产业列为战略性新兴产业，并出台了一系列支持政策，包括税收优惠、研发补贴和产业基金等。特别是在晶圆制造领域，国家集成电路产业投资基金加大了对本土企业的支持力度，推动关键技术的自主研发和产业化，半导体项目建设高门槛与专业化趋势明显。

RCC 工程信息网数据显示，2021 年以来，我国已竣工半导体项目数量与投资规模持续增长，当下仍处在高速增长期。2024年全国竣工半导体项目达1475个，同比增长24%，竣工半导体项目总投资额达7474亿元，同比增长26%；2025年上半年竣工项目数量达663个，较去年同期增长18%，项目总投资额已达4000亿元，同比大幅增长76%，投资规模增速显著提高。

半导体市场总体呈现技术迭代加速、需求驱动多元、区域格局重塑的发展趋势，并在技术创新、需求升级与地缘博弈的交织下，正进入一个技术密集、需求多元、格局重塑的新阶段。

3）新型显示制造产业

新型显示主流产品涵盖液晶显示面板（LCD）和有机发光二极管（OLED）两大类。LCD 技术成熟，成本低，包括扭曲向列型（TN）、平面转换（IPS）和垂直排列型（VA）等细分类型。OLED 则具有高对比度、广色域、可弯曲等优点，分为 PMOLED（被动矩阵有机发光二极管）和 AMOLED（主动矩阵有机发光二极管）。此外，Mini/Micro-LED（微发光二极管）、Micro-OLED（硅基微显示）和 QLED（量子点发光二极管）等新兴技术也在快速发展。

中商产业研究院的数据显示，2024年全球显示面板市场规模达到1.3万亿元，较上年增长9.41%。预计2025年市场规模突破1.4万亿元，2020年至2025年复合增长率达到5.21%。随着新产能的释放和技术创新的推进，全球面板行业迎来稳定发展。

（2）民用建筑与工业互联网

报告期内，电子院民用建筑领与工业互联网领域收入占比整体较为稳定、金额呈先升后降趋势，波动主要受工业互联网领域业务影响。

6-3-1-141）民用建筑领域

电子院是以电子信息产业的高科技厂房设计为主的企业。在其多年历史中，除服务主业电子信息领域设计之外，为满足国家大型重点项目中工厂配套的办公楼、宿舍楼、家属区等建设需求，应主管部委或大客户委托，电子院也承担了部分民用建筑的设计任务，并积累了大量建筑、结构、给排水、暖通、电气的设计师，形成了兼具服务工业建筑与民用建筑设计能力的完整工程师团队。

本世纪初，我国城镇化建设突飞猛进，市场需求激增，勘察设计行业蓬勃发展，电子院也顺利完成“事转企”改制，并逐步在电子工业厂房设计的传统优势上进一步延伸出一部分具有较高技术含量和特定功能的民用业务，充分参与市场化竞争，主要包括大跨度厂房及复杂结构设计、超限高层建筑设计；特殊工业厂房中的预应力设计、加固设计；地铁建筑振动控制、加固改造、电子特种装饰等。

报告期内，电子院民用建筑领域收入基本保持稳定。

2）工业互联网领域

电子院工业互联网领域业务主要通过子公司国投融合开展，其依托国家级工业互联网双跨平台为客户提供设备远程监控、预测性维护、生产过程可视化、能

源管理等模块化服务软件。工业互联网技术可通过数字化生产管理、全生命周期设备管理、自动化物流、能源优化及质量验证等方式，帮助客户降低成本、提高运营效率。

2024年度电子院收购子公司国投融合，因此当年民用建筑与工业互联网领

域收入提升较多。2025年电子院基于整体战略规划，对国投融合原有的工业互联网业务进行相应调整，逐步将其战略重心聚焦于半导体等其他电子信息产业领域，原有业务收入规模下降，逐步收敛转型。

（3）民航机场信息化及数据中心

报告期内，民航机场信息化及数据中心领域主要集中于民航产业和以数据中心为代表的算力基础设施产业。

1）民航产业

当前中国智慧机场市场正处于从“自动化”向“智能化”、“场景化”向“生6-3-1-15态化”转型的关键阶段，已从早期的单点技术试点，逐步走向全场景规模化推进，

成为培育民航领域新质生产力的关键载体。市场发展呈现三大鲜明特征：一是需求结构呈现“双轮驱动”，大型枢纽机场持续加大智慧化升级投入，北京大兴、上海浦东等头部机场已完成核心系统数字化重构，形成可复制推广的经验；二三线机场智慧化建设需求加速释放，在政策引导与财政支持下逐步追赶，形成全国梯度发展格局。二是技术融合深度提升，物联网、大数据、人工智能、5G、数字孪生、生物识别等前沿技术与机场运行、服务、安全、物流等全业务链条深度融合，推动机场运营模式从“人工驱动”向“数据驱动”转型，无感通关、行李全流程追踪、智能调度等场景落地速度显著加快。三是政策支撑体系完善，形成“国家战略+行业规划+专项行动”的三级推进体系，从顶层设计到年度落实形成完整闭环，为市场增长提供刚性保障。

未来民航产业发展将受到政策、需求、技术、安全等多方面驱动。

政策方面，国家层面将“智慧民航”纳入现代化综合交通运输体系建设核心板块；民航局出台《智慧民航建设路线图》，明确2025年、2030年关键量化指标，推动智慧机场从“试点探索”转向“规模化推进”，政策红利持续释放。

需求方面，客流对机场运行效率、服务品质提出更高要求，传统人工管理模式已无法适配，倒逼机场加快智慧化改造。同时，旅客对“无纸化出行”“全流程自助”等便捷化、个性化服务需求持续升级，物流领域对货物快速分拣、追踪、调度的效率需求提升，进一步推动智慧机场相关系统的部署与升级。

技术方面，5G 专网部署成本较 2020 年下降 60%，AI 芯片、物联网传感器等硬件设备规模化应用降低建设成本，生物识别、大模型、边缘算力等技术已具备产业级成熟度，为智慧机场全场景智能化提供技术支撑。同时，行业标准体系逐步完善，民航局加快制定人工智能应用规范，涵盖数据治理、算法接口、测试认证等方面，推动技术规模化、标准化应用。

安全方面，随着航班量持续增长，2025年我国民航完成运输飞行1455.1万小时、554.7万架次，飞行量同比增长5.3%，复杂运行环境对安全防控提出更高要求。智慧机场通过智能化手段实现对跑道入侵、火灾隐患、客流拥堵等风险的实时监测与预警，构建“主动安全”体系，弥补人工监管局限性，成为守住航空

6-3-1-16安全底线的重要支撑，催生持续的技术升级与系统改造需求。

2）算力基础设施产业

算力基础设施是指高性能算力设备及数据存储设施的集群，是数字经济及智慧城市的核心基础设施。通过专业化管理及优化配置，其为各行各业的客户提供高效稳定的大规模数据处理及计算服务。算力基础设施的主要类型包括数据中心、算力中心、智算中心及超算中心。

IDC 统计数据显示，2024 年，中国智能算力规模达 725.3 EFLOPS，同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅（20.6%）的3倍以上，市场规模为190亿美元，同比增长 86.9%。预计 2025年，中国智能算力规模将达到 1037.3 EFLOPS，较2024年增长43%；市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%。

综上所述，电子院收入增长主要受益于下游行业增长，具备合理性。

（三）结合标的公司所处细分行业市场竞争情况、下游行业发展态势、在

手订单、新增订单及订单转化情况等分析标的公司收入未来是否存在不确定性标的公司所处细分行业市场竞争情况、下游行业发展态势参见本回复之“问题2/五/（二）”之“1、市场发展趋势”、“2、标的公司主要竞争对手和行业地位”及“4、下游客户需求及扩产计划、现有客户粘度及新客户拓展情况”。

在手订单、新增订单及订单转化情况参见本回复之“问题2/五/（二）”之

“5、在手订单、新增订单及订单转化情况等说明收入预测的合理性”。

整体而言，标的公司下游行业主要涉及半导体制造产业、新型显示制造产业、民航机场信息化、算力设施建设、民用建筑等领域，受益于资本支出提升，将保持稳定增长，带动上游工程建造及设计业务的需求增长。标的公司在半导体制造产业、新型显示制造产业、民航机场信息化、算力设施建设等领域均处于有利的

竞争地位，经营情况良好，下游客户需求较旺盛，受益于资本开支的提升，扩产计划明确。标的公司技术水平领先，客户服务水平较高，客户粘性较高，长期以来致力于积极开拓新增客户。上述这些有利因素均为标的公司未来业绩持续增长创造积极有利的环境。

综上，标的公司收入增长未来确定性较强。

6-3-1-17二、三类主营业务之间的划分标准，对设计与全过程咨询业务、工程技术

服务与销售业务分别单独确认收入是否符合合同约定，与同行业公司是否可比，结合前述分析报告期内工程技术服务与销售收入变动较大的原因；

（一）三类主营业务之间的划分标准

电子院根据向客户提供服务内容、业务模式来划分主营业务。其中，高科技工程解决方案业务主要为工程承包类项目，包括总承包和专业承包；设计与全过程咨询业务主要是公司承接的设计业务、咨询业务、项目管理、项目监理业务，电子院为客户提供相关项目服务；工程技术服务与销售业务则包括销售、检验检测与认证和软件技术服务。

各业务模式具体情况参见本回复之“问题6/一/（一）高科技工程解决方案、设计与全过程咨询、工程技术服务与销售业务的具体过程和主要服务内容，三类业务在业务模式、核心技术、应用场景、下游客户等方面异同情况”。

（二）对设计与全过程咨询业务、工程技术服务与销售业务分别单独确认

收入是否符合合同约定，与同行业可比公司是否可比

1、对设计与全过程咨询业务、工程技术服务与销售业务分别单独确认收入

是否符合合同约定

电子院以项目制对业务进行统筹管理。针对单个项目，电子院与客户签订相应业务合同，约定所提供服务内容，单个项目合同中通常仅包含一项服务内容，如设计服务、咨询服务、工程配套销售服务等。电子院根据所提供服务内容，对该项目确认的收入分别按照不同主营业务进行分类。

通常而言，电子院采用国家相关部门颁布的合同示范文本作为合同签订模板，例如：住房城乡建设部联合工商总局2015年印发的《建设工程设计合同示范文本（专业建设工程）》（GF-2015-0210）、2012 年印发的《建设工程监理合同（示范文本）》（GF-2012-0202）等。

报告期内，典型设计与全过程咨询业务合同约定如下：

序号项目名称客户合同相关约定

北京电控集成电1、工程名称：北电集成电路生产线项目设计。

112英寸芯片项目路制造有限责任2、设计范围：项目的总图、建筑、结构、给

公司排水、气体动力、暖通、供电、电照、通信、

6-3-1-18序号项目名称客户合同相关约定

自控、空间管理及工艺管线、特气与化配等专业设计

3、深度要求：规划设计、BOD 设计、施工设计，满足国家及北京市设计深度要求并通过政府相关审查。

1、本分包工程范围为：本项目施工图所示全

部工程提供建筑设计管理咨询服务。

2、分包内容：包括但不仅限于该项目施工图

所示全部工程的从项目前期、施工准备期、施

工实施、竣工验收的建筑设计管理咨询服务，包括但不限于包商图纸深化图（洁净系统、外厂房及配套设施建中建一局集团建

2墙维护系统、装饰精装、绿化景观等）、编制

设项目设发展有限公司

相关包定义文件、根据厂房特性编制各专业技

术规格书、对系统包及设备包调试阶段进行管

理、项目设计管理、项目施工管理、项目工程

质量控制管理、项目安全文明施工管理、协助

进度控制、组织协调、项目信息档案资料管理等工作。

1、工程名称：集成电路标准厂房（二期）项目工程监理。

2、监理工作范围及要求：（1）负责项目监理；

（2）负责施工图纸的交底会审、施工阶段一

集成电路标准厂房长鑫集电（北京）直到保修验收阶段的质量监督、进度控制、信

3（二期）项目工程监存储技术有限公息管理、组织协调、档案资料的管理、安全生

理司产和文明施工的监督以及对已完工程量的审核等；（3）在施工图会审阶段，监理职责是协助建设单位进行施工图纸审核；（4）在施

工阶段主要任务是全面负责对工程的监督、管

理和检查，协调各方的关系。

1、工程名称：第 8.6 代 AMOLED 生产线管理项目。

2、工程管理服务范围：本项目的项目管理范

围包括与本工程项目有关的管理工作，主要内第 8.6 代 AMOLED 成都京东方显示 容如下（不限于以下内容）：（1）项目合同

4

生产线管理项目技术有限公司与采购管理；（2）项目进度管理；（3）项目

设计管理；（4）项目施工管理（含变更管理）；

（5）项目质量管理；（6）项目安全管理；（7）

项目费用管理；（8）信息与行政管理；（9）

认证、许可服务。

报告期内，典型工程技术服务与销售业务合同约定如下：

序号项目名称客户合同相关约定

1、合同名称：原材料仓库智能化立体库项目

设备采购合同；

中芯东方原料仓智中芯东方集成电

12、合同目的：甲方依据本合同及其附件采购

能立体库项目路制造有限公司

乙方设计、生产、制造的合同设备用于存储硅

片、耗材、备件等甲方原材料。

2宁夏~湖南±800千国网陕西省电力1、工程名称：宁夏~湖南±800千伏特高压直流

6-3-1-19序号项目名称客户合同相关约定

伏特高压直流输电有限公司建设分输电线路工程（陕西段）建设工程质量检测委

线路工程（陕西段）公司托合同；

建设工程质量检测2、乙方应按照《电力建设工程质量监督规定（暂行）（2005版）》、《电力建设工程质量监督检查典型大纲（火电、送变电部分）》或

其替代规范和工程质量检测大纲的要求，完成本合同约定的质量检测业务。

综上，电子院以项目为单位，基于国家相关部门颁布的合同示范文本，与客户签订业务合同，在合同中约定具体服务内容与范围。因此，电子院对设计与全过程咨询业务、工程技术服务与销售业务分别单独确认收入，符合合同约定。

2、同行业可比公司情况

可比公司业务类型分类情况如下：

公司业务类型1业务类型2业务类型3其他业务高科技工程解决工程技术服务与

电子院设计与全过程咨询/方案销售

模组产品、光太极实业工程总包设计和咨询探针及分装测试伏发电数字供热与新

深桑达 A 高科技 / 数字信息服务能源洁净室系统集成柏诚股份设计咨询机电二次配工程工程

东华科技工程总承包设计咨询其他/

中国海诚工程总承包设计、咨询、监理其他/中国瑞林工程总承包工程设计及咨询装备集成其他

上述可比公司中，除深桑达 A 外，主营业务分类中均有设计、咨询类业务，与标的公司一致。同时由于业务范围的差异，可比公司存在其他单独确认收入业务类型，与电子院单独确认工程技术服务与销售业务收入相类似。

综上所述，电子院对设计与全过程咨询业务、工程技术服务与销售业务分别单独确认收入符合合同约定，与同行业可比公司可比。

（三）结合前述分析报告期内工程技术服务与销售收入变动较大的原因

报告期内，电子院工程技术服务与销售业务收入情况如下：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年度2023年度

收入金额94608.56149973.5854555.62

6-3-1-20变动幅度-36.92%174.90%/

如上表所示，报告期内，电子院工程技术服务与销售业务收入分别为

54555.62万元、149973.58万元和94608.56万元，呈先升后降趋势，2024年度

收入增长较多，主要原因系：（1）当年部分新收购子公司以工程技术服务与销售业务为主，导致当年该类业务收入增长；（2）该类业务采用时点法确认收入，当年部分工程配套销售项目达到竣工验收条件，确认收入。

综上，受子公司收购与项目节奏影响，报告期内工程技术服务与销售业务收入呈波动趋势。

三、高科技工程解决方案业务合同的签订方式，其中规划咨询、工程设计、

建安承包等各业务环节是否单独定价及交付，标的公司将其整体视为一项单项履约义务的依据，采用时段法确认收入的业务符合时段法三个条件之一的依据是否充分，选择投入法确认履约进度的依据及合理性，是否符合企业会计准则的规定，采用时段法以及投入法确定履约进度是否与同行业公司可比

（一）高科技工程解决方案业务合同的签订方式，其中规划咨询、工程设

计、建安承包等各业务环节是否单独定价及交付，标的公司将其整体视为一项单项履约义务的依据

报告期内，标的公司高科技工程解决方案业务收入主要来源于总承包项目和专项承包项目。由于标的公司不同项目的实施内容存在一定差异，故合同条款不尽相同，但不存在实质性差异。以下选取标的公司的代表性合同中主要承诺事项、主要结算条款、验收条款、履约义务的识别和认定列示如下：

6-3-1-21承接履约义务识履约义

项目类型合同中各项承诺主要结算条款验收条款方式别和认定务类型

工程具备以下条件的，承包人可以申请竣工验收：（1）合同范围内

的全部单位/区段工程以及有关工作，包括合同要求的试验和竣工试验

（1）工程范围：半导体大直径硅（1）预付款：5%均已完成，并符合合同要求；（2）

单晶抛光片生产线项目的设计、采 （2）进度款：a.工程进 已按合同约定编制了扫尾工作和缺

购、施工和总承包管理服务等。度款：85%；项目竣工陷修补工作清单以及相应实施计划；

（2）合同工期：480天验收合格后付款至（3）已按合同约定的内容和份数备

（3）主要承诺事项：承包人承诺90%；经结算审计后付齐竣工资料；（4）合同约定要求在交付满足发

8英寸硅公开单项履

总承包 按照法律规定及合同约定组织完 至审定价的 100%。b. 竣工验收前应完成的其他工作。 包人的要求片项目招标约义务

成工程的设计、采购和施工等工施工图设计费用在全部竣工验收不合格的，发包人应按的工程项目作，确保工程质量和安全，不进行施工图图审通过后支付照验收意见发出指示，要求承包人对转包及违法分包，并在缺陷责任期80%，工程竣工验收合不合格工程返工、修复或采取其他补及保修期内承担相应的工程维修格后支付20%。救措施，由此增加的费用和（或）延责任。（3）质量保证金1.5%。误的工期由承包人承担。承包人在完成不合格工程的返工、修复或采取其

他补救措施后，应重新提交竣工验收申请报告，并按本项约定的程序重新进行验收。

（1）工程范围与内容：工程量清

（1）预付款：10%单、设计文件（含图纸、联系单、分包工程具备竣工验收条件的，

（2）工程进度款：80%；

变更资料）、图纸会审纪要、工程乙方应向甲方提供完整的、符合工程

（3）工程竣工款：验收变更范围内以及图纸明示、暗示的当地管理规定的竣工资料（包括图基础设完成，支付至审核已完全部洁净工程工作。纸）及竣工验收报告。交付满足发施建设邀请工程量的85%。单项履专业承包（2）工程工期：合同签订至2025分包工程竣工验收未能通过且包人的要求

项目洁招标（4）工程竣工结算款：约义务

年05月15日。属于乙方原因的，乙方负责修复相应的工程项目净工程经审计完成并完成移交

（3）主要承诺事项：乙方向甲方缺陷并承担相应的质量责任及违约备案，支付至最终结算承诺，与甲方承担履行分包工程合责任，包括因此导致甲方承担的总包价的98.5%；

同以及确保分包工程质量的连带合同项下的质量责任及违约责任。

（5）质保金：1.5%。

责任。

6-3-1-22如上表所示，在标的公司签订的高科技工程解决方案项目合同中，双方约定由标的公司提供设计服务、材料设备采购、建

安工程、调试等所有服务，并约定各业务环节的价格，但相关服务并不单独交付，标的公司需对项目的整体质量负责，并最终将项目整体交付给客户使用。

根据《企业会计准则第14号——收入》第十条规定：“企业向客户承诺的商品同时满足下列条件的，应当作为可明确区分商品：（一）客户能够从该商品本身或从该商品与其他易于获得资源一起使用中受益；（二）企业向客户转让该商品的承诺与

合同中其他承诺可单独区分。下列情形通常表明企业向客户转让该商品的承诺与合同中其他承诺不可单独区分：1、企业需提供重大的服务以将该商品与合同中承诺的其他商品整合成合同约定的组合产出转让给客户。2、该商品将对合同中承诺的其他商品予以重大修改或定制。3、该商品与合同中承诺的其他商品具有高度关联性。”综上，高科技工程解决方案项目合同作为一个整体，构成一项履约义务，满足“企业需提供重大的服务以将该商品与合同中承诺的其他商品整合成合同约定的组合产出转让给客户”和“该商品与合同中承诺的其他商品具有高度关联性”的条件，规划咨询、工程设计、建安承包等各业务环节不涉及单独定价及交付，标的公司据此将其整体视为一项单项履约义务。

6-3-1-23（二）采用时段法确认收入的业务符合时段法三个条件之一的依据是否充分，选择投入法确认履约进度的依据及合理性，是否符合企业会计准则的规定

1、采用时段法确认收入

根据《企业会计准则第14号——收入》第十一条，满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：（1）客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益；（2）客

户能够控制本公司履约过程中在建的商品；（3）企业履约过程中所产出的商品

具有不可替代用途，且本公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。根据《监管规则适用指引——会计类第2号》关于“客户能够控制企业履约过程中在建商品或服务的判断”的解释，客户能够控制企业履约过程中在建的商品或服务，是指在企业生产商品或者提供服务过程中，客户拥有现时权利，能够主导在建商品或服务的使用，并且获得几乎全部经济利益。其中，商品或服务的经济利益既包括未来现金流入的增加，也包括未来现金流出的减少。例如，根据合同约定，客户拥有企业履约过程中在建商品的法定所有权，假定客户在企业终止履约后更换为其他企业继续履行合同，其他企业实质上无需重新执行前期企业累计至今已经完成的工作，表明客户可通过主导在建商品的使用，节约前期企业已履约部分的现金流出，获得相关经济利益。

就标的公司的高科技工程解决方案业务而言，均在客户现场进行施工，如果更换为其他企业继续执行，不需要重新施工。客户在标的公司终止履约后更换为其他企业继续履行合同，对于标的公司已完成的部分工作内容，客户已获得部分或大部分经济利益，其他企业实质上无需全部重新执行前期标的公司累计至今已经完成的工作，表明客户可通过主导在建商品的使用，节约前期已履约部分的现金流出，获得相关经济利益。因此，标的公司高科技工程解决方案业务满足“客户能够控制企业履约过程中在建的商品”的条件。一般针对电子工程行业而言，项目通常具有高度定制化的特点，对工艺和技术参数要求较高，因此进入壁垒也较高。若后续因其他原因更换其他企业执行，仅少数行业竞争对手具备承接能力，但从会计准则角度，已完成的工作无需重新执行。

6-3-1-242、选择投入法确认履约进度根据《企业会计准则第14号——收入》第十二条规定：“对于在某一时段内履行的履约义务，企业应当在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。企业应当考虑商品的性质，采用产出法或投入法确定恰当的履约进度。其中，产出法是根据已转移给客户的商品对于客户的价值确定履约进度；投入法是根据企业为履行履约义务的投入确定履约进度。对于类似情况下的类似履约义务，企业应当采用相同的方法确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，企业已经发生的成本预计能够得到补偿的，应当按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

标的公司的高科技工程解决方案业务周期较长，且在各付款节点之间持续向客户提供的工程服务具备商业价值，相关成本投入是随着项目履约进度持续投入的过程，成本投入与项目进度之间关系紧密，按投入法作为履约进度确认收入符合标的公司业务实际。

综上，标的公司采用时段法确认收入的业务符合时段法三个条件之一的依据充分，选择投入法确认履约进度的依据充分，具备合理性，符合企业会计准则的规定。

（三）采用时段法以及投入法确定履约进度是否与同行业公司可比标的公司高科技工程解决方案业务收入确认方式与同行业可比公司同类业

务收入确认方式的对比情况如下：

收入确认公司名称具体业务及收入确认政策方法

高科技产业工程服务：由于客户能够控制本公司履约过程中的在建商品，本公司将其作为某一时段内履行的履约义务，根据履约进度在一段时间内确认收入。本公司履约进度按照投入法确定。具体为根据累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定。对于时段法-投

深桑达 A 履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补入法偿的，按照已经发生的成本金额确认收入。合同成本不能收回的，在发生时立即确认为合同费用，不确认合同收入。如果合同总成本很可能超过合同总收入，则形成合同预计损失，计入预计负债，并确认为当期成本。

建造合同：本公司与客户之间的建造合同通常包含基础设施建设履约义务，由于客户能够控制本公司履约过程中在建的商品，本公司时段法-投

太极实业将其作为在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入，入法履约进度不能合理确定的除外。本公司按照投入法确定提供服务的履约进度。对于履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本

6-3-1-25收入确认

公司名称具体业务及收入确认政策方法

预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

工程承包业务：本公司的工程承包业务以及建造活动为主 EPC 总

包合同业务的履约义务，由于客户能够控制本公司履约过程中的在建商品，属于在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收时段法-投入，履约进度不能合理确定的除外。本公司按照投入法，根据累计中国海诚入法实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定工程承包业务

履约进度；当履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

总承包业务：本公司与客户之间的总承包业务合同通常包含基础设

施建设履约义务，由于客户能够控制本公司履约过程中的在建资产，本公司将其作为在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除外。本公司按照投入法，根时段法-投据发生的成本确定提供服务的履约进度。对于履约进度不能合理确东华科技

入法定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。合同成本不能收回的，在发生时立即确认为合同费用，不确认合同收入。如果合同总成本很可能超过合同总收入，则形成合同预计损失，计入预计负债，并确认为当期成本。

洁净室相关业务收入确：本公司与客户之间的洁净室相关业务合同

包含洁净室系统集成、机电工艺系统、二次配等履约义务，由于客户能够控制本公司履约过程中在建的商品，本公司将其作为在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。本公司按照投入法确定时段法-投

柏诚股份履约进度，履约进度按已经完成的为履行合同实际发生的合同成本入法

占合同预计总成本的比例确定。履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入。合同成本不能收回的，在发生时立即确认为合同费用，不确认合同收入。如果合同预计总成本很可能超过合同总收入，则形成合同预计损失，计入预计负债，并确认为当期成本。

工程总承包业务：属于在某一时段内履行的履约义务，公司采用投入法确定履约进度，按照累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定履约进度，并按履约进度确认收入。履约进度不能合时段法-投

中国瑞林理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的入法

成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。在确定履约进度时，公司管理层需要对工程承包合同的预计总成本作出合理估计。

由上表可见，同行业可比公司同类业务均采用时段法确认收入，采用投入法确定履约进度，与同行业可比公司同类业务不存在差异，标的公司收入确认政策符合《企业会计准则》规定。

6-3-1-26四、针对高科技工程解决方案业务，报告期各期收入前十大项目预计总成

本和预计总收入的初始确认金额以及调整次数、金额、比例及原因，是否存在充分的内外部证据支持，预计总收入与预计总成本的调整情况是否匹配，已完工项目预计总成本与实际总成本、预计总收入与竣工决算审计金额的差异情况

及原因；客户和监理单位确认项目工程进度的具体流程、频率及留痕单据，前者确认的工程进度与标的公司按投入法确定的履约进度的差异情况及原因，若采用产出法确定履约进度是否与投入法存在重大差异；结合前述情况分析预计

总收入和预计总成本估计的合理性，履约进度确认是否真实、准确并公允反映

6-3-1-27（一）报告期各期收入前十大项目预计总成本和预计总收入的初始确认金额以及调整次数、金额、比例及原因，是否存在

充分的内外部证据支持，预计总收入与预计总成本的调整情况是否匹配，已完工项目预计总成本与实际总成本、预计总收入与竣工决算审计金额的差异情况及原因

1、报告期各期收入前十大项目预计总收入、预计总成本

报告期内，标的公司高科技工程解决方案业务各期收入前十大项目预计总收入、预计总成本及变动情况如下：

单位：万元变动金额变动比例预计预计变动项目名称期间总收入总成本预计预计预计预计变动原因内外部证据次数总收入总成本总收入总成本

初始金额------

HS 项目 EPC 工 2023 年 12 月 31 日 - - - - - -

0/

程2024年12月31日------

2025年11月30日149388.53147417.87----

初始金额------

2023年12月31日------

8英寸硅片项目0/

2024年12月31日56475.8747014.51----

2025年11月30日56475.8747014.51----

初始金额------

6英寸量产线项2023年12月31日------

原合同中扩容工艺系统量需求增补充协议及项目预算调

1加，导致预计总收入及预计总成

目2024年12月31日25758.8623485.04----整明细表本增加。

2025年11月30日30109.2727703.894350.414218.8514.45%15.23%

6-3-1-28变动金额变动比例

预计预计变动项目名称期间变动原因内外部证据总收入总成本预计预计预计预计次数总收入总成本总收入总成本

初始金额114691.66111522.06----（1）第一次变动原因：原合同中

建筑及洁净室面积增加，导致预

2023年12月31日148143.04144037.8833451.3932515.8222.58%22.57%计总收入及预计总成本增加；

电子产业园一期2024年12月31日148143.04144037.88----

（2）第二次变动原因：因业主原补充协议及项目预算调

2因，该项目于2024年暂停，并在

项目整明细表

2025年重新启动，业主重新调整

2025年11月30日146658.42139607.88-1484.63-4430.00-1.01%-3.17%项目需求，标的公司对预计总成

本重新测算，导致预计总收入及成本下降。

初始金额------

基础设施建设项2023年12月31日------

0/

目洁净工程2024年12月31日24536.6822610.08----

2025年11月30日24536.6822610.08----

初始金额------

原合同中工作范围减少：部分变

大尺寸集成电路2023年12月31日47956.42218201.65----客户委托第三方出具的

电站工程改由供电局投资建设，

1变更审核报告及项目预

生产线项目2024年12月31日47956.42218201.65----导致预计总收入及预计总成本调算调整明细表减。

2025年11月30日45277.56215522.79-2678.86-2678.86-1.09%-1.24%

初始金额------

基础设施建设项2023年12月31日------

目装修工程施工0/

洁净工程2024年12月31日------

2025年11月30日16260.2014295.54----

京东方第8.6代初始金额------1（1）原合同中约定的部分内容未已完成的工作量清单及

6-3-1-29变动金额变动比例

预计预计变动项目名称期间总收入总成本预计预计预计预计变动原因内外部证据次数总收入总成本总收入总成本

AMOLED 生产 2023 年 12 月 31 日 - - - - - - 实施，与实际完成情况存在差异， 项目预算调整明细表线项目洁净工程导致预计总收入及预计总成本同

2024年12月31日39064.2236842.88----时调减；

（2）在项目实施过程中，通过对

二次钢构深化设计，减少钢构管

2025年11月30日37550.4634107.64-1513.76-2735.23-4.03%-8.02%道等成本投入，工艺管线、二次

配项目共同施工节约现场人员成本，导致预计总成本调减。

初始金额------

成都某建筑信息2023年12月31日------

0/

工程2024年12月31日21409.4015547.68----

2025年11月30日21409.4015547.68----

初始金额------

智慧移动终端用2023年12月31日------

0/

印制电路板项目2024年12月31日------

2025年11月30日11504.0011233.93----

初始金额------

广东某建筑信息2023年12月31日------

0/

工程2024年12月31日31840.0824926.18----

2025年11月30日31840.0824926.18----

中硼硅药用玻璃初始金额11646.259188.18----项目实施过程中节约成本所致，

1项目预算调整明细表

项目2023年12月31日11646.259188.18----主要为在项目实施过程中通过优

6-3-1-30变动金额变动比例

预计预计变动项目名称期间预计预计预计预计变动原因内外部证据总收入总成本次数总收入总成本总收入总成本

2024年12月31日11646.259188.18----化设计方案等途径减少工程量，

导致预计总成本金额减少。。

2025年11月30日11646.258413.99--774.19--9.20%

初始金额------两次变动均为项目实施过程中节

2023年12月31日21834.8620652.78----约成本所致，主要为在项目实施某项目洁净室总

2过程中通过优化设计方案等途径项目预算调整明细表

承包工程2024年12月31日21834.8620134.62--518.15--2.57%减少工程量，导致预计总成本金

2025年11月30日21834.8618862.73--1271.89--6.74%额减少。

初始金额-----该项目与业主签订的为固定总价

某工业园项目二2023年12月31日19392.2116957.90---合同，与分包签订的是单价合同，

1因项目验收环节较多、周期较长，项目预算调整明细表

期洁净室工程2024年12月31日19392.2116957.90---导致分包成本投入增加，从而导

2025年11月30日19392.2118066.65-1108.75-6.14%致预计总成本增加。

初始金额------

t9 ph2 二次配区 2023 年 12 月 31 日 7521.73 6507.56 - - - -

0/

域 A 包 2024 年 12 月 31 日 7521.73 6507.56 - - - -

2025年11月30日7521.736507.56----

初始金额------（1）原合同中的二次配工程的工

作量减少，导致预计总收入调减；

2023年12月31日18165.1416226.50----（2）该项目在实施过程中通过加已完成的工作量清单及

高端模组项目1

2024年12月31日16915.5113952.14-1249.63-2274.36-7.39%-16.30%强供应商管理、提前控制采购成项目预算调整明细表

本等方式，节约采购成本，导致

2025年11月30日16915.5113952.14----预计总成本减少。

Micro-LED 生产 初始金额 - - - - - - 0 /

6-3-1-31变动金额变动比例

预计预计变动项目名称期间预计预计预计预计变动原因内外部证据总收入总成本次数总收入总成本总收入总成本

基地项目2023年12月31日------

2024年12月31日8618.567096.97----

2025年11月30日8618.567096.97----

初始金额------

C02 洁净车间机 2023 年 12 月 31 日 8575.23 6631.37 - - - -

0/

电安装工程2024年12月31日8575.236631.37----

2025年11月30日8575.236631.37----

初始金额19938.6719260.27----

某项目实验楼及2023年12月31日19938.6719260.27----

仓库洁净机电分0/

包工程2024年12月31日19938.6719260.27----

2025年11月30日19938.6719260.27----

初始金额21356.8819701.77----

2023 年 12 月 31 日 21356.88 19701.77 - - - - 原合同中设计排气量增加、IT 机电子厂房一期项

1 房增加 UPS 及精密空调等，导致 已完成的工作量清单

目2024年12月31日21632.1119701.77275.23-1.27%-预计总收入调增。

2025年11月30日21632.1119701.77----

初始金额24230.2821198.27----

怀来合盈金融数2023年12月31日24230.2822481.45-1283.17-5.71%2023年，成本投入增加，从而导据科技产业园项3致预计总成本增加，后每年根据项目预算调整明细表目2024年12月31日24230.2822403.27--78.17--0.35%实际成本调整预计总成本。

2025年11月30日24230.2822510.64-107.36-0.48%

6-3-1-32变动金额变动比例

预计预计变动项目名称期间总收入总成本预计预计预计预计变动原因内外部证据次数总收入总成本总收入总成本

初始金额11008.2611008.26----

集成电路封装基2023年12月31日11008.2610934.29--73.96--0.68%该项目2023年基本完工，每年根

3项目预算调整明细表

板项目2024年12月31日11008.2610942.49-8.19-0.07%据实际成本调整预计总成本。

2025年11月30日11008.2610972.82-30.33-0.28%

如上表所示，标的公司预计总收入及预计总成本的主要变动原因，一是销售端合同中工作内容的变动从而导致采购端的预计总成本的变动，二是在项目实施过程中发生成本节约导致预计总成本减少，三是项目基本完工后按照实际发生成本调整预计总成本。

综上，标的公司预计总收入与预计总成本的调整变动具备合理性。

2、预计总收入、预计总成本调整是否存在充分的内外部证据支持，预计总收入与预计总成本的调整情况是否匹配

标的公司制定了《中国电子工程设计院股份有限公司工程总承包项目管理办法》，预计总收入、预计总成本的准确性，以确保履约进度确认的准确性。

项目关键节点确定方法审批流程内部依据外部证据

经审批的《项目预算表》里包括项目预计《工程项目合预计总收入初始确认签订工程项目合同时的合同不含税金额总收入，项目预计总收入的审批流程即预/同》计总成本的审批流程

根据项目工作量的变化情况，已签订补充/尚未得到业主确定经审批的《项目预算表》里包括项目预业主方签订的变更协议的不含税金额；尚未获取外部证的《工作量变更联预计总收入变更确认计总收入，项目预计总收入的审批流程补充/变更协议据的，依据管理层对于已经发生的成本预系单》《材料调差即预计总成本的审批流程等计能够得到补偿的金额调整预计总收入计算表》等

6-3-1-33项目关键节点确定方法审批流程内部依据外部证据

根据合同中约定的工作量清单，参考当期人工、设备材料的市场价格、企业内部指

由标的公司项目承接单位编制，提交运导价和类似建安分包工程单价等资料，确《工程项目合预计总成本初始确认营中心审核，经项目承接单位的公司分《项目预算表》定人工、设备材料、建安分包费用，根据同》管领导审批通过后执行。

其他直接费、间接费等费用标准，按照确定的核算对象分别编制预计总成本

根据预计总收入的变化情况、项目具体实

执行合同额变化时，应及时调整预算。

施情况以及实际发生成本情况，于每年年项目预算调整需提交运营中心进行核末，对主要项目的预计总收入及预计总成准，再经项目承接单位的公司分管领导经审批的《项目预相关成本实际预计总成本变更确认本重新复核，并根据实际情况进行调整。

审批通过后执行。当项目预算调整，且算调整明细表》发生的合同按照初始合同总成本预计编制的方法，结项目利润率降低时，项目承接单位需执合实际消耗水平和当前市场价格指标，对行OA签报流程。

预计总成本进行测算综上，高科技工程解决方案业务的预计总收入和预计总成本有充分的内外部证据支持，相关调整具有匹配性。针对上述调整，均已取得相关内外部证据。

3、已完工项目预计总成本与实际总成本、预计总收入与竣工决算审计金额或竣工结算的差异情况及原因

由于工程业务的特性，标的公司与业主签订的合同，其合同价格并非固定不变。合同初始价格一般依据初始工程量清单所列的预计数量、单价或总额价计算的暂定合同价。合同中针对项目施工过程中原有清单项目变更、物价（主要设备、材料）波动引起的价格调整，作出了明确的规定，最终合同对价以第三方审计部门出具的竣工决算审计价为准。标的公司项目最终收入确认金额即为竣工决算审计价。

报告期内，主要已完工项目预计总成本与实际总成本、预计总收入与竣工决算审计金额或竣工结算情况如下：

6-3-1-34单位：万元

竣工决算金额/竣工决算金竣工结算（不含实际成本与预计项目名称竣工年份预计总收入预计总成本额、竣工结算实际累计成本

税）与预计总收总成本差额（不含税）入差额

青岛某建筑通信工程2025年44029.6532962.4944029.6532961.41--1.08

第8.6代氧化物半导体新型显示

2024年29946.5126620.2729937.0526299.74-9.46-320.53

器件生产线项目怀来合盈金融数据科技产业园

2025年24230.2822510.6424370.9622510.64140.69-

项目

北京某建筑安防项目2025年20300.3214082.5720300.3214082.57--

第11代超高清新型显示器件生

2023年18000.0018465.3817844.7118108.21-155.29-357.17

产线项目洁净 3 包工程（t7）苏州华星光电显示有限公司高

端显示模组三期扩建项目洁净2025年12626.8011881.9812536.0511881.98-90.76-包

TCL 科技产业园（惠州）有限公

司——华星光电高世代模组扩2025年11666.4711353.1811666.4711353.18--产项目洁净包

C02 洁净车间机电安装工程 2025 年 8575.23 6631.37 8688.25 6579.74 113.02 51.63

报告期内，标的公司竣工验收并经业主确认结算的项目中，存在部分结算金额与预计金额差异情况：（1）第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目结算审减9.46万元，差异较小，实际总成本与预计总成本相比减少320.53万元，主要原因是施工过程中由于工艺发生变化导致成本的节约；（2）怀来合盈金融数据科技产业园项目结算审核增加140.69万元，主要是有少量的合同外增补工作；（3）第 11 代超高清新型显示器件生产线项目洁净 3 包工程（t7）项目结算审减 155.29 万元，实际总成本减少357.17万元，主要原因是合同内有少量工作不再实施，另外施工过程中由于工艺发生变化也节约一定的成本。标的公司报告期内已完工项目预计总成本与实际总成本、预计总收入与竣工决算审计金额或竣工结算之间差异较小。

6-3-1-35综上所述，报告期各期高科技工程解决方案项目的预计总成本和预计总收入的初始确认金额以及调整具有合理性，均有充

分的内外部证据支持，预计总收入与预计总成本的调整具有匹配性，报告期各期已完工项目预计总成本与实际总成本、预计总收入与竣工决算审计金额或竣工结算金额的差异较小。

（二）报告期内，客户和监理单位确认项目工程进度的具体流程、频率及留痕单据，前者确认的工程进度与标的公司按投

入法确定的履约进度的差异情况及原因，若采用产出法确定履约进度是否与投入法存在重大差异

1、报告期内，客户和监理单位确认项目工程进度的具体流程、频率及留痕单据报告期，标的公司高科技工程解决方案业务客户和监理单位确认项目工程进度的具体流程、频率及留痕单据如下所示：

类型具体流程频率留痕单据每月项目费控人员收集整理进度款审核报告后报项目经理审核；项目经

按时间申报进度款按月/季/不定期工程进度结算单/审核报告

理审批后报送监理/业主审批，审定进度款后签字盖章。

按照里程碑节点申报进项目费控人员整理项目施工进度情况，经项目经理审批后，按里程碑节按次工程进度结算单/审核报告

度款点申报，报监理及建设单位流转确认签字。

部分高科技工程解决方案业务中，业主或监理确认的进度与标的公司确认的完工进度存在差异的原因主要为业主或监理采用工程形象进度，反映已施工工程的形象部位和工程量进度情况，并非项目执行过程中的定期或阶段性进度结算文件。标的公司按照实际投入成本占预计总成本的比例计算完工进度具有更客观可靠、更适用于定制化项目、更具备可操作性和及时性的特点，因此在项目实施过程中，采用成本法确认完工进度。标的公司从业主或监理机构取得的载明了相关项目形象进度的确认单据，作为账面完工进度的外部佐证资料。

2、报告期内主要项目期末投入法和产出法履约进度确认准确性的验证

标的公司产出法下履约进度主要是获取监理确认或经客户确认的形象进度比例。形象进度指工程项目在特定时间点上，通

6-3-1-36过现场勘查可直观确认的实物工程量完成状态。其以关键分部、分项工程（如基础、主体、机电安装等）的主要工序完成节点（如浇筑完成、养护到期、安装完成、调试完成等）为计量基准，是衡量施工实际进展的核心可视化指标。此外，标的公司对报告期各期末的主要项目的形象进度执行函证程序，客户对主要项目的形象进度进行书面确认。

在工程项目施工过程中，业主按照合同条款，出具工程进度款支付审核表等结算凭证，定期或不定期与电子院进行结算，结算进度通常以合同约定的付款节点为依据，标的公司按照达到合同约定的付款节点，标的公司按照达到合同约定的付款节点，将合同资产转入应收账款。

之所以不采取结算进度作为标的公司产出法下履约进度的确认依据，主要系结算进度会因业主自身因素而导致实际结算周期、结算时点受到影响，无法真实反映项目的实际工程完工进度。

综上，经业主或监理确认的形象进度比例，作为实际测量的、经第三方确认的合格工程量完工比例，是合适的产出法下履约进度的确认依据。

报告期，标的公司高科技工程解决方案业务各期收入前十大项目产出法与投入法的差异情况如下所示：

单位：万元投入法与产投入法与产占当期高占当期高出法进度比完工百分比工作量法出法确认收科技工程科技工程例差异（完毛利变项目名称期间完工进度形象进度结算进度法当期确认当期确认入差异（完工解决方案解决方案工进度与形动金额收入收入进度与形象业务总收业务总毛象进度差进度差异）入的比例利的比例

异）

2023年12月31日----------

HS 项目 EPC 工程 2024 年 12 月 31 日 - - - - - - - - - -

2025年11月30日36.06%36.00%35.25%0.06%53867.2953779.8787.420.03%1.150.00%

6-3-1-37投入法与产

投入法与产占当期高占当期高出法进度比完工百分比工作量法出法确认收科技工程科技工程例差异（完毛利变项目名称期间完工进度形象进度结算进度法当期确认当期确认入差异（完工解决方案解决方案工进度与形动金额收入收入进度与形象业务总收业务总毛象进度差进度差异）入的比例利的比例

异）

2023年12月31日----------

8英寸硅片项目2024年12月31日17.64%17.00%14.50%0.64%10170.019600.90569.110.15%104.930.20%

2025年11月30日98.63%99.00%94.45%-0.37%55972.3055911.1161.190.02%10.500.03%

2023年12月31日----------

6英寸量产线项目2024年12月31日0.01%1.00%1.39%-0.99%-257.59-257.59-0.07%-22.74-0.04%

2025年11月30日91.04%91.03%99.53%0.01%27408.9527408.470.480.00%0.040.00%

2023年12月31日58.95%60.00%59.34%-1.05%87231.8288885.83-1654.00-0.35%-44.00-0.07%

电子产业园一期项目2024年12月31日65.04%65.00%65.45%0.04%96246.7296292.98-46.26-0.01%-1.230.00%

2025年11月30日82.34%82.00%82.07%0.34%120678.71120259.90418.810.12%19.850.05%

2023年12月31日----------

基础设施建设项目洁净

2024年12月31日0.99%0.00%0.99%242.05-242.050.07%19.010.04%

工程

2025年11月30日81.13%76.29%76.29%4.84%19906.2118718.351187.860.34%93.270.24%

2023年12月31日36.32%35.00%30.71%1.32%90063.4486784.753278.690.70%393.440.66%

大尺寸集成电路生产线

2024年12月31日89.89%90.00%90.03%-0.11%222895.36223160.78-265.42-0.07%-31.85-0.06%

项目

2025年11月30日97.99%97.99%98.01%0.00%240338.70240347.48-8.780.00%-1.060.00%

2023年12月31日----------

基础设施建设项目装修

2024年12月31日----0.22-0.220.00%--

工程施工洁净工程

2025年11月30日92.34%100.00%100.00%-7.66%15014.3516260.20-1245.85-0.36%-150.53-0.38%

6-3-1-38投入法与产

投入法与产占当期高占当期高出法进度比完工百分比工作量法出法确认收科技工程科技工程例差异（完毛利变项目名称期间完工进度形象进度结算进度法当期确认当期确认入差异（完工解决方案解决方案工进度与形动金额收入收入进度与形象业务总收业务总毛象进度差进度差异）入的比例利的比例

异）

2023年12月31日----------

京东方第8.6代

AMOLED生产线项目洁 2024 年 12 月 31 日 59.37% 62.38% 62.38% -3.01% 23193.65 24368.26 -1174.61 -0.32% -66.79 -0.13%净工程

2025年11月30日94.72%94.88%94.88%-0.15%35568.2135626.41-58.19-0.02%-5.34-0.01%

2023年12月31日----------

成都某建筑信息工程2024年12月31日35.83%34.90%10.79%0.93%7670.447471.88198.550.05%54.360.10%

2025年11月30日91.65%92.00%45.65%-0.35%19620.8019696.65-75.85-0.02%-20.77-0.05%

2023年12月31日----------

智慧移动终端用印制电

2024年12月31日----------

路板项目

2025年11月30日93.23%93.11%93.11%0.12%10726.2310711.1315.100.00%0.360.00%

2023年12月31日----------

广东某建筑信息工程2024年12月31日49.79%49.89%23.99%-0.10%15854.5315885.02-30.49-0.01%-6.62-0.01%

2025年11月30日81.87%82.00%57.19%-0.13%26073.0726108.87-35.80-0.01%-7.78-0.02%

2023年12月31日85.68%86.00%85.44%-0.32%9978.3010015.78-37.47-0.01%-7.91-0.01%

中硼硅药用玻璃项目2024年12月31日87.27%87.00%85.44%0.27%10164.2210132.2431.980.01%6.750.01%

2025年11月30日100.00%100.00%100.00%-11646.2511646.25----

2023年12月31日56.58%46.61%46.61%9.97%12353.1310177.172175.970.46%117.800.20%

某项目洁净室总承包工

2024年12月31日90.12%92.19%92.19%-2.07%19685.7620128.84-443.08-0.12%-34.68-0.07%

程

2025年11月30日94.81%92.19%92.19%2.62%20710.4720128.84581.640.17%79.400.20%

6-3-1-39投入法与产

投入法与产占当期高占当期高出法进度比完工百分比工作量法出法确认收科技工程科技工程例差异（完毛利变项目名称期间完工进度形象进度结算进度法当期确认当期确认入差异（完工解决方案解决方案工进度与形动金额收入收入进度与形象业务总收业务总毛象进度差进度差异）入的比例利的比例

异）

2023年12月31日20.65%14.44%14.44%6.21%4004.332799.421204.910.26%151.250.26%

某工业园项目二期洁净

2024年12月31日94.74%95.90%95.90%-1.16%18371.8318596.42-224.60-0.06%-28.19-0.05%

室工程

2025年11月30日100.00%100.00%100.00%0.00%19392.2119392.21----

2023年12月31日0.41%0.00%0.41%31.18-31.180.01%4.200.01%

t9 ph2 二次配区域 A 包 2024 年 12 月 31 日 89.92% 99.68% 99.68% -9.76% 6763.59 7497.58 -733.99 -0.20% -98.97 -0.19%

2025年11月30日99.19%99.68%99.68%-0.49%7460.877497.58-36.71-0.01%-4.95-0.01%

2023年12月31日77.58%76.62%76.62%0.96%14093.2813918.13175.160.04%18.690.03%

高端模组项目2024年12月31日96.68%95.93%95.93%0.75%16409.1416226.55182.590.05%32.490.06%

2025年11月30日99.34%95.93%95.93%3.42%16859.5316226.55632.980.18%112.590.29%

2023年12月31日----------

Micro-LED 生产基地项

2024年12月31日91.16%92.00%91.70%-0.84%7856.717929.07-72.36-0.02%-12.77-0.02%

目

2025年11月30日93.13%92.00%91.70%1.13%8026.437929.0797.360.03%17.190.04%

2023年12月31日96.33%96.27%96.27%0.06%8260.398254.995.400.00%1.220.00%

C02 洁净车间机电安装

2024年12月31日97.74%96.27%96.27%1.48%8381.688254.99126.680.03%28.720.05%

工程

2025年11月30日99.22%100.00%96.27%-0.78%8508.468575.23-66.77-0.02%-15.13-0.04%

2023年12月31日83.89%80.47%80.47%3.42%16726.4816044.01682.470.15%23.220.04%

某项目实验楼及仓库洁

2024年12月31日85.13%80.47%80.47%4.66%16973.5216044.01929.520.25%31.630.06%

净机电分包工程

2025年11月30日85.58%81.03%81.03%4.55%17063.0316156.70906.320.26%30.840.08%

6-3-1-40投入法与产

投入法与产占当期高占当期高出法进度比完工百分比工作量法出法确认收科技工程科技工程例差异（完毛利变项目名称期间完工进度形象进度结算进度法当期确认当期确认入差异（完工解决方案解决方案工进度与形动金额收入收入进度与形象业务总收业务总毛象进度差进度差异）入的比例利的比例

异）

2023年12月31日92.58%92.00%97.58%0.58%19772.4619648.33124.130.03%9.620.02%

电子厂房一期项目2024年12月31日94.13%95.00%98.73%-0.87%20361.4020550.50-189.10-0.05%-16.87-0.03%

2025年11月30日94.36%95.00%98.73%-0.64%20411.4220550.50-139.09-0.04%-12.41-0.03%

2023年12月31日98.31%97.00%97.00%1.31%23189.4723503.37-313.89-0.07%-14.72-0.02%

怀来合盈金融数据科技

2024年12月31日100.00%97.98%100.00%2.02%24230.2823740.82489.450.13%36.910.07%

产业园项目

2025年11月30日100.00%99.42%100.00%0.58%24230.2824089.74140.540.04%9.970.03%

2023年12月31日99.14%100.00%100.00%-0.86%11008.2611008.26----

集成电路封装基板项目2024年12月31日99.57%100.00%100.00%-0.43%11008.2611008.26----

2025年11月30日99.57%100.00%100.00%-0.43%11008.2611008.26----

2023年12月31日---296712.55291040.025672.531.64%652.831.65%

合计2024年12月31日---536479.35537146.69-667.34-0.19%-5.94-0.02%

2025年11月30日---790492.04788029.372462.670.71%157.190.40%

产出法即形象进度是实际测量完工比例、第三方确认的合格工程量，投入法是累计实际发生的成本占合同预计总成本的比例确定恰当的履约进度。报告期内，标的公司高科技工程解决方案业务主要涉及电子工程领域项目，该类业务技术先进、工艺复杂、生产设备精密且价值较高，因此单个项目合同金额较大。根据模拟测算结果，经业主或监理确认的形象进度与完工进度的差异对该类业务总毛利的影响金额分别为652.83万元、-5.94万元、157.19万元，影响金额占当期总毛利的比例分别为1.65%、-0.02%、0.40%。

6-3-1-41若以结算进度作为产出法履约进度确认方式，报告期各期末，除成都某建筑信息工程、广东某建筑信息工程外，其他主要

项目的结算进度与完工进度不存在重大差异。上述两个结算进度与完工进度差异较大的项目，主要受业主结算进度延迟影响。

成都某建筑信息工程项目2024年累计结算工程期间仅结算至7月，2025年仅结算至4月；广东某建筑信息工程2024年累计结算工程期间仅结算至11月，2025年仅结算至6月，因此导致2024年及2025年末结算进度与完工进度存在较大差异。

因此，总体而言，对于工程项目建设，通常呈工作投入在先、业主结算在后的特点，一方面结算进度会因业主自身因素而导致实际结算周期、结算时点受到影响，另一方面，结算周期存在按月/季度/不定期和按次的情况。因此，在项目集中施工的前期与中期阶段，完工进度通常快于结算进度。

综上，高科技工程解决方案业务采用工作量法进行收入确认对标的公司主要财务数据的影响较小，产出法确定履约进度与投入法不存在重大差异。

6-3-1-42（三）预计总收入和预计总成本估计的合理性，履约进度确认是否真实、准确并公允反映

标的公司履约进度及收入确认金额计算方式如下：

履约进度=（累计实际发生的合同成本/预计总成本）*100%；

累计确认收入金额=预计总收入*项目履约进度；

本期确认收入金额=标的公司累计确认收入金额-上期累计确认收入金额。

1、预计总收入的确认

标的公司依据合同不含税金额作为预计总收入，在合同执行过程中，根据补充协议、合同变更批复、已经发生的成本预计能够得到补偿的金额等作为工程量

增减依据，按照标的公司内部流程调整确认预计总收入，在项目完成竣工决算审计后预计总收入调整为竣工决算审计金额。

2、预计总成本的确认

预计总成本的确认依据为经标的公司内部审批的项目预算表。

标的公司预计总成本审批流程为：项目承接单位在工程项目签订合同后应组

织编制项目预算，项目预算编制人员应具备丰富的造价专业工作经验；对于不具备预算编制审核能力的项目承接单位，重点工程项目预算应优先通过内部协同单位进行编制，不能内部协同完成的可选择外部单位完成，并要求编制审核人员签字和单位盖章。最终项目预算提交运营中心审核，经项目承接单位的分管领导审批通过后执行。

原则上，项目预算总成本调整均应提交外部证据；执行合同额变化时，应及时调整预算。项目预算调整需提交运营中心进行核准，确定其调整的合理性，再经项目承接单位的分管领导审批通过后执行。当项目预算调整，且项目利润率降低时，项目承接单位需执行 OA 签报流程。”由上可知，预计总收入变动基本存在补充协议或其他证明材料，标的公司预计总成本变动需经多重审批，且预计总收入与预计总成本的调整变动基本匹配，并有合理的内外部证据支撑。

6-3-1-433、实际发生的成本确认

标的公司累计实际发生的成本归集以工程项目为对象，包括从合同签订开始至合同结束期间所发生的与执行合同有关的费用。标的公司的财务管理职能部门根据业务部门提供的工程量确认单、项目结算汇总表、项目分项结算表、材料月

度结算单、发票、成本暂估表以及人力资源管理职能部门提供的项目人员薪资表

等单据确认工程项目成本。在资产负债表日，对于按节点结算、或是按月结算但还未与供应商结算的材料款、劳务分包款、工程分包款等，项目部根据相关原始单据编制成本暂估表，财务管理职能部门根据此单据入账，以保证工程项目成本核算的完整性。具体核算方式详见本回复之“问题12/三/（一）标的公司成本归集方式，相关成本的投入是否均与项目相关，相关内控措施及有效性”，标的公司相关成本的投入与项目相关，内控措施有效，有效保障了工程项目成本核算的准确性、完整性。

标的公司建立了较为完善的建造合同内部控制体系，对预计总收入、预计总成本编制、复核、调整流程、实际合同成本的归集等均有相关制度规定并有效的执行，确保了项目履约进度确认的准确性。

综上，标的公司预计总收入和预计总成本估计合理，履约进度确认真实、准确并公允反映。

五、针对设计与全过程咨询业务，报告期各期标的公司采用两种收入确认

方法的收入金额及主要项目，存在两种收入确认方法是否符合行业惯例；说明按产出法确认收入的具体核算方式是否在合同中明确约定，客户和标的公司确认工作量的具体流程、频率及留痕单据，核对差异的调整方式以及是否有内外部证据支持，结合前述分析履约进度和收入确认的准确性；结合（4）-（5）说明高科技工程解决方案业务和设计与全过程咨询业务采用不同收入确认方法的原因及合理性

（一）针对设计与全过程咨询业务，报告期各期标的公司采用两种收入确认方法的收入金额及主要项目

1、设计与全过程咨询业务两种收入确认方法的收入金额

报告期内，标的公司设计与全过程咨询业务两种收入确认方法的收入金额情

6-3-1-44况如下：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

类型收入占比收入占比收入占比

时段法118792.5083.36%136995.2986.82%131438.3588.57%

时点法23720.4116.64%20805.3813.18%16958.3311.43%

合计142512.91100.00%157800.67100.00%148396.68100.00%

报告期内，标的公司设计与全过程咨询业务营业收入分别为148396.68万元、

157800.67万元、142512.91万元。其中时段法确认收入的金额分别为131438.35

万元、136995.29万元、118792.50万元，占各期设计与全过程咨询业务营业收入比例均超过83%。从上表可知，标的公司设计与全过程咨询业务中按时点法确认收入占比较小。

标的公司的设计与全过程咨询业务主要包括设计、咨询、项目管理、项目监理业务。各业务类型收入确认采用时段法、时点法的具体情况如下：

收入确认主要业务特征对应具体业务类型方法

合同履约义务主要系分阶段交付，且符合时段法确认收设计-阶段性交付入的条件，标的公司能够取得阶段性的履约进度依据资项目管理时段法料，明确各阶段履约进度对应的收入确认比例，因此与该项服务有关的控制权在对应的时段内逐步转移，因此项目监理按时段法确认收入。咨询-全过程咨询合同履约义务主要系一次性交付，向客户提交成果、报设计-一次性交付时点法告时，即履行了合同履约义务，客户取得商品控制权，因此按时点法确认收入。咨询-一次性交付标的公司设计与全过程咨询业务存在以时点法、时段法两种不同的收入确认

方法进行确认的情况，主要系这类业务所包含的具体服务内容丰富多样，各种具体服务的客户需求、服务形式、交付成果等均有所不同所致。

2、两种收入确认方法主要项目情况

报告期内，设计与全过程咨询业务两种收入确认方法主要项目情况如下

（1）设计业务

单位：万元确认收入金额收入序号项目名称合同金额主要工作内容2025年20242023确认

1-11月年度年度方法

6-3-1-45确认收入金额收入

序号项目名称合同金额主要工作内容2025年20242023确认

1-11月年度年度方法

提供全套竣工图，所有竣工图电子信息标准

112784.62应为新图纸和4229.83427.413488.63时段

化厂房项目全套电子文档竣工图。

提供各个阶段南方科技大学

25741.00的方案设计图、3870.911895.61-时段

项目设计完整竣工图。

有源矩阵有机发光显示器件交付各阶段图

36156.524994.91--时段

生产线项目设纸及相关文档。

计交付方案设计

新桥东片区重阶段、初步设计

点城市更新单阶段、施工图设

49398.36763.482132.151937.29时段

元（一期）建计阶段、施工服筑设计务阶段报告编制成果文件。

第8.6代提供工厂及综

5 AMOLED 生 6400.00 合配套区设计 6037.74 - - 时点

产线设计项目图纸。

（2）咨询、项目管理及项目监理业务

单位：万元确认收入金额收入序号项目名称合同金额主要工作内容2025年20242023确认

1-11月年度年度方法

项目管理工作，负责项目的安全、进

集成电路标准度、质量、成本控

110265.38761.371743.182015.17时段

厂房项目制、文档控制及调试验收等的全过程管理。

项目合同与采购管理；项目进度管理；项目设计管理；项目施工管理

第8.6代（含变更管理）；

2 AMOLED 生 3650.00 1033.02 1721.70 - 时段

项目质量管理；项产线管理项目目安全管理；项目费用管理；信息与

行政管理；认证、许可服务。

西安咸阳国际在施工阶段对建

3机场三期扩建2790.70设工程质量、进-10.341777.40681.28时段

工程信息弱电度、造价进行控

6-3-1-46确认收入金额收入

序号项目名称合同金额主要工作内容2025年20242023确认

1-11月年度年度方法

工程及机电安制，对合同、信息装工程监理进行管理，对工程建设相关方的关系进行协调及相关工程监理服务。

在限定的工期内，通过科学的策划、

第6代新型半

组织、协调和控导体显示器件

42650.00制，确保项目顺利-1500.00750.00时段

生产线管理项推进；及时向发包目人报告项目进展和存在的问题。

山西省运城永

济市 400MW交付项目可行性

5风力发电项目1200.00-1132.08-时点研究报告。

开发技术服务合同

3、存在两种收入确认方法是否符合行业惯例

标的公司设计、咨询业务存在两种收入确认方法，项目管理、项目监理业务均以时段法确认收入。

同行业上市公司对于设计、咨询业务的收入确认方式如下：

是否存在两公司名称设计业务种收入确认方法

本公司与客户之间的提供服务合同主要为工程设计等履约义务，由于本公司履约过程中所提供的服务具有不可替代用途，且本公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收入款项，本公太极实业司将其作为在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收仅时段法入，履约进度不能合理确定的除外。对于履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

本公司的工程设计业务的履约义务，由于本公司履约过程中所提供的服务通常具有不可替代用途，如果本公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项时，属于在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除外。本公司按照产出法，即根据合同约定履约义务的提交设计成果同时存在时中国海诚阶段的工作量确定履约进度；当履约进度不能合理确定时，本公司点法、时段已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确法认收入，直到履约进度能够合理确定为止；如果本公司在整个合同期间内没有就累计至今已完成的履约部分收取款项的权利，属于在某一时点履行的履约义务。收入在向客户交付技术成果并取得如客户签收、审验证明等合理证据时确认。

6-3-1-47是否存在两

公司名称设计业务种收入确认方法

本公司的工程咨询业务的履约义务，通常为向客户提供咨询服务技术成果，属于在某一时点履行的履约义务，收入在向客户交付技术成果并取得如客户签收、审验证明等合理证据时确认；如果本公司工程咨询业务履约过程中若所提供的服务技术成果具有不可替代用途，且在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项，属于在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除外。本公司按照产出法，根据合同约定履约义务的提交咨询服务成果阶段的工作量确定工程咨询业务履

约进度；当履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

本公司与客户之间的提供服务合同主要为工程设计等履约义务，由于工程设计服务的履约过程不满足一时段内履行的履约义务的条

东华科技件，本公司将其作为在某一时点履行的履约义务。根据历史经验，仅时点法本公司提供的工程设计服务在完成设计服务，且客户已接受该服务时，客户就该服务负有现时付款义务，公司确认相关收入。

本公司与客户之间的设计业务合同包含提供设计服务的履约义务，履约过程中向客户提供的服务具有不可替代用途，且公司有权就已柏诚股份完工并经客户验收的部分收取款项，属于某一时段履行的履约义仅时段法务，按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除外。公司设计业务按照产出法确定提供服务的履约进度。

工程设计及咨询业务中属于在某一时段内履行的履约义务的，公司采用产出法确定履约进度，根据实际向客户交付并经客户确认或经同时存在时

第三方审核通过后的工作成果作为产出，在相关的经济利益很可能

中国瑞林点法、时段

流入时确认收入；属于某一时点履行的履约义务的，公司在交付服法

务成果并经客户确认或经第三方审核通过，相关的经济利益很可能流入时确认收入。

由上表可见，同行业可比上市公司中中国海诚、中国瑞林对于设计、咨询业务收入确认方法均存在两种方式，即按时段法分期确认收入以及按时点法一次性确认收入。

综上，标的公司设计、咨询业务存在两种收入确认方法符合同行业惯例。

（二）说明按产出法确认收入的具体核算方式是否在合同中明确约定，客

户和标的公司确认工作量的具体流程、频率及留痕单据，核对差异的调整方式以及是否有内外部证据支持，结合前述分析履约进度和收入确认的准确性

1、按产出法确认收入的具体核算方式及合同约定

标的公司设计与全过程咨询业务产出法确认收入的具体核算方式均在合同

中明确约定，具体如下：

6-3-1-48业务具体核

合同中的约定合同约定产出法分析类型算方法

该类业务合同通常约定：在合同履行期间，发包人要求合同约定按照终止或解除合同，设计人未开始设计工作的，退还发包进度节点（具体人已支付的所有费用；已开始设计工作的，发包人应根节点包括方案据设计人已进行的实际工作量支付设计费。标的公司履设计-阶阶段性

设计/概念设计、约过程中所提供的服务具有不可替代用途，且标的公司段性交确认（标初步设计、招标在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分付业务准节点）

图设计、施工图收取款项的，根据标的公司的历史经验显示，收取的款设计）进行结算项能够补偿其已发生成本和合理利润的款项。标的公司付款将其作为在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入。

该类业务合同通常约定：在合同履行期间，发包人要求按照合同约定终止或解除合同，咨询人/管理人/监理人未开始咨询工咨询-全

的相关阶段性作的，退还发包人已支付的所有费用；已开始咨询工作过程咨成果文件或经的，发包人应根据咨询人已进行的实际工作量（含人工询服务、阶段性发包人/甲方认工时、服务成果）支付咨询服务费。标的公司履约的同项目管确认（工可的工作量确时客户即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益，且理、项目作量法）认文件，根据完发包人更换服务公司执行剩余工作内容时，无需重新执监理业

成工作内容结行咨询人/管理人/监理人已完成的工作内容。标的公司务

算付款将其作为在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入。

2、客户和标的公司确认工作量的具体流程、频率及留痕单据情况

确认工作量的依据/确认工作业务类型确认工作量的具体流程留痕单据量的频率

标的公司按照设计合同及设计任务书开展业主确认的签收单、

具体业务，根据合同要求在过程中提交成验收单、审查合格设计－阶段性果文件，当达到对应要求节点并获得外部证、相关批复文件、根据实际交付业务证据时进行收入确认。客户按照实际完成盖章版竣工验收单、进度工作内容给标的公司提供工作量确认外部业主出具的完工证证据。明签订合同后，标的公司按照合同约定内容咨询-全过程咨

开展具体业务，按照合同约定内容提供服询业务；项目管经业主确认的工作根据实际务，并提交相应的成果文件。客户验收无理业务、项目监量确认单进度误后按照合同约定工作范围与标的公司进理业务行工作量确认。

3、分析履约进度确认及收入确认的准确性，核对差异的调整方式以及内外

部证据支持

标的公司对于按时段法确认的履约义务，采用产出法计量履约进度，并根据不同业务类型选择相匹配的确认依据，具体如下：

设计-阶段性交付业务采用标准节点法：以实际向客户交付并经其确认（或

经第三方审核通过）的工作成果作为产出确认依据。

咨询-全过程咨询、项目管理、项目监理业务采用工作量法：根据各单项业

6-3-1-49务已完成的工作量及合同中对应的价值，计算出已完成工作的价值，并以该价值

占合同总额的比例确定履约进度。

（1）设计-阶段性交付业务（标准节点法）

对于设计-阶段性交付业务，如合同中已约定各阶段合同金额，则按合同约定执行。如合同中未明确约定单独价格的，则按照合同对应的工程所属的行业不同，对方案设计、初步设计、施工图设计阶段的工作量进行划分，上述不同行业的设计工作划分的比例参数参考国家发展计划委员会、建设部联合编制的《工程勘察设计收费标准（2002年修订本）》。标的公司对于设计-阶段性交付业务，不同节点下金额主要的划分比例如下：

项目行业方案设计/概念设计初步设计施工图设计

电子工程15%20%65%

智慧城市15%25%60%

设计-阶段性交付业务按照产出法确认履约进度主要依据如下：

细分业务节点标志各阶段履约进度

设计业务-方案设计/概念

节点1：提交成果文件15%设计

设计设计业务-初步设计节点2：提交成果文件20%、25%

－阶节点3：设计文件完成送业主、65*70%或

段性行政主管部门审查60%*70%

交付节点4：施工图审查或业主确65*10%或

业务设计业务-施工图设计认完成60%*10%

65*20%或

节点5：竣工验收

60%*20%

标的公司在为业主提供设计服务全过程中，与业主及相关主管部门保持常态化沟通。成果文件提交业主审查后，主要工作为优化完善与局部修改，整体工作量占比较低。因此，方案设计、初步设计、施工图设计文件的正式提交与交付，可作为标的公司各阶段核心工作完成的主要标志。

从业务逻辑看，方案设计文件，应满足编制初步设计文件的需要；初步设计是在获批的方案设计基础上进行的深化设计；施工图设计在初步设计批复基础上

深化细化，为工程施工提供完整技术依据，是设计阶段工作量最集中的成果输出。

标的公司已按服务类型制定工作量分解与阶段划分标准，清晰界定各阶段工作内容与工作量分布。结合行业惯例与收入确认谨慎性原则，设计成果报送业主

6-3-1-50审查并取得交付凭证等外部证据时，标的公司核心履约义务已基本完成，后续仅

为根据审查意见开展修改完善、施工配合等辅助工作，工作量占比小。

针对设计业务——施工图设计阶段，施工图设计成果提交后，标的公司整体设计工作量已完成约70%，符合建筑设计行业普遍实践，具备合理性。施工图交付后至项目竣工验收期间，标的公司主要提供施工配合、变更支持、验收协助等后续服务，结合历史项目数据，该阶段工作量占比约20%—30%，比例确定依据充分、具备行业合理性。

综上，标的公司设计-阶段性交付业务根据工作量的阶段性不同，确定不同阶段的收入确认比例合理，并以外部依据作为收入确认的依据，收入确认合理。

（2）咨询-全过程咨询、项目管理、项目监理业务（工作量法）

咨询-全过程咨询、项目管理、项目监理业务履约进度确认主要依据如下：

业务类型收入确认外部证据节点标志收入确认比例（%）

咨询-全过程咨

节点验收证明、进度确认函等、相关批复比例=按经业主确询业务提交阶段认的已完成工作量项目管理业务工程量确认单成果文件占合同约定总工作

项目监理业务现场工程量确认单、节点进度报告量的比例

咨询-全过程咨询业务包括项目立项可研、前期技术咨询、设计管理、采购

招标、施工管控至竣工验收等覆盖全生命周期的多个阶段及内容，核心履约义务随项目推进持续履行。标的公司根据全过程咨询业务合同约定工作内容进行工作量分解。项目管理、项目监理业务服务周期贯穿项目自开工至竣工交付全过程，需项目实际进展持续提供现场管理、质量监督、进度管控、安全监理、投资控制、

工序验收、资料审核、协调督办等履约服务。

标的公司依据项目实际服务进度、合同约定服务周期、现场实际履职天数、

经业主/监理机构确认的服务工作量。各期收入确认均以现场履职记录、服务月报、进度确认单、业主确认文件、监理日志、工序验收资料等外部证据作为支撑，确认依据充分、可验证性强，与项目管理、监理行业服务特性及管理要求高度匹配。

综上，标的公司咨询-全过程咨询、项目管理、项目监理业务各阶段内外部证据充分，履约进度确认合理、收入确认准确。

6-3-1-51（三）结合（4）-（5）说明高科技工程解决方案业务和设计与全过程咨询

业务采用不同收入确认方法的原因及合理性

根据《企业会计准则第14号——收入》规定：对于在某一时段内履行的履约义务，企业应当在该段时间内按照履约进度确认收入。企业应当考虑商品的性质，采用产出法或投入法确定恰当的履约进度。具体如下：

产出法产出法是根据已转移给客户的商品或服务对于客户的价值确定履约进度。例如：测量累计至今已完成的履约行为、评估已实现的结果、已达到的里程碑、已生成或已交付的商品或服务单位等。

投入法

投入法是根据企业为履行履约义务的投入确定履约进度。例如：消耗的资源、花费的工时、已发生的成本、流逝的时间或使用的机器运转时间等。

对于标的公司设计与全过程咨询业务，其一般在合同中约定里程碑节点、已交付的报告或经客户确认的阶段性成果，需要分阶段向客户提供有价值的智力成果（如设计图纸、招标文件、可研报告、造价审核意见等），按产出法作为履约进度确认收入符合标的公司业务实际情况。

对于标的公司高科技工程解决方案业务，其具有一定的施工周期，相关成本投入是随着项目履约进度持续投入的过程，成本投入与项目进度之间关系紧密，按投入法作为履约进度确认收入符合标的公司业务实际。

同行业上市公司存在两种确认收入方法的情况如下：

公司名称采用投入法的业务采用产出法的业务

深桑达 A 高科技产业工程服务 有产出法，但未明确说明何种业务中国海诚工程承包业务工程设计业务

东华科技总承包业务有产出法，但未明确说明何种业务柏诚股份洁净室相关业务设计业务中国瑞林工程总承包业务工程设计及咨询业务标的公司高科技工程解决方案业务设计与全过程咨询业务

由上表可知，同行业上市公司中，大多采用两种确认收入方法，标的公司的

6-3-1-52高科技工程解决方案业务和设计与全过程咨询业务采用不同收入确认方法符合行业惯例。

六、标的公司主营业务收入存在季节性分布的原因，报告期各期四季度各

月份的收入确认情况，是否与同行业公司可比报告期内，标的公司主营业务收入分季度情况如下：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

季度金额比例金额比例金额比例

一季度142758.7720.23%103305.1515.20%110808.9320.17%

二季度224452.1631.81%175337.5525.79%106752.7619.44%

三季度166588.4323.61%150826.9922.19%104268.3818.98%

四季度171740.3824.34%250311.6636.82%227425.5941.41%

合计705539.74100.00%679781.34100.00%549255.66100.00%

注：2025年四季度数据为2025年10-11月数据。

标的公司报告期内各季度收入存在波动性，主要系受到项目开工时间、施工进度等因素影响，各个项目施工进度以及在各季度的收入确认存在一定的波动性。

其中，一季度受春节假期因素影响施工进度导致一季度收入偏低、四季度部分项目因年底赶工导致四季度收入偏高。

报告期各期四季度各月份的收入确认情况：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

月份金额比例金额比例金额比例

10月74970.0729.38%51059.6620.40%74203.1832.63%

11月96770.3137.92%77684.0131.03%57803.1625.42%

12月83461.3232.70%121567.9948.57%95419.2541.96%

合计255201.70100.00%250311.66100.00%227425.59100.00%

注：2025年12月为未审数据。

如上表所示，报告期内四季度各月份收入确认不存在规律性波动情况，差异主要受项目节奏影响。

报告期各期末最后一个月内，主要项目的收入、占比及结算进度、完工进度情况如下：

6-3-1-53序当期收入

项目占比结算进度完工进度号金额

2025年11月

1 HS 项目 EPC 16323.75 16.87% 35.25% 36.06%

2电子产业园一期项目6307.716.52%82.07%82.34%

3大尺寸集成电路生产线项目5668.425.86%98.01%97.99%

4总部生产研发基地项目4843.165.00%22.88%30.15%

5莱宝显示项目2986.893.09%59.92%58.73%

2024年12月

京东方第 8.6代AMOLED 生产线

114681.4912.08%62.38%59.37%

项目洁净工程珠海京东方晶芯科技有限公司

2 MiniLEDCOB 显示产品扩产项目 6287.34 5.17% 95.19% 92.31%

总包工程

3广东某建筑信息工程5360.374.41%23.99%49.79%

4集成电路封装基板项目4042.463.33%100.00%99.57%

成都天府国际空港新城数据中心

53565.682.93%当期验收确认收入

项目机电设备采购

2023年12月

1大尺寸集成电路生产线项目37729.5839.54%30.71%36.32%

2某项目洁净室总承包工程8107.088.50%46.61%56.58%

3电子产业园一期项目5793.836.07%59.34%58.95%

第8.6代新型显示面板生产线项

4目无尘室工程一期厂房防微振工4418.904.63%97.00%97.89%

程某项目实验楼及仓库洁净机电分

54044.034.24%80.47%83.89%

包工程

如上表所示，对于报告期各期末最后一个月内主要项目，结算进度和完工进度整体差异不大。其中：

（1）总部生产研发基地项目2025年11月结算进度慢于完工进度，主要原

因系该项目下半年开工并集中施工，因此投入法下进度较快；

（2）广东某建筑信息工程2024年12月结算进度慢于完工进度，主要受业

主结算进度延迟影响，2024年累计结算工程期间为截至11月，因此导致结算进度与完工进度存在较大差异。根据期后结算证书，整体进度不存在显著差异；

（3）大尺寸集成电路生产线项目、某项目洁净室总承包工程，2023年12月结算进度慢于完工进度，主要原因系项目于当年开工，工程施工等建安成本在

6-3-1-54前期阶段投入较多所致。

由于通过公开信息无法获取同行业可比公司四季度各月份的收入确认情况，故下表仅列示了标的公司与同行业可比公司收入按季度分布的情况，具体如下：

公司名称一季度占比二季度占比三季度占比四季度占比

2025年1-6月

太极实业43.51%56.49%//

深桑达 A 53.53% 46.47% / /

中国瑞林37.30%62.70%//

柏诚股份42.78%57.22%//

东华科技43.31%56.69%//

中国海诚38.23%61.77%//

可比公司均值43.11%56.89%//

标的公司38.88%61.12%//

2024年度

太极实业19.12%27.54%23.23%30.11%

深桑达 A 22.82% 26.52% 22.51% 28.15%

中国瑞林15.22%21.05%20.34%43.39%

柏诚股份21.83%25.89%25.47%26.82%

东华科技20.60%28.79%23.22%27.39%

中国海诚18.17%21.80%22.95%37.08%

可比公司均值19.63%25.27%22.95%32.16%

标的公司15.20%25.79%22.19%36.82%

2023年度

太极实业21.99%25.29%19.78%32.94%

深桑达 A 22.97% 24.51% 21.23% 31.29%

中国瑞林19.47%32.20%15.05%33.28%

柏诚股份13.63%22.58%27.44%36.35%

东华科技11.50%34.77%32.61%21.12%

中国海诚18.21%22.52%22.49%36.77%

可比公司均值17.96%26.98%23.10%31.96%

标的公司20.17%19.44%18.98%41.41%

如上表所示，2023年度标的公司四季度收入占比41.41%，高于可比公司均值31.96%。主要系受到项目开工时间、施工进度等因素影响，当季度若干规模

6-3-1-55较大高科技工程解决方案项目集中进入施工高峰，确认收入较多，因此电子院

2023年四季度收入占比较高，具体项目情况如下：

单位：万元序开工收入确认金额项目名称号时间一季度二季度三季度四季度大尺寸集成电路生产2023年

1-1290.791197.2887575.36

线项目2月某项目洁净室总承包2023年

2-114.14739.8711499.12

工程6月合计-1404.931937.1699074.48

扣除上述项目影响后收入110808.93105347.82102331.23128351.11

扣除上述项目影响后季度收入分布24.80%23.58%22.90%28.72%

如上表所示，在扣除四季度进入施工高峰项目的影响后，标的公司2023年四季度收入占比为28.72%，与同行业可比公司不存在显著差异。

综上所述，标的公司主营业务收入存在季节性分布，主要系受到项目开工时间、施工进度等因素影响，各个项目施工进度以及在各季度的收入确认存在一定的波动性。报告期内，标的公司四季度的收入确认情况与同行业公司相比不存在显著差异。

会计师回复：

一、核查程序和核查意见

（一）对收入进行核查，进一步核查收入确认方法的准确性、收入截止性

和收入季节性分布，说明核查措施、比例、依据和结论

1、核查程序：

（1）获取标的公司销售与收款循环相关的内部控制制度，对标的公司相关

业务部门负责人进行访谈，了解标的公司所处行业的特点、销售与收款循环内部控制流程以及各项关键控制点，并选取样本进行穿行测试，了解销售与收款循环内部控制设计及运行的控制情况；

（2）对收入执行细节测试，选取主要客户检查销售合同、预算资料、节点

凭证、结算记录、记账凭证、销售发票等支持性文件，检查收入确认的依据是否充分，收入确认时点是否与标的公司收入确认政策相符；

6-3-1-56报告期内，收入细节测试核查比例如下：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年2023年当年营业收入706000.06680577.54550263.37

细节测试核查金额503389.84505817.46396051.52

细节测试核查比例71.30%74.32%71.97%

（3）选取样本，对本年度发生的合同履约成本进行测试，核查成本相关的

支持性证据，判断各期成本入账的真实性和准确性；复核工程项目履约进度计算表，重新计算并核实工程项目在资产负债表日的收入成本核算是否准确；

（4）对标的公司各期主要客户执行函证程序，发函询证标的公司合同金额、项目状态、项目阶段进度或形象进度、当期工程量结算金额、累计工程量结算金

额、开票金额、收款金额、期末应收（预收）余额，核实主营业务收入金额与主要客户账面金额是否相符，验证收入确认的真实性、准确性；

报告期内对当年营业收入的函证比例和回函比例情况如下：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年2023年当年营业收入706000.06680577.54550263.37

发函金额508149.22573528.32441469.65

发函比例71.98%84.27%80.23%

回函金额450901.86496751.42380670.34

回函比例88.73%86.61%86.23%

其中针对高科技工程解决方案函证及回函形象进度相关比例如下：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年2023年高科技工程解决方468418.28372007.09346303.37案收入

函证形象进度相关366177.90342315.51238695.06的收入金额

发函比例78.17%92.02%68.93%

回函形象进度相关263809.28297173.42187162.31的收入金额

回函比例72.04%86.81%78.41%

针对回函不符和未回函客户，执行了替代程序，包括检查了相关客户的销售

6-3-1-57合同、销售发票、工程款计量单据、工程履约进度单据、签收单、销售回款单据

等资料；

（5）执行客户走访程序，对主要客户的业务开展情况及销售真实性等进行核查确认。访谈内容包括：走访单位情况、业务往来情况、合同签订情况及交易金额确认、关联交易情况等；

报告期内，对营业收入的走访核查比例分别如下：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年2023年当年营业收入706000.06680577.54550263.37

走访核查收入金额418112.67380013.17296366.29

走访核查比例59.22%55.84%53.86%

（6）对标的公司报告期内的收入执行截止性测试，就资产负债表日前后记

录的收入交易选取样本，核对工作量确认单、验收单、签收单及其他支持性文件，确认收入是否计入正确的会计期间；

对报告期各期末，即2023年12月、2024年12月和2025年11月确认收入的主要项目进行核查，核对工作量确认单、验收单、签收单及其他支持性文件，确认不存在跨期确认收入的情形。报告期内核查比例情况如下：

单位：万元项目2025年11月2024年12月2023年12月当期收入金额83461.32121567.9995419.25

核查项目收入金额42361.5556125.8741066.49

核查比例50.76%46.17%43.04%

（7）获取并分析标的公司及同行业可比公司报告期内分季度营业收入情况，分析标的公司分季度收入情况是否符合行业惯例。

2、核查结论：

经检查，会计师认为已执行充分的收入真实性准确性核查程序，相关证据足以支持标的公司收入真实性准确性核查结论，标的公司收入真实、准确、完整。

（二）核查程序：

针对上述事项，会计师执行了以下核查程序：

6-3-1-581、获取标的公司报告期内营业收入明细表，分析标的公司报告期内各类业

务收入变动原因；

2、访谈管理层及业务人员，了解业务划分标准，获取各业务类型的典型业务合同，分析合同条款；获取可比公司业务分类情况并与标的公司情况进行对比；

3、获取标的公司收入确认会计政策，选取样本检查销售合同，识别客户取

得相关商品或服务控制权合同条款与条件，核查标的公司收入确认会计政策是否符合企业会计准则的要求；将标的公司的收入确认会计政策与同行业可比公司进行对比，评估标的公司的收入确认会计政策的合理性；

4、取得标的公司报告期内各类业务主要客户销售合同，了解标的公司与客

户之间的合同约定情况，查询标的公司同行业可比公司年度报告，了解同行业可比公司同类业务收入确认方法，分析标的公司收入确认方法准确性，是否符合企业会计准则的要求；

5、访谈标的公司管理层及业务人员，了解标的公司各类业务的工作量确认

的具体流程及重要项目的进展情况，获取相应的内外部证据，检查收入确认的主要时点、工作内容、交付成果、履约进度计算依据及收入确认比例；

6、抽查标的公司各业务类型报告期内主要项目的销售合同及与收入确认相

关的支持性文件，包括业主签收单、批复文件、审查合格书、竣工验收证书、销售发票等，针对投入法确认收入的项目，抽查其项目预算表、与分包/供应商结算的工程量确认单、验收单、采购发票等，判断收入确认依据的齐备性和有效性；

7、对标的公司报告期内高科技工程解决方案业务的主要项目获取其与客户/

监理确认的形象进度报告、形象进度比例说明等资料，对设计与全过程咨询业务获取与客户确认工作进度的签收单、验收单以及项目现场的月报、工作日志等资料，判断其履约进度确认的合理性；

8、获取标的公司关于预算的内控制度，了解其对预计总收入、预计总成本

确认及变动的审批流程，并对报告期内预计总收入、预计总成本发生变动的重要项目的原因及合理性进行查验，针对其中的已竣工结算项目的预计总收入与竣工结算金额、预计总成本与实际成本进行核对，确认标的公司预计总收入和预计总成本估计的合理性；

6-3-1-599、获取并分析标的公司及同行业可比公司报告期内分季度营业收入情况，

分析标的公司分季度收入情况是否符合行业惯例；结合标的公司四季度各月项目

收入明细，分析四季度各月度收入分布情况，核实原因。

（三）核查意见：

经核查，会计师认为：

1、报告期内，标的公司在各行业领域的收入变动合理性，未来收入具有可

持续性；

2、报告期内，三类主营业务之间的划分标准符合合同约定并与同行业公司可比，工程技术服务与销售收入变动较大具有合理原因；

3、报告期内，高科技工程解决方案将其整体视为一项单项履约义务依据充分，采用时段法确认收入的业务符合时段法三个条件之一的依据充分，选择投入法确认履约进度的依据充分且具有合理性，符合企业会计准则的规定，采用时段法以及投入法确定履约进度与同行业公司可比；

4、报告期内，高科技工程解决方案业务预计总成本和预计总收入的变动有

内外部证据支持，预计总收入与预计总成本的调整具有匹配性，已完工项目预计总成本与实际总成本、预计总收入与竣工决算审计金额的差异较小；采用产出法确定履约进度与投入法不存在重大差异；预计总收入和预计总成本估计具有合理性，履约进度确认真实、准确并公允反映；

5、报告期内，设计与全过程咨询业务，标的公司采用两种收入确认方法的

收入符合行业惯例，按产出法确认收入的具体核算方式在合同中明确约定，标的公司确认工作量均有内外部证据支撑，与客户确认的工作量不存在差异，履约进度和收入确认准确；高科技工程解决方案业务和设计与全过程咨询业务采用不同收入确认方法具备合理性；

6、报告期内，标的公司主营业务收入存在季节性分布，与同行业公司可比。

6-3-1-60问题9.关于标的公司应收账款和合同资产

根据重组报告书，（1）报告期各期末，标的公司应收账款分别为269726.93万元、393698.91万元和375590.05万元，占流动资产比例分别为22.08%、

29.56%和26.63%；（2）报告期各期末，标的公司合同资产分别为474427.29

万元、357520.93万元和455557.54万元，占流动资产比例分别为38.84%、

26.84%和32.30%；（3）标的公司应收账款和合同资产均按单项计提坏账准备和

按信用风险特征组合计提坏账准备，其中应收账款按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款分为账龄组合和低风险组合，合同资产主要为低风险组合；

（4）报告期各期末，标的公司其他应收款分别为7668.63万元、8847.01万

元和9443.14万元。

请公司披露：（1）区分业务类型，列示报告期各期末应收账款、合同资产的金额及占比，报告期内变动的原因，占相关业务收入的比例、是否与同行业公司可比及变动原因，是否存在放松信用政策刺激收入增长的情形；（2）合同资产的确认依据，结合主要参数（如履约进度、合理毛利率等）的确定，说明合同资产确认的准确性，相关经济利益是否很可能流入及依据；报告期各期合同资产转入应收账款的情况，转入应收账款的时间是否符合合同约定，是否存在调节转入时间的情形；（3）应收账款及合同资产下前十大项目情况、客户与

标的公司关联关系、收入确认金额、回款及应收款项情况，客户是否如期回款，合同资产对应项目的进展情况，结合回款情况、逾期情况及客户经营情况等，分析各应收款项回款是否存在重大不确定性及依据，进一步说明收入确认的准确性；（4）应收账款账龄分布的合理性、坏账准备计提的依据以及是否与同行

业公司可比，按照信用风险特征划分不同应收账款组合的标准和依据，低风险应收账款组合的主要内容、划分依据及账龄分布情况，坏账准备的计提是否与回款情况、客户经营情况匹配，是否存在预期无法收回却未充分计提坏账准备的情况；（5）合同资产账龄的确定标准，各期末合同资产的账龄分布情况及合理性，合同资产坏账计提的依据，与同行业公司是否可比；结合（4）-（5）以及预期信用减值损失情况、历史计提水平与实际发生损失的情况，说明应收账款与合同资产坏账计提是否充分；（6）应收账款的逾期情况，长账龄应收账款的具体情况、原因及可回收性，是否存在应收款项逾期仍发生交易的情况、原

6-3-1-61因及合理性；截至目前，各报告期末合同资产结转应收账款情况、应收账款的

回款情况，是否符合预期及合理性，尚未回款应收账款的具体情况及原因，回款是否存在较大风险，相关收入的真实性；（7）各期末应收账款及合同资产余额前五大客户与收入前五大客户的对应关系，存在差异的原因及合理性；（8）标的公司其他应收款的主要内容及变动原因，账龄分布情况及未来可回收性。

请独立财务顾问、会计师核查并发表明确意见。

公司回复：

一、区分业务类型，列示报告期各期末应收账款、合同资产的金额及占比，

报告期内变动的原因，占相关业务收入的比例、是否与同行业公司可比及变动原因，是否存在放松信用政策刺激收入增长的情形

（一）区分业务类型，列示报告期各期末应收账款、合同资产的金额及占比，报告期内变动的原因标的公司主营业务涵盖三大板块：高科技工程解决方案、设计及全过程咨询、

工程技术服务与销售。其中，高科技工程解决方案根据合同计价方式的不同，进一步分为固定总价模式和成本加酬金模式。其中，成本加酬金方式是常用的工程项目计价方式，住建部也发布了相关法规和政策支持成本加酬金模式的实践应用。

2016年住建部《关于进一步推进工程总承包发展的若干意见》（建市（2016）93号）第（六）条中规定：“工程总承包项目可以采用总价合同或者成本加酬金合同”。

工程项目采用成本加酬金模式计价普遍存在于电子工程行业，该类模式主要特点如下：一是项目投资巨大，技术先进、工艺复杂，个性化需求较高，建设周期紧张；二是业主为降低项目风险，控制项目成本，确保产品合格，按时投产，全程参与项目的建设与运维，包括工艺路线选择、项目投入成本、设备选型、分包商的选择等；三是一般酬金部分含设计费、管理费、风险费、利润等，酬金部分为固定总价包干，而成本部分含采购及施工，成本部分依据将来的分包合同价格计算并且采取总价包干方式；四是采购及施工分包商提交工作量之后，由总包方、监理单位及业主方共同确认。因此在该类项目中，标的公司主要负责设计及项目全过程管理服务，基于谨慎性原则，标的公司仅对该部分内容确认收入和成

6-3-1-62本；此外标的公司作为总包方，对业主的债权及对分包商的债务仍需按照合同义务分别确认。

1、按业务类型应收账款情况如下：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

类型金额占比金额占比金额占比

高科技工程解决方案161294.7133.14%207380.6442.61%145081.8644.05%

其中：固定总价方式128931.2626.49%122617.2325.19%70349.7221.36%

其中：成本加酬金方式32363.456.65%84763.4117.42%74732.1422.69%

设计及全过程咨询服务182557.1237.51%157341.8432.33%130740.8739.70%

工程技术服务与销售142837.2029.35%121953.9425.06%53534.2916.25%

合计486689.03100.00%486676.42100.00%329357.02100.00%

剔除成本加酬金业务对应的应收账款余额后，具体情况及占比如下：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

类型金额占比金额占比金额占比

高科技工程解决方案128931.2628.38%122617.2330.51%70349.7227.63%

设计及全过程咨询服务182557.1240.18%157341.8439.15%130740.8751.35%

工程技术服务与销售142837.2031.44%121953.9430.34%53534.2921.02%

合计454325.58100.00%401913.01100.00%254624.88100.00%

报告期各期末，标的公司的应收账款呈递增趋势，其中高科技工程解决方案应收账款余额占比维持稳定，工程技术服务与销售占比于2024年大幅上升，主要是由于标的公司2024年收购了国投航科、国投融合和道普信息，三家新收购公司业务集中于上述两个业务类型。

2、按业务类型合同资产情况如下：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

类型金额占比金额占比金额占比

高科技工程解决方案461049.97100.00%361132.25100.00%479219.53100.00%

其中：固定总价方式263039.6857.05%203297.2156.29%172868.7136.07%

其中：成本加酬金方式198010.3042.95%157835.0343.71%306350.8263.93%

合计461049.97100.00%361132.25100.00%479219.53100.00%

6-3-1-63注：除高科技工程解决方案外，其他业务类型不形成合同资产

标的公司合同资产业务主要分为固定总价和成本加酬金两种方式，不考虑成本加酬金方式各年度分析如下：

标的公司2024年较2023年合同资产增加30428.5万元，主要系当期国投航科自2024年5月份纳入并表范围，导致2024年期末合同资产增加44862.34万元，扣除新并表企业影响，2024年合同资产较上期下降14433.83万元，主要系当期结算转入应收账款所致。

标的公司2025年较2024年合同资产增加59742.46万元，主要系部分项目在年度内完工但尚未达到结算状态且金额较大，导致合同资产比重增加，符合行业特性。

综上，报告期各期末，标的公司应收账款、合同资产变动符合其经营业务情况，具有合理性。

（二）报告期应收账款、合同资产占相关业务收入的比例，是否与同行业公司可比及变动原因

报告期各期末，标的公司分业务类型对应应收账款、合同资产占相关业务收入的比例如下：

项目2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

高科技工程解决方案121.79%152.82%180.28%高科技工程解决方案（

76.71%87.61%70.23%不含成本加酬金）

设计与全过程咨询117.42%99.71%88.10%

工程技术服务与销售131.02%81.32%98.13%

注：因成本加酬金项目会产生应收账款、合同资产，但并不确认收入，因此高科技工程解决方案添加了剔除该类项目影响后的计算结果进行列示如上表，标的公司不同业务类型对应应收账款、合同资产占相关业务收入的比例较大差异，主要是不同业务的业务模式、项目结算周期不同导致的差异。

报告期内，标的公司各类主营业务收入情况如下：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

高科技工程解决方案468418.2866.39%372007.0954.72%346303.3763.05%

6-3-1-642025年1-11月2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

设计与全过程咨询142512.9120.20%157800.6723.21%148396.6827.02%

工程技术服务与销售94608.5613.41%149973.5822.06%54555.629.93%

合计705539.74100.00%679781.34100.00%549255.66100.00%

标的公司的主营业务以高科技工程解决方案和设计与全过程咨询，具体包含了工程总承包、专业承包、设计及咨询等环节。目前选择的6家可比公司中，其核心主业仍主要为工程总承包或专项承包，6家可比公司的设计及咨询业务占收入的平均占比约10%左右，而电子院报告期设计与全过程咨询业务的占比为

20-27%。

由于设计类行业上市公司的应收账款及合同资产占营业收入的比例一般较

工程施工类上市公司偏高，主要系工程施工类企业一般按月结算，结算周期通常更有优势。因此，在分析标的公司的应收账款及合同资产占相关业务收入比例时，在同行业可比上市公司中增加设计总院、建研设计等设计类上市公司，以适当提高同行业可比上市公司中设计及咨询业务的比重。

标的公司与同行业可比上市公司在应收账款及合同资产占营业收入比例的

具体分析如下：

项目2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

太极实业59.40%45.86%35.61%

深桑达A 97.27% 65.80% 53.79%

中国海诚43.54%33.31%22.51%

东华科技46.69%35.02%37.97%

柏诚股份71.45%52.41%59.04%

中国瑞林104.31%80.25%67.59%

设计总院217.77%157.03%140.17%

建研设计157.84%148.81%101.13%

中衡设计132.63%112.75%93.45%

行业平均值103.43%81.25%67.92%

标的公司123.13%124.72%147.21%

标的公司（不含成本加酬金）93.20%89.03%77.83%

注1：最近一期可比公司数据为2025年半年报数据

注2：最近一期数据均已年化处理

6-3-1-65注3：因成本加酬金项目会产生应收账款、合同资产，但并不确认收入，因此上表最后一行

剔除该类项目影响后进行计算列示

报告期内，应收账款及合同资产余额占主营业务收入的比重整体呈下降趋势；

若剔除成本加酬金方式的影响，则该占比呈上升趋势，与可比公司总体趋势一致。

剔除成本加酬金方式影响后，标的公司各期末指标接近同行业平均水平。标的公司应收账款、合同资产占相关业务收入的比例与同行业平均水平接近，处于可比公司合理范围内，符合标的公司所处行业特征。

（三）是否存在放松信用政策刺激收入增长的情形

标的公司承接的项目主要通过招投标获取，主要客户为大型知名企业，客户信用情况良好。依据标的公司信用政策管理办法将客户划分为 A、B、C 三个等级，A 级系优质客户，B 级系一般客户，C 级系禁止合作客户。公司给予客户一定的信用期，A 级客户授予 60-360 天的支付信用期，B 级客户需结合历史回款表现从严控制。

报告期内标的公司主要客户信用政策未发生变更，不存在通过放松信用政策刺激收入增长的情形。

二、合同资产的确认依据，结合主要参数（如履约进度、合理毛利率等）的确定，说明合同资产确认的准确性，相关经济利益是否很可能流入及依据；

报告期各期合同资产转入应收账款的情况，转入应收账款的时间是否符合合同约定，是否存在调节转入时间的情形

（一）合同资产的确认依据，结合主要参数（如履约进度、合理毛利率等）的确定，说明合同资产确认的准确性，相关经济利益是否很可能流入及依据根据《企业会计准则第14号——收入》（财会〔2017〕22号）及其应用指

南的相关规定，对于已确认收入但尚未满足合同约定收款条件的应收款，标的公司已向客户转让了商品的控制权，但由于未达到合同约定的收款节点，该部分款项并非无条件收取合同对价的权利，因此列报为合同资产；对于尚在质保期内的应收质保金，因不构成单项履约义务，其收款权利除时间流逝外，还取决于其他条件（如履行合同中的质量保证义务），亦不属于无条件收款权，故同样列示为合同资产。

标的公司在合同资产的确认过程中，主要参数包括履约进度（履约进度=（累

6-3-1-66计实际发生的合同成本/合同预计总成本）*100%，即合同预计总成本和累计实际发生的合同成本）、合理毛利率（合理毛利率=（预计总收入-预计总成本）/预计总收入）等。

合同预计总成本的确认依据主要是内部审批的项目成本测算表。累计实际发生的合同成本确认依据为工程量确认单、项目结算汇总表、项目分项结算表、材

料月度结算单、发票、成本暂估表以及人力资源管理职能部门提供的项目人员薪资表等单据。标的公司履约进度确认准确。

合同预计总收入确认依据主要是与客户签署的合同。项目执行过程中，根据补充协议、合同变更批复、已经发生的成本预计能够得到补偿的金额等作为工程

量增减依据，按照内部流程调整确认预计总收入。此外在项目完成竣工决算审计后预计总收入调整为竣工决算审计价。项目价款结算的依据是客户（或监理）确认的工程量确认单。标的公司预计总收入确认的依据充分，项目的合同对价预期无法收回的可能性较低。

综上，标的公司主要参数的确认合理，合同资产确认准确，依据充分，相关经济利益很可能流入。

（二）报告期各期合同资产转入应收账款的情况，转入应收账款的时间是

否符合合同约定，是否存在调节转入时间的情形

1、合同资产转为应收账款情况

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

项目

/2025年1-11月/2024年度/2023年度

合同资产期初余额361132.25479219.53423543.25

合同资产本期新增金额504604.78251803.98375326.09

合同资产转为应收账款金额404687.05369891.27319649.81

合同资产期末余额461049.97361132.25479219.53

转化率46.74%50.60%40.01%

截至2025年11月30日，标的公司各期合同资产转应收账款的金额分别为

319649.81万元、369891.27万元和404687.05万元，结转金额占合同资产期初

余额和本期新增金额之和的比例分别为40.01%、50.60%和46.74%，各年度结转比例较为平稳。

6-3-1-672、合同资产转入应收账款的时点符合合同约定

标的公司高科技工程解决方案业务根据合同约定的付款条件，在履约过程中取得阶段性或最终成果文件（即结算凭证通常为工程支付证书）时，即获得无条件收取对价的权利，并于此时将合同资产结转至应收账款。合同资产结转应收账款的时点明确、依据充分，符合合同的相关规定，不存在调节转入时间的情形。

6-3-1-68三、应收账款及合同资产下前十大项目情况、客户与标的公司关联关系、收入确认金额、回款及应收款项情况，客户是否

如期回款，合同资产对应项目的进展情况，结合回款情况、逾期情况及客户经营情况等，分析各应收款项回款是否存在重大不确定性及依据，进一步说明收入确认的准确性

（一）应收账款前十大项目情况

截至2025年11月30日，标的公司应收账款余额前十大项目情况如下：

单位：万元序关联客户是否客户名称项目名称客户经营情况号关系性质逾期

中央企业；国有独资；主营业务涵盖“投资、设计、建造、运营”等全产中国建筑第五工无关联国有

1光电技术实验室项目业链，根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情是

程局有限公司关系企业形。

中央企业；国有独资；主营业务涵盖“投资、设计、建造、运营”等全产

中国建筑第五工天府新区（北地块）载无关联国有

2业链；根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情是

程局有限公司体项目关系企业形。

中国建筑一局京东方第8.6代世界500强企业；中央企业；国有独资；主营业务超高层建筑、大型高科无关联国有

3 （集团）有限公 AMOLED生产线项目洁 技电子厂房、大型公共智能建筑、基础设施建设、环境治理以及投资运营； 否

关系企业

司净工程根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有独资企业；公司以房建业务为基础，同时拓展市政公用、公路交通、浙江省建工集团基础设施建设项目装修无关联国有

4 水利水电等多领域工程服务，通过 EPC 等模式实现项目全周期管理；根据 否

有限责任公司工程施工洁净工程关系企业

公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有控股公司；主营业务建筑工程施工、市政设施管理、园林绿化工程施南昌高新置业投无关联国有

5电子科技园项目工等；根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情是

资有限公司关系企业形。

国有控股企业；公司经营范围涵盖集成电路设计、芯片制造与销售，主要润鹏半导体（深大尺寸集成电路生产线无关联国有

6聚焦汽车电子、新能源、工业控制、消费电子四个领域；根据公开信息查否

圳）有限公司项目关系企业询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

7领为视觉汽车零总部生产研发基地项目外商投资企业；法人独资；主营业务为智能汽车视觉系统的研发和生产；无关联民营否

6-3-1-69序关联客户是否

客户名称项目名称客户经营情况号关系性质逾期部件（广州）有根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。关系企业限公司

国有独资公司；主营机场运营管理及配套服务，为中外航空企业提供地面首都机场集团有无关联国有

8北京某建筑安防项目保障、设备运维及商业设施管理服务；根据公开信息查询，未发现其存在是

限公司关系企业破产或被列入失信被执行人等情形。

贵州民航产业集国有全资公司；主营业务机场营运及各项民用航空运输地面保障工作；根无关联国有

9贵州某建筑信息工程是

团有限公司据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。关系企业民营企业；公司主要从事智算中心基础建设和智慧计算服务，业务范围涵银川中创普惠互中创普惠银川算力小镇

盖增值电信业务、互联网信息服务、基础电信业务在线数据处理与交易处无关联民营

10 联网科技有限公 7 号楼 P1 机房设备采购 否

理业务；根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等关系企业司项目情形。

续上表回款是否存序截至2025年11月项目累计确认项目累计回款期后回款（截至客户名称项目名称在重大不确号30日应收账款余额收入金额金额2026年4月30日）定性中国建筑第五工程

1光电技术实验室项目7776.1624724.7914555.005700.00否

局有限公司中国建筑第五工程

2天府新区（北地块）载体项目3506.0016295.1112410.00-否

局有限公司中国建筑一局（集 京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线

35060.5935568.2130373.644254.71否

团）有限公司项目洁净工程浙江省建工集团有基础设施建设项目装修工程施工

45891.2719906.2111832.35900.00否

限责任公司洁净工程南昌高新置业投资

5电子科技园项目3570.0076099.2480299.46-否

有限公司

润鹏半导体（深圳）

6大尺寸集成电路生产线项目4400.25240338.70208743.54-否

有限公司领为视觉汽车零部

7总部生产研发基地项目3708.037638.312685.093708.03否件（广州）有限公司

6-3-1-70回款是否存序截至2025年11月项目累计确认项目累计回款期后回款（截至客户名称项目名称在重大不确号30日应收账款余额收入金额金额2026年4月30日）定性首都机场集团有限

8北京某建筑安防项目4396.4420300.3217790.323952.71否

公司贵州民航产业集团

9贵州某建筑信息工程3649.9633485.8432849.61-否

有限公司

银川中创普惠互联 中创普惠银川算力小镇 7 号楼 P1

108400.00548.16100.00-否

网科技有限公司机房设备采购项目

注：上述前十大项目不包含成本加酬金业务。

6-3-1-711、光电技术实验室项目

光电技术实验室项目目前已竣工，截至2025年11月30日，应收账款余额7776.16万元，部分已逾期，期后回款5700万元，尚未回款金额2076.16万元，

主要原因是处于政府审计期间。该项目客户中国建筑第五工程局有限公司隶属中国建筑集团有限公司，属于央企子公司，具备较强的产业资源和资金支持。该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

2、天府新区（北地块）载体项目

天府新区（北地块）载体项目当前已竣工，尚未回款金额3506.00万元，相关款项已逾期，主要原因是目前处于政府财评阶段。该项目客户中国建筑第五工程局有限公司隶属中国建筑集团有限公司，属于央企子公司，具备较强的产业资源和资金支持。该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

3、京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线项目洁净工程

京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线项目洁净工程项目当前处于在施阶段，项目应收账款未逾期。截至2026年4月30日，该项目已回款4254.71万元，占期末应收账款余额的84.08%，回款进度正常，该项目应收账款回款不存在重大不确定性，收入确认准确。

4、基础设施建设项目装修工程施工洁净工程

基础设施建设项目装修工程施工洁净工程项目目前处于在施阶段，尚未回款金额4991.27万元，其中业主扣款约2200万元，主要是为支付农民工工资，剩余款项业主根据合同条款等结算后付，项目应收账款未逾期。该项目客户浙江省建工集团有限责任公司隶属于国有上市公司浙江省建设投资集团股份有限公司，具备较强的产业资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

5、电子科技园项目

电子科技园项目已完工正在结算，尚未回款金额3570.00万元，相关应收款项已逾期，主要原因是最终结算尚未完成。该项目客户南昌高新置业投资有限公司隶属于国有企业南昌高新技术产业开发区管理委员会，具备较强的产业资源和

6-3-1-72资金支持，标的公司已获取客户相关承诺函，其承诺不存在资金链断裂和经营困

难等偿付能力发生重大不利变动情况。该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

6、大尺寸集成电路生产线项目

大尺寸集成电路生产线项目目前处于收尾阶段，截至报告期末，相关应收账款未逾期，项目客户隶属于中国华润有限公司，控股股东华润微电子有限公司为科创板上市公司，具备强大的产业资源和资金支持。该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

7、总部生产研发基地项目

总部生产研发基地项目2025年处于施工阶段，相关应收账款余额未逾期。

截至2026年4月30日，应收账款已全部回款，不存在重大不确定性，收入确认准确。

8、北京某建筑安防项目

截至2025年11月，该项目处于政府审计期间，应收账款金额4396.44万元，应收账款已逾期。截至2026年4月30日，已回款3952.71万元，回款比例89.91%，该项目客户首都机场集团有限公司为中国民用航空局全资子公司，具备强大的产业资源和资金支持，应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

9、贵州某建筑信息工程

贵州某建筑信息工程项目目前处于政府审计期间，应收账款已逾期，项目客户为贵州民航产业集团有限公司，属于国有企业，总体信用良好，应收款项收回不存在重大不确定性，收入确认准确。

10、中创普惠银川算力小镇 7 号楼 P1 机房设备采购项目

算力小镇项目于2025年11月完成交工验收，相关应收账款未逾期。经与客户协商，其承诺在2026年向标的公司分期支付剩余款项，客户不存在资金链断裂和经营困难等偿付能力发生重大不利变动情况，应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

6-3-1-73（二）合同资产前十大项目情况

截至2025年11月30日，标的公司合同资产余额前十大项目情况如下：

单位：万元序关联客户是否客户名称项目名称客户经营情况号关系性质逾期太原国有资本投国有独资企业；主要进行国有资产运营处置和国有股权管理；根据无关联国有

1第一实验室否

资有限公司公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。关系企业世界500强企业；中央企业；国有独资；主营业务涵盖“投资、设中国建筑第二工无关联国有

2天府新区科学城园区项目计、建造、运营”等全产业链；根据公开信息查询，未发现其存在否

程局有限公司关系企业破产或被列入失信被执行人等情形。

国有控股企业；公司经营范围涵盖集成电路设计、芯片制造与销售，润鹏半导体（深无关联国有

3大尺寸集成电路生产线项目主要聚焦汽车电子、新能源、工业控制、消费电子四个领域；根据否

圳）有限公司关系企业

公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有独资公司；主要服务于宁波市北仑区高新技术产业的落地和发宁波北仑灵芯产无关联国有

4电子产业园一期项目展，进行园区与资产管理；根据公开信息查询，未发现其存在破产否

业服务有限公司关系企业或被列入失信被执行人等情形。

国有独资企业；核心业务是建设和运营半导体大直径硅单晶抛光片浦江县海欣科技无关联国有

58英寸硅片项目生产线项目；根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信否

有限公司关系企业被执行人等情形。

青岛国际机场集国有控股公司；负责运营管理青岛胶东国际机场；根据公开信息查无关联国有

6青岛某建筑通信工程否

团有限公司询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。关系企业国有控股公司；主要负责机场规划建设、航空运输保障、航空关联重庆机场集团有无关联国有

7重庆某建筑信息工程产业、临空产业开发等业务；根据公开信息查询，未发现其存在破否

限公司关系企业产或被列入失信被执行人等情形。

广东省机场管理国有控股公司；主要负责广东省内各机场规划建设及运营；根据公无关联国有

8广东某建筑信息工程否

集团有限公司开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。关系企业四川省机场集团国有控股公司；主要负责机场投资、运营管理及航空地面服务；根无关联国有

9成都某建筑信息工程否

有限公司据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。关系企业山西航空产业集国有控股公司；主要负责机场运营、通用航空及临空经济等业务；无关联国有

10山西某建筑信息工程否

团有限公司根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情关系企业

6-3-1-74序关联客户是否

客户名称项目名称客户经营情况号关系性质逾期形。

续上表截至2025年11截至2025年11截至2025年11回款是否项目序截至2026年4月客户名称项目名称月30日合同资产月30日项目累计月30日项目累计存在重大进展号30日期后回款余额确认收入金额回款金额不确定性情况已完太原国有资本投

1第一实验室5207.4725430.5519937.40-否工未

资有限公司结算已完中国建筑第二工

2天府新区科学城园区项目7487.0621308.7713861.841360.10否工未

程局有限公司结算润鹏半导体（深

3大尺寸集成电路生产线项目48830.87240338.70208743.54-否在施

圳）有限公司宁波北仑灵芯产

4电子产业园一期项目23772.38120863.88105821.3412313.87否在施

业服务有限公司浦江县海欣科技

58英寸硅片项目6791.9555972.3049543.84843.36否在施

有限公司已完青岛国际机场集

6青岛某建筑通信工程4853.2844029.6543366.21-否工未

团有限公司结算重庆机场集团有

7重庆某建筑信息工程6475.7829932.7826160.341567.89否在施

限公司广东省机场管理

8广东某建筑信息工程9305.5726073.0718162.714416.34否在施

集团有限公司四川省机场集团

9成都某建筑信息工程8594.3919620.8011942.172476.92否在施

有限公司山西航空产业集

10山西某建筑信息工程5507.2710268.445081.523327.23否在施

团有限公司

6-3-1-75注：上述前十大项目不包含成本加酬金业务。

截至报告期末，标的公司合同资产主要为已完工未结算，按合同约定达到收款时间点后转入应收账款，故不存在逾期情形，同时，相关对应项目款项持续回款中，预计款项收回不存在重大不确定性。

综上，标的资产应收账款的回收不存在重大不确定性，收入确认准确。

6-3-1-76四、应收账款账龄分布的合理性、坏账准备计提的依据以及是否与同行业

公司可比，按照信用风险特征划分不同应收账款组合的标准和依据，低风险应收账款组合的主要内容、划分依据及账龄分布情况，坏账准备的计提是否与回款情况、客户经营情况匹配，是否存在预期无法收回却未充分计提坏账准备的情况

（一）应收账款账龄分布的合理性以及是否与同行业公司可比

报告期各期末，电子院应收账款账面余额按照账龄列示如下：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄账面余额占比账面余额占比账面余额占比

1年以内245779.7550.50%290828.3459.76%214388.6665.09%

1至2年102015.6620.96%84056.1717.27%42654.6912.95%

2至3年48334.029.93%37630.787.73%25379.677.71%

3至4年25318.695.20%22173.324.56%11763.173.57%

4至5年22336.764.59%13935.962.86%10845.363.29%

5年以上42904.168.82%38051.857.82%24325.477.39%

合计486689.03100.00%486676.42100.00%329357.02100.00%

从应收账款账龄看，电子院应收账款账龄主要在3年以内，报告期内，账龄在3年以内的应收账款占比分别为85.75%、84.76%和81.39%，基本保持稳定。

报告期各期末，电子院1年以内应收账款账龄占比分别为65.09%、59.76%、

50.50%，占比逐年下降。截至2025年12月31日，电子院1年以内应收账款账

龄占比为54.54%（未经审计），高于截至2025年11月30日的占比，主要系一般而言每年年末存在项目集中回款的情形。

2024年末的应收账款账龄结构相较2023年末的变化，主要在于1年以内账

龄占比下降、1至2年账龄占比的提升。其主要原因系标的公司于2024年新收购子公司国投航科、国投融合等子公司，2023年末尚未包含国投航科、国投融合等子公司的应收账款，因此2024年末和2023年末的应收账款结构并不直接可比。剔除新收购子公司的影响后，标的公司2023年末和2024年末的1年以内账龄应收账款的占比分别为65.09%和64.07%，其账龄结构基本一致。

6-3-1-772025年11月30日的应收账款账龄结构相较2024年末的变化，主要在于1年以内账龄占比下降、1至2年账龄占比的提升。主要原因系2025年1-11月的

1年以内应收账款回款加快所致。标的公司主营业务收入由2024年的67.98亿元

增长至2025年1-11月的70.55亿元（全年约为78.99亿元），而1年以内应收账款余额由2024年末的29.08亿元降低至2025年11月30日的24.58亿元，收入增长但1年以内应收账款余额下降，主要系1年以内应收账款回款有所加快。

剔除该影响后，截至2025年11月30日的1年以内应收账款余额占比约为57.75%，与2024年末的59.76%相比不存在显著变动。

报告期各期末，电子院与可比公司应收账款账龄分布对比情况如下：

1、2025年11月30日

账龄 太极实业 深桑达A 柏诚股份 东华科技 中国海诚 中国瑞林 平均 电子院

1年以内59.04%65.17%72.83%79.26%67.72%62.54%67.76%50.50%

1至2年15.16%19.10%9.09%14.56%8.84%13.60%13.39%20.96%

2至3年9.56%6.69%12.02%1.92%3.45%7.87%6.92%9.93%

3至4年7.55%2.64%4.64%0.32%2.10%4.33%3.60%5.20%

4至5年3.99%1.88%1.37%0.38%3.00%3.07%2.28%4.59%

5年以上4.69%4.51%0.05%3.56%14.88%8.60%6.05%8.82%

合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%

注：可比公司数据为2025年半年报数据。

2、2024年12月31日

账龄 太极实业 深桑达A 柏诚股份 东华科技 中国海诚 中国瑞林 平均 电子院

1年以内61.22%67.34%67.83%63.02%57.97%61.61%63.17%59.76%

1至2年13.40%17.94%7.46%27.78%13.03%15.30%15.82%17.27%

2至3年8.85%5.98%20.03%2.73%6.71%7.53%8.64%7.73%

3至4年7.29%2.94%3.84%0.55%4.00%3.65%3.71%4.56%

4至5年5.37%2.77%0.80%1.47%1.17%3.19%2.46%2.86%

5年以上3.87%3.03%0.05%4.45%17.13%8.72%6.21%7.82%

合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%

3、2023年12月31日

账龄 太极实业 深桑达A 柏诚股份 东华科技 中国海诚 中国瑞林 平均 电子院

1年以内62.58%66.78%70.73%79.81%57.13%57.03%65.68%65.09%

6-3-1-78账龄 太极实业 深桑达A 柏诚股份 东华科技 中国海诚 中国瑞林 平均 电子院

1至2年15.63%15.65%17.39%4.25%12.12%17.52%13.76%12.95%

2至3年10.28%7.70%10.60%7.42%6.49%7.91%8.40%7.71%

3至4年6.99%5.01%0.92%2.07%1.64%5.41%3.67%3.57%

4至5年0.99%3.12%0.36%0.12%3.40%2.29%1.71%3.29%

5年以上3.53%1.74%0.00%6.32%19.22%9.85%6.78%7.39%

合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%

同行业可比上市公司应收账款账龄集中在3年以内，2023年末、2024年末、

2025年11月末平均占比分别为87.84%、87.62%、88.07%，电子院同期3年以

内的账龄占比分别为85.75%、84.76%和81.39%，标的公司账龄分布与可比公司账龄结构不存在较大差异，账龄分布具有合理性。

（二）应收账款坏账准备计提的依据以及是否与同行业公司可比

电子院考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有

依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

对于由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项，无论是否包含重大融资成分，电子院始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则电子院在单项基础上对该应收款项计提减值准备。

除单项计提坏账准备的上述应收款项外，电子院依据信用风险特征将其余金融工具划分为若干组合，在组合基础上确定预期信用损失。

标的公司应收账款计提预期信用损失的组合类别及计提方法以及与同行业

公司的对比如下：

公司组合类别坏账计提方法

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预半导体业务组合测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计太极算预期信用损失。

实业根据迁徙率测算历史损失情况，参考历史信用损失经验，结合当工程业务组合前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

6-3-1-79公司组合类别坏账计提方法

光伏发电业务组合未计提坏账。

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预账龄组合测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计深桑算预期信用损失。

达 A 参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预应收国补电价组合测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，合规项目国补电价组合预期信用损失率为0。

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预中国

账龄组合测，编制应收账款账龄与预期信用损失率对照表，计算预期信用瑞林损失。

对于划分为组合的应收账款，本公司参考历史信用损失经验，结柏诚应收账款组合1：

合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整股份应收客户款项

个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

东华本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量信用风险特征组合科技其损失准备。

工程承包组合工程设计组合

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预中国

工程咨询组合测，编制应收账款和合同资产账龄与预期信用损失率对照表，计海诚算预期信用损失。

工程监理组合其他组合

按类似信用风险特征进行组合，并以此类预计存续期的历史违约损失率为基础，并根据前瞻性估计予以调整，对该类应收款项预账龄组合

期信用损失进行估计。在每个资产负债表日，公司都将分析前瞻标的

性估计的变动，并据此对历史违约损失率进行调整。

公司

主要为成本加酬金模式项目形成的应收账款，考虑所有合理且有低风险组合依据的信息，包括前瞻性信息，公司认为所持有的部分应收账款风险极低。

标的公司与同行业可比公司在坏账准备计提时均基于预期信用损失，应收账款坏账准备计提的依据与同行业公司可比，符合行业惯例。

针对上表中的账龄组合的应收账款，电子院及同行业可比上市公司不同账龄的应收账款坏账计提政策情况如下：

计提政策公司

1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上

太极实业5%10%30%50%80%100%

深桑达A 未明确披露东华科技未明确披露中国海诚未明确披露

柏诚股份5%10%30%50%80%100%

6-3-1-80中国瑞林5%10%30%50%80%100%

平均5%10%30%50%80%100%

电子院5%10%30%50%80%100%

如上表所示，报告期内电子院按账龄组合的应收账款坏账计提政策与同行业可比上市公司不存在显著差异。

针对上表中的低风险组合的应收账款，电子院及同行业可比上市公司不同账龄的应收账款坏账计提政策情况如下：

可比公司组合信用损失计提比例

太极实业光伏发电业务组合0%

深桑达 A 应收国补电价组合 0%中国瑞林未明确披露未明确披露柏诚股份未明确披露未明确披露东华科技未明确披露未明确披露中国海诚未明确披露未明确披露

标的公司低风险组合1%

由上表可知，同行业公司太极实业、深桑达 A 在部分业务组合中信用损失计提比例较低。标的公司将成本加酬金模式项目形成的应收账款认定为低风险组合，该类客户均为半导体及显示领域头部企业，信用情况良好、履约能力较强，历史上未发生实际损失，款项无法收回的风险较低，因此标的公司将成本加酬金模式项目形成的应收账款认定为低风险组合按照1%计提坏账符合行业惯例。

标的公司应收账款坏账准备余额占应收账款账面余额的比例与同行业可比

公司的比较情况如下：

可比公司2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

太极实业18.18%18.27%19.02%

深桑达 A 13.38% 12.22% 11.37%

中国瑞林21.20%21.45%22.75%

柏诚股份11.94%13.08%9.26%

东华科技9.98%12.51%14.08%

中国海诚24.33%28.34%32.79%

可比公司平均16.50%17.65%18.21%

6-3-1-81可比公司2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

标的公司22.83%19.10%18.11%

注：最近一期可比公司数据为2025年半年报数据。

报告期各期末，标的公司坏账准备占应收账款余额的比例分别为18.11%、

19.10%、22.83%，除2023年末与同行业可比公司齐平外，最近一年及一期均高

于同期末同行业可比公司的平均值，坏账准备计提谨慎、充分。

（三）按照信用风险特征划分不同应收账款组合的标准和依据

电子院按照信用风险特征划分的不同应收账款组合及对应标准和依据如下：

组合类别划分标准和依据账龄组合除低风险组合外的应收账款低风险组合成本加酬金模式项目形成的应收账款

（四）低风险应收账款组合的主要内容、划分依据及账龄分布情况主要内容及划分依据标的公司将成本加酬金模式的项目形成的应收账款划分为低风险应收账款组合，该类项目的主要内容详见本题回复之“一/（一）区分业务类型，列示报告期各期末应收账款、合同资产的金额及占比，报告期内变动的原因”。将成本加酬金模式项目形成的应收账款划分为低风险组合主要原因是：

（1）成本加酬金业务的应收客户均为半导体及显示领域头部企业，例如长

江存储控股股份有限公司、合肥维信诺科技有限公司、粤芯半导体技术股份有限公司等。芯片与显示制造属于重资产投资，上述客户均由国家大基金、地方国资及产业资本联合投资，注册资本与项目总投资额均达数百亿级别。这类客户的信用情况良好、履约能力较强。

（2）成本加酬金模式具备以下降低款项回收风险的特性。主要体现为：*成本可补偿性。该模式下，合同明确规定，只要发生的成本属于合同约定范围（直接人工、材料、设备、管理费用等），业主方均需予以补偿。这从根本上规避了因“工程量变更”或“单价调整”引发的付款争议。*业主共担风险。在成本超支、材料涨价等不可预见风险发生时，风险主要由业主承担，而非承包商。这大幅降低了标的公司因成本失控导致自身现金流断裂或被迫垫资的压力，从而间接保障了其从业主方回收款项的能力。标的公司自承接成本加酬金项目以来历史上

6-3-1-82未发生实际损失，款项无法收回的风险较低。

（3）同行业公司太极实业在光伏发电业务组合坏账计提比例为0%，深桑达

A 在应收国补电价组合坏账计提比例为 0%，标的公司将成本加酬金模式的应收账款余额划为低风险组合按照1%计提坏账符合行业惯例。

报告期各期末，电子院分类为低风险组合的应收账款账面余额按照账龄列示如下：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄账面余额占比账面余额占比账面余额占比

1年以内（含1年）28572.0788.28%83866.2398.94%72902.9997.55%

1至2年3396.2810.49%897.181.06%1526.772.04%

2至3年395.111.22%-0.00%302.370.40%

3至4年-0.00%-0.00%-0.00%

4至5年-0.00%-0.00%-0.00%

5年以上-0.00%-0.00%-0.00%

合计32363.45100.00%84763.41100.00%74732.14100.00%

报告期各期末，电子院低风险组合应收账款账面余额分别为74732.14万元、

84763.41万元、32363.45万元，2025年11月末余额大幅下降主要是账款到期

收回所致，低风险组合的应收账款账龄主要集中在2年以内，占低风险组合比例分别为99.60%、100.00%、98.78%，报告期内保持稳定。

（五）坏账准备的计提是否与回款情况、客户经营情况匹配，是否存在预期无法收回却未充分计提坏账准备的情况

报告期各期末，电子院应收账款余额前五客户及截至2026年4月30日的回款情况如下：

1、2025年11月30日

单位：万元客户名称应收账款余额期后回款金额回款比例坏账准备金额

中国建筑集团有限公司28805.4611677.8240.54%6031.50

合肥蓝科投资有限公司16305.067338.1145.01%263.46

TCL 科技集团股份有限公司 15403.11 8319.82 54.01% 2293.54

6-3-1-83客户名称应收账款余额期后回款金额回款比例坏账准备金额

京东方科技集团股份有限公

13743.226947.8350.55%2279.48

司

长江存储控股股份有限公司10187.316538.5264.18%164.36

合计84444.1640822.0948.34%11032.35

注：按同一控制下口径计算，下同。

2、2024年12月31日

单位：万元客户名称应收账款余额期后回款金额回款比例坏账准备金额

中国建筑集团有限公司42105.9531831.0275.60%4416.12

长江存储控股股份有限公司40867.8040799.0199.83%436.41

合肥蓝科投资有限公司24682.1324556.0699.49%407.82

TCL 科技集团股份有限公司 16634.12 10897.71 65.51% 2359.26京东方科技集团股份有限公

13974.709560.4968.41%1733.78

司

合计138264.70117644.2885.09%9353.41

3、2023年12月31日

单位：万元客户名称应收账款余额期后回款金额回款比例坏账准备金额

TCL 科技集团股份有限公司 18435.88 15218.75 82.55% 15218.75粤芯半导体技术股份有限公

18168.0218168.02100.00%18168.02

司

中国建筑集团有限公司17264.2511654.7967.51%11654.79

合肥维信诺电子有限公司15412.2515412.25100.00%15412.25

长江存储控股股份有限公司11491.0411478.6099.89%11478.60

合计80771.4571932.4289.06%71932.42

报告期各期末，前五大应收账款客户期后回款比例分别为89.06%、85.09%、

48.34%，最近一期距离统计截止日时间较短，故回款比例较低。

截至2026年4月30日，各期末未全额回款的前五大应收账款客户主要为国企公司、上市公司或业内知名企业，报告期内回款情况正常，相关客户经营情况稳定，不存在破产、资不抵债、列入失信被执行人等情况，整体信用良好，坏账准备的计提与客户回款情况、客户经营情况匹配，不存在预期无法收回却未充分计提坏账准备的情况。

6-3-1-84五、合同资产账龄的确定标准，各期末合同资产的账龄分布情况及合理性，

合同资产坏账计提的依据，与同行业公司是否可比；结合（4）-（5）以及预期信用减值损失情况、历史计提水平与实际发生损失的情况，说明应收账款与合同资产坏账计提是否充分

（一）合同资产账龄的确定标准

标的公司对合同资产账龄确定标准为：以合同资产的初始确认时点至资产负

债表日的时间间隔为合同资产账龄，对于自合同资产转入应收账款的金额，按照先发生先转出的原则确认转出及剩余合同资产的账龄。合同资产账龄的确定标准合理。

（二）各期末合同资产的账龄分布情况及合理性

报告期内标的公司合同资产账龄分布如下：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄

金额比例（%）金额比例（%）金额比例（%）

1年以内217373.6647.15102369.4128.35426176.7488.93

1至2年80148.0917.38218160.3160.4131917.826.66

2至3年138070.4929.9522625.506.2713802.572.88

3年以上25457.725.5217977.024.987322.401.53

合计461049.97100.00361132.25100.00479219.53100.00

剔除成本加酬金业务后，标的公司各期合同资产账龄分布如下：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄

金额比例（%）金额比例（%）金额比例（%）

1年以内126962.2048.2787813.4143.19119825.9269.32

1至2年66380.4825.2474881.2836.8331917.8218.46

2至3年44239.2716.8222625.5011.1313802.577.98

3年以上25457.729.6817977.028.847322.404.24

合计263039.68100.00203297.21100.00172868.71100.00

截至2025年11月30日，标的公司合同资产账龄在3年以内的金额为

237581.95万元，占比90.32%，主要为已完工尚未竣工审计或建造过程中未结算的项目款项。

6-3-1-85标的公司高科技工程解决方案主要集中在半导体及显示领域，单个项目金额大，该类项目具有周期长、审批环节多、结算流程复杂等特点，结算周期一般在

2-3年，合同资产整体账龄分布较为合理。

（三）合同资产坏账计提的依据，与同行业公司是否可比

标的公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且

有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

对于由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的合同资产，无论是否包含重大融资成分，标的公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

如果有客观证据表明某项合同资产已经发生信用减值，则标的公司在单项基础上对该合同资产计提减值准备，除此之外，标的公司合同资产计提均依据预期信用损失。

标的公司合同资产预期信用损失计提方法与同行业公司的对比如下：

公司坏账计提方法太极实业按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制深桑达 A

应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失对于划分为组合的合同资产，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况中国瑞林以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口与整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

对于划分为组合的合同资产，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状柏诚股份况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口与整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

本公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且

东华科技有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制中国海诚

应收账款和合同资产账龄与预期信用损失率对照表，计算预期信用损失考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，公司认为所持有的部分标的公司应收账款风险极低。

标的公司与同行业可比公司在坏账准备计提时均基于预期信用损失，计提依据不存在重大差异。

报告期各期末，标的公司合同资产按信用风险特征组合计提坏账准备的比例

6-3-1-86与同行业可比公司的比较情况如下：

可比公司2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

太极实业1.30%1.30%0.50%

深桑达A 1.08% 1.08% 1.08%

中国瑞林5.21%5.12%5.19%

柏诚股份5.92%5.68%6.06%

东华科技4.55%6.79%4.91%

中国海诚6.19%5.84%7.44%

可比公司平均4.04%4.30%4.20%

标的公司1.00%1.00%1.00%

注：最近一期可比公司数据为2025年半年报数据。

可比公司中，太极实业和深桑达 A 分别通过其主要子公司和标的公司从事与标的公司相似业务，在市场上互为竞争对手，从业务模式、业务内容和下游客户等角度看，两家公司与电子院较为可比。报告期各期末，太极实业对合同资产的实际坏账计提比例为 0.50%、1.30%和 1.30%，深桑达 A 的计提比例为 1.08%、

1.08%和1.08%。因此，标的公司合同资产减值准备计提比例为1.00%，具备合理性。

综上，合同资产坏账准备的确认依据与同行业公司可比。

（四）结合（4）-（5）以及预期信用减值损失情况、历史计提水平与实际

发生损失的情况，说明应收账款与合同资产坏账计提是否充分

1、预期信用减值损失情况

如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则标的公司在单项基础上对该应收款项计提减值准备。

除单项计提坏账准备的上述应收款项外，标的公司依据信用风险特征将其应收账款和合同资产划分为若干组合，在组合基础上确定预期信用损失，各项应收款项确定的具体预期信用损失如下：

项目组合类别坏账方法

按类似信用风险特征进行组合，并以此类预计存续期的历史违约损失率为基础，并根据前瞻性估计予以调整，对该类应收款项预期信应收账款账龄组合

用损失进行估计。在每个资产负债表日，本公司都将分析前瞻性估计的变动，并据此对历史违约损失率进行调整。

6-3-1-87项目组合类别坏账方法

合并范围关考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，公司认为所持有应收账款联方组合的部分应收账款无风险。

应收账

考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，公司认为所持有款、合同低风险组合的部分应收账款风险极低。

资产

标的公司应收账款账龄组合的预期信用减值测试模型如下：

组合类别账龄信用损失模型计提减值

1年以内（含1年）5.00%

1至2年（含2年）10.00%

2至3年（含3年）30.00%

应收账款-账龄组合

3至4年（含4年）50.00%

4至5年（含5年）80.00%

5年以上100.00%

应收账款-合并范围关联方组合0.00%

应收账款-低风险组合1.00%

合同资产-低风险组合1.00%

报告期内，标的公司应收账款账龄组合在整个存续期预期信用损失率未发生变化。

由于合同资产按合同约定达到收款时间点后均转入应收账款进行核算，故以下仅分析应收账款预期信用损失率的计算过程。

标的公司参考报告期历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过账龄迁徙率确定应收账款预期信用损失率。基于标的公司各主体的信用风险特征不同，按各法人主体对应收账款余额及账龄结构进行测算与逐项分析，对应收账款预期信用损失率的计算过程如下。

第一步，确定各单位主体的历史回收率：

各单位主体当年回收金额=当年该阶段应收账款余额-下一阶段应收账款余额（以此类推），通过查询日记账，确认4-5年、5年以上当年回收金额；

当年回收金额

每期回收率=上年末该阶段账龄余额

6-3-1-88∑历期回收率

平均回收率=回收期数

第二步，确定迁徙率及历史损失率：

当期迁徙率=1-平均回收率

历史损失率=当期迁徙率×下一阶段历史损失率

第三步，确定预期损失率：

预期损失率=历史损失率×(1±前瞻性调整系数)

出于谨慎性的考虑，标的公司将历史损失率进行了一定程度的上调，上调幅度为1%。

根据标的公司各主体报告期历史信用损失经验计算的预期坏账损失与标的公

司目前使用的预期损失率计算的预期坏账损失对比情况如下：

单位：万元

2025年11月30日历史信用损失经验计算的预标的公司目前使用的预期

账龄应收账款余额-账期坏账损失坏账损失龄组合预期损失率预期坏账损失账龄分析法坏账准备

1年以内216940.447.04%15273.105.00%10847.02

1-2年98396.2416.46%16192.3710.00%9839.62

2-3年46184.7624.75%11428.9430.00%13855.43

3-4年24810.4438.37%9519.9650.00%12405.22

4-5年20736.0061.69%12792.3780.00%16588.80

5年以上30422.0281.43%24773.52100.00%30422.02

合计437489.9020.57%89980.2721.48%93958.12

注：2022年、2023年计算回收率时，模拟加回新收购公司的应收款项余额及对应回款金额。

新收购单位2022年末、2023年末未经审计。

由上表可知，截至2025年11月30日，标的公司预期坏账损失率为21.48%，高于历史信用损失经验计算的预期坏账损失率20.57%，差异金额为-3977.85万元，标的公司目前按账龄组合确定的坏账计提比例较为谨慎。

6-3-1-892、结合历史计提水平与实际发生损失的情况，分析应收账款坏账准备计提

的充分性

报告期内，标的公司应收账款及合同资产坏账计提及实际发生（即核销口径）的坏账损失情况如下：

单位：万元

2025年11月30日/2025年2024年12月31日2023年12月31日

项目

1-11月/2024年度/2023年度

计提的坏账准备

116591.4196588.8364422.34

期末余额各期实际发生的

52.23--

坏账损失

报告期各期标的公司历史计提坏账准备分别为64422.34万元、96588.83万

元、116591.41万元，坏账计提金额呈上升趋势。标的公司已建立了完善的客户信用风险评估、应收账款催收、失信客户识别与坏账准备计提相关的内部控制制度，并有效执行。

综上所述，报告期内标的公司应收账款、合同资产坏账准备计提具有充分性。

六、应收账款的逾期情况，长账龄应收账款的具体情况、原因及可回收性，

是否存在应收款项逾期仍发生交易的情况、原因及合理性；截至目前，各报告期末合同资产结转应收账款情况、应收账款的回款情况，是否符合预期及合理性，尚未回款应收账款的具体情况及原因，回款是否存在较大风险，相关收入的真实性

（一）应收款项的逾期情况，长账龄应收账款的具体情况、原因及可回收性，是否存在应收款项逾期仍发生交易的情况、原因及合理性

1、应收款项的逾期情况

因合同资产未到合同约定的收款时间点，不涉及逾期情况的分析，故本段落仅对于应收账款的逾期情况进行分析。

截至各报告期末，标的公司逾期应收账款分布情况如下：

6-3-1-90单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

项目账面余额占比账面余额占比账面余额占比

未逾期金额217161.8044.62%263299.0154.10%192977.1258.59%

逾期金额269527.2355.38%223377.4145.90%136379.9041.41%

小计486689.03100.00%486676.42100.00%329357.02100.00%

逾期金额期后回款金额60673.0790005.5378347.46

期后回款占比（%）22.5140.2957.45

报告期各期末，标的公司应收账款逾期金额分别为136379.90万元、

223377.41万元和269527.23万元，应收账款存在一定比例的逾期。截至2026年4月30日，各期末逾期应收账款分别回款78347.46万元、90005.53万元和

60673.07万元，占各期逾期金额比重分别为57.45%、40.29%和22.51%。因期后

统计时间较短，最近一期期后统计的回款比例较低，逾期款项处于持续回款中。

标的公司的应收账款存在一定比例的逾期，主要原因系：达到合同条款约定的收款时点时，标的公司会向客户提交付款申请，随后客户启动其内部付款审批流程。由于标的公司的客户多为国有企业及政府单位，主要逾期原因一是该类客户整体付款审批流程较长，实际付款时间拉长；二是国审、政府审计时间周期较长，造成一定的逾期。但该类客户履约能力良好，信用风险较低，期后均有持续回款，且标的公司与上述客户不存在诉讼、仲裁等情形，故发生逾期后的应收账款未来无法收回的可能性较低。

2、逾期主要客户说明

截至2025年11月30日，应收账款逾期金额在1000.00万元以上项目共26个，其汇总情况如下：

单位：万元项目情况项目个数应收账款余额坏账准备金额期后回款

期后尚未回款1126740.937902.73-

正常回款924685.034764.0815002.58

预计无法收回68680.398680.391310.66

合计2660106.3521347.2016313.24

注：期后回款统计至2026年4月30日。

主要逾期项目主要分为期后尚未回款、正常回款及预计无法收回的项目。针

6-3-1-91对预计无法收回的项目，标的公司已全额计提坏账；正常回款项目均为期后存在

回款的项目，回款比例60.78%，应收账款不存在重大不确定性；期后尚未回款项目，其尚未回款的原因包括处于审计/财评过程中、项目正在结算中等，应收账款不存在重大不确定性，以下是相关项目的具体情况及分析。

6-3-1-92单位：万元

应收账款累期后回款情况累计已确认计回款金额应收账款余应收账款尚应收账款逾坏账计提序号项目名称客户名称客户经营情况项目情况合同总金额（截至2026年收入（截至2025额未回款金额期金额金额

4月30日）年11月30日）中央企业；国有独资；主营业务涵盖“投资、设计、建造、光电技术实验室项中国建筑第五工程局有运营”等全产业链，根据公开

1正在政府审计27600.0024724.7920255.007776.162076.165904.722908.855700.00

目限公司信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有独资公司；主营机场运营

管理及配套服务，为中外航空企业提供地面保障、设备运维北京某建筑安防项

2首都机场集团有限公司及商业设施管理服务；根据公正在国家审计20853.0220300.3221743.034396.44443.733952.71883.143952.71

目

开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有全资公司；主营业务机场营运及各项民用航空运输地贵州某建筑信息工贵州民航产业集团有限

3面保障工作；根据公开信息查正在政府审计35505.3333485.8432849.613649.963649.963649.96365.00-

程公司询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有控股公司；主营业务建筑

工程施工、市政设施管理、园南昌高新置业投资有限林绿化工程施工等；根据公开项目正在结算

4电子科技园项目86996.5576099.2480299.463570.003570.003570.002856.00-

公司信息查询，未发现其存在破产中或被列入失信被执行人等情形。

天府新区（北地块）中国建筑第五工程局有

5中央企业；国有独资；主营业政府财评阶段18698.5016295.1112410.003506.003506.003506.001051.80-载体项目限公司务涵盖“投资、设计、建造、

6-3-1-93应收账款累

期后回款情况累计已确认计回款金额应收账款余应收账款尚应收账款逾坏账计提序号项目名称客户名称客户经营情况项目情况合同总金额（截至2026年收入（截至2025额未回款金额期金额金额

4月30日）年11月30日）运营”等全产业链；根据公开

信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有控股企业，主营业务芯片设计、生产制造、封装测试及长江存储控股股份有限系统解决方案产品等。根据公

6电子厂房建设项目项目已验收528507.979310.89466580.063015.952136.862839.7930.16879.09

公司开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情况。

国有控股企业，主营业务高性能模拟芯片研发、制造与销售集成电路生产线项杭州富芯半导体有限公项目正在结算

7等。根据公开信息查询，未发122083.003245.06105136.102264.982264.982264.9822.65-

目司中现其存在破产或被列入失信被执行人等情况。

国有企业，主要业务城镇供水、污水处理、垃圾处理、供排

污水处理厂扩建项绵阳市水务（集团）有限水工程设计、工程施工及其他项目正在结算

832677.7629513.3930969.732141.442141.442090.551651.06-目公司业务。根据公开信息查询，未中发现其存在破产或被列入失信被执行人等情况。

兰西县农村生活污兰西政府资金

9水治理项目（一期）绥化市兰西生态环境局政府机关紧张，已纳入化3848.463405.721672.002061.011917.802061.01138.76143.21

设备债计划北京德鑫泉物联网科技股份主要由于其失

10基于可信计算的安

北京德鑫泉物联网科技

1820.001716.98130.001690.001690.001690.001690.00-

全云防护系统等项股份有限公司有限公司（德鑫物联，原新三信导致公司经板：430074）公司专业从事营困难，目前支

6-3-1-94应收账款累

期后回款情况累计已确认计回款金额应收账款余应收账款尚应收账款逾坏账计提序号项目名称客户名称客户经营情况项目情况合同总金额（截至2026年收入（截至2025额未回款金额期金额金额

4月30日）年11月30日）

目 RFID技术应用，主要产品包括付困难。

全自动RFID inlay生产设备及机器人与视觉自动化设备。

根据公开信息查询，发现其总负债超5.18亿元；累计欠税约

632万元（房产税为主）；2026年1-3月，两次被列为被执行人，标的合计1861万元；实控人张晓冬被限制高消费；司

法案件、终本案件超90起。

外资企业，主营业务从事研究存储设备生产基地南京紫峰天然气科技有和试验发展。根据公开信息查项目正在结算

1112796.7211559.9510863.001689.841689.841689.841689.84-

项目限公司询，未发现其存在破产或被列中入失信被执行人等情况。

外资企业，主营业务机械安装，环境检测服务，废水处理业柔性面板生产线纯环扬环保工程股份有限项目正在结算

12务等。根据公开信息查询，未3380.823422.031740.091685.541685.541685.541138.13-

水设备项目公司中发现其存在破产或被列入失信被执行人等情况。

兰西县燎原镇和星项目已完工，政

13火乡等生活污水治绥化市兰西生态环境局政府机关府资金紧张，已3759.271329.9215.001525.691525.691525.69150.68-

理项目纳入化债计划

国有独资企业，主营业务半导浦江县海欣科技有限公体大直径硅单晶抛光片生产项目正在消防

148英寸硅片项目

司线的建设与运营等。根据公开

61517.6555972.3050387.201515.14671.781515.1475.76843.36

验收中

信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情

6-3-1-95应收账款累

期后回款情况累计已确认计回款金额应收账款余应收账款尚应收账款逾坏账计提序号项目名称客户名称客户经营情况项目情况合同总金额（截至2026年收入（截至2025额未回款金额期金额金额

4月30日）年11月30日）况。

海南某建筑信息工海口美兰国际机场有限项目正在结算

15正常经营4122.052325.052543.601456.641456.421456.641456.640.22

程责任公司中北京东华合创科技有限公司（简称“合创科技”）是东华

软件股份公司（002065）的

全资核心子公司，主要承担集团内系统集成、智能化工程、

项目已验收，已唐山市公安交通交北京东华合创科技有限云与数据服务的实施与交付

16单独全额计提4094.103623.102661.751432.351132.351432.351432.35300.00

管大脑系统项目公司职能，为全国政企、医疗、金坏账融等客户提供落地解决方案。

根据公开信息查询，存在少量行业常见的司法案件、合同纠纷，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

水城县人民医院是国有公立

非盈利性医院，建于1956年迄今已有60余年发展历程，现位水城县人民医院住于双水新区凉都大道与水黄院综合楼配套设施公路的交汇处。是水城县唯一项目已竣工结

17建设工程医疗流程水城县人民医院一家二级甲等综合医院，是水算，已全额计提5821.855106.964412.001401.121401.121401.121401.12-

及相关设备设备EPC 城县新农合、城镇职工医疗保减值

总承包项目险、城镇居民医疗保险的定点医院，也是六盘水市城镇职工医疗保险、城镇居民医疗保险的定点医院。

18有机发光器件项目淮北翌光科技有限公司国有控股企业，主营业务新型正在政府审计3486.023101.202091.611394.411394.411394.41139.44-

6-3-1-96应收账款累

期后回款情况累计已确认计回款金额应收账款余应收账款尚应收账款逾坏账计提序号项目名称客户名称客户经营情况项目情况合同总金额（截至2026年收入（截至2025额未回款金额期金额金额

4月30日）年11月30日）纯废水处理系统有机半导体照明技术及应用

产品的自主研发、规模生产、市场销售等。根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情况。

国有控股企业，主营业务半导体特色工艺研发与12英寸晶

大尺寸集成电路生润鹏半导体（深圳）有限暂未启动结算

19圆生产等。根据公开信息查询267352.54240338.70208743.544400.254400.251257.82282.90-

产线项目公司流程，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情况。

宁夏建材集团股份有限公司

是一家国有控股的A股上市公司（股票代码：600449），隶属于中国建材集团有限公司，总部位于宁夏银川市。公司成立于1998年，2003年在上海证券交易所上市，主营业务涵盖水泥、水泥熟料、商品混凝土中国建材互联网产

宁夏建材集团股份有限、骨料的生产与销售，并拓展联合体项目，整

20 业园数据中心EPC项 数字物流等新兴业务，形成“ 体进行结算导 10034.96 9217.68 10062.91 1724.57 672.05 1257.67 149.11 1052.53 公司目基础建材+数字经济”双轮驱致暂未付款动模式。2025年，公司实现营业收入51.73亿元，同比下降

40.22%，主要受数字物流业务

大幅收缩影响；但基础建材板

块保持稳定，全年销售水泥

1066.90万吨，同比增长10.27%

。尽管市场环境承压，公司通过绿色化、智能化转型及产能

6-3-1-97应收账款累

期后回款情况累计已确认计回款金额应收账款余应收账款尚应收账款逾坏账计提序号项目名称客户名称客户经营情况项目情况合同总金额（截至2026年收入（截至2025额未回款金额期金额金额

4月30日）年11月30日）优化，仍实现净利润1.82亿元，展现出较强的经营韧性。

项目完工，但因七台河政府一

民营企业，主营业务：建筑工直未回款给黑

七台河新兴区农村程，市政道路工程，公路工程黑龙江省勇铭建筑工程龙江省勇铭建

21生活污水处理项目等，根据公开信息查询，未发1592.011408.86537.801254.211054.211254.21125.42200.00

有限公司筑工程有限公

（二期工程）项目现其存在破产或被列入失信司，导致该公司被执行人等情形没有资金支付我公司货款

国有独资企业，主营业务半导深圳市经纬开物仪器有体制造服务为主。根据公开信项目正在验收

226英寸化合物项目3024.002826.882402.351904.56561.751223.20401.031342.81

限公司息查询，未发现其存在破产或中被列入失信被执行人等情况。

民营企业，主营业务房地产、半导体器件的制造与销售等。

东莞市中晶松湖半导体项目正在结算

23生态园新厂区项目根据公开信息查询，未发现其3037.002467.451097.501494.571494.571190.57134.26-

科技有限公司中存在破产或被列入失信被执行人等情况。

国有控股企业，主营业务工程总承包业务、投资运营业务、厂房及配套设施建

中建一局集团建设发展基础设施业务、“双碳”、智慧项目正在结算

24设项目废水系统项5050.334633.333942.241108.091108.091108.09110.81-

有限公司建造等。根据公开信息查询，中目未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情况。

25国有参股/混合所有制企业，截至报告期项显示器件生产线项广州华星光电半导体显32631.3829937.0532483.271036.99148.111036.9951.85888.88TCL科技的控股子公司（TCL目已竣工结算，

6-3-1-98应收账款累

期后回款情况累计已确认计回款金额应收账款余应收账款尚应收账款逾坏账计提序号项目名称客户名称客户经营情况项目情况合同总金额（截至2026年收入（截至2025额未回款金额期金额金额

4月30日）年11月30日）目示技术有限公司华星持股55%），广东恒健、报告期后26年2科学城投资等省市三级国资月已收到相关

平台合计持股45%；主营业务款项金额

聚焦半导体显示，专注于生产888.88万元全球唯一兼容LCD、MicroLED、印刷OLED的中尺寸（IT、车载）显示面板，总投资额高达350亿元；根据公开信息查询，该公司已进入成熟运营及盈利阶段，2025年营业收入超160亿元，净利润逾11亿元，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形六盘水市钟山人民医院是一

所公立二级甲等综合医院，前身为1971年成立的六盘水铁路医院，2003年划归地方政府管理，2009年整合钟山区第二人民医院后更名为现名。医院钟山区人民医院门

集医疗、预防、保健、康复、

急诊、医技和住院综六盘水市钟山人民医院项目已竣工结

教学和科研于一体，属政府举26合楼装饰工程及附（六盘水市钟山区人民算，已单独全额5783.425576.774872.981010.44-1010.441010.441010.44办的非营利性医疗机构。近年属工程EPC总承包合医院） 计提坏账

经营稳健，通过人才引进、二同期扩建及先进设备采购（如

2025年投入620万元采购消化内镜系统），持续提升服务能力，并规范开展后勤保障与医保定点服务，整体发展态势良好。

6-3-1-996-3-1-100（1）光电技术实验室项目

光电技术实验室项目已竣工，应收账款余额7776.16万元，应收账款逾期金额5904.72万元，截至2026年4月30日，已回款5700万元，尚未回款金额

2076.16万元，期后回款比例73.3%。未回款原因系客户处于政府审计阶段。该

项目客户中国建筑第五工程局有限公司隶属中国建筑股份有限公司，属于央企子公司，具备较强的产业资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（2）北京某建筑安防项目

北京某建筑安防项目已完工，应收账款余额4396.44万元，应收账款逾期金额3952.71万元，截至2026年4月30日，已回款3952.71万元，尚未回款金额

443.74万元，期后回款比例89.91%。未回款原因系处于国家审计阶段。该项目

客户首都机场集团有限公司为中国民用航空局全资子公司，具备强大的产业资源和资金支持，应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（3）贵州某建筑信息工程

贵州某建筑信息工程项目已完工，应收账款余额3649.96万元，应收账款已逾期。未回款原因系处于国家审计阶段。该项目客户贵州民航产业集团有限公司，属于国有企业，总体信用良好，应收款项收回不存在重大不确定性，收入确认准确。

（4）电子科技园项目

电子科技园项目已完工正在结算，应收账款余额3570.00万元，应收账款已逾期。未回款原因系项目最终结算尚未完成。该项目客户南昌高新置业投资有限公司隶属国有企业南昌高新技术产业开发区管理委员会，具备较强的产业资源和资金支持，获取客户相关承诺函，其承诺不存在资金链断裂和经营困难等偿付能力发生重大不利变动情况。该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（5）天府新区（北地块）载体项目

天府新区（北地块）载体项目已竣工，应收账款余额3506.00万元，应收账款已逾期，未回款原因系客户目前处于政府财评阶段。该项目客户中国建筑第五

6-3-1-101工程局有限公司隶属中国建筑股份有限公司，属于央企子公司，具备较强的产业

资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（6）电子厂房建设项目

电子厂房建设项目已验收，应收账款余额3015.95万元，应收账款逾期金额

2839.79万元，截至2026年4月30日，已回款879.09万元，尚未回款金额2136.86万元，期后回款比例29.15%。未回款原因系正在办理支付流程。该项目客户长江存储控股股份有限公司，属于国有控股企业，具备较强的产业资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（7）集成电路生产线项目

集成电路生产线项目正在结算中，应收账款余额2264.98万元，应收账款已逾期。未回款原因系项目为联合体项目，业主要求对项目整体进行结算。该项目客户杭州富芯半导体有限公司，属于国有控股企业，具备较强的产业资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（8）污水处理厂扩建项目

污水处理厂扩建项目已竣工验收，应收账款余额2141.44万元，应收账款逾期金额2090.55万元，截至2026年4月30日尚未回款。未回款原因系项目正在结算中，业主未付款，待结算完成后进行付款。该客户绵阳市水务（集团）有限公司，属于国有企业，具备较强的产业资源和资金支持，标的公司已获取客户相关承诺函，其承诺不存在资金链断裂和经营困难等偿付能力发生重大不利变动情况。该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（9）兰西县农村生活污水治理项目（一期）设备项目

兰西县农村生活污水治理项目（一期）设备项目已完工，应收账款余额2061.01万元，应收账款已逾期，截至2026年4月30日，已回款143.21万元，

尚未回款金额1917.8万元，期后回款比例6.95%。未回款原因系政府资金紧张，已纳入化债计划，且标的公司已获取绥化市兰西生态环境局关于着力解决拖欠标的公司工程款有关事宜的报告。该客户绥化市兰西生态环境局系政府机关，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

6-3-1-102（10）基于可信计算的安全云防护系统等项目

基于可信计算的安全云防护系统等项目已验收，应收账款余额1690.00万元，应收账款已逾期。未回款原因系客户经营困难，无法支付款项。该应收账款已单项全额计提减值。

（11）存储设备生产基地项目

存储设备生产基地项目已竣工决算，应收账款余额1689.84万元，应收账款已逾期。未回款原因系正在结算中。该客户南京紫峰天然气科技有限公司经营状况良好，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（12）柔性面板生产线纯水设备项目

柔性面板生产线纯水设备项目已完工，应收账款余额1685.54万元，应收账款已逾期。未回款原因系客户正在结算中。该客户环扬环保工程股份有限公司经营状况良好，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（13）兰西县燎原镇和星火乡等生活污水治理项目

兰西县燎原镇和星火乡等生活污水治理项目已暂停，应收账款余额1525.69万元，应收账款已逾期。未回款原因系政府资金紧张，已纳入化债计划，且标的公司已获取绥化市兰西生态环境局关于着力解决拖欠标的公司工程款有关事宜的报告。该客户绥化市兰西生态环境局系政府机关，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（14）8英寸硅片项目

8英寸硅片项目正在消防验收中，应收账款余额1515.14万元，应收账款逾

期金额1515.14万元，截至2026年4月30日，已回款843.36万元，尚未回款金额671.78万元，期后回款比例55.66%。未回款原因系正在消防验收中。该客户浦江县海欣科技有限公司，属于国有企业，具备较强的产业资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（15）海南某建筑信息工程项目

海南某建筑信息工程项目已完工正在结算中，应收账款余额1456.64万元，应收账款逾期金额1456.64万元，截至2026年4月30日，已回款0.22万元，

6-3-1-103尚未回款金额1456.42万元，期后回款比例0.01%。未回款原因系原股东方海航

集团重组，现美兰机场实际控制人为海南省国资委，该项目正在结算过程中。该客户海口美兰国际机场有限责任公司实际控制人系海南省国资委，具备较强的产业资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（16）唐山市公安交通交管大脑系统项目

唐山市公安交通交管大脑系统项目已验收，应收账款余额1432.35万元，应收账款逾期金额1432.35万元，截至2026年4月30日，已回300.00万元，尚未回款金额1132.35万元，期后回款比20.94%。该项目已单项全额计提减值。

（17）水城县人民医院住院综合楼配套设施建设工程医疗流程及相关设备设

备 EPC 总承包项目水城县人民医院住院综合楼配套设施建设工程医疗流程及相关设备设备

EPC 总承包项目已竣工结算，应收账款余额 1401.12 万元，应收账款已逾期。未回款原因系客户资金困难，无法支付款项。该应收账款已单项全额计提减值。

（18）有机发光器件项目纯废水处理系统

有机发光器件项目纯废水处理系统项目已竣工验收，应收账款余额1394.41万元，应收账款已逾期金额1394.41万元，截至2026年4月30日尚未回款。未回款原因系项目处于政府审计阶段。该项目客户淮北翌光科技有限公司，属于国有控股企业，经营状况较好，具备较强的产业资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（19）大尺寸集成电路生产线项目

大尺寸集成电路生产线项目正在联合验收中，应收账款余额4400.25万元，应收账款已逾期金额1257.82万元，截至2026年4月30日尚未回款。未回款原因系项目为联合体项目，暂未启动结算流程。该项目客户润鹏半导体（深圳）有限公司，属于国有控股企业，具备较强的产业资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（20）中国建材互联网产业园数据中心 EPC 项目

中国建材互联网产业园数据中心 EPC 项目正在竣工结算，应收账款余额

6-3-1-1041724.57万元，应收账款已逾期金额1257.67万元，截至2026年4月30日，已

回1052.53万元，尚未回款金额672.05万元，期后回款比例61.03%。未回款原因系项目为联合体项目，业主要求对项目整体进行结算，导致尚未付款。该项目客户宁夏建材集团股份有限公司，隶属中国建材集团有限公司，属于国有控股公司，具备较强的产业资源和资金支持，标的公司已获取客户相关承诺函，其承诺不存在资金链断裂和经营困难等偿付能力发生重大不利变动情况。该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（21）七台河新兴区农村生活污水处理项目（二期工程）项目七台河新兴区农村生活污水处理项目（二期工程）项目已竣工结算，应收账款余额1254.21万元，应收账款已逾期，截至2026年4月30日，已回200.00万元，尚未回款金额1054.21万元，期后回款比例15.95%。未回款原因系最终业主方未向客户付款，导致对公司付款滞后。标的公司已获取客户相关承诺函，其承诺不存在资金链断裂和经营困难等偿付能力发生重大不利变动情况。另外该项目最终业主方为黑龙江省七台河政府，属于政府部门，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（22）6英寸化合物项目

6英寸化合物项目正在竣工验收中，应收账款余额1904.56万元，应收账款

已逾期金额1223.20万元，截至2026年4月30日，已回款1342.81万元，尚未回款金额561.75万元，期后回款比例70.51%。未回款原因系项目正在竣工验收中，业主要求对项目整体进行结算，因此尚未付款。该项目客户深圳市经纬开物仪器有限公司，属于国有独资企业，具备较强的产业资源和资金支持，该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（23）生态园新厂区项目

生态园新厂区项目施工图已完成，应收账款余额1494.57万元，应收账款已逾期金额1190.57万元，截至2026年4月30日尚未回款。未回款原因系项目正在结算中。该项目客户东莞市中晶松湖半导体科技有限公司，经营状况良好，具备较强的产业资源和资金支持，获取客户相关承诺函，其承诺不存在资金链断裂和经营困难等偿付能力发生重大不利变动情况。该项目应收账款不存在重大不确

6-3-1-105定性，收入确认准确。

（24）厂房及配套设施建设项目废水系统项目

厂房及配套设施建设项目废水系统项目正在结算中，应收账款余额1108.09万元，应收账款已逾期金额1108.09万元，截至2026年4月30日尚未回款。未回款原因系项目正在结算中，业主要求对项目整体进行结算，因此尚未付款。该项目客户中建一局集团建设发展有限公司，属于国有控股企业，具备较强的产业资源和资金支持，获取客户相关承诺函，其承诺不存在资金链断裂和经营困难等偿付能力发生重大不利变动情况。该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（25）第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目

第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目正在结算中，应收账款余额

1036.99万元，应收账款已逾期金额1036.99万元，截至2026年4月30日，已

回888.88万元，尚未回款金额148.11万元，期后回款比例85.72%。该项目客户广州华星光电半导体显示技术有限公司，属于国有参股企业，具备较强的产业资源和资金支持，获取客户相关承诺函，其承诺不存在资金链断裂和经营困难等偿付能力发生重大不利变动情况。该项目应收账款不存在重大不确定性，收入确认准确。

（26）钟山区人民医院门急诊、医技和住院综合楼装饰工程及附属工程 EPC总承包项目

天钟山区人民医院门急诊、医技和住院综合楼装饰工程及附属工程 EPC 总

承包项目目前已竣工结算，应收账款余额1010.44万元，应收账款逾期金额

1010.44万元，截至2026年4月30日，已回款1010.44万元，期后回款比例100%。

综上，标的公司的客户应收账款虽然存在一定逾期，但客户回款不存在重大不确定性。

3、长账龄应收账款的具体情况、原因及可回收性

截至2025年11月30日，标的公司账龄在3年以上的应收账款余额合计

90559.61万元，占应收账款余额的18.61%。其中单项或5年以上全额计提坏账

金额35126.36万元，占3年以上的应收账款余额的比例为38.79%。由于标的公

6-3-1-106司自成立至今已七十余年，在长期经营发展过程中，逐步形成部分账龄较长的历

史遗留应收款项。针对单项全额计提及账龄5年以上的应收账款，公司基于款项形成时间久远、债务人信息及追索条件存在较大不确定性、回收难度极高等实际情况，已按照审慎性原则全额计提坏账准备，相关风险已在财务报表中充分体现。

鉴于该部分应收账款已通过足额计提坏账准备覆盖全部潜在风险，不会对公司未来应收账款质量及回款情况产生实质性影响，因此下述长账龄回款分析中，不再对其可回收性进行重复分析。

截至2025年11月30日，标的公司账龄3至5年前四十大项目应收账款余额27501.40万元，占比30.37%，针对该类项目的具体分析如下：

6-3-1-107单位：万元

2025年11月30日账龄合计3年以截至2026年4月可回收性相

序号往来单位名称项目档案名称未回款金额未回款原因客户经营情况应收账款余额上30日回款关外部证据中央企业；国有独资；主营业务涵盖“投期后已收回5700万元，未回期后部分回中国建筑第五工资、设计、建造、运营”等全产业链，根

1光电技术实验室项目7776.165071.425700.002076.16款原因系客户处于政府审计款且已获取

程局有限公司据公开信息查询，未发现其存在破产或被阶段客户承诺函列入失信被执行人等情形。

国有独资公司；主营机场运营管理及配套服务，为中外航空企业提供地面保障、设首都机场集团有期后已回款3952万元，未回

2北京某建筑安防项目4396.44665.603952.71443.73备运维及商业设施管理服务；根据公开信期后回款

限公司款原因系处于国家审计阶段息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有控股公司；主营业务建筑工程施工、

南昌高新置业投市政设施管理、园林绿化工程施工等；根已获取客户

3电子科技园项目3570.003570.00-3570.00项目最终结算尚未完成

资有限公司据公开信息查询，未发现其存在破产或被承诺函列入失信被执行人等情形。

国有企业，主要业务城镇供水、污水处理、垃圾处理、供排水工程设计、工程施工绵阳市水务（集正在结算中，业主未付款，已获取客户

4污水处理厂扩建项目2141.441459.08-2141.44及其他业务。根据公开信息查询，未发现

团）有限公司待结算完成后进行付款承诺函其存在破产或被列入失信被执行人等情况。

民营企业，主营业务机械安装，环境检测环扬环保工程股柔性面板生产线纯水设备服务，废水处理业务等。根据公开信息查已获取客户

51685.54903.53-1685.54正在结算，待结算对方付款

份有限公司项目询，未发现其存在破产或被列入失信被执承诺函行人等情况。

北京市海淀区卫发达地区行

6北部医疗中心974.05551.96-974.05正在结算，待结算对方付款行政事业单位

生健康委员会政事业单位

桂林市榕湖饭店桂林榕湖饭店改造提升项对方审批流程长，正在积极已获取客户

7907.78907.78-907.78国有全资；公司主要从事住宿业；根据公

有限公司目工程总承包催收开信息查询，未发现其存在破产或被列入承诺函

6-3-1-1082025年11月30日账龄合计3年以截至2026年4月可回收性相

序号往来单位名称项目档案名称未回款金额未回款原因客户经营情况应收账款余额上30日回款关外部证据失信被执行人等情形。

民营企业；公司以显示器件制造为核心，武汉华星光电半延伸至技术开发、电子元器件批发零售及已获取客户

8导体显示技术有纯水项目803.81803.81-803.81正在结算，待结算对方付款进出口服务；根据公开信息查询，未发现

承诺函限公司其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

绥化市兰西生态兰西县兰西镇永久村生活行政事业单位项目，资金紧已与客户签

9776.36776.36143.21633.15行政事业单位

环境局污水处理项目张，已纳入化债计划署还款协议国有独资；主营业务涵盖投资、咨询、建

西华经开区综合最终业主未付款，客户待收已获取客户

10西华经开区五路建设项目739.15739.15-739.15筑施工；根据公开信息查询，未发现其存

投资有限公司到款项后进行支付承诺函在破产或被列入失信被执行人等情形。

TCL科技产业园 民营企业；公司主要从事房地产业；根据一体化智能制造产业基地已获取客户

11（惠州）有限公728.36322.95-728.36正在结算，待结算对方付款公开信息查询，未发现其存在破产或被列

项目承诺函司入失信被执行人等情形。

国有全资；主营业务为房地产开发经营与

郑州正中开发投中牟县汽车产业园水系工行政事业单位项目，资金紧建设工程施工设计；根据公开信息查询，已获取客户

12685.18655.60-685.18

资有限公司程设计项目张，业主正在走用印流程未发现其存在破产或被列入失信被执行承诺函人等情形。

国有独资；公司主营以自有资金从事投资

及创业投资、企业总部管理，同时提供市广西柳州市投资

北部生态新区智能机器人行政事业单位项目，资金紧政设施管理、土地整治、物业及房屋租赁已获取客户

13控股集团有限公648.13648.13-648.13

标准厂房（二期）设计张、建筑材料与预包装食品销售等综合服务承诺函司；根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

昆明交通场站开行政事业单位项目，资金紧国有全资；主营业务涵盖房地产开发、交已与客户签

14昆明市交通枢纽建设项目626.24626.2412.12614.12

发运营有限公司张通设施管理及配套服务运营；根据公开信署还款协议息查询，未发现其存在破产或被列入失信

6-3-1-1092025年11月30日账龄合计3年以截至2026年4月可回收性相

序号往来单位名称项目档案名称未回款金额未回款原因客户经营情况应收账款余额上30日回款关外部证据被执行人等情形。

国有全资；主营房地产开发经营、建设工滕州市联迪置业滕州高铁新区六合社区（行政事业单位项目，资金紧已获取客户

15614.69614.6920.00594.69程施工及旅游业务未发现其存在破产或有限公司 安置区）B区工程项目设计 张 承诺函被列入失信被执行人等情形。

国有独资；公司主要从事以自有资金从事

投资活动，同时提供园区管理、土地整治广西柳州市北城期后部分回

柳州市大数据产业园一期行政事业单位项目，资金紧、市政设施管理、物业管理、殡葬服务及

16投资开发集团有613.96613.96458.71155.25款且已获取工程（地块二）设计张停车场服务等综合运营；根据公开信息查限公司客户承诺函询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有控股；公司专注于半导体显示器件及

重庆京东方显示生产线项目精密设备微振相关产品的研发、生产与销售；根据公开已获取客户

17605.94515.66-605.94正在结算，待结算对方付款

技术有限公司动控制基座平台项目信息查询，未发现其存在破产或被列入失承诺函信被执行人等情形。

金沙江水电站巧家县移民

巧家县水电移民行政事业单位项目，资金紧已获取客户

18房屋与市政工程总承包项578.91466.10-578.91行政事业单位

服务中心张承诺函目国有独资；主营业务为园林绿化工程施工

、对外承包工程、物业管理、机械设备租期后部分回中铁北京工程局

19超算数据中心项目531.44345.44356.73174.71期后已回款345.44万赁及土壤污染治理与修复服务；根据公开款且已获取

集团有限公司

信息查询，未发现其存在破产或被列入失客户承诺函信被执行人等情形。

民营企业；公司主营纳米产品、纤维产品盛国（东莞）新、复合材料、超导材料及人造革的研发、智慧园区创建及数字化双已获取客户

20材料科技有限公527.00447.95-527.00正在结算，待结算对方付款生产与销售，并从事货物进出口业务；根

碳云平台建设服务承诺函

司据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

6-3-1-1102025年11月30日账龄合计3年以截至2026年4月可回收性相

序号往来单位名称项目档案名称未回款金额未回款原因客户经营情况应收账款余额上30日回款关外部证据国有控股；主营业务为仪器仪表制造；根民航成都电子技深圳机场卫星厅及其配套

21526.28526.28526.28-期后已回款据公开信息查询，未发现其存在破产或被期后回款

术有限责任公司工程信息弱电系统工程列入失信被执行人等情形。

国有控股；主营业务为建设工程施工、市本年保理到

中铁城建集团第政设施管理、金属制品制造；根据公开信

22预应力钢绞线采购合同505.23505.23-505.23本年保理到期后可收回款项期后可收回

一工程有限公司息查询，未发现其存在破产或被列入失信款项被执行人等情形。

国有控股；公司专注于半导体显示器件及

重庆京东方显示相关产品的研发、生产与销售；根据公开已获取客户

23柔性生产线项目493.76413.45-493.76正在结算，待结算对方付款

技术有限公司信息查询，未发现其存在破产或被列入失承诺函信被执行人等情形。

民营企业；主营业务为电子产品技术开发

深圳市天深达科模型图形图像自动识别处对方资金紧张，正在积极协与销售，物联网应用、集成电路设计、人已获取客户

24491.82491.82-491.82

技有限公司 理技术服务项目 商中 工智能及5G通信技术服务未发现其存在 承诺函破产或被列入失信被执行人等情形。

国有独资；主营业务为软件和信息技术服

张家口京西云算行政事业单位项目，资金紧已获取客户

25科技产业园项目469.07469.07-469.07务；根据公开信息查询，未发现其存在破

有限公司张承诺函产或被列入失信被执行人等情形。

国有控股；主营业务涵盖基础设施建设、成都市简州新城

成都市简州新城养马镇山园区管理、房地产开发及产业促进；根据发达地区地

26投资集团有限公461.75155.37-461.75正在结算，待结算对方付款

水湖境社区项目公开信息查询，未发现其存在破产或被列方国有企业司入失信被执行人等情形。

东侨经济技术开发区第二

东侨经济技术开中学建设项目、宁德师范由于客户流程复杂，结算进已获取客户

27453.09353.65-453.09行政事业单位

发区教育局学院第二附属小学扩建项度滞后承诺函目

28德阳市杰阳排水德阳市天元城市生活污水428.16236.93-428.16正在结算，待结算对方付款国有全资；公司主要从事水的生产和供应地方国有企

6-3-1-1112025年11月30日账龄合计3年以截至2026年4月可回收性相

序号往来单位名称项目档案名称未回款金额未回款原因客户经营情况应收账款余额上30日回款关外部证据

有限公司处理厂提标扩容项目业；根据公开信息查询，未发现其存在破业产或被列入失信被执行人等情形。

国有全资；公司专注于民用机场运营服务，提供航班保障、旅客服务、航空器地面昆明长水国际机昆明长水国际机场某建筑

29394.42394.42394.42-期后已回款服务等核心业务；根据公开信息查询，未期后回款

场有限责任公司改造工程发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

泉意光罩光电科国有全资；主营业务为光罩的研发、生产

已向对方提供请款函，正在已获取客户

30技（济南）有限二期建设项目392.31239.5720.00372.31与销售；根据公开信息查询，未发现其存结算，待结算对方付款承诺函公司在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有控股；主营业务涵盖建设工程施工、期后部分回

湖州汇金产业发期后回款144万元，其余款项设计、监理及园区管理；根据公开信息查

31产业园建设项目375.45344.61144.00231.45款且已获取

展有限公司正在积极协商中询，未发现其存在破产或被列入失信被执客户承诺函行人等情形。

民营企业；主营业务为医药制造；根据公北京仁众药业有

32智能化生产项目369.00344.00369.00-期后已回款开信息查询，未发现其存在破产或被列入期后回款

限公司失信被执行人等情形。

沈丘县城市管理行政事业单位项目，资金紧已与客户签

33沈丘数字化城管系统项目366.50279.8536.65329.85行政事业单位

局张署还款协议北京新机场建设北京新机场工作区工程监已获取客户

34361.61221.99-361.61正在结算，待结算对方付款行政事业单位

指挥部理项目承诺函民营企业；主营业务为半导体制程排气管

嘉善天和半导体道及设备制造、氟碳材料加工、特殊工艺已获取客户

35制程排气工业有芯片生产线项目350.00350.00-350.00正在结算，待结算对方付款制程系统设计维护及技术开发转让；根据

承诺函

限公司公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

6-3-1-1122025年11月30日账龄合计3年以截至2026年4月可回收性相

序号往来单位名称项目档案名称未回款金额未回款原因客户经营情况应收账款余额上30日回款关外部证据

国有独资；主营业务为技术开发与服务，G341线白银至中川至永登 仪器仪表的制造、销售与维修，以及建筑北京矩衡科技有最终业主未付款，客户待收发达地区地

36公路二期工程总承包部工344.40324.90-344.40材料、机械设备等销售，并提供检验检测

限公司到款项后进行支付方国有企业

地试验室技术服务；根据公开信息查询，未发现其存在破产或被列入失信被执行人等情形。

国有独资；主营业务为提供高品质医疗服合肥京东方医院已获取客户

37合肥京东方医院项目342.84342.84-342.84正在结算，待结算对方付款务；根据公开信息查询，未发现其存在破

有限公司承诺函产或被列入失信被执行人等情形。

国有控股；主营业务聚焦土地综合开发、经开区至机场高速段桥梁

昆明空港投资开行政事业单位项目，资金紧市政基础设施建设、园区综合开发及产业发达地区地

38及地道第三方质量检测及340.30340.30-340.30

发集团有限公司张投资领域未发现其存在破产或被列入失方国有企业监测信被执行人等情形。

国有控股；主营业务涵盖基础设施建设、成都市简州新城

成都市简州新城石盘镇新园区管理、房地产开发及产业促进；根据

39投资集团有限公320.74174.55320.74-正在结算，待结算对方付款期后回款

型社区项目公开信息查询，未发现其存在破产或被列司入失信被执行人等情形。

民营企业；公司主要从事房地产业；根据深圳市汇海置业

40中洲滨海商业中心305.00287.16305.00-期后回款公开信息查询，未发现其存在破产或被列期后回款

有限公司入失信被执行人等情形。

6-3-1-113上述预计回款不存在重大不确定分类汇总情况如下：

单位：万元回款不存在不确2025年11月30日账龄合计3截至2026年4未回款金占比定分类应收账款余额年以上月30日回款额获取客户回款不

存在不确定性的28656.5422994.783.61%6891.4221765.12

承诺函、还款协议

期后回款6817.112897.2410.53%5868.15948.96事业单位或国有企业，资信情况较2548.661609.465.85%-2548.66好

合计38022.3127501.4100.00%12759.5725262.74针对上述项目中已获取客户回款不存在不确定性的承诺函或还款协议占比

为83.61%；期后已回款占比10.53%；未取得承诺函、还款协议且期后尚未回款

的项目客户均为事业单位或国有企业，占比为5.85%，该类客户履约能力良好，且有政府背书，信用风险较低，项目最终发生违约并无法收回的可能性较低。

综上，长账龄应收账款的形成具有合理性，不存在可回收风险。

4、应收款项逾期仍发生交易的情况、原因及合理性

相关客户逾期后仍与其存在大额业务往来的情况集中于高科技工程解决方案领域，标的公司在该领域的客户主要为大型战略客户或大型集团公司及其子公司。相关客户逾期后仍保持合作的主要原因在于，上述客户在行业内占据重要地位，与标的公司未来战略方向高度契合，是高科技工程解决方案业务的核心客户。

这些客户资金实力雄厚、项目需求丰富，通常不存在信用风险，账款逾期主要系付款流程较长、付款条件严格、国审及政府审计周期长所致。继续合作有助于标的公司提升市场份额、增强客户满意度与忠诚度，扩大品牌知名度和影响力。针对逾期客户，标的公司会综合评估其经营状况、信用水平及还款能力，在风险可控的前提下持续合作。逾期后仍合作的客户整体经营状况良好，不存在客户破产或被列入失信被执行人名单的情况。

综上，标的公司存在相关客户逾期后仍与其发生交易的情况，符合标的公司实际经营情况，具备合理性。

6-3-1-114（二）截至目前，各报告期末合同资产结转应收账款情况、应收账款的回款情况，是否符合预期及合理性，尚未回款应收账款的具体情况及原因，回款是否存在较大风险，相关收入的真实性

1、各报告期末合同资产结转应收账款情况合同资产结转应收账款情况详见本题回复之“二/（三）报告期各期合同资产转入应收账款的情况，转入应收账款的时间是否符合合同约定，是否存在调节转入时间的情形”回复。

2、应收账款的回款情况

单位：万元项目2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

应收账款余额486689.03486676.42329357.02截至2026年4月30日

133513.69259917.20209808.36

回款金额

回款比例27.43%53.41%63.70%

未回款金额353175.34226759.22119548.66

未回款比例72.57%46.59%36.30%

标的公司各期应收账款余额期后回款比例分别为63.70%、53.41%、27.43%，因期后统计时间较短，最近一期统计的回款比例较低，应收账款处于持续回款中。

从下游领域分析，标的公司期后回款情况如下：

（1）半导体及显示领域

标的公司半导体及显示领域的应收账款，其报告期各期末的应收账款余额在截至2026年4月30日的回款比例情况如下：

单位：万元项目2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

应收账款账面余额191378.36235162.98179996.51

期后回款金额76130.22183150.19146893.86

期后回款占比（%）39.78%77.88%81.61%标的公司半导体及显示领域2023年末和2024年末的应收账款余额截至2026年4月30日的回款比例分别为81.61%和77.88%，期后回款比例较高。2025年

11月30日应收账款余额在期后回款的比例为39.78%，主要系该时点余额其期后

6-3-1-115回款统计时间相对较短，仅有5个月时间，而该领域大部分应收账款的回收周期

系在1或2年内回收。因此，总体而言，该领域应收账款报告期各期末期后回款比例较高，该领域应收账款可回收风险较低。

（2）民航机场信息化及数据中心领域

标的公司民航机场信息化及数据中心领域的应收账款，其报告期各期末的应收账款余额在截至2026年4月30日的回款比例情况如下：

单位：万元项目2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

应收账款账面余额75047.8353648.5026312.31

期后回款金额19746.2625299.4116377.64

期后回款占比（%）26.31%47.16%62.24%如上表，标的公司民航机场信息化及数据中心领域的应收账款，其2023年末的应收账款余额在截至2026年5月6日的回款比例分别为62.24%，期后回款比例相对较高；2024年末、2025年11月30日应收账款余额在期后回款的比例

为47.16%、26.31%，主要系该领域大部分应收账款的回收周期系在2年左右回收。总体而言，该领域应收账款报告期各期末期后回款比例较高，该领域应收账款可回收风险较低。

（3）民用建筑与工业互联网

标的公司民用建筑与工业互联网领域的应收账款，其报告期各期末的应收账款余额在截至2026年4月30日的回款比例情况如下：

单位：万元项目2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

应收账款账面余额220262.84197864.94123048.21

期后回款金额37637.2151467.5946536.86

期后回款占比（%）17.09%26.01%37.82%标的公司民用建筑与工业互联网领域2023年末和2024年末的应收账款余额

截至2026年4月30日的回款比例分别为37.82%和26.01%，期后回款偏慢，这主要由以下因素导致：一是民用建筑与工业互联网领域项目对应的下游行业主要

为普通基础设施建设行业，受该下游领域整体景气度影响表现不佳，其应收账款的回款周期相对其他领域偏长；二是在民用建筑领域，标的公司历史上存在部分

6-3-1-116长账龄的应收账款余额，该部分期后回款偏慢，但基本已计提大额且充足的坏账准备；三是在工业互联网领域，2024年收购国投融合之前，其原有项目主要集中在半导体与显示领域外的其他工业领域，整体账龄相对偏长，针对该情况，标的公司已对国投融合进行相应战略调整，逐步调整工业互联网业务战略重心，聚焦于半导体与显示等电子信息产业领域，工业互联网收入由2024年的3.97亿元降至2025年1-11月的1.77亿元，原有领域业务收入逐步收敛降低并战略转型。

3、尚未回款应收账款的具体情况及原因

截至2026年4月30日，标的公司尚未回款的应收账款余额前十名具体如下：

单位：万元截至2026年4月30日序号客户名称项目名称未回款金额

1合肥蓝科投资有限公司电子信息标准化厂房项目工程总承包8840.88

中创普惠银川算力小镇7号楼P1机房设备采

2银川中创普惠互联网科技有限公司8400.00

购项目

3浙江省建工集团有限责任公司基础设施建设项目装修工程施工洁净工程4991.27

4润鹏半导体（深圳）有限公司大尺寸集成电路生产线项目4400.25

5贵州民航产业集团有限公司贵州某建筑信息工程3649.96

6南昌高新置业投资有限公司电子科技园项目3570.00

7中国建筑第五工程局有限公司天府新区（北地块）载体项目3506.00

8广州白云国际机场建设发展有限公司广州某民航弱电系统工程项目2893.77

9中建三局第一建设工程有限责任公司集成电路项目管理项目2321.53

10杭州富芯半导体有限公司集成电路生产线项目2264.98

合计44838.64

电子信息标准化厂房项目工程总承包未回款金额8840.88万元，该项目为成本加酬金项目，客户合肥蓝科投资有限公司属于发达地区地方国有企业，具备较强的产业资源和资金支持，应收款项收回不存在重大不确定性。

中创普惠银川算力小镇 7 号楼 P1 机房设备采购项目、基础设施建设项目装

修工程施工洁净工程、大尺寸集成电路生产线项目、贵州某建筑信息工程、电子科技园项目、天府新区（北地块）载体项目的未回款原因详见本题回复之“三/

（一）应收账款前十大项目情况”，应收款项收回不存在重大不确定性。

6-3-1-117广州某民航弱电系统工程项目未回款金额2893.77万元，客户广州白云国际

机场建设发展有限公司隶属于广东省机场管理集团有限公司，属于发达地区国有企业的全资子公司，具备较强的产业资源和资金支持，应收款项收回不存在重大不确定性。

集成电路项目管理项目截至2026年4月30日未回款金额2321.53万元，客户为中建三局第一建设工程有限责任公司隶属中国建筑集团有限公司，属于央企子公司，具备较强的产业资源和资金支持。获取客户相关承诺函，其承诺不存在资金链断裂和经营困难等偿付能力发生重大不利变动情况，应收款项收回不存在重大不确定性。

集成电路生产线项目未回款原因详见本题回复之“六/（一）应收款项的逾期情况/2、逾期主要客户说明”，应收款项收回不存在重大不确定性。

4、回款是否存在较大风险，相关收入的真实性

（1）半导体及显示领域

根据前述分析，标的公司半导体及显示领域大部分应收账款的回收周期系在1或2年内回收，该领域期后回款比例较高，且其主要未回款项目处于正常阶段，

客户资质较好，具备较强的产业资源和资金支持，预计回款不存在较大风险。

（2）民航机场信息化及数据中心领域

根据前述分析，标的公司民航机场信息化及数据中心领域大部分应收账款的回收周期系在2年左右回收，主要系民航机场信息化项目大多涉及国家审计等环节，且结算周期整体较长，而数据中心项目功能要求高、建设周期长，结算流程复杂，同时结合历史项目情况，该领域的应收账款回收周期主要在2年左右。因此，该领域的期后回款比例较为合理，符合其实际情况主要未回款项目处于正常阶段，客户资质较好，具备较强的产业资源和资金支持，回款不存在较大风险。

（3）民用建筑与工业互联网领域

民用建筑与工业互联网领域项目期后回款比例偏低，主要系该受下游行业整体景气度影响，其回款周期相对其他两个领域偏长。通过对该领域项目的逐一核查，从客户回款情况、还款意愿、项目进展或项目类型等方面综合分析，其大部

6-3-1-118分项目回收风险较低，该领域总体不存在较大回收风险。同时，标的公司亦将进

一步加大催收力度，强化全流程业务与回款管理，有效控制应收账款的回收风险。

在标的公司内部考核上，将进一步提升应收账款回款在业绩考核中的重要程度。在对新增应收账款风险的管理上，标的公司持续加强业务承接、合同执行、结算对账、款项回收全流程管理，通过以下方式控制新增应收风险：一是严格筛选合作方，优先选择经营稳定、履约记录良好的客户开展业务，从业务前端把控合作质量；二是加强项目过程管理，规范项目进度确认、结算资料提交及对账机制，减少因结算滞后导致的回款延迟；三是建立应收账款动态监测机制，对款项回收情况进行常态化跟踪，及时识别回款异常并采取应对措施；四是完善催收责任体系，将回款落实至具体责任部门与责任人，强化逾期款项跟踪与回款推进力度。

标的公司已建立了完善的客户信用风险评估、应收账款催收、失信客户识别机制，应收账款已按照坏账计提政策足额计提。标的公司的客户主要为国企及政府单位，相应资金收回的保证度较高，报告期内最终形成实际损失的比例很低。

标的公司回款不存在较大风险，相关收入确认真实。

七、各期末应收账款及合同资产余额前五大客户与收入前五大客户的对应关系，存在差异的原因及合理性为确保应收账款及合同资产余额前五大客户与收入前五大客户的可比性，将标的公司成本加酬金项目形成的应收账款及合同资产剔除，剔除后，报告期各期，应收账款及合同资产余额前五大客户和收入前五大客户情况如下：

单位：万元应收账合同资应收账款及合公司名称收入所属类型款余额产余额同资产余额

2025年1-11月/2025年11月末

浦江县海欣科技有

45802.301515.149420.9310936.07收入前五大

限公司

京东方科技集团股收入及应收账款、合同

38769.5613743.2214613.8728357.09

份有限公司资产余额前五大浙江省建设投资集

35905.519077.961372.8410450.81收入前五大

团股份有限公司上海新微半导体有

27408.95445.911982.772428.68收入前五大

限公司

中国建筑集团有限收入及应收账款、合同

26960.1228805.4616766.3045571.76

公司资产余额前五大

6-3-1-119应收账合同资应收账款及合

公司名称收入所属类型款余额产余额同资产余额

润鹏半导体（深圳）应收账款、合同资产余

17652.484400.2548830.8753231.11

有限公司额前五大

宁波北仑灵芯产业应收账款、合同资产余

24431.991509.6224272.3625781.98

服务有限公司额前五大

TCL 科技集团股份 应收账款、合同资产余

17831.9415403.119471.2824874.39

有限公司额前五大

2024年度/2024年末

润鹏半导体（深圳）收入及应收账款、合同

132892.308024.7333180.0141204.74

有限公司资产余额前五大

中国建筑集团有限收入及应收账款、合同

46097.9842105.9519217.2761323.22

公司资产余额前五大

TCL 科技集团股份 收入及应收账款、合同

34999.8016634.1214355.9130990.03

有限公司资产余额前五大

京东方科技集团股收入及应收账款、合同

33030.3313974.7012995.2026969.90

份有限公司资产余额前五大华为投资控股有限

19102.683238.383144.836383.21收入前五大

公司

宁波北仑灵芯产业应收账款、合同资产余

9014.90571.0317633.2618204.29

服务有限公司额前五大

2023年度/2023年末

润鹏半导体（深圳）收入及应收账款、合同

90063.44-34586.4634586.46

有限公司资产余额前五大

宁波北仑灵芯产业收入及应收账款、合同

43759.674321.2216034.2120355.42

服务有限公司资产余额前五大

京东方科技集团股收入及应收账款、合同

31350.0310904.7411115.2422019.99

份有限公司资产余额前五大

TCL 科技集团股份 收入及应收账款、合同

24171.6518435.8820654.8039090.67

有限公司资产余额前五大深圳市重大产业投

20950.012586.703053.675640.37收入前五大

资集团有限公司

中国建筑集团有限应收账款、合同资产余

11389.2517264.2523280.9540545.21

公司额前五大

剔除成本加酬金类项目后，报告期内，应收账款及合同资产余额前五大客户和收入前五大客户存在差异，具体分析如下：

（一）进入收入前五大但未进入应收账款及合同资产余额前五大的客户情况

1、浦江县海欣科技有限公司

电子院与浦江县海欣科技有限公司的结算方式以现款现货、预付款为主，

2025年1-11月电子院向该客户销售金额为45802.30万元，同时相关款项在期末

前已大部分收回，2025年11月末应收账款及合同资产余额较小，当期末未进入

6-3-1-120应收账款及合同资产前五大与该客户信用周期较短的实际情况相符且具有合理性。

2、浙江省建设投资集团股份有限公司

电子院给予浙江省建设投资集团股份有限公司的信用期较短，结算周期相对较短且该客户回款情况良好，2025年1-11月电子院向该客户销售金额为

35905.51万元，相关款项在期末前已大部分收回，2025年11月末应收账款及合

同资产余额较小，当期末未进入应收账款及合同资产前五大与该客户信用周期较短的实际情况相符且具有合理性。

3、上海新微半导体有限公司

电子院与上海新微半导体有限公司的结算方式以现款现货、预付款为主，

2025年1-11月电子院向该客户销售金额为27408.95万元，同时相关款项在期末

前已大部分收回，2025年11月末应收账款及合同资产余额较小，当期末未进入应收账款及合同资产前五大与该客户信用周期较短的实际情况相符且具有合理性。

4、华为投资控股有限公司

电子院给予华为投资控股有限公司的信用期较短，结算周期相对较短且该客户回款情况良好，2024年度电子院向该客户销售金额为19102.68万元，相关款项在期末前已大部分收回，2024年末应收账款及合同资产余额较小，当期末未进入应收账款及合同资产前五大与该客户信用周期较短的实际情况相符且具有合理性。

5、深圳市重大产业投资集团有限公司

电子院给予深圳市重大产业投资集团有限公司的信用期较短，结算周期相对较短且该客户回款情况良好，2023年度电子院向该客户销售金额为20950.01万元，相关款项在期末前已大部分收回，2023年末应收账款及合同资产余额较小，当期末未进入应收账款及合同资产前五大与该客户信用周期较短的实际情况相符且具有合理性。

6-3-1-121（二）进入应收账款及合同资产余额前五大但未进入收入前五大的客户情

况

1、润鹏半导体（深圳）有限公司

电子院对润鹏半导体（深圳）有限公司的应收账款及合同资产余额主要为以

前年度已确认收入项目的尾款、质保金等款项，截至2025年11月末，余额以合同资产为主，尚未到达可收款节点，导致当期应收账款及合同资产余额较大。

2、宁波北仑灵芯产业服务有限公司

电子院对宁波北仑灵芯产业服务有限公司的应收账款及合同资产余额主要

为以前年度已确认收入项目的尾款、质保金等款项，截至2025年11月末，余额以合同资产为主，尚未到达可收款节点，导致当期应收账款及合同资产余额较大。

3、TCL 科技集团股份有限公司

电子院对 TCL 科技集团股份有限公司的余额主要为一年以内的应收账款及

以前年度项目形成的合同资产，合同资产尚未到达可收款节点，导致当期应收账款及合同资产余额较大。

4、中国建筑集团有限公司

电子院对中国建筑集团有限公司的应收账款及合同资产余额主要为以前年

度已确认收入的款项，由于部分项目处于政府审计期间，未到合同约定付款条件，导致当期应收账款及合同资产余额较大。

综上，报告期内，应收账款及合同资产余额前五大客户和收入前五大客户存在差异，符合公司实际经营情况，具有合理性。

八、标的公司其他应收款的主要内容及变动原因，账龄分布情况及未来可回收性。

（一）标的公司其他应收款的主要内容及变动原因

报告期各期末，电子院其他应收款按款项性质分类如下：

6-3-1-122单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比

保证金与押金9456.2057.87%10550.1361.41%8471.5058.35%代扣社保公积金

1604.469.82%1373.548.00%1013.026.98%

及个税

垫付款1432.888.77%3520.7920.49%3506.4624.15%

员工备用金1416.158.67%751.254.37%594.624.10%

代收代付款582.703.57%16.970.10%683.454.71%

外部单位往来款459.002.81%265.091.54%38.890.27%

其他1388.548.50%702.214.09%210.261.45%

小计16339.93100.00%17179.97100.00%14518.21100.00%

坏账准备6896.798332.966849.58

合计9443.148847.017668.63

报告期各期末，电子院其他应收款主要为保证金与押金，占比超过55%，其他占比较高的包括代扣社保公积金及个税、备用金及代垫款。

保证金与押金、代扣社保公积金及个税2024年末余额较上年同期大幅增加

主要是当年新收购子公司所致。2025年11月末垫付款较前期大幅减少，主要是因为电子院于2025年度对垫付款的可收回款项进行了清理，相关款项回收所致。

2025年11月末备用金较2024年末大幅增加，主要系公司备用金常规清理工作

通常于每年12月集中开展，截至2025年11月相关清理程序尚未执行完毕。报告期内，标的公司其他应收款变动具备合理性。

（二）电子院其他应收款的账龄分布情况及未来可回收性

1、保证金与押金

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄金额比例金额比例金额比例

1年以内2725.2528.82%2886.4527.36%3136.7237.03%

1-2年1254.3913.27%1782.1116.89%1168.8413.80%

2-3年1211.7512.81%1187.0411.25%914.0110.79%

3-4年870.149.20%1139.3210.80%621.857.34%

4-5年1338.3414.15%863.648.19%394.844.66%

6-3-1-1232025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄金额比例金额比例金额比例

5年以上2056.3321.75%2691.5625.51%2235.2426.39%

小计9456.20100.00%10550.13100.00%8471.50100.00%

坏账准备4274.444680.363479.54

合计5181.765869.774991.96

保证金与押金主要核算投标保证金、履约保证金等，将在招投标活动完成或合同履行完毕后退回，尽管部分保证金账龄较长，但不影响其可回收性，标的公司已根据账龄计提相应坏账准备，相关款项的回收风险较小。

2、代扣社保公积金及个税

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄金额比例金额比例金额比例

1年以内1520.4294.76%1256.4491.47%981.3796.88%

1-2年84.045.24%109.828.00%30.062.97%

2-3年-0.00%5.680.41%1.600.16%

3-4年-0.00%1.600.12%-0.00%

4-5年-0.00%-0.00%-0.00%

5年以上-0.00%-0.00%-0.00%

小计1604.46100.00%1373.54100.00%1013.02100.00%

坏账准备84.4276.3152.55

合计1520.031297.23960.47

报告期各期末，标的公司1年以内代扣社保公积金及个税分别为981.37万元、1256.44万元和1520.42万元，占比分别为96.88%、91.47%、94.76%，回收风险较小。

3、垫付款

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄金额比例金额比例金额比例

1年以内7.220.50%29.360.83%93.562.67%

1-2年8.080.56%81.182.31%83.982.40%

2-3年9.420.66%83.982.39%285.318.14%

6-3-1-1242025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄金额比例金额比例金额比例

3-4年27.331.91%285.318.10%689.8119.67%

4-5年88.966.21%689.8119.59%249.987.13%

5年以上1291.8790.16%2351.1666.78%2103.8260.00%

小计1432.88100.00%3520.79100.00%3506.46100.00%

坏账准备1403.033209.642989.85

合计29.85311.16516.61

截至2025年11月末，针对刚果布拉柴维尔有限责任公司、北京世纪源博科技股份有限公司的1342.61万元垫付款预计无法收回，已全额计提坏账，余下垫付款金额较小，已按账龄计提坏账，回收风险较小。

4、备用金

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄金额比例金额比例金额比例

1年以内1160.6781.96%468.4862.36%208.5535.07%

1-2年95.406.74%95.0112.65%133.9422.53%

2-3年55.973.95%80.7810.75%86.8214.60%

3-4年58.84.15%20.382.71%106.6517.94%

4-5年25.721.82%86.3911.50%20.553.46%

5年以上19.591.38%0.210.03%38.106.41%

小计1416.15100.00%751.25100.00%594.62100.00%

坏账准备153.93136.68157.74

合计1262.22614.58436.88

备用金核算标的公司与其员工的往来款，主要为与生产经营相关的日常性往来款，可回收性较强。

综上，标的公司其他应收款已按账龄或单项计提坏账，对应账面价值的未来可回收风险较小。

6-3-1-125会计师回复：

一、核查程序和核查意见

（一）核查程序

就前述事项，会计师履行了以下核查程序：

1、获取标的公司应收账款、合同资产分类明细，了解其报告期内变动原因，

计算标的公司应收账款、合同资产占相关业务收入的比例，并与可比公司进行比较，了解标的公司针对客户的信用政策及其变化情况；

2、了解标的公司合同资产确认依据、主要参数，取得报告期内合同资产转

应收账款的情况，评价合同资产确认的准确性，合同资产转入应收账款的时点是否符合企业会计准则及合同约定；

3、取得报告期末标的公司应收账款及合同资产前十大项目情况，查询公开信息，了解主要客户情况，结合历史及期后回款情况、逾期情况，分析回款是否存在重大不确定性及收入确认的准确性；

4、获取标的公司报告期内应收账款账龄情况、坏账准备计提依据，并与可

比公司进行对比分析；获取标的公司按照信用风险特征划分不同应收账款组合的标准和依据；

5、了解标的公司合同资产账龄的确定标准、账龄分布情况以及坏账计提依据，查询可比公司合同资产的坏账计提依据并与标的公司对比；

6、了解标的公司预期信用损失情况，获取标的公司历史计提情况及实际发

生损失的情况，评价坏账准备计提的充分性；

7、获取标的公司报告期内应收账款逾期情况及逾期账款的期后回款情况，

了解标的公司在相关客户逾期后存在仍与其发生交易的原因；

8、获取标的公司报告期内长账龄应收账款的具体情况，了解主要长账龄项

目的形成原因及可回收性；

9、获取标的公司应收账款期后回款明细，了解主要应收账款客户未回款的

原因及可回收性，分析是否存在预期无法收回却未充分计提坏账准备的情况；

6-3-1-12610、了解并分析前五大应收账款及合同资产余额客户与前五大收入客户的匹

配性及合理性；

11、获取标的公司其他应收款明细及账龄情况，了解主要变动原因及可回收性。

（二）核查意见经核查，会计师认为：

1、标的公司应收账款、合同资产变动符合其经营业务情况，具有合理性，

标的公司应收账款、合同资产占相关业务收入的比例较行业平均值偏高，但仍处于可比公司合理范围内，符合标的公司所处行业特征，报告期内标的公司主要客户信用政策未发生变更，不存在通过放松信用政策刺激收入增长的情形；

2、标的公司合同资产确认依据充分，主要参数（如履约进度、合理毛利率等）的确定合理，相关经济利益很可能流入，合同资产确认准确；合同资产转入应收款项的时间符合合同约定，不存在调节转入时间的情形；

3、标的公司各应收款项回款不存在重大不确定性，收入确认准确；

4、标的公司报告期各期末账龄结构在剔除特殊原因后不存在显著变化；其

账龄分布与可比公司账龄结构不存在较大差异，账龄分布具有合理性；应收账款坏账准备计提的依据与同行业公司可比；坏账准备的计提与回款情况、客户经营

情况匹配，不存在预期无法收回却未充分计提坏账准备的情况；

5、标的公司合同资产账龄确定标准合理，合同资产整体账龄分布较为合理，

坏账准备计提的依据与同行业公司可比；报告期内标的公司应收账款、合同资产

实际发生损失的情况极小，各期末计提的坏账准备计提具有充分性；

6、标的公司应收账款存在一定的逾期情况，逾期款项处于持续回款中，长

账龄应收账款的形成具有合理性，不存在可回收风险；标的公司存在相关客户逾期后仍与其发生交易的情况，符合标的公司实际经营情况，具备合理性；

7、应收账款及合同资产余额前五大客户和收入前五大客户存在差异，符合

标的公司实际经营情况，具有合理性；

8、报告期内，标的公司其他应收款变动具备合理性，其他应收款已按账龄

6-3-1-127或单项计提坏账，未来可回收风险较小。

6-3-1-128问题10.关于标的公司客户

根据重组报告书，（1）报告期内标的公司前五大客户收入占比分别为38.29%、

39.15%和29.30%，客户集中度较低且客户变动较大；（2）标的公司前五大客户

中存在中国建筑集团有限公司、浙江省建设投资集团股份有限公司等建筑类企

业；（3）报告期内标的公司通过招投标方式取得的主营业务收入占比分别为

87.81%、84.00%及87.27%。

请公司披露：（1）按照业务类型分别列示标的公司各期前十大客户销售收

入及占比、客户销售金额分布情况及变动原因，相关客户采购的原因、背景及实际用途，说明客户具体情况、主营业务和经营规模以及与标的公司的合作历史，是否存在企业规模、注册资本及人员与向标的公司采购金额不匹配、成立时间较短即成为标的公司客户等情况，是否与标的公司存在关联关系、其他密切关系或标的公司主要为其服务的情况；（2）标的公司客户是否均为终端客户，非终端客户采购及业务模式的合理性，如否，说明终端客户情况以及多方承接工程的合理性；相关工程的终端交付情况，确认收入及收款是否取决于终端交付，是否符合合同约定；建筑类企业向标的公司采购的原因及合理性，是否与同行业公司可比；（3）标的公司前五大客户集中度较低的原因及合理性，是否与同行业公司可比并与下游行业集中度匹配；分析前五大客户变动较大的原因

及合理性，是否与同行业公司可比；结合报告期内销售情况、在手订单、新客户开拓情况等，说明客户采购的可持续性及对标的公司业绩的影响。

请独立财务顾问、会计师对客户进行核查，说明核查措施、比例、依据和结论，并对上述事项发表明确意见。

6-3-1-129公司回复：

一、按照业务类型分别列示标的公司各期前十大客户销售收入及占比、客

户销售金额分布情况及变动原因，相关客户采购的原因、背景及实际用途，说明客户具体情况、主营业务和经营规模以及与标的公司的合作历史，是否存在企业规模、注册资本及人员与向标的公司采购金额不匹配、成立时间较短即成

为标的公司客户等情况，是否与标的公司存在关联关系、其他密切关系或标的公司主要为其服务的情况

6-3-1-130（一）按照业务类型分别列示标的公司各期前十大客户销售收入及占比、客户销售金额分布情况及变动原因，相关客户采

购的原因、背景及实际用途

1、按照业务类型分别列示标的公司各期前十大客户销售收入及占比、客户销售金额分布情况及变动原因

报告期内，标的公司按照业务类型的各期前十大客户销售情况如下：

单位：万元业务类型序号客户名称采购内容收入同类占比

2025年1-11月

1客户一工程项目建设53867.2911.50%

2浦江县海欣科技有限公司工程项目建设45802.309.78%

3浙江省建设投资集团股份有限公司工程项目建设35905.517.67%

4上海新微半导体有限公司工程项目建设27408.955.85%

5宁波北仑灵芯产业服务有限公司工程项目建设24431.995.22%

高科技工6京东方科技集团股份有限公司工程项目建设23815.735.08%程解决方

案业务7中国建筑集团有限公司工程项目建设20193.294.31%

8润鹏半导体（深圳）有限公司工程项目建设17443.343.72%

9 TCL 科技集团股份有限公司 工程项目建设 13229.11 2.82%

10深南电路股份有限公司工程项目建设12846.382.74%

合计274943.8958.70%

2024年度

1润鹏半导体（深圳）有限公司工程项目建设132831.9235.71%

6-3-1-131业务类型序号客户名称采购内容收入同类占比

2中国建筑集团有限公司工程项目建设30969.128.32%

3京东方科技集团股份有限公司工程项目建设23107.636.21%

4 TCL 科技集团股份有限公司 工程项目建设 21650.32 5.82%

5华为投资控股有限公司工程项目建设15300.874.11%

6广东省机场管理集团有限公司工程项目建设13057.243.51%

7浦江县海欣科技有限公司工程项目建设10170.012.73%

8宁波北仑灵芯产业服务有限公司工程项目建设9014.902.42%

9长光集智光学科技有限公司工程项目建设8119.332.18%

10成都辰显光电有限公司工程项目建设7856.712.11%

合计272078.0673.14%

2023年度

1润鹏半导体（深圳）有限公司工程项目建设90063.4426.01%

2宁波北仑灵芯产业服务有限公司工程项目建设43713.4512.62%

3京东方科技集团股份有限公司工程项目建设23637.556.83%

4宁波镇海集成电路产业园开发建设有限公司工程项目建设19738.085.70%

5深圳市重大产业投资集团有限公司工程项目建设16529.464.77%

6 TCL 科技集团股份有限公司 工程项目建设 15782.18 4.56%

7长光集智光学科技有限公司工程项目建设12473.543.60%

8中通鸿建（怀来）工程有限公司工程项目建设12146.193.51%

9广州兴森半导体有限公司工程项目建设10994.023.17%

10河南安彩高科股份有限公司工程项目建设9838.402.84%

6-3-1-132业务类型序号客户名称采购内容收入同类占比

合计254916.3073.61%

2025年1-11月

1合肥市建设投资控股（集团）有限公司项目设计11527.768.09%

2京东方科技集团股份有限公司项目设计与咨询、工程项目管理与监理8821.986.19%

3中国建筑集团有限公司项目设计与咨询5926.374.16%

4客户一项目设计、工程项目管理4996.243.51%

5深圳市龙岗区建筑工务署项目设计3898.772.74%

6粤芯半导体技术股份有限公司项目设计2604.811.83%

7珠海格力电子元器件有限公司项目设计2531.641.78%

8湖州汇金产业发展有限公司项目设计、工程项目管理2345.471.65%

设计与全9华为投资控股有限公司项目设计2242.041.57%过程咨询

业务10国家开发投资集团有限公司项目设计与咨询、工程项目管理与监理2087.641.46%

合计46982.7332.97%

2024年度

1京东方科技集团股份有限公司项目设计与咨询、工程项目管理与监理7499.054.75%

2长江存储控股股份有限公司项目设计5241.213.32%

3北京电控集成电路制造有限责任公司项目设计、工程项目管理与监理5098.353.23%

4华为投资控股有限公司项目设计与咨询3796.622.41%

5长鑫科技集团股份有限公司项目咨询、工程项目管理与监理2957.481.87%

6天马微电子股份有限公司项目设计与咨询2783.101.76%

7中国建筑集团有限公司项目设计与咨询2772.461.76%

6-3-1-133业务类型序号客户名称采购内容收入同类占比

8深圳市龙岗区建筑工务署项目设计2750.501.74%

9 TCL 科技集团股份有限公司 项目设计、工程项目管理 2728.70 1.73%

10西部机场集团有限公司工程项目监理2319.461.47%

合计37946.9324.05%

2023年度

1华为投资控股有限公司项目设计4824.043.25%

2深圳市重大产业投资集团有限公司项目设计与咨询、工程项目管理4420.552.98%

3京东方科技集团股份有限公司项目设计与咨询、工程项目管理与监理4362.552.94%

4天马微电子股份有限公司项目设计与咨询、工程项目管理4201.422.83%

5合肥市建设投资控股（集团）有限公司项目设计3681.132.48%

6深圳市地铁集团有限公司项目设计与咨询3605.712.43%

7 TCL 科技集团股份有限公司 项目设计与咨询、工程项目管理 3401.14 2.29%

8深圳市建筑工务署工程设计管理中心项目设计2712.851.83%

9芜湖宜创科技产业园运营管理有限公司项目设计2603.501.75%

10长鑫科技集团股份有限公司项目设计与咨询、工程项目管理与监理2425.061.63%

合计36237.9424.42%

2025年1-11月

1珠海格力电子元器件有限公司工程项目建设6145.596.50%

工程技术

服务与销2京东方科技集团股份有限公司工程项目建设、项目检验检测6131.866.48%售业务

3天和（上海）半导体制程排气工业有限公司工程项目建设3559.093.76%

4天马微电子股份有限公司工程项目建设3485.553.68%

6-3-1-134业务类型序号客户名称采购内容收入同类占比

5 TCL 科技集团股份有限公司 工程项目建设 3168.30 3.35%

6天津市武清区环境工程设备有限公司工程项目建设2825.202.99%

7山东重工集团有限公司工程项目建设、项目检验检测1820.671.92%

8中国电子系统技术有限公司工程项目建设、项目检验检测1348.971.43%

9国家电网有限公司项目检验检测、数字化转型升级1257.541.33%

10广东省机场管理集团有限公司工程项目建设936.330.99%

合计30679.0932.43%

2024年度

1中国建筑集团有限公司工程项目建设、项目检验检测12356.408.24%

2 TCL 科技集团股份有限公司 工程项目建设 10620.78 7.08%

3通威太阳能（眉山）有限公司工程项目建设5008.853.34%

4第四范式（北京）技术有限公司数字化转型升级4528.423.02%

5中国电子系统技术有限公司工程项目建设、项目检验检测3445.572.30%

6长江存储控股股份有限公司工程项目建设3121.342.13%

7宁波寰采星科技股份有限公司工程项目建设3101.202.08%

8淮北翌光科技有限公司工程项目建设2820.802.07%

9中国科学院长春光学精密机械与物理研究所工程项目建设2701.951.80%

10京东方科技集团股份有限公司工程项目建设、项目检验检测2423.651.62%

合计50505.8333.68%

2023年度

1 TCL 科技集团股份有限公司 工程项目建设 4988.33 9.14%

6-3-1-135业务类型序号客户名称采购内容收入同类占比

2天马微电子股份有限公司工程项目建设3848.787.05%

3京东方科技集团股份有限公司工程项目建设、项目检验检测3349.936.14%

4益科德（上海）有限公司工程项目建设2652.654.86%

5亚翔系统集成科技（苏州）股份有限公司工程项目建设2240.614.11%

6国家开发投资集团有限公司工程项目建设、项目检验检测1726.843.17%

7中国建筑集团有限公司工程项目建设、项目检验检测1036.431.90%

8国家电网有限公司工程项目建设、项目检验检测1003.731.84%

9上海华力微电子有限公司工程项目建设898.501.65%

10昆明空港投资开发集团有限公司项目检验检测785.201.44%

合计22531.0141.30%

注：客户名称为集团合并口径，所涉及主要集团及其子公司包括：（1）京东方科技集团股份有限公司包括绵阳京东方电子科技有限公司、成都京东方显示技术有限公司、珠海京东方晶芯科技有限公司等；（2）中国建筑集团有限公司包括中国建筑一局（集团）有限公司、中国建筑第五

工程局有限公司、中建三局集团有限公司等；（3）TCL 科技集团股份有限公司包括武汉华星光电技术有限公司、广州华星光电半导体显示技术

有限公司、武汉华星光电半导体显示技术有限公司等；（4）深南电路股份有限公司包括南通深南电路有限公司、无锡深南电路有限公司、广州广

芯封装基板有限公司；（5）长江存储控股股份有限公司包括武汉新芯集成电路股份有限公司、长江存储控股股份有限公司；（6）长鑫科技集团

股份有限公司包括长鑫集电（北京）存储技术有限公司、长鑫存储科技（合肥）有限公司等；（7）天马微电子股份有限公司包括厦门天马显示科

技有限公司、武汉天马微电子有限公司、天马（芜湖）微电子有限公司等。

对于高科技工程解决方案业务，报告期各期前十大客户销售收入合计金额分别为254916.30万元、272078.06万元和

274943.89万元，占同类收入的比例分别为73.61%、73.14%和58.70%。报告期内客户分布集中程度较高，主要原因包括：1）高科技工程解决方案业务以大型工程项目为主，单个项目规模较大，与主要客户合作贡献收入金额较高；2）电子院与客户多个子公司在不同项目上开展合作，集团合并口径下向该客户销售收入金额较高，包括 TCL 科技集团股份有限公司（以下简称“TCL科技”）、京东方科技集团股份有限公司（以下简称“京东方科技”）、中国建筑集团有限公司（以下简称“中建集团”）等，

6-3-1-136具备合理性。

报告期内前十大客户存在变动，且销售收入占同类收入的比例存在波动，主要原因系电子院以项目制开展业务，以项目为单位向单个业主客户提供服务，报告期各期收入确认金额随项目进度变化，前十大客户及收入占比会受到规模较大项目节奏影响。例如，润鹏半导体（深圳）有限公司为“大尺寸集成电路生产线项目”项目业主，该项目规模较大，2025年1-11月项目进入中后期，当期确认收入金额下降，因此当期占比下降；浦江县海欣科技有限公司为“8英寸硅片项目”项目业主，项目2024年开工后，于2025年1-11月进入施工高峰，因此浦江县海欣科技有限公司2024年度新增为前十大客户，2025年1-11月成为

第二大客户，具备合理性。

对于设计与全过程咨询业务，报告期各期前十大客户销售收入合计金额分别为36237.94万元、37946.93万元和46982.73万元，占同类收入的比例分别为24.42%、24.05%和32.97%，集中度不高，主要原因系设计与全过程咨询业务单个项目规模不大、项目数量较多，因此整体客户分布较为分散，具备合理性。

对于工程技术服务与销售业务，报告期各期前十大客户销售金额分别为22533.35万元、50505.83万元和30679.09万元，占比分别为41.30%、33.68%和32.43%。2024年度前十大客户销售金额大幅上升，主要因与中建集团子公司中建一局集团建设发展有限公司、中建三局第一建设工程有限责任公司，以及 TCL 科技子公司武汉华星光电技术有限公司合作的若干规模较大的项目竣工验收并确认收入，推动当期销售金额增长。2024年度及2025年1-11月占比下降，主要由于新收购子公司主要从事该类业务，且项目规模较小、客户分散程度较高，因此前十大客户销售金额占比较2023年度下降，具备合理性。

2、相关客户采购的原因、背景及实际用途相关客户采购的原因、背景及实际用途参见本回复之“问题10/一/（一）/1按照业务类型分别列示标的公司各期前十大客户销售收入及占比、客户销售金额分布情况及变动原因”。

6-3-1-137报告期内，电子院基于产业发展需求，致力于打造先进电子制造“产业化最后一公里”解决方案的核心能力，通过不同子公司，开展包括总承包、专业承包在内的高科技工程解决方案业务，包括设计、咨询、项目管理、项目监理在内的设计与全过程咨询业务，以及包括工程配套销售、检验检测与认证、工业互联网技术服务在内的工程技术服务与销售业务，满足客户从产品研发阶段的实验室单个样品到大规模批量生产过程中各阶段的产业化需求。

同时，电子院通过不同子公司为客户提供多样化服务，并通过项目制进行业务管理，因此在合并口径下，存在同一客户通过其不同子公司，在不同项目中向电子院采购不同服务的情况。

综上，客户根据自身需求，向电子院采购不同服务，用于工程项目建设、设计与咨询、管理与监理、项目检验检测及数字化转型等实际用途。

（二）说明客户具体情况、主营业务和经营规模以及与标的公司的合作历史，是否存在企业规模、注册资本及人员与向标

的公司采购金额不匹配、成立时间较短即成为标的公司客户等情况，是否与标的公司存在关联关系、其他密切关系或标的公司主要为其服务的情况

上述客户具体情况如下：

报告期合计是否主要序首次合注册资本关联

客户名称企业属性成立时间客户获取方式主营业务、经营范围经营规模收入或专门为

号作时间（万元）关系（万元）客户服务

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板电脑、笔记本电脑、在职员工99100人

6-3-1-138报告期合计是否主要

序首次合注册资本关联

客户名称企业属性成立时间客户获取方式主营业务、经营范围经营规模收入或专门为

号作时间（万元）关系（万元）客户服务

显示器、电视、车载等显示器件产品

业务涵盖房屋建筑、基

2024年，新签合同额

中国建筑集业内会议、邀础设施、地产开发、勘

3国有企业1983-03-242003年4.5万亿元；实现营业1000000.0084447.35否否团有限公司请招标察设计以及新业务（绿收入2.19万亿元色低碳、数字化等）园区管理服务；企业管宁波北仑灵

业内会议、公理；非居住房地产租

4芯产业服务国有企业2021-03-292021年实缴资本4亿元50000.0077206.56否否

开招投标赁；住房租赁；以自有有限公司资金从事投资活动；

从事高科技、重资产、

2025年度营业收入

TCL科技集 长周期的先进制造产

业内会议、邀1840.63亿元，年末资

5团股份有限上市公司1982-3-112011年业，包括半导体显示、2080086.2477003.39否否

请招标产总额3727.38亿元，公司新能源光伏和半导体在职员工71419人材料三大业务

6客户一其他豁免披露豁免披露2025年豁免披露豁免披露/58863.53否否

技术服务、技术开发、浦江县海欣

业内会议、公技术咨询、技术交流、

7科技有限公国有企业2023-06-162023年实缴资本3150万元5000.0055972.30否否

开招投标技术转让、技术推广；

司电子专用材料制造

主要从事建筑施工、工

程设计、建筑产业投2024年度营业收入浙江省建设

客户主动接资、建筑工业制造和建806.43亿元，年末资产

8投资集团股上市公司2006-12-212024年132487.1236147.78否否

触、邀请招标筑专业服务，核心主业总额1208.82亿元，在份有限公司

为建筑业、工程设计及职员工18505人专业运营服务

ICT（信息与通信）基 2024 年度营业收入华为投资控客户主动接

9其他2003-03-142006年础设施和智能终端提8620.72亿元，年末资6388564.2533479.19否否

股有限公司触、邀请招标

供商产总额12901.49亿元。

6-3-1-139报告期合计是否主要

序首次合注册资本关联

客户名称企业属性成立时间客户获取方式主营业务、经营范围经营规模收入或专门为

号作时间（万元）关系（万元）客户服务

员工人数20.8万人

芯片制造商，化合物半上海新微半

业内会议、公导体晶圆代工企业，提

10导体有限公国有企业2020-01-232024年实缴资本90950万元270950.0027408.95否否

开招投标供多元化的晶圆代工司及配套服务

下辖广州白云、揭阳潮广东省机场

机场投资建设与运营汕、湛江、梅州、惠州、

11管理集团有国有企业1993-03-11公开招投标2013年350000.0026941.52否否

管理、空港经济开发韶关、佛山7家机场公限公司司

2025年度营业收入

天马微电子以手机显示、车载显示

362.27亿元，年末资产

12股份有限公上市公司1983-11-08邀请招标2011年为核心业务的显示解245774.7725260.92否否

总额767.93亿元，在职司决方案供应商员工23538人深圳市重大深圳市委市政府重大2024年度营业收入

业内会议、邀

13产业投资集国有企业2019-05-162020年战略引领性产业投资5993.68万元，年末资1081400.0023468.16否否

请招标

团有限公司功能性平台产总额1254.47亿元

光学系统、光电仪器仪长光集智光

客户主动接表、光学加工设备的研

14学科技有限国有企业2021-12-302023年实缴资本34160万元300000.0022465.00否否

触、邀请招标发、生产、销售；光学公司与机械元件加工电子电路技术与解决2025年度营业收入

深南电路股客户主动接方案集成商，主营业务236.47亿元，年末资产

15上市公司1984-07-032011年66674.0821065.23否否

份有限公司触、邀请招标包括印制电路板、电子总额305.83亿元，在职装联、封装基板员工21211人宁波镇海集

成电路产业业内会议、公房地产开发经营；建设

16国有企业2022-04-012022年实缴资本52900万元80000.0020442.72否否

园开发建设开招投标工程施工有限公司

6-3-1-140报告期合计是否主要

序首次合注册资本关联

客户名称企业属性成立时间客户获取方式主营业务、经营范围经营规模收入或专门为

号作时间（万元）关系（万元）客户服务

合肥市建设城市基础设施、基础产

2024年度营业收入

投资控股业内会议、公业、能源、交通及市政

17国有企业2006-06-162015年434.47亿元，年末资产3215591.0015657.88否否（集团）有开招投标公用事业项目投资、融

总额7413.01亿元

限公司资、建设、运营和管理提供数字政府与高科中国电子系

上市公司业内会议、邀技产业工程产品、技

18统技术有限1983-12-282013年实缴资本100000万元100000.0014571.92否否

子公司请招标术、解决方案与综合服公司务

2025年度营业总收入

国家开发投经营国务院授权范围

1542亿元，年末资产

19资集团有限国有企业1995-04-14内部协同2010年内的国有资产并开展3380000.0013963.29是否

总额9212亿元，员工公司有关投资业务人数5万人

2024年度营业收入

河南安彩高主营业务包括光伏玻

业内会议、公43.39亿元，年末资产

20科股份有限上市公司1998-09-211987年璃、浮法玻璃、药用玻108931.2613720.65否否

开招投标总额65.57亿元，在职公司璃和天然气业务员工2070人中通鸿建客户主动接建设工程施工；工程管

21（怀来）工其他2022-07-072022年注册资本20000万元20000.0013186.99否否

触、邀请招标理服务；对外承包工程程有限公司集成电路芯片及产品长江存储控

业内会议、公制造；集成电路设计；注册资本1782000万

22股股份有限国有企业2016-12-212016年1782000.0011036.92否否

开招投标集成电路芯片及产品元公司销售广州兴森半2024年度营业收入上市公司

23 导体有限公 2022-03-22 邀请招标 2023 年 IC 封装基板生产销售 3465.93 万元，年末资 220500.00 10994.02 否 否

子公司

司产总额41.92亿元

宁波寰采星电子专用材料研发、制

业内会议、邀

24科技股份有其他2019-03-212024年造、销售；电子元器件实缴资本5682.28万元5890.019962.76否否

请招标限公司制造

6-3-1-141报告期合计是否主要

序首次合注册资本关联

客户名称企业属性成立时间客户获取方式主营业务、经营范围经营规模收入或专门为

号作时间（万元）关系（万元）客户服务珠海格力电

上市公司业内会议、邀电子元器件制造；电子

25子元器件有2022-07-062022年实缴资本10000万元10000.009545.06否否

子公司请招标元器件批发限公司西部机场集实缴资本1050000万

26国有企业1995-12-07公开招投标2023年大型机场管理集团1050000.009522.92否否

团有限公司元

成都辰显光 业内会议、公 TFT 基 Micro-LED 研

27国有企业2020-08-042024年总投资约40亿元129611.718054.73否否

电有限公司开招投标发、生产和销售

2024年度营业收入

长鑫科技集

业内会议、公 DRAM 产品的研发、设 241.78 亿元，年末资产

28团股份有限其他2016-06-132020年6019279.757532.01否否

开招投标计、生产及销售总额2715.99亿元，在公司职员工13858人北京电控集

成电路制造业内会议、邀集成电路制造；集成电

29国有企业2023-10-272024年实缴资本600000万元2000000.006812.92否否

有限责任公请招标路销售司

房建项目、市政类项深圳市龙岗

目、水务类项目、地质

30区建筑工务事业单位/公开招投标2007年//6709.89否否

灾害治理类等政府投署资项目的组织实施通威太阳能

业内会议、邀太阳能电池及组件制

31（眉山）有其他2019-02-132023年实缴资本445000万元450000.005008.85否否

请招标造限公司

2024年度营业收入

深圳市地铁地铁、轻轨交通项目的

211.89亿元，年末资产

32集团有限公国有企业1998-07-31公开招投标2014年建设经营、开发和综合4723198.204771.52否否

总额7462.81亿元，在司利用编员工27167人

2024年度营业收入

国家电网有输电、供电；实业投资

33国有企业2003-05-13公开招投标2017年39192.71亿元，年末资130452014.434734.44否否

限公司及经营管理

产总额58226.08亿元

6-3-1-142报告期合计是否主要

序首次合注册资本关联

客户名称企业属性成立时间客户获取方式主营业务、经营范围经营规模收入或专门为

号作时间（万元）关系（万元）客户服务天津市武清

区环境工程业内会议、邀

34其他2001-05-212018年废气治理工程实缴资本960万元3000.004531.04否否

设备有限公请招标司

第四范式2024年度收入52.61亿提供以平台为中心的

35（北京）技上市公司2015-05-12合作伙伴介绍2022年元，年末资产总额75.88230000.004528.42否否

人工智能解决方案

术有限公司亿元，在职员工967人为芯片设计企业提供2024年度营业收入粤芯半导体

业内会议、邀12英寸晶圆代工服务10.53亿元，年末资产

36技术股份有其他2017-12-122018年236559.144329.19否否

请招标和特色工艺解决方案总额211.55亿元，在职限公司的集成电路制造企业员工1677人

为 IC 半导体、光电等亚翔系统集2025年度营业收入高科技电子产业的建成科技（苏业内会议、邀49.07亿元，年末资产

37上市公司2002-02-282016年厂工程提供洁净室工21336.004148.04否否

州）股份有请招标总额53.92亿元，在职程、机电工程及建筑工限公司员工849人程等服务深圳市建筑负责深圳市建筑工务工务署工程

38事业单位/公开招投标2020年署承担项目的设计管//4059.75否否

设计管理中理工作心天和（上海）半导体器件专用设备

半导体制程业内会议、邀

39其他2001-04-092018年制造；电力电子元器件实缴资本1988.49万元6500.003559.09否否

排气工业有请招标制造限公司

围绕发光学、应用光中国科学院

学、光学工程和精密机

长春光学精职工2700余人，在学

40事业单位/集团维护客户2000年械与仪器等领域开展/3464.18否否

密机械与物研究生1300余人

基础研究、应用基础研理研究所

究、工程技术研究与高

6-3-1-143报告期合计是否主要

序首次合注册资本关联

客户名称企业属性成立时间客户获取方式主营业务、经营范围经营规模收入或专门为

号作时间（万元）关系（万元）客户服务新技术产业化研究主营业务涵盖动力系

统、商用车、工程机械、山东重工集2025年营业收入6045

41国有企业2009-06-16客户主动接触2021年农业装备、智慧物流、300000.003142.39否否

团有限公司亿元员工16万人

海洋交通装备、电力能源等七大板块

半导体照明器件制造第4.5代有机发光器件

淮北翌光科业内会议、公

42 其他 2022-01-11 2022 年 与销售；显示器件制造 （OLED）产业化项目， 43000.00 3101.20 否 否

技有限公司开招投标与销售规划总投资20亿元湖州汇金产

业内会议、公建设工程施工、设计；实缴资本172661.58万

43业发展有限国有企业2019-10-252024年400000.002988.65否否

开招投标园区开发运营元公司益科德（上业内会议、邀建设工程设计；各类工实缴资本10000.09万

44海）有限公其他2004-01-142018年10000.092671.96否否

请招标程建设活动元司芜湖宜创科技产业园运园区管理服务；创业空

45国有企业2022-04-27公开招投标2022年注册资本150000万元150000.002603.50否否

营管理有限间服务；工程管理服务公司滇中新区管委会出资

并直接管理的投融资实缴资本381835.12万昆明空港投

主体和经营实体，从事元，截至2023年底，

46资开发集团国有企业2008-11-26公开招投标2017年381835.121128.41否否

土地综合开发、市政基公司资产总额达425亿有限公司

础设施建设、城市物元

业、园区综合开发上海华力微2024年度营业收入

业内会议、邀隶属于华虹集团，主营

47电子有限公国有企业2010-01-182019年49.88亿元，年末资产203619.22874.92否否

请招标集成电路芯片制造

司总额62.59亿元

注1：国有企业包括国有企业、国有控股企业，不含上市国有企业及其子公司。

6-3-1-144注2：资料、数据来源为客户年度报告、官网、招股说明书、国家企业信用信息公示系统等公开披露信息及渠道。

注3：河南安彩高科股份有限公司前身河南安阳彩色显像管玻壳有限公司于1987年首次与电子院合作，故首次合作时间早于成立时间。

报告期内，电子院客户以大型上市公司、国有企业、国有控股企业及事业单位为主，客户主营业务与电子院提供服务性质相匹配，经营规模、注册资本及人员与向电子院采购金额相匹配。除国投集团外，其余客户与电子院不存在关联关系、其他密切关系或电子院主要为其服务的情况。

报告期内，存在部分客户成立时间较短即成为标的公司客户的情况，该等客户通常系专为电子信息生产制造项目成立的项目公司，负责项目建设及后续运营，通常具备产业和地方政府股东背景，资金实力较强，成立时间较短即成为标的公司客户，符合业务特点和行业特征，具备合理性。

6-3-1-145二、标的公司客户是否均为终端客户，非终端客户采购及业务模式的合理性，如否，说明终端客户情况以及多方承接工程的合理性；相关工程的终端交付情况，确认收入及收款是否取决于终端交付，是否符合合同约定；建筑类企业向标的公司采购的原因及合理性，是否与同行业公司可比

（一）标的公司客户是否均为终端客户，非终端客户采购及业务模式的合理性，如否，说明终端客户情况以及多方承接工程的合理性

1、标的公司客户是否均为终端客户，非终端客户采购及业务模式的合理性

电子院客户并非全部为终端客户，客户结构分为终端客户与非终端客户两类，其中终端客户为工程最终使用方，非终端客户主要为具备工程总承包资质的总包单位、专业分包单位，两类客户均为标的公司合法合规合作对象，符合工程行业“业主发包→总包统筹→专业分包”的常规业务格局。

非终端客户主要为工程总包单位或专业分包单位。核心采购需求为电子院主营的洁净工程、弱电系统、纯水与废水处理系统、废气治理系统、自控系统及工

艺二次配工程相关的专业施工、系统集成及配套服务。其业务模式为：终端业主（如电子厂房、高科技园区建设方）将整体工程发包给总包单位，总包单位根据工程专业分工，将其中的专业工程分包给具备对应资质、技术能力的标的公司，电子院作为专业分包方，承接具体专业工程的深化设计、设备采购、安装施工、调试开通及验收交付等全流程工作，总包单位负责工程整体统筹、进度管控及与终端业主的对接，电子院直接与总包单位签订分包合同、结算款项，不直接与终端业主发生合同关系。

该业务模式符合《房屋建筑和市政基础设施工程施工分包管理办法》相关规定，具备商业合理性与行业必要性：

（1）契合工程行业分工惯例：工程建设项目（尤其是电子厂房、高科技园区配套工程）具有专业性强、系统复杂、多专业协同的特点，终端业主通常将整体工程发包给具备总承包资质的单位，由总包单位统筹协调各专业分包方，实现“专业人做专业事”，提升工程建设效率与质量，电子院作为专业分包方承接对应专业工程，符合行业普遍分工模式；

（2）匹配标的公司核心能力定位：电子院聚焦洁净工程、弱电系统、环保

6-3-1-146及自控系统等专业领域，具备深厚的技术积累与丰富的工程实施经验，有利于工程整体交付。

（3）合规性保障：电子院与非终端客户（总包单位）签订的分包合同，均

经终端业主认可（符合分包管理办法相关要求），电子院具备对应专业工程施工资质，不存在转包、违法分包行为，业务流程合规，不存在合规风险。

2、说明终端客户情况以及多方承接工程的合理性

报告期内，标的公司终端客户通常为工程建设项目的最终使用方，包括半导体及显示业内知名集团公司及其子公司：如 TCL 科技、京东方科技、上海新微

半导体有限公司、长江存储控股股份有限公司、长鑫科技集团股份有限公司等，以及专为电子信息生产制造项目成立的项目公司：如润鹏半导体（深圳）有限公司、浦江县海欣科技有限公司等。具体情况参见本回复之“问题10/一/（一）按照业务类型分别列示标的公司各期前十大客户销售收入及占比、客户销售金额分布情况及变动原因，相关客户采购的原因、背景及实际用途”及“问题10/一/

（二）说明客户具体情况、主营业务和经营规模以及与标的公司的合作历史，是

否存在企业规模、注册资本及人员与向标的公司采购金额不匹配、成立时间较短

即成为标的公司客户等情况，是否与标的公司存在关联关系、其他密切关系或标的公司主要为其服务的情况”。

多方承接工程（即终端业主→总包单位→专业分包方）的模式，是工程行业规模化、专业化发展的必然结果，其合理性主要体现在以下方面：

（1）提升工程整体质量与效率：不同专业分包方聚焦各自擅长的领域，可

充分发挥各自技术优势，避免单一主体承接全流程工程导致的专业能力不足、效率低下等问题，确保各专业系统协同适配，提升工程整体建设质量与交付效率。

（2）分散工程建设风险：工程建设项目投资大、周期长、风险点多（如进度延误、质量不达标、安全事故等），多方承接模式下，总包单位承担整体统筹风险，各专业分包方承担自身专业领域的实施风险，实现风险分散，降低单一主体的风险承担压力，保障工程顺利推进。

（3）满足终端客户多元化需求：终端客户（如半导体生产企业）对工程的

专业要求高、个性化需求强，多方承接模式可整合各专业领域的优质资源，针对

6-3-1-147终端客户的具体需求定制解决方案，实现“一站式”工程建设服务，满足终端客

户对工程质量、技术标准、交付周期的个性化要求。

（4）符合行业监管与市场规律：该模式符合住建部关于工程分包的相关监管要求，未违反禁止转包、违法分包的规定，同时契合工程行业“专业化分工、协同化发展”的市场规律，是行业内普遍采用的工程实施模式，具备合理性与可行性。

（二）相关工程的终端交付情况，确认收入及收款是否取决于终端交付，是否符合合同约定

电子院作为专业分包方，对自身承接的专业工程的交付质量、交付周期承担直接责任；总包单位对整体工程的终端交付承担统筹责任，电子院配合总包单位完成终端交付相关工作。

电子院收入确认不直接取决于终端交付，收入确认依据为电子院与非终端客户（总包单位）签订的分包合同及实际履约进度。预付款、进度款、验收款、结算款等的收取，与电子院自身承接的专业工程进度、专业验收、结算等情况直接相关，与终端交付无直接关联。

电子院收入确认、收款均严格遵循与非终端客户（总包单位）签订的分包合同约定，符合合同要求及行业规范。

（三）建筑类企业向标的公司采购的原因及合理性，是否与同行业公司可比

报告期内，中国建筑集团有限公司子公司中国建筑一局（集团）有限公司、中建三局集团有限公司、中国建筑第五工程局有限公司向电子院进行采购，符合上述“业主发包→总包统筹→专业分包”的行业格局。在特定项目中，中国建筑集团有限公司及其子公司作为项目总包方，承接业主项目，电子院作为专业分包方，向总包方提供服务，具备合理性。

同行业可比公司中，深桑达 A 在《深圳市桑达实业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复》中披露，其报告期内（2022年、2023年和2024年1-3月）新增前五大客户包括中国建筑股份有限公司，具体客户名称为中国建筑第四工程局有限公司盐城分公司、中国建筑第四工程局有限公司；柏

6-3-1-148诚股份在《首次公开发行股票并在主板上市招股说明书》中披露，2022年1-6

月第一大客户为中国建筑，包括中国建筑第四工程建设有限公司、中建三局集团有限公司。

综上，建筑类企业向电子院采购符合业务模式及行业特点，与同行业公司可比，具备合理性。

三、标的公司前五大客户集中度较低的原因及合理性，是否与同行业公司

可比并与下游行业集中度匹配；分析前五大客户变动较大的原因及合理性，是否与同行业公司可比；结合报告期内销售情况、在手订单、新客户开拓情况等，说明客户采购的可持续性及对标的公司业绩的影响。

（一）标的公司前五大客户集中度较低的原因及合理性，是否与同行业公司可比并与下游行业集中度匹配

报告期内，电子院前五大客户销售收入占比分别为38.29%、39.15%和29.30%，分布主要受到业务特点和行业特征影响。

从业务特点看，报告期内电子院通过子公司开展高科技工程解决方案、设计与全过程咨询、工程技术服务与销售等多种业务，服务类型丰富。从行业特征看，电子院下游行业以半导体与显示为主，客户通常为在当地成立的项目公司或本地知名业内企业，分布具备地方性与分散性。标的公司前五大客户集中度较低与业务类型和行业特征相匹配，具备合理性。

同行业公司前五大客户集中度情况如下：

公司2024年度2023年度

太极实业33.43%21.91%

深桑达 A 13.94% 14.71%

柏诚股份37.75%45.76%

东华科技51.55%45.90%

中国海诚27.24%23.18%

中国瑞林51.56%66.19%

平均值35.91%36.28%

电子院39.15%38.29%

注：可比公司半年报未披露相关数据，故未列示2025年数据。

6-3-1-149如上表所示，报告期内，电子院前五大客户集中度与可比公司均值不存在较大差异，与同行业公司可比。

（二）分析前五大客户变动较大的原因及合理性，是否与同行业公司可比

电子院以项目制进行业务管理，并与客户开展合作，单个项目具备定制化特点，报告期各期前五大客户采购内容以高科技工程解决方案业务为主，单个客户在具体项目上与电子院展开合作，项目建设高峰期相对集中，项目建设进入中后期或建成后，客户通常不会再就同一项目的建设、改进与升级进行重复招标与采购，销售金额相应下降。项目进度的变化是前五大客户变动的主要因素，与行业特点和业务模式相匹配，具备合理性。

同行业可比公司前五大客户变动情况如下：

公司前五大客户变动情况

2014年度较2013年度、2015年度较2014年度，变动数量分别为3家、太极实业

4家

2022年度较2021年度、2023年度较2022年度及2024年1-3月较2023

深桑达 A年度，变动数量分别为5家、3家及2家

2020年度较2019年度、2021年度较2020年度及2022年1-6月较2021

柏诚股份年度，变动数量分别为2家、4家及4家东华科技2024年度较2023年度，变动数量为3家中国海诚/

2022年度较2021年度、2023年度较2022年度及2024年1-6月较2023

中国瑞林年度，变动数量分别为2家、2家及3家注：定期报告中未披露前五大客户具体名称的，采用招股说明书、审核问询回复、发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书等文件中所披露情况。

如上表所示，同行业公司普遍存在前五大客户变动较大的情况。

综上，报告期内，电子院前五大客户变动较大与行业特点和业务模式相匹配，与同行业公司情况可比，具备合理性。

（三）结合报告期内销售情况、在手订单、新客户开拓情况等，说明客户采购的可持续性及对标的公司业绩的影响在手订单、新客户开拓情况参见本回复之“问题2/五/（二）/5、在手订单、新增订单及订单转化情况等说明收入预测的合理性”。

报告期内，电子院销售收入保持增长趋势，各期前五大客户受项目进度的影响，变动较大，与行业特点和业务模式相匹配，与可比公司情况可比。电子院技

6-3-1-150术水平领先，客户服务水平较高，客户粘性较高，长期以来致力于积极开拓新增客户。报告期内，电子院与京东方科技、TCL 科技、长江存储等半导体与显示业内企业持续保持紧密合作，相关客户基于项目新建需求向电子院采购服务，受益于行业资本性开支的增长，未来采购可持续性较强，对标的公司的业绩不存在不利影响。

会计师回复：

一、核查程序和核查意见

（一）对客户进行核查，说明核查措施、比例、依据和结论

1、核查程序

（1）获取标的公司销售与收款循环相关的内部控制制度，对标的公司相关

业务部门负责人进行访谈，了解标的公司所处行业的特点、销售与收款循环内部控制流程以及各项关键控制点，并选取样本进行穿行测试，了解销售与收款循环内部控制设计及运行的控制情况；

（2）获取报告期内标的公司财务报表及营业收入明细表，对标的公司的客

户及收入变动执行分析性程序，分析客户及收入变动的合理性，并与同行业可比公司进行对比，分析是否存在异常情况；

（3）对收入执行细节测试，选取主要客户检查销售合同、预算资料、节点

凭证、结算记录、记账凭证、销售发票等支持性文件，检查收入确认的依据是否充分，收入确认时点是否与标的公司收入确认政策相符；

细节测试核查金额及占比情况参见本回复之“问题8/七/（一）1/（2）对收入执行细节测试”；

（4）对标的公司各期主要客户执行函证程序，发函询证标的公司合同金额、项目状态、项目阶段进度或形象进度、当期工程量结算金额、累计工程量结算金

额、开票金额、收款金额、期末应收（预收）余额，核实主营业务收入金额与主要客户账面金额是否相符，验证收入确认的真实性、准确性；

函证金额及确认比例情况参见本回复之“问题8/七/（一）1/（4）对标的公司各期主要客户执行函证程序”；

6-3-1-151（5）对主要客户进行走访，了解其基本情况、与标的公司的合作历史、主

要合作内容、采购用途、关联关系等情况；

走访情况参见本回复之“问题8/七/（一）1/（5）执行客户走访程序，对主要客户的业务开展情况及销售真实性等进行核查确认”；

（6）通过公开信息查询主要客户工商资料，结合客户走访情况，核查其与标的公司是否存在关联关系等；

（7）对标的公司报告期内的收入执行截止性测试，就资产负债表日前后记

录的收入交易选取样本，核对工作量确认单、验收单、签收单及其他支持性文件，确认收入是否计入正确的会计期间。

2、核查结论经检查，会计师认为已执行充分的收入真实性准确性核查程序，相关证据足以支持标的公司收入真实性准确性核查结论，标的公司收入真实、准确、完整。

标的公司与主要客户的交易往来具有商业实质，不存在异常情形。

（二）核查程序

针对上述事项，会计师执行了以下核查程序：

1、获取标的公司报告期内分业务类型的前十大客户销售收入及占比并分析

各期变动趋势，通过公开渠道查询上述主要客户的基本工商信息、主营业务、规模、经营状况，核查是否存在关联方关系或异常情况；走访标的公司报告期内主要客户，了解标的公司与各主要客户的经营情况、合作渊源及报告期内的合作情况、是否存在主要或专门为客户服务情形，评估主要客户采购内容与其主营业务、经营范围、采购需求的匹配性，以及采购规模与其经营规模的匹配性。

2、向管理层了解报告期内主要客户获取方式、合作背景、合作历史等；了

解业务模式情况；查阅相关业务合同，了解工程交付及收款约定；通过公开渠道检索同行业可比公司客户中存在建筑类企业的情况。

3、统计标的公司报告期内前五大客户销售金额及占比，分析主要客户变动

的原因；通过公开渠道检索同行业可比公司主要客户变动情况，并与标的公司进行对比。

6-3-1-1524、了解标的公司在手订单、客户开拓等情况，分析标的公司收入变动是否

存在较大不确定性。

（三）核查意见经核查，会计师认为：

1、报告期内标的公司各业务类型各期前十大客户销售收入及占比、客户销

售金额分布情况及变动符合业务实际情况，客户规模与向标的公司采购金额相匹配，除国投集团外其他主要客户与标的公司均不存在关联关系，不存在标的公司主要为上述客户提供服务的情况。部分客户成立时间较短即成为标的公司客户，符合业务特点和行业特征，具备合理性。

2、非终端客户采购以及多方承接工程的业务模式具备合理性，相关工程的

终端交付由相应总包单位负责，标的公司确认收入及收款不取决于终端交付，符合合同约定，建筑类企业向标的公司采购符合行业惯例，具备合理性，与同行业公司可比。

3、标的公司前五大客户集中度较低主要受所提供业务类型及行业特征影响，

与同行业公司可比并与下游行业集中度匹配，具备合理性；前五大客户变动较大主要受项目进度影响，与行业特点和业务模式相匹配，具备合理性；标的公司报告期各期末在手订单规模增加，客户拓展情况良好，未来收入增长的不确定性较小。

6-3-1-153问题11.关于标的公司采购、供应商

根据重组报告书，（1）标的公司的采购内容主要为建安分包、设备材料和服务采购，报告期内采购金额分别为373057.49万元、421598.96万元和

445882.36万元，其中建安分包和设备材料采购采购占比分别为99.49%、93.23%

和97.38%（；2）报告期各期，标的公司前五大供应商采购金额占比分别为13.56%、

13.66%和18.61%；（3）报告期内，标的公司前五大供应商变动较大，对同一供

应商的采购金额变动较大；（4）2025年1-11月，中国建筑股份有限公司成为标的公司第一大供应商，采购金额较高；（5）报告期各期末，标的公司存货账面价值分别为59785.80万元、78247.72万元和72443.81万元，占流动资产比例分别为4.89%、5.88%和5.14%，主要为合同履约成本；（6）报告期各期末，标的公司预付账款分别为33712.19万元、42478.64万元和63240.82万元。

请公司披露：（1）区分建安分包、设备材料和服务采购，列示报告期各期前五大供应商的采购金额、内容及占比，供应商具体情况、经营规模、获取方式及是否存在关联关系，与标的公司合作历史及稳定性，是否具备相应的资质，是否存在专门或主要为标的公司服务、前员工持股或担任关键岗位、成立时间

较短即与标的公司合作等情形及合理性；（2）报告期各期标的公司前五大供应

商采购金额占比较低且向同一供应商采购金额变动较大的原因及合理性，前五大供应商变动较大的原因，是否与同行业公司可比；（3）各类采购价格的公允性，采购数量与收入变动、项目需求的匹配性；标的公司服务采购的主要内容，是否涉及标的公司核心业务，2024年度采购金额大幅上升的原因及合理性；（4）前五大客户之一中国建筑集团有限公司与前五大供应商之一中国建筑股份有限

公司是否存在关联关系，是否存在既是客户又是供应商的情况，若存在说明其原因及合理性，2025年1-11月标的公司向中国建筑股份有限公司采购金额较高的原因；（5）存货的具体构成情况及变动原因，合同履约成本占比较高的原因及合理性，存货周转率的变动情况及合理性，与同行业公司是否可比；合同履约成本对应主要项目的基本情况，库龄分布情况及合理性，存货跌价准备计提是否充分，是否与同行业公司可比；亏损合同的具体情况、合同金额和亏损金额，减值计提是否充分；（6）预付账款的主要内容及变动原因，是否与主营业务成本、在手订单等存在匹配关系，预付账款的账龄分布情况，是否与同行业

6-3-1-154公司可比。

请独立财务顾问、会计师对供应商进行核查，说明核查措施、比例、依据和结论，并对上述事项发表明确意见。

公司回复：

一、区分建安分包、设备材料和服务采购，列示报告期各期前五大供应商

的采购金额、内容及占比，供应商具体情况、经营规模、获取方式及是否存在关联关系，与标的公司合作历史及稳定性，是否具备相应的资质，是否存在专门或主要为标的公司服务、前员工持股或担任关键岗位、成立时间较短即与标的公司合作等情形及合理性

（一）区分建安分包、设备材料和服务采购，列示报告期各期前五大供应

商的采购金额、内容及占比

1、建安分包报告期各年前五大供应商采购明细

单位：万元

2025年1-11月

供应商名称采购内容采购金额占比

中国建筑股份有限公司建安分包46002.1218.65%

阁壹工程技术（上海）有限公司建安分包10126.044.10%

中国中铁股份有限公司建安分包8430.273.42%

江苏源邦环境科技有限公司建安分包7199.262.92%

格林斯达（北京）环保工程有限

建安分包4946.782.00%公司

合计76704.4731.09%

单位：万元

2024年度

供应商名称采购内容采购金额占比

中国电子系统技术有限公司建安分包14567.298.07%

阁壹工程技术（上海）有限公司建安分包5369.062.98%上海鲁强机电设备安装工程有

建安分包5046.332.80%限公司

江苏统一安装集团有限公司建安分包4482.422.48%

苏州博赛建筑科技有限公司建安分包3891.322.16%

合计33356.4118.49%

6-3-1-155单位：万元

2023年度

供应商名称采购内容采购金额占比

中国电子系统技术有限公司建安分包14979.947.96%上海鲁强机电设备安装工程

建安分包7681.724.08%有限公司

山东益通安装有限公司建安分包3043.041.62%

华成伟业（北京）建设有限公

建安分包2856.051.52%司

同方股份有限公司建安分包2793.381.48%

合计31354.1316.67%

2、设备材料报告期各年前五大供应商采购明细

单位：万元

2025年1-11月

供应商名称采购内容采购金额占比

中国电子系统技术有限公司设备材料采购9009.544.81%

南京宝盛昌电气工程有限公司设备材料采购8665.514.62%

上海惠亚铝合金制品有限公司设备材料采购5533.922.95%高频（北京）科技股份有限公司设备材料采购4995.312.66%

天宇航空数据科技（合肥）有限责任公司设备材料采购3938.122.10%

合计32142.4017.14%

单位：万元

2024年

供应商名称采购内容采购金额占比

上海良薇机电工程有限公司设备材料采购18947.378.91%

上海惠亚铝合金制品有限公司设备材料采购8099.173.81%

中国电子系统技术有限公司设备材料采购5365.722.52%

南京宝盛昌电气工程有限公司设备材料采购5191.952.44%

天津市武清区环境工程设备有限公司设备材料采购4719.542.22%

合计42323.7519.91%

单位：万元

2023年

供应商名称采购内容采购金额占比

中国电子系统技术有限公司设备材料采购8545.124.67%

苏州乔盛管道有限公司设备材料采购6637.173.63%

6-3-1-1562023年

供应商名称采购内容采购金额占比

格林斯达（北京）环保工程有限公司设备材料采购6621.643.62%

上海良薇机电工程有限公司设备材料采购5578.983.05%

天津市武清区环境工程设备有限公司设备材料采购5006.312.74%

合计32389.2117.70%

3、服务采购报告期各年前五大供应商采购明细

单位：万元

2025年1-11月

供应商名称采购内容采购金额占比

武汉林建精密科技有限公司服务采购1273.5210.92%三云（湖北）数字科技有限公司服务采购1079.729.26%

深圳市奕扬科技有限公司服务采购379.253.25%

武汉兴怀宇科技有限公司服务采购319.432.74%

湖北重装重工装备有限公司服务采购268.202.30%

合计3320.1228.46%

单位：万元

2024年度

供应商名称采购内容采购金额占比

重庆智慧思特大数据有限公司服务采购3203.4911.22%

佰聆数据股份有限公司服务采购1601.045.61%

因为科技无锡股份有限公司服务采购1201.894.21%

爱维未来科技无锡有限公司服务采购1091.513.82%

光子云（三河）网络技术有限公司服务采购991.253.47%

合计8089.1728.34%

单位：万元

2023年度

供应商名称采购内容采购金额占比绿盟（北京）国际工程设计有限公司服务采购245.9612.87%

北京五豪世纪建筑设计有限公司服务采购184.649.66%

北京怡美琳建筑工程有限公司服务采购145.807.63%

上海浦涟工程咨询事务所服务采购136.617.15%

君凯环境管理咨询（上海）有限公司服务采购103.775.43%

合计816.7942.74%

6-3-1-157（二）供应商具体情况、经营规模、获取方式及是否存在关联关系，与标

的公司合作历史及稳定性，是否具备相应的资质，是否存在专门或主要为标的公司服务、前员工持股或担任关键岗位、成立时间较短即与标的公司合作等情形及合理性

上述报告期各期主要供应商的具体情况、经营规模、获取方式等情况如下：

供应商名称成立时间注册资本经营情况主要获取方式

询比价、招投标、竞争

中国建筑股份有限公司2007/12/103000000万元存续性谈判等

阁壹工程技术（上海）有限公司2002/4/16769万美元存续询比价、招投标

询比价、招投标、竞争

中国中铁股份有限公司2007/9/122457092.9283万元存续性谈判等

江苏源邦环境科技有限公司2015/11/113780万元存续询比价

格林斯达（北京）环保工程有限询比价、招投标、竞争

2016/6/2210000万元存续

公司性谈判等

上海鲁强机电设备安装工程有限询比价、招投标、竞争

2005/6/34000万元存续

公司性谈判等

江苏统一安装集团有限公司2004/2/1710102万元存续询比价

苏州博赛建筑科技有限公司2014/8/83000万元存续询比价、招投标

询比价、招投标、竞争

山东益通安装有限公司2005/1/410000万元存续性谈判等

华成伟业（北京）建设有限公司2020/12/2410万元存续询比价

同方股份有限公司1997/6/25335029.7713万元存续询比价、招投标

询比价、招投标、竞争

中国电子系统技术有限公司1983/12/28100000万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

南京宝盛昌电气工程有限公司2016/12/205000万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

上海惠亚铝合金制品有限公司1995/5/251500万美元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争高频（北京）科技股份有限公司1999/11/14211.2165万元存续性谈判等

天宇航空数据科技（合肥）有限询比价、招投标、竞争

2017/1/116250万元存续

责任公司性谈判等

询比价、招投标、竞争

上海良薇机电工程有限公司2013/4/71000万元存续性谈判等

天津市武清区环境工程设备有限询比价、招投标、竞争

2001/5/213000万元存续

公司性谈判等

询比价、招投标、竞争

苏州乔盛管道有限公司2009/7/750万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

武汉林建精密科技有限公司2020/5/27500万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争三云（湖北）数字科技有限公司2020/7/231000万元存续性谈判等

6-3-1-158供应商名称成立时间注册资本经营情况主要获取方式

询比价、招投标、竞争

深圳市奕扬科技有限公司2012/1/182149.129万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

武汉兴怀宇科技有限公司2014/3/13500万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

湖北重装重工装备有限公司2012/10/234100万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

重庆智慧思特大数据有限公司2015/9/105000万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

佰聆数据股份有限公司2008/8/56500万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

因为科技无锡股份有限公司2009/12/101480万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

爱维未来科技无锡有限公司2021/9/281025.64万元存续性谈判等

光子云（三河）网络技术有限公询比价、招投标、竞争

2020/5/2924000万元存续

司性谈判等绿盟（北京）国际工程设计有限询比价、招投标、竞争

2003/9/26300万元存续

公司性谈判等

询比价、招投标、竞争

北京五豪世纪建筑设计有限公司2003/7/221000万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

北京怡美琳建筑工程有限公司2017/3/173050万元存续性谈判等

询比价、招投标、竞争

上海浦涟工程咨询事务所2019/9/4100万元存续性谈判等

君凯环境管理咨询（上海）有限询比价、招投标、竞争

2002/7/1640.5万美元存续

公司性谈判等注：华成伟业（北京）建设有限公司注册资本及与电子院合作具体情况详见本回复之“问题6/五/（二）分包供应商的基本信息、与标的公司合作的背景及过程、合作规模及与其自

身规模是否匹配，分包供应商业务是否主要来源于标的公司、原因及合理性，定价依据和公允性，其与标的公司及其关联方之间是否存在关联关系、资金往来或者其他利益安排”。苏州乔盛管道有限公司成立于2009年，时间较早，注册资本较低具备合理性。

供应商与标的公司是否存在关联关系，与标的公司合作历史及稳定性，是否具备相应的资质，是否存在专门或主要为标的公司服务、前员工持股或担任关键岗位、成立时间较短即与标的公司合作等情况如下表所示：

是否存在下述情况标的公司供应商名称合作历史资质类型与标的公采购专门或主前员工持司的关联业务要为标的股或担任关系资质公司服务关键岗位

市政公用工程施工总承包特级、建筑

工程施工总承包特级、机电工程施工自2012年中国建筑股份总承包一级、公路路基工程专业承包开始长期否是否否

有限公司一级、钢结构工程专业承包一级、电合作

力工程施工总承包一级、公路工程施

工总承包特级、石油化工工程施工总

6-3-1-159是否存在下述情况

标的公司供应商名称合作历史资质类型与标的公采购专门或主前员工持司的关联业务要为标的股或担任关系资质公司服务关键岗位

承包一级、工程设计建筑行业甲级、

建筑装修装饰工程专业承包一级、地基基础工程专业承包一级阁壹工程技术自2020年机电工程施工总承包二级、建筑机电（上海）有限开始长期否是否否安装工程专业承包一级公司合作

市政公用工程施工总承包一级、桥梁

工程专业承包一级、公路路面工程专自2024年中国中铁股份业承包一级、公路路基工程专业承包开始长期否是否否

有限公司一级、公路工程施工总承包特级、铁合作

路工程施工总承包特级、隧道工程专

业承包一级、工程设计公路行业甲级

自2018年环保工程专业承包二级、建筑机电安江苏源邦环境

开始长期装工程专业承包一级、电子与智能化否是否否科技有限公司合作工程专业承包二级格林斯达（北自2018年建筑机电安装工程专业承包一级、环京）环保工程开始长期保工程专业承包二级、机电工程施工否是否否有限公司合作总承包二级上海鲁强机电自2012年建筑机电安装工程专业承包一级、施设备安装工程起开始长否是否否

工劳务资质、压力管道安装有限公司期合作

钢结构工程专业承包二级、建筑机电

安装工程专业承包一级、输变电工程

专业承包二级、建筑装修装饰工程专

业承包二级、环保工程专业承包二级、自2018年江苏统一安装消防设施工程专业承包一级、建筑工开始长期否是否否

集团有限公司程施工总承包二级、市政公用工程施合作

工总承包二级、机电工程施工总承包

一级、工程设计消防设施工程专项乙

级、工程设计建筑智能化系统专项乙级

自2018年建筑机电安装工程专业承包二级、建苏州博赛建筑

开始长期筑装修装饰工程专业承包一级、消防否是否否科技有限公司合作设施工程专业承包二级输变电工程专业承包二级冶金工程施工总承包二级电子与智能化工程专业承包二级建筑工程施工总承包二级公路工程施工总承包二级水利自2019年水电工程施工总承包二级电力工程山东益通安装开始长期施工总承包二级地基基础工程专业否是否否有限公司合作承包二级建筑装修装饰工程专业承包一级防水防腐保温工程专业承包一级消防设施工程专业承包一级建筑机电安装工程专业承包一级环保工程专业承包二级

6-3-1-160是否存在下述情况

标的公司供应商名称合作历史资质类型与标的公采购专门或主前员工持司的关联业务要为标的股或担任关系资质公司服务关键岗位

防水防腐保温工程专业承包二级、建

筑装修装饰工程专业承包二级、消防

设施工程专业承包二级、建筑工程施

工总承包二级、环保工程专业承包二华成伟业（北自2021年级、钢结构工程专业承包二级、地基

京）建设有限否是否否

开始合作基础工程专业承包二级、建筑机电安公司

装工程专业承包二级、机电工程施工

总承包二级、模板脚手架专业承包不

分等级、特种工程（结构补强）专业承包不分等级

电子与智能化工程专业承包一级、环

保工程专业承包二级、建筑装修装饰

工程专业承包一级、城市及道路照明

工程专业承包一级、古建筑工程专业自2018年同方股份有限承包二级、建筑机电安装工程专业承开始长期否是否否

公司包二级、建筑工程施工总承包二级、合作

建筑幕墙工程专业承包二级、工程设

计照明工程专项甲级、工程设计建筑

智能化系统专项甲级、机电工程施工总承包一级

建筑机电安装工程专业承包一级、消

防设施工程专业承包一级、电力工程

施工总承包二级、石油化工工程施工

自2014年总承包二级、市政公用工程施工总承中国电子系统

开始长期包二级、冶金工程施工总承包二级、否是否否技术有限公司

合作钢结构工程专业承包二级、电子与智

能化工程专业承包一级、环保工程专

业承包二级、建筑装修装饰工程专业承包一级南京宝盛昌电自2019年气工程有限公开始长期制造商授权书否是否否司合作上海惠亚铝合自2013年金制品有限公开始长期质量管理体系认证证书否是否否司合作高频（北京）自2018年科技股份有限开始长期建筑机电安装工程专业承包二级否是否否公司合作

持有6项行政许可，具备民用航空器零部件设计和生产、维修及检验检测天宇航空数据自2023年服务等国家级许可资质；深度参与民科技（合肥）开始长期否是否否

航行业标准制定，并拥有23项专利有限责任公司合作

（含多项航空 5G 与无人机监管核心发明专利）

6-3-1-161是否存在下述情况

标的公司供应商名称合作历史资质类型与标的公采购专门或主前员工持司的关联业务要为标的股或担任关系资质公司服务关键岗位自2023年上海良薇机电开始长期建筑机电安装工程专业承包二级否是否否工程有限公司合作天津市武清区自2010年建筑机电安装工程专业承包二级、环环境工程设备开始长期否是否否

保工程专业承包二级、施工劳务资质有限公司合作自2021年苏州乔盛管道

开始长期 PVDF 管道等，无需特殊资质 否 / 否 否有限公司合作从2024年武汉林建精密

开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否科技有限公司合作三云（湖北）从2024年数字科技有限开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否公司合作从2024年深圳市奕扬科

开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否技有限公司合作从2024年武汉兴怀宇科

开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否技有限公司合作

2023年开

湖北重装重工

始长期合服务采购，无需特殊资质否/否否装备有限公司作重庆智慧思特从2024年大数据有限公开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否司合作从2023年佰聆数据股份

开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否有限公司合作从2023年因为科技无锡

开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否股份有限公司合作从2023年爱维未来科技

开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否无锡有限公司合作

光子云（三河）从2023年网络技术有限开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否公司合作绿盟（北京）自2019年工程设计风景园林工程专项乙级、工国际工程设计开始长期否是否否

程设计建筑行业（建筑工程）甲级有限公司合作

北京五豪世纪自2018年工程设计建筑行业（建筑工程）甲级、否是否否建筑设计有限开始长期建筑装修装饰工程专业承包二级

6-3-1-162是否存在下述情况

标的公司供应商名称合作历史资质类型与标的公采购专门或主前员工持司的关联业务要为标的股或担任关系资质公司服务关键岗位公司合作

市政公用工程施工总承包二级、建筑

北京怡美琳建自2019年装修装饰工程专业承包二级、建筑工

筑工程有限公开始长期程施工总承包二级、建筑机电安装工否是否否

司合作程专业承包二级、防水防腐保温工程专业承包二级自2021年上海浦涟工程

开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否咨询事务所合作君凯环境管理自2015年咨询（上海）开始长期服务采购，无需特殊资质否/否否有限公司合作

标的公司在供应商选择方面严格执行《供应商管理办法》，供应商应先通过采购平台递交申请承诺书、申请信息及相关材料等，采购服务中心对供应商基本信息进行审核，通过审核的供应商完成采购平台的准入。标的公司在与供应商合作前详细了解其经营规模、资质、服务能力；供应商获取方式合规，与标的公司均不存在关联关系；合作历史清晰，供应关系稳定；不存在专门或主要为标的公司服务、前员工持股或担任关键岗位、成立时间较短即合作等异常情形。标的公司与供应商合作具有商业合理性。

二、报告期各期标的公司前五大供应商采购金额占比较低且向同一供应商

采购金额变动较大的原因及合理性，前五大供应商变动较大的原因，是否与同行业公司可比；

报告期内，电子院主要供应商采购情况如下：

单位：万元序号供应商名称采购内容金额占比

2025年1-11月

1中国建筑股份有限公司建安分包46002.1210.32%

2阁壹工程技术（上海）有限公司建安分包10126.042.27%

建安分包、设

3中国电子系统技术有限公司9773.662.19%

备材料

4南京宝盛昌电气工程有限公司设备材料8665.511.94%

5中国中铁股份有限公司建安分包8430.271.89%

6-3-1-163序号供应商名称采购内容金额占比

合计82997.6018.61%

2024年度

建安分包、设

1中国电子系统技术有限公司19933.014.73%

备材料

2上海良薇机电工程有限公司设备材料18947.374.49%

3上海惠亚铝合金制品有限公司设备材料8099.171.92%

4阁壹工程技术（上海）有限公司建安分包5369.061.27%

建安分包、设

5上海鲁强机电设备安装工程有限公司5236.641.24%

备材料

合计57585.2413.66%

2023年度

建安分包、设

1中国电子系统技术有限公司23525.076.31%

备材料

建安分包、设

2上海鲁强机电设备安装工程有限公司8218.782.20%

备材料

3苏州乔盛管道有限公司设备材料6637.171.78%

4格林斯达（北京）环保工程有限公司设备材料6621.641.77%

5上海良薇机电工程有限公司设备材料5578.981.50%

合计50581.6313.56%

（一）电子院报告期前五大供应商采购金额占比较低且向同一供应商采购

金额变动较大的原因及合理性主要为：

1、前五大供应商采购金额占比较低原因：

（1）电子院是项目制企业，采购内容和金额依具体项目确定

电子院所承接项目均具备独立性、一次性、定制化的特点，各项目对供应商的采购金额及采购内容均因项目不同而各不相同，对同一供应商长期重复大额采购的比例较低；

（2）电子院提供全产业链服务，采购品类分散

电子院业务类型多样，服务范围覆盖规划咨询、工程设计、工程承包、检验检测、运营维护等项目全生命周期，采购细分包含土建工程、安装工程、专项咨询、专项设计、大宗设备、配套设备材料、基础建材、建安工程配套物资等，采购品类不集中，单一品类采购额有限，难以形成头部供应商集中效应；

（3）电子院业务全国化布局，项目地缘分散

6-3-1-164项目制下，电子院每年主要供应商亦受到项目地域动态变化影响，不同地区

的不同项目存在不同的采购意向，供应商难以形成稳定高占比。

2、向同一供应商采购金额变动较大的原因：

电子院向报告期前五大供应商每年采购金额情况如下：

单位：万元

供应商名称2025年1-11月2024年度2023年度

中国建筑股份有限公司46002.12288.082506.92

阁壹工程技术（上海）有限公司10126.045369.062166.42

中国电子系统技术有限公司9773.6619933.0123525.07

南京宝盛昌电气工程有限公司8665.515191.953237.51

中国中铁股份有限公司8430.2747.172.83

上海良薇机电工程有限公司-18947.375578.98

上海惠亚铝合金制品有限公司6443.928099.173312.40

上海鲁强机电设备安装工程有限公司2848.065236.648218.78

苏州乔盛管道有限公司-476.766637.17

格林斯达（北京）环保工程有限公司4946.78-6621.64

注：上表采购额数据均为对同一控制下企业进行合并计算的结果。

（1）中国建筑股份有限公司

报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为2506.92万元、288.08万元、

46002.12万元，主要系为电子产业园一期等项目向其下属公司中建一局集团建

设发展有限公司采购土建工程和设计分包服务；为 HS 项目 EPC 工程向其下属公司中建一局集团建设发展有限公司和中国建筑第八工程局有限公司采购施工服务；为总部生产研发基地项目向其下属公司中建一局集团建设发展有限公司采购

土建工程；2023年度至2024年度，采购额呈现大幅下降的趋势，主要受电子产业园一期项目暂停影响；2024年度至2025年11月，采购额呈现大幅上升的趋势，主要系新增 2025 年度第一大项目 HS 项目 EPC 工程对应该公司采购需求所致。

（2）阁壹工程技术（上海）有限公司

报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为2166.42万元、5369.06万元、

10126.04万元，主要系为大尺寸集成电路生产线项目、电子厂房一期项目和8

6-3-1-165英寸硅片项目采购系统工程施工及安装工程和大宗气系统。报告期内采购金额呈

上升趋势，主要系配合项目进度及新签项目所致。大尺寸集成电路生产线项目采购合同于2023年9月签署，2024年随项目进度确认大量采购金额且基本完成采购任务；2024年底存在8英寸硅片项目新签大额合同，并于2025年随项目进度产生并确认大量采购额；而电子厂房一期项目对应采购交易于2023年已完成。

（3）中国电子系统技术有限公司

报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为23525.07万元、19933.01万元、9773.66万元，主要系为大尺寸集成电路生产线项目、电子产业园一期项目、电子厂房一期项目等项目向其下属公司中国电子系统工程第四建设有限公司采

购洁净工程施工和洁净系统设备；为第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线

项目向其下属公司中国电子系统工程第三建设有限公司采购消防施工、给排水、

工艺管线施工、防排烟施工等安装工程。2023年度至2025年11月，对其采购额呈下降趋势，主要受项目进度影响，系2023年、2024年开展的采购项目大尺寸集成电路生产线项目、电子产业园一期项目、电子厂房一期项目逐渐完工、2025年新的采购项目第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目处于项目初期所致。

（4）南京宝盛昌电气工程有限公司

报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为3237.51万元、5191.95万元、

8665.51万元，主要系为多个专项承包、总承包类型项目采购电缆。报告期内采

购金额呈上升趋势，主要系随电子院业务上升发展、承接项目数量增长所致。2023年至2025年11月电子院向该公司采购所涉项目亦呈逐年上升趋势。

（5）中国中铁股份有限公司

报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为2.83万元、47.17万元、8430.27万元，主要系为6英寸量产线项目向其下属公司中铁上海工程局集团有限公司采购土建工程；为芜湖梦溪科创走廊一期项目规划建筑设计项目向其下属公司中铁时代建筑设计院有限公司采购咨询服务；为电子材料纯废水项目向其下属公司中铁建工集团有限公司苏州工业园区分公司采购其他服务；为南方科技大学项目设计项目向其下属公司中铁水利水电规划设计集团有限公司采购设计服务。该等项

6-3-1-166目均为2024年底或2025年签约，2023、2024年度不涉及相关大额采购，仅为

部分零星项目合作。

（6）上海良薇机电工程有限公司

报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为5578.98万元、18947.37万元、0.00万元，主要系为大尺寸集成电路生产线项目向该公司采购特殊气体系统、化学品系统等设备材料。2023年度至2024年度，采购额呈现大幅上升趋势，主要系2023年8月签订合同，当年采购安装验收需求量及进度相对有限，2024年全年配合项目进程持续进行采购、安装调试与完工验收；2024年度至2025年11月，采购额呈现下降的趋势，主要系本项目对应上述设备材料需求已基本落实，无需持续采购。

（7）上海惠亚铝合金制品有限公司

报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为3312.40万元、8099.17万元、

6443.92万元，主要系为多个项目采购高架地板。2023年度至2025年11月采购

金额变动主要系项目数量及项目进度所致。2023年涉及采购高架地板的项目数量相对较少且项目合同签署时间多为2023年下半年、随项目进度进行的采购金

额与采购数量主要在2024年发生，因此2024年确认采购金额较高；2025年项目数量持续上升且多数为新签项目，因此2025年采购金额依旧较高。

（8）上海鲁强机电设备安装工程有限公司

报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为8218.78万元、5236.64万元、

2848.06万元，主要系为多个项目采购安装工程及配套设备材料。报告期内采购

金额下降是合作项目逐渐完工所致。

（9）苏州乔盛管道有限公司

报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为6637.17万元、476.76万元、

0.00 万元，主要系为多个项目采购 PVDF 及 PPH 等配套设备材料。2024 年采购

金额下降主要受项目进度影响，2025年无确认采购金额的新增项目。

（10）格林斯达（北京）环保工程有限公司报告期各期，电子院向该公司采购金额分别为6621.64万元、0.00万元、

6-3-1-1674946.78万元，主要系为电子产业园一期项目、6英寸量产线项目采购制程排气

系统设备和安装工程。2024年无采购金额主要因为电子产业园一期项目暂停、交付需求调整到2025年所致，采购发生情况随项目暂停和工期变化而有所变动。

6英寸量产线项目合同签订时间为2025年，2024年同样不涉及确认采购金额。

（二）电子院前五大供应商变动较大的原因及是否与同行业可比报告期各期电子院前五大供应商变动主要与当期工程项目施工工程量以及

供应项目的数量有关，基于上文回复的基本情况，具体原因如下：

报告期变动方向供应商名称变化原因

2025年1-11月产生该公司投入规模较大的新项目

中国建筑股 HS 项目 EPC 工程，该项目为 2025 年 1-11 月份第新增

份有限公司一大项目，该项目产生对该公司的建安工程采购，亦为采购金额下的较大规模投入类别

南京宝盛昌报告期内该公司均为采购金额较大的重要供应商，新增电气工程有该公司进入前五大供应商主要系随电子院业务发限公司展承接项目数量增长所致

2025年1-11月产生该公司建安工程采购投入规模

中国中铁股

2025年1-11新增较大的新项目，建安工程采购亦为采购金额下的较

份有限公司月较2024年大规模投入类别前五大供应上海良薇机2023年度至2024年度该公司均为采购金额较大的

商变动情况减少电工程有限重要供应商，该公司2025年1-11月未进入前五大公司供应商主要系合作项目逐渐完工所致

上海惠亚铝报告期内该公司均为采购金额较大的重要供应商，减少合金制品有该公司2025年1-11月未进入前五大供应商主要系限公司其他进入前五大的供应商采购金额占比提升所致上海鲁强机

电设备安装2025年1-11月随项目进度确认所需采购金额减少减少工程有限公所致司上海惠亚铝新增合金制品有2024年度随项目进度确认所需采购金额增长所致限公司阁壹工程技

2024年较2024年度随项目进度确认所需采购金额增长及新

新增术（上海）有

2023年前五签大额合同所致

限公司大供应商变苏州乔盛管动情况减少2024年度随项目进度确认所需采购金额减少所致道有限公司格林斯达（北2024年随项目工程时序和需求交付时间调整所致，减少京）环保工程当年项目暂停有限公司

报告期内，电子院与同行业可比公司前五大供应商采购金额及占比情况如下：

6-3-1-168单位：万元

2024年度2023年度

公司简称采购额占比采购额占比

太极实业541522.9218.47%168245.924.78%

深桑达 A 333920.12 5.52% 366737.24 6.15%

东华科技114234.0613.65%139118.2423.08%

中国海诚36509.996.32%47870.918.41%

柏诚股份54438.0312.10%61218.0818.10%

中国瑞林44287.5529.64%43555.3419.25%

平均值187485.4514.28%137790.9613.30%

电子院57585.2413.66%50581.6313.56%

注：同行业可比公司未披露2025年1-11月前五大供应商采购金额及占比情况

2023年，可比公司前五大供应商采购金额占比平均值为13.30%，电子院为

13.56%；2024年，可比公司前五大供应商采购金额占比平均值为14.28%，电子

院为13.66%。两者数据基本持平，具备可比性。

同行业可比公司前五大供应商变动情况如下：

公司前五大供应商变动情况

分包商：2014年度较2013年度、2015年度较2014年度，变动数量分别为3家、2家；

太极实业

设备供应商：2014年度较2013年度、2015年度较2014年度，变动数量分别为4家、4家

深桑达 A 未披露

主要项目物资供应商：2020年度较2019年度、2021年度较2020年度及2022年1-6月较2021年度，变动数量分别为2家、3家及4家；

柏诚股份

主要分包商：2020年度较2019年度、2021年度较2020年度及2022年1-6月较2021年度，变动数量分别为4家、3家及2家；

东华科技2024年度较2023年度，变动数量为2家中国海诚未披露

2022年度较2021年度、2023年度较2022年度及2024年1-6月较2023年度，

中国瑞林

变动数量分别为3家、2家及3家

注：定期报告中未披露前五大供应商具体名称的，采用招股说明书、审核问询回复、发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书等文件中所披露情况。

如上表所示，同行业公司普遍存在前五大供应商变动较大的情况。报告期内，电子院前五大供应商变动较大与行业特点和业务模式相匹配，与同行业公司情况可比，具备合理性。

6-3-1-169三、各类采购价格的公允性，采购数量与收入变动、项目需求的匹配性；

标的公司服务采购的主要内容，是否涉及标的公司核心业务，2024年度采购金额大幅上升的原因及合理性

（一）报告期内标的公司各类采购价格的公允性

报告期内，标的公司采购内容主要为建安分包、设备材料采购，二者合计占比超过90%，服务采购占比较小，具体采购情况如下：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

采购内容金额占比金额占比金额占比

建安分包246722.7455.33%180443.7442.80%188115.8550.43%

设备材料187495.3142.05%212614.6850.43%183030.6149.06%

服务采购11664.312.62%28540.546.77%1911.030.51%

合计445882.36100.00%421598.96100.00%373057.49100.00%标的公司各类采购价格公允性主要体现于价格对比与供应商选取方式流程两方面，具体如下：

1、价格对比

（1）建安分包

对于建安分包，其采购价格与具体项目的实际需求相关，具体影响因素包括不同项目的工作量、工作难度以及为完成工作所需配备的劳务人员数量等。因各项目的具体需求不同，建安分包采购是非标准化服务，无公开报价体系，所以无可比的市场价格。

（2）设备材料采购

对于设备材料采购，其主要内容是特殊气体系统设备、化学品系统设备等，多数设备系高度定制化，技术参数、性能指标及服务范围均需满足不同项目的特定技术要求，且无公开报价体系，所以无可比的市场价格。在无统一市场公开价格情况下，标的公司主要采用询比价及招投标方式确定供应商遵循公平公正的市场原则，定价具有公允性。

针对通用设备及材料，标的公司选取了不同项目采购进行比较，具体如下：

6-3-1-1702025年20242023

名称项目名称供应商规格型号

1-11月年度年度

50mm 金属岩棉；单面

半导体先进装抗静电烤漆备研发制造中106元

106~109Ω；双面 0.5mm

心项目（一期）/平米厚镀锌钢板表面树脂项目福州辰峰净烤漆化工程有限

凤凰谷科研中 公司 50mm 厚防静电金属岩心及基础设施棉夹芯彩钢板；电阻值

108元/建设项目（九2.5*104~106Ω；双面平米期、十一期） 0.5mm 厚镀锌钢板表装修工程面树脂烤漆

第 8.6 代 50mm 厚岩棉夹心墙

AMOLED 生 板；单面抗静电

96元/

产线项目2.5*104~106Ω；双面平米

洁净工程 M1、 0.5mm 厚镀锌钢板表

金属 M2 标段 江西永锦洁 面树脂烤漆壁板净材料有限

公司 50mm 金属铝蜂窝壁板；单面抗静电131绵阳京东方高

2.5*104~106Ω；双面元/平

端模组项目

0.5mm 厚镀锌钢板表 米

面树脂烤漆长光集智光学

辰峰洁净系50厚岩棉夹芯墙板，墙科技有限公司138统科技（昆 板厚 50mm；防静电要超精密光学系元/平

山）有限公求静电耗散型：

统研制建设项米

司 1.0x106~109Ω目

50mm 金属岩棉夹芯双

科研楼首层洁苏州市永盛

面玻镁板；表面电阻：109元/净间及配套设防火材料有

2.5*10~6Ω~1*10~9Ω；平米

施改造工程限公司

厚度 0.8mm

G8.6H 高世代

FFU1200*1200；箱体材 1860 元/金属掩膜版项

质：镀铝锌板台目洁净机电包

FFU1175*1175；过滤器苏州悠远环

G0 项目洁净 材质：玻纤，H14 型， 2060FFU 境科技有限工程

（锌过滤器效率元/台公司

99.995%/0.3um

铝合

金钢 怀柔科学城产 FFU：1165*1165；过滤

板） 2060 业转化示范项 器：H14，η>99.995%

元/台

目 @0.3μm，玻璃纤维B5 模组产线 美埃（中国） FFU：马达

2100元/

温度高区域改 环境科技股 EBM-R3G400-RP45-61

善项目份有限公司；过滤器材质：玻纤及台

PTFE 过滤纸；过滤器

6-3-1-1712025年20242023

名称项目名称供应商规格型号

1-11月年度年度

效率 99.995%/0.12um珠海京东方晶芯科技有限公

司 Mini LED FFU：1175*1175*355； 1839

COB 显示产 材质：镀铝锌钢板 元/台品扩产机电安装工程甬江实验室长三角光电系统与先进芯片集2180

FFU：1175*1175*320

成研发验证平元/台台项目机电安装工程

B11 工厂上海胜华电

MDL F1 131

气股份有限 ZB-YJV-0.6/1.0kV

D7&D8 项目 元/米公司综合施工包

第6代柔性

AMOLED 生产线项目143元

WDZB-YJYR-1x185

Phase3-1 电力 /米二次配工程

（FAB2）年产8英寸硅基氮化镓芯片南京宝盛昌

18万片生产147元/

电气工程有 ZB-YJV1x185线技术改造项米限公司目机电安装工电缆程

第6代柔性

AMOLED 生产线项目电力123

WDZB-YJY-1*185

二次配工程元/米

（Phase2-FAB

1）

副屏设备增购

项目&25年模138元/

ZB-YJV-1x185组产能扩充项米上海起帆电目洁净包缆股份有限公司

t5 LTPO VR 134元

ZB-YJV-1x185

项目洁净工程/米

6-3-1-1722025年20242023

名称项目名称供应商规格型号

1-11月年度年度

L2 以太网交换机主机，深圳机场零星巨鹏信息科支持24个1243

工程-电表远

技有限公司 10/100/1000BASE-T 电 元/台传

交换 口，4 个千兆 SFP 端口机 交换容量>330Gbps，包贵州空港智

转发率>65Mpps；提 1552 元/贵州德江弱电能科技有限

供>24 个 GE 电口，>4 台公司个千光端口

成像器件1/1.8英寸逐行扫描400万像素

CMOS 图像传感器；镜

武汉天河 T2 头 2.8~12mm；最大分 760元

改造辨率2688×1520；工作/台

环境：-45℃~70℃≤95%RH（相对湿度，无冷凝）；防护等级：IP68成像器件1/1.8”逐行

扫描 400万像素CMOS图像传感器；焦距

2.8~12mm，电动变焦；

呼和浩特新机734元/734元视频码率

场安防台/台

16Kbps~16Mbps；工作

环境：-40℃~60℃，≤

95%RH，无冷凝；防护

等级：IP67宇视

浙江宇视科1/1.8"逐行扫描400万摄像

技有限公司 像素 CMOS 图像传感机器；焦距≥2.8-12mm 电

咸阳三期四标630元/

动变焦；工作环境：

货站台

-30C～60℃≤

95%RH，无凝结；防护

等级：≥IP67

1/1.8"逐行扫描400万

像素 CMOS 图像传感

白云三期飞行670元/器；焦距≥2.8-12mm 电区弱电台

动变焦；防护等级≥

IP67；

成像器件1/1.8”逐行

扫描 400万像素CMOS图像传感器；焦距

新桥扩建弱电633元/

2.8-12mm；工作环境：

一标台

-30℃~60℃≤95%RH

无冷凝；防护等级：

IP67

6-3-1-173由上表可知，标的公司不同项目、不同供应商采购的不同型号材料设备的价格，因项目需求、规格型号及采购年度不一致而存在一定的波动情况，但整体采购价格较为合理。

（3）服务采购

对于服务采购，因各项目的具体需求不同、非标准化，其价格主要受到项目规模、IT 服务技术要求、服务期间及服务商的市场供应情况等多种因素影响，无公开报价体系，所以无可比的市场价格。

综上，标的公司项目业主多数对于交付的项目存在品牌、技术参数等不同需求。除部分通用设备及材料采购之外，标的公司总体上需交付定制型产品与服务，不同项目间采购价格受品类、品牌、参数、时间差异等因素影响，大体不具备直接可比性。

2、供应商选取方式流程

标的公司供应商选取方式及流程可佐证采购价格公允。报告期内，标的公司的各期选取供应商方式如下所示：

（1）建安分包

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

来源金额占比金额占比金额占比

询比价166985.9467.68%144383.8880.02%148167.7778.76%

招投标77720.4931.50%26228.7314.54%36337.5219.32%

单一来源2011.510.82%9831.135.45%3591.291.91%

竞争性谈判4.800.00%--19.280.01%

合计246722.74100.00%180443.74100.00%188115.85100.00%

（2）设备采购

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

来源金额占比金额占比金额占比

询比价106358.3456.73%147220.5969.24%116637.0163.73%

招投标49380.1126.34%43783.4220.59%51473.5128.12%

单一来源30834.6016.45%20269.669.53%14375.367.85%

6-3-1-1742025年1-11月2024年度2023年度

来源金额占比金额占比金额占比

竞争性谈判922.260.49%1341.000.63%544.730.30%

合计187495.31100.00%212614.68100.00%183030.61100.00%

（3）服务采购

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

来源金额占比金额占比金额占比

询比价6215.3553.29%16947.5759.38%1686.9588.27%

招投标5360.9245.96%11257.4639.44%16.600.87%

单一来源88.040.75%335.511.18%207.4810.86%

合计11664.31100.00%28540.54100.00%1911.03100.00%

报告期内，标的公司主要通过询比价及招投标方式选取供应商，两种方式占比超过80%，采用单一来源及竞争性谈判选取供应商的方式占比较小。

对于标的公司的询比价流程而言，询比采购是指由3个及以上符合资格条件的供应商一次报出不得更改的价格，经评审确定成交供应商的采购方式。标的公司询比采购按照“应公开尽公开”的原则实施采购，确需采用邀请方式的，采购人应先履行审批程序。标的公司选取询比价流程必须同时满足以下条件：

*采购人能够清晰、准确、完整地提出采购需求；

*采购标的物的技术和质量标准化程度较高；

*市场资源较丰富、竞争充分，潜在供应商不少于3家。

标的公司基于市场行情或历史采购数据设定明确的预算或参考价，通过采购平台发出询比公告，或通过采购平台向不少于3家潜在供应商发出询比邀请函。

通过供应商之间的有限竞争形成真实的市场价格，并对所有报价进行详细的比价分析，从技术符合性、商务条款、价格构成等维度剔除异常高或异常低的报价，确保选中的报价在可比范围内具备竞争力；在定标阶段，保留询价单、供应商报价函、比价记录、谈判纪要及定标审批等全过程文件，形成完整的证据链，清晰展示价格的形成过程与决策依据。最终，确定中标公司并在采购平台进行公示。

对于标的公司的招投标流程而言，标的公司招投标流程分为公开招标和邀请

6-3-1-175招标。公开招标是指招标人以招标公告的方式邀请不特定的法人或者其他组织投标；邀请招标是指招标人以投标邀请书的方式邀请特定的法人或者其他组织投标。

招标采购方式经批准后，采购单位原则上应委托“集团采购中心”（地方政府主管部门有特殊要求等情况除外）作为招标代理机构组织招标，利用投标人之间的博弈形成真实的市场价格，并对参加招投标供应商的质量、价格、服务进行横向校验；在评审环节，保留所有比价记录、澄清函与定标依据，实现价格来源的可追溯。最终，通过将成交价与市场均价、历史采购价、同期同行价进行多维度对标，形成完整的证据链，证明成交价格是在公平、透明的程序下形成的合理市场公允价。

综上所述，标的公司通过询比价及招投标方式选取供应商的全流程能够保证采购价格的公允性。标的公司存在少部分因业务特殊项要求而采用单一来源及竞争性谈判的方式选取供应商的情况，同样严格按招采流程执行。

（二）采购数量与收入变动、项目需求的匹配性

标的公司项目实施执行严格内控流程，自项目立项起，依次经过分包策划、预算审核、采购申请、采购文件审核、招采平台竞标、中标公示、合同签订等规范程序，竞标过程统一在国投集团公开采购平台组织采购。

采购工作按照项目制开展，项目采购具有独特性，每个项目的采购数量根据与业主的项目合同、设计图纸、工程量预算清单确定，采购形成的设备、材料随项目实施情况同步耗用；建安及服务分包为项目进度提供施工及相关服务支持，相关支出按规定结转至项目成本。

因此，采购数量与收入变动无必然关联，而主要是为满足项目功能需求，与项目需求具备匹配性。

（三）标的公司服务采购的主要内容，是否涉及标的公司核心业务，2024年度采购金额大幅上升的原因及合理性

标的公司服务采购主要为专项技术服务或其他服务，涉及的主要内容是工业互联网业务的 IT 服务采购，该服务作为电子信息工程的附属业务，不涉及标的公司的核心业务。2023年度至2024年度，标的公司的服务采购金额分别为1911.03万元、28540.54万元，分别占每期采购总额的比例为0.51%、6.77%，

6-3-1-176占比较低。

2024年度采购金额大幅上升的原因为当年标的公司收购子公司国投融合，

初次涉及工业互联网业务开展，导致标的公司服务采购需求增加，具备合理性。

四、前五大客户之一中国建筑集团有限公司与前五大供应商之一中国建筑

股份有限公司是否存在关联关系，是否存在既是客户又是供应商的情况，若存在说明其原因及合理性，2025年1-11月标的公司向中国建筑股份有限公司采购金额较高的原因；

（一）前五大客户之一中国建筑集团有限公司与前五大供应商之一中国建

筑股份有限公司是否存在关联关系，是否存在既是客户又是供应商的情况，若存在说明其原因及合理性

中国建筑集团有限公司（2024年前五大客户）是中国建筑股份有限公司（2025年前五大供应商）的控股股东，存在关联关系。该前五大客户、供应商披露差异仅为因业务开展主体不同导致合并穿透最终层级不同，不涉及实质披露差异。

中国建筑集团有限公司和中国建筑股份有限公司的下属公司中，存在2家既是标的公司客户又是供应商的，分别是中建一局集团建设发展有限公司和中国建

筑第八工程局有限公司，具体如下表所示：

在2024年客户中，在集团合并披露口径下的中国建筑集团有限公司范围内，存在客户供应商重叠情况的主要业务往来具体如下表所示：

营业收入具体公司名称项目类型承接方式项目名称合同名称（万元）中建一局集团厂房及配套设厂房及配套设施工程技术服

建设发展有限4633.33询比价施建设项目废建设项目废水系务与销售公司水系统统九城电子商务九城电子商务产产业网链聚集业网链聚集园区园区及其配套

中国建筑第八及其配套（一期）

工程技术服（一期）项目工程局有限公823.85公开招标项目（1#研发实务与销售（1#研发实验司验楼等6项）楼等6项）

34-35#楼拆除加

34-35#楼拆除

固工程加固工程

在2025年供应商中，在集团合并披露口径下的中国建筑股份有限公司范围内，存在客户供应商重叠情况的主要业务往来具体如下表所示：

6-3-1-177集团具体公采购金额

采购类型采购方式项目名称合同名称

司名称（万元）中建一局集 土建包（A 标团建设发展 28964.12 建安工程采购 询比价 HS 项目 EPC 工程 段）工程施工有限公司合同中国建筑第 土建包（B 标八工程局有 13890.24 建安工程采购 询比价 HS 项目 EPC 工程 段）工程施工限公司合同中建一局集总部生产研发基地桩基工程施工

团建设发展2018.26建安工程采购询比价项目合同有限公司中建一局集总部生产研发基地土建工程施工

团建设发展1102.14建安工程采购邀请招标项目合同有限公司然而，在包括但不限于上述2家客商中，不存在客户供应商重叠的主要项目，公司向客商销售和采购的交易内容不同，公司与客商之间就销售及采购业务分别进行协商谈判，并履行独立、合规的采购和销售流程。双方基于市场价格水平和供应情况独立确定销售及采购价格并签署合同，上述交易具备合理性。

（二）2025年1-11月标的公司向中国建筑股份有限公司采购金额较高的原因

2025年1-11月，电子院和中国建筑股份有限公司下属企业的合作项目、采

购内容、采购金额等具体如下表所示：

采购金额项目名称合同名称签订时间供应商名称采购内容（万元）土建包（A 标 中建一局集团HS 项目 EPC 工 建安工程采购

段）工程施工2025-05-01建设发展有限28964.12程（土建工程）合同公司土建包（B 标 中国建筑第八HS 项目 EPC 工 建安工程采购

段）工程施工2025-05-01工程局有限公13890.24程（土建工程）合同司中建一局集团总部生产研发桩基工程施工建安工程采购

2025-07-30建设发展有限2018.26

基地项目合同（土建工程）公司中建一局集团总部生产研发土建工程施工建安工程采购

2025-11-04建设发展有限1102.14

基地项目合同（土建工程）公司福建省集成电中国建筑东北集成电路产业路产业园2号

2025-07-23设计研究院有设计服务采购18.87

园项目区块项目基坑限公司支护工程中国建筑西南

Micro-LED 生产

合图服务协议2025-08-06设计研究院有咨询服务采购8.49基地项目限公司

6-3-1-178采购金额

项目名称合同名称签订时间供应商名称采购内容（万元）

总计46002.12

基于上表内容分析，2025年1-11月电子院向中国建筑股份有限公司采购金额较高系本期第一大项目HS项目EPC工程与中建一局集团建设发展有限公司和中国建筑第八工程局有限公司签署工程施工合同并在本期间内开展相应工作导致。HS 项目 EPC 工程本期确认收入、采购用量、合同额均较高，对应土建工程采购量需求较大，导致电子院向中国建筑股份有限公司采购金额较高。

五、存货的具体构成情况及变动原因，合同履约成本占比较高的原因及合理性，存货周转率的变动情况及合理性，与同行业公司是否可比；合同履约成本对应主要项目的基本情况，库龄分布情况及合理性，存货跌价准备计提是否充分，是否与同行业公司可比；亏损合同的具体情况、合同金额和亏损金额，减值计提是否充分

（一）存货的具体构成情况及变动原因，合同履约成本占比较高的原因及合理性

存货的具体构成情况如下：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

类别账面价值占比账面价值占比账面价值占比

库存商品9169.7512.66%5232.416.69%1156.531.93%

合同履约成本63274.0687.34%73015.3193.31%58629.2898.07%

合计72443.81100.00%78247.72100.00%59785.80100.00%

标的公司存货主要包括库存商品和合同履约成本，以合同履约成本为主。报告期各期末，公司存货账面价值分别为59785.80万元、78247.72万元、72443.81万元，存货余额2024年出现明显上升主要系新收购子公司国投航科、国投融合所致。

库存商品主要是专业承包项目的备货。报告期各期，标的公司库存商品金额分别为1156.53万元、5232.41万元、9169.75万元，占比分别为1.93%、6.69%、

12.66%，逐年增高。库存商品占比增长主要系标的公司收购兼并国投航科后业务扩展所致。自2024年起，标的公司新承接若干机场弱电工程项目，该等项目均

6-3-1-179需提前备摄像机、交换机、服务器、读卡器、传感器、机柜、拼接屏、闸机、配

电柜、安检机、证卡识别一体机等设备。因此，标的公司随该类业务正常发展而形成一定规模存量的存货。

合同履约成本主要是纯水、废水处理等设备销售及工业互联网业务的未验收

在建项目已领用的材料设备及对应项目已实际发生的人工成本、间接费用等。报告期各期，标的公司合同履约成本金额分别为58629.28万元、73015.31万元、

63274.06万元，2024年余额上升主要系2024年新收购子公司国投融合而涉足工

业互联网业务所致，2025年余额下降主要系部分项目完工验收、因此确认收入并结转成本所致。

报告期各期末，标的公司合同履约成本余额占存货余额的比例较高，分别为98.07%、93.31%、87.34%，主要系业务结构与业务模式所致。报告期各期末，

标的公司合同履约成本余额涵盖脱气膜、超滤膜、离心泵、脱水机、洗涤塔设备、

风机设备、风管设备等产品，以及项目归集的人工费、间接费用等。受纯水、废水等设备定制化程度高、生产周期与履约流程较长等因素影响，项目从设计、采购、生产、到货、安装调试、试运行到最终验收具有一定周期，在项目验收前发生的相关成本均会结存在合同履约成本中。该类项目具备一定规模，因此形成较高比例的合同履约成本。

（二）存货周转率的变动情况及合理性，与同行业公司是否可比

标的公司存货周转率情况如下表所示：

单位：次/年

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

营运能力指标周转率变动比例周转率变动比例周转率

存货周转率（次/年）7.963.22%7.71-8.77%8.45

注：存货周转率=营业成本/存货期初期末平均账面原值；

注：2025年11月30日数据已年化处理。

标的公司存货周转率与同行业公司对比情况如下表所示：

单位：次/年公司代码可比公司2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

600667.SH 太极实业 47.40 30.68 29.00

000032.SZ 深桑达 A 31.53 58.77 53.39

6-3-1-180公司代码可比公司2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

002140.SZ 东华科技 12.96 17.45 22.64

002116.SZ 中国海诚 1638.23 5364.20 3603.01

601133.SH 柏诚股份 27.64 24.64 20.81

603257.SH 中国瑞林 1.27 1.70 2.57

平均值24.1626.6525.68

电子院7.967.718.45

注：存货周转率=营业成本/存货期初期末平均账面原值；

注：最近一期可比公司数据为2025年半年报数据，已年化处理，2025年三季报数据未披露存货原值；电子院2025年11月30日数据已年化处理；

注：平均值剔除中国海诚

由上表可知，报告期各期，标的公司存货周转率分别为8.45、7.71和7.96，较为平稳。与同行业可比公司存在一定的差异，主要是业务结构、存货结构等因素所致。太极实业除工程总包、设计和咨询业务外，还存在光伏发电、封装测试、模组等其他业务，其中光伏发电、封装测试等业务无合同履约成本，业务结构不同，故存货周转率高于标的公司；深桑达 A 主要业务为高科技产业工程服务、数字与信息服务、数字供热与新能源服务等，数字供热与新能源服务等业务无合同履约成本，业务结构不同，存货结构存在差异，故存货周转率高于标的公司；

东华科技、柏诚股份、中国海诚营业成本规模与标的公司相近，但存货规模小于标的公司，主要是标的公司布局向电子信息产业及其他相关领域客户提供总承包及专业承包及其相关配套服务，其工程技术服务与销售业务占比也较高，该类业务实施存在一定周期性。因此，标的公司存货周转率与同行业上市公司存在差异，符合标的公司实际情况，具有合理性。

（三）合同履约成本对应主要项目的基本情况，库龄分布情况及合理性

报告期内，标的公司合同履约成本对应主要项目的基本情况、库龄分布情况如下表所示：

1、2025年11月30日

单位：万元截至报告项目名称账面净值库龄分布期末项目项目周期执行情况该项目尚2025年7月高世代金属掩膜版项

4391.361年以内未整体移-2025年12

目交。月

6-3-1-181截至报告

项目名称账面净值库龄分布期末项目项目周期执行情况该项目处2024年11电子材料纯废水项目2723.321年以内2712.36；1-2年10.96于系统调月-2025年试阶段。12月该项目处

2024年3月

B阶段废气系统 1835.23 1年以内2.08；1-2年1833.15 于验收阶

-2026年8月段。

1年以内0.37；1-2年3.08；2-3该项目尚2021年9月

纯废水系统1815.04年215.38；3-4年1573.02；4-5未整体移-2026年10年23.19交。月成都轨道交通19号线1年以内12.43；1-2年116.14；该项目尚2020年9月二期工程车辆段、停1577.672-3年67.66；3-4年332.09；4-5未整体移-2026年12车场工区预应力年1049.34交。月合计12342.62

（1）高世代金属掩膜版项目于2025年开工，截至2025年11月30日合同

履约成本余额4391.36万元。库龄分布在1年以内，截至目前该项目主要设备全部到场但尚未整体移交，未达到收入确认条件。

（2）电子材料纯水项目于2024年11月开工，截至2025年11月30日合同

履约成本余额2723.32万元。库龄分布在1年以内2712.36万，1-2年10.96万元，该项目已于2025年12月确认收入。

（3）B 阶段废气系统项目于 2024 年 3 月开工，截至 2025 年 11 月 30 日合

同履约成本余额1835.23万元。库龄分布主要在1-2年，截至目前该项目处于验收阶段。

（4）纯废水系统项目于2021年9月开工，截至2025年11月30日合同履

约成本余额1815.04万元，该项目已收款1200.00万元。库龄分布主要在3年以上，截至目前该项目已完工，但尚未整体移交。

（5）成都轨道交通19号线二期工程车辆段、停车场工区预应力项目于2020年9月开工，截至2025年11月30日合同履约成本余额1577.67万元，该项目已收款1742.29万元。库龄分布主要在3年以上，截至目前该项目已完工，但尚未整体移交。

6-3-1-1822、2024年12月31日

单位：万元截至报告期项目名称账面净值库龄分布末项目执行项目周期情况

电子元器件扩产项1年以内1938.45；1-2年项目已完成2023年3月

3787.56

目1849.11并结转收入。-2024年12月

第8.6代AMOLED生 1年以内2643.44；1-2年 项目已完成 2023年12月

3262.64

产线设计项目619.21并结转收入。-2025年11月晶圆制造和封装项项目已完成2024年1月

2252.431年以内

目水处理系统并结转收入。-2025年11月产业园建设项目废1年以内0.14；1-2年757.07；项目已完成2021年6月

1944.40

气系统2-3年1166.54；3-4年20.63并结转收入。-2025年11月该项目处于2024年3月B阶段废气系统 1833.15 1年以内验收阶段。-2026年8月合计13080.18

（1）上述电子元器件扩产项目、第 8.6 代 AMOLED 生产线设计项目、晶圆

制造和封装项目水处理系统、产业园建设项目废气系统项目均在2025年完成验

收并已确认收入、结转合同履约成本。

（2）B 阶段废气系统于 2024 年 3 月开工，截至 2025 年 11 月 30 日合同履

约成本余额1835.23万元。库龄分布主要在1-2年，截至目前该项目处于验收阶段。

3、2023年12月31日

单位：万元截至报告期项目名称账面净值库龄分布末项目执行项目周期情况项目已完成2022年10

1年以内2772.18

纯废水新建项目9828.33并结转收入月-2024年6；1-2年7056.14。月项目已完成2023年5月有机发光器件项目纯废水处理

2494.191年以内并处于结算-2024年11

系统阶段。月项目已完成

2023年4月

无尘室项目2226.661年以内并结转收入

-2024年6月。

项目已完成

1年以内2115.862022年1月

含氟废水处理系统扩建项目2132.63并结转收入；1-2年16.76-2024年8月。

项目已完成厂房及配套设施建设项目废水2022年9月

2040.251年以内并处于结算

系统-2024年5月阶段。

6-3-1-183截至报告期

项目名称账面净值库龄分布末项目执行项目周期情况

合计18722.06

上述纯废水新建项目、有机发光器件项目纯废水处理系统、无尘室项目、含

氟废水处理系统扩建项目、厂房及配套设施建设项目废水系统均在2024年或

2025年完成验收并已确认收入、结转合同履约成本。

标的公司合同履约成本存在部分项目库龄结构较长，主要与项目整体执行周期、业主方验收审批周期存在正相关关系，项目执行周期越长、验收节点越滞后。

标的公司合同履约成本均具有明确的业务背景和商业合理性，并非呆滞、积压存货，合同履约成本余额形成及库龄分布具有合理性。

（四）存货跌价准备计提是否充分

报告期内，标的公司存货账龄分布及坏账计提情况如下：

1、库存商品

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄分布坏账坏账坏账余额占比余额占比余额占比金额金额金额

1年以内8207.7789.48%-5227.49100.00%-1153.51100.00%-

1-2年965.2310.52%------

2-3年---------

3年以上---------

合计9173.00100.00%0.005227.49100.00%0.001153.51100.00%0.00

报告期各期末，标的公司期末结存的库存商品库龄主要在1年以内，库龄在

1年以内的存货占比分别为100.00%、100.00%和89.48%，1年以内的存货结存

比例较高，期后结转情况良好，库龄结构分布合理，不存在减值。

6-3-1-1842、合同履约成本

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

类别账面合同履约成本账面合同履约成本账面合同履约成余额减值准备余额减值准备余额本减值准备合同履

66194.042919.9775770.072754.7658629.280.00

约成本

标的公司合同履约成本按照项目制进行管理，期末余额形成主要系项目归集的未完工或未调试验收的设备及安装、人工费、间接费等成本。标的公司计提合同履约成本减值准备与库龄不直接相关，仅将长期未结转的项目作为异常因素之一、以检查该项目是否为亏损项目或客户资信存在重大异常的项目。因此标的公司日常运营管理不涉及大范围规模化统计项目库龄。

标的公司在进行项目管理时，重点关注项目已发生成本、已回款金额等，并根据上述存货跌价准备计提政策识别亏损项目、客户资信存在重大异常的项目，按照个别认定法确认是否计提存货跌价准备，计提政策从以下两方面考虑：

（1）识别亏损项目：根据业务部门提供的最新预算总成本，结合项目合同总价，判断是否存在亏损项目；针对亏损项目，以不含税合同总价减去预计将要发生的成本作为可变现净值，与账面成本比较，计算存货跌价准备；

（2）识别客户资信存在重大异常的项目：查询天眼查、企查查等公开信息，检查客户的基本情况，包括成立时间、注册资本、近一年来的法律诉讼情况、被执行情况等信息，识别客户的资信情况是否存在重大异常；针对客户资信存在重大异常的项目，以不含税回款金额减去预计将要发生的成本作为可变现净值，与账面成本比较，计算存货跌价准备。

针对单个项目，标的公司结合合同总额、客户资信、累计回款情况等因素综合考虑可变现净值，并以此计算存货跌价准备。合同履约成本计提减值准备的项目情况详见后文“问题11/五/（六）亏损合同的具体情况、合同金额和亏损金额，减值计提是否充分”。

综上，标的公司按照存货跌价准备政策已充分计提减值。

6-3-1-185（五）存货跌价准备与同行业公司对比情况

报告期内，标的公司与同行业上市公司各期末的计提减值比例如下表所示：

公司代码可比公司2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

600667.SH 太极实业 1.51% 1.96% 0.74%

000032.SZ 深桑达A 2.16% 3.21% 2.50%

002140.SZ 东华科技 24.36% 28.20% 64.65%

002116.SZ 中国海诚 0.00% 0.00% 0.00%

601133.SH 柏诚股份 0.00% 0.00% 0.00%

603257.SH 中国瑞林 0.19% 0.16% 0.06%

平均值4.70%5.59%11.32%

平均值（剔除异常值）1.29%1.78%1.10%

电子院3.87%3.40%0.00%

注：最近一期可比公司数据为2025年半年报数据，2025年三季报数据未披露存货减值相关数据

注：异常值系存货跌价准备计提过高及未计提存货跌价准备公司，为东华科技、中国海诚、柏诚股份

除东华科技、中国海诚、柏诚股份外，同行业其他可比公司报告期各期末存货跌价准备计提比例低于标的公司，行业平均值分别为1.10%、1.78%和1.29%。

标的公司按照单个项目测算各期末项目的可变现净值，按照期末各项目合同履约成本与可变现净值进行跌价测试。

综上，标的公司报告期末计提存货跌价准备符合标的公司实际情况，存货跌价准备计提充分。

（六）亏损合同的具体情况、合同金额和亏损金额，减值计提是否充分

报告期内，标的公司主要亏损合同情况如下表所示：

单位：万元序预计总亏减值金项目名称项目类型合同金额号损额峨半高纯搬迁改造升级扩能建设

15651.4362.14-

项目EPC总承包

2高世代模组二期二阶段项目9754.1212.71-

高科技工程

3海宁立昂东芯项目（一期）解决方案3538.0035.91-

4微纳加工平台1877.802.06-

5副屏设备增购项目159.285.24-

68英寸功率器件项目工程技术与1068.00293.54293.54

6-3-1-186序预计总亏减值金

项目名称项目类型合同金额号损额大唐智链业务总部暨物流产业数服务销售

7-2093.232093.23

字化赋能中心项目

合计22048.632504.832386.77

高科技工程解决方案业务，各期期末合同履约成本余额为零，无需计提减值准备。根据《企业会计准则第13号——或有事项》的相关规定，待执行合同变成亏损合同的，该亏损合同产生的义务满足相关条件的，则应对亏损合同确认为预计负债。因此，未完成工程项目将发生的预计损失应确认为预计负债。根据《收入准则应用案例——亏损合同案例》，预计损失应确认为主营业务成本，符合准则要求。这类项目主要形成亏损的原因是项目执行过程中发生计划外的工作，因此导致累计投入的成本大于合同总收入。上述项目的亏损金额较小，且公司与部分客户存在亏损项目以外其他项目的合作，公司为维护与客户之间的业务合作关系未就超出的少量成本进行合同变更，符合商业惯例。

工程技术与服务配套业务部分项目存在亏损情况，主要原因如下：

1、8英寸功率器件项目：该项目业主对深化设计审核及变更处理的要求相

比行业内其他业主更多，合同约定的工作内容业主需要多次提供服务及配合，由于业主工艺的变化导致设计文件多次修改导致人员工时超预算。

2、大唐智链业务总部暨物流产业数字化赋能中心项目：2024年物流建设项

目已投入一定的技术软件、人工成本，但项目未获政府批准，后续执行存在不确定性，因此全额计提减值。

综上所述，标的公司亏损合同减值计提充分。

六、预付账款的主要内容及变动原因，是否与主营业务成本、在手订单等

存在匹配关系，预付账款的账龄分布情况，是否与同行业公司可比

（一）预付账款的主要内容及变动原因

标的公司预付账款主要为标的公司预付供应商的设备材料款、建安分包款、

技术服务费等，主要内容及占比如下表所示：

6-3-1-187单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

类别

账面价值占比（%）账面价值占比（%）账面价值占比（%）

预付设备材料款24558.6738.8320410.8248.054467.9713.25

预付建安分包款32204.3450.9217721.4141.7227512.8181.61

预付技术服务费5105.288.072792.246.57156.830.47

其他1372.542.171554.173.661574.584.67

合计63240.82100.0042478.64100.0033712.19100.00

报告期各期末，标的公司预付账款金额分别为33712.19万元、42478.64万元、63240.82万元，呈上升趋势，主要原因为（1）2024年度，标的公司新收购国投航科、国投融合、道普信息，预付账款规模增加；（2）2025年1-11月，标的公司新承接项目规模较大，标的公司向供应商预付建安分包款，因当期末项目仍在执行且客户尚未验收而未结转预付款项。

（二）是否与主营业务成本、在手订单等存在匹配关系

报告期各期末，标的公司预付账款与主营业务成本、在手订单如下表所示：

单位：万元类别2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

预付账款63240.8242478.6433712.19

营业成本706000.06680577.54550263.37

在手订单784541.92714046.301194133.62

2023 年标的公司在手订单金额较大主要是新签订大额 EPC 工程项目合同。

标的公司报告期各期随着在手订单的增长，预付账款及营业成本逐年增加，增长趋势基本匹配。

（三）预付账款的账龄分布情况，是否与同行业公司可比

标的公司各期账龄分布情况如下表：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄预付账款余额比例预付账款余额比例预付账款余额比例

1年以内53409.4184.4536001.6184.7532718.5497.05

1至2年6683.7810.574494.3910.58719.742.13

2至3年1946.823.08795.501.87160.660.48

6-3-1-1882025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

账龄预付账款余额比例预付账款余额比例预付账款余额比例

3年以上1200.811.901187.142.79113.260.34

合计63240.82100.0042478.64100.0033712.19100.00

由上表可见，报告期各期末标的公司预付账款账龄主要在1年以内，占比分别为97.05%、84.75%、84.45%，账龄在1年以上的合计占比分别为2.95%、15.25%、

15.55%。

各期账龄分布占比与同行业比较如下：

1、2025年11月30日

单位：%可比公司1年以内1至2年2至3年3年以上

太极实业85.344.722.996.96

深桑达 A 69.48 13.25 7.88 9.39

东华科技76.7116.535.701.06

中国海诚85.136.680.627.58

柏诚股份98.951.05--

中国瑞林87.617.542.052.80

平均值83.878.293.855.56

电子院84.4510.573.081.90

注：对比数据为630数据，930未披露账龄数据

2、2024年12月31日

单位：%公司名称1年以内1至2年2至3年3年以上

太极实业79.414.961.4814.15

深桑达 A 72.44 14.05 8.49 5.02

东华科技53.4337.724.464.38

中国海诚81.844.831.1812.14

柏诚股份99.640.36--

中国瑞林73.0116.932.127.95

平均值76.6313.143.558.73

电子院84.7510.581.872.79

3、2023年12月31日

6-3-1-189单位：%

公司名称1年以内1至2年2至3年3年以上

太极实业79.6910.147.202.96

深桑达 A 84.55 11.86 2.93 0.65

东华科技84.717.833.953.51

中国海诚91.261.090.247.42

柏诚股份99.620.38--

中国瑞林86.5611.042.060.35

平均值87.737.063.282.98

电子院97.052.130.480.34

对比同行业上市公司，预付账款账龄均主要在1年以内，截至2025年6月

30日，平均占比达83.87%，标的公司账龄分布情况与同行业保持相同趋势变动。

会计师回复：

一、核查程序和核查意见

（一）对供应商进行核查，说明核查措施、比例、依据和结论

1、核查程序

（1）获取标的公司采购与付款循环相关的内部控制制度，对标的公司相关

业务部门负责人进行访谈，了解标的公司所处行业的特点、采购与付款循环内部控制流程以及各项关键控制点，并选取样本进行穿行测试，了解采购与付款循环内部控制设计及运行的控制情况；

（2）获取报告期内标的公司财务报表及采购明细表，对标的公司的供应商

及采购变动执行分析性程序，分析供应商及采购变动的合理性，并与同行业可比公司进行对比，分析是否存在异常情况；

（3）对标的公司各期主要供应商执行函证程序，发函询证标的公司应付账

款余额和采购金额，针对回函金额差异和未回函金额执行替代程序，核实采购真实性、准确性；

报告期内对当年采购金额的函证比例和回函比例情况如下：

6-3-1-190单位：万元

项目2025年1-11月2024年2023年当年采购金额445882.36421598.96373057.49

发函金额385155.34325748.89314718.23

发函比例86.38%77.27%84.36%

回函金额360430.95293373.06284908.83

回函比例93.58%90.06%90.53%

（4）执行供应商走访程序，对主要供应商进行走访，了解其基本情况、与

标的公司的合作历史、主要合作内容、付款条款、合同签署情况、与标的公司的

关联关系等情况，核查比例如下：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年2023年当年采购金额445882.36421598.96373057.49

走访核查采购金额186230.14126791.72117703.31

走访核查比例41.77%30.07%31.55%

（5）通过公开信息查询主要供应商工商资料，结合客户走访情况，核查其与标的公司是否存在关联关系等；

（6）执行细节测试，对报告期记录的采购交易选取样本，核对采购合同、工作量确认单、验收单、签收单等外部凭证，以及发票、付款单据等，结合函证程序核实采购确认的真实性和准确性；

（7）对标的公司报告期内的采购执行截止性测试，就资产负债表日前后记

录的采购交易选取样本，核对工作量确认单、验收单、签收单及其他支持性文件，确认采购是否计入正确的会计期间。

2、核查结论经核查，会计师认为：标的公司报告期内与供应商的交易往来均为实际经营需求，具备商业合理性，不存在异常情形。

（二）核查程序

针对上述事项，会计师执行了以下核查程序：

1、统计报告期各期标的公司前五大供应商采购内容、采购金额及变动情况，

6-3-1-191查阅同行业可比公司前五大供应商采购金额及变动情况并进行对比分析；访谈标

的公司及其子公司项目管理部负责人、采购业务负责人，了解前五大供应商对应项目基本情况；查阅报告期各期标的公司前五大供应商采购合同；

2、通过国家企业信用信息公示系统等公开信息查询主要供应商基本情况、工商登记信息、主营业务，以确认是否与标的公司存在关联关系；走访标的公司报告期内主要供应商，了解公司与各主要供应商的经营情况、合作渊源及报告期内的合作情况；

3、通过公开网站查询中国建筑集团有限公司与中国建筑股份有限公司的关

联关系；取得标的公司采购明细表，查阅中国建筑集团有限公司和中国建筑股份有限公司报告期内的采购信息；

4、获取标的公司采购管理相关制度，了解标的公司针对不同采购情况采用

的采购方式和对应的采购审批程序，统计不同获取方式的采购金额，分析采购定价方式是否公允，采购金额与供应商资产规模及业务规模是否相匹配；

5、获取期末存货明细，对标的公司的相关业务人员、财务总监进行访谈，

了解标的公司采购的具体模式；复核标的公司存货分布及占比，了解同行业可比公司存货构成及业务模式，并与标的公司进行比对分析；了解合同履约成本的主要内容，分析主要合同履约成本项目的基本情况、库龄及合理性；

6、计算标的公司的存货周转率，分析变动的原因及合理性，并与同行业公

司进行比较了解是否可比；

7、获取标的公司存货跌价准备明细，复核存货减值的计算过程，了解公司

存货减值的测试方法及存货跌价准备计提政策，检查存货跌价准备计提依据和方法是否合理，复核存货跌价准备计提、转回或转销的金额是否正确。并与同行业公司进行比较，分析存货跌价准备计提是否充分；

8、获取并分析标的公司报告期亏损合同，了解亏损原因及相关减值计提的

充分性；

9、获取标的公司报告期内预付账款明细，了解预付账款的主要内容及变动原因，分析预付账款与主营业务成本、在手订单等是否存在匹配关系；分析预付账款的账龄分布与同行业公司可比情况。

6-3-1-192（三）核查意见经核查，会计师认为：

1、标的公司主要供应商采购金额波动原因具有合理性，符合行业惯例，采

购金额与供应商资产规模和业务规模相匹配；

2、报告期各期标的公司前五大供应商采购金额占比较低且向同一供应商采

购金额变动较大和前五大供应商变动较大具备合理性，与同行业公司可比；

3、标的公司各类采购价格具有公允性，采购数量与收入变动、项目需求符

合标的公司的实际情况；标的公司服务采购的主要内容不涉及核心业务，2024年度采购金额大幅上升具有合理性；

4、中国建筑集团有限公司与中国建筑股份有限公司具备关联关系；前五大

客商中存在此客户与供应商重合情况的原因为业务开展主体不同导致合并穿透

最终层级不同，2025年1-11月标的公司向中国建筑股份有限公司采购金额较高的原因为本期对应大项目采购需求；

5、标的公司的存货构成及存货周转率符合实际生产经营，变动具有合理性；

标的公司合同履约成本余额占比较高具有合理性，且主要项目的合同履约成本余额的库龄分布合理，存货跌价准备计提充分，与同行业公司可比；标的公司亏损合同会计处理符合会计准则要求，减值计提充分；

6、标的公司预付账款的变动符合实际生产情况，与主营业务成本、在手订

单的匹配具有合理性，预付账款的账龄分布合理且与同行业公司可比。

6-3-1-193问题12.关于标的公司成本与毛利率

根据重组报告书，（1）报告期内，标的公司主营业务成本分别为456529.66万元、542510.10万元和570170.16万元，其中主要为高科技工程解决方案业务，占比分别为67.21%、58.77%和71.75%；（2）主营业务成本主要包括设备材料采购、建安分包、人工成本和技术服务采购等，其中人工成本分别为

100639.24万元、104067.36万元和104646.27万元；（3）标的公司高科技

工程解决方案毛利率分别为11.40%、14.29%和12.66%，高于同行业平均值范围为8.07%-9.08%；设计与全过程咨询毛利率分别为26.73%、31.45%和32.34%，同行业平均值范围为27.08%-31.97%；工程技术服务与销售毛利率分别为24.87%、

22.98%和31.70%。

请公司披露：（1）区分业务类型列示不同业务的营业成本结构，与同行业可比公司的对比情况及差异原因，各类成本的主要内容、变动情况及原因，与各类收入变化的匹配性；（2）人工成本的主要内容，劳务分包人工成本与自有人工成本的差异、金额、占比及合理性，人工成本中平均薪酬与同行业、所在地的平均水平是否一致，人员规模与项目规模是否相匹配，人工成本与主营业务收入变化趋势不一致的原因；（3）标的公司成本归集方式，相关成本的投入是否均与项目相关，材料采购、领用、结转是否与项目设计图纸匹配，投入产出比是否合理及依据，相关内控措施及有效性；（4）项目施工的主要环节及对外分包情况，是否符合行业惯例及其合规性，是否涉及转包或未经客户同意进行劳务分包、专业分包等情形；报告期内主要项目的劳务分包成本、专业工程

分包成本与对应工程量及进度是否匹配；结合（2）-（4）说明成本归集的完整

性和准确性；（5）报告期内高科技工程解决方案和设计与全过程咨询业务主要

项目的毛利率分布情况，说明毛利率过高或过低的原因及合理性，进一步分析标的公司高科技工程解决方案和设计与全过程咨询业务毛利率变动的原因及合理性；（6）各类主营业务毛利率的变动原因，与同行业公司的对比情况及差异原因；结合业务开展模式、核心竞争力等说明标的公司高科技工程解决方案毛

利率高于同行业平均水平的原因及合理性，与可比公司太极实业毛利率差异较大的原因及合理性；（7）报告期内，标的公司净利润变动幅度超过营业收入变动幅度的原因及合理性，净利润未来增长的可持续性。

6-3-1-194请独立财务顾问、会计师对成本完整性进行核查，说明核查措施、比例、依据和结论，并对上述事项发表明确意见。

公司回复：

一、区分业务类型列示不同业务的营业成本结构，与同行业可比公司的对

比情况及差异原因，各类成本的主要内容、变动情况及原因，与各类收入变化的匹配性

（一）主营业务成本按性质结构及主要内容、变动情况及原因

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额比例金额比例金额比例

设备材料采购185153.8032.47%187273.7634.52%172522.2837.79%

建安分包244548.8642.89%199745.2636.82%160213.3335.09%

人工成本104646.2718.35%104067.3619.18%100639.2422.04%

技术服务采购11464.702.01%27213.385.02%1957.220.43%

其他24356.534.27%24210.344.46%21197.604.64%

合计570170.16100.00%542510.10100.00%456529.66100.00%

标的公司成本结构如上表所示，其中建安分包成本主要为项目建设中向专业承包商的建筑施工、劳务采购成本；人工成本主要为项目人员薪酬等；技术服务采购成本主要为信息技术服务相关成本；其他主要为项目实施过程中所发生的直

接或间接费用，包括但不限于差旅费、运输费等。

报告期内，标的公司成本主要构成部分为设备材料采购成本、建安分包成本和人工成本，合计占比超过90%。标的公司各类成本主要受各期项目情况影响，核算内容未发生重大变化，成本结构较为稳定，不存在显著变动。

（二）营业成本结构与同行业可比公司的对比情况及差异原因

同行业可比公司成本构成情况如下所示：

单位：万元

2024年度2023年度

公司简称成本构成金额占比金额占比

原材料1053590.9232.50%752825.5020.82%太极实业

人工105202.833.25%99816.752.76%

6-3-1-1952024年度2023年度

公司简称成本构成金额占比金额占比

折旧52368.721.62%59322.141.64%

能源21170.920.65%21542.710.60%

其他2009024.6761.98%2682817.2674.19%

合计3241358.07100.00%3616324.35100.00%

设备及原材料2506446.4841.41%2279002.5245.64%

分包成本2736281.6645.20%2077838.0641.61%

人工成本353270.745.84%314441.286.30%

深桑达 A

货运代理成本22747.490.38%21366.000.43%

项目管理成本及其他434412.147.18%301063.046.03%

合计6053158.52100.00%4993710.89100.00%

化工行业成本664511.4685.27%601586.1188.78%

环境治理基础设施行业成本97189.1912.47%59311.048.75%东华科技

其他业务成本17563.922.25%16710.042.47%

合计779264.57100.00%677607.19100.00%中国海诚未披露未披露未披露未披露

项目物资263927.2955.92%226249.1864.12%

分包成本185761.0439.36%106564.3230.20%

柏诚股份直接人工15660.703.32%14307.884.05%

现场管理费及其他6649.451.41%5742.781.63%

合计471998.48100.00%352864.16100.00%中国瑞林未披露未披露未披露未披露

设备材料采购187273.7634.52%172522.2837.79%

建安分包199745.2636.82%160213.3335.09%

人工成本104067.3619.18%100639.2422.04%电子院

技术服务采购27213.385.02%1957.220.43%

其他24210.344.46%21197.604.64%

合计542510.10100.00%456529.67100.00%

电子院成本结构分类及其成本结构中设备材料采购和建安分包成本占比，与可比公司中的深桑达 A、柏诚股份趋近，与其他可比公司则因具体业务类型区分和成本归集分类方式而存在差异。

6-3-1-196（三）按业务类型列示不同业务的营业成本结构以及与收入变化的匹配性

报告期内，标的公司主要成本包括设备材料采购、建安分包、人工成本等。

各类成本构成如下所示：

1、高科技工程解决方案

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额比例金额比例金额比例

设备材料采购162782.3239.79%145223.0445.55%157357.0151.29%

建安分包211137.6351.61%144992.1345.48%118456.2138.61%

人工成本25086.306.13%22313.787.00%25652.458.36%

技术服务采购611.170.15%113.680.04%317.740.10%

其他9502.952.32%6192.751.94%5030.361.64%

合计409120.36100.00%318835.39100.00%306813.77100.00%高科技工程解决方

468418.28/372007.09/346303.37/

案收入

报告期内，标的公司高科技工程解决方案业务成本分别为306813.77万元、

318835.39万元、409120.36万元，收入分别为346303.37万元、372007.09万

元、468418.28万元，收入与成本均呈上升趋势，收入变动趋势与成本变动趋势具有匹配性。

标的公司的高科技工程解决方案业务成本主要由设备材料采购及建安分包构成，两者合计占比90%左右。其中设备材料采购占比呈现小幅下降趋势，建安分包占比呈现上升趋势，变动趋势主要由各期项目的不同实际需求情况导致。

2、设计与全过程咨询

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额比例金额比例金额比例

建安分包22288.4023.11%29910.8027.65%32798.0630.17%

人工成本63103.9565.44%63559.9258.76%64294.3359.13%

技术服务采购692.440.72%2166.432.00%1631.371.50%

其他10345.3210.73%12529.7011.58%10002.609.20%

合计96430.11100.00%108166.85100.00%108726.36100.00%

设计与全过程咨询收入142512.91/157800.67/148396.68/

6-3-1-197报告期内，标的公司设计与全过程咨询业务成本分别为108726.36万元、

108166.85万元、96430.11万元，收入分别为148396.68万元、157800.67万元、

142512.91万元，收入变动趋势与成本变动趋势具有匹配性。

标的公司的设计与全过程咨询业务主营业务成本主要由人工成本及建安分包构成，两者合计占比约90%左右。各期成本结构较为稳定，其中小幅变动主要由各期项目的不同实际需求情况导致。

3、工程技术服务与销售

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目金额比例金额比例金额比例

设备材料采购22371.4834.62%42050.7236.41%15165.2637.00%

建安分包11122.8317.21%24842.3321.51%8959.0621.86%

人工成本16456.0225.47%18193.6615.75%10692.4626.09%

技术服务采购10161.0915.72%24933.2821.59%8.120.02%

其他4508.266.98%5487.894.75%6164.6415.04%

合计64619.69100.00%115507.87100.00%40989.53100.00%工程技术服务与销售

94608.56/149973.58/54555.62/

收入

报告期内，标的公司工程技术服务与销售业务成本分别为40989.53万元、

115507.87万元、64619.69万元，收入分别为54555.62万元、149973.58万元、

94608.56万元，收入变动趋势与成本变动趋势具有匹配性。2024年度收入、成

本大幅上升，主要由标的公司当年收购国投融合并拓展此业务类型下业务所致。

标的公司的工程技术服务与销售业务成本主要由设备材料采购、建安分包及

人工成本构成，三者合计占比70%以上且各期结构占比较为稳定。

6-3-1-198二、人工成本的主要内容，劳务分包人工成本与自有人工成本的差异、金

额、占比及合理性，人工成本中平均薪酬与同行业、所在地的平均水平是否一致，人员规模与项目规模是否相匹配，人工成本与主营业务收入变化趋势不一致的原因

（一）人工成本的主要内容，劳务分包人工成本与自有人工成本的差异、金额、占比及合理性

1、人工成本的主要内容

标的公司人工成本主要为生产人员薪酬，其中包含人员工资、福利费、社会保险费、工会经费、职工教育经费、住房公积金等。

2、劳务分包人工成本与自有人工成本的差异、金额、占比及合理性

标的公司项目实施主要以自有人工为主，劳务分包为辅。其中自有人工主要负责项目设计全过程、项目核心技术、统筹管理、风险控制与成果验收，牵头制定标准、统筹协调并实施全过程监督管理。劳务分包人工主要工作内容为现场纯劳务作业与简单工序的执行。

标的公司自有人工和劳务分包的金额及占比情况如下：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

类别发生额占比发生额占比发生额占比

自有人工104646.2782.55%104067.3693.09%100639.2495.49%

劳务分包人工22122.4417.45%7719.566.91%4748.964.51%

合计126768.71100.00%111786.91100.00%105388.20100.00%

标的公司报告期各期自有人工金额分别为100639.24万元、104067.36万元、

104646.27万元，占比分别为95.49%、93.09%、82.55%，劳务分包人工金额分

别为4748.96万元、7719.56万元、22122.44万元，占比分别为4.51%、6.91%、

17.45%。劳务分包人工金额及占比2025年1-11月较2024年度大幅上涨，主要

系转变项目执行模式，降低专项分包比例，劳务分包比例相应提升，整体呈现劳务分包占比持续上升的态势。

6-3-1-199（二）人工成本中平均薪酬与同行业、所在地的平均水平是否一致

1、标的公司平均薪酬

标的公司自有人工系生产人员，人均成本情况如下：

项目2025年1-11月2024年度2023年度

生产人员薪酬（万元）104646.27104067.36100639.24

生产人员人数（人）431244124070

生产人员平均薪酬（万元/人）24.2723.5924.73

注：平均薪酬=自有人工成本/生产人员年均人数；生产人员=技术人员+少量劳务派遣。

报告期内，标的公司生产人员平均薪酬分别为24.73万元、23.59万元、24.27万元，整体较为稳定。

2、平均薪酬与可比公司对比情况

单位：万元项目2024年度2023年度

太极实业26.2424.69

深桑达 A 20.87 16.25东华科技未披露未披露中国海诚未披露未披露

柏诚股份20.2918.23中国瑞林不适用不适用

平均值22.4719.72

标的公司23.5924.73

注：平均薪酬=营业成本人工成本/（期末生产人员人数+期末技术人员人数），电子院生产人员具备较强技术属性，因此对比时参考对象为可比公司生产人员与技术人员。

注：东华科技和中国海诚未单独披露人工成本，中国瑞林未单独披露可比的生产人员统计口径。

标的公司生产人员平均薪酬略高于可比公司平均水平，主要原因系标的公司依托良好的区域品牌影响力、较强的研发创新与技术优势，以及具备市场竞争力的薪酬福利体系，持续吸引行业内优秀人才。

3、平均薪酬与所在地的平均水平对比

标的公司平均薪酬及所在地的平均水平对比情况如下：

6-3-1-200单位：万元

2025年1-11月社2024年社会平均2023年社会平均

公司简称总部所在地会平均工资工资工资

标的公司北京市未披露22.4621.83

注：社会平均工资选取北京城镇非私营单位在岗职工年平均工资。

标的公司是位于北京市的国家高新技术企业，企业经营效益良好，业务发展较快，员工整体学历层次、专业能力及综合素质较高，薪酬水平略高于北京市社会平均水平具备合理性；

标的公司所处行业人才竞争较为激烈，为吸引并留住业内优秀专业人才，公司制定了具备一定市场竞争力的薪酬体系，以保障核心团队稳定与业务持续发展。

综上所述，标的公司直接人工中的平均薪酬略高于同行业及所在地平均水平具有合理性。

（三）人员规模与项目规模是否相匹配，人工成本与主营业务收入变化趋势不一致的原因

报告期内，公司生产人员与主营业务收入对比如下：

项目2025年1-11月2024年度2023年度

生产人员人数（人）431244124070

主营业务收入（万元）705539.74679781.34549255.66

标的公司业务多元化，随着业务规模逐渐增大、业务类型不同，根据业务规模配备生产人员以保证项目进度及质量，并于当年标的公司新收购国投航科、国投融合、道普信息三家公司，故2024年度生产人员人数较2023年度显著提升。

标的公司2025年生产人员人数有所下降，主要系公司结合业务板块布局优化、产能结构调整及提质增效目标，系统性开展人员结构优化工作。公司通过优化岗位配置、提升人岗匹配度、强化内部效能管控等方式，实现人员合理精简。

人员规模与项目规模相匹配，人工成本与主营业务收入变化趋势具有合理性。

6-3-1-201三、标的公司成本归集方式，相关成本的投入是否均与项目相关，材料采

购、领用、结转是否与项目设计图纸匹配，投入产出比是否合理及依据，相关内控措施及有效性

（一）标的公司成本归集方式，相关成本的投入是否均与项目相关，相关内控措施及有效性

1、标的公司成本归集方式

报告期内，标的公司根据自身生产经营特点，成本核算采用按项目归集，按月核算的方式，各类成本归集说明如下：

（1）人工成本

项目人员根据考勤情况填报各项目工作工时，项目经理对员工工时进行审批确认，运营中心对工时数据进行统计、复核后提交至人力资源部，人力资源部按照项目工时占比进行分摊，分摊后的人工成本交财务部进行账务处理。

（2）建安分包成本

建安分包成本包含劳务分包、专业分包等采购成本，该类成本由供应商提报实际完成工程项目工作量，经项目部进行审核。双方确认的工作量确认单由项目部进行申请，由生产部门、运营中心、财务部审批，经审批后由财务部进行账务处理。

（3）设备材料采购成本

设备采购成本：设备待供应商完成安装并经项目部验收，双方形成验收成果资料。成果资料由项目部提交申请后，由生产部门、运营中心、财务部审批，经审批后由财务部进行账务处理。

材料采购成本：材料采购一般分项目进行采购，采取即需即采、即采即用的管理模式，材料到项目实施地后经项目部签收确认后办理入库，领用时办理出库并直接结转至该项目成本。

（4）服务采购成本

该类成本由供应商提报实际完成工作成果，经项目部确认后，双方形成工作成果确认资料。成果资料由项目部提交申请后经生产部门、运营中心、财务部审

6-3-1-202批，经审批后由财务部进行账务处理。

（5）其他成本归集

其他直接成本对于可直接确认到具体项目的差旅交通费、评审咨询、会务费等直接成本于实际发生时按项目归集。

间接成本归集，项目承接部门因多个项目发生的且无法直接确认单个项目的成本支出金额的事项，先在间接成本中进行归集。财务部依据运营中心提供的项目工时占比情况，将该类成本在各项目间进行分摊。

2、相关成本的投入是否与项目相关，相关内控措施及有效性

（1）职工薪酬

标的公司按照制定的《薪酬管理办法》进行薪酬管理，社保及公积金严格按照国家相关政策执行。人力资源部以项目工时分摊表等为依据核算项目职工薪资与社保，形成月度工资明细表。月度工资明细表经人力资源部负责人审核，审核通过后经公司领导审批通过后，提交至财务部，财务部根据工资明细表进行职工薪酬归集及账务处理。

（2）建安分包采购建安分包采购成本按项目归集核算。标的公司按需制定工程分包策划及项目预算，预算经审批通过后，依据《项目采购管理办法》启动采购程序，通过公开招标、邀请招标、询比采购、谈判采购等方式确定供应商，经合同评审通过后签订分包合同。业务部门按合同约定及时取得形象进度、工作量完工确认单、验收及结算确认单等成本节点确认外部证据，经财务部及相关部门负责人审核确认后，据实归集项目建安分包采购成本。

（3）材料设备采购

材料设备采购成本按项目归集核算。标的公司已制定《项目采购管理办法》，根据管理办法需通过预算、采购计划编制、供应商招采、合同签订等流程确定材料设备供应商。签订分包合同后，按实际执行情况进行验收、入库、出库、退库、台账管理等管控动作。材料设备采购须通过项目管理系统办理出入库手续，出库完成即作为采购端工作量确认完成。办理入库时需提交加盖分包商印章的发货单

6-3-1-203或项目部签字确认的到货签收单；办理出库时需在系统内选定设备材料对应数量

及归属项目，其中需安装的设备还需同步提交安装验收合格文件，经审核无误后完成出库及成本确认。

（4）服务采购

服务采购成本按项目直接归集核算。标的公司依据《项目运营管理办法》等制度，通过招采平台公开询比、竞争性谈判等方式确定供应商，履行内部审批程序后签订服务采购合同。业务部门按合同约定对供应商交付成果进行验收确认，形成成果接收单、验收确认单等外部证据，经业务部门、运营中心、财务部审核确认后，据实归集项目服务采购成本。

分包合同的签订、变更与解除须严格执行公司合同管理制度，履行合同评审及审批程序，由项目负责人、业务单元负责人、法规风控中心、运营中心、财务部审核。

报告期内，标的公司严格执行成本核算相关的内部控制制度，标的公司成本核算以实际成本为基础，按项目进行归集、分配和结转。

综上所述，标的公司的成本归集和核算原则符合标的公司的业务特点及实际情况，相关成本的投入与项目相关，相关内控措施设计完善并有效执行，成本归集和核算原则符合企业会计准则的相关规定。

（二）材料采购、领用、结转是否与项目设计图纸匹配，投入产出比是否合理及依据

1、材料采购、领用、结转是否与项目设计图纸匹配

标的公司原材料采取即需即采、即采即用的管理模式，材料采购、领用、结转时间间隔短。

（1）通过主要材料实际耗用与设计图纸对比直接验证

项目中标后，预算部依据中标图纸、技术规格及合同条款等，结合项目实际情况，编制精细化“工程施工清单”，实际执行中，采购部以该清单为采购依据。

标的公司布局半导体及显示、智慧城市等高科技领域，所承建项目多为非标准化定制项目。这类工程受施工工艺的复杂程度、现场施工条件及具体施工难度

6-3-1-204等多重因素影响，在项目实施过程中，存在工艺调整、施工范围变更等情况。

标的公司针对主要业务及核心客户抽选报告期内完工或基本完工（履约进度超过99%）的项目计划/理论投入量与实际耗用数量对比情况如下：

计划/实际耗用数项目名称材料名称差异率理论投入量量

二次钢构5939.00支5939.00支0.00%高世代模组子项目二

龙骨91350.00支88323.00支3.37%期

配电柜176.00台176.00台0.00%

二次钢构8460.00支8460.00支0.00%

第 6 代 Phase2&3 龙骨 58413.00 支 59798.00 支 -2.34%

配电柜108.00台108.00台0.00%

二次钢构136714.80支136714.80支0.00%第 6 代 AMOLED（柔龙骨51594.00支51594.00支0.00%

性）生产线项目

配电柜268.00台268.00台0.00%

进、出港 LED 大屏 2.00 台 2.00 台 0.00%

工控机26.00台26.00台0.00%

半球型彩色摄像机132.00台135.00台-2.25%

室外全方位摄像机23.00台25.00台-8.33%

磁盘阵列1.00套1.00套0.00%

镀锌钢管 SC20 4059.95 米 4059.96 米 0.00%

单模光纤1200.00米1200.00米0.00%

镀锌钢管 SC20 490.53 米 490.53 米 0.00%

配线 RVVP-2x1.5mm2 1383.17 米 1383.17 米 0.00%

安检肖像采集摄像头12.00台12.00台0.00%云南某建筑信息工程

GPS 单面子钟 9.00 台 9.00 台 0.00%

手持无线对讲机20.00台20.00台0.00%

19英寸机柜4.00台4.00台0.00%

服务器机柜1.00台1.00台0.00%

UPS 电源装置 60KVA 1.00 台 1.00 台 0.00%

UPS 电源装置 30KVA 1.00 台 1.00 台 0.00%

镀锌钢管 SC20 792.00 米 792.00 米 0.00%

配线1099.00米1099.00米0.00%

配线126.80米126.80米0.00%

配线120.00米120.00米0.00%

6-3-1-205计划/实际耗用数

项目名称材料名称差异率理论投入量量

景观电梯1.00台1.00台0.00%

数据库服务器2.00台2.00台0.00%

应用服务器2.00台2.00台0.00%

热镀锌桥架（400*100）850.00米850.00米0.00%

热镀锌桥架（200*100）550.00米550.00米0.00%

镀锌桥架250.00米250.00米0.00%

镀锌桥架（400*100）300.00米300.00米0.00%

热镀锌桥架（400*100）850.00米850.00米0.00%

热镀锌桥架（300*100）800.00米800.00米0.00%

安徽某建筑信息工程 镀锌钢管（暗敷 JDG25） 3000.00 米 3000.00 米 0.00%

镀锌钢管（暗敷 JDG25） 3000.00 米 3000.00 米 0.00%接入交换机

29.00台29.00台0.00%（S5130S-28P-EI）接入交换机

33.00台33.00台0.00%（S5130S-28P-EI）

POE 接入交换机

28.00台28.00台0.00%（S5130S-28P-HPWR-EI）

工控机49.00台49.00台0.00%

LCD 显示器 42" 16.00 台 16.00 台 0.00%

LCD 显示器 55" 31.00 台 31.00 台 0.00%

由上表可知，标的公司报告期内完工或基本完工（履约进度超过99%）的项目中，主要项目的材料实际耗用量与工程量清单所需数量差异较小，具有匹配性。

（2）通过投入法、产出法履约进度匹配分析间接验证

标的公司对于承接项目，通过工作量确认单记录已完成设计图纸或合同约定工程施工清单对应工作量，工作量确认单由标的公司项目部现场施工人员编制，经标的公司、业主方、监理方共同审核确认。

产出法是根据实际完成的工程量占合同总工程量的比例来确定履约进度，标的公司根据设计图纸或合同约定工程施工清单进行施工，并获取工作量确认单记录已完工工程量。产出法计算的履约进度实际系标的公司按设计图纸或合同约定工程施工清单完成的工作量比例的体现；投入法是根据累计实际发生的成本占合

同预计总成本的比例确定履约进度，实际系标的公司实际发生成本占比的体现。

6-3-1-206故通过产出法确定的履约进度与按投入法确定的履约进度的对比情况，亦可说明工程项目实际发生成本与项目设计图纸的匹配性。根据本回复之“问题8/

四/（二）报告期内，客户和监理单位确认项目工程进度的具体流程、频率及留痕单据，前者确认的工程进度与标的公司按投入法确定的履约进度的差异情况及原因，若采用产出法确定履约进度是否与投入法存在重大差异”所述，标的公司按照投入法确认的履约进度与产出法确认的履约进度之间的差异较小，工程项目实际发生成本与项目设计图纸具有匹配性。

2、投入产出比是否合理

标的公司主要从事半导体及显示等高科技领域工程建设，项目多为非标准项目，工程项目受施工工艺复杂程度、施工条件、施工难度等因素的影响，产出计量单位难以统一，故无法计算准确的投入产出比进行分析。

通过报告期内完工或基本完工项目主要材料实际耗用与设计图纸对比，以及通过投入法、产出法履约进度匹配分析进行间接验证，标的公司工程项目实际发生成本与项目设计图纸或合同约定工程施工清单具有匹配性，且标的公司按设计图纸或合同约定工程施工清单完成的工程量已得到监理或业主方认可，投入产出比合理。

四、项目施工的主要环节及对外分包情况，是否符合行业惯例及其合规性，

是否涉及转包或未经客户同意进行劳务分包、专业分包等情形；报告期内主要

项目的劳务分包成本、专业工程分包成本与对应工程量及进度是否匹配；结合

（2）-（4）说明成本归集的完整性和准确性

（一）项目施工的主要环节及对外分包情况，是否符合行业惯例及其合规性，是否涉及转包或未经客户同意进行劳务分包、专业分包等情形（需获取此部分描述）

1、项目施工的主要环节及对外分包情况

项目施工过程中，自行开展的部分，电子院通常将施工人员的劳务作业进行劳务分包；部分专业工程专业性强且电子院不具备专业能力优势的，电子院通常采用专业分包的方式分包给具备资质的供应商，以提高施工效率。

6-3-1-2072、是否符合行业惯例及其合规性，是否涉及转包或未经客户同意进行劳务

分包、专业分包等情形同行业可比上市公司在业务开展过程中均存在将工程施工环节部分工作对

外分包的情形，电子院将部分非核心专业工程、劳务对外分包符合行业惯例，与同行业上市公司不存在重大差异，论述详见本回复之“问题6/五/（一）/2、相关环节分包是否符合行业惯例”。

电子院制定了完善的制度体系，对分包进行管理，包括《中国电子工程设计院有限公司供应商管理办法》、《中国电子工程设计院有限公司采购管理规范》、

《中国电子工程设计院股份有限公司工程总承包项目管理办法》等。

根据电子院的说明、客户访谈、电子院及子公司所在地相关政府主管单位开

具的合规证明，以及查询电子院所在地住建行政主管部门官网、信用中国、国家企业信用信息公示系统、中国裁判文书网等公开信息，电子院与项目甲方合作良好，不存在与分包合规性、转包、未经客户同意进行分包相关的争议、纠纷和行政处罚等事项。

经核查报告期各期主要项目，不存在转包、未经客户同意进行分包的情形。

综上，报告期内，电子院不存在转包或未经客户同意进行劳务分包、专业分包等情形。

（二）报告期内主要项目劳务分包成本、专业工程分包成本与对应工程量及进度匹配

报告期内主要项目劳务分包成本、专业工程分包成本与对应工程量及进度匹

配具体明细如下表所示：

6-3-1-208单位：万元

2025年截至截至截至

2023年2024年

序分包合同1-11月当2023年项目完2024年项目完2025年项目完项目名称当期分当期分差异差异差异号金额期分包分包确工进度分包确工进度分包确工进度包成本包成本成本认进度认进度认进度

1 HS项目EPC工程 135354.32 - - 53156.70 0.00% - 0.00% 0.00% - 0.00% 39.27% 36.06% 3.21%

28英寸硅片项目38118.85-6016.3332102.520.00%-0.00%15.78%18.01%-2.22%100.00%99.11%0.89%

电子产业园一期

362284.0948971.961881.432825.7378.63%59.01%19.62%81.65%65.10%16.55%86.18%82.41%3.77%

项目大尺寸集成电路

497948.2133269.9357558.487060.3533.97%36.32%-2.36%92.73%89.89%2.84%99.94%97.99%1.95%

生产线项目某工业园项目二

58182.032105.555344.37732.1225.73%20.65%5.08%91.05%94.74%-3.69%100.00%100.00%0.00%

期洁净室工程

注：表格中统计完工进度系项目整体投入进度，其计算口径为累计项目成本比项目预计总成本

6-3-1-209上表系标的公司报告期主要项目分包进度与完工进度对比情况，标的公司项目除劳

务分包、专业分包外，还存在设备材料等其他采购成本。由上表可知，报告期内标的公司主要项目的劳务分包成本、专业工程分包成本会随着项目推进逐年增加，随着项目不断开展，分包成本与对应工程量及进度基本匹配。

上述差异较大的项目为电子产业园一期项目。其中2023年分包进度与完工进度差异为19.62%，2024年分包进度与完工进度差异为16.55%，差异原因系上述项目同时涉及分包成本、材料设备成本等，分包的招采并非集中在同一时段，而是根据项目推进顺序分阶段开展。项目启动后先进行土建施工，待现场具备基础条件后，材料设备陆续进场。

综上，标的公司成本归集完整、准确，能够真实反映项目实际成本发生情况。

五、报告期内高科技工程解决方案和设计与全过程咨询业务主要项目的毛利率分布情况，说明毛利率过高或过低的原因及合理性，进一步分析标的公司高科技工程解决方案和设计与全过程咨询业务毛利率变动的原因及合理性

（一）报告期内高科技工程解决方案和设计与全过程咨询业务主要项目的毛利率

分布情况，说明毛利率过高或过低的原因及合理性

1、高科技工程解决方案业务主要项目的毛利率分布情况，毛利率过高或过低的原

因及合理性

报告期内，电子院高科技工程解决方案业务毛利率分别为11.40%、14.29%、12.66%，平均值为12.79%。报告期内收入总额前十大项目的毛利率分布情况如下：

毛利率分布区间项目数量偏离情况

高于平均毛利率5%（超过17.79%）1偏高

介于平均毛利率±5%（7.79%至17.79%）7正常

低于平均毛利率5%（低于7.79%）2偏低

高科技工程解决方案业务项目具备定制化特点，不同项目的客户需求、建设地点、现场工作难度、项目工期、招投标、合同谈判等情况均存在差异，导致项目毛利率存在差异。

6-3-1-210报告期前十大项目中，多数项目毛利率不存在过高或过低的情况，毛利率偏离平均

值程度较大的项目3个，占比较低。具体情况如下：

序号项目名称毛利率偏离情况毛利率过高或过低的原因

项目毛利率偏高，主要受项目复杂程度影响，该项目涉及不间断施工内容较多，整体工作难度较高。同时，广东某建筑信息高于正常毛利率范

1电子院在当地同步开展多个项目，团队人员、施工设

工程围上限3.81%

备可高效统筹调配，减少资源闲置、浪费，提升毛利率。

项目毛利率偏低，主要受项目内容和周期的影响。该项目为联合体项目，土建专业占比较大，分包比例较电子产业园一期低于正常毛利率范

2高，相应对毛利率有负面影响。项目执行过程中，设

项目围下限1.93%

备供应周期拉长，项目进展速度不及预期，现场费用发生较多，故毛利率偏低。

项目毛利率偏低，主要由于：（1）项目采用固定价总承包合同模式，招投标竞争激烈，影响最终中标价低于正常毛利率范格；（2）项目工期紧张，投入成本较高，叠加工期

3 HS项目EPC工程

围下限6.47%内人工成本上涨因素，对毛利率产生不利影响；（3）项目于2025年下半年开工，铜、钢筋、混凝土等大宗材料价格波动，进一步影响毛利率。

综上，部分项目毛利率偏高或偏低，主要受到项目现场工作难度、分包情况、项目工期、材料价格波动等因素影响，具备合理性。

2、设计与全过程咨询业务主要项目的毛利率分布情况，毛利率过高或过低的原因

及合理性

报告期内，电子院设计与全过程咨询业务包括设计、咨询、项目管理、项目监理业务，毛利率分别为26.73%、31.45%、32.34%，平均值为30.17%。不同项目具体服务内容、服务期限、人工投入不同，毛利率也存在差异。报告期内收入总额前十大项的毛利率分布情况如下：

毛利率分布区间项目数量偏离情况

高于平均毛利率10%（超过40.17%）6偏高

介于平均毛利率±10%（20.17%至40.17%）3正常

低于平均毛利率10%（低于20.17%）1偏低

报告期前十大项目中，毛利率偏高的项目5个，具体情况如下：

序号项目名称毛利率偏离情况毛利率过高或过低的原因

第 8.6 代 AMOLED 高于正常毛利率范围 项目毛利率偏高，主要由于该项目建筑体量大，生产线设计项目上限0.37%工艺复杂，设计难度大，设计费总金额较高。

6-3-1-211序号项目名称毛利率偏离情况毛利率过高或过低的原因

项目毛利率偏高，主要原因系业主预算较为充南方科技大学项目高于正常毛利率范围足，合同额较高。同时受项目进度影响，报告期设计上限15.42%内进行结算，后续人员薪酬等支出持续发生，预计毛利率将有所下降。

项目毛利率偏高，主要原因系该项目技术路线独有源矩阵有机发光

高于正常毛利率范围特，设计难度高，业主要求现场设计，预算较为

3显示器件生产线项

上限3.58%充足。同时现场配合沟通较好，减少了额外人工目设计投入。

项目毛利率偏低，主要原因系业主工艺、设备调集成电路标准厂房低于正常毛利率范围

4整，项目管理周期延长，造成人力投入增加，人

项目下限0.18%工成本提高。

西地块项目施工图高于正常毛利率范围项目毛利率偏高，主要原因系该项目为涉密项

5

设计上限19.91%目，分包比例较低，因此项目整体毛利率偏高。

项目毛利率偏高，主要原因系该项目于报告期前中国银行总行金融开工，前期人工投入较高，相关成本在当期结转，高于正常毛利率范围

6科技中心合肥园区报告期内项目开始结算但成本未明显上升，因此

上限27.28%

项目毛利率偏高。整体来看，该项目毛利率为21.62%，介于正常毛利率范围内。

报告期内，电子院设计与全过程咨询业务收入前十大项目以半导体与显示行业为主，该类项目规模较大、设计难度较高，在规模效应的影响下通常毛利率较高。同时，电子院设计与全过程咨询业务以时段法确认收入为主，并采用投入法确定履约进度，部分项目前期投入较多但未进行结算，后续确认收入时投入未显著增加，对毛利率分布产生影响。

综上，报告期内部分设计与全过程咨询项目毛利率偏高，主要受到项目复杂程度、分包情况、人工投入以及项目投入与结算进度等因素影响，具备合理性。

（二）进一步分析标的公司高科技工程解决方案和设计与全过程咨询业务毛利率变动的原因及合理性

1、高科技工程解决方案业务毛利率变动的原因及合理性

报告期内，高科技工程解决方案毛利率分别为11.40%、14.29%和12.66%，2024年度上升后小幅下降，毛利率波动主要受项目变动和收入结构变化的影响。

（1）项目变动影响

高科技工程解决方案业务单个项目规模较大，业务整体毛利率波动受单个项目情况影响。同时，项目具备定制化特点，不同项目的客户需求、建设地点、现场工作难度、

6-3-1-212项目工期、招投标、合同谈判等情况均存在差异，毛利率亦不尽相同。与2023年度相比，2024年度集中施工并确认收入的前五大项目整体毛利率偏高，带动当期毛利率上涨。

报告期内，高科技工程解决方案业务前五大项目收入、毛利率情况如下：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年度2023年度

收入合计171174.69192885.00184137.71

收入占比36.54%51.85%53.17%

毛利率8.95%12.23%8.43%

如上表所示，2024年度前五大项目毛利率较2023年度上涨，带动当年高科技工程解决方案业务整体毛利率上涨。2025年1-11月，前五大项目收入占比、毛利率同步下降，因此整体毛利率仅小幅下降。

（2）收入结构变化影响

受新收购子公司影响，2024年度智慧城市板块收入占比上升。该类业务项目与原高科技工程解决方案业务在服务内容、下游客户等方面存在差异，毛利率偏高，推动当年毛利率上升。

下表列示了报告期内高科技工程解决方案业务不同下游行业的收入占比及毛利率

情况：

2025年1-11月2024年度2023年度

行业收入占比毛利率收入占比毛利率收入占比毛利率

半导体与显示74.01%9.86%79.60%12.89%88.88%11.96%

智慧城市25.99%20.64%20.40%19.77%11.12%6.92%

合计100.00%12.66%100.00%14.29%100.00%11.40%

2024年度电子院收购子公司国投航科，主要从事智慧民航相关业务，包括民用机

场弱电工程项目等，业务整体毛利率较高，因此当期智慧城市业务收入占比增加、毛利率提升，带动综合毛利率上涨。2025年1-11月，受项目变动影响，综合毛利率小幅下降。

（3）接近完工项目毛利率情况

6-3-1-213标的公司高科技工程解决方案业务整体毛利率波动受单个项目特点影响，报告期内主要完工或接近完工项目的毛利率情况

如下：

单位：万元项目名称预计总收入预计总成本预计毛利率完工进度累计收入累计成本累计毛利率

大尺寸集成电路生产线项目245277.56215522.7912.13%97.99%240338.70211183.0712.13%

8英寸硅片项目56475.8747014.5116.75%99.11%55972.3046595.3116.75%

国投海南区域办公大楼项目32971.9529345.5711.00%100.00%32971.9529345.5711.00%怀来合盈金融数据科技产业园项目（二期第

24230.2822510.647.10%100.00%24230.2822510.647.10%一阶段）机电总承包采购

某项目洁净室总承包工程21834.8618862.7313.61%94.85%20710.4717891.3913.61%

高端模组项目16915.5113952.1417.52%99.67%16859.5313905.9717.52%

某工业园项目二期洁净室工程19392.2118066.656.84%100.00%19392.2118066.656.84%

京东方第8.6代AMOLED生产线项目洁净工

37550.4634107.649.17%94.72%35568.2132307.149.17%

程

6-3-1-2141）大尺寸集成电路生产线项目、8英寸硅片项目

工作范围以超净间、机电工程为核心，涵盖超纯水、特种气体、特种化学品、智能化及环保设施等多专业协同实施，对企业系统集成能力、跨专业统筹协调能力及工艺适配能力均有极高要求，在专业资质、成熟工程人才储备、BIM 深化设计与工艺落地能力等方面形成显著行业壁垒。标的公司在半导体、硅片等高端电子厂房领域经验丰富，已构建成熟稳定的供应链体系。依托多年项目积累的优质采购资源，公司可实现与核心设备及材料源头厂商的深度对接，自主采购，有效压缩中间环节，显著降低综合采购成本，严格把控设备选型质量与供货周期，实现对项目成本、进度、品质的三重有效管控。此外，上述项目业主通常结合自身投资规划设置合理投标限价，投标人围绕限价开展有序竞争；招标环节普遍采用综合评标法，摒弃最低价中标模式，有效规避恶性价格竞争。在此机制下，项目整体盈利水平可控，毛利率普遍保持在较高水平。

2）国投海南区域办公大楼项目

标的公司在民用建筑领域积累多个完整项目落地经验，熟悉该类建筑的功能需求、合规要求及施工管理要点。标的公司全程参与本项目，项目前期方案策划至施工图设计的全流程环节，并负责整体交付与落地实施。由于项目采用设计施工一体化模式，标的公司通过自主完成设计环节、深化设计方案、优化材料选型及结构配置等方式，在源头合理控制项目造价、提升资源配置效率。在保障建筑使用功能与工程质量的前提下，充分发挥了设计龙头的作用，实现了项目整体毛利率处于相对较高水平。

3）怀来合盈金融数据科技产业园项目（二期第一阶段）机电总承包采购

项目于2022年开工，2023年竣工验收，该机电工程项目主要系封闭赶工，导致人工及设备材料运输成本有所增加，加之最终业主方为国内数据中心建设领域的头部企业，议价能力强，四个地块的招标报价均处于较低水平。标的公司仅中标其中一个地块，受限于业主的整体低价策略，该项目毛利率偏低。

4）某项目洁净室总承包工程

该项目标的公司通过四轮设计优化，在获得业主及原设计单位确认后，完成工程量重计量，实现项目成本大幅下降，增加了项目毛利率。

6-3-1-2155）高端模组项目

本项目为传统的面板模组工程，标的公司在该领域拥有长期、深厚的技术与项目管理经验积累，通过发挥自身竞争优势，实现项目较高利润率。

6）某工业园项目二期洁净室工程

某工业园项目二期洁净室工程于2023年开工，2025年基本完工，该项目主要为拓展半导体先进制程洁净工程这一高壁垒领域，公司以具有市场竞争力的报价参与投标，毛利率相对较低，符合行业拓展期的定价策略。此外该项目验收环节较多、周期较长，导致成本投入增加，毛利率相对较低。

7）京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线项目洁净工程

项目业主为满足内部降低成本要求，招标控制价及相应单价较往期其他项目有一定下浮。同时，该项目洁净厂房面积大，部分区域工期紧、实施难度大，项目属于省内重点项目，政府及相关部门对施工质量、环保要求、安全和质量把控较为严格，因此安全文明施工费用投入较大，毛利率相应偏低。

综上，报告期内高科技工程解决方案业务毛利率具有一定的波动性符合标的公司生产经营需要，具备合理性。

2、设计与全过程咨询业务毛利率变动的原因及合理性

报告期内设计与全过程咨询业务毛利率分别为26.73%、31.45%和32.23%，收入、成本、毛利率情况如下：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年度2023年度

收入142512.91157800.67148396.68

成本96430.11108166.85108726.36

毛利率32.34%31.45%26.73%

如上表所示，2024年度设计与全过程咨询业务成本较2023年度基本保持稳定，收入上升，推动毛利率上涨。

报告期内，电子院设计与全过程咨询业务项目大部分采用时段法确认收入，在分阶段确认收入的同时将所发生的人工成本、服务采购成本、制作费和其他间

接费用一次性结转至项目成本。具体而言，对于资产负债表日尚未完工阶段的设

6-3-1-216计劳务，由于公司尚未取得客户对该设计阶段劳务成果的最终认可，标的公司无

法取得明确证据证明已发生的劳务成本能够得到补偿，因此，标的公司对尚未完工的服务劳务已发生的成本结转至营业成本，不确认业务收入，相应对毛利率波动产生影响。

2023年度毛利率较低，主要原因系部分项目前期工作已开展，但尚未达到

与客户签订的合同约定的交付标准，在未确认收入的情况下相关前期投入已经结转为成本，导致毛利率偏低。同时，设计与全过程咨询业务属于非标准化产品，各项目具备定制化特点，受项目时间要求、地点、市场竞争等因素影响，各项目毛利率存在差异，进而影响整体毛利率情况。

综上，受项目进度、具体项目情况以及收入成本结转情况的影响，报告期内设计与全过程咨询业务毛利率在2023年度偏低，2024年度上升后保持稳定，具备合理性。

六、各类主营业务毛利率的变动原因，与同行业公司的对比情况及差异原因；结合业务开展模式、核心竞争力等说明标的公司高科技工程解决方案毛利

率高于同行业平均水平的原因及合理性，与可比公司太极实业毛利率差异较大原因及合理性

（一）各类主营业务毛利率的变动原因，与同行业可比公司对比情况

1、高科技工程解决方案业务

报告期内，电子院高科技工程解决方案业务与可比上市公司相似业务毛利率对比情况如下：

公司代码可比公司业务类型2025年1-11月2024年度2023年度

600667.SH 太极实业 工程技术服务 6.10% 6.56% 6.89%

高科技产业工

000032.SZ 深桑达 A 8.21% 9.10% 10.11%

程服务

002116.SZ 中国海诚 工程总承包 10.66% 9.41% 9.89%

002140.SZ 东华科技 工程总承包 8.41% 11.84% 9.75%

601133.SH 柏诚股份 洁净室集成 7.86% 8.82% 10.04%

603257.SH 中国瑞林 工程总承包 -18.80% 2.66% 7.78%

平均值8.25%8.07%9.08%

电子院12.66%14.29%11.40%

6-3-1-217注：在计算均值时已剔除负值。可比公司最近一期数据为2025年1-6月数据。

报告期内，电子院高科技工程解决方案业务毛利率高于可比公司均值，呈先升后降趋势，与可比公司存在少量差异。主要原因如下：

（1）整体毛利率与可比公司存在差异系下游领域结构导致，细分领域业务毛利率与可比公司不存在差异

电子院高科技工程解决方案业务包括总承包、专业承包服务，其下游领域以半导体与显示行业为主，也包含一定智慧城市行业业务，与部分可比公司存在差异。

1）半导体与显示领域

可比公司中，中国海诚、东华科技和中国瑞林就主营业务结构而言，包含工程承包类业务和设计咨询类业务，与电子院类似，但其下游分别以轻工业、化工、有色金属为主，与电子院高科技工程解决方案业务主要下游领域存在差异。

对于半导体与显示领域，太极实业、深桑达 A、柏诚股份、亚翔集成和圣晖集成是我国该行业内工程建设项目设计、施工领域的上市企业，与电子院高科技工程解决方案业务在下游行业和主要业务领域具备较强可比性。上述公司工程建设相关业务毛利率与电子院对比情况如下：

2025年1-11

公司代码上市公司业务类型2024年度2023年度月工程技术服

600667.SH 太极实业 6.10% 6.56% 6.89%

务高科技产业

000032.SZ 深桑达 A 8.21% 9.10% 10.11%

工程服务

601133.SH 柏诚股份 洁净室集成 7.86% 8.82% 10.04%

洁净室系统

603929.SH 亚翔集成 24.75% 13.36% 13.04%

集成工程

603163.SH 圣晖集成 洁净室工程 9.19% 12.41% 12.86%

可比公司均值11.22%10.05%10.59%电子院（高科技工程解决方案业务——半导

9.86%12.89%11.96%体与显示行业）

注：亚翔集成、圣晖集成最近一期数据为2025年数据，其他可比公司最近一期数据为

2025年1-6月数据。

如上表所示，在半导体与显示行业领域内，电子院高科技工程解决方案业务毛利率与同行业可比公司毛利率不存在显著差异。

6-3-1-2182）智慧城市领域

对于智慧城市领域，电子院高科技工程解决方案业务下游主要包括民航机场信息化、智慧水务、民用建筑、数据中心及大科学装置等细分领域，范围较为广泛。报告期内智慧城市领域毛利率与半导体与显示存在差异，主要受不同行业、不同项目规模的影响。

报告期内，电子院高科技工程解决方案业务智慧城市领域中，各下游领域收入占比及毛利率情况如下：

2025年1-11月2024年度2023年度

项目收入占比毛利率收入占比毛利率收入占比毛利率民航机场信

70.99%22.31%72.52%18.80%--

息化

智慧水务8.14%23.49%13.42%17.41%--

民用建筑8.51%15.48%3.56%17.34%30.21%16.28%数据中心及

6.74%5.64%2.56%45.65%51.11%3.01%

大科学装置

其他5.62%21.19%7.93%25.37%18.68%2.49%

合计100.00%20.64%100.00%19.77%100.00%6.92%

如上表所示，报告期内电子院民航机场信息化及智慧水务业务收入占比及毛利率相对较高。

报告期内，电子院主要通过子公司国投航科从事民航机场信息化相关业务，其中民航机场信息化业务的核心是民用机场弱电工程业务。将标的公司民航机场信息化业务的毛利率与从事民航弱电系统相关业务的上市公司毛利率情况对比

如下：

2025年最近

公司代码可比公司业务类型2024年度2023年度一期信息化系统

688631.SH 莱斯信息 26.65% 29.48% 21.89%

开发建设

600897.SH 厦门空港 兆祥智能 20.60% 18.77% 33.92%

可比公司均值23.63%24.13%/电子院（高科技工程解决方案业务——智慧

20.31%18.80%/

民航）

注1：莱斯信息最近一期数据为2025年1-6月数据。

6-3-1-219注2：兆祥智能是从事民航弱电系统业务的非上市公司，厦门空港于2026年4月4日收购其100%股权，毛利率数据为《厦门空港关于现金收购关联方资产事项的监管工作函的回复公告》中披露，最近一期数据为2025年1-9月。

注3：电子院最近一期数据为2025年1-11月。

如上表所示，报告期内电子院民航机场信息化业务与上市公司相似业务毛利率不存在显著差异。

报告期内，电子院通过子公司国投融合开展智慧水务业务，专注于以工业互联网技术服务为核心抓手的污水处理工艺控制和平台相关业务，该部分业务的毛利率与从事智慧水务相关业务的上市公司毛利率情况如下：

2025年最近

公司代码可比公司业务类型2024年度2023年度一期

A20021.SH 中法水务 智慧水务 29.14% 23.89% 37.90%

603700.SH 宁水集团 智慧水务 27.64% / /

可比公司均值28.39%23.89%37.90%电子院（高科技工程解决方案业务——智慧

23.49%17.41%/

水务）

注1：中法水务数据为根据招股书披露2022年1-6月、2021年度及2020年度数据

注2：宁水集团最新一期为2025年报数据。

注3：电子院最近一期数据为2025年1-11月。

如上表所示，报告期内电子院智慧水务业务与上市公司相似业务毛利率不存在显著差异。

此外，高科技工程解决方案业务-智慧城市领域中的民用建筑领域业务，主要包括住宅建筑、商业建筑和市政工程等工程项目，报告期内毛利率基本保持稳定，该部分毛利率亦偏高，主要系民用建筑领域的单个项目总投资规模不高，且并非电子院核心业务领域，因此在筛选项目过程中重点关注毛利率水平，项目毛利率整体良好；数据中心及大科学装置领域2023年度及2025年1-11月毛利率偏低，2024年度毛利率偏高，主要受到项目进度影响，怀来合盈金融数据科技产业园项目2024年度进入竣工结算阶段，当期结算确认收入的同时发生成本较少，因此毛利率偏高；其他领域的下游较为分散，包括能源工程、石化化工等，且项目数量较多，其收入占比和毛利贡献均较低。

综上，标的公司高科技工程解决方案业务-智慧城市领域的毛利率较高，主要原因系其收入占比较高的主要下游领域民航机场信息化领域、智慧水务、民用

建筑领域的业务的毛利率较高，拉动智慧城市领域部分的整体毛利率较高。

6-3-1-220标的公司高科技工程解决方案业务中，智慧城市领域业务的毛利率高于半导

体与显示领域，主要系半导体与显示领域的项目规模较大，毛利规模亦较大，项目承揽时竞争较为充分，其毛利率处于充分竞争下的合理水平，因此其与智慧城市领域业务的毛利率呈现出差异性。

（2）单个项目规模较大，整体毛利率波动易受单个项目进度情况影响

高科技工程解决方案业务以半导体与显示行业为主，单个项目规模较大，业务整体毛利率波动受单个项目进度情况影响。同时，项目具备定制化特点，不同项目的客户需求、建设地点、现场工作难度、项目工期、招投标、合同谈判等情

况均存在差异，毛利率亦不尽相同。报告期内高科技工程解决方案前五大项目收入占比分别为53.17%、51.85%和36.54%，同时受项目进度影响，各期集中施工并确认收入的前五大项目存在变化，因此不同项目的毛利率差异是对整体毛利率波动的主要影响因素。

2024年度高科技工程解决方案业务整体毛利率有所增长，主要原因系当年

前五大项目毛利率偏高，均值为14.03%，高于2023年度前五大项目毛利率均值

7.28%。当期集中施工并确认收入的某工业园项目二期洁净室工程项目、广东某

建筑信息工程项目和8英寸硅片项目毛利率分别为12.55%、21.46%和18.44%，带动当期毛利率上涨。2025年度上述项目进入中后期，收入确认金额下降，对毛利率的影响程度降低。

因此，受不同项目影响，报告期内电子院高科技工程解决方案业务毛利率呈先升后降趋势，具备合理性。

报告期内，可比公司相似业务毛利率波动情况也存在差异。太极实业、深桑达 A、柏诚股份毛利率呈下降趋势，中国海诚毛利率呈先降后升趋势、东华科技毛利率呈先升后降趋势，中国瑞林毛利率则大幅波动，亦体现出高科技工程解决方案及其类似业务整体毛利率波动不存在相似波动趋势的特点。

综上所述，报告期内，受业务领域差异、不同项目差异的影响，电子院高科技工程解决方案业务毛利率与可比公司存在少量差异，具备合理性。

2、设计与全过程咨询业务

报告期内，电子院设计与全过程咨询业务毛利率与可比上市公司相似业务毛

6-3-1-221利率对比情况如下：

公司代码可比公司业务类型2025年1-11月2024年度2023年度

002116.SZ 中国海诚 咨询 23.01% 31.42% 25.52%

002140.SZ 东华科技 设计咨询 45.79% 29.32% 28.65%

601133.SH 柏诚股份 设计咨询 -25.22% 15.01% 32.09%

工程设计及

603257.SH 中国瑞林 27.12% 32.57% 34.93%

咨询

平均值31.97%27.08%30.30%

电子院32.34%31.45%26.73%

注：在计算均值时已剔除负值。可比公司最近一期数据为2025年1-6月数据。

如前所述，受项目进度、具体项目情况以及收入成本结转情况的影响，报告期内电子院设计与全过程咨询业务毛利率在2024年度上升后基本保持稳定。

可比公司相似业务毛利率均值呈先降后升趋势，与电子院存在差异。上述可比公司分别在项目规模、具体服务内容以及下游行业与电子院存在一定差异；同

时上述可比公司自身毛利率波动趋势亦存在差异，如中国海诚毛利率先升后降、东华科技毛利率持续上升、中国瑞林毛利率呈下降趋势。

3、工程技术服务与销售业务

报告期内，电子院可比公司不存在与工程技术服务与销售业务相似业务。电子院该类业务以纯水、废水处理设备销售与集成业务为主，拟选取提供水处理解决方案、污水与环境治理服务的上市公司毛利率进行对比。具体如下：

公司代码可比公司业务类型2025年1-11月2024年度2023年度水处理综合解决

300774.SZ 倍杰特 22.94% 31.76% 32.90%

方案污水处理整体解

301127.SZ 武汉天源 32.85% 33.00% 27.76%

决方案

300961.SZ 深水海纳 工业污水处理 38.80% 34.85% 42.58%

300929.SZ 华骐环保 水环境治理工程 16.41% 15.77% 22.49%

平均值27.75%28.85%31.43%

电子院31.70%22.98%24.87%

注：在计算均值时已剔除负值。可比公司最近一期数据为2025年1-6月数据。倍杰特最近一期数据为已披露的2025年报数据。

报告期内，电子院工程技术服务与销售业务毛利率与可比公司相似业务毛利率平均值差异不大，波动趋势存在差异，电子院毛利率先降后升，可比公司平均

6-3-1-222值呈下降趋势。

2025年1-11月电子院工程技术服务与销售业务毛利率提升较多，主要受当

期竣工验收项目毛利率的影响。工程技术服务与销售业务不同项目具备非标准化特点，项目现场施工难度、谈判议价等情况各异，导致不同项目毛利率存在差异，因此项目节奏是影响毛利率波动趋势的重要因素。可比公司相似业务毛利率波动趋势亦存在差异，深水海纳与华骐环保先降后升，倍杰特呈下降趋势，武汉天源则上升后小幅下降。

综上，电子院各类主营业务毛利率波动趋势与同行业可比公司存在差异，具备合理性。

（二）结合业务开展模式、核心竞争力等说明标的公司高科技工程解决方

案毛利率高于同行业平均水平的原因及合理性，与可比公司太极实业毛利率差异较大的原因及合理性

1、结合业务开展模式、核心竞争力等说明标的公司高科技工程解决方案毛

利率高于同行业平均水平的原因及合理性

电子院聚焦行业重点客户，将其作为主要业务来源，通过组建重点客户服务团队，精准对接客户长期发展规划与定制化需求，深度绑定合作关系。此外，在重点客户合作的基础上，标的公司推行区域化策略，通过区域市场布局，搭建区域经营触角，组建适配区域需求的专项团队，开展属地化服务，拓展市场与维护客户，及时了解客户的最新需求，同时通过多种渠道积极收集和跟踪项目信息，充分挖掘潜在的市场机会。

电子院作为我国电子信息产业建设领域的国家级标准制定者及行业技术引领者，拥有七十余年的技术积淀，核心竞争力源于扎实的自主研发能力、丰富的重大工程项目实践经验以及对前沿技术的探索，技术水平及核心特点主要体现在项目经验积累、工艺设计优势、前瞻布局与数字化转型、标准制定与行业标杆地位等方面。

综上，电子院聚焦重点行业、重点客户，具备工程建设全生命周期核心竞争力以及全过程一体化解决方案能力，拥有先进的高精密制造业生产环境所需的微振动、超洁净、超纯水等系统控制技术，高科技工程解决方案业务毛利率高于同

6-3-1-223行业平均水平，具备合理性。

2、与可比公司太极实业毛利率差异较大的原因及合理性

报告期内，电子院高科技工程解决方案业务毛利率分别为11.40%、14.29%和12.66%，高于可比公司太极实业工程技术服务业务毛利率6.89%、6.56%和

6.10%。

从下游行业来看，电子院与太极实业均聚焦半导体与显示行业，同时向其他领域拓展。太极实业工程技术服务下游除电子高科技（集成电路、液晶显示等）外，还包括新能源、生物制药领域等；电子院下游除电子信息产业领域（半导体、新型显示）外，还包括智慧城市等。因此，电子院与太极实业工程技术服务业务整体具备一定的可比性。

从项目模式看，报告期内电子院部分项目采用成本加酬金模式，基于业务实质和谨慎性原则，电子院仅对其主要负责的设计及项目全过程管理部分内容确认收入和成本，对采购及施工部分不确认收入成本，因此对毛利率产生影响。关于该模式具体情况详见本回复之“问题9/一/（一）区分业务类型，列示报告期各期末应收账款、合同资产的金额及占比，报告期内变动的原因”中相关描述。

还原成本加酬金对毛利率的影响后，电子院高科技工程解决方案业务毛利率与可比公司太极实业相似业务毛利率对比情况如下：

公司业务类型2025年1-11月2024年度2023年度

太极实业工程技术服务6.10%6.56%6.89%高科技工程解

电子院5.70%7.97%4.61%决方案

如上表所示，在考虑成本加酬金模式项目的影响后，电子院高科技工程解决方案业务毛利率与可比公司太极实业工程技术服务业务的毛利率整体差异不大。

同时，就下游电子信息高科技项目，电子院的电子信息高科技项目主要集中于存储芯片项目，并且多数为12寸线，8寸线及以下项目；而太极实业服务的电子信息高科技项目涉及范围较广，项目类型更多。电子院执行的存储芯片项目多为成本加酬金模式，故推测电子院执行了更多的成本加酬金项目，对高科技工程解决方案业务的整体毛利率亦有一定影响。

6-3-1-224七、报告期内，标的公司净利润变动幅度超过营业收入变动幅度的原因及合理性，净利润未来增长的可持续性

报告期内，电子院合并利润表情况如下：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

项目较上期变动变动额占上较上期变动变动额占上金额变动幅度金额变动幅度金额金额期收入比例金额期收入比例

营业总收入706000.0625422.523.74%/680577.54130314.1823.68%/550263.37

营业成本-570272.20-27622.125.09%/-542650.08-85988.0718.83%/-456662.01

综合毛利135727.86-2199.60-1.59%-0.32%137927.4744326.1047.36%8.06%93601.36

综合毛利率19.22%-1.04%//20.27%3.26%//17.01%

税金及期间费用-90021.091736.90-1.89%0.26%-91757.99-23865.1235.15%-4.34%-67892.88

信用减值损失-16635.57-1634.5210.90%-0.24%-15001.05-6319.3772.79%-1.15%-8681.68

资产减值损失-2044.2511108.13-84.46%1.63%-13152.38-12547.672074.98%-2.28%-604.71

其他损益3620.05632.9421.19%0.09%2987.111461.9595.86%0.27%1525.16

营业外收支-776.32-2491.15-145.27%-0.37%1714.821741.52-6524.19%0.32%-26.69

所得税费用-7888.04-6.370.08%0.00%-7881.67-995.8914.46%-0.18%-6885.78

净利润21982.637146.3348.17%1.05%14836.303801.5334.45%0.69%11034.77

2024年度，电子院营业总收入较上期增加23.68%，净利润增加34.45%，净利润增幅大于营业总收入，主要受综合毛利增加的影响。2024年度营业收入增加130314.18万元、毛利率上升3.26%，带动综合毛利增加44326.10万元，变动幅度47.36%，变动额占2023年度营业总收入的比例为8.06%，是本期净利润增长的主要贡献因素。

2025年1-11月，电子院营业总收入较上期增加3.74%，净利润增加48.17%，净利润增幅高于营业总收入，主要受资产减

6-3-1-225值损失变动的影响。当期资产减值损失较2024年度减少11108.13万元，变动金额占2024年度营业总收入的比例为1.63%，是

对当期净利润变动影响最大的因素。2024年度电子院一次性计提商誉减值损失，当年资产减值损失金额较高，2025年1-11月大额减值损失影响消除，在综合毛利率保持稳定的情况下，营业收入变动幅度和净利润变动幅度出现一定程度错配。

报告期内，受营业收入增长、综合毛利率提升以及资产减值损失的影响，电子院净利润变动幅度超过营业收入变动幅度，具备合理性。2025年1-11月电子院综合毛利率为19.22%，较2024年度20.27%基本保持稳定，在资产减值损失导致的一次性影响消除后，电子院未来净利润增长预计与营业收入趋同。在下游行业产能扩张、技术进步和国家产业政策支持的积极影响下，受营业收入增长的推动，净利润未来增长具备可持续性。

6-3-1-226会计师回复：

一、核查程序和核查意见

（一）对成本完整性进行核查，说明核查措施、比例、依据和结论

1、核查程序

（1）获取标的公司采购与付款循环相关的内部控制制度，对标的公司相关

业务部门负责人进行访谈，了解标的公司所处行业的特点、采购与付款循环内部控制流程以及各项关键控制点，并选取样本进行穿行测试，了解采购与付款循环内部控制设计及运行的控制情况；

（2）对标的公司报告期内主要供应商应付账款余额和采购情况执行函证程序，核实采购真实性、准确性，核查比例详见本回复之“问题11/七/（一）1/（3）对标的公司各期主要供应商执行函证程序”；

（3）对报告期内标的公司的主要供应商进行了实地走访，了解主要供应商

基本情况、与标的公司的合作历史、主要合作内容、付款条款、合同签署情况、与公司的关联关系等情况，走访比例详见本回复之“问题11/七/（一）/1/（4）执行供应商走访程序”；

（4）执行细节测试，对报告期记录的采购交易选取样本，核对采购合同、工作量确认单、验收单、签收单等外部凭证，以及发票、付款单据等，结合函证程序核实采购确认的真实性和准确性；

（5）对标的公司报告期内的采购执行截止性测试，就资产负债表日前后记

录的采购交易选取样本，核对工作量确认单、验收单、签收单及其他支持性文件，确认采购是否计入正确的会计期间；

（6）实施分析程序，获取并分析标的公司报告期内各业务类型的成本构成

及变化情况，分析成本结构变化的合理性；比对报告期内完工或基本完工的项目（履约进度超99%）实际投入的主要材料数量和设计图纸要求数量，对比主要项目按产值法确认的履约进度与按投入法确认的履约进度，判断是否与相关工程项目匹配。

6-3-1-2272、核查结论经核查，会计师认为：标的公司报告期内采购具有真实性，成本归集完整、结转准确。

（二）核查程序

针对上述事项，会计师执行了以下核查程序：

1、获取标的公司的收入成本大表，分析各类型成本构成情况及核算的内容；

查阅同行业可比公司公开信息，对比分析同行业可比公司的成本结构情况；

2、访谈业务部门了解标的公司劳务分包人工成本、自有人工成本的情况及内容；获取并查阅标的公司报告期内员工花名册，访谈人力资源部负责人，了解列入生产成本人员部分构成，分析人员变动的原因及合理性；查阅同行业可比公司，统计同行业可比公司人工成本人均薪酬情况并进行对比分析，分析差异原因及合理性；

3、访谈标的公司财务负责人、工程业务部门负责人，了解标的公司有关成本归集、核算的具体方法和流程；比对报告期内完工或基本完工的项目（履约进度超99%）实际投入的主要材料数量和设计图纸要求数量，对比主要项目按产值法确认的履约进度与按投入法确认的履约进度，判断是否与相关工程项目匹配；

4、通过访谈管理层、客户走访访谈、标的公司所在地相关政府主管单位开

具的合规证明，以及查询标的公司所在地住建行政主管部门官网、信用中国、国家企业信用信息公示系统、中国裁判文书网等公开信息，了解项目施工的主要环节及对外分包情况，是否符合行业惯例及其合规性，是否涉及转包或未经客户同意进行劳务分包、专业分包等情形；分析报告期内主要项目的劳务分包成本、专业工程分包成本与对应工程量及进度的匹配性；

5、统计标的公司主要项目毛利率分布情况，分析毛利率偏离原因及合理性，

并与行业主要上市公司的财务数据进行对比，分析差异原因；向公司管理层了解主要项目毛利率变化原因，分析合理性；

6、分析标的公司不同业务毛利率变动原因，并与同行业主要上市公司数据

进行对比，分析差异原因及合理性；

6-3-1-2287、分析标的公司报告期内净利润变动幅度超过营业收入变动幅度的原因及合理性。

（三）核查意见经核查，会计师认为：

1、标的公司各业务类型的成本构成及其变动具有合理性，与同业公司可比

公司部分可比，成本变动趋势与收入变动趋势具有匹配性；

2、报告期内标的公司人工成本的构成和变化具有合理性；自有人工成本占

比较高且劳务分包人工变动合理；标的公司生产人员平均薪酬合理，与同行业公司及所在地平均水平比较具有合理性；标的公司的人员规模与项目规模具有一定

的匹配性，人工成本与主营业务收入变化趋势不一致符合公司生产经营需要；

4、标的公司的成本归集和核算原则符合实际情况，相关成本的投入与项目相关，内控措施有效，符合企业会计准则的相关规定；标的公司的材料采购、领用、结转与项目设计图纸匹配，投入产出比合理；

5、标的公司对外分包符合行业惯例，不存在转包或未经客户同意进行劳务

分包、专业分包等情形；报告期内主要项目的劳务分包成本、专业工程分包成本与对应工程量及进度具有匹配性；

6、标的公司部分主要项目受项目复杂程度、人员投入、项目工期等具体情况影响，导致毛利率偏高或偏低，具备合理性；

7、报告期内受到收入结构变动影响，标的公司不同业务毛利率存在波动，

受到项目进度影响，毛利率波动情况与同行业存在差异，具备合理性。

6-3-1-229问题13.关于标的公司期间费用

根据重组报告书，（1）报告期内，标的公司期间费用率分别为11.86%、13.02%和12.29%，高于可比公司平均值6.39%、6.86%和7.53%；（2）标的公司研发费用率分别为4.10%、4.80%和5.39%，高于可比公司平均值2.97%、3.02%和3.08%；

（3）标的公司管理费用率分别为7.01%、6.69%和5.62%；（4）标的公司销售

费用率分别为1.58%、1.95%和2.05%，高于可比公司的0.88%、0.81%和0.95%。

请公司披露：（1）标的公司管理费用、销售费用和研发费用的构成，是否与同行业公司可比，报告期内各项费用构成变动原因及合理性；（2）标的公司销售、管理、研发人员数量、变动情况及原因，与标的公司经营活动开展的匹配性，是否与同行业公司可比；各类人员平均薪酬情况，与同行业同地区可比公司的对比情况及差异原因；（3）结合标的公司收入规模、销售费用构成、销

售人员人数、人均薪酬、人均客户数及销售额、销售人员主要职责等，分析标的公司销售费用率高于同行业可比公司的原因；（4）研发项目的具体情况，包括研发项目名称、研发内容、研发投入和小时数、研发进展和成果等，说明研发项目与标的公司核心技术之间的关系及具体应用情况；（5）分析报告期内标

的公司研发费用率、管理费用率、销售费用率变动原因，与同行业公司的差异原因及合理性，相关费用归集是否准确，标的公司主要销售、管理、研发人员与客户、供应商之间是否存在关联关系和异常资金往来。

请独立财务顾问、会计师核查并发表明确意见。

公司回复：

一、标的公司管理费用、销售费用和研发费用的构成，是否与同行业公司可比，报告期内各项费用构成变动原因及合理性

（一）标的公司管理费用、销售费用和研发费用的构成，是否与同行业公司可比

报告期内，电子院及同行业可比公司管理费用主要构成情况如下：

6-3-1-230单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比金额占比

职工薪酬27636.2969.66%33563.8373.73%28440.3973.69%折旧及摊销

4378.1411.04%4057.688.91%3117.758.08%

费用

咨询服务费2819.207.11%2327.075.11%1003.122.60%

租赁物业费2313.425.83%2374.005.21%2243.755.81%交通及办公

842.992.12%643.441.41%696.371.80%

杂费信息系统运

电子院588.481.48%927.982.04%943.582.44%行费

差旅费415.431.05%622.681.37%596.091.54%

业务招待费122.820.31%282.440.62%169.330.44%

业务宣传费129.950.33%139.130.31%98.920.26%

修理费99.060.25%151.730.33%403.651.05%

其他329.190.83%433.410.95%883.142.29%

合计39674.97100.00%45523.39100.00%38596.09100.00%

2024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比

职工薪酬支出42118.9363.52%42570.3863.08%

折旧与摊销11647.5417.57%12386.2018.35%

太极实业一般行政开支8770.7613.23%8745.7812.96%

其他3770.585.69%3784.885.61%

合计66307.81100.00%67487.24100.00%

职工薪酬124553.5666.90%120319.6169.30%

折旧费6454.663.47%6569.163.78%

差旅费7285.143.91%5690.303.28%

租赁及物业费11975.286.43%9660.105.56%

深桑达 A 无形资产摊销 3432.67 1.84% 4002.18 2.30%

咨询费309.490.17%735.480.42%

业务招待费3971.572.13%4108.402.37%

中介机构费7907.494.25%5123.042.95%

办公费2262.581.22%2867.941.65%

6-3-1-2312024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比

长期待摊费用摊销2660.801.43%1916.201.10%

修理费259.120.14%307.090.18%

会议费756.880.41%1141.970.66%

能源费693.480.37%542.250.31%

车辆使用费1023.670.55%580.760.33%

劳动保护费1322.870.71%1094.310.63%

通讯费794.610.43%585.420.34%

诉讼费476.020.26%201.880.12%

其他10025.545.39%8187.014.72%

合计186165.44100.00%173633.09100.00%

职工薪酬7804.1659.19%8247.6565.64%

业务招待费397.593.02%282.452.25%

咨询费347.602.64%134.731.07%

折旧费345.882.62%220.611.76%

差旅费302.522.29%327.582.61%

无形资产摊销281.402.13%300.802.39%

东华科技物业管理费156.841.19%148.191.18%

办公费151.521.15%115.200.92%

租赁费66.920.51%111.350.89%

长期待摊费用摊销58.030.44%55.890.44%

党建工作经费1.730.01%7.500.06%

其他3270.6924.81%2612.6020.79%

合计13184.87100.00%12564.56100.00%

职工薪酬24999.3869.23%23166.3270.60%

信息化费2382.276.60%724.482.21%

房租、物业、水电、修理费1108.493.07%1836.415.60%

办公及会务费697.821.93%891.202.72%

中国海诚中介机构、咨询服务费1106.403.06%1400.964.27%

折旧费2015.385.58%795.282.42%

无形资产摊销716.261.98%470.391.43%

差旅费699.801.94%813.242.48%

保险费75.710.21%222.390.68%

6-3-1-2322024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比

业务招待费227.680.63%359.701.10%

其他2083.055.77%2132.606.50%

合计36112.24100.00%32812.96100.00%

职工薪酬8885.3160.40%6214.1064.51%

折旧及摊销1302.958.86%727.127.55%

办公费1270.118.63%798.918.29%

非业务合并支付对价969.196.59%--

股份支付967.336.58%524.845.45%柏诚股份

中介机构服务费650.234.42%422.014.38%

差旅费420.272.86%300.793.12%

业务招待费59.830.41%324.673.37%

其他185.091.26%320.883.33%

合计14710.31100.00%9633.31100.00%

职工薪酬8158.1861.34%8447.3260.81%

办公费1701.9212.80%1518.5910.93%

折旧和摊销1298.359.76%1402.8410.10%

外部咨询费及中介机构费用772.075.80%989.507.12%

差旅费、汽车费用444.833.34%571.584.11%中国瑞林

股份支付费用441.113.32%427.203.08%

残疾人就业保障金226.841.71%248.511.79%

业务招待费225.791.70%249.471.80%

其他31.080.23%35.430.26%

合计13300.19100.00%13890.44100.00%

注：可比公司未披露2025年1-11月数据。

报告期内，电子院管理费用最主要构成部分均为职工薪酬，占比为73.69%，

73.73%，69.66%；折旧与摊销费用也是电子院管理费用中的重要组成部分，占

比为8.08%，8.91%和11.04%；二者合计占比不低于管理费用的80%。

可比公司2023年度、2024年度平均职工薪酬占比分别为65.66%和63.43%，平均折旧与摊销费用占比为8.35%和8.97%，均为可比公司管理费用的重要组成部分，合计占比超过70%。虽然电子院职工薪酬占比较高，但其和可比公司的整体管理费用构成依然具备可比性。

6-3-1-233报告期内，电子院及同行业可比公司销售费用主要构成情况如下：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比金额占比

职工薪酬10173.1470.22%8821.3066.39%6764.6977.79%

差旅费824.675.69%1322.729.95%810.419.32%折旧及摊销

317.862.19%89.320.67%14.170.16%

费用

租赁物业费388.912.68%368.112.77%166.481.91%

业务招待费289.792.00%900.76.78%297.423.42%交通及办公

电子院244.461.69%456.83.44%266.883.07%杂费

销售服务费1704.1311.76%784.815.91%-0.00%专业机构咨

41.870.29%162.351.22%46.280.53%

询费

业务宣传费58.280.40%77.160.58%87.741.01%

其他443.783.06%304.552.29%242.272.79%

合计14486.88100.00%13287.81100.00%8696.35100.00%

单位：万元

2024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比

职工薪酬支出4881.6771.33%4213.9664.68%

投标费737.8110.78%1107.2416.99%

差旅费578.538.45%457.167.02%太极实业

广告费164.812.41%226.623.48%

其他481.127.03%510.517.84%

合计6843.94100.00%6515.50100.00%

职工薪酬78681.5476.21%71149.7373.92%

差旅费7468.437.23%7813.658.12%

业务招待费4511.174.37%4753.734.94%

广告费612.840.59%1437.941.49%

深桑达 A 招投标费用 1417.88 1.37% 2201.21 2.29%

租赁及物业费1456.341.41%1787.691.86%

服务费2522.102.44%2015.212.09%

折旧费647.170.63%801.980.83%

摊销费905.580.88%530.540.55%

6-3-1-2342024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比

办公费754.280.73%563.730.59%

修理费639.360.62%411.370.43%

代理费719.070.70%208.540.22%

其他2907.882.82%2575.082.68%

合计103243.63100.00%96250.41100.00%

职工薪酬2307.6738.97%2388.9242.84%

差旅费1344.6922.71%1098.4019.70%

业务招待费605.0810.22%392.147.03%

经营开拓及投招标费509.218.60%624.6311.20%

东华科技租赁费421.947.12%350.596.29%

交通运输费94.871.60%110.401.98%

办公费88.471.49%46.730.84%

其他550.329.29%564.8610.13%

合计5922.24100.00%5576.69100.00%

职工薪酬2472.9663.76%2816.9464.63%

广告与宣传费157.244.05%79.511.82%

差旅费477.4012.31%464.2710.65%

业务招待费272.397.02%353.228.10%

保险费5.580.14%14.730.34%中国海诚

办公及会务费104.532.69%196.074.50%

折旧费175.484.52%24.820.57%

水电费9.480.24%2.010.05%

其他203.485.25%407.069.34%

合计3878.53100.00%4358.62100.00%

职工薪酬2077.3670.84%1676.4875.81%

业务招待费420.7414.35%185.358.38%

差旅费184.696.30%132.235.98%

业务宣传费87.402.98%113.165.12%柏诚股份

股份支付费用37.991.30%-0.00%

招投标费用21.510.73%24.751.12%

其他102.903.51%79.323.59%

合计2932.60100.00%2211.29100.00%

6-3-1-2352024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比

职工薪酬1374.7341.36%1418.0442.51%

差旅费、汽车费用942.6928.36%682.8320.47%

业务招待费583.4717.55%584.8417.53%

办公费、业务宣传费及外部

中国瑞林375.8511.31%614.7218.43%咨询费等

其他43.461.31%27.930.84%

折旧和摊销3.840.12%7.670.23%

合计3324.05100.00%3336.04100.00%

注：可比公司未披露2025年1-11月数据。

报告期内，电子院销售费用最主要构成部分均为职工薪酬，占比为77.79%，66.39%，70.22%；差旅费也是电子院销售费用中的重要组成部分，占比为9.32%，

9.95%和5.69%；业务招待费也是电子院销售费用中的重要组成部分，占比为

3.42%，6.78%和2.00%；三者合计占比在销售费用的80%左右。

可比公司2023年度、2024年度平均职工薪酬占比分别为60.73%和60.41%，平均差旅费占比为11.99%和14.23%，平均业务招待费占比为7.66%和8.92%，均为可比公司销售费用的重要组成部分，合计占比在80%左右。虽然电子院职工薪酬占比较高，差旅费和业务招待费占比较低，但其和可比公司的整体销售费用构成依然具备可比性。

报告期内，电子院及同行业可比公司研发费用主要构成情况如下：

单位：万元

2025年1-11月2024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比金额占比

职工薪酬30730.8580.72%25954.0079.47%19264.5885.47%

委托开发费978.522.57%1334.984.09%90.130.40%折旧及摊销

1396.803.67%1183.803.62%71.70.32%

费用办公交通及

电子院835.342.19%704.572.16%427.041.89%差旅费材料及燃料

1482.863.89%588.681.80%437.961.94%

动力费

租赁费534.341.40%487.11.49%231.851.03%

专家咨询费232.80.61%325.321.00%96.740.43%

6-3-1-2362025年1-11月2024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比金额占比测试化验加

1118.252.94%989.363.03%938.364.16%

工费

其他费用762.332.00%1089.023.33%979.954.35%

合计38072.10100.00%32656.84100.00%22538.32100.00%

单位：万元

2024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比

职工薪酬支出85855.9480.35%81649.6667.91%

原辅材料13491.3912.63%22965.5619.10%

技术服务费2320.672.17%9661.538.04%太极实业

折旧与摊销4747.484.44%4913.814.09%

其他432.270.40%1044.620.87%

合计106847.75100.00%120235.18100.00%

职工薪酬110424.5653.32%103738.8756.51%

材料费82122.9339.66%67018.9336.51%

委托外部研究开发费用1428.190.69%1131.600.62%

深桑达 A

折旧与摊销4904.392.37%4117.252.24%

其他8207.133.96%7554.704.12%

合计207087.20100.00%183561.35100.00%

人工费16088.4351.57%11849.0644.78%

材料费10736.0034.41%10859.1341.04%东华科技

其他4372.5814.02%3754.5414.19%

合计31197.01100.00%26462.73100.00%

人工费22130.2283.99%20746.6581.41%

直接投入费用600.622.28%1941.617.62%

无形资产摊销939.613.57%834.553.27%

中国海诚折旧费360.191.37%428.401.68%

设计费925.903.51%720.862.83%

其他研发费用1391.295.28%811.383.18%

合计26347.84100.00%25483.44100.00%

职工薪酬816.0964.94%1216.5472.20%

柏诚股份材料投入124.829.93%149.948.90%

其他费用315.7625.13%318.5618.91%

6-3-1-2372024年度2023年度

类别项目金额占比金额占比

合计1256.67100.00%1685.05100.00%

职工薪酬10012.4292.64%10000.4192.92%

能源材料费用379.913.52%208.171.93%

办公费及交通差旅费202.341.87%214.641.99%

中国瑞林技术开发咨询费用149.181.38%166.851.55%

折旧和摊销54.910.51%162.551.51%

其他8.700.08%9.320.09%

合计10807.46100.00%10761.94100.00%

注：可比公司未披露2025年1-11月数据。

报告期内，电子院研发费用最主要构成部分均为职工薪酬，占比为85.47%、

79.47%、80.72%；可比公司2023年度、2024年度平均职工薪酬占比分别为69.29%

和71.14%，同样为研发费用的第一大组成部分。可比公司中多数存在占比较高的材料费科目，而电子院研发费用中材料费占比较低，系电子院具体研发项目与可比公司研发项目实际差异情况所致。

（二）报告期内各项费用构成变动原因及合理性

1、管理费用

电子院管理费用的主要构成科目为职工薪酬和折旧及摊销费用，各期总计占比均在80%左右，报告期内总体管理费用构成无明显变动。

此外，电子院管理费用中咨询服务费报告期内占比为2.60%、5.11%和7.11%，呈上升趋势。该科目主要核算日常经营管理、内控、合规、战略、法务、财务等发生的各类外部中介服务费用。电子院报告期内拓展业务领域与业务规模，持续进行资本运作，该费用随日常经营活动增长而有所上升。

2、销售费用

电子院销售费用的主要构成科目为职工薪酬、差旅费和业务招待费，各期总计占比为90.53%、83.12%和82.78%，报告期内总体销售费用构成无明显变动。

此外，电子院销售费用中业务招待费报告期内占比为3.42%、6.78%和2.00%，呈先上升后下降趋势；销售服务费报告期内占比为0.00%、5.91%和11.76%，呈

6-3-1-238上升趋势。

业务招待费科目主要核算销售人员为寻找商机、承接业务和维护客户关系而

产生的招待费用，2024年因电子院收购子公司而有所提高，2025年1-11月因三家新增子公司适用电子院统一执行的招待费用标准等管理政策而有所下降，具有合理性。

销售服务费科目主要核算电子院2024年所收购子公司道普信息和国投融合

就其执行项目支付的招投标服务费用等。该费用按照项目进行计提，费用计提金额根据项目不同存在较大差异。电子院报告期内销售服务费增长系收购子公司和子公司开展业务所致，具有合理性。

3、研发费用

电子院研发费用的主要构成科目均为职工薪酬，各期占比均在80%左右，报告期内总体研发费用构成无明显变动。

此外，电子院研发费用中委托开发费报告期内占比为0.40%、4.09%和2.57%，呈先上升后下降趋势；材料及燃料动力费报告期内占比为1.94%、1.80%和3.89%，呈上升趋势；专家咨询费报告期内占比为0.43%、1.00%和0.61%，呈先上升后下降趋势；测试化验加工费报告期内占比为4.16%、3.03%和2.94%，呈下降趋势。

委托开发费科目主要核算委托外部单位进行技术开发、试验研究的费用；材

料及燃料动力费科目主要核算研发活动直接消耗的材料、燃料、动力费用；专家

咨询费科目主要核算研发活动中向外部专家顾问支付的咨询、论证、技术指导等

相关费用；测试化验加工费科目主要核算研发活动中委托外部单位进行检测、化

验、加工、检验等发生的费用；上述科目变动主要受研发活动和研发项目具体执

行情况影响，具体投入根据项目对应需求而定，具有合理性。

6-3-1-239二、标的公司销售、管理、研发人员数量、变动情况及原因，与标的公司

经营活动开展的匹配性，是否与同行业公司可比；各类人员平均薪酬情况，与同行业同地区可比公司的对比情况及差异原因；

（一）标的公司销售、管理、研发人员数量、变动情况及原因，与标的公

司经营活动开展的匹配性，是否与同行业公司可比

2025年

类别项目2024年2023年

1-11月

销售人员数量302293154管理人员数量712710516电子院研发人员数量611534324

营业收入（万元）706000.06680577.54550263.37

单位：人类别项目2024年2023年销售人员数量15162太极实业管理人员数量18771797研发人员数量13911528销售人员数量14572244

深桑达 A 管理人员数量 1620 1763研发人员数量39174544销售人员数量7679东华科技管理人员数量253255研发人员数量280266销售人员数量185145中国海诚管理人员数量524656研发人员数量1094987销售人员数量7652柏诚股份管理人员数量302224研发人员数量2455销售人员数量未披露未披露中国瑞林管理人员数量未披露未披露研发人员数量4960销售人员数量449536平均值管理人员数量915939

6-3-1-240类别项目2024年2023年

研发人员数量11261240

注：可比公司太极实业销售人员由2023年的162人变更为2024年的15人，考虑到或涉及统计口径变更，计算可比公司平均值时剔除了该年度对应值。

可比公司销售、管理、研发人员2024年相比2023年处于基本持平或略有下

降的情况，而电子院2024年销售、管理、研发人员存在明显上升，主要是电子院2024年新收购国投航科、国投融合、道普信息三家子公司所致，电子院人员增长，对应营业收入也总体呈增长趋势，销售、管理、研发人员变动趋势与其经营活动具有匹配性。

（二）各类人员平均薪酬情况，与同行业同地区可比公司的对比情况及差异原因

1、电子院销售人员平均薪酬及同行业可比公司情况如下表所示：

2025年

类别项目2024年2023年

1-11月

销售人员薪酬（万元）10173.148821.306764.70

电子院销售人员年平均人数（人）302293154

销售人员人均薪酬（万元）33.6930.1143.93

单位：万元类别项目2024年2023年太极实业销售人员人均薪酬（万元）325.4426.01

深桑达 A 销售人员人均薪酬（万元） 54.00 31.71

东华科技销售人员人均薪酬（万元）30.3630.24

可比公司中国海诚销售人员人均薪酬（万元）13.3719.43

柏诚股份销售人员人均薪酬（万元）27.3332.24

中国瑞林销售人员人均薪酬（万元）未披露未披露

可比公司平均值31.2727.93

注：可比公司太极实业销售人员由2023年的162人变更为2024年的15人，考虑到可能涉及统计口径变更，计算可比公司平均值时剔除了此年度对应值。

2、电子院管理人员平均薪酬及同行业可比公司情况如下表所示：

2025年

类别项目2024年2023年

1-11月

管理人员薪酬（万元）27636.2933563.8328440.39

电子院管理人员年平均人数（人）712710516

管理人员人均薪酬（万元）38.8247.2755.12

6-3-1-241单位：万元

类别项目2024年2023年太极实业管理人员人均薪酬（万元）22.4423.69

深桑达 A 管理人员人均薪酬（万元） 76.88 68.25

东华科技管理人员人均薪酬（万元）30.8532.34

可比公司中国海诚管理人员人均薪酬（万元）47.7135.31

柏诚股份管理人员人均薪酬（万元）29.4227.74

中国瑞林管理人员人均薪酬（万元）未披露未披露

可比公司平均值41.4637.47

3、电子院研发人员平均薪酬及同行业可比公司情况如下表所示：

2025年

类别项目2024年2023年

1-11月

研发人员薪酬（万元）30730.8525954.0019264.58

电子院研发人员年平均人数（人）611534324

研发人员人均薪酬（万元）50.3048.6059.46

单位：万元类别项目2024年2023年太极实业研发人员人均薪酬（万元）61.7253.44

深桑达 A 研发人员人均薪酬（万元） 28.19 22.83

东华科技研发人员人均薪酬（万元）57.4644.55

可比公司中国海诚研发人员人均薪酬（万元）20.2321.02

柏诚股份研发人员人均薪酬（万元）34.0022.12

中国瑞林研发人员人均薪酬（万元）204.34166.67

可比公司平均值67.6655.10

注：中国瑞林研发人员人均薪酬明显高于其他可比公司，导致电子院与可比公司研发人均薪酬相近。剔除该公司后，可比公司2023年和2024年研发人员人均薪酬分别为32.79万元和40.32万元，低于电子院研发人员平均薪酬。

4、电子院销售、管理、研发人员平均薪酬及同地区可比公司情况如下表所

示：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年2023年电子院销售人员人均薪酬33.6930.1143.93

电子院管理人员人均薪酬38.8247.2755.12

电子院研发人员人均薪酬50.3048.6059.46

北京城镇非私营单位在岗职工年平均工资未披露22.4621.83

6-3-1-242电子院研发人员、销售人员、管理人员人均薪酬均高于同行业可比公司人均

薪酬和标的资产所在地职工平均工资，主要系下述原因所致：（1）电子院系一家位于北京市海淀区的央企子公司，经营效益较好，业务拓展较快，员工普遍具有较高学历水平，人均薪酬高于当地平均水平；（2）电子院为吸引业内优秀人才，为员工提供具有一定竞争力的薪资。（3）电子院主营业务聚焦电子信息、半导体、集成电路、电子工程设计赛道，属于技术密集型、市场驱动型业务，与可比公司相比业务类型更复杂，项目管理、技术、市场竞争程度更高，公司经营发展更需重视薪酬资源分配。

三、结合标的公司收入规模、销售费用构成、销售人员人数、人均薪酬、

人均客户数及销售额、销售人员主要职责等，分析标的公司销售费用率高于同行业可比公司的原因；

报告期内，电子院销售费用构成、销售人员人数、人均薪酬见上文所示；

报告期内，电子院销售人员人均客户数情况如下：

项目2025年1-11月2024年度2023年度

客户数量（个）182518611221

销售人员数量（人）302293154

人均客户数（个）6.046.357.93

注：电子院客户数量较多且分散，此处选取各期交易额10万元以上的客户数量。

报告期内，电子院人均销售额与同行业可比公司对比如下：

单位：人；万元

项目2025年1-11月2024年度2023年度

销售额706000.06680577.54550263.37电子院销售人员数量302293154

人均销售额2337.752322.793573.14

单位：人；万元项目2024年2023年销售额3517214.333937675.41太极实业销售人员数量15162

人均销售额234480.9624306.64

销售额6738942.455628371.86

深桑达 A销售人员数量14572244

6-3-1-243项目2024年2023年

人均销售额4625.222508.19

销售额886222.28755821.59东华科技销售人员数量7679

人均销售额11660.829567.36

销售额682145.02665218.91中国海诚销售人员数量185145

人均销售额3687.274587.72

销售额524434.56397960.95柏诚股份销售人员数量7652

人均销售额6900.457653.10销售额不适用不适用中国瑞林销售人员数量未披露未披露人均销售额不适用不适用

销售额2207936.082277009.74

平均值销售人员数量448.50536.40

人均销售额4922.934244.98

注：可比公司太极实业销售人员由2023年的162人变更为2024年的15人，考虑到可能涉及统计口径变更，计算可比公司平均值时剔除了此年度对应值。

电子院销售人员主要职责为市场洞察与项目信息管理、区域市场开拓与生态

合作、客户关系开发与经营、重点项目经营与资源协调、商务谈判与合同管理、

客户服务与关系维护、品牌推广与技术宣讲等七方面，电子院需要较高专业能力、技术能力与协调能力的销售人员。

报告期内，标的公司销售费用率与同行业可比公司对比如下：

费用类型公司代码可比公司2025年1-11月2024年度2023年度

600667.SH 太极实业 0.20% 0.19% 0.17%

000032.SZ 深桑达 A 1.76% 1.53% 1.71%

002140.SZ 东华科技 0.56% 0.67% 0.74%

002116.SZ 中国海诚 0.50% 0.57% 0.66%

销售费用率

601133.SH 柏诚股份 0.77% 0.56% 0.66%

603257.SH 中国瑞林 1.90% 1.34% 1.33%

平均值0.95%0.81%0.88%

电子院2.05%1.95%1.58%

6-3-1-244注：2025年1-11月可比公司无对应数据披露，因此选取其2025年三季报相应数据。

电子院销售费用率分别为1.58%、1.95%和2.05%，高于可比公司的0.88%、

0.81%和0.95%。

报告期内，电子院销售费用率高于同行业可比公司的原因如下所示：

（1）电子院主营业务收入结构中，设计与全过程咨询类业务收入占比显著

高于同行业可比公司，而高科技工程解决方案类业务收入占比相对低于可比公司。

电子院设计与全过程咨询业务毛利率高于高科技工程解决方案业务毛利率，电子院销售人员薪酬和创收业绩挂钩，与收入利润规模存在正向关系。在此业务结构下，电子院销售人员整体盈利能力有所提升，致使人均薪酬高于可比公司平均值。电子院销售费用构成又主要为职工薪酬，亦导致其销售费用率高于同行业可比公司；

高科技工程解决方案类业务合同额一般高于设计与全过程咨询类业务，致使在此业务结构下电子院销售总额低于可比公司平均水平，导致销售费用率高于同行业可比公司；

（2）受2024年收购三家销售人员数量相对较多的子公司影响，报告期内销

售人员规模有所增加，致使具备较高技术能力与专业水平的电子院销售人员的人均销售额与人均客户数低于可比公司平均值；

（3）可比公司平均营业收入规模大于电子院，在业务经营、销售渠道、品

牌推广、人员效率等方面具备明显规模效应，导致其销售费用率较低。

综上所述，电子院销售费用率高于同行业可比公司具备合理性。

四、研发项目的具体情况，包括研发项目名称、研发内容、研发投入和小

时数、研发进展和成果等，说明研发项目与标的公司核心技术之间的关系及具体应用情况

报告期内，公司研发投入对应的前五大研发项目情况如下表所示：

6-3-1-245对应核

研发投入总研发小研发研发项目与核心序号年度项目名称研发内容研发成果心技术应用情况（万元）时数进展技术的关系领域依托电子院国家健康养老智能系

1、开发了主动康复-灵境

统与装备质量检

研制主动康复评云平台，研制了主动康主要应用验检测中心，开展

2025年运动与认知估和训练装置，复评估和训练装置；检验检于康复养

13055.88140323.76在研康复设备国产化

1-11月项目开发主动康复-灵2、申请专利10项、软测技术老业务领研制。是在检验检境云平台。件著作权4项、标准3域测技术的基础之项。

上对其他应用领域的拓展。

1、研发形成了基于建筑

信息模型的超洁净环境

仿真分析、复杂污染组份电子废水分质高效处围绕先进制程半开展数智化设计

理、低浓度大流量酸碱导体芯片及高世主要应用及验证等核心子高科技

电子超精密废气净化提升、超低浓代平板显示制造在电子信技术领域4项主电子工生产支持系度化学污染物去除等4的生产支持系统息产业工

2025年要技术储备研厂集成

2统数智化设2555.5359066.00验收项主要技术储备；开展数智化设计程设计及

1-11月究；设计与

计及验证共2、形成了含砷废气干式及验证等核心子工程总承开展巡检机器人优化技性技术平台吸附设备和具有视觉定技术领域的横向包业务领

2项国产化设备术

位监控功能的巡检机器研发，拓展了核心域研制。

人2项国产化设备；技术的应用范围。

3、申请实用新型专利8项，软件著作权2项，标准1项。

面向复杂装可用于检验检测1、研发了大型部件装配在检验检测技术主要应用

配工艺的高的数字化仿真工系统、油箱涂胶系统及体系下，对核心技于高端制

2025年检验检

3可靠、高精作系统及高精度1348.3365170.53在研关键部件装配质量高精术的应用领域进造智能化

1-11月测技术

度在线实时高质量的智能检度检测系统等成套检测行横向拓展研发，检验检测检测系统测系统。技术和检测系统；并形成相关技术的业务领

6-3-1-246对应核

研发投入总研发小研发研发项目与核心序号年度项目名称研发内容研发成果心技术应用情况（万元）时数进展技术的关系领域

2、申请发明专利2项，储备。域

软件著作权2项。

高精度采集技

术、多干扰因素1、研发了微振动检测监在微振动控制技下的精密设备微测装置及主动控制系术领域对高灵敏主要应用微振动

2025年大型控制系振动在线监测技统；技术的深入研究于建筑、医

41154.0236564.00在研控制技

1-11月统项目术、主动控制隔2、申请发明专利3项、并对核心技术的药等业务

术

振技术下的精密软件著作权2项、论文2应用领域进行拓领域

设备微振动环境篇、标准1项。展。

保障体系。

覆盖装备至物流层级的模型库与多维多尺度建模主要应用

先进电子制1、开发了先进电子制造

技术研究、标准在数字化技术领于电子信

2025年造工厂数字数字孪生工厂平台；数字化

5化协同设计平台1086.4834686.00验收域内进行深入研息产业的

1-11月化设计解决2、完成团体标准立项3技术

及快速三维设计发。数字孪生方案项。

工具开发、多维工厂领域度工程数据仓库及知识库搭建。

构建统一运营、

边缘计算、IoT 物主要应用

联、大数据、产 1、研发灵境云 DTiip 在数字化技术领于标的公

业微服务、低代工业互联网平台，形成域，对物联设备接灵境云司内部及

码、产业 AI 等灵 支撑污水云、清洁云、 数字化 入、数据处理及分

6 2024 DTiip 平台 1748.19 78092.00 验收 客户的数

境云 DTiip 平台 康养云等行业云的数字 技术 析、AI 等技术领研发项目字化转型

七大子平台，完化综合性解决方案；域进行横向拓展需求，提升善功能模块，增2、形成了4项发明专利。研究。

管理效率

强 OpenAPI 能

力、数据治理能

6-3-1-247对应核

研发投入总研发小研发研发项目与核心序号年度项目名称研发内容研发成果心技术应用情况（万元）时数进展技术的关系领域

力、数字孪生能力及移动端支持。

覆盖装备至物流

层级的模型库与1、开发先进制造数字孪

多维多尺度建模生工厂关键技术，形成主要应用先进电子制

技术研究、标准先进电子制造工厂数字在数字化技术领于电子信造工厂数字数字化

72024化协同设计平台1173.4860274.00验收化设计解决方案；域内进行深入研息产业的

化设计解决技术

及快速三维设计2.申请发明专利5项、软发。数字孪生方案

工具开发、多维件著作权3项、标准4工厂领域度工程数据仓库项。

及知识库搭建。

开展可提供全场

统一设备管理、该项目不属于核

1、形成了飞行区运行安

视频监控、系统心技术领域的研主要应用全可视化管控及数字孪

飞行区运行管理、系统报警发，是在子公司国于机场飞生相关技术；

安全可视化和统一预案流程投航科的业务领行区运行

82024838.1917472.00验收2、研发了飞行区运行安无

管控平台技处理等功能的飞域内进行的常规安全管控全可视化管控平台；

术研究行区运行安全可研发，可对标的公与运维领

3、形成了1项软件著作

视化管控及数字司在相关领域的域权。

孪生相关核心技技术进行补充。

术研究。

开展关键检验检1、开发狭小空间后锚固

优化创新创测技术、方法、承载力检测设备1项、在检验检测技术主要应用

业生态环境标准、装置、设受控环境空气过滤机组领域，针对工程检验检于检验检

9 2024 项目-科技 备等创新，搭建 779.25 27091.36 验收 （FFU）自动扫漏机器人 类、能源类、受控

测技术测业务领

服务品牌机全生命周期检验1项、便携式密闭检测仪环境类应用领域域构发展检测数据库及平1项及防水卷材低温柔进行研发。

台。度检测仪1项；

6-3-1-248对应核

研发投入总研发小研发研发项目与核心序号年度项目名称研发内容研发成果心技术应用情况（万元）时数进展技术的关系领域

2、申请发明专利2项、实用新型专利4项、软

件著作权2项，立项标准10项，发表科技论文

10篇。

开展高精度采集

技术、多干扰因

1、研发了微振动检测监在微振动控制技

素下的精密设备测装置及主动控制系术领域对高灵敏主要应用微振动在线监测微振动

大型控制系统；技术的深入研究于建筑、医

102024技术、主动控制765.8822326.00在研控制技

统项目2、申请发明专利3项、并对核心技术的药等业务隔振技术的研术

软件著作权2项、论文2应用领域进行拓领域究，建立精密设篇、标准1项。展。

备微振动环境保障体系。

主要应用1、形成了《绿色建筑全基于标的公司部构建覆盖绿色建于绿色建绿色建筑全过程管控指引》标准文分民用建筑业务筑前期到运营的筑节能设

112023过程设计管451.0424716.00验收件；无进行的常规研发，

全过程、分阶段计、绿色建

理研究2、形成实用新型专利5不属于标的公司的管控体系。筑咨询业项。核心技术体系。

务领域建立服务多用户

多角色的，围绕1、开发出了基于全生命基于全生命数据中在数据中心全生数据中心绿色发周期的绿色数据中心一主要应用周期的绿色心全生命周期综合提升展提供一体化智体化智能服务平台；于数据中

122023数据中心一434.9813869.00验收命周期技术领域，对数据

能服务模式多场2、授权专利2项、软件心运维领体化智能服综合提中心智能运维技

景应用的全生命著作权1项、发表论文1域务平台升技术术进行深入研究。

周期工程技术服篇。

务平台。

132023半导体工艺以先进制程半导395.4715179.00验收1、开发了半导体工艺核数字化在数字化技术领主要应用

6-3-1-249对应核

研发投入总研发小研发研发项目与核心序号年度项目名称研发内容研发成果心技术应用情况（万元）时数进展技术的关系领域

工程关键技体的器件结构、心数据库，构建了技术域，针对基于先进于半导体术研究 工艺制程、设备 ICMaster 半导体核心数 电子行业的工业 业务领域

——12英寸配置为对象，开据库平台；数据库技术的深半导体工艺展关于器件结构2、获软件著作权1项、入研究。

设备数据库研究、工艺流程发明专利1件、发表论

建设研究、设备研究、文1篇。

设备计算模型、平台开发及数据库开发等研究。

聚焦于第三代半1、形成了第三代半导体

第三代半导在洁净技术领域导体厂房洁净空厂房洁净空调系统气流主要应用

体厂房洁净内，对电子工厂气调系统气流组织组织形式的设计方案；于半导体空调系统气洁净技流组织的快速建

142023形式的设计与研388.5425459.00验收2、研发了一种用于洁净洁净厂房

流组织形式术模与精准仿真技发，达成精准控室的节能型空调净化系施工业务的设计与研术的深入研究及

温、降低能耗的统产品；领域发应用领域的扩展。

核心目标。3、形成了1项专利。

主要应用于高密度产业集聚，1、形成了《深圳高密度高科技符合当下需求及用地的新

空间创新—新一代信息技术产业园电子工在原有核心技术未来发展的高密一代信息深圳高密度区项目设计指引》标准厂集成的基础之上，对应

152023度新一代信息技374.2418497.00验收技术产业

新一代信息文件；设计与用领域的横向拓术产业园区规划园前期规

技术产业园2、形成实用新型专利2优化技展。

设计指引。划研究和区模式研究项。术方案设计业务领域

注：研发进展截至2025年11月30日。

6-3-1-250五、分析报告期内标的公司研发费用率、管理费用率、销售费用率变动原因，与

同行业公司的差异原因及合理性，相关费用归集是否准确，标的公司主要销售、管理、研发人员与客户、供应商之间是否存在关联关系和异常资金往来

（一）分析报告期内标的公司研发费用率、管理费用率、销售费用率变动原因

报告期内，标的公司期间费用率情况如下：

2025年1-11月2024年度2023年度

营运能力指标费用率变动比例费用率变动比例费用率

研发费用率5.39%0.59%4.80%0.70%4.10%

管理费用率5.62%-1.07%6.69%-0.32%7.01%

销售费用率2.05%0.10%1.95%0.37%1.58%

如上表所示，报告期内电子院研发费用率分别为4.10%、4.80%和5.39%，显著高于可比公司平均值2.97%、3.02%和3.08%。电子院重视科技创新，研发投入保持较高水平。电子院拥有多个国家级科研平台、省部级科研平台，并取得众多专利、软件著作权。因此，电子院研发费用率高于可比公司研发费用率。

报告期内电子院管理费用率分别为7.01%、6.69%和5.62%，高于可比公司的3.11%、3.27%和3.74%，电子院管理费用率呈逐年下降趋势。报告期内，电子院主动压降成本，

提升运营效率，管理费用占营业收入的比例因此逐年下降。

报告期各期，标的公司销售费用率情况详见“问题13/三、结合标的公司收入规模、销售费用构成、销售人员人数、人均薪酬、人均客户数及销售额、销售人员主要职责等，分析标的公司销售费用率高于同行业可比公司的原因。”之说明。与同行业公司的差异原因及合理性。

（二）与同行业公司的差异原因及合理性

报告期内，标的公司期间费用率与同行业可比公司比较情况具体如下表所示：

项目可比公司2025年1-11月2024年度2023年度

太极实业2.50%3.04%3.05%

研发费用率 深桑达 A 3.39% 3.07% 3.26%

东华科技2.10%3.52%3.50%

6-3-1-251项目可比公司2025年1-11月2024年度2023年度

中国海诚3.79%3.86%3.83%

柏诚股份0.16%0.24%0.42%

中国瑞林6.52%4.37%3.75%

平均值3.08%3.02%2.97%

电子院5.39%4.80%4.10%

太极实业2.00%1.89%1.71%

深桑达 A 2.35% 2.76% 3.08%

东华科技1.11%1.49%1.66%管理费用率

中国海诚5.08%5.29%4.93%

柏诚股份3.71%2.80%2.42%

中国瑞林8.18%5.37%4.85%

平均值3.74%3.27%3.11%

电子院5.62%6.69%7.01%

太极实业0.20%0.19%0.17%

深桑达 A 1.76% 1.53% 1.71%

东华科技0.56%0.67%0.74%销售费用率

中国海诚0.50%0.57%0.66%

柏诚股份0.77%0.56%0.66%

中国瑞林1.90%1.34%1.33%

平均值0.95%0.81%0.88%

电子院2.05%1.95%1.58%

注：可比公司最近一期数据为2025年三季报数据。

报告期各期，标的公司各项期间费用率与同行业上市公司存在一定差异，主要系标的公司营收规模与同行业可比公司均存在一定的差异。报告期各期，标的公司营收规模分别为550263.37万元、680577.54万元及706000.06万元，而同行业上市公司平均营收规模分别为1187367.17万元、2099419.73万元及1945277.06万元。各同行业上市公司的业务类型及结构存在一定的差异，标的公司各项期间费用率分析详见本题回复之“五/（一）分析报告期内标的公司研发费用率、管理费用率、销售费用率变动原因”。

综上所述，标的公司各项期间费用率与同行业可比公司的期间费用率存在一定差异符合标的公司实际情况，具有合理性，随着未来标的公司营收规模的增长，预计标的公

6-3-1-252司的期间费用率将趋近行业平均水平。

（三）相关费用归集是否准确

从费用归集来看，标的公司制定了《研发管理制度》《薪酬管理制度》《财务管理制度》等多项内控管理制度，明确了期间费用与成本的核算范围和归集方法。

标的公司的期间费用主要内容是职工薪酬、折旧及摊销费用、咨询服务费、租赁物

业费、差旅费等。

1、职工薪酬

职工薪酬主要根据员工所属部门职能进行归集分配，其中从事销售活动的人员薪酬及公共员工福利计入销售费用，从事行政、财务等管理工作的人员薪酬及公共员工福利等计入管理费用。

研发技术人员会按照内部管理制度要求，根据项目实际工作情况按项目填报工时，其中上述从事研发活动的工时薪酬计入研发费用。

人力资源中心每月汇总各部门的考勤情况并编制工资表，经相关审核批准后，财务中心将职工薪酬按照职能分配至对应的科目，并进行账务处理。

2、其他费用

对于折旧及摊销费用、咨询服务费、租赁物业费、差旅费等费用，财务部根据费用所属部门，将费用归集分配至对应的科目，并进行账务处理。

综上，报告期内，公司根据《研发管理制度》《薪酬管理制度》《财务管理制度》等多项制度的规定，按照费用所属部门及业务内容归集，期间费用归集准确。

（四）标的公司主要销售、管理、研发人员与客户、供应商之间是否存在关联关系和异常资金往来

标的公司主要销售、管理、研发人员为其董事、高级管理人员及其重要子公司董事长。具体如下表所示：

界定类别姓名职位界定说明

主要管理人员、主国家设计大师，国务院政府特殊津贴获娄宇董事长

要研发人员得者，国投集团首席科学家

6-3-1-253界定类别姓名职位界定说明

国投集团首席专家，国务院政府特殊津主要管理人员、主贴获得者，电子院首席技术官（总工程杨光明总工程师要研发人员师），主要负责科技管理方面工作，分管科技研发类部门

主要管理人员、主持公司日常经营工作，分管市场、战夏连鲲总经理主要销售人员略等部门

副总经理，国投航科董主要负责公司行政、法规、风控等工作，主要管理人员席京事长分管投资并购工作

国务院政府特殊津贴获得者，主要负责主要管理人员、主

周永刚副总经理运营及经营管理工作，协助分管市场拓要销售人员展工作，分管运营中心等部门主要负责财务管理方面工作，分管财务主要管理人员张松财务总监中心收入利润占比较高的重要子公司负责人主要销售人员黄文胜世源科技董事长，实际主管子公司销售业务收入利润占比较高的重要子公司负责人主要销售人员刘奕希达工程董事长，实际主管子公司销售业务此外，标的公司在新签业务环节建立并执行严格且规范的分级审批流程，所有业务合作均需经过多部门联审与逐级复核，确保业务决策合规可控；其合作客商主要通过公开招投标、规范化公开询比价等市场化方式公开遴选确定，客商资质与合作背景均经过严格核查。项目组已取得标的公司主要销售、管理、研发人员报告期内个人银行流水并进行核查，上述人员与主要客户、供应商之间不存在关联关系和异常资金往来。该等人员亦出具承诺函确认不存在该等违法违规事宜。

会计师回复：

一、核查程序和核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，会计师执行了以下核查程序：

1、获取标的公司相关财务制度及销售费用、管理费用、研发费用明细表，检查费

用分类是否准确，核算及归集是否符合会计准则相关规定；对各期销售、管理、研发费用构成和金额变化进行对比分析，了解构成金额发生变动的原因；并与同行业上市公司进行对比，分析差异原因及合理性；

2、获取并查阅标的公司报告期内员工花名册，访谈人力资源部负责人，了解列入

6-3-1-254销售费用、管理费用、研发费用的人员部分构成，统计人员人数，分析人员变动的原因

及合理性；

3、获取并查阅标的公司报告期内薪酬明细表，统计销售费用、管理费用、研发费

用中人员平均薪酬，查阅同行业可比公司公开披露信息，计算可比公司销售、管理、研发人员平均薪酬并与标的公司进行对比，分析差异原因及合理性；查询标的公司所在地城镇非私营单位在岗职工年平均工资，并与标的公司进行对比分析；

4、分析了解标的公司的销售费用率、研发费用率、管理费用率变动原因及其合理性，并与同行业可比上市公司进行比较，并分析差异原因及合理性；

5、获取标的公司研发项目清单，了解研发项目情况及其与核心技术的对应和具体

应用情况；

6、走访客户供应商访谈确认其与电子院主要人员是否存在关联关系和异常资金往

来、获取并核查电子院董事、高级管理人员与重要子公司负责人报告期内个人银行流水，获取报告期内标的公司主要销售、管理、研发人员与客户、供应商之间是否存在关联关系和异常资金往来的承诺函。

（二）核查意见经核查，会计师认为：

1、标的公司管理费用、销售费用和研发费用的构成主要为职工薪酬，与同行业公司可比，报告期内各项费用构成比例结构无明显变动；

2、标的公司销售、管理、研发人员数量变动情况主要受报告期内并购子公司影响，

与标的公司经营活动开展具备匹配性。标的公司各类人员平均薪酬与同行业同地区可比公司相比偏高；

3、标的公司销售费用率高于同行业可比公司主要系主营业务收入结构、报告期内

并购子公司、可比公司规模效应等原因导致，具备合理性；

4、标的公司研发项目与核心技术之间存在匹配性，研发项目能够应用在标的公司

的主营业务领域。

6-3-1-2555、标的公司期间费用归集准确，各项期间费用率与同行业可比公司存在一定差异

符合标的公司实际情况，具有合理性。标的公司主要销售、管理、研发人员与客户、供应商之间不存在关联关系和异常资金往来。

6-3-1-256问题14.关于标的公司偿债能力

根据重组报告书，（1）报告期内，标的公司流动比率分别为1.21倍、1.22倍和

1.23倍，低于可比公司平均值；资产负债率分别为77.59%、76.25%和76.05%，高于可

比公司平均值；（2）报告期各期末，标的公司应付账款分别为811278.67万元、

796222.72万元和864834.70万元，占流动负债总额的比例分别为80.61%、72.98%

和75.26%；（3）报告期各期末，标的公司短期借款分别为0万元、30614.38万元和

37780.81万元，长期借款分别为0万元、1015.00万元和0万元；（4）本次交易完成后，上市公司资产负债率有所上升，流动比率略有下降。

请公司披露：（1）标的公司主要偿债指标与同行业可比公司存在差异的主要原因，是否面临较高的偿债压力；（2）报告期各期末应付账款前五大供应商基本情况和应付

账款的账龄情况，结合主要供应商的结算方式、结算周期、信用政策等，说明应付账款与当期采购金额是否匹配；结合标的公司账面资金情况、上下游结算政策短期内到

期债务情况等，说明标的公司是否存在较高的流动性风险及应对措施，是否对生产经营产生重大不利影响；（3）结合标的公司账面资金情况，说明短期借款金额变动的原因及合理性，是否存在短期偿债风险；（4）结合前述说明本次交易是否有利于提升上市公司资产质量。

请独立财务顾问、会计师核查并发表明确意见。

公司回复：

一、标的公司主要偿债指标与同行业可比公司存在差异的主要原因，是否面临较高的偿债压力

（一）标的公司主要偿债能力指标与同行业可比公司存在差异的原因

报告期各期，电子院与同行业可比公司的主要偿债能力指标对比情况如下：

公司代码公司名称2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日资产负债率

600667.SH 太极实业 71.69% 71.34% 73.21%

000032.SZ 深桑达 A 82.38% 82.37% 78.99%

6-3-1-257公司代码公司名称2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

002140.SZ 东华科技 67.70% 69.00% 69.40%

002116.SZ 中国海诚 59.66% 59.27% 59.76%

601133.SH 柏诚股份 45.52% 49.11% 45.42%

603257.SH 中国瑞林 54.04% 63.59% 65.87%

平均值63.50%65.78%65.44%

电子院76.05%76.25%77.59%流动比率

600667.SH 太极实业 1.09 1.10 1.10

000032.SZ 深桑达 A 1.24 1.21 1.23

002140.SZ 东华科技 1.02 1.05 1.02

002116.SZ 中国海诚 1.53 1.54 1.49

601133.SH 柏诚股份 2.01 1.85 2.06

603257.SH 中国瑞林 1.71 1.46 1.43

平均值1.431.371.39

电子院1.231.221.21速动比率

600667.SH 太极实业 1.06 1.08 1.03

000032.SZ 深桑达 A 1.21 1.18 1.20

002140.SZ 东华科技 0.98 1.00 1.00

002116.SZ 中国海诚 1.53 1.54 1.49

601133.SH 柏诚股份 1.97 1.78 1.98

603257.SH 中国瑞林 1.34 1.08 1.08

平均值1.351.281.30

电子院1.161.151.15

注：可比公司最近一期数据为2025年1-9月/2025年9月30日数据。

报告期各期末，电子院资产负债率整体高于同行业可比公司平均水平，与太极实业、深桑达 A 接近，高于其他可比上市公司。与一般设计企业相比，电子院承接较多大型高科技工程解决方案业务，该类业务合同金额较大，导致经营性流动资产和负债金额同时增加，从而拉高了资产负债率。电子院业务类型更贴近太极实业与深桑达 A，资产负债率与前述企业更具备可比性。相比于前述两家可比企业，电子院不存在资产负债率显

6-3-1-258著偏高的情形。

报告期各期末，流动比率、速动比率低于同行业可比公司平均水平，高于太极实业、东华科技，与深桑达 A 较为接近，低于中国海诚、柏诚股份、中国瑞林。主要是因为中国海诚持有规模较大的预付账款，柏诚股份合同资产相对较大，中国瑞林期末存货规模较大，因此这三家流动比率、速动比率相对较高。

（二）标的公司是否面临较高的偿债压力

电子院各期流动比率、速动比率均大于1，短期偿债能力良好，且与可比公司相比

处于合理区间内，符合行业现状；有息负债规模较为有限，历史上不存在债务违约情形，资产负债率相对较高主要系承接较多大型高科技工程解决方案业务、经营性流动资产和

负债金额较高所致，其中经营性负债一般处于滚动存续状态，具有一定合理性。同时，标的公司与银行合作关系稳定，截至报告期期末，电子院有充足的银行授信额度尚未使用，能够通过自有资金及银行借款覆盖偿债资金需求。此外，标的公司目前已确定的未来投资项目建设主要拟使用本次重组募集配套资金投入实施，后续其他重大投资项目会根据自身资金情况有序安排，偿债压力整体可控。

综上所述，电子院主要偿债能力指标与同行业可比公司均值相比存在差异的原因具备合理性，并未面临较高的偿债压力。

二、报告期各期末应付账款前五大供应商基本情况和应付账款的账龄情况，结合

主要供应商的结算方式、结算周期、信用政策等，说明应付账款与当期采购金额是否匹配；结合标的公司账面资金情况、上下游结算政策短期内到期债务情况等，说明标的公司是否存在较高的流动性风险及应对措施，是否对生产经营产生重大不利影响

（一）报告期各期末应付账款前五大供应商基本情况和应付账款的账龄情况，结

合主要供应商的结算方式、结算周期、信用政策等，说明应付账款与当期采购金额是否匹配

1、报告期各期末，应付账款前五大供应商余额账龄分布及采购金额

标的公司存在成本加酬金模式的项目，应付账款按照成本加酬金及一般项目两类分类余额如下：

6-3-1-259单位：万元

2025年11月30日2024年度2023年度

项目余额占比余额占比余额占比

成本加酬金项目384064.9044.41%356773.4644.81%466477.4457.50%

一般项目480769.8055.59%439449.2655.19%344801.2342.50%

合计864834.70100.00%796222.72100.00%811278.67100.00%

剔除成本加酬金项目后应付账款前五大供应商账龄分布及采购金额情况如下：

2025年1-11月

单位：万元应付账款余本期采购应付账款余额

供应商名称1年以内1-2年2-3年3年以上额额（含税）/采购额中国电子系统技

16458.579257.286920.4879.42201.4010822.03152.08%

术有限公司中国建筑股份有

14258.133818.88269.592205.807963.8550141.4928.44%

限公司高频（北京）科

9851.159223.66595.39-32.109470.47104.02%

技股份有限公司中国铁道建筑集

7150.767150.76-----

团有限公司上海惠亚铝合金

5631.374970.09653.797.49-7281.6377.34%

制品有限公司

合计53349.9834420.678439.252292.718197.3577715.6268.65%

注：中国铁道建筑集团有限公司本期无采购金额，存在应付账款余额，系标的公司未取得设备控制权，基于合同安排承担了对供应商的付款义务。

2024年度

单位：万元应付账款余本期采购应付账款余额

供应商名称1年以内1-2年2-3年3年以上额额（含税）/采购额中国建筑股份有

12911.11233.941957.116038.474681.597.50172148.08%

限公司中国电子系统技

12636.799638.872796.52-201.4021874.9457.77%

术有限公司上海良薇机电工

7676.747676.74---21410.5235.86%

程有限公司上海鲁强机电设

备安装工程有限6173.052991.623169.07-12.365627.13109.70%公司天津市武清区环

境工程设备有限4711.202897.951196.14262.16354.955367.8887.77%公司

6-3-1-260应付账款余本期采购应付账款余额

供应商名称1年以内1-2年2-3年3年以上额额（含税）/采购额

合计44108.8923439.139118.846300.635250.3054287.9781.25%

注：中国建筑股份有限公司一年以内应付账款大于本期采购金额，系以前年度采购于当年开票，确认税金对应应付账款所致。

2023年度

单位：万元应付账款余本期采购应付账款余额

供应商名称1年以内1-2年2-3年3年以上额额（含税）/采购额中国建筑股份有

15308.071957.118654.703353.131343.141957.11782.18%

限公司中国电子系统技

14139.2413937.84-192.818.5925734.1954.94%

术有限公司上海鲁强机电设

备安装工程有限7569.457331.54-236.121.798836.8685.66%公司深圳市越凯建筑

5141.412658.172483.24--2897.12177.47%

工程有限公司天津市武清区环

境工程设备有限4645.453816.69442.16193.66192.945865.9479.19%公司

合计46803.6129701.3511580.103975.711546.4645291.22103.34%

报告期各期末，标的公司应付账款前五大供应商应付账款余额分别为46803.61万元、44108.89万元、53349.98万元；含税采购额分别为45291.22万元、54287.97万

元、77715.62万元，对应账龄分布与采购情况匹配。

2、结合主要供应商的结算方式、结算周期、信用政策等，说明应付账款与当期采

购金额是否匹配

报告期内，主要供应商的结算方式包括银行汇款、银行承兑汇票，标的公司与主要供应商均按照合同约定的付款阶段进行结算，主要付款阶段包括预付款（0%-30%）、进度款（结合项目情况分批次结算，最多结算至85%）、验收款（项目竣工验收支付至97%）、质保金（质保期结束支付3%）。标的公司主要供应商信用期为60-360天。

标的公司主营业务涵盖半导体及显示等高科技工程领域，该类业务具有项目建设周期长、资金投入大、结算周期较长的显著特征。项目自启动至竣工交付，通常需经历设计、材料设备采购、土建、施工安装、调试运行等多个阶段，整体周期跨度较长。在此类业务模式下，标的公司基于行业惯例与供应商签订采购合同，付款节点一般与项目进

6-3-1-261度、验收节点及质保期安排相挂钩。

采购金额主要反映当期实际发生并确认的采购成本，而应付账款余额则系多期项目采购累计形成但尚未支付的部分，在项目集中推进、结算相对集中的情况下，期末应付账款余额与当期采购金额的比例关系因而较为明显。报告期各期末，应付账款前五大供应商的期末余额占其当期采购额比例分别为103.34%、81.25%、68.65%，在报告期内呈下降趋势，主要是由于不同供应商所处的付款节点及项目进度不同、信用期不同所致。

从标的公司整体分析，剔除成本加酬金项目后，报告期内标的公司应付账款与采购总额的情况如下：

单位：万元

2025年11月30日/20252024年12月31日/20242023年12月31日/2023

项目

年1-11月年度年度

应付账款余额480769.80439449.26344801.23

采购额（不含税）486417.12421598.96373057.49

应付账款余额/采购额98.84%104.23%92.43%

注：最近一期采购额已年化处理。

报告期各期，应付账款与采购额的比例分别为92.43%、104.23%、98.84%，基本保持稳定，应付账款与当期采购金额具有匹配性。

（二）结合标的公司账面资金情况、上下游结算政策短期内到期债务情况等，说

明标的公司是否存在较高的流动性风险及应对措施，是否对生产经营产生重大不利影响

1、公司资金情况

报告期各期末公司货币资金情况如下：

单位：万元

项目2025年1-11月2024年度2023年度

货币资金386607.13414440.74362396.14

其中：非受限资金366713.09397800.92354170.32

非受限资金占比94.85%95.98%97.73%

截至2025年11月30日，标的公司货币资金余额386607.13万元，其中非受限资金366713.09万元，标的公司的现金持有量较好，持有的货币资金规模为日常生产经营

6-3-1-262活动提供了运营资金保障。

2、公司上下游结算政策

销售结算政策：标的公司主要客户为大型知名企业，客户信用情况良好。标的公司将客户划分为 A、B、C 三个等级，A 级系优质客户，B 级系一般客户，C 级系谨慎/禁止合作客户。公司给予客户一定的信用期，A 级客户授予 60-360 天的支付信用期，B级客户需结合历史回款表现从严控制，C 级客户不授予信用期及展期。客户主要采用转账汇款、银行承兑汇票等任意一种方式付款。

采购结算政策：主要供应商通常给予标的公司60-360天信用期，标的公司对于建安分包采购采用按月以核对工作量对供应商进行结算，设备材料及服务采购根据合同约定时点和比例进行结算。标的公司主要以支票、转账汇款、银行承兑汇票等任意一种方式付款。

标的公司上下游结算周期匹配，且符合行业特征。

3、短期内到期债务情况，标的公司是否存在较高的流动性风险及应对措施，是否

对生产经营产生重大不利影响

截至2025年11月30日，标的公司短期内到期债务主要为短期借款、账龄1年以内的应付账款、一年内到期的非流动负债，流动负债项目合计905177.61万元，其中应付账款余额为864834.70万元，该部分债务由公司日常生产经营活动产生。

截至2025年11月30日，标的公司的流动资产与流动负债情况如下：

单位：万元项目金额主要构成

流动资产1217754.72货币资金、应收账款、合同资产

流动负债905177.61短期借款、应付账款、一年内到期的非流动负债

由上表可知，截至报告期末，标的公司流动资产为121.78亿元，流动负债为90.52亿元，标的公司流动资产足以覆盖流动负债，当前负债情况合理。

标的公司报告期期末流动比率为1.23倍，速动比率为1.16倍，指标良好。标的公司的下游业主方实力较为雄厚，信誉度较高，目前资信情况良好，履约能力较强。且标的公司也获得了业主方或者发包方在施工质量、项目完成能力等方面的认可。随着工程

6-3-1-263施工的持续推进，未结算的合同资产将依据合同约定，逐步与业主完成结算，进而转入

应收账款并予以收回，因此合同资产与应收账款具备同等变现能力，为标的公司的短期偿债能力提供保障。

标的公司还制定了一系列的应对措施，以进一步保障其流动性安全：

提升经营业绩、增强抗风险能力。标的公司具有稳定的盈利能力，能够通过持续的经营业绩和现金流入增强抗风险能力。

提高资产质量，增强流动资产周转速度。标的公司通过加强应收账款、合同资产的管理，严格控制其规模，并密切关注相关客户的信用状况。同时，标的公司进一步完善了科学合理的款项回收政策，加大应收账款的催收力度，加快流动资产周转速度，从而提升短期偿债能力。

综上所述，标的公司目前不存在较大的资金压力或流动性风险，不会对生产经营情况产生重大不利影响。

三、结合标的公司账面资金情况，说明短期借款金额变动的原因及合理性，是否存在短期偿债风险

标的公司各期账面资金情况如下表所示：

单位：万元项目2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

货币资金余额386607.13414440.74362396.14

其中：非受限货币资金366402.97395517.09351927.45

标的公司各期账面短期借款情况如下表所示：

单位：万元项目2025年11月30日2024年12月31日2023年12月31日

短期借款37780.8130614.38-

一年内到期长期借款1015.971015.00-

借款合计38796.7831629.38-

由上表可知，报告期期末短期借款余额为38796.78万元，上述借款均在2026年到期。标的公司与银行保持了良好的合作关系，银行授信额度充足且不存在未按约定偿还银行借款的情况，能够继续从银行获得相应额度的资金支持，标的公司对短期内到期债

6-3-1-264务具有偿债能力。

标的公司报告期各期借款余额分别为0.00万元、32644.38万元、38796.78万元，

2024年短期借款大幅上升主要是新收购子公司形成。标的公司账面可支配资金可覆盖

短期内到期债务。

综上所述，标的公司账面资金情况良好，对短期内到期债务具备偿还能力，不存在短期偿债风险。

四、结合前述说明本次交易是否有利于提升上市公司资产质量。

本次交易对上市公司的主要指标影响如下：

单位：万元

2025年11月30日2024年12月31日

项目本次交易前本次交易后变动率本次交易前本次交易后变动率

总资产260203.821796676.93590.49%281409.701736490.36517.07%

总负债155604.171324145.30750.97%184007.051293502.26602.96%归属于母公司所

95688.69412201.52330.77%89736.35383200.93327.03%

有者权益

营业收入172575.92878575.98409.10%198701.84879279.38342.51%

净利润6222.1428204.77353.30%3764.4018600.70394.12%归属于母公司所

4389.6425790.89487.54%2925.3714270.70387.83%

有者净利润基本每股收益

0.170.3289.96%0.110.1857.71%（元/股）

资产负债率59.80%73.70%13.90%65.39%74.49%9.10%

流动比率1.251.23-1.60%1.171.213.42%

速动比率0.371.07189.19%0.461.05128.26%

注：资产负债率变动率=交易后数据-交易前数据

本次交易完成后，受电子院所处行业特点影响，上市公司资产、负债规模显著提高，资产负债率提升，但流动比率保持稳定，速动比率较交易前出现明显提升，标的公司偿债压力可控，不会使上市公司面临较高的偿债压力。标的公司不存在较高的流动性风险，且对短期内到期债务具备偿还能力，不存在短期偿债风险。同时，交易完成后，上市公司营业收入、净利润将得到大幅提升，每股收益增厚。

本次交易完成后，上市公司将在原有业务基础上增加电子信息产业及其他相关领域

6-3-1-265业务，能够丰富上市公司业务类型，有效分散行业周期风险，进一步增强上市公司的整

体抵抗经营风险的能力。

综上所述，本次交易有利于提升上市公司资产质量。

会计师回复：

一、核查程序和核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，会计师执行了以下核查程序：

1、查阅同行业可比公司定期报告，对比标的公司与可比公司的主要偿债指标，分

析标的公司偿债压力。

2、获取报告期标的公司应付账款往来明细表、检查各期末应付账款前五大供应商

基本情况、结算方式、结算周期、信用政策和采购情况，分析应付账款变动的合理性及与采购额匹配性；

3、结合标的公司自身情况，包括账面货币资金结存情况、短期内到期债务情况、银行授信情况，分析标的公司对短期借款的偿还能力及短期偿债风险；

4、查阅报告期内上市公司财务数据、本次交易的备考审阅报告，对交易前后的主

要财务数据进行对比分析。

（二）核查意见经核查，会计师认为：

1、标的公司主要偿债能力指标与同行业可比公司均值相比存在差异的原因具备合理性，并未面临较高的偿债压力。

2、报告期各期末应付账款余额与当期采购具有匹配性；标的公司目前不存在较大

的资金压力或流动性风险，不会对生产经营情况产生重大不利影响；

3、标的公司账面资金情况良好，对短期内到期债务具备偿还能力，不存在短期偿债风险。

6-3-1-2664、本次交易完成后上市公司营业收入、净利润将得到大幅提升，每股收益增厚，

上市公司将在原有业务基础上增加电子信息产业及其他相关领域业务，能够丰富上市公司业务类型，有效分散行业周期风险，进一步增强上市公司的整体抵抗经营风险的能力。

本次交易有利于提升上市公司资产质量。

6-3-1-267问题15.关于配套募集资金

根据重组报告书，（1）本次交易募集配套资金不超过172600.00万元，拟用于标的公司项目建设、补充流动资金，其中重点实验室建设拟投入18000.00万元，先进制造组线技术与数字孪生研究及应用拟投入64100.00万元，数智化平台建设拟投入20500.00万元，补充流动资金70000.00万元；（2）先进制造组线技术与数字孪生研究及应用项目投资财务内部收益率（所得税后）为7.76%，重点实验室建设项目、数智化平台属于非盈利性建设项目；（3）根据《备考审阅报告》，本次交易完成后，截至2025年11月30日，上市公司账面资金40.28亿元。

请公司披露：（1）本次募投项目的具体用途，与标的公司主营业务之间的关系，是否属于标的公司新增业务领域；本次募投项目先进制造组线技术与数字孪生研究及

应用项目收益率测算过程，结合标的公司核心技术能力、上市公司研发机构中对相关技术的研发和储备情况、市场前景和空间、同行业公司技术水平、募投项目相关经济效益等，说明募资投向和规模的必要性和合理性；（2）各募投项目建设投资和人力资源投资的具体测算过程，如考虑募投项目铺底流动资金，说明本次交易配套募集资金补流金额、比例及合规性；结合上市公司账面资金（含财务性投资等）、未来盈利情

况以及资金需求，测算资金缺口，说明募资规模的合理性以及补充流动资金的必要性；

（3）本次交易配募是否存在配募不足的风险，相关应对措施和资金来源，以及对上市

公司后续经营、财务状况和偿债能力的影响，收益法评估预测是否考虑募投项目相关收益及依据。

请独立财务顾问、会计师核查并发表明确意见，请评估师核查（3）并发表明确意见。

6-3-1-268公司回复：

一、本次募投项目的具体用途，与标的公司主营业务之间的关系，是否属于标的公司新增业务领域；本次募投项目先进制造组线技术与数字孪生研究及应用项目收益

率测算过程，结合标的公司核心技术能力、上市公司研发机构中对相关技术的研发和储备情况、市场前景和空间、同行业公司技术水平、募投项目相关经济效益等，说明募资投向和规模的必要性和合理性

（一）本次募投项目的具体用途，与标的公司主营业务之间的关系，是否属于标的公司新增业务领域

本次募投项目包括核心技术引领及产业化前沿技术研究——重点实验室建设、

PSIM 数字化业务——先进制造组线技术与数字孪生研究及应用及数智化平台建设，其具体用途及与标的公司主营业务之间的关系具体如下：

1、核心技术引领及产业化前沿技术研究——重点实验室建设

标的公司以国家战略需求为导向，以工程化能力为根基，不断拓展自身技术边界，充分利用项目实施过程中积累的经验，挖掘行业与客户前沿技术需求，并持续开展技术研发与迭代升级。由于半导体、新型显示等行业领域技术更新迭代速度较快，对相关工艺与工程技术研发亦提出了较高的要求。标的公司现有洁净、微振动、光电等相关实验设施已难以满足前沿技术研发与展业竞争需要，亟待更新更为先进的实验设施，对实验能力进行全面升级。

本项目主要围绕半导体、新型显示等标的公司核心主业领域，聚焦先进产品与先进制程工艺，开展新技术与新产品研发、现有电子工艺及工程技术的迭代升级。本项目系标的公司在现有实验室研发基础上的升级，有助于标的公司在更新先进设备的同时，集中、系统管理现有科研力量，填补在高端制程工艺研发等方面的不足，打破在洁净、微振动、光电等领域的现有技术瓶颈，全面提升技术服务能力与核心竞争力。

本项目所在地雄安新区系战略新兴产业集聚高地以及技术研发、产业落地的核心阵地，本项目及选址系标的公司积极响应国家号召的体现。本项目可为标的公司核心技术提供前沿的研发场景与应用平台，通过对接雄安新区的科创资源，推动标的公司半导体、

6-3-1-269新型显示相关核心技术在前沿领域的创新突破，持续提升标的公司核心技术的先进性与市场适配性。同时，通过本项目的实施，标的公司可依托雄安新区的产业与科研集聚效应，更好地与京津冀区域的半导体与新型显示制造企业、科研院所等建立合作关系，进一步强化标的公司行业领先地位。

2、PSIM 数字化业务——先进制造组线技术与数字孪生研究及应用

以半导体晶圆工厂为代表的先进电子制造生产线具有产品种类多、工艺流程长、加

工难度大、系统敏感性高等特点，生产线的稳定性易受到环境波动、动力供应品质波动等因素干扰，进而影响生产线的产能和良品率。同时，随着行业技术不断进步与工艺、设备、材料的持续迭代，单纯依靠人的经验规划更合理的生产线难度极大，通过数字化仿真手段对生产线组线方案优化已成为行业发展的必然趋势，但目前行业内尚未形成具有良好兼容性、可以满足不同先进电子制造厂商需求的专业化、数字化仿真平台。

标的公司聚焦数字化转型及高质量发展，围绕如何在项目前期规划设计出投资更为合理、运行更加经济的先进电子制造生产线的行业痛点问题，积极布局开展数字化业务。

具体地，标的公司利用数字化技术对设计方案进行全面仿真优化，可在设计阶段为客户提供一个接近真实工厂的数字孪生体，即充分利用物理模型、传感器、运行历史等数据，集成多学科、多物理量、多尺度、多概率的仿真工厂模型，从而助力客户优化工艺设计、产线布局。报告期内，标的公司已有多个数字化业务项目落地。但是，标的公司现有数字化业务与技术储备仅局限于先进电子制造生产线的部分特定生产制造环节，亟待通过完善工艺库、设备库、参数库、算法库等方式，实现对先进电子生产制造环节的全方位覆盖，同时更好地应对行业技术、工艺的持续进步与迭代。

本项目系标的公司在现有数字化业务基础上的进一步拓展与深化，以数字孪生模型为载体，通过模拟仿真技术，为客户全面优化产线方案，提供包括产业化咨询、工艺设计、设备选型与组线、工厂设计与建设、产线调试与运行管理、检验检测及认证等专业

数字化服务，依托丰富的工艺工程实践积累和关键技术布局经验，帮助客户实现减少建设投资、缩短建设周期、提升生产效率、降低运行成本等目标。

本项目亦为标的公司基于核心主业向数字化转型延伸的关键布局。首先，本项目可实现对标的公司主业的进一步技术赋能，通过构建自主可控的工艺数据库与高精度设备

6-3-1-270模型库，将传统静态设计升级为动态仿真验证，有效弥补传统设计手段在应对复杂工艺

和多专业协同时的短板，提升设计质量与交付效率。其次，本项目可推动标的公司主业从规划设计向施工优化和运维支持延伸，进一步为标的公司开辟数字化交付、专业系统服务等新领域，形成设计牵引、数据贯通、服务增值的业务链条。此外，本项目与标的公司技术和市场等领域协同度较高，所依赖的工艺理解与设备知识源于现有业务技术沉淀，目标客户与现有客户群体高度重合，能够与现有业务形成技术复用、市场共享的良性互动，助力标的公司巩固行业领先地位。

3、数智化平台建设

本项目主要围绕标的公司现有核心主营业务进行设计质量控制和效率提升，深度契合标的公司聚焦电子信息产业、深耕工程设计咨询等发展需求，以数字化、智能化技术为核心支撑，从企业管理智慧化、生产执行高效协同、人工智能融合应用等多角度，打造覆盖电子信息产业相关全业务、全流程、全要素的一体化、数智化平台。

本项目系对标的公司主业的赋能、延伸与补充，旨在提升标的公司信息集成与共享能力、流程优化与协同能力及智能决策与分析能力，推动标的公司决策模式由“经验驱动”向“数据智能驱动”转型，实现从传统设计院向电子信息产业数智化整体解决方案提供商的跨越。同时，本项目可实现标的公司核心资源的动态优化配置，弥补标的公司在管理效率、生产协同、技术创新等方面的短板，有效提升资源利用效率与管理精准度，提升标的公司生产效益和服务能力，进一步强化标的公司在电子信息产业领域的核心竞争力。

综上所述，本次募投项目均围绕标的公司主营业务展开，系根据标的公司战略发展目标，在现有主营业务基础上的升级、延伸与拓展，具备充分的必要性。本次募投项目不属于标的公司新增业务领域，亦不存在重复建设的情形。

6-3-1-271（二）本次募投项目先进制造组线技术与数字孪生研究及应用项目收益率测算过程，结合标的公司核心技术能力、上市公司研发机构中对相关技术的研发和储备情况、市场前景和空间、同行业公司技术水平、募投项目相关经济效益等，说明募资投向和规模的必要性和合理性

1、本次募投项目先进制造组线技术与数字孪生研究及应用项目收益率测算过程

本次募投项目先进制造组线技术与数字孪生研究及应用项目主要包括先进电子制

造基础数据库、先进电子制造交互式智能布局与协同设计平台开发项目、先进电子制造

生产仿真与数字孪生平台开发项目三部分。其中，先进电子制造基础数据库系非盈利性项目；先进电子制造交互式智能布局与协同设计平台开发项目、先进电子制造生产仿真

与数字孪生平台开发项目系盈利性项目。本项目预测期为10年，投资财务内部收益率（所得税后）为7.76%，投资回收期（所得税后）为7.97年（含建设期）。本项目预测收益及毛利率的具体测算过程如下：

单位：万元

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

营业收入3450.006000.0010360.0012150.0013500.0013500.0013500.0013500.0013500.0013500.00

营业成本5852.957216.498638.5310035.4211299.069332.118058.576726.535464.644201.00

毛利-2402.95-1216.491721.472114.582200.944167.895441.436773.478035.369299.00

毛利率-69.65%-20.27%16.62%17.40%16.30%30.87%40.31%50.17%59.52%68.88%

税金及附加33.6859.02100.27118.23131.04131.04131.04131.04131.04131.04

管理费用207.00360.00621.60729.00810.00810.00810.00810.00810.00810.00

研发费用172.50300.00518.00607.50675.00675.00675.00675.00675.00675.00

销售费用69.00120.00207.20243.00270.00270.00270.00270.00270.00270.00

所得税--41.1662.5347.24342.28533.31733.11922.401111.94

净利润-2885.14-2055.51233.24354.32267.671939.583022.084154.315226.926301.02

（1）营业收入

标的公司基于先进电子制造交互式智能布局与协同设计平台开发项目、先进电子制

造生产仿真与数字孪生平台开发项目业务预测期内各年的市场规模，预测该等业务可获取的合同数量及合同金额。本项目预测期内的收入预计如下：

6-3-1-272单位：万元

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7-10年先进电子制造交互式智能布局与协同

1050.001600.003600.003900.004500.004500.004500.00

设计平台开发项目先进电子制造生产仿真与数字孪生平

2400.004400.006760.008250.009000.009000.009000.00

台开发项目

合计3450.006000.0010360.0012150.0013500.0013500.0013500.00

（2）营业成本

本项目预测期内的成本预计如下：

单位：万元

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

人工成本3060.003150.003240.003375.003375.003375.003375.003375.003375.003375.00

折旧1414.452687.994020.035281.926545.565131.113857.572525.531263.64-

摊销1378.501378.501378.501378.501378.50826.00826.00826.00826.00826.00

合计5852.957216.498638.5310035.4211299.069332.118058.576726.535464.644201.00

1）人工成本：先进电子制造交互式智能布局与协同设计平台开发项目、先进电子

制造生产仿真与数字孪生平台开发项目两个项目人工成本，包括工艺工程师、设备工程师、产品经理、软件开发工程师等；

2）折旧：主要系本项目购置硬件对应的折旧费用，参考标的公司报告期内机器设

备折旧会计政策，折旧年限为5年，残值率为3%；

3）摊销：主要系本项目购置软件对应的摊销费用、租赁软件使用权对应的摊销费

用以及办公室装修费对应的摊销费用。其中，购置软件部分参考标的公司报告期内软件摊销会计政策，摊销年限为10年；租赁软件使用权部分根据租赁期限，摊销年限为5年；办公室装修费部分参考标的公司报告期内相关摊销会计政策，摊销年限为5年。

（3）税金及附加

税金及附加主要为城市建设维护税、教育费附加和地方教育费附加，分别按照增值税的7%、5%和2%计算。其中，先进电子制造交互式智能布局与协同设计平台开发项目商品类型均为技术服务，增值税率为6%；先进电子制造生产仿真与数字孪生平台开发项目商品类型为技术服务与产品，技术服务部分增值税率为6%，产品部分增值税率为13%，综合增值税率为7.4%。

6-3-1-273（4）期间费用

1）管理费用：参考标的公司报告期内管理费用率，本项目管理费用按当年营业收

入的6%估算；

2）研发费用：参考标的公司报告期内研发费用率，本项目研发费用按当年营业收

入的5%估算；

3）销售费用：参考标的公司报告期内销售费用率，本项目销售费用按当年营业收入的2%估算。

（5）所得税

本项目实施主体为标的公司，企业所得税税率按标的公司现行税率15%进行测算。

综上，本募投项目收入及各项成本费用取值谨慎、合理，本项目效益预测具备谨慎性、合理性。

2、结合标的公司核心技术能力、上市公司研发机构中对相关技术的研发和储备情

况、市场前景和空间、同行业公司技术水平、募投项目相关经济效益等，说明募资投向和规模的必要性和合理性

（1）标的公司核心技术能力

标的公司为我国电子信息产业建设领域的行业技术引领者，高度重视科技创新，通过长期自主研发与大量先进电子信息产业的重大项目的积累，在电子工业赖以生存的超洁净环境控制与微振动精密控制等关键领域，掌握了国内领先、国际先进水平的核心技术。标的公司深刻理解电子制造工艺的复杂性与迭代速度，坚持以工艺设计为龙头，深度融合工艺流程、设备布局与厂务系统设计，确保工程设计能精准匹配最前沿的生产需求，从而显著提升生产效率和产品性能。

同时，标的公司近年来大力投入数字化技术的研究与应用，将实体工厂的设计、建造、运维全过程在虚拟空间进行高精度映射与仿真，实现设计优化、智能运维和全生命周期管理，构建覆盖规划、设计、建造到运营维护全链条的数字孪生工厂整体解决方案，不仅能提升自身项目的交付质量与效率，更能为客户创造智能化升级的核心价值。

6-3-1-274（2）上市公司研发机构中对相关技术的研发和储备情况

上市公司现有研发机构主要为下属子公司国投中鲁果汁股份有限公司乳山研发中心，其技术研发与储备主要集中在果蔬加工领域，配备了功能齐全、配套设施完善的综合果蔬加工中试线，为上市公司多品种果蔬原料的加工研发提供有力支持。

标的公司具备工程建设全生命周期核心竞争力以及全过程一体化解决方案能力，拥有先进的高精密制造业生产环境所需的微振动、超洁净、超纯水等系统控制技术。标的公司通过科技研发及生产经营过程中的积累，形成了包括洁净技术、微振动控制技术、数字化技术、高科技电子工厂集成设计与优化技术等在内的多项研发储备与技术成果。

标的公司高度重视研发与技术创新，充分利用项目实施过程中积累的经验，持续挖掘行业与客户前沿技术需求，并通过更新匹配相应的设备与人员，持续开展技术研发与迭代升级，服务该等行业与客户发展需求。

本次交易完成后，上市公司将就研发机构、人员与标的公司进行全面整合，充分利用标的公司技术研发和储备，为本次募投项目提供相应支持。

（3）市场前景和空间

标的公司业务聚焦电子信息产业，主要服务于半导体、新型显示及其他相关领域，细分行业属于工程勘察设计行业大类下工业工程设计类。工业工程设计类作为当前我国勘察行业支柱板块，行业营业收入由2020年的10355.60亿元攀升至2024年的18082.40亿元，复合年均增长率约为14.95%，增速较为稳定。

从标的公司下游行业来看，半导体行业正处于高速发展期，主流芯片制造厂商加速投资先进制程产线，带动行业加速从成熟制程向先进制程转变；新型显示行业正处于技术升级和产品迭代的关键转型期，技术创新推动市场迭代，行业市场规模有望实现持续扩容。

关于标的公司市场前景和空间相关内容详见本回复之“问题5/一/（一）标的公司所处行业相关领域的市场规模和竞争格局”及“问题5/二、标的公司下游电子信息产业及相关细分领域近年来行业投资情况、市场发展趋势、周期阶段”。

（4）同行业公司技术水平

6-3-1-275与标的公司业务模式类似的同行业公司及主要竞争对手是太极实业旗下子公司十

一科技及深桑达 A，该等公司技术水平如下：

1）十一科技

十一科技主营电子高科技工程建设项目的工程咨询、设计、监理、项目管理和工程总承包业务。十一科技围绕高新技术产品生产环境要求开展工程设计，在高新技术产品生产环境所需的关键系统工程方面拥有专长，相关技术内容涵盖洁净室系统、高纯介质系统、精密环境控制等领域，具体包括大面积高级别净化空调系统、高纯工业气体系统、超纯水系统、化学品系统、自动控制系统、数据通信系统与防静电、防微振、电磁污染

控制等专业系统设计，能够广泛应用于集成电路、液晶显示、新型显示器件、生物制品、光伏新能源等高技术产品生产环境建设。

十一科技作为国内率先整体改制的大型设计院，目前已建立起有效的项目设计和总包管理体系及作业流程系统，以保证业务规模扩大过程中的服务质量及运营管理效率。

2）深桑达 A

深桑达 A 围绕电子信息、生命科学、新能源、新材料、高端装备及制造等产业客户，提供涵盖咨询、设计、交付及运维等全流程的洁净室整体解决方案。目前在高科技产业工程服务方向的研发已覆盖半导体厂房静电离子棒设计、电子厂房海绵城市设计、电子工业废水回用过程节能减排等方向。

在智能运维解决方案领域，深桑达 A 围绕制造业客户的厂务运维、能源管理、设施设备管理等需求场景，基于工业互联网、物联网、大数据、人工智能、数字孪生等技术，并结合其在云计算等领域的自研产品能力，构建了包含厂务运维、数字厂务底座

（FMCS）、能源管理系统（EMS）、资产管理系统（EAM）、巡检机器人等在内的智能运维解决方案，围绕工厂运维“人/机/料/法/环/数”核心要素，实现节能、降本、透明及提质等管理目标。深桑达 A 目前已储备了基于 BIM 技术的三维可视化应用软件平台研发技术，未来拟形成“基于 BIM 技术的数字孪生三维可视化应用平台”软件产品，全面应用于高科技产业工程服务业务，提升核心竞争力。

同时，深桑达 A 将长期积累的高科技产业工程服务能力延伸至数据中心建设领域，

6-3-1-276围绕数据中心全生命周期提供设计咨询、建设交付、运营管理等服务，并整合在供应链、设备运维、整体运营管理方面的经验，将相关服务进行标准化、模块化，按客户需求提供产品组合和模块化数据中心建设服务。

（5）募投项目相关经济效益

本次募投项目中，PSIM 数字化业务——先进制造组线技术与数字孪生研究及应用系盈利性项目，其预测期为10年，投资财务内部收益率（所得税后）为7.76%，投资回收期（所得税后）为7.97年（含建设期），经济效益较为良好，且效益预测具备谨慎性、合理性（具体测算过程详见本题回复之“1、本次募投项目先进制造组线技术与数字孪生研究及应用项目收益率测算过程”）；核心技术引领及产业化前沿技术研究—

—重点实验室建设系非盈利性建设项目，不直接产生经济效益，主要系围绕标的公司核心主业开展产品研发与技术迭代升级；数智化平台建设系非盈利性建设项目，不直接产生经济效益，主要系提升标的公司数字化水平与运营效率，达到降本增效目的。

综上所述，本次募投项目系围绕标的公司主营业务与战略发展目标，在产业前沿技术、数字化、信息化等领域进行的布局。本次募投项目均基于标的公司现有技术储备展开，与未来行业与市场发展前景较为匹配，经济效益亦较为良好，有助于标的公司提升核心竞争力，更好地应对与同行业公司的竞争。因此，本次配套募集资金投向和规模具有必要性和合理性。

二、各募投项目建设投资和人力资源投资的具体测算过程，如考虑募投项目铺底

流动资金，说明本次交易配套募集资金补流金额、比例及合规性；结合上市公司账面资金（含财务性投资等）、未来盈利情况以及资金需求，测算资金缺口，说明募资规模的合理性以及补充流动资金的必要性

（一）各募投项目建设投资和人力资源投资的具体测算过程，如考虑募投项目铺

底流动资金，说明本次交易配套募集资金补流金额、比例及合规性

1、各募投项目建设投资和人力资源投资的具体测算过程

（1）核心技术引领及产业化前沿技术研究——重点实验室建设

本项目包括建设投资12000万元、人力资源投入6000万元，其具体构成如下：

6-3-1-277序号名称金额（万元）投资比例

1建设投资12000.0066.67%

1.1建筑工程费2657.0014.76%

1.2硬件购置费8438.0046.88%

1.3软件购置费905.005.03%

2人力资源投入6000.0033.33%

3项目总投资18000.00100.00%

本项目建设投资与人力资源投资的具体测算过程如下：

1）建设投资

*建筑工程费

本项目建筑工程费主要包括工程费用、工程建设其他费用，具体如下：

单位造价

序号项目及费用名称金额（万元）面积（㎡）（元/㎡）

1工程费用2274.684060.005602.66

1.1实验室1536.222530.006072.02

1.2公共区域738.461530.004826.54

2工程建设其他费用382.32--

2.1第三方费用54.91--

2.2协同单位费用327.41--

3合计2657.00--

*硬件购置费

本项目拟采购的硬件的单价考虑了硬件市场价格及标的公司历史采购单价，硬件数量系根据项目需求合理预估得出，具体情况如下：

单价总价序号硬件名称数量（万元）（万元）

一、光电技术实验室

1砷化镓电池单片分选机15050

2热场发射扫描电子显微镜1300300

3原子力显微镜1200200

4光致发光测试系统18080

6-3-1-278单价总价

序号硬件名称数量（万元）（万元）

5紫外可见分光光度计12020

6四探针电阻仪11010

7膜厚电阻测量仪14040

8氮气柜（存放芯片）224

9程控绝缘电阻/耐电压测试仪155

10环测炉11616

11干湿绝缘检测仪111

12自动显微放大检测及镜片11010

13放大镜111

14打螺丝机155

15点胶机155

16半成品测试仪155

17成品测试仪155

18反光镜测试2816

19单片聚光杯聚光检测仪（光度计）12525

20平行光检测仪器（平行光棒）11515

21 高效太阳能电池组件 IV 测试仪 1 80 80

22在线式电致发光外观一体机18080

23推拉力测试仪13838

24老化测试箱13030

25频谱分析仪18080

26太阳能辐射表111

小计--1122

二、洁净技术实验室

1送风口23123

2流场动态可视化系统15050

3三维风速仪12020

4发尘仪11010

5粒子可视化仪1150150

6微压差计12020

7高精度温度测量仪155

6-3-1-279单价总价

序号硬件名称数量（万元）（万元）

8噪声仪（频谱）155

9超声波流量计13030

10多功能测试仪144

11高精密风速仪155

12高精密温湿度探头及校准仪12020

13在线监测系统1380380

14高空间分辨体视粒子跟踪测速仪1100100

15模块化热能模拟系统12020

16高性能计算模块设备15050

17气相色谱质谱联用仪18080

18离子质谱仪1130130

19电感耦合等离子体质谱仪1220220

20气体采样泵、苏玛罐采样仪10220

21实验台2510

22模拟机台144

23比表面积及孔径分析仪14040

24气体稀释仪11515

25零气发生器11515

26气相空气净化材料性能实验装置1150150

27化学过滤器整机性能测试装置1150150

28装配式洁净柜15050

29操作站/拼接大屏/集成系统12020

30交换机/解码器/网络机柜12020

小计--1816

三、微振动控制实验室

1作动器2410240

2驱动器245120

3空气弹簧41248

4控制器14545

5电气柜12525

6加速度传感器616

6-3-1-280单价总价

序号硬件名称数量（万元）（万元）

7位移传感器41.56

8上位机13030

9微振动台洁净系统1150150

10控制系统18080

11隔振台台体18585

12振动台连接件13030

13振动台运输安装设备15050

14气浮隔振系统性能实验设备1530530

15囊式空簧研制系统1234234

16膜式空簧研制系统1135135

17集成式小型气浮主动控制隔振系统1198198

18产品研发及组装线17878

19振动台试验测试系统1320320

20视频、模型、展板制作17070

21实验室动力设备减震设备16060

22应用示范验证及评审系统1840840

小计--3380

四、半导体显示技术实验室

1高精度变温光电探针台1390390

2高分辨率光谱仪1150150

3光致发光检测系统1300300

4自动光学检测系统1600600

5激光共聚焦显微镜1200200

6 X 射线衍射仪 1 180 180

7 Micro LED 专用测试系统 1 200 200

8高低温交变试验箱1100100

小计--2120

合计--8438

*软件购置费

本项目拟采购的软件的单价考虑了软件市场价格及标的公司历史采购单价，软件数

6-3-1-281量系根据项目需求合理预估得出，具体情况如下：

单价总价序号软件名称数量（万元）（万元）

一、光电设计软件

1芯片设计软件2100200

2电路设计软件1200200

二、洁净技术软件

1流体模拟软件14040

2洁净环境监测软件12020

三、微振动软件

1微振动监测系统软件15050

2微振动模拟台控制系统软件1125125

3微振动数据采集和分析软件12020

4结构计算软件1100100

5数据处理软件15050

6程序编写软件15050

7电路板开发软件15050

合计--905

2）人力资源投入

本项目人力资源投入主要系项目相关人员的成本，人员类型及数量根据项目需求合理预估得出，具体如下：

人均薪酬时间总薪酬序号人员类型人数（万元）（年）（万元）

1技术研发人员233042760

2高级技术研发人员86041920

3实验操作员142041120

4行政管理及后勤人员5104200

合计---6000

（2）PSIM 数字化业务——先进制造组线技术与数字孪生研究及应用

本项目包括建设投资46100万元、人力资源投入18000万元，其具体构成如下：

序号名称金额（万元）投资比例

6-3-1-282序号名称金额（万元）投资比例

1建设投资46100.0071.92%

1.1硬件购置费33740.0052.64%

1.2软件购置费10030.0015.65%

1.3办公室装修费992.501.55%

1.4预备费1337.502.09%

2人力资源投入18000.0028.08%

3项目总投资64100.00100.00%

本项目建设投资与人力资源投资的具体测算过程如下：

1）建设投资

*硬件购置费

本项目拟采购的硬件的单价考虑了硬件市场价格及标的公司历史采购单价，硬件数量系根据项目需求合理预估得出，具体情况如下：

单价总价序号硬件名称数量（万元）（万元）

1高性能云桌面计算服务器1220240

2 AI 训练服务器 6 85 510

3 AI 推理服务器 6 70 420

4高性能计算服务器41040

5大数据分析服务器22244

6电脑及显示器351.863

7自动匀胶机4150600

8自动显影机4140560

9自动光刻机6100600

10涂布增粘机61272

11等离子体增强化学气相沉积设备3150450

12真空蒸镀机81601280

13电感耦合等离子体刻蚀机212004200

14晶圆光致发光测试机2400800

15湿法刻蚀机2100200

16衬底腐蚀机2100200

6-3-1-283单价总价

序号硬件名称数量（万元）（万元）

17旋转甩干机820160

18有机清洗台9100900

19等离子处理点胶一体机1130330

20激光剥离机43501400

21激光切割机1185935

22晶圆裂片机1118198

23晶圆键合机3016480

24激光巨量转移机47002800

25上蜡机440160

26研磨机4100400

27抛光机121001200

28减薄机6100600

29芯片自动目检机1178858

30芯片分选机1807.51350

31芯片测试机180223960

32氮化物金属有机化学气相沉积设备38002400

33磷化物金属有机化学气相沉积设备215003000

34测试及配套设备110001000

35纯化及尾气处理设备112001200

36其他硬件1013130

合计--33740

*软件购置费

本项目拟采购的软件的单价考虑了软件市场价格及标的公司历史采购单价，软件数量系根据项目需求合理预估得出，具体情况如下：

单价总价序号软件名称数量（万元）（万元）

1半导体工艺及器件仿真软件390270

2半导体工艺建模与虚拟制造仿真软件3175525

3化合物半导体工艺仿真软件3175525

4生产线规划与产能仿真软件580400

6-3-1-284单价总价

序号软件名称数量（万元）（万元）

5高端机械设计、仿真与制造一体化软件580400

6建筑信息模型数据管理与协同平台软件530150

7自动化物料搬运系统与半导体工厂仿真软件550250

8工厂生产系统仿真与物流优化软件880640

9离散事件仿真与流程优化软件550250

10多方法（离散事件、系统动力学）仿真建模软件540200

11计算流体动力学仿真软件580400

12半导体生产线排程与调度管理软件110001000

13工厂三维可视化与生产运营管理软件5100500

14半导体行业计算机集成制造及自动化控制系统124002400

15半导体行业良率分析与缺陷管理系统1350350

16建筑信息模型管理软件502100

17建筑信息模型软件25250

18机械建模软件25250

19三维建模软件25250

20工艺管道建模软件256150

21管网仿真模拟软件4018720

22工艺流程仿真模拟软件2518450

23三维建模与渲染软件504200

合计--10030

*办公室装修费

本项目为满足核心团队办公、全周期运营管理及核心数据安全需求，需对现有办公室进行装修改造，办公室装修费合计金额为992.50万元。

*预备费

本项目预备费包括基本预备费和涨价预备费，合计金额为1337.50万元。

2）人力资源投入

本项目人力资源投入主要系项目相关人员的成本，人员类型及数量根据项目需求合理预估得出，具体如下：

6-3-1-285人均薪酬时间总薪酬

序号人员类型人数（万元）（年）（万元）

1工艺工程师204054000

2设备工程师154053000

3业务专家86052400

4产品经理184053600

5软件开发工程师105052500

6算法开发工程师105052500

合计---18000

（3）数智化平台建设

本项目包括建设投资14300万元、人力资源投入6200万元，其具体构成如下：

序号名称金额（万元）投资比例

1建设投资14300.0069.76%

1.1硬件购置费3400.0016.59%

1.2软件购置费10900.0053.17%

2人力资源投入6200.0030.24%

3项目总投资20500.00100.00%

本项目建设投资与人力资源投资的具体测算过程如下：

1）建设投资

*硬件购置费

本项目拟采购的硬件的单价考虑了硬件市场价格及标的公司历史采购单价，硬件数量系根据项目需求合理预估得出，具体情况如下：

单价总价序号硬件名称数量（万元）（万元）

1基础平台控制中心系统2150300

2高主频计算服务器3520700

3存储服务器475300

4数据备份一体机1150150

5广域网核心交换机22550

6接入交换机2020400

6-3-1-286单价总价

序号硬件名称数量（万元）（万元）

7 GPU 集群服务器 6 50 300

8服务器核心交换机250100

9存储交换机425100

10数据库一体机2100200

11 AI 服务器 6 80 480

12分布式存储服务器450200

13高速网络交换机430120

合计--3400

*软件购置费

本项目拟采购的软件的单价考虑了软件市场价格及标的公司历史采购单价，软件数量系根据项目需求合理预估得出，具体情况如下：

单价总价序号软件名称数量（万元）（万元）

1项目管理系统1500500

2市场经营系统1400400

3采购管理系统1400400

4供应链管理系统1400500

5科技管理系统1200200

6科研数据服务系统1200200

7科研智能工具集1100100

8智能业财数据分析系统1400400

9智慧财务服务系统1800800

10企业数据管理系统1100100

11业务决策驾驶舱1400400

12员工数字服务系统1300300

13知识学习服务系统1100100

14通用专业设计软件115001500

15基础平台建设5100500

16设计服务平台1500500

17工程服务平台1600600

6-3-1-287单价总价

序号软件名称数量（万元）（万元）

18业务交付平台1400400

19 AI 辅助数字服务 1 300 300

20设计资源库1300300

21三维构件库1100100

22效率工具集开发1400400

23项目协作模块1200200

24智能客户支持平台1200200

25语料湖基础平台软件1200200

26数据治理与质量管理工具1100100

27数据标注与知识抽取平台1100100

28大模型训练管理平台软件1200200

29模型微调与评测工具链1300150

30模型安全与合规检测工具1100150

31智能体平台1100300

32电子行业决策分析平台1150150

33智能造价平台1150150

合计--10900

2）人力资源投入

本项目人力资源投入主要系项目相关人员的成本，人员类型及数量根据项目需求合理预估得出，具体如下：

人均薪酬时间总薪酬序号人员类型人数（万元）（年）（万元）

1业务顾问2604480

2平台架构师75041400

3产品经理104041600

4项目经理103041200

5系统管理工程师6304720

6软件开发工程师2504400

7算法开发工程师2504400

合计---6200

6-3-1-2882、如考虑募投项目铺底流动资金，说明本次交易配套募集资金补流金额、比例及

合规性

根据《监管规则适用指引—上市类第1号》之“1-1募集配套”之“三、募集配套资金用途”要求：“考虑到募集资金的配套性，所募资金可以用于支付本次并购交易中的现金对价，支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用和投入标的资产在建项目建设，也可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。募集配套资金用于补充公司流动资金、偿还债务的比例不应超过交易作价的25%；或者不超过募集配套资金总额的50%。”本次交易配套募集资金拟用于补充流动资金金额为70000.00万元。除该等补充流动资金金额外，PSIM 数字化业务——先进制造组线技术与数字孪生研究及应用项目中预备费1337.50万元、各募投项目合计人力资源投入30200.00万元均系非资本性支出，考虑该等非资本性支出后的合计金额为101537.50万元。

本次交易作价为602581.04万元，考虑预备费及其他非资本性支出（本次募投项目均无铺底流动资金）后的补充流动资金占交易作价比例为16.85%，未超过25%的比例上限要求，符合《监管规则适用指引—上市类第1号》的相关规定。

（二）结合上市公司账面资金（含财务性投资等）、未来盈利情况以及资金需求，测算资金缺口，说明募资规模的合理性以及补充流动资金的必要性为综合考虑本次交易后上市公司及标的公司的账面资金、盈利情况、日常经营中的

资金需求等因素，采用《备考审阅报告》中上市公司重组完成后的财务数据进行测算。

具体测算过程如下：

单位：万元项目计算公式金额

货币资金余额*402833.04

账面资金受限类货币资金*20891.12

可使用资金*=*-*381941.92

盈利情况未来三年预计自身经营积累*52944.65

最低货币资金保有量*492593.73资金需求

未来三年新增营运资金需求*33267.33

6-3-1-289项目计算公式金额

未来三年预计现金分红支出*-

大额资本性支出及股权收购支出*16111.34

偿还有息负债*165177.25

总体资金需求合计*=*+*+*+*+*707149.65

总体资金缺口*=*-*-*272263.08

1、账面资金

根据《备考审阅报告》，本次交易完成后，上市公司2025年11月30日货币资金余额为402833.04万元，其中受限类货币资金20891.12万元，可使用资金余额为

381941.92万元。

2、未来三年预计自身经营积累

以上市公司未来三年预计归母净利润合计数作为预计自身经营积累测算金额。根据《备考审阅报告》中上市公司2024年度财务数据，以及上市公司2022年度至2024年度相关财务数据，对本次交易完成后上市公司未来三年预计自身经营积累进行测算，具体如下：

（1）基本假设

以上市公司2024年度备考营业收入、归母净利润作为预测的基期数据，2026-2028年为预测期；2022-2024年，上市公司营业收入复合增长率7.28%，假设交易完成后上市公司营业收入仍保持该增长率；假设上市公司预测期归母净利润率与2024年度备考归母净利润率保持一致。

（2）具体测算过程

根据《备考审阅报告》，上市公司2024年营业收入为879279.38万元，归母净利润为14270.70万元；结合营业收入复合增长率7.28%测算所得的上市公司2026-2028年预计营业收入分别为1011939.12万元、1085595.75万元、1164613.67万元。由此测算上市公司2026-2028年自身经营积累为52944.65万元，具体测算过程如下：

单位：万元财务指标计算公式金额

6-3-1-290财务指标计算公式金额

2026-2028年营业收入合计值*3262148.54

2024年备考归属于母公司股东的净利润*14270.70

2024年备考营业收入*879279.38

2026-2028年经营积累*=*×*/*52944.65

注：该数据仅为测算总体资金缺口所用，不代表上市公司及标的公司对未来年度经营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测，下同。

3、最低货币资金保有量

最低货币资金保有量代表公司保证正常运营所需最低的资金规模。最低货币资金保有量系根据维持正常运营所需的付现成本费用覆盖月数及月经营活动现金流出金额测算得出。

考虑本次交易中，标的公司收入、资产规模均显著高于上市公司，故在计算最低货币资金保有量时，选取标的公司口径进行计算。具体测算如下：

（1）计算付现成本费用覆盖月数付现成本费用为企业主要的成本费用项目（包含营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用等），扣除无需现金支付的费用（折旧、摊销）。通过计算标的公司同行业可比上市公司全部货币资金覆盖付现成本费用的月数，可以作为标的公司维持正常运营所需的付现成本费用覆盖月数的客观参考。

根据标的公司同行业可比上市公司2024年年报，其付现成本和货币资金保有情况如下：

项目 太极实业 深桑达 A 中国瑞林 柏诚股份 东华科技 中国海诚

营业成本3241358.076053158.52202263.34471998.48779264.57577988.11

销售费用6843.94103243.633324.052932.605922.243878.53

管理费用66307.81186165.4413300.1914710.3113184.8736112.24

研发费用106847.75207087.2010807.461256.6731197.0126347.84

财务费用7187.7333753.61-2134.36-2224.43-2201.37-4125.19

税金及附加7414.7613934.211106.001149.853673.742211.73

当期所得税14181.3552550.971950.139596.7311533.244834.79

减折旧及摊销74117.7762349.972072.801412.617917.534412.07

6-3-1-291项目 太极实业 深桑达 A 中国瑞林 柏诚股份 东华科技 中国海诚

月付现成本281335.30548961.9719045.3341500.6369554.7353569.66

货币资金余额727896.011200099.83163780.68220487.62369848.63336771.11

覆盖月数2.592.198.605.315.326.29

标的公司同行业可比上市公司全部货币资金覆盖付现成本费用的月数在2.19-8.60

个月之间，平均覆盖月数为5.05个月。结合该等数据，选取标的公司最低货币资金保有量对应的付现成本费用覆盖月数为5个月。

（2）计算最低货币资金保有量

标的公司2024年度经营活动现金流出为1182224.96万元，对应的月经营活动现金流出均值为98518.75万元，结合上述最低货币资金保有量对应的付现成本费用覆盖月数为5个月，测算标的公司最低货币资金保有量为492593.73万元。

4、未来三年新增营运资金需求

（1）营运资金需求测算方法

根据销售百分比法测算上市公司流动资金缺口，具体流动资金缺口测算方法如下：

预测期经营性流动资产=应收账款+应收票据+应收款项融资+预付账款+存货+合同资产

+其他应收款；预测期经营性流动负债=应付账款+应付票据+合同负债+预收款项；预测

期营运资金占用=预测期经营性流动资产-预测期经营性流动负债；预测期营运资金需求

=预测期末营运资金占用-预测期初营运资金占用。

（2）基本假设

以上市公司2024年度备考数据作为预测的基期数据，2026-2028年为预测期，2024年度备考营业收入金额作为营业收入预测的基准值；假设上市公司经营性流动资产和经

营性流动负债占营业收入比率与2024年末的比率保持一致，且保持不变；2022-2024年，上市公司营业收入复合增长率7.28%，假设上市公司营业收入仍保持该增长率。

（3）具体测算过程

根据以上假设，上市公司2026-2028年预计营业收入分别为1011939.12万元、

1085595.75万元、1164613.67万元。在其他经营要素不变的情况下，按照销售百分比

6-3-1-292法测算截至2028年末的营运资金缺口。由此测算上市公司2026-2028年新增营运资金

缺口合计为31010.17万元，具体测算过程如下：

单位：万元

2024年度

占营业收2025年度2026年度2027年度2028年度项目公式/2024年末（备入比例/2025年末/2026年末/2027年末/2028年末

考数）

营业收入 A 879279.38 - 943280.02 1011939.12 1085595.75 1164613.67

应收票据 B 2165.45 0.25% 2323.06 2492.16 2673.55 2868.15

应收账款 C 449335.68 51.10% 482041.75 517128.41 554768.95 595149.26

应收款项融资 D 7831.86 0.89% 8401.92 9013.48 9669.55 10373.37

合同资产 E 357520.93 40.66% 383544.02 411461.27 441410.55 473539.77

其他应收款 F 9736.54 1.11% 10445.24 11205.52 12021.15 12896.14

预付账款 G 43287.51 4.92% 46438.31 49818.44 53444.61 57334.71

存货 H 204011.58 23.20% 218861.10 234791.47 251881.38 270215.22经营性流动资产合

I=B+C+D+E+F+G+H 1073889.54 122.13% 1152055.40 1235910.75 1325869.74 1422376.63计

应付账款 J 806964.05 91.78% 865701.04 928713.35 996312.17 1068831.35

应付票据 K 11414.36 1.30% 12245.19 13136.48 14092.66 15118.43

预收款项 L 2.83 0.00% 3.04 3.26 3.50 3.75

合同负债 M 123349.11 14.03% 132327.39 141959.19 152292.06 163377.03经营性流动负债合

N=J+K+L+M 941730.35 107.10% 1010276.66 1083812.28 1162700.38 1247330.56计

营运资金占用额 O=I-N 132159.19 15.03% 141778.74 152098.48 163169.36 175046.07

当年新增营运资金需求10319.7411070.8811876.71

2026年-2028年新增营运资金缺口合计33267.33

5、未来三年预计现金分红支出

由于上市公司未来三年现金分红安排尚未确定，出于谨慎性原则考虑，在测算未来资金需求时，暂不考虑上市公司未来三年预计现金分红支出。

6、大额资本性支出及股权收购支出

上市公司目前已通过董事会审议的大额资本性支出计划主要为国内产能优化布局

盐源项目，拟出资不超过8623.89万元。此外，上市公司拟通过购买股权并增资的方式，

6-3-1-293现金出资7487.45万元取得洛川领鲜苹果精深加工科技发展有限公司70%股权，该事项

亦已经上市公司董事会审议通过。

标的公司目前拟投资建设项目主要包括核心技术引领及产业化前沿技术研究——

重点实验室建设、PSIM数字化业务——先进制造组线技术与数字孪生研究及应用及数

智化平台建设项目，预计该等项目合计投资金额为102600.00万元，均拟使用本次重组配套资金投入实施。

因此，上市公司及标的公司未来大额资本性支出及股权收购支出合计为16111.34万元。

7、偿还有息负债

根据《备考审阅报告》，截至2025年11月30日，上市公司短期借款为158818.86万元，一年内到期的长期借款为6358.39万元，合计偿还有息负债需求为165177.25万元。

综上所述，未来三年内（2026年-2028年），上市公司及标的公司整体资金缺口预计约为272263.08万元，本次配套募集资金与未来三年资金需求相匹配，募资规模具有合理性，补充流动资金具有必要性。

三、本次交易配募是否存在配募不足的风险，相关应对措施和资金来源，以及对

上市公司后续经营、财务状况和偿债能力的影响，收益法评估预测是否考虑募投项目相关收益及依据。

（一）本次交易配募是否存在配募不足的风险，相关应对措施和资金来源，以及

对上市公司后续经营、财务状况和偿债能力的影响

本次交易配募存在配募不足的风险，上市公司已在重组报告书之“重大风险提示”

及“第十二节风险因素”中就募集配套资金未能实施或募集资金低于预期的风险进行了披露与提示。

如本次募集配套资金未能及时、足额募集，本次交易完成后，上市公司、标的公司将根据资金需求情况采用自有资金或自筹资金等方式解决本次募集资金需求。上市公司与标的公司资信状况良好，与主要商业银行等金融机构建立了良好的合作关系，银行融

6-3-1-294资渠道通畅。其中，标的公司截至2025年11月30日的商业银行授信额度为61.56亿元，国投集团财务公司授信额度29.80亿元，合计授信额度91.36亿元。如配套募集资金不及预期，上市公司及标的公司可以通过增加银行借款等方式筹集资金、缓解资金压力。本次募投项目合计拟投资金额为102600.00万元，占本次交易完成后备考合并总资产比例仅为5.71%，占比较低，上市公司及标的公司使用自有资金或自筹资金解决本次募集资金需求后，资产负债率预计仍将处于合理水平，不存在重大流动性风险和偿债风险。

因此，如本次募集配套资金未能及时、足额募集，不会对上市公司及标的公司的生产经营及财务状况造成重大不利影响。

（二）收益法评估预测是否考虑募投项目相关收益及依据

本次收益法评估的业绩预测，系根据标的公司截至2025年6月30日已开展业务进行预测，未以本次配套融资成功实施作为假设前提。在具体收益法评估过程中，并未在计算企业自由现金流量时考虑募投项目实施及相关收益对标的公司的影响。因此，本次收益法评估预测未考虑募投项目相关收益，具有充分、合理的依据。

会计师回复：

一、核查程序和核查意见

（一）核查程序

就前述事项，会计师履行了以下核查程序：

1、查阅本次募投项目可行性研究报告，访谈标的公司相关业务负责人，了解本次

募投项目的具体用途以及与标的公司主营业务之间的关系，取得本次募投项目先进制造组线技术与数字孪生研究及应用项目收益率测算底稿，对项目收益率测算依据和过程进行核查与分析；

2、查阅《重组报告书》，分析标的公司核心技术能力，了解上市公司研发机构中

对相关技术的研发和储备情况、市场前景和空间、同行业公司技术水平、募投项目相关

经济效益等情况，分析本次募资投向规模的必要性和合理性；

3、查阅本次募投项目可行性研究报告，核查本次募投项目投资构成、建设投资和

6-3-1-295人力资源投资的具体测算过程以及其中非资本性支出情况，对本次交易配套募集资金补

流金额、比例及合规性进行分析；

4、查阅《备考审阅报告》，测算资金缺口，对本次募资规模的合理性以及补充流

动资金的必要性进行分析；

5、了解上市公司及标的公司关于本次配募不足相关应对措施，取得标的公司截至

报告期末的授信明细，分析配募不足对上市公司及标的公司后续经营、财务状况和偿债能力的影响，了解收益法评估预测未考虑募投项目相关收益的依据情况。

（二）核查意见经核查，会计师认为：

1、本次募投项目具有合理的具体用途，系围绕标的公司主营业务与战略发展目标，

在产业前沿技术、数字化、信息化等领域进行的布局，不属于标的公司新增业务领域，不存在重复建设的情形，本次募投项目均基于标的公司现有技术储备展开，与未来行业与市场发展前景较为匹配，经济效益亦较为良好，有助于标的公司提升核心竞争力，更好地应对与同行业公司的竞争，本次配套募集资金投向和规模具有必要性和合理性；

2、本次募投项目考虑预备费及其他非资本性支出后的补充流动资金占交易作价比

例为16.85%，未超过25%的比例上限要求，符合《监管规则适用指引—上市类第1号》的相关规定，本次配套募集资金与上市公司及标的公司未来三年资金需求相匹配，募资规模具有合理性，补充流动资金具有必要性。

经核查，会计师认为：

1、上市公司已就本次交易配募不足的风险进行披露与提示，如本次募集配套资金

未能及时、足额募集，本次交易完成后，上市公司、标的公司将根据资金需求情况采用自有资金或自筹资金等方式解决本次募集资金需求，不会对上市公司及标的公司的生产经营及财务状况造成重大不利影响，本次收益法评估预测未考虑募投项目相关收益，具有充分依据。

6-3-1-296（本页无正文，为国投中鲁果汁股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》相关问题的回复之签章页）

立信会计师事务所中国注册会计师：

（特殊普通合伙）

中国注册会计师：

2026年5月12日

6-3-1-297