核心要点

行情回顾

1、造纸板块本周周涨幅达2.18%，显著高于沪深300指数的0.82%涨幅，板块周涨跌幅排名在131个行业中位居第40位。

2、造纸板块本周主力资金净流出6871.23万元，周初获得1.29亿元的资金净流入，随后资金持续流出，周五净流出资金达到1.57亿元。

3、个股方面，博汇纸业和华泰股份本周分别上涨12.02%和11.02%，表现突出；松炀资源周跌幅达9.42%，板块内个股表现分化明显。

4、截至2025年11月7日，造纸板块市盈率（TTM）为105.60，处于近一年数据的61.15分位；市净率（MRQ）为2.18，处于近一年数据的78.51分位。当前板块估值水平相对较高。

投资建议

1、短期关注纸价上涨机会：近期，受原材料价格回升和需求回暖影响，包装纸价格持续上行，文化纸价格筑底企稳。浆纸一体化企业有望凭借成本优势，实现盈利修复。建议投资者短期关注具备浆纸一体化产能的龙头纸企，把握纸价上涨带来的投资机会。

2、长期看好龙头纸企竞争优势：在行业竞争加剧的背景下，具备海外产能布局和规模优势的龙头纸企将进一步凸显竞争优势。长期来看，随着行业集中度的提高，龙头企业有望持续受益。建议投资者关注具有全球布局和综合竞争力的大型纸企，进行长期布局。

风险提示

需警惕原材料价格波动和行业竞争加剧带来的风险，纸浆价格的剧烈波动可能影响企业盈利，市场竞争的白热化可能导致行业利润率下滑。