核心要点

行情回顾

1、造纸板块本周下跌0.82%，跑输沪深300指数的0.43%的跌幅，在131个板块中排名第109位。

2、本周主力资金净流出5.17亿元，10月30日净流出2.91亿元为单周最大流出日。

3、松炀资源上涨11.60%表现突出，民丰特纸和宜宾纸业分别下跌6.93%和6.48%。

4、截至10月31日，板块市盈率为102.83，位于近一年60.75分位；市净率为2.23，位于90.91分位。

投资建议

1、关注具备林地资源的头部浆纸一体化企业：根据国泰君安证券的研报分析，短期内海外进口木片供给仍有保障，但长期来看，制浆用木材供给增量有限，林地资源具备稀缺性。具备上游林地资源及绿色能源的头部浆纸一体化纸厂有望受益于未来原材料成本的控制和行业地位的提升。建议投资者关注在全产业链资源布局、经营能力方面具有优势的企业，如太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、博汇纸业、山鹰国际和玖龙纸业。这些企业拥有林地资源，能够更好地应对原材料价格波动，有望在行业竞争中取得优势。

风险提示

需警惕海外供应链扰动、下游需求不振以及原材料价格波动等风险，可能对企业盈利能力产生不利影响。