格隆汇3月26日｜国盛证券研报指出，中材国际业务结构显著优化，Q4营收增长显著提速，海外业务持续高景气，水泥周期影响弱化有望带动业绩增长提速。装备、运维“两外”拓宽持续突破，公司更名彰显战略转型信心。今年2月公司更名将“工程”二字改为“控股”，显示其突破单一工程服务商定位、转型平台型战略枢纽的发展信心，预计后续将围绕水泥及材料、矿业资源、绿能环保三大产业链，进一步开拓装备、运维等多元业态，持续弱化境内水泥周期影响（2025年境内水泥工程签单占比仅4%），带动整体盈利能力改善。公司业务结构显著优化，境内水泥周期影响持续减弱，预计公司2026-2028年归母净利润分别为32/35/37亿元，同增12%/8%/8%，对应EPS分别为1.22/1.33/1.43元/股，当前股价对应PE分别为8.4/7.8/7.2倍，维持“买入”评级。